Plan de afacer - infiintare sectie procesare lapte in zona

periurbana a municipiului braila, judetul braila,

apartinand sc ferma vesela srl

PLAN DE AFACER
INFIINTARE SECTIE PROCESARE LAPTE IN ZONA PERIURBANA A
MUNICIPIULUI BRAILA, JUDETUL BRAILA, APARTINAND SC FERMA
VESELA SRL

PARTEA I - DESCRIEREA SOCIETATII

A. DATE GENERALE
A.1. Denumirea
A.2. Obiectul de activitate
A.4. Forma juridica si un scurt istoric al organizatiei
A.4. Structura capitalului social si evolutia acestuia de la infiintare
A.5. Administratorii solicitantului
A.6. Participatii la alte societati
A.7. Informatii referitoare la locul desfasurarii activitatii

B. POLITICA RESURSELOR UMANE

B.1. Prezentarea organigramei
B.2. Conducere
B.3. Personalul executiv

B.4. Politica de personal

B.5. Tendintele privind piata fortei de munca

C. DESCRIEREA ACTIVITATII CURENTE

C.1. Istoricul activitatii
C.2. Principalele mijloace fixe din patrimoniul actual
C.3. Politica de produs. Procesul tehnologic
C.4. Politica de aprovizionare. Furnizori de materii prime
C.5. Politica de pret
C.6. Politica de desfacere. Canale de distributie

PARTEA A II-A DESCRIEREA PROIECTULUI

D. ANALIZA COMERCIALA
D.1. Caracteristici generale ale pietei produselor care fac obiectul proiectului
D.2. Analiza competitiei
D.3. Cadrul legislativ
D.4. Tendinte in domeniul consumului. Profilul consumatorului
D.5. Situatia actuala si tendinte in domeniul tehnologiilor. Impactul asupra mediului
D.6. Piata de aprovizionare cu materii prime si materiale
D.7. Promovare si distributie

E. PREZENTAREA PROIECTULUI
E.1. Obiectivele proiectului
E.2. Descrierea tehnica a proiectului

E.3. Managementul proiectului

E.4. Personal si instruire
E.5. Planul financiar si graficul de realizare
F. PROIECTII FINANCIARE SI INDICATORI FINANCIARI
F.1. Prognoza veniturilor
F.2. Prognoza cheltuielilor
F.3. Proiectia contului de profit si pierdere
F.4. Bilantul si contul de profit si pierderi
F.5. Flux de numerar - previziuni
F.6. Indicatori financiari

PARTEA I - DESCRIEREA SOCIETATII

A. DATE GENERALE
A.1. Denumirea solicitantului :
S C FERMA VESELA SRL
A.2 Obiectul de activitate :
FABRICAREA PRODUSELOR LACTATE SI BRANZETURI
A.3 Forma juridica si un scurt istoric:
Forma juridica: SRL Societate cu Raspundere Limitata
Data infiintarii conform Certificatului de Inmatriculare nr. J09/37/1995: 19.01.1995;
Incepand cu data de 19.01.1995 pana in data de 30.06.2000 societatea nu a desfasurat
activitate conform declaratiei inregistrate la Ministerul Finantelor D.G.F.P.C.F.S. Braila cu
nr.157448/12.12.2000;
In data de 16.03.2000 capitalul social a fost marit de la 10 RON la 200 RON, divizat in 1
parte sociala conform Incheierii nr. 1434/16.03.2000 inregistrata la Oficiul Registrului
Comertului nr. 71789/22.03.2000;
Conform Contractului de Asociere autentificat cu nr. 626/20.03.2000, conform actului aditional
autentificat cu nr .627/20.03.2000 si conform rezolutiei nr. 509/21.03.2000 inregistrata la Oficiul
Registrului Comertului nr .71789/22.03.2000, Niculescu Gheorghita este acceptata in societate,
iar de comun acord dispun divizarea capitalul social in 20 parti sociale in valoare nominala de 10
RON, urmand ca partile sociale sa fie impartine : 10 parti sociale Movila Raluca si 10 parti
sociale Niculescu Gheorghita;
Conform rezolutiei nr. 985/29.05.2000 inregistrata la Oficiul Registrului Comertului in
data de 14.06.2000, se infiinteaza punct de lucru: Centru de Achizitionare si Prelucrare a
Laptelui, in jud. Braila, localiatea Salcia Tudor, conform act nr. 1102/04.04.2000 cu valabilitate 1
an;
Conform Actului Aditional nr .84/09.10.2001 si a Incheierii nr 2261/28.03.2002
inregistrata la Oficiul Registrului Comertului in data de 16.05.2002 asociatul Niculescu
Gheorghita se retrage din societate, urmand ca cele 20 parti sociale in valoare nominala de 100
RON sa apartina asociatului unic Movila Raluca;

Conform Actului Aditional nr. 69/27.03.2002 si a Incheierii nr. 2261/28.03.2002

inregistrata la Oficiul Registrului Comertului in data de 16.05.2002 este stabilit obiectul principal
al activitatii societatii: 1551 Fabricarea produselor lactate si a branzeturilor. Codul CAEN 1551 a
fost certificat prin Certificatul Constatator nr. 2489/26.11.2002. Societatea primeste autorizatie sa
fabrice produse lactate si branzeturi precum si pentru comercializarea cu amanuntul in magazine
nespecializate: Autorizatia nr. 7924/04.10.2002 si Autorizatia nr. 7923/04.10.2002;
Conform Incheierii nr. 4384/16.09.2003 capitalul social al societatii este majorat de la 200
RON la 100.000 RON, divizat in 10.000 parti sociale cu valoare nominala de 10 RON. Prin
aceiasi incheiere precum si prin actul aditional inregistrat la Oficiul Registrului Comertului nr.
1151/12.09.2003 si prin Contractul de Asociere inregistrat la Oficiul Registrului Comertului nr.
1152/12.09.2003 Tudor Laura este primita in societate cu 2.500 parti sociale insumand 25.000
RON.
Conform actului aditional nr. 1800/20.10.2004 si a Incheierii nr. 6733/20.11.2004 se
mareste capitalul social de la 100.000 RON la 250.000 RON, in urma majorarii rezulta 10.000
parti sociale in valoare nominala de 25 RON. Movila Raluca avand 7.500 parti sociale (75%), iar
Tudor Laura 2.500 parti sociale (25%).
Conform Incheierii nr. 13471/09.05.2005 se radiaza punctul de lucru nr. 4107/01.01.2002,
din jud. Braila, localitate Salcia Tudor, si se infiinteaza doua noi puncte de lucru: pct de lucru nr.
330/03.05.2005 in localitatea Braila, p-ta Concordia nr. inv. 1037 si pct de lucru nr.
190/10.03.2005 in localitatea Braila, p-ta Concordia nr. inv. 1024.
Conform actului aditional nr. 9923/19.05.2005 societatea deschide 1 punct de lucru in mun.
Braila sos. Baldovinesti nr. 12 in imobilul denumit Spatiul (lot) 2.
Conform Incheierii nr. 15730/02.06.2005 cocietatea isi schimba sediul social din Braila
Calea Calarasilor, nr. 64, bl. 13, sc. 2, et.2, ap. 28 in Judet Braila, localitatea Braila, Sos
Baldovinesti, nr. 12. Aceasta a fost ultima modificare in structura capitalului si actionariatului.
A.4 Structura capitalului social:

TabelA.4.1
Structura actionariat
STRUCTURA ACTIONARIAT SC FERMA VESELA SRL
LA DATA 31.12.2006
Participare
Nr.
Denumire actionar
Crt.

Nr. de actiuni/ Valoare nominala

parti sociale
detinute
(RON)

Valoare totala
la capital
(RON)
(%)

TUTUNARU ELENA

7500

25

187500

75

TUDOR LAURA

2500

25

62500

25

250000

100

OTAL

10000

TabelA.4.2
Date de identificare ale actionarilor
DATELE DE IDENTIFICARE ALE ACTIONARILOR PERSOANE FIZICE SI/SAU JURIDICE
BI/CI/PP
Participare

(Persoane fizice)

Nr.
Denumire actionar
Crt.

Cod Unic de
Inregistrare

CNP
Adresa

la capital

(Persoane fizice)
(%)

(Societati)
1
TUTUNARU ELENA

CI

2821015090041

Mun. Braila, Jud. Braila,

Cal. Calarasilor, nr.64, bl.
13, sc. 2, et. 3, ap. 28

TUDOR LAURA

CI

2850602090067

Mun. Braila, Jud. Braila,

Cal. Calarasilor, nr.64, bl.
13, sc. 2, et. 3, ap. 28

TOTAL

75

25

100

A.5 Administratorii si cenzorii societatii :

Administratorii societatii

TabelA.5.1

Nr.

BI/CI
/PP Serie/Nr.

Nume,
prenume

Crt.

CNP

Locul nasterii

CI seria XR
1

Domiciliu

Functia

Locul si data
emiterii

ZAHARIA
CRISTINA

nr. 147637

2821015090041

Com.Salcia
Tudor, Jud.
Braila

Braila 09.02.2006

Mun. Braila,
Jud. Braila,
Cal.
administrator
Calarasilor,
nr.64, bl. 13, sc.
2, et. 3, ap. 28

Tabel A.5.2

Cenzorii societatii
Nr.

BI/CI /PP Serie/Nr.

Nume, prenume

Crt.
1

CNP
Locul si data emiterii

Locul
nasterii

Domiciliu

Functia

Nu are

A.6 Participatii la alte societati :

Nu exista.
A.7 Informatii referitoare la locul desfasurarii activitatii solicitantului :
Tabel A.7.1
Locatii
Nr.

Sediul social, punct de lucru,

Activitate

Localizare

Adresa

crt.

sucursala, filiala

Punct de lucru nr.190/10.03.2005,

nr.inv.1024

comerciala

Braila

Mun. Braila, Jud. Braila,

Piata Concordia

Punct de lucru nr.330/03.05.2005,

nr.inv.1037

comerciala

Braila

Mun. Braila, Jud. Braila,

Piata Concordia

Braila

Mun. Braila, Jud.

Braila,Sos Baldovinesti, nr.
12

Sediu social

Fab ricarea produselor

lactate si a branzeturilor

B. POLITICA RESURSELOR UMANE

B.1. Prezentarea organigramei solicitantului :

Sectie Procesare

Departament Economic

Magazin Desfacere

B.2. Conducerea societatii :

Tabel B.2.1
Nume si prenume : MOVILA RALUCA
Functia :

ADMINISTRATOR

Vechime pe post/ in societate: 2 ANI

Intreprinderea

Functia avuta si principalele indatoriri

Perioada

SC FERMA VESELA SRL

DIRECTOR VANZARI

1995-2000

SC FERMA VESELA SRL

ADMINISTRATOR

2000-PREZENT

Realizari notabile:
Tabel B.2.1

Nume si prenume : TOPOR PETRA

Functia :

DIRECTOR ECONOMIC (DEPARTAMENT ECONOMIC)

Vechime pe post/ in societate: 1 ANI

Intreprinderea

SC
GIURGIU

Functi
a
avuta
si
princi
palele
indato
riri

Perio
ada

PISCICOLA CONT
ABIL
SEF

1990
1995

SC TITAN COMPANI SRL

REVIZ
OR

1995
2004

SC FERMA VESELA SRL

CONT
ABIL

2004
PRE
ZEN
T

Tabel B.2.1
Nume si prenume : VATRA NICOLAE
Functia :

INGINER SEF (SECTIE PROCESARE)

Vechime pe post/ in societate: 0 ANI

Intreprinderea

Func
tia
avuta
si
princ
ipalel
e
indat
oriri

Pe
rio
ad
a

FABRICA DE LAPTE PRAF DIN

REMETEA

SEF
SERV
ICIU
PRO
DUC
TIE

19
80
19
85

INTREP. DE COLECTARE SI INDUSTRIALIZ. A LAPTELUI DIN CONSTANTA

SEF
SERV
ICIU
PRO
DUC
TIE

19
85
19
90

INDUSTRIA LAPTELUI OLT

INGI
NER
SEF

19
90
19
92

INDUSTRIA LAPTELUI BRAILA

INGI
NER
SEF

19
92
19
97

CONSILIUL DE INDUSTRIE ALIMENTARA

INGI
NER
SEF

19
97
19
99

INDUSTRIA LAPTELUI INSULA MARE A BRAILEI

SEF
19
SECT 99
OR
20
04

PENSIONAR

20
05
20
06

Realizari notabile: RECEPTIE UTILAJE TEHNOLOGICE PT. SECTORUL LAPTELUI IN BULGARIA,

SERBIA, RUSIA

B.3. Personalul executiv :

Numar total de salariati:

25

cu contract de munca : 25
cu vechime in organizatie mai mare de 2 ani : 8
cu functie de conducere : 3 salariul brut intre 690 1.400 RON
cu functie de executie:

colaboratori : 0

22 salariul brut intre 310

690 RON

Nivel orientativ de salarizare pe categorii de personal:

Salariu mediu
Nr. crt.

Categoria de personal
- RON -

Administrator

1.400

Director Economic

790

Inginer sef

790

Soferi

590

Muncitori necalificati

410

B.4. Politica de personal :

Politica societatii in ceea ce priveste personalul este de mentinere si perfectionare a personalului in domeniu, avand in
vedere lipsa de personal calificat in acest domeniu.
Conditiile salariale pot fi considerate bune, avand in vedere situatia celorlalte sectoare din cadrul judetului si numarul
mare de someri. De asemenea, salariatii societatii vor fi rasplatiti cu prime cand vor avea interventii deosebite, personalul folosit
in cadrul societatii cunoscand aprecierea pentru modul in care isi desfasoara activitatea.
Conditiile salariale se vor mentine, iar prin eficientizarea activitatii se urmareste o motivare mai puternica din punct de
vedere financiar. Avand in vedere rata somajului inregistrata in zona, dar si specificul activitatii societatii, motivarea personalului
va pleca de la premisa formarii unui personal care sa participe efectiv si afectiv la obiectivele pe termen lung ale societatii.

B.5. Tendintele privind piata fortei de munca :

Avand in vedere numarul destul de redus de personal al societatii si numarul mare de
someri existenti in judetul Braila, nu constituie o problema angajarea si mentinerea in societate a
personalului necesar desfasurarii in conditii optime a activitatii de productie.

C. DESCRIEREA ACTIVITATII CURENTE

C.1. Istoricul activitatii :
Societatea FERMA VESELA SRL a fost infiintata in anul 1995, nu a avut activitate pana in anul 2000, an in care a
inceput activitatea caCentru de Achizitionare si Prelucrare a Laptelui, in jud. Braila, localiatea Salcia Tudor. In anul 2002 este
stabilit obiectul principal al activitatii societatii: 1551 Fabricarea produselor lactate si a branzeturilor. Societatea primeste
autorizatie sa fabrice produse lactate si branzeturi precum si pentru comercializarea cu amanuntul in magazine nespecializate. In
anul 2005 societatea deschide doua puncte de lucru ca urmare a extinderii activitatii. Capacitatea actuala de productie este de 240
to, capacitate acoperita in totalitate cu comenzi.

C.2. Principalele mijloace fixe din patrimoniul actual al solicitantului :

Tabel C.2.1
Mijloace fixe, cu exceptia terenurilor, aflate in patrimoniul societatii in prezent
Nr.
Denumire mijloc fix

Data achizitiei

Crt.

Valoarea ramasa la data ultimului

bilant contabil

Buc

Cladire Gradina Publica

31.12.03

95.072,50

Cladire Baldovinesti

31.12.03

133.869,59

Vana inox 100 l

05.05.00

4.143,77

Crinta inox

05.05.00

1.158,94

Calculator

12.10.03

2.974,28

Dacia Pickup

20.12.03

10.116,57

Dacia Pickup

20.12.03

12.745,68

Dacia Pickup

05.01.04

3.674,89

Bazin inox 1000 l

15.05.04

1.727,34

10

Bazin inox 500 l

20.05.04

1.112,61

11

Centrifuga

13.06.04

2.381,31

12

Hidrofor

10.10.04

2.190,64

13

Vana inox 3000 l

20.11.04

50.198,20

14

Calculator

30.11.04

4.651,26

15

Autoturism Pegeut

20.12.04

43.729,70

16

Vitrina raft

30.06.05

1.600,00

17

Vana inox 500 l

30.06.05

5.787,20

18

Crinta inox

30.06.05

9.920,00

19

Cantar electronic

30.06.05

1.200,00

20

Vitrina frig

30.06.05

5.830,00

21

Lada congelare

30.06.05

3.896,00

22

Masina vidare Multivacum

30.06.05

18.672,00

23

Masina vidare Eurolakt

30.06.05

30.928,00

24

Climatizator

01.08.05

1.057,98

25

Climatizator

01.08.05

1.142,02

26

Climatizator

01.08.05

839,05

TOTAL

450.619,53

Gradul de uzura fizica si morala lunara a mijloacelor fixe aflate in patrimoniu la data
depunerii proiectului este calculata valoric la 3.547 RON.

Tabel C.2.2

Terenuri

Nr.Crt
.

LOCALITATE/JUD
ET

SUPRAFAT
A TOTALA/
CATEGORI
A DE
FOLOSINT
A

INDIVIZA/
EXCLUSIV
A
(MP)

VALOARE
A
CONTABIL
A (RON)

SERIE
CERTIFICA
T

NR CERTIFIC
AT

DATA
EMITER
II

6098

30.06.04

(MP)
BRAILA

1.466

TOTAL

indiviz

1.466

4.320
4.320

Pentru desfasurarea in bune conditii a activitatii societatea a luat in concesiune pe o

perioada de 49 ani 2685,00 mp teren pe care se afla constructiile C5, C14, C15, C32 si C33.
Conform Contractului se Concesiune nr. 44/20464 din 03.08.2005 si a H.C.L.M. nr.
211/29.06.2005.
C.3. Politica de produs. Procesul tehnologic :
Gama sortimentala actuala a produselor/serviciilor pe categorii este:
-

cascaval;

telemea;

smantana;

cas vaca;

branza burduf.

Pe ultimii 3 ani societatea a realizat cifra de afaceri numai din vanzari de marfa si
productie vanduta la intern, astfel :
- RON Indicator

2003

2004

2005

Cifra de afaceri, din care :

278.501

322.626

694.100

- vanzari de marfuri

77.946

69.697

98.403

- productie vanduta

200.555

256.929

595.697

Licenta de productie :
-

seria B nr. 00702 Fabricarea branzeturilor;

seria B nr. 00703 Fabricarea branzei proaspete de vaci smantanei de consum

si fristii.

C.4. Politica de aprovizionare. Furnizori de materii prime.

Materia prima este laptele proaspat de vaca in conditii superioare.

Ta
PRINCIPALII FURNIZORI DE MATERII PRIME
Extern
FURNIZOR

Adresa
/Intern

Cantitate aprox.
(anual in litri)

LAPTE PROASPAT DE VACA

Valoare
aprox.
(RON)

%
di
a

BRATOSIN ION

intern

Jud. Braila

90.000

63.000

TUDOR SANDU

intern

Jud. Braila

126.000

88.000

STOIAN VOCHITA

intern

Jud. Braila

126.000

88.000

IACOB NEAGU

intern

Jud. Braila

126.000

88.000

DIMA IONEL

intern

Jud. Braila

100.800

71.000

SC ASPENDOS SRL

intern

Jud. Braila

126.000

88.000

SCAGRIDON
SRL

Intern

Jud. Braila

180.000

126.000

VASILACHE DINU

intern

Jud. Braila

216.000

151.000

VLAD VELU

intern

Jud. Braila

90.000

63.000

1.183.157

828.357

INVEST

TOTAL

Plate se face de doua ori pe luna, in datele de 2 ale lunii in curs si pe data de 6 ale lunii
urmatoare. Plata se face in numerar sau prin virament, acest lucru depinzand de valoarea platii si
de disponibilul din casierie in ziua platii.
Avand in vedere ca aprovizionarea cu materie prima este facuta in totalitate din tara, nu
exista riscuri legate de diferente de curs valutar.

C.5. Politica de pret

Nivelul preturilor produselor finite exprimate in kg:
-

cascaval

: 13,00 15,50 RON;

telemea

: 5,00 7,00 RON;

smantana

: 8,00 10,00 RON;

cas vaca

: 6,00 6,50 RON;

branza burduf

: 12,00 RON.

Avand in vedere cererea la nivel ridicat a produselor lactate nu exista riscul de a nu se

contracta productia realizata de societate.
C.6. Politica de desfacere. Canale de distributie

Segmentele de piata carora li se adreseaza produsele societatii se afla in orasele Galati,

Braila, Tulcea si Bucuresti. Societatea detine trei spatii proprii de desfacere in pietele importante
din Braila .
Tabel C.6.1
PRINCIPALII CLIENTI

Exte
rn
CLIENT

Adresa
/
Intern

Cantit
Valo
%
ate aprox.
are aprox. aprox. din
(lunara in
(RON)
total vanzari
kg)

TELEMEA

1 SC ELLA SRL

INTERN

GALATI
cf.R4230223

800

SC
2 SATCO2000
SRL

INTERN

GALATI
cf.R13152400

1.428

SC PROMESA
INTERN
SRL

GALATI
cf.R12231300

930

4.80
0

8.50
0

5.60
0

4,8

8,5

5,6

SC
ALDONIVI

INTERN

GALATI
cf.R9968850

3.725

SC
5 CARPATIN
SA

INTERN

GALATI
cf.R7225582

930

TOTAL

7.819

22.4
00

5.60
0

46.9
06

22,4

5,6

46,9

CASCAVAL

1 SC ELLA SRL

INTERN

GALATI
cf.R4230223

945

SC
2 SATCO2000
SRL

INTERN

GALATI
cf.R13152400

1.730

SC PROMESA
INTERN
SRL

GALATI
cf.R12231300

1.730

SC
ALDONIVI

GALATI
cf.R9968850

2.600

GALATI
cf.R7225582

780

SC
5 CARPATIN
SA

TOTAL

CAS

INTE
RN

INTE
RN

7.800

14.2
00

26.0
00

26.0
00
39.0
00

11.7
00

116.
915

9,5

17,3

17,3

26,0

7,8

77,9

SC
1 SATCO2000
SRL

INTERN

GALATI
cf.R13152400

5.500

SC
RALDO
INTERN
SRL

GALATI

5.500

TOTAL

11.000

TOTAL

33.0
00

33.0
00
66.0
00

229.
815

27,5

27,5

55,0

38,6

In cele trei puncte proprii de desfacere se comercializeaza aproximativ 60% din

productie.
PARTEA A II-A DESCRIEREA PROIECTULUI
D. ANALIZA COMERCIALA

D.1. Caracteristici generale ale pietei produselor care fac obiectul proiectului
Piata potentiala:
Sectorul de prelucrare a laptelui a cunoscut mutatii profunde in contextul in care fostele mari unitatii de colectare si
industrializare (ICIL-uri)au fost reorganizate, lichidate, fie au devenit nerentabile mai ales datorita costurilor ridicate inregistrate
ca urmare a sistemului tehnologic invechit si a lipsei de sustinere financiara. Lipsa unei finantari ritmice a proceselor de productie
si deficientele datorate blocajului financiar au condus la intarzierea repetata, mult timp a platilor laptelui materie prima catre
producatorii agricoli. Consecinta acestui fapt a fost si scaderea credibilitatii agentilor economici si specializati in prelucrarea
laptelui care nu au fost astfel interesati de stimularea crescatorilor de animale.
In urma procesului de restructurare, privatizare si divizare a ICIL-urilor au rezultat o serie de agenti economici de
dimensiuni medii, care alaturi de noii operatori privati intrai an sector, au rolul de a impulsiona si dezvolta activitatea specifica de
prelucrare si valorificare a laptelui.
Acestea in contextul in care conform cerintelor aderarii la UE efectivul de vaci trebuie sa creasca cu aprox. 5-6% pana in
2007, iar productia de procesare a laptelui cu 10-15%.

Caracteristici de sezonalitate
Studiile de marketing au demonstrat o crestere mai pronuntata a vanzarilor in anotimpurile mai putin calduroase, datorita
perisabilitatii produselor.

Segmentele preponderente de piata, carora li se adreseaza produsele se afa in orasele:

Galati, Baila, Tulcea si Bucuresti. Acest lucru se va realiza atat prin firme de distributie, cu care
s-au incheiat contracte (SC SATCO SRL, SC RELDO SRL, SC THALIA SRL, SC ALDONIVI,
SC NEACSU SRL), cat si prin punctele proprii de desfacere.
D.2. Analiza competitiei
Segmentul de piata la care se adreseaza SC FERMA VESELA SRL nu este caracterizat
printr-un grad ridicat de competitivitate. Principalul concurent actual este SC CAS BRAILA
SRL. Societatea are o reclama bina formata, piata este pregatita sa asimileze diferenta de
productie care se va realiza in urma implementarii proiectului.
Nu exista bariere de intrare pe piata avand in vedere numele pe care deja il are societatea
pe piata.
Plecand de la premiza ca scorul pentru cel mai slab nivel este 1, iar scorul pentru cel mai
bun nivel este 5, in tabelul de mai jos printr-o expunere plastica se poate vedea diferenta intre
societatile existente pe piata :
SOCIETATE

Pret

Caliate

Renume

Contracte

Cerere

Tot

SC FERMA VESELA SRL

4*

5**

3***

4****

5*****

21

SC CAS BRAILA SRL

17

ALTI PRODUCATORI

15

* datorita automatizarii liniei de productie in urma implementarii proiectului, costurile de

productie vor fi mult mai mici decat in prezent, rezulta preturi mai mici ;
**
datorita automatizarii liniei de productie cu utilaje de ultima generatie in urma
implementarii proiectului, calitatea va fi la cel mai inalt nivel de pe piata
***
din plecare se poate presupune ca renumele pe piata este cel putin egal cu al
concurentei datorita vechimii societatii

****

existenta contractelor si a punctelor proprii de desfacere

*****

cererea nu este satisfacuta

In concluzie avand in vedere aderarea Romaniei la UE, fapt ce presupune existenta unor
standarde ridicate de calitate a produselor comercializate, avand in vedere dotarea slaba a
societatilor de pe piata romaneasca datorita lipsei fondurilor pentru modernizarea utilajelor
existente, in urma implementarii proiectului societatea FERMA VESELA SRL va avea o pozitie
foarte buna pe piata produselor lactate in Romania.
D.3. Cadrul legislativ
Prezentul proiect se incadreaza in Investitii noi pentru cladiri, instalatii, masini si
echipamente si modernizarea si retehnologizarea unitatilor existente, pentru infiintarea de centre
de colectare, receptionare, racire si stocare a laptelui ca materie prima, precum si
Achizitionarea pentru intreprindere de mijloace de transport noi, specializate, autoizoterme,
autofrigorifice, vehicule pentru produse in stare lichida sau in stare de pulbere, identificate in
baza studiului de fezabilitate, din clasificatia Fondurilor Sapard.
Mediul legislativ sufera in prezent numeroase modificari in vederea corelarii legislatiei
romanesti din domeniu cu legislatia UE.
D.4. Tendinte in domeniul consumului. Profilul consumatorului
In prezent, piata laptelui si a produselor lactate este caracterizata in principal de :
-

Cererea uniforma pe intreaga perioada a anului;

Consumul de lapte si produse lactate sub nivelul considerat normal;

Prezenta unor mari centre urbane care atrag insemnate consumuri;

Diferentierea mare dintre consumul rural si cel urban;

Generalizarea autoconsumului la nivelul producatorilor individuali;

Gradul mare de perisabilitate al produselor lactate ce impune asigurarea unei protectii sporite pe intreg fluxul

Cotele extrem de mici de piata detinute de marea majoritate a operatorilor din sector;

Neutilizarea intregii capacitati productive de prelucrare a laptelui;

filierei;

Disponibilitatile financiare si investitionale reduse ale societatilor producatoare de produse lactate care au acces
greoi la credite;
-

Lipsa unor politici si strategii coerente de orientare si sustinere, mai ales financiara, a sectorului;

Consumul de lapte si produse lactate este in crestere la toate categoriile de varsta, si nu este influentat de sex sau
statut social.

D.5. Situatia actuala si tendinte in domeniul tehnologiilor. Impactul asupra mediului

Prin automatizarea liniei de productie a produselor lactate cu utilaje de ultima generatie,
utilaje care respecta parametri UE, se imbunatateste simtitor impactul asupra mediului, practic
influentele nefavorabile asupra mediului sunt inexistente.
D.6. Piata de aprovizionare cu materii prime si materiale
Materia prima principala este laptele de vaca cu 3,5% grasime, care se preia de la ferme
autorizate sanitar veterinar cu sediul in Romania, care se incadreaza in conditiile de functionare
impuse de UE si de ordinele Ministerului Agriculturii si Alimentatiei.
Caracteristici organoleptice:
-

aspect: lichid omogen, lipsit de impuritati vizibile si de sediment;

consistenta: fluida;

culoarea: alba cu nuanta usor galbuie, uniforma;

gust si miros: placut, dulceag, caracteristic laptelui proaspat, fara gust sau miros
strain, se admite un usor gust de fiert.
Caracteristici fizico-chimice si microbiologice:
-

densitate relativa 1,029 g/cc min

grasime % min 3,2

substanta uscata (fara grasime) % min 8,5

aciditate-grd Thorner 15-19

titrul proteic % min 6,2

grad de impurificare: I

nr. tot. de germeni aerobi mezofili/ml: 1000000

salmonella/25ml: absent

stafiloloc coagulazo pozitiv: absent

bacterii coliforme/ml max. 1000

escherichia coli/ml max. 100

Materialele care vor fi utilizate:

Nr. crt.

Specificatie

culturi selectionate

cheag 1/100000

clorura de calciu

acid azotic

hidroxid de sodiu

hipoclorit

solutii CIP

tifon

sedila

10

sare

11

perii

12

maturi

13

bureti

14

sapun lichid

15

sfoara

16

folie polietilena

17

saci polietilena

18

cutii PVC

19

capace PVC

20

etichete

21

pahare smantana

22

capace smantana

23

cutii carton

24

etichete cutii

25

pungi vidare

26

navete plastic

27

stelaje cascaval

TabelD.6.1
PRINCIPALII FURNIZORI DE MATERII PRIME, MATERIALE, SERVICII

Extern
FURNIZOR

Adresa
/Intern

Cantitate
aprox.

Valoare
aprox. (RON)

ap
tot
ac

LAPTE DE VACA

BRATOSIN
DUMITRU

intern

Jud. Braila

90.000

63.000

TUDOR SANDU

intern

Jud. Braila

126.000

88.000

3,5

STOIAN VOCHITA

intern

Jud. Braila

126.000

88.000

3,5

IACOB NEAGU

intern

Jud. Braila

126.000

88.000

3,5

DIMA IONEL

intern

Jud. Braila

100.800

71.000

2,8

SC ASPENDOS SRL

intern

Jud. Braila

126.000

88.000

3,5

SC
AGRIDON
Intern
INVEST SRL

Jud. Braila

180.000

126.000

VASILACHE
MARCEL

intern

Jud. Braila

216.000

151.000

VLAD VELU

intern

Jud. Braila

90.000

63.000

2,5

5,0

6,0

2,5

10

ABASEACA
CORNEL

intern

Jud. Braila

54.000

38.000

11

ROSCA ION

intern

Jud. Braila

108.000

76.000

3,0

12

BUJOR ARAS IOAN

intern

Jud. Braila

126.000

88.000

3,5

13

SERIA IONEL

intern

Jud. Braila

72.000

50.000

2,0

14

ANTON MORICICA

intern

Jud. Braila

90.000

63.000

2,5

15

STEFAN AUREL

intern

Jud. Braila

72.000

50.000

2,0

1.702.800

1.191.000

47

TOTAL

Relatia cu furnizorii este de buna calitate bazandu-se pe concretizarea contractelor din

anii trecuti, pericolul nerespectarii dateloc existente in contracte fiind foarte redus.
D.7. Promovare si distributie
Segmentele de piata carora li se adreseaza produsele societatii se afla in orasele Galati,
Baila, Tulcea si Bucuresti. Societatea detine trei spatii proprii de desfacere in pietele importante
din Braila .
Produsele rezultate in urma investitiei sunt :
-

lapte de consum ;

telemea de vaca ;

cascaval de vaca ;

smantana ;

urda ;

zer.

1,5

PRINCIPALII CLIENTI
Extern
CLIENT

Adresa
/Intern

Cantitate
aprox./luna

Valoare
aprox.
(RON)

TELEMEA DE VACA

5.20
1

SC RELDO SRL

INTERN

BRAILA cf.R2266603

870

SC TITAN EDILITARA
SRL

INTERN

BRAILA cf.R11605016

860

5.20

SC IMPEX ELLA SRL

INTERN

GALATI cf.R4230223

800

4.80

SC EMSOVER SRL

INTERN

GALATI cf.R8662470

470

2.80

SC SATCO2000 SRL

INTERN

GALATI cf.R13152400

1.430

8.60

SC PROMESA SRL

INTERN

GALATI cf.R12231300

930

5.00

SC ALDONIVI SRL

INTERN

GALATI cf.R9968850

3.730

22.40

SC TAPU CARPATIN SRL

INTERN

GALATI cf.R7225582

930

5.00

SC MARINI SRL

INTERN

GALATI cf.R352700

480

2.85

10

SC DUSO SA

INTERN

GALATI cf.R4963992

530

3.20

115

SC VERADI SRL

INTERN

GALATI cf.R7051028

490

2.90

11.520

67.95

TOTAL

CASCAVAL DE VACA
1

SC RELDO SRL

INTERN

BRAILA cf.R2266603

430

600

SC TITAN
SRL

INTERN

BRAILA cf.R11605016

660

920

SC IMPEX ELLA SRL

INTERN

GALATI cf.R4230223

950

1330

SC EMSOVER SRL

INTERN

GALATI cf.R8662470

380

530

SC SATCO2000 SRL

INTERN

GALATI cf.R13152400

1.730

24.20

SC PROMESA SRL

INTERN

GALATI cf.R12231300

1.730

24.20

SC ALDONIVI SRL

INTERN

GALATI cf.R9968850

2.600

36.40

SC TAPU CARPATIN SRL

INTERN

GALATI cf.R7225582

780

10.90

SC MARINI SRL

INTERN

GALATI cf.R352700

750

10.50

10

SC DUSO SA

INTERN

GALATI cf.R4963992

820

14.50

EDILITARA

11

SC VERADI SRL

INTERN

GALATI cf.R7051028

TOTAL

370
11.200

Urmatoarele produse urmeaza sa fie comercializate in magazinele proprii astfel:

-

laptele de consum in proportie de 90%;

telemeaua de vaca in proportie de 35%;

smantana si urda in proportie de 80%.

E. PREZENTAREA PROIECTULUI
E.1. Obiectivele proiectului.
Directe:
Investitia ce urmeaza a se realiza prevede lucrari de recompartimentare si amenajare
interioara necesare desfasurarii procesului tehnologic in cadrul unei cladiri existente, dotarea cu
utilaje corespunzatoare, precum si executarea unei extinderi care va cuprinde compartimentele
laborator, receptie pasteurizare lapte si urdire zer.
Indirecte:
-

cresterea eficientei prin utilizarea de tehnologii moderne;

obtinerea de produse alimentare de calitate superioara cu respectarea cerintelor

minime ale sigurantei alimentare cerute de UE;
-

imbunatatirea si controlul conditiilor sanitare.

E.2. Descrierea tehnica a proiectului :

Produsele prevazute a se realiza in cadrul proiectului sunt urmatoarele:
-

lapte de consum cu 2% grasime;

telemea de vaca;

5.20

159.70

cascaval de vaca;

smantana;

urda;

zer.

Parametri fizico-chimici:
Lapte de consum:
-

densitate relativa min. 1,029 g/cc

substanta uscata fara grasime min.8,5%

aciditate grd Thorner 15-21

substante proteice min. 6,2%

reactia de control a pasteurizarii: negativa

germeni patogeni: nu se admit

germeni totali la 1ml max. 300000

bacterii coliforme la 1ml max. 110

escherichia coli la 1ml max.1

Smantana:
-

grasime min. 20%

aciditate grd. Thoner max. 90

salmonella: absent

stafilococ coagulazo pozitiv: absent

bacterii coliforme la 1ml max. 100

escherichia coli la 1ml max.10

Telemea de vaca:
-

grasime la substanta uscata min 42%

aciditate in saramura max. 150 grd Th

apa max. 57%

substante proteice min. 16,5%

clorura de sodiu 2,5/4%

salmonella: absent

stafilococ coagulazo pozitiv 10/g

bacterii coliforme max. 10/1cc

escherichia coli labsent la 1cc

Cascaval de vaca:
-

grasime la substanta uscata min 45%

apa max. 44%

substante proteice min. 22%

metale grele max. 0,2 la 3mg/kg

salmonella: absent

Urda:
-

grasime 20%;

apa max. 70%;

aciditate max. 150 grd. Th.

Zer:
-

aciditate 30 grd. Th;

substanta uscata 8%.

Conform adresei primita de la Agentia de Protectie a Mediului Braila, obiectivul propus

prin aceasta investitie face obiectul procedurii de mediu fara acord de mediu si este in
concordanta cu standardele UE. Investitia propusa este in concordanta cu Directivele UE.

E.3. Managementul proiectului

Tabel E.3.1
Nume si prenume : ZAHARIA CRISTINA
Functia :

ADMINISTRATOR responsabil legal

Nume si prenume : VATRA NICOLAE

Functia :

INGINER SEF (SECTIE PROCESARE) responsabil tehnic

E.4. Personal si instruire
Numar total de salariati: 25

cu contract de munca : 25
cu vechime in organizatie mai mare de 2 ani : 8
cu functie de conducere : 3 salariul brut intre 690 1.400 RON
cu functie de executie: 22 salariul brut intre 310

690 RON

colaboratori : 0

Tabel E.4.1
Grafic angajare personal
Numar
Nr. Crt.

Specialitate

Salariu
brut
An 1

An 2

An n

INGINER SEF

790

TEHNOLOG SECTIE

690

AGENT VANZARI

590

ELECTROMECANIC

590

CASIER

590

SOFER

590

MUNCITOR NECALIFICAT

310

VANZATOR

310

FEMEIE SERVICI

310

TOTAL

13
Nivelul orientativ de salarizare al personalului nou angajat este prezentat in tabelul
urmator :

Nr.crt

Specificatie

Numar
persoane

Salariu brut
RON/pers

Salariu brut RON

INGINER SEF

790

790

TEHNOLOG SECTIE

690

690

AGENT VANZARI

590

590

ELECTROMECANIC

590

590

CASIER

590

590

SOFER

590

590

MUNCITOR NECALIFICAT

310

1.240

VANZATOR

310

310

FEMEIE SERVICI

310

620

6.010

TOTAL

Cheltuieli cu personalul
Nr. crt

Specificatie
Lunare

Trimestriale

Anuale

Cheltuieli cu personalul

6.010

18.030

72.120

Contributii asimilate salariilor

2.028

6.085

24.341

TOTAL CH PERSONAL ANGAJAT

8.038

24.115

96.461

E.5. Planul financiar al proiectului si graficul de realizare

Pentru a se verifica incadrarea cheltuielilor eligibile din buget in limitele prevazute in fisa
tehnica a masurii se va utiliza cursul de schimb Euro /RON publicat pe pagina web a Bancii
Central Europene www.ecb.int/index.html de la data intocmirii studiului de fezabilitate.
Tabel E.5.1

Curs Euro / leu ..din data de...

Cheltuieli eligibile

Cheltuieli neeligibile

RON

Total

RO
Euro

Euro

RON

Euro

Ajutor public
nerambursabil
Cofinantare
care:

privata,

din

- autofinantare
- imprumuturi
TOTAL PROIECT

Precizati sursele de cofinantare privata. Daca cofinantarea privata este asigurata si din
imprumururi, detaliati conditiile de finantare (denumire creditor, tipul creditului, durata,
dobanda, garantii depuse, etc.).
- Graficul de realizare a proiectului - conform studiului de fezabilitate se va completa cu
esalonarea operatiunile comerciale pentru punerea in exploatare a proiectului (ex. incheierea
contractelor de distributie, promovare produs, etc), daca este cazul
Tabel E.5.2
MII RON
Indicatori

Luna 1

Luna 2

Luna n

Total

Activitatea 1

Valoare

Activitatea 2
.

Activitatea n

Valoare

Total

Suma (luna
1)

Suma
(luna 2)

Suma (luna
n)

In procesul de estimare a duratei de executie a obiectivelor de constructii si a

planificarii activitatilor, incepand cu data semnarii contractului de finantare cu Agentia
SAPARD, proiectantul va lua in calcul si perioadele de timp friguros, neprielnice realizarii
investitiilor de acest gen.
Se va urmari corelarea dintre activitatile prevazute in luna din acest grafic si platile
planificate in anexa Flux de numerar previziuni la planul de afaceri. De asemenea se vor
avea in vedere termenele de livrare si plata din contractele incheiate referitoare la activitatile
prevazute.
E.6. Impactul proiectului asupra dezvoltarii zonei si mediului de afaceri
Cresterea numarului de salariati
Cresterea contributiei la bugetul local
- Se vor evidentia efectele in planul cresterii numarului de locuri de munca, cresterea
veniturilor la bugetul local (se poate cuantifica valoarea taxelor locale platibile intr-o anumita
perioada de timp), impactul asupra mediului, asigurarea de contracte de achizitii materii prime,
pre-finantarea culturilor etc.

F. PROIECTII FINANCIARE SI INDICATORI FINANCIARI

F.1. Prognoza veniturilor

In Anexa B1 am prezentat Prognoza veniturilor si evolutia capacitatii de productie cu

vanzarile cantitative si valorice previzionate trimestrial in primii doi ani de activitate dupa care
anual.
F.2. Prognoza cheltuielilor
In Anexa B2 am prezentat Prognoza cheltuielilor si evolutia capacitatii de productie cu
valorile previzionate pe categorii de cheltuieli trimestrial in primii doi ani de activitate dupa
care anual.
F.3. Proiectia contului de profit si pierdere
In coloana Anul 0 am completat cu valorile existente in ultimul bilant incheiat de
societate, 2006.
F.4. Bilant sintetic previzionat
Anexa B4 prezinta valorile prognozate ale posturilor din bilant avand in vedere
urmatoarele:
a.
in coloana Anul 0 se vor completa cu valorile existente in ultimul bilant incheiat
de societate;
b.
valorile activelor imobilizate noi achizitionate se vor adauga la cele existente
(daca este cazul), din acestea se scad valorile activelor imobilizate vandute in perioada
respectiva;
c.
valoarea amortizarii cumulate aferenta activelor imobilizate existente, la care se
adauga amortizarea calculata pentru activele imobilizate noi achizitionate (se va corela cu
valoarea cheltuielilor cu amortizarile prevazute in contul de profit si pierdere);
d.
valoarea stocurilor (materii prime, materiale, produse finite,etc.) va fi corelata cu
specificul activitatii desfasurate (durata procesului de fabricatie, etc.) si alte elemente
considerate relevante. Valoarea stocurilor se determina dupa formula:

Unde:
i.
pierdere;

CA este cifra de afaceri conform previziunii contului de profit si

ii.
Pcs este perioada (zile) de conversie a stocurilor - definita ca perioada
de timp necesara pentru conversia materiilor prime in produse finite si apoi vanzarea acestora
catre clienti.
e.
valoarea creantelor depinde de termenele de plata acordate clientilor, se va
urmari corelarea cu termenele de plata la descrierea activitatii comerciale. Valoarea creantelor
se determina dupa formula:

Unde:
i.
pierdere;

CA este cifra de afaceri conform previziunii contului de profit si

ii.
Pcs este perioada (zile) de conversie a creantelor - definita ca
perioada de timp necesara pentru conversia creantelor asupra clientilor in numerar.
f.
casa si conturi la banci se preia valoarea rezultata in Fluxul de numerar aferent
aceleiasi perioade;
g.
datorii ce trebuie platite intr-o perioada de pana la un an se previzioneaza in
functie de termenele de plata ale furnizorilor, de creditele pe termen scurt previzionate prin
fluxul de numerar, valoarea datoriilor fiscale si la asigurarile sociale afernete activitatii.
Valoarea acestora se determina dupa formula:

Unde:
i.
si pierdere;

Cex sunt cheltuielile de exploatare conform previziunii contului de profit

ii.
profit si pierdere;

Cam sunt cheltuielile cu amortizarea conform previziunii contului de

iii.
Pep este perioada (zile) de efectuare a platilor - definita ca perioada
de timp intre achizitionarea de materii prime, materiale, etc, si angajarea fortei de munaca si
plata efectiva a acestora;.
h.
datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an se previzioneaza in
functie de soldul si graficul de rambursare a creditelor pe termen mediu si lung primite (daca
este cazul), de soldul si graficul de plata a datoriilor reesalonate(daca este cazul);

i.
subventii pentru investitii - se inscriu soldul existent (daca este cazul) si
incasarile primite prin programul PHARE;
j.
capitalurile proprii se inscriu sumele rezultate ca urmare a majorarilor de
capital social prevazute, rezultatul exercitiului (acesta se repartizeaza ca dividende si rezerve la
alegere, cota repartizata la rezerve urmand sa faca parte din rezerve in anul urmator iar
dividendele se vor plati in cursul anului urmator), rezervele deja constituite si alocarile
suplimentare din rezultatul exercitiului financiar precedent;
k.
se va urmari corelarea datelor introduse cu cele existente in contul de profit si
pierdere si fluxul de numerar;
F.5. Flux de numerar
S-au completat anexele cu datele privind fluxurile de numerar aferente proiectului pe
perioada implementarii (anexele B5 si B6, maxim 2 ani) si pentru o perioada de 5 ani (anexa
B7) dupa implementarea proiectului.
F.6. Indicatori financiari Anexa B8
Pe baza datelor obtinute din prognozele efectuate se vor calcula indicatorii care vor releva
sustenabilitatea si viabilitatea investitiei ce urmeaza a fi promovata. Toate prognozele vor fi
calculate pentru o perioada de 5 ani, dupa finalizarea investitiei, in preturi constante.
Modul de calcul si baremurile limita care trebuie respectate sunt urmatoarele:
- Valoarea investitiei (VI) = valoarea totala a proiectului fara TVA, se
preia din bugetul poiectului.
- Veniturile din exploatare (Ve) = veniturile realizate din activitatea
curenta, conform obiectului de activitate al solicitantului. Se calculeaza
pornind de la fizic (cantitati de produse, volumul productiei, servicii) tinand
cont de preturi/tarife pe unitatea de masura diferentiat pentru fiecare obiect
de activitate. Se inscriu valorile din Anexa B1 Prognoza Veniturilor
randul Total venituri din exploatare aferente perioadelor respective (Total
An1, , Total An 5).
- Cheltuieli de
activitatii curente.

exploatare (Ce)= cheltuielile generate de derularea

Sunt cheltuielile aferente veniturilor din exploatare si se calculeaza in

functie de domeniul de activitate si de consumurile specifice. Se inscriu
valorile din Anexa B2 Prognoza Cheltuielilor randul Cheltuieli pentru
exploatare - total aferente perioadelor respective (Total An1, , Total An 5).
- Rata rezultatului din exploatare (rRe) - trebuie sa fie minim 10% din Ve.

Rezultatul din activitatea curenta (Re) se calculeaza: Re = Ve Ce

trebuie sa fie pozitiv pentru fiecare an previzionat.
Rata rezultatului din exploatare (rRe) se calculeaza dupa formula :

- Profitul net (Pn) = rezultatul final al exercitiului financiar (anual) din

care s-a scazut impozitul pe profit, trebuie sa fie pozitiv pentru fiecare an
previzionat dupa implementarea proiectului;
- Durata de recuperare a investitiei (Dr) trebuie sa fie maxim 10 ani ;
Este un indicator ce exprima durata de recuperare a investitiei
(exprimat in ani).
Se calculeaza astfel :

Unde :
Pn_mediu= profit net mediu pe orizontul de prognoza, calculat ca medie
aritmetica ;
- Rata rentabilitatii capitalului investit (rRc) - trebuie sa fie minim 5% ;
Se calculeaza astfel :

- Cheltuieli financiare (Cf)

Sunt cheltuielile cu dobanzile la creditele contractate pentru orizontul
de timp prognozat. Se preiau valorile trecute in Anexa B3 Proiectia contului
de profit si pierdere, randul 15 Cheltuieli privind dobanzile, aferente
perioadelor respective (Total An1, , Total An 5).
- Gradul de acoperire a cheltuielilor financiare (Ga) - trebuie sa fie
supraunitar pe fiecare an al orizontului de timp dupa incheierea investitiei

Reprezinta capacitatea societatii pe acoperire a cheltuielior financiare

(dobanzi bancare la creditele contractate).
Se calculeaza astfel :

- Rata acoperirii prin fluxul de numerar (RAFN) trebuie sa fie 1,2, pentru fiecare
an de prognoza ;
RAFN = Total intrari numerar (exclusiv plati pentru impozit pe profit si TVA) / (dobanzi
+ plati leasing + rambursarea datoriilor);
Se preiau din tabelul fluxurilor de numerar pentru perioada de prognoza Anexa B7 randul
J Flux brut inainte de plati pentru impozit pe profit si ajustare TVA din care se scade randul
K Plati/incasari pentru impozite si taxe iar rezultatul se imparte la randul C Total iesiri de
lichiditati prin finantare .
- Rata indatorarii (rI) - trebuie sa fie maximum 60% ;
Este calculata ca raport intre total datorii si total active.

unde :
TDi= total datorii in anul i ;
TAi= total active in anul i ;
- Rata de actualizare este de 8%, folosita pentru actualizarea fluxurilor de numerar
viitoare.
- Valoarea neta actualizata (VNA) trebuie sa fie pozitiva;
Este calculata astfel:

unde:

r este rata de actualizare egala cu 8% (r=rata dobanzii de refinantare BCE (2%) + marja
de risc pe tara (6%) evaluata de catre Agentie ca valoare medie si care va fi reevaluata pe
masura ce condiiile pietei monetare europene se schimba, se impune introducerea unei
aproximari unitare)
FNi = flux de lichiditati net din anul i;
VI = valoarea investitiei