RAPORT ANUAL

2016
CUPRINS
PAG 2 GRUPUL MEDLIFE IN CIFRE

PAG 3 DECLARATIA DIRECTORULUI GENERAL

PAG 4 EVENIMENTE SEMNIFICATIVE INREGISTRATE IN ULTIMELE 12 LUNI

PAG 6 ANGAJAMENTUL MEDLIFE

PAG 7 PREZENTAREA COMPANIEI

PAG 12 CONSILIUL DE ADMINISTRATIE SI COMITETUL EXECUTIV

PAG 17 OBIECTIVELE SI DIRECTIILE STRATEGICE MEDLIFE

PAG 20 STATUTUL DE GUVERNANTA CORPORATIVA

PAG 23 MANAGEMENTUL RISCULUI SI CONTROLUL INTERN

PAG 24 ACTIUNILE MEDLIFE

PAG 25 POLITICA PRIVIND DIVIDENDELE

PAG 27 ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA

Analiza principalelor elemente ale situaiei consolidata a contului de profit sau pierdere
Analiza principalelor elemente ale situaiei consolidate a poziiei financiare
Lichiditate si Resurse de Capital

PAG 54 EVENIMENTE ULTERIOARE BILANTULUI

PAG 55 ANEXE
Informatii financiare Pro-Forma pentru perioada de 12 luni incheiata la 31 decembrie 2016 Grupul
MedLife
Situatii financiare consolidate pentru anul incheiat la 31 decembrie 2016 Med Life S.A.
Declaratia de Guvernanta Corporativa

1 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

GRUPUL MEDLIFE IN CIFRE
Situaia Consolidat a Poziiei Financiare

RON 31 Decembrie 2016

Active imobilizate 375.364.713
Active circulante 90.754.747
TOTAL ACTIVE 466.119.460
Datorii curente 145.300.339
Datorii pe termen lung 213.144.255
Datorii cu impozitul amanat 14.655.982
TOTAL DATORII 373.100.576
Capitaluri atribuibile proprietarilor Grupului 81.546.473
Interese care nu controleaza 11.472.411
TOTAL CAPITALURI 93.018.884

Situaia Pro-Forma Consolidat a Contului de Profit i Pierdere

RON Anul Financiar 2016
Cifra de afaceri 526.816.210
Alte venituri operaionale 7.179.488
VENITURI OPERAIONALE 533.995.698
CHELTUIELI OPERAIONALE (500.048.514)
PROFIT OPERAIONAL 33.947.184
REZULTAT FINANCIAR (18.041.681)
REZULTAT INAINTE DE IMPOZITARE 15.905.503
Cheltuiala cu impozitul de profit (4.725.375)
REZULTATUL NET 11.180.128

Indicatori operaionali pentru anul financiar 2016

Descriere Anul financiar 2016
Vizite clinici 909.132
Vizite clinici dentare 69.111
Analize laboratoare 4.223.840
Pachete de Prevenie Medical 420.933
Pacieni spitale 56.283
Tranzacii farmacii 264.604

2 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE


Stimai acionari,
Anul 2016 a fost un an al provocrilor pentru MedLife, un an de
vrf, n care am reuit s obinem rezultate financiare
remarcabile i s finalizm cu succes listarea companiei la Bursa
de Valori Bucuresti, gradul de subscriere fiind semnificativ i cu
o distribuie mare i echilibrat, att pe zona de retail, ct i n
ceea ce privete investitorii instituionali.
Istoria MedLife a nceput acum 21 de ani, la parterul unei case
din Bucureti. Pasiunea, entuziasmul i dedicarea pentru
medicin au determinat-o pe doamna doctor Mihaela Marcu s
continue dezvoltarea companiei. nc de la nceput, unul dintre
obiectivele noastre cele mai importante a fost ca romnii s
beneficieze de servicii medicale de nalt performan n clinicile
i spitalele MedLife, din ct mai multe zone ale rii. n toi aceti
ani, nu am ncetat s inovm, s cunoatem, s investim n
medicii notri i n echipamentele medicale i s fim prezeni ct
mai aproape de pacieni.
n decursul anului 2016, MedLife s-a extins prin proiecte de tip
greenfield, inaugurnd la Ploieti cea de-a 17-a hyperclinic din
portofoliul companiei, care pune la dispoziia oamenilor servicii
integrate de ambulator, imagistic i analize de laborator, toate
sub acelai acoperi. Noua unitate ofer pacienilor investigaii
i tratamente pentru 22 de specialiti medicale i cuprinde 14
de cabinete medicale destinate consultaiilor i investigaiilor
clinice i paraclinice. Anul 2016 a nsemnat pentru MedLife
finalizarea a cinci achiziii importante. Prin achiziia pachetului
majoritar din cadrul grupului de firme Dent Estet, MedLife a
devenit liderul segmentului de stomatologie, Dent Estet
reprezentnd unul dintre puinele business-uri de ni din
Romnia care a avut nc de la nceput o strategie de business
bine definit n ceea ce privete dezvoltarea i extinderea
companiei, nregistrnd i o cretere constant de la an la an.
Aceste valori comune au reprezentat o premiz foarte bun
pentru a ne uni forele i a aciona sub umbrela unui sistem
integrat, fiind o premier n ceea ce privete alinierea a doi lideri
n piaa de servicii medicale private din Romnia.
3 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE
MIHAIL MARCU
Preedinte Consiliu de Administraie i
Director General MedLife
Achiziia integral a centrului de imagistic Prima Medical i a
reelei de laboratoare Diamed Center a dus la consolidarea
poziiei de lider n sud-estul rii, Diamed Center stnd la baza
lansrii mrcii de laboratoare Sfnta Maria.
Stem Cells Bank a nsemnat pentru MedLife intrarea pe un nou
segment de business, fiind una dintre cele mai moderne i bine
echipate bnci de celule stem din sud-estul Europei. Prin
integrarea acestui nou serviciu, oferim soluii complete pentru
cele 3500 de nateri din cadrul celor trei materniti MedLife.
Lista achiziiilor finalizate n 2016 se ncheie cu Centrul Medical
Panduri, un operator de referin, avnd o activitate de peste 9
ani pe piaa din Capital, centrul reunind dou laboratoare de
analize medicale i dou clinici.
Finalul anului a nsemnat listarea MedLife la Bursa de Valori
Bucureti. 21 decembrie 2016 a fost ziua n care aciunile
companiei au fost admise la tranzacionare pe piaa
reglemantat la vedere administrat de BVB, categoria
Premium, avnd simbolul de tranzacionare M. Listarea a fost
realizat prin oferta public iniial iniiat de V4C Eastern
Europe Holding V Limited i de International Finance
Corporation, membru al Grupului Bncii Mondiale, prin vnzarea
unui numr de 8.840.480 aciuni deinute de acionarii
vnztori. Cei doi parteneri, V4C i IFC, au adus o contribuie
important companiei MedLife, n special pe zona de achiziii,
dovedindu-i angajamentul dezvoltrii capitalului autohton i a
domeniului medical privat.
n perspectiv, anul 2017 va continua n acelai ritm accelerat.
Am nceput n expansiune, am anunat achiziia a dou companii
importante, prima dintre ele fiind Almina Trading, a crei
tranzacie a fost deja finalizat la data raportului curent, i
Anima, pentru care ateptm decizia Consiliului Concurenei i
aprobarea condiiilor suspensive. Totodat, avem n vedere o
nou serie de proiecte de tip greenfield i dezvoltarea a noi linii
de business.
Evenimente semnificative nregistrate n ultimele 12 luni
Dezvoltri 2016

Cretere organic

n decursul anului 2016, Med Life S.A. (Societatea) a

inaugurat la Ploiesti cea de-a 17-a hyperclinic din
portofoliul MedLife. Noua unitate ofer pacienilor
investigaii i tratamente pentru 22 de specialiti
medicale, printre care pediatrie, ORL, gastrointerologie,
ortopedie, dermatologie, chirurgie general sau
neurochirurgie. Noul spaiu se ntinde pe o suprafa de
700 de metri ptrai, este dispus pe dou nivele i
cuprinde 14 de cabinete medicale destinate consultaiilor
i investigaiilor clinice i paraclinice. Echipa medical este
format din peste 50 de medici i personal de suport.

Achizitiile finalizate in anul 2016

In decursul anului 2016 Societatea a finalizat urmtoarele achiziii:

Dent Estet, care a furnizat Grupului MedLife (Grupul) o platform puternic pentru dezvoltarea ulterioar a unei
linii de afaceri de sine stttore de Stomatologie, dup deschiderea primei clinici dentare independente a Grupului
n mai 2015. Prin aceast achiziie, Grupul a devenit liderul acestui segment de pia foarte fragmentat. Grupul a
identificat deja i evalueaz alte posibile achiziii pe linia de afaceri Stomatologie.
Diamed Center, operator de laboratoare care este folosit ca baz de lansare a mrcii de laboratoare Sfnta Maria".
Prima Medical, un centru de imagistic situat n Craiova, care completeaz oferta actual a Grupului n regiune.
Stem Cells Bank, o activitate complementar serviciilor de maternitate ale Grupului. Grupul externaliza n trecut
aceste servicii i adugarea bncii de celule stem i permite Grupului s capteze venit i profit suplimentar.
Centrului Medical Panduri S.A., societate medical care deine n Bucureti dou clinici i un laborator, achiziie care
extinde prezena Grupului n Bucureti.

Faciliti de credit contractate de Societate in decursul anului 2016

1. mprumutul sindicalizat

Societatea, mpreun cu Bahtco Invest, Accipiens i PDR (n calitate de mprumutai) au ncheiat pe 2 martie 2016
mprumutul Sindicalizat, un contract de facilitate de credit, cu un club de instituii de credit compus din Banca
Comercial Romn S.A., BRD Groupe Societe Generale S.A., ING Bank N.V. Amsterdam Bucharest Branch i
Raiffeisen Bank S.A. Prile finanatoare au pus la dispoziia mprumutailor trei faciliti de credit, n sum total de
48.764.589,89 euro i 27.000.000 RON, dup cum urmeaz:

(a) Facilitate la termen n euro, n sum total de 28.764.589,98, alocat astfel:

- pn la 15.711.008,29 euro, ctre Societate,
- pn la 972.937,81 euro, ctre Accipiens,
- pn la 6.486.252,13 euro, ctre Bahtco Invest,
- pn la 5.594.391,75 euro, ctre PDR,
destinat refinanrii n totalitate a sumelor datorate de fiecare dintre entitile de mai sus n temeiul unui contract de
facilitate de credit ncheiat cu BCR la data de 28 august 2014.

4 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

 (b) Facilitate de tip revolving n lei, n sum total de 27.000.000 RON, acordat Societii cu scopul refinanrii n
totalitate a sumelor datorate de aceasta n temeiul unui contract de facilitate de credit ncheiat cu BCR la data de 28
august 2014 i pentru finanarea nevoilor curente ale Societii

(c) Facilitate la termen n euro, n sum total de 20.000.000 euro, acordat Societii pentru achiziia de participaii n
societi desfurnd activiti similare sau complementare celor ale mprumutailor ("Societile int vizate de
mprumutul Sindicalizat"), respectiv, n limita a 3.000.000 euro, Societilor int vizate de mprumutul Sindicalizat care
vor accede n calitate de mprumutai la contractul de facilitate de credit, n vederea refinanrii datoriilor financiare
ale acestora.

2. mprumutul contractat de la International Finance Corporation, membru al Grupului Bncii Mondiale

Societatea (n calitate de mprumutat), mpreun cu Accipiens, Bahtco Invest i PDR (n calitate de codebitori) a
contractat un mprumut la termen de la International Finance Corporation, n suma maxim de 10.000.000 euro,
destinat finanrii planului de investiii al Societii i ale co-debitorilor, n vederea extinderii operaiunilor acestora,
att n mod organic, ct i prin achiziii de participaii in societi desfurnd activiti similare sau complementare
celor ale mprumutailor.

Listare i Tranzacionare

Incepnd cu data de 21 decembrie 2016, aciunile emise de Med Life SA sunt admise la tranzacionare pe piaa
reglementat la vedere administrat de Bursa de Valori Bucureti, Categoria Premium, avnd simbolul de
tranzacionare M.

Listarea Societii a fost realizata prin oferta public iniial iniiat de V4C Eastern Europe Holding V Limited i de
International Finance Corporation, membru al Grupului Bncii Mondiale prin vnzarea unui numr de 8.840.480 aciuni
deinute de acionarii vnztori, astfel: un numr de 7.283.360 aciuni deinute de V4C Eastern Europe Holdings V
Limited i un numr de 1.557.120 aciuni deinute de International Finance Corporation.

5 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

 Angajamentul MedLife
MedLife este compania care i dedic toate resursele pentru a asigura fiecrui client servicii medicale
profesioniste la cele mai nalte standarde, bazate pe un suport tehnologic de ultim generaie, n condiii
impecabile de siguran i confort.

Ne-am dezvoltat n permanen din dorina de a satisface cele mai exigene i mai complexe solicitri din domeniul
medical. Sntatea este profesia i pasiunea noastr, iar obiectivul nostru este s mbuntim calitatea vieii
fiecrui pacient care ne trece pragul. Accesul la serviciile noastre este facilitat de sistemul integrat pe care l
aplicm: ambulatoriu, spital, laborator de analize, farmacie, imagistic, stomatologie i abonamente corporate.

n beneficiul dumneavoastr aducem experien celor peste 20 ani de activitate pe piaa serviciilor medicale
private din Romnia. Ne angajm s oferim servicii unice prin profesionalismul, grija i responsabilitatea
personalului nostru medical, prin echipamentele i facilitile ultramoderne pe care le punem zilnic la dispoziia
fiecruia.

6 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

PREZENTAREA COMPANIEI
Fondat n 1996, MedLife este cel mai mare furnizor de
servicii medicale private din Romnia. Societatea ocup
poziii de vrf pentru o serie de indicatori cheie,
incluznd vnzrile, numrul de clinici, numrul de
paturi de spital i numrul de abonai la pachete de
prevenie medical (PPM). Totodat, se numr
printre cele mai mari societi de servicii medicale
private din Europa Central i de Est dup criteriul
vnzrilor, dup cum rezult din analiza realizat de
ctre Grup pe baza informaiilor publice.
Grupul este lider de pia la nivelul liniilor sale principale
de afaceri: Corporate (care ofer pachete PPM), Clinici,
Spitale i Laboratoare. Societatea i-a dezvoltat linia de
afaceri Stomatologie, deschiznd o clinic de sine
stttoare n 2015 i achiziionnd n 2016 pachetul
majoritar de aciuni n grupul Dent Estet, cea mai mare
reea de clinici dentare din Romnia. De asemenea,
Grupul este prezent i n linia de afaceri Farmacii,
administrnd un numr de farmacii ce opereaz n
clinicile proprii.
Participarea MedLife pe toate aceste domenii de servicii
medicale eseniale st la baza modelului Grupului de
captare a veniturilor, oferind pacienilor o gam
complet de servicii, de la prevenie pn la
diagnosticare i tratament.
Grupul deine cele mai multe uniti medicale din
Romnia. Acestea includ 35 de uniti medicale n
Bucureti, reprezentnd astfel cea mai mare reea de
7 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE
servicii medicale private din ora, precum i 53 de uniti
medicale n restul arii, inclusiv n orae precum Arad,
Craiova, Ploieti, Cluj Napoca, Braov, Galai, Iai,
Timioara i Constana. Grupul deine imobilele n care
se afl principalele sale uniti medicale spitalicesti din
Bucureti, precum i cele n care se afl spitalele sale din
Braov i Arad. Alte uniti medicale sunt folosite n baza
unor contracte de nchiriere pe termen lung.
Grupul i ofer serviciile prin intermediul celei mai
numeroase echipe de medici i asisteni medicali ce
lucreaz n mediul privat din Romnia, numrnd la 31
decembrie 2016 aproximativ 2.000 de medici i 1.300 de
asisteni medicali. Politica Grupului este de a favoriza
angajarea personalului medical n condiii de
exclusivitate, spre deosebire de numeroi concureni
care i mpart personalul medical cu ali furnizori de
servicii medicale private sau cu unitile medicale
publice. Grupul angajeaz specialiti cu norm redus
doar pentru specialiti sau funcii specifice. n plus,
avnd n vedere angajamentul su de a furniza servicii
medicale de calitate, Grupul a investit n mod constant
n echipamente medicale, ceea ce a contribuit la
susinerea poziiei sale de lider de pia n domeniul
tehnologiei de imagisticii de diagnostic.
n decursul celor 20 de ani de activitate a Societii pe
piaa din Romnia, peste 5 milioane de pacieni
individuali au beneficiat de servicii n cadrul unitilor
medicale ale Grupului, ceea ce nseamn mai mult de
unul din patru romni, conform datelor demografice
publicate de Eurostat pentru 2015.
Unitatile MedLife la 31 December 2016
37 clinici,
8 spitale,
26 laboratoare,
143 puncte de recoltare,
8 clinici dentare,
9 farmacii.
Model de afaceri
Modelul de afaceri MedLife este axat pe furnizarea de servicii corporaiilor i clienilor persoane fizice. Societatea ncearc
s capteze sumele cheltuite pentru serviciile medicale private de ctre aceti clieni n toate etapele unei probleme
medicale: prevenie, diagnostic i tratament, oferind o gam variat de servicii medicale prestate n cadrul unor uniti
medicale moderne, de nalt calitate, de echipe profesioniste de medici, asisteni i personal auxiliar.
Activitile Grupului sunt mprite n ase linii de afaceri:
Corporate: Linia de afaceri Corporate ofer PPM
clienilor corporativi pe baz de abonament ca parte din
pachetele de beneficii acordate salariailor acestora.
Aceste programe, care sunt concentrate pe prevenie
prin intermediul examenelor medicale periodice i
accesul la serviciile de diagnostic, completeaz serviciile
de medicina muncii impuse de lege pe care clienii
corporativi le contracteaz de asemenea de la MedLife
n baza ofertei PPM. MedLife deine un portofoliu de
peste 505.000 de abonai la programele sale din peste
4.500 de societi diferite. Grupul dispune de cea mai
extins baz de persoane care beneficiaz de PPM din
Romnia, conform Raportului PMR pe 2016.
Clinici: Linia de afaceri Clinici include serviciile de
tratament ambulatoriu i de imagistic de diagnostic ale
Grupului. Clinicile ofer consultaii de medicin
general i specializat i include serviciile de imagistic
de diagnostic n ambulatoriu ale Grupului. Unele dintre
clinicile sale ofer, de asemenea, servicii de spitalizare
de zi. La data de 31 decembrie 2016, Grupul acoperea
44 de specialiti medicale n cele 37 de clinici ale sale.
Laboratoare : Linia de afaceri Laboratoare vizeaz
efectuarea de analize de laborator biochimice,
hematologice, de coagulare, imunologice,
microbiologice, anatomice, patologice, citologice, de
biologie molecular i toxicologice. n cadrul liniei de
afaceri de Laboratoare s-au efectuat un numr total de
4,223,840 analize de laborator n anul 2016. La data de
31 decembrie 2016, Grupul procesa probele prelevate
n 26 de laboratoare i opera 143 de centre de recoltare
pe ntregul teritoriu al rii.
9 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE
Spitale: Linia de afaceri Spitale acoper activitile de
spitalizare ale Grupului, care constau ntr-o gam
variat de specializri medicale i chirurgicale. Grupul
deine 5 autorizaii de spitalizare, care cuprind
activitile aferente liniei de afaceri. Una dintre
autorizaii a fost emis pentru un spital i alte 3 secii
externe, contnd pentru cele 8 spitale ale Grupului. n
plus fa de acestea, Grupul a obinut suplimentar
autorizaii de spitalizare de zi pentru trei uniti care
opereaz n locaiile unor Clinici i furnizeaz numai
servicii de spitalizare de zi (i anume, Iai, Craiova i
Timioara).
Rezultatele financiare obinute din aceste trei servicii de
spitalizare de zi sunt nregistrate n seciunea Clinici.
Grupul consider aceste uniti drept pri funcionale
ale hiperclinicilor situate n Iai, Craiova i Timioara.
Cele 8 spitale ale Grupului i cele 3 uniti suplimentare
de spitalizare de zi dispun de un numr total de 620 de
paturi autorizate i 25 de blocuri operatorii la data de 31
decembrie 2016, formnd cel mai mare lan de spitale
private din Romnia.
Farmacii: Linia de afaceri Farmacii ofer produse pe baz
de reet, produse n vnzare liber i alte produse
medicale asociate n 9 farmacii deschise n cadrul
clinicilor Grupului.
Stomatologie: Linia de afaceri Stomatologie furnizeaz o
gam divers de servicii stomatologice care variaz de
la examinri simple pn la operaii chirurgicale
complexe. La data de 31 decembrie 2016, cele 8
cabinete stomatologice n funciune includeau 2 clinici
axate pe servicii stomatologice pentru copii n Timioara
i Bucureti, o clinic axat pe servicii stomatologice
pentru adolesceni i 5 clinici pentru aduli.
Structura grupului MedLife la 31 decembrie 2016
Schema de mai jos indic structura corporativ simplificat a Grupului, inclusiv filialele importante ale Grupului.

99.83%

Scurt descriere a celorlalte societi din Grupul MedLife

Accipiens
Accipiens S.A. (Accipiens) este o societate care acioneaz n Arad i care opereaz spitalul Genesys din Arad prin
intermediul societii Genesys Medical Clinic S.R.L. ("Genesys"), pe care o deine n procent de 99.83%. MedLife a preluat
55% din capitalul social al Accipiens n mai 2011, iar 45% din aciunile societii sunt deinute de acionari minoritari, care
sunt fotii proprietari ai Accipiens.

RUR Medical
RUR Medical S.A. (RUR Medical) este o societate care desfoar activiti de asisten spitaliceasc, care opereaz
maternitatea i clinica Eva din Braov, Romnia. MedLife controleaz 100% din capitalul social al RUR Medical (direct i
indirect prin Bahtco) dup achiziia finalizat n octombrie 2011.

PDR
Policlinica de Diagnostic Rapid S.A. (PDR) este o societate care desfoar activiti medicale specializate, care
opereaz, n mod direct i prin intermediul societilor pe care le controleaz, spitalul PDR al Grupului, Hiperclinica PDR,
Hiperclinica Livada, precum i un numr de laboratoare din Braov, Romnia. MedLife a achiziionat 80,008% din capitalul
social al PDR n august 2010, restul participaiilor de 19,992% fiind deinute de acionarii minoritari, care sunt fotii
proprietari ai PDR.

10 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Bahtco
Bahtco Invest S.A. (Bahtco) este o societate de dezvoltri imobiliare i acioneaz totodat ca societate de tip holding
n raport cu diferite alte societi din cadrul Grupului. MedLife controleaz 100% din capitalul social al Bahtco (direct i
indirect, prin PharmaLife Med) dup achiziia finalizat n 2011.

Centrul Medical SAMA

Centrul Medical SAMA S.A. (CM Sama) este o societate care desfoar activiti medicale specializate, care opereaz,
n mod direct sau prin intermediul societilor controlate de ea, hiperclinica MedLife Craiova, care poate oferi servicii de
spitalizare de zi, precum i serviciile obinuite oferite de clinici, i o reea de laboratoare din Craiova i din alte orae din
zona de sud-vest a Romniei. MedLife a finalizat achiziia a 55% din capitalul social al CM Sama n februarie 2015, iar
restul de 45% este deinut de acionarii minoritari care sunt fotii proprietari ai CM Sama.

PharmaLife Med
PharmaLife Med S.R.L. (PharmaLife) este o societate care desfoar activiti farmaceutice, care opereaz mpreun
cu Biofarm Farmec S.R.L. (societate controlat prin Accipiens) farmaciile Grupului. MedLife a nfiinat PharmaLife i este
asociat unic deinnd 100% din capitalul social.

MedLife Broker de asigurri

Med Life Broker de Asigurare i Reasigurare S.R.L. (MedLife Broker de asigurri) este o societate care desfoar
activiti de intermediere n asigurri. MedLife Insurance Broker este controlat integral de MedLife, care deine o
participaie de 99,1611% n capitalul social al MedLife Insurance Broker, restul participaiei de 0,8389% fiind deinut de
Dorin Preda (care este membru n Consiliul de Administraie al MedLife).

MedLife Ocupaional
Med Life Ocupaional S.R.L. (MedLife Ocupaional) este o societate care desfoar activiti de asisten medical
general. MedLife Ocupaional este controlat integral de MedLife, care deine o participaie de 95% n capitalul social al
MedLife Ocupaional, restul participaiei de 5% fiind deinut de PharmaLife.

Prima Medical
Prima Medical S.R.L. (Prima Medical) opereaz ca un centru imagistic n Craiova, Romnia. MedLife a finalizat achiziia
a 100% din capitalul social al Prima Medical (deinut direct i indirect prin Bahtco) n luna martie 2016.

Diamed Center
Diamed Center S.R.L. (Diamed Center) opereaz dou clinici, o unitate de recuperare medical, o reea de laboratoare
(inclusiv puncte de recoltare) n Bucureti i n diverse alte orae din Sud-Estul Romniei. MedLife a finalizat achiziia a
100% din capitalul social al Diamed Center (deinut direct i indirect, prin Bahtco) n luna martie 2016.

Stem Cells Bank

Stem Cells Bank S.A. (Stem Cells Bank) opereaz ca banc de celule stem n Bucureti i Timioara, Romnia. MedLife a
finalizat achiziia a 60,0626% din capitalul social al Stem Cells Bank n luna martie 2016, restul de 39,9374% fiind deinut
de acionarii minoritari care sunt fotii proprietari ai Stem Cells Bank.

Dent Estet
Dent Estet Clinic S.A. (Dent Estet) este o societate care activeaz n domeniul serviciilor stomatologice, opernd n mod
direct i prin intermediul societilor n care deine un pachet majoritar de aciuni 8 clinici dentare n Bucureti i
Timioara i un laborator de tehnic dentar. MedLife a finalizat achiziia a 60% din capitalul social al Dent Estet n iulie
2016, restul de 40% fiind deinut de fondatorul Dent Estet.

Centrul Medical Panduri

Centrul Medical Panduri S.A. (CM Panduri) este o societate care ofer asisten medical specializat n dou clinici i
un laborator din Bucureti. MedLife a finalizat achiziia a 90% din capitalul social al CM Panduri n octombrie 2016, restul
de 10% fiind deinut de un acionar minoritar care este proprietarul anterior al CM Panduri.

11 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

CONSILIUL DE ADMINISTRAIE
MedLife este administrat n sistem unitar de ctre Consiliul de Administraie format din 7 membri numii de Adunarea
General Ordinar a Acionarilor pentru un mandat de 4 ani, cu posibilitatea de a fi realei. Consiliul de Administraie este
responsabil pentru conducerea MedLife, acionnd n interesul societii i protejnd interesele generate ale acionarilor
acesteia prin asigurarea unei dezvoltri sustenabile a societii. Conform Actului Constitutiv, Consiliul de Administraie
este responsabil pentru toate actele utile i necesare n vederea ndeplinirii obiectului de activitate al MedLife, inclusiv
cu privire la administrarea filialelor sau a investiiilor MedLife, cu excepia atribuiilor care sunt prin lege atribuite Adunrii
Generale a Acionarilor.

Componena consiliului de administraie MedLife

Mihail Marcu (30 septembrie 1970)

Mihail Marcu este preedintele Consiliului de Administraie al MedLife

din August 2006. Mihail Marcu a absolvit Universitatea din Bucureti,
Facultatea de Matematic i Informatic, n 1995 i o serie de studii
postuniversitare i cursuri de specializare oferite de Institutul Bancar
Romn, the Open University, DC Gardner training sau Codecs, att n
Romnia ct i n strintate. Anterior deinerii funciei de membru n
Consiliul de Administraie al MedLife, ntre ianuarie 2004 i august 2006
Mihail Marcu a fost Director General al MedLife, iar anterior a deinut
funcia de vice-preedinte al RoBank S.A. (n prezent, OTP Bank Romania
S.A.), fiind autorizat n aceast calitate de ctre Banca Naional a
Romniei. Anterior, Mihail a ocupat diverse funcii n Credit Bank
Romania S.A., respectiv RoBank S.A., inclusiv inspector de credite, ef de
serviciu de credite, directorul departamentului de credite i director al
departamentului corporativ.

Nicolae Marcu (26 octombrie 1968)

Nicolae Marcu este membru al Consiliului de Administraie din Decembrie

2016. Nicolae Marcu este absolvent al Universitii de Medicin i Farmacie
Carol Davila din Bucureti, Facultatea de Medicin (1996), iar din 2000 este
doctorand n psihiatrie. Nicolae Marcu a absolvit o serie de studii post-
universitare n domeniul psihiatriei din ar i din strintate. nainte s se
alture echipei MedLife, Nicolae Marcu a fost medic specialist n psihiatrie, n
cadrul Spitalului Clinic de Psihiatrie "Dr. Al Obregia".

Mihaela-Gabriela Cristescu (28 august 1942)

Mihaela-Gabriela Cristescu este membru n Consiliul de Administraie al

MedLife din 2006, desfurndu-i activitatea n cadrul Societii n diverse
funcii nc din 1999, fiind i fondatorul Societii. Anterior, Mihaela-Gabriela
Cristescu i-a desfurat activitatea n calitate de medic primar pediatrie n
cadrul Spitalului Clinic de Copii Dr. Victor Gomoiu din Bucureti (1987-1999) i
n cadrul Spitalului de copii din Clrai (1981-1987). Mihaela-Gabriela
Cristescu este absolvent a Universitii de Medicin i Farmacie Carol Davila
din Bucureti, Facultatea de Medicin (1967).

12 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Dimitrie Pelinescu-Onciul (11 august 1947)

Dimitrie Pelinescu-Onciul este membru n Consiliul de Administraie al

MedLife din 2008. Este absolvent al Universitii de Medicin i
Farmacie Carol Davila din Bucureti, Facultatea de Medicin (1972),
specializndu-se n obstetric i ginecologie (rezideniat 1978-1981) i
Doctor n tiine Medicale din 1994. Dimitrie Pelinescu-Onciul este
membru n 11 societi tiinifice din Romnia i n 7 societi tiinifice
din strintate, ocupnd ntre altele funcia de preedinte al Asociaiei
Romne de Medicin Perinatal (2006- 2008). Anterior alturrii echipei
MedLife n 2004, Dimitrie Pelinescu-Onciul i-a desfurat activitatea n
cadrul Spitalului Clinic Filantropia, Bucureti (1994-2004), Spitalului
Clinic Titan, Bucureti (1986-1991), Spitalului Clinic Brncovenesc (1978-
1981) i spitalului rural Sineti, judeul Vlcea (1972-1978), ocupnd pe
rnd funcia de medic primar de obstetric-ginecologie, ef de clinic sau
director de spital.

Dorin Preda (3 aprilie 1976)

Dorin Preda este membru n Consiliul de Administraie al MedLife din 2008.

Este absolvent al Academiei de Studii Economice, Bucureti, Facultatea de
Finane, Asigurri, Bnci i Burse de Valori (1998). Anterior alturrii echipei
MedLife, Dorin Preda a deinut funcia de director executiv (CEO) n cadrul
Asilife Insurance Broker S.R.L. (2007-2008), director de sucursal n cadrul HVB
iriac Bank S.A. (2006-2007), HVB Bank S.A. (2005-2006), al Bncii Comerciale
Ion iriac (2004-2005) i al Bncii Comerciale RoBank S.A. (2003-2004). De
asemenea, a deinut funcia de director al Departamentului de mprumuturi i
Marketing n cadrul Bncii Comerciale RoBank S.A. (2001-2002), analist de
credite n cadrul aceleiai bnci (2000-2001) i director al Departamentului de
mprumuturi n cadrul Bncii Dacia Felix S.A. (1999-2000).

Leonard Gherghina (21 februarie 1964)

Leonard Gherghina este membru n Consiliul de Administraie al MedLife din

2009. Este absolvent al Universitii Politehnice din Bucureti, Facultatea de
Inginerie Aerospaial (1988) i al unui program de Masterat n Administrarea
Afacerilor (MBA) n cadrul Universitii McGill din Montreal, Canada. nainte
s se alture echipei MedLife, Leonard a deinut funcia de partener pentru
Europa Central n cadrul Value4Capital Eastern Europe Holding V Limited
(2006-2012), partener pentru Europa Central n cadrul Baring Private Equity
Partners (1998-2006) i senior investment officer n cadrul Romanian-
American Enterprise Fund (1995-1998).

Ion Nicolae Scorei (22 decembrie 1974)

Ion Nicolae Scorei este membru n Consiliul de Administraie al MedLife din

2006. Este avocat, membru al Baroului Bucureti i coordonator n cadrul
societii civile profesionale Scorei i Asociaii. Ion Nicolae Scorei este
absolvent al Universitii Romno-Americane, Facultatea de Drept (1998).

13 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

COMITETUL EXECUTIV
Echipa Societii de management executiv este condus de dl. Mihail Marcu, membru al Consiliului de Administraie i
Director General, de dl. Nicolae Marcu, membru al Consiliului de Administraie i Director de Sntate i Operaiuni i de
dl. Dorin Preda, membru al Consiliului de Administraie i responsabil de Finane i Trezorerie. Sub ndrumarea
managerilor cheie menionai mai sus se afl un grup de manageri executivi, muli dintre acetia avnd o experien solid
n cadrul Grupului, care gestioneaz funciile, liniile de afaceri i unitile centrale. Aceti profesioniti au un grad
semnificativ de independen i libertate n implementarea bugetelor stabilite pentru uniti i liniile de afaceri.
Componena comitetului executiv este detaliata mai jos :

Mihail Marcu, Director General

Nicolae Marcu, Director Sntate si Operaiuni

Dorin Preda, Director Finane si Trezorerie

Adrian Lungu, Director Financiar

Adrian Lungu este directorul financiar al Societii. Adrian Lungu a absolvit n
2008 Academia de Studii Economice din Bucureti, fiind liceniat n
administrarea afacerilor. i-a nceput activitatea n MedLife n 2011, n calitate
de director al departamentului de Business Controlling. Anterior, Adrian Lungu
i-a desfurat activitatea n cadrul Ernst & Young Romania (2007-2010), n
departamentul Tranzacii i Servicii de Consultan, n calitate de consultant
senior, i n cadrul KPMG Romania (2007) n departamentul Servicii Financiare
(de Audit), n calitate de stagiar.

Adrian Stanese, Director de Resurse Umane

Adrian Constantin Stnese este director al departamentului Resurse Umane

din aprilie 2016. n 2005, Adrian a absolvit Universitatea Lucian Blaga,
Facultatea de tiine, fiind liceniat n psihologie, iar n 2007 a absolvit studiile
de masterat n psihologie organizaional n cadrul aceleiai universiti. n
anul 2014, a absolvit studiile postuniversitare de specializare n domeniul
managementului sntii n cadrul Universitii Lucian Blaga, Facultatea de
Medicin din Sibiu. n prezent, este bursier ArtofHR pentru programul de
Masterat n Administrarea Afacerilor (EMBA) n cadrul Contrugli Business
School (2015-2017). nainte s se alture echipei MedLife, Adrian a deinut
funcia de director de Resurse Umane n cadrul Polisano Group (2008-2015),
iar anterior a fost specialist n Resurse Umane (2005-2008).

Geanina Durigu, Director Divizia de Laboratoare

Geanina Nicoleta Durigu este director al departamentului Vnzri Retail /

Divizia de Laboratoare, din anul 2008 avnd mandate succesive n aceast
funcie. Geanina Nicoleta Durigu a absolvit n 2004 Universitatea de Medicin
i Farmacie Gr. T. Popa din Iai, Facultatea de Bioinginerie Medical, i n 2005
Universitatea de Medicin i Farmacie Carol Davila din Bucureti, Facultatea de
Medicin General. De asemenea, Geanina a absolvit n 2005 studiile de
masterat n biotehnologie ale Universitii Politehnice din Bucureti i n 2008
programul de Masterat n Administrarea Afacerilor (MBA) oferit de Codecs.
Geanina Nicoleta Durigu face parte din echipa MedLife din 2004, cnd i-a
nceput activitatea n calitate de reprezentant medical n cadrul Societii, iar
din 2006 pn n 2008 a deinut funcia de reprezentant medical coordonator
n cadrul Societii.

14 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Mariana Brates, Director de Aprovizionare

Mariana Ilea-Brate este director al departamentului de Aprovizionare al

Societii din noiembrie 2004. Mariana Ilea-Brate a absolvit n 1992 Institutul
Politehnic Bucureti, Facultatea de Tehnologie Chimic Anorganic. Pe durata
studiilor universitare, i-a desfurat activitatea n calitate de laborant chimist
n cadrul Institutului Naional al Lemnului (1986-1992), iar dup absolvirea
acestora a fost inginer chimist n cadrului aceleiai instituii (1992-2000). nainte
de a se altura echipei MedLife n 2004, a deinut funcia de administrator de
achiziii i gestiune n cadrul Medicover S.R.L. (2000-2004). Mariana Ilea-Brate
este absolvent a mai multor cursuri de perfecionare n domenii precum:
vnzri, management i contabilitate, fiind contabil autorizat din 1992.

Mirela Dogaru, Director Corporate

Mirela Dogaru este director al departamentului Corporate la nivelul Grupului

din anul 2014. Mirela Dogaru este absolvent a Universitii Politehnice din
Bucureti, Facultatea de Biochimie (2003) i a programului de Masterat Executiv
n Administrarea Afacerilor (EMBA)/ASEBUSS al Universitii Kenesaw din
Atlanta, Georgia, SUA. Mirela s-a alturat echipei MedLife in 2005, n calitate de
coordonator al echipei de vnzri corporative (Corporate Sales Manager),
funcie pe care a deinut-o pn n 2011, cnd a fost numit n funcia de
director de vnzri (Sales Manager) pentru sectorul de dezvoltarea afacerii
(New Business). nainte s se alture echipei MedLife, Mirela Dogaru a deinut
funcia de director vnzri n cadrul Petchim S.A. (2004-2005) i responsabil de
client (Key Account Manager) n carul Freshtex Textile Finishing S.R.L. (2003-
2004).

Mihai Vrciu, Director Medical

Mihai-Stelian Vrciu este director medical al Grupului. Mihai a absolvit

Universitatea de Medicin i Farmacie Cluj Napoca, Facultatea de Medicin,
fiind liceniat ca medic, iar n 2000 a obinut titlul de Doctor in tiine medicale
de la Universitatea de Medicin i Farmacie Carol Davila, Bucureti. Mihai are
experien didactic, din 2003 fiind cadru universitar n Universitatea
Transilvania, Facultatea de Medicin, unde ocup din 2013 funcia de ef de
lucrri. Mihai este autorul mai multor lucrri, comunicri tiinifice i articole de
specialitate i este membru al Colegiului Medicilor, al Societii Romne de
Endocrinologie i al Societii Romne de Psihoneuroendocrinologie.
Experiena sa profesional include funcia de medic primar, ef de secie n
cadrul Spitalului Clinic Judeean de Urgen Braov, ocupat n perioada 1998-
2011.

Vera Firu, Director Economic

Vera Firu ocup funcia de directorul economic. Vera Firu a absolvit n 1985
Academia de Studii Economice, Facultatea de Economia Industriei,
Construciilor i Transporturilor. nainte s se alture echipei MedLife, Vera Firu
a deinut funcia de director economic al Unicom Holding S.A. (1996-2005), iar
anterior a fost contabil ef n cadrul Romquartz S.A .

15 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

CONDUCEREA SOCIETATII
Managementul Societii este structurat pe doi piloni.
Managementul operaional este asigurat de o echip de
manageri seniori care i desfoar activitatea sub
conducerea directorilor executivi ai Grupului, cunoscut
sub denumirea de grupul de manageri 40+". Acest
organism include managerii funcionali
departamentelor suport, diferitele categorii de superiori
ierarhici i manageri ai altor uniti mai ample. Grupul 40+
se reunete sptmnal sub forma unui comitet de
management avnd ca obiectiv identificarea i
gestionarea riscurilor care pot aprea, precum i a
oportunitilor n cadrul activitii comerciale
desfurate, precum i revizuirea performanei bugetului.
Membrii grupului 40+ din afara Bucuretiului particip, de
obicei, la aceste ntlniri prin conferin telefonic.
Grupul i gestioneaz activitatea n funcie de un buget
anual, aprobat iniial, mpreun cu grupul 40+, pe baza
unei abordri ascendente i care este ulterior confirmat
de Comitetul Executiv al Grupului i de Consiliul de
Administraie. Bugetul include indicii principali de
performan operaional, precum i obiectivele
financiare, prezint planul operaional i financiar al
Societii pe exerciiul financiar n curs i stabilete
RESURSE UMANE I ALTE RESURSE
Serviciile oferite de Grup pacienilor si sunt asigurate de
cel mai mare grup privat de medici i asisteni din
Romnia. La data de 31 decembrie 2016, Grupul avea
colaborri cu un numr de aproximativ 2.000 de medici i
1.300 asisteni calificai n toate liniile de afaceri,
incluznd att angajai care lucreaz exclusiv pentru Grup,
ct i colaboratori, care ofer servicii n regim de
contractani independeni.
Obiectivul Grupului este ca membrii personalului su
medical s fie format exclusiv din angajai permaneni ai
Grupului, chiar dac n anumite arii de specializare i
pentru anumite funcii fie nu se justific angajarea de
personal pe perioad nedeterminat, fie tipul de personal
necesar nu este disponibil. n aceste cazuri, Grupul ncheie
contracte cu membri de personal cu jumtate de norm
sau n regim de colaborare. Tipul de acord contractual
ncheiat de Grup cu personalul su medical depinde de
numeroase criterii, cum ar fi contextul profesional sau
timpul pe care respectivul personal medical l poate aloca
serviciilor prestate Grupului. Personalul medical angajat n
16 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE
obiectivele operaionale i financiare la nivel de unitate.
Remuneraia membrilor din cadrul grupului 40+ este n
mare msur raportat la ndeplinirea obiectivelor din
buget. n cadrul unitilor acestora, managerii beneficiaz
de o autonomie suficient pentru a-i desfura
ai activitatea n conformitate cu obiectivele stabilite n
buget.
Pe lng managementul operaional, Grupul
implementeaz un sistem de management medical avnd
ca obiectiv principal asigurarea calitii i managementul
riscurilor medicale. Managementul medical la nivel de
Grup este asigurat de managerul medical al Grupului.
Managerii medicali sau coordonatorii stabilii la nivel de
unitate se reunesc n mod periodic n scopul revizuirii
cazurilor pacienilor, identificrii aspectelor medicale
curente i viitoare, precum i planificrii resurselor
medicale. Fiecare unitate medical are un coordonator
medical, iar, n cadrul structurilor complexe ale spitalelor,
structura managementului medical include un Director
Medical, un Consiliu Medical i un Consiliu de etic.
Derularea unor proceduri medicale noi sau modificarea
protocoalelor existente este de obicei condiionat de
aprobarea grupurilor de management medical.
baza unor contracte de prestri servicii este considerat de
ctre Grup ca fiind un partener comercial care presteaz
servicii n beneficiul Grupului n calitate de contractant
independent, n conformitate cu legislaia aplicabil.
Grupul urmrete s ofere un nivel de remunerare sau de
beneficii adecvat att medicilor, ct i altor membri din
personalul medical n schimbul prestrii unor servicii
medicale de calitate, precum i n schimbul
angajamentului de a promova modelul de afaceri al
MedLife. Pachetul de compensare obinuit oferit de Grup
salariailor si, include o remuneraie fix, la care se
adug i o remuneraie variabil stabilit n baza unui
mecanism de distribuire a profitului determinat n funcie
de numrul de programri i de consultaii. Colaboratorii
sunt recompensai n funcie de numrul de programri i
de consultaii al acestora.
Grupul nu opereaz planuri de pensie sau planuri de
acordare de beneficii pe termen lung.
OBIECTIVELE SI DIRECTIILE STRATEGICE MEDLIFE
Strategia MedLife se axeaz pe meninerea poziiei de lider. Grupul ncearc s i extind portofoliul de uniti i servicii,
asigurnd o acoperire naional profitabil pentru a rspunde nevoilor clienilor existeni i noi ai Grupului.

MedLife urmrete oportuniti de captare a unor venituri suplimentare i de realizare a unor sinergii n cadrul reelelor
i serviciilor sale actuale. Grupul anticipeaz c va atinge acest obiectiv prin cretere organic i prin cumprarea unor
furnizori mai mici de servicii medicale de pe pia. Totodat, Societatea i menine angajamentul de a asigura clienilor
tratamente medicale sigure i de calitate, asigurnd un echilibru ntre riscurile i oportunitile medicale i obiectivele
comerciale ale Grupului.

Puncte forte competitive

Lider n sectorul serviciilor medicale private din Romnia i unul dintre cei mai mari furnizori de servicii medicale
private din Europa Central i de Est

Un model de activitate echilibrat i puternic, care include toate liniile de afaceri cheie ale sectorului serviciilor
medicale private

Un model de activitate care genereaz oportuniti semnificative de a capta venituri

Vnzri generate n mod predominant de pli pentru serviciu prestat i de pachetele de prevenie, cu un nivel
sczut de dependen fa de fondurile CNAS

Cel mai mare numr de clieni care beneficiaz de pachete de prevenie din Romnia

Management experimentat capabil s genereze i gestioneze creterea activitii, att prin dezvoltare organic,
ct i prin achiziii

Situaie financiar puternic i bilan cu active numeroase

Accesul la finanarea necesar pentru extindere

28,000 de analize sunt procesate zilnic in laboratoarele

noastre.

70% din totalul analizelor realizate n laboratoarele din

cadrul Grupului sunt prelucrate ntr-un interval de 24 de ore

peste 1,200 de teste de laborator sunt disponibile pentru

clientii MedLife

17 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Directii de dezvoltare
Cretere organic
n perioada 2014 - 2016, Grupul a deschis o serie de
clinici i alte uniti medicale, n special uniti de
recoltare pentru linia de afaceri Laboratoare. Se
consider c multe dintre aceste uniti au capacitatea
de a deservi un numr mai mare de pacieni, ceea ce ar
permite creterea veniturilor i a contribuiei lor la
profit, pe msur ce se atinge o capacitate mai mare de
utilizare. Totodat, Grupul continu s i optimizeze
mixul de servicii oferite n cadrul altor uniti ale sale n
funcie de condiiile specifice ale pieei locale, ncercnd
s mbunteasc venitul i marja de profit pentru
fiecare unitate medical. Prin urmare, se anticipeaz c
o dezvoltare constant, accelerat a acestor uniti
medicale va mbunti marjele de profit i va genera
creteri suplimentare ale vnzrilor. Societatea
valorific adesea bazele unitilor medicale
achiziionate pentru a dezvolta n mod organic
activitile societii achiziionate.
laboratoarele marca MedLife. De asemenea, Grupul
intenioneaz s continue contractele existente dintre
Diamed Center i CNAS, ns Societatea anticipeaz c
acest fapt nu va genera o modificare semnificativ a
expunerii generale a Grupului fa de contractele CNAS,
ca procent din vnzrile sale totale.
La data de 31 decembrie 2016, Grupul avea deschise 14
centre de recoltare sub marca laboratoarelor Sfnta
Maria", consolidnd astfel achiziia printr-o cretere
organic. Grupul evalueaz la acest moment alte
oportuniti de cretere organic, inclusiv deschiderea
unui nou spital n afara Bucuretiului. Aceste proiecte
sunt n curs de dezvoltare i, la data acestui raport, nu
sunt nc aprobate de ctre Consiliul de Administraie.

Achiziiile recente menionate mai jos ofer noi

platforme pentru o extindere organic a activitilor. De
exemplu, n 2016, Grupul a achiziionat Diamed Center,
care controleaz o reea de laboratoare i centre de
recoltare situate, n principal, n Bucureti. Pe baza
acestei achiziii, Grupul dezvolt o a doua marc de
laboratoare sub marca laboratoarelor Sfnta Maria" i
se anticipeaz c acestea vor oferi clienilor care
beneficiaz de servicii medicale n regim PPS analize de
laborator la preuri mai mici fa de preurile din

Achiziii selective i integrarea altor operatori de pe pia

Grupul intenioneaz s i extind n continuare oferta de servicii i nivelul de acoperire geografic prin achiziii
strategice. Strategia de achiziii a Grupului const n urmrirea unor societi regionale sau a altor societi cu o poziie
geografic sau o gam de servicii complementare portofoliului existent al Grupului sau care ofer oportunitatea abordrii
unor noi specialiti medicale, care ar putea genera sinergii cu activitile existente ale Grupului i oferi activitilor
existente potenialul de a capta venituri noi. Dup realizarea achiziiilor, n general Grupul introduce specialiti i servicii
MedLife pe care nu le oferea anterior sau mbuntete serviciile oferite de societatea achiziionat pentru a atinge
standardele Grupului. n numeroase cazuri, Grupul reinvestete fluxul de numerar al societii achiziionate, precum i
resursele suplimentare, n scopul extinderii activitii noii filiale.

Strategia de achiziii a Grupului se bazeaz pe ncurajarea acionarilor fondatori ai societii achiziionate s rmn
implicai n activitatea integrat, dup achiziie, i s dein un pachet minoritar n societatea respectiv. Dei Grupul a
avut i achiziii care au vizat 100% din capitalul societilor preluate, conducerea Grupului consider c aceast abordare
corespunde n general obiectivelor vnztorilor i extinde negocierile dincolo de aspecte legate de pre, oferind Grupului
un avantaj fa de strategiile bazate pe preluarea a 100% din capitalul societilor int. Drepturile acionarilor minoritari
sunt atent negociate pentru a asigura conformitatea cu cadrul general de guvernare al Grupului.

18 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Strategia de achiziii a Grupului are n vedere integrarea
complet a unitilor achiziionate n sistemul MedLife,
asigurnd uniformitatea serviciilor, mrcii i a altor standarde
la nivelul ntregii afaceri. Funciile suport ale Grupului, precum
managementul resurselor umane, contabilitate, marketing,
relaii cu publicul i achiziii sunt centralizate, reducnd n acest
mod costurile i sporind eficiena n cadrul acestor funcii.
Grupul acord o atenie deosebit soluiilor IT, un element
critic pentru mbuntirea serviciilor cu clienii i ncearc s
i transfere know-how-ul acumulat ctre societatea
achiziionat. Ultimele 12 achiziii i integrri ale Grupului ofer
o foaie de parcurs clar pentru achiziiile ulterioare.

Prin achiziionarea de clinici i laboratoare, Grupul poate s rspund n mod direct nevoilor pacienilor cu pachete de
prevenie. Profitul care mergea nainte la partenerii NetLife care ofereau servicii pacienilor PPM ai Grupului n zona de
servicii a societii achiziionate este obinut acum direct de Grup. NetLife este o reea de clinici partenere cu care Grupul
a negociat tarife pentru serviciile prestate clienilor si PPM.

Pentru ndeplinirea acestei strategii, n perioada de 12 luni ncheiat la 31 decembrie 2016, Societatea a finalizat
urmtoarele achiziii:

Dent Estet, care a furnizat Grupului o platform puternic pentru dezvoltarea ulterioar a unei linii de afaceri de sine
stttore de Stomatologie, dup deschiderea primei clinici dentare independente a Grupului n mai 2015. Prin
aceast achiziie, Grupul a devenit liderul acestui segment de pia foarte fragmentat. Grupul a identificat deja i
evalueaz alte posibile achiziii pe linia de afaceri Stomatologie.

Diamed Center, operator de laboratoare care este folosit ca baz de lansare a mrcii de laboratoare Sfnta Maria".

Prima Medical, un centru de imagistic situat n Craiova, care completeaz oferta actual a Grupului n regiune.

Stem Cells Bank, o activitate complementar serviciilor de maternitate ale Grupului. Grupul externaliza n trecut
aceste servicii i adugarea bncii de celule stem i permite Grupului s capteze venit i profit suplimentar.

Centrului Medical Panduri S.A., societate medical care deine n Bucureti dou clinici i un laborator, achiziie ajuta
la extinderea prezenei Grupului n Bucureti.

Societatea menine o baz activ cu posibile societi care ar putea fi achiziionate i analizeaz piaa, n mod periodic, n
cutare de astfel de oportuniti. Avnd o poziie de lider i o marc puternic, Societatea este abordat n mod frecvent
de consultani i reprezentani ai unor societi care ar putea fi vizate de o achiziie. Odat cu accelerarea consolidrii
pieei i cu dispunerea de finanri suplimentare, Societatea anticipeaz c va realiza n continuare achiziii pentru a
complementa creterea sa organic.

Perspective

Grupul se ateapt ca rezultatele financiare s continu s creasc, avnd n vedere faptul c volumul serviciilor medicale
prestate n unitile sale continu s creasc, iar rezultatele financiare ale afacerilor achiziionate recent continu s fie
consolidate n rezultatele financiare ale Grupului. De asemenea, Grupul estimeaz c va continua s analizeze achiziia
unor poteniale afaceri, ceea ce va rezulta ntr-o extindere a serviciilor n zone n care are deja prezen sau au permite
Grupului s se extind n zone geografice noi. Grupul dezvolt, de asemenea, oportuniti de cretere organic n linia de
afaceri Spitale. n plus, filiala Societii Clinica Dent Estet i-a anunat deja intenia de a deschide o nou clinic dentar
i alte faciliti n 2017.

19 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

STATUTUL DE GUVERNANTA CORPORATIVA

Guvernana corporativ n MedLife se desfoar n

conformitate cu prevederile Legii societilor nr. 31/1990,
republicat, cu modificrile i completrile ulterioare, ale
Legii nr. 297/2004 privind piaa de capital cu modificrile
i completrile ulterioare i ale legislaiei secundare
adoptate de Autoritatea de Supraveghere Financiar
("ASF") pentru aplicarea Legii nr. 297/2004, ale Codului
Bursei de Valori Bucureti ("BVB") i ale Codului de
Guvernan Corporativ al BVB ("Legislaia Aplicabil"),
precum i n conformitate cu prevederile Actului
Constitutiv n vigoare al MedLife i a regulamentelor
interne aplicabile. Statutul MedLife de Guvernan
Corporativa a fost adoptat de catre Consiliul de
Administratie in martie 2017.

Adunarea General a Acionarilor

Organul de suprem de conducere al MedLife este Adunarea General a Acionarilor ("AGA"). Atribuiile AGA ordinare i
extraordinare sunt prevzute n Actul Constitutiv i n Legislaia Aplicabil. AGA se organizeaz i se desfoar n
conformitate cu prevederile relevante din Legislaia Aplicabil, Actul Constitutiv i Procedura de organizare i desfurare
a adunrilor generale ale acionarilor MedLife.

MedLife se angajeaz s respecte toate drepturile acionarilor si i s le asigure un tratament echitabil i, n acest scop
a creat i implementeaz urmtoarele proceduri, sisteme i reguli pentru nlesnirea exercitrii de ctre acionari a
drepturilor conferite de deinerile acestora n MedLife:

a creat, pe pagina sa de web, n seciunea de relaii cu investitorii, un sistem de comunicare efectiv i activ cu
acionarii si;
a creat o structur corporativ intern, adecvat pentru relaia cu acionarii si, ct i cu investitorii, n general;
a publicat pe pagina de web un Cod de organizare i desfurare a adunrilor generale ale acionarilor care:
o faciliteaz participarea acionarilor la lucrrile AGA i exercitarea drepturilor acestora n legtur cu
AGA, inclusiv participarea prin reprezentare sau prin corespondena;
o indic setul de documente care va fi pus la dispoziia acionarilor de ctre MedLife pentru fiecare AGA,
inclusiv dar fr a se limit la materiale informative cu privire la fiecare punct de pe ordinea de zi a AGA;
o prezint n mod exhaustiv drepturile acionarilor n legtur cu AGA;
o prezint procedura de vot n AGA.

Consiliul de Administratie
MedLife este administrat n sistem unitar, de ctre Consiliul de Administraie ("CA") format din 7 membri numii de AGA
ordinar pentru un mandat de 4 ani, cu posibilitatea de a fi realei. CA este responsabil pentru conducerea MedLife,
acionnd n interesul societii i protejnd interesele generate ale acionarilor acesteia prin asigurarea unei dezvoltri
sustenabile a societii. Conform Actului Constitutiv, CA este responsabil pentru toate actele utile i necesare n vederea
ndeplinirii obiectului de activitate al MedLife, inclusiv cu privire la administrarea filialelor sau a investiiilor MedLife, cu
excepia atribuiilor care sunt prin lege atribuite AGA.

CA se ntrunete ori de cte ori este necesar dar cel puin o data la 3 luni.

20 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Anual, CA evalueaz performana s i a comitetelor sale i include msurile cheie i schimbrile rezultate din aceast
evaluare n declaraia privind conformarea cu prevederile Codului de Guvernant Corporativ al BVB.

CA a aprobat i publicat pe pagin de web a societii un Cod de Etic i Conduit, care instituie standarde de
comportament care trebuie respectate n cadrul MedLife i n filialele sale la toate nivelele: administrator, directori
executivi, directori, angajai, furnizori i subcontractori sau consultani, indiferent dac sunt angajai sau i desfoar
activitatea n mod permanent sau temporar.

Comitetele consultative
Potrivit Actului Constitutiv, CA poate nfiina comitete consultative din cel puin 2 membri CA, care s formuleze
recomandri pentru CA n diverse domenii.

Comitetul de Audit

CA a nfiinat un Comitet de audit i a aprobat regulamentul de funcionare a acestuia. Comitetul de audit are,
n principal, urmtoarele atribuii:
de a examina i revizui situaiile financiare anuale i propunerea de distribuire a profitului;
de a efectua evaluri anuale ale sistemului de control intern;
de a evalua eficiena sistemului de control intern i a sistemului de gestiune a riscului;
de a monitoriza aplicarea standardelor legale i a standardelor de audit intern general acceptate;
de a evalua conflictele de interese n tranzaciile cu prile afiliate;
de a analiza i revizui tranzaciile cu prile afiliate care depesc sau se poate atept s depeasc 5% din
activele nete ale societii n anul financiar anterior;
de a face recomandri CA.

Comitetul de Invesitii

CA a nfiinat un Comitet de investiii i a aprobat regulamentul de funcionare a acestuia. Comitetul de investiii are, n
principal, urmtoarele atribuii:

de a defini cadrul de reglementare pentru proiectele de investiii;

de a aviza proiectele de investiiile;
de a monitoriza i raporta ctre CA stadiul proiectelor de investiiile n curs.

Comitetul de nominalizare si remunerare

CA va constitui un Comitet de nominalizare i remunerare format din membri neexecutivi ai CA care, printre altele, va
conduce procedura nominalizrilor de noi membri CA i va face recomandri CA i va conduce procesul de evaluare a
activitii CA. Pn la nfiinarea acestui comitet, CA, ca urmare a procesului de autoevaluare:

va aproba o descriere a rolului i condiiilor de eligibilitate cerute pentru o anumit poziie n CA sau n Comitetul
Executiv;
va identifica candidai pentru poziia de administrator, dac este cazul;
va asigura o politic de remunerare corespunztoare, compatibil cu strategia i interesele pe termen lung ale
MedLife;
va asigura publicarea remuneraiei directe i indirecte a administratorilor i directorilor executivi n raportul
anual, fcnd distincia ntre componentele fixe i variabile ale remuneraiei.

21 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Comitetul Executiv
CA a delegat conducerea MedLife ctre directorii acesteia, iar delimitarea atribuiilor dintre CA i directorii societii,
inclusiv pragurile valorice de competen pentru actele juridice pe care le ncheie societatea, este inclus n regulamentul
intern al CA.

CA numete un numr de maxim 10 directori pe o perioad de 4 ani i decide prin regulament sau decizie asupra
competenelor i atribuiilor directorilor. Directorii sunt n general responsabili pentru desfurarea de zi cu zi a activitii
MedLife n limitele stabilite de CA, Actul Constitutiv i Legislaia Aplicabil.

Directorii MedLife formeaz Comitetul Executiv. Deciziile care necesit o hotrre a Comitetului Executiv, deciziile care
pot fi luate de un director i modalitatea de organizare i funcionare a Comitetului Executiv sunt stabilite prin regulament
de organizare i funcionare a Comitetului Executiv aprobat de CA.

S pitalul de Pediatrie MedLife

din Bucureti, deschis n anul
2011. Spitalul are ca obiect
ngrijirea pacienilor spitalizai
i chirurgie pentru pacienii de
pediatrie i gzduiete o clinic
de specialitate, o farmacie i
un laborator.

Spitalul are autorizaie pentru

132 paturi i are 2 blocuri
operatorii. n aceast unitate
sunt instalate echipamente de
imagistic de diagnostic care
includ echipament de
ecografie i de RX.

22 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

MANAGEMENTUL RISCULUI I CONTROLUL INTERN
Managementului riscului
Grupul i administreaz capitalul pentru a se asigura c
va putea s i continue, cu prioritare, maximizarea
randamentului pentru deintorii de interese prin
optimizarea echilibrului dintre datorii i capitaluri
proprii.
Riscul valutar
Grupul este expus volatilitii RON prin raportare la, n
principal, EUR. Alte valute au doar un impact limitat
asupra rezultatelor i fluxurilor de numerar ale Grupului.
Efectul riscului valutar asupra fluxurilor de numerar este
monitorizat continuu. Pentru o analiz mai detaliat
privind managementul riscului valutar, va rugm
consultai Nota 27 (g) din Situaiile Financiare Anuale.
Riscul operaional
Riscul operaional este riscul de pierdere generat de
disfuncionaliti n sisteme, eroare uman, fraud i financiare.
evenimente externe. Cnd sistemele de control nu mai
sunt operative, riscurile operaionale ar putea aduce
prejudicii de reputaie, la consecine juridice i de
reglementare negative i ar putea duce la pierderi
financiare. Conducerea nu poate elimina toate riscurile
operaionale ns prin instituirea unui sistem de control
i prin monitorizarea i reacionarea la poteniale
riscuri, Grupul poate administra aceste riscuri.
Sistemele de control includ: segregarea eficient a
sarcinilor, proceduri de acces, de autorizare i
reconciliere, educarea personalului i proceduri de
evaluare, inclusiv utilizarea controlului intern.
Riscul de credit
Riscul de credit este riscul ca o contraparte s nu i
ndeplineasc obligaiile ce deriv dintr-un instrument
financiar sau dintr-un contract comercial, ducnd la
pierderi financiare. Grupul ncearc s limiteze riscul de
credit fa de clieni prin stabilirea unor limite de credit
pentru clienii individuali i monitorizarea creanelor
restante.
Grupul a constituit o procedur de evaluare a calitii
creditului pentru a identifica timpuriu posibile schimbri
n bonitatea contraprilor, inclusiv prin analiz regulat
a serviciului datoriei, duratei creanelor etc.. Limitele de
contraparte sunt stabilite n concordan cu termenii
creditului. n ceea ce privete creditul de risc generat de
alte active financiare are Grupului, inclusiv numerar i
23 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE
echivalente de numerar, expunerea Grupului la riscul de
credit este generat de nendeplinirea de ctre
contraparte a obligaiilor, cu o expunere maxim egal
cu valoarea contabil a respectivelor instrumente.
Grupul limiteaz riscul de credit cu privire la alte
instrumente financiare prin colaborarea cu bnci pe
care le consider reputabile.
Riscul de lichiditi
Responsabilitatea final pentru managementul riscului
de lichiditi revine Consiliului de Administraie, care a
creat un cadru adecvat de management al riscului de
lichiditi pentru gestionarea cerinelor de finanare pe
termen scurt, mediu i lung i ale lichiditilor Grupului.
Grupul administreaz riscul de lichiditi prin
meninerea de rezerve, monitorizarea continu a
fluxurilor de numerar estimate i efective i
reconcilierea scadenelor activelor i pasivelor
Riscul de rat a dobnzii
Riscul de rat a dobnzii apare din posibilitatea ca
schimbrile n ratele dobnzii s afecteze valoarea just
a instrumentelor financiare sau a fluxurilor de trezorerie
viitoare pe instrumente financiare.
Controlul intern
Sistemul de control intern al MedLife, n ansamblu, este
bine integrat n structura organizaional i opereaz cu
(1) departamentul juridic i cel financiar, pentru
stabilirea standardelor de control intern i
monitorizarea diverselor msuri de control i (2)
departamentele de control al costurilor interne, pentru
implementarea msurilor de control.
Aranjamente extra-bilaniere
La data de 31 decembrie 2016, cu excepia
angajamentelor privind leasing-urile operaionale i a
cheltuielilor de capital angajate (astfel cum sunt
prezentate mai sus), Grupul nu era parte la nici o alt
obligaie sau angajament extra-bilanier.
Schimbri n politicile contabile
Din cunotinele Societii, nu exist standarde
importante de contabilitate aplicabile Grupului care ar
impune o potenial schimbare n politicile contabile ale
Grupului.
ACTIUNILE MEDLIFE

Capitalul social subscris i vrsat

Capitalul social al Societii este integral subscris i vrsat i are o valoare de 5.023.000 RON, din care 4.015.500 RON i
echivalentul n RON al 362.161,1 USD, care reprezint aport n numerar, iar 2.935,5 RON reprezint aportul n natur al
domnilor Marcu Mihai i Marcu Nicolae, n calitate de acionari.

Capitalul social al Societii este mprit n 20.092.000 aciuni ordinare, nominative, liber transferabile, vrsate integral,
fiecare avnd o valoare nominal de 0,25 RON, emise n form dematerializat, prin nscriere n registrul acionarilor
Societii. Nu exist aciuni emise care s nu reprezinte capitalul social al Societii. Societatea a emis o singur clas de
aciuni: ordinare. Nu exist aciuni care s fie deinute de ctre Societate sau filiale ale acesteia n Societate. Societatea
nu a emis valori mobiliare convertibile, valori mobiliare de schimb sau valori mobiliare avnd asociate asigurri.

Istoricul capitalului social al Societii

n perioada 2013-2016 nu au existat modificri de capital social al Societii.

La data de 11 noiembrie 2016 s-a nregistrat la registrul comerului divizarea valorii nominale a aciunilor emise de
Societate de la 10 RON/aciune la 0,25 RON/aciune, n baza hotrrii Adunrii Generale Extraordinare a Acionarilor
Societii adoptat n data de 1 noiembrie 2016. Ca urmare a divizrii valorii nominale, numrul de aciuni emise de
Societate s-a modificat din 502.300 aciuni n 20.092.000 aciuni. n prezent, capitalul social al Societii este de 5.023.000
RON, mprit n 20.092.000 aciuni, fiecare aciune avnd o valoare nominal de 0,25 RON.

Structura actionariat Med Life S.A. la 31 decembrie 2016

La 31 decembrie 2016, MedLife S.A. avea urmatoarea structura a actionariatului: Familia Marcu (51%), International
Finance Corporation (5%), cota ramasa se tranzactioneaza la catergoria Premium a Bursei de Valori Bucuresti (BVB).
Aproximativ 90 de persoane juridice, att din Romnia, ct i din strintate, deineau aproximativ 41% din aciunile
tranzacionate liber, procentul rmas (3%) fiind deinut de peste 900 de persoane fizice.

21%
ACTIONAR NUMAR ACTIUNI
Marcu Mihail 4,219,320 Marcu Mihail
Marcu Nicolae 3,013,800 44%
Marcu Nicolae
Cristescu Mihaela Gabriela 3,013,800
Cristescu Mihaela Gabriela
IFC 1,004,600 15%
Altii 8,840,480 IFC
Altii
15%
5%

Aciunile
La 31 decembrie 2016, preul unei aciuni MedLife se situa la nivelul de 26.3 RON, in crestere cu 1.2% fata de valoarea
pretului de la data de debut.

24 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

POLITICA PRIVIND DIVIDENDELE
Aciunile deinute de acionarii Societii, altele dect dividendelor trebuie, totodat, s decid i perioada n
cele ale Societii, sunt purttoare de drepturi egale i
depline cu privire la dividende.
Adunarea generala a acionarilor Societii este liber s
decid cu privire la distribuirea dividendelor, pe baza
propunerii Consiliului de Administraie. Acionarii care
dein individual sau mpreun cel puin 5% din
drepturile de vot n Societate pot, de asemenea, s
solicite suplimentarea ordinii de zi a adunrii cu un nou
punct privind distribuirea dividendelor, inclusiv cota de
distribuire. Dividendele pot fi distribuite numai din
profitul determinat potrivit legii, n baza i n
conformitate cu situaiile financiare aprobate de
adunrile generale ale acionarilor, proporional cu cota
de participare n capitalul social vrsat.
Obiectivul Consiliului de Administraie este de a crea
valoare pentru acionarii Societii. Pentru a menine
tendina curent de cretere al profitabilitii, Grupul
are nevoie att de resursele sale interne, ct i de cele
externe. Astfel, Consiliul de Administraie, axat pe
continua extindere a profitabilitii Grupului n
beneficiul acionarilor, intenioneaz sa propun
nedistribuirea dividendelor ctre acionari, atta timp
ct randamentul de cretere a Grupului este comparabil
cu cel nregistrat n perioada acoperit de situaiile
financiare istorice, respectiv: 2013 - 2015. n cazul n
care Consiliul de Administraie va propune distribuirea
dividendelor n viitor, vor trebui avute n vedere mai
multe aspecte, respectiv: condiiile generale de afaceri,
rezultatele financiare ale Grupului, cerinele de
investiii, restriciile legale i contractuale de plat a
dividendelor i orice ali factori pe care Consiliul de
Administraie i poate considera relevani. Orice parte
de profit care nu este atribuit planurilor de cretere ale
Societii sau care nu este grevat de restricii
contractuale, legale sau de alt natur, va fi, de
principiu, pltit sub form de dividende acionarilor, cu
excepia cazului n care este necesar pentru orice alt
scop corporativ, inclusiv investiiile n oportunitile de
cretere a profitului.
Adunrile Generale ale Acionarilor, care aproba
situaiile financiare anuale, stabilesc, de asemenea,
valoarea brut a dividendului pe aciune, ct i procesul
de plat. Potrivit Legii Pieei de Capital, Adunarea
Generala a Acionarilor care aprob distribuirea
25 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE
care dividendele vor fi pltite efectiv acionarilor.
nceputul perioadei de plat nu va depi 6 luni de la
data adunrii. Dac Adunarea General a Acionarilor nu
ia o decizie cu privire la perioada de plat a dividendelor,
acestea vor fi pltite ntr-un termen de 30 de zile de la
data publicrii hotrrii care aprob plata dividendelor
n Monitorul Oficial al Romniei. La expirarea acestei
perioade, Societatea este considerat pus de drept n
ntrziere.
Plata dividendelor se face doar ctre acionarii
nregistrai n registrul acionarilor la data de
nregistrare, stabilit de Adunarea General a
Acionarilor care aprob distribuirea dividendelor. Data
de nregistrare trebuie stabilit cu cel puin 10 zile
lucrtoare ulterior datei Adunrii Generale a
Acionarilor. De asemenea, legea romneasc prevede
c data de plat stabilit de Adunarea General a
Acionarilor nu trebuie s depeasc 15 zile lucrtoare
de la data de nregistrare, nsa trebuie sa fie n interiorul
termenului de ase luni de la data Adunrii Generale a
Acionarilor care aprob repartizarea dividendelor.
Potrivit reglementarilor pieei de capital, Societatea
trebuie s publice, nainte de data de plat a
dividendelor, un comunicat de pres ntr-un ziar de
circulaie naional care va specifica valoarea
dividendului pe aciune, data ex dividend, data de
nregistrare i data de plat a dividendelor, conform
celor aprobate de Adunarea General a Acionarilor,
precum i modul de plat al dividendelor i informaiile
de identificare ale agentului de plat.
Dividendele care nu sunt revendicate n termen de trei
ani de la data scadenei plii acestora pot fi pstrate de
Societate.
Conform Legii Societilor, repartizarea dividendelor din
profituri fictive sau din surse care nu pot fi distribuite, n
lipsa situaiei financiare anuale sau contrar celor
rezultate din aceasta, atrage rspunderea penal a
administratorilor, directorilor, membrilor directoratului
sau ai consiliului de supraveghere sau a reprezentanilor
legali ai societii. De asemenea, n cazul n care
Societatea constat o pierdere a activului net, capitalul
social trebuie rentregit sau redus nainte de a se putea
face vreo repartizare sau distribuire de profit. n plus,
dac Societatea nregistreaz pierderi cumulate,
aceasta nu poate plti dividende pn cnd pierderile
nu sunt acoperite.
Exerciiul financiar al Societii ncepe la 1 ianuarie i se
ncheie la 31 decembrie. Conform Legii Societilor,
dividendele pot fi distribuite doar dac Societatea
nregistreaz profit, n baza situaiilor financiare anuale,
aprobate de Adunarea General a Acionarilor. Potrivit
legislaiei din Romnia, nu pot fi distribuite dividende
intermediare. Profitul Societii dup plata impozitului
pe profit va fi distribuit conform hotrrii adunrii
generale a acionarilor. Societatea are obligaia de a
constitui rezerve i alte fonduri prevzute de legile
aplicabile.
Distribuirea dividendelor de ctre Societate, respectiv
de ctre societile din Grup, face obiectul unei restricii
incluse n acordurile de mprumut ale Grupului.

MedLife se bucur de un
grad ridicat de mulumire n
rndul pacienilor, a obinut
un punctaj ridicat n ceea ce
privete notorietatea
mrcilor sale n rndul
clienilor i un numr mare
de pacieni i recomand
serviciile.

Grupul MedLife a primit titlul

de Most Trusted Brand
(marca cea mai de ncredere)
din partea publicaiei
Reader's Digest, la categoria
Clinici Private din Romnia,
pentru ase ani consecutivi,
inclusiv n 2015, i se
situeaz pe prima poziie
fa de concurenii Grupului
n sondajul realizat de
societatea e-Research n
2015.
pentru a evalua notorietatea
spontan a mrcilor.

26 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA
Analiza de mai jos a situaiei noastre financiare i a rezultatelor operaionale ale Grupului la data de i pentru exerciiile
financiare ncheiate la 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 trebuie citit mpreun cu Situaiile Financiare i informaiile
referitoare la activitatea Grupului incluse n alte seciuni ale prezentului Raport Anual. Informaiile financiare selectate din
aceast seciune au fost extrase din Situaiile Financiare, n fiecare caz fr ajustri semnificative, cu excepia cazului n
care se menioneaz altceva. Investitorii ar trebui s citeasc Raportl anual impreuna cu Situatiile Financiare si celelalte
rapoarte emise de catre Grup i nu ar trebui s se bazeze doar pe informaiile prezentate n mod rezumat.

Urmtorul tabel conine situaia consolidat a contului de profit sau pierdere i a rezultatului global al Grupului pentru
anul ncheiat la data de 31 decembrie 2014, 2015 i, respectiv, 2016:

Anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016

Cifra de afaceri 332.602.460 390.978.897 502.986.790
Alte venituri operaionale 4.623.353 4.591.826 5.468.590
Venituri operaionale 337.225.813 395.570.723 508.455.380
Cheltuieli operaionale (310.914.057) (366.579.247) (488.901.027)
Profit operaional 26.311.756 28.991.476 19.554.353
Costul finanrii (12.674.545) (11.270.696) (13.336.592)
Alte cheltuieli financiare (3.672.730) (4.722.017) (5.048.649)
Rezultat financiar (16.347.275) (15.992.713) (18.385.241)
Rezultat nainte de impozitare 9.964.481 12.998.763 1.169.112
Cheltuiala cu impozitul pe profit (2.308.529) (3.093.994) (2.411.102)
Rezultat net 7.655.952 9.904.769 (1.241.990)
atribuibil :
Proprietarilor Grupului 6.546.639 8.580.871 (5.109.958)
Intereselor care nu controleaz 1.109.313 1.323.898 3.867.968

Ctig/pierdere rezultat/ din reevaluare (101.150) - 3.398.211

Corecii referitoare la anii precedeni - (391.949) -
Impozit amnat pentru alte elemente ale rezultatului global 16.184 62.335 (543.714)
Total alte elemente de rezultat global (84.966) (329.614) 2.854.497
atribuibile:
Proprietarilor Grupului (84.966) (329.614) 5.439.256
Intereselor care nu controleaz - - (2.584.759)
Total rezultat global 7.570.986 9.575.155 1.612.507
atribuibil :
Proprietarilor Grupului 6.461.673 8.251.257 329.298
Intereselor care nu controleaz 1.109.313 1.323.898 1.283.209

[------- ]

[------- ]

[------- ]

[ - - - - - - - ]f

[------- ]

27 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Prezentare general a fluxurilor de vnzri ale Grupului

Activitile principale ale grupului sunt desfurate prin intermediul a ase linii de afaceri, care ofer un portofoliu
echilibrat de activiti, acoperind toate segmentele-cheie ale pieei serviciilor medicale private.

Cifr de afaceri a exercitiul financiar 2016 s-a ridicat la 502.986.790 RON, n cretere fa de cifra de afaceri obinut n
exercitiul financiar 2015 cu 112.007.893 RON sau 28.6%. Creterea s-a datorat, n principal, creterii semnificative din
toate liniile de afaceri ale Grupului, cu preponderen n Stomatologie, Clinici i Laboratoare, precum i achiziiilor
finalizate de Grup n 2016.

Urmtorul tabel prezint cifra de afaceri pentru 2016 comparativ cu cifra de afaceri inregistrata in 2015 si 2014 pentru
fiecare dintre liniile de afaceri ale Grupului:
Anul ncheiat la 31 decembrie Modificare Modificare
2014 2015 2016 % %
Cifra de Afaceri (RON), din care: RON RON RON 2015/2014 2016/2015
Clinici 85.770.273 101.014.108 130.109.363 17,8% 28,8%
Stomatologie 930.250 1.973.307 18.504.217 112,1% 837,7%
Laboratoare 63.378.774 76.187.985 96.725.937 20,2% 27,0%
Corporate 96.821.851 111.190.772 127.988.835 14,8% 15,1%
Spitale 66.216.466 80.483.227 104.977.229 21,5% 30,4%
Farmacii 18.572.490 19.573.149 23.597.580 5,4% 20,6%
Alte venituri 912.355 556.349 1.083.629 -39,0% 94,8%
Total cifra de afaceri 332.602.459 390.978.897 502.986.790 17,6% 28,6%

Evolutie cifra de afaceri 2014, 2015, 2016

600.0

1.1
500.0 23.6
Alte venituri
105.0
0.6 Farmacii
Venituri (milioane lei)

400.0
19.6
Spitale
0.9
18.6 80.5 Corporate
300.0 128.0
66.2 Laboratoare
111.2 Stomatologie
200.0 96.8 96.7
Clinici
76.2 18.5
63.4
100.0 2.0
0.9
130.1
85.8 101.0

-
2014 2015 2016

28 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Din vnzrile totale consolidate ale Grupului n valoare Farmacii Alte venituri
de 502.986.790 RON n exercitiul financiar 2016, 5% 0.2%
vnzrile aferente liniei de afaceri Corporate au Clinici
Spitale
reprezentat 25,4% din totalul vnzrilor, n timp ce 26%
21%
vnzrile realizate de linia de afaceri Spitale au
reprezentat 20,9% din totalul vnzrilor pentru aceeai
perioad, vnzrile liniei de afaceri Clinici au
reprezentat 25,9% din totalul vnzrilor pentru aceeai
perioad, vnzrile liniei de afaceri Laboratoare au
reprezentat 19,2% din totalul vnzrilor pentru aceeai Stomatologie
perioad, vnzrile liniei de afaceri Farmacii au 4%
reprezentant 4,7% din totalul vnzrilor pentru aceeai
perioad, iar vnzrile liniei de afaceri Stomatologie au
reprezentat 3,7% din totalul vnzrilor pentru aceeai Corporate Laboratoare
perioad. Alte vnzri n perioada de doisprezece luni 25% 19%
ncheiat la data de 31 decembrie 2016 au reprezentat
0,2% din totalul vnzrilor consolidate.

Evolutia fluxurilor de vnzri ale Grupului

Anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
RON % RON % RON %
Clinici 85.770.273 17,1% 101.014.108 20,1% 130.109.363 25,9%
Stomatologie 930.250 0,2% 1.973.307 0,4% 18.504.217 3,7%
Laboratoare 63.378.774 12,6% 76.187.985 15,1% 96.725.937 19,2%
Corporate 96.821.851 19,2% 111.190.772 22,1% 127.988.835 25,4%
Spitale 66.216.466 13,2% 80.483.227 16,0% 104.977.229 20,9%
Farmacii 18.572.490 3,7% 19.573.149 3,9% 23.597.580 4,7%
Alte venituri 912.355 0,2% 556.349 0,1% 1.083.629 0,2%
Total vnzri 332.602.459 100% 390.978.897 100% 502.986.790 100%

Model de afaceri nedependent de finantarea CNAS

Modelul de afaceri i de venituri al Grupului se axeaz pe puterea de cumprare a societilor i a persoanelor fizice cu
privire la serviciile medicale, n timp ce contribuia statului prin CNAS reprezint un supliment, i nu venitul de baz al
activitilor MedLife. n 2016, 87% din veniturile Grupului au provenit de la societi i persoane fizice. n aceeai perioad,
numai 13% din veniturile Grupului au provenit din furnizarea de servicii pacienilor asigurai prin programele de stat. n
anii 2014 i 2015, veniturile Grupului provenite de la pacienii cu asigursare de stat au reprezentat 13%, i, respectiv, 12%
din vnzrile totale ale Grupului.

Anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
RON % RON % RON %
Societi i persoane fizice pentru PPM i plile PPS 290,995,095 87% 342,498,549 88% 437,598,507 87%
Pacienii cu asigurare de stat pltit de CNAS 41,607,364 13% 48,480,348 12% 65,388,283 13%
TOTAL 332,602,459 390,978,897 502,986,790

29 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Clinici
Elementul esenial al operaiunilor Grupului l constituie
reeaua de clin ici ambulatorii din Romnia. Linia de afaceri este
format dintr-o reea de 37 uniti, care ofer o gam extins
de servicii ambulatorii acoperind o larg serie de specialiti
medicale. Serviciile de imagistic din cadrul Grupului prestate
altor clieni dect pacienii spitalizai fac parte de asemenea din
domeniul de activitate al Grupului.

Clinicile Grupului ofer o gam larg de servicii prestate n

principal sub dou forme:

Hiperclinici, format introdus n Romnia de MedLife, constituit din uniti mari cu cel puin 20 cabinete medicale
i suprafee de peste 1.000 mp. Acestea sunt centre de servicii medicale integrate pentru examinri clinice i
imagistic. Acest format este creat pentru zone urbane mai mari, cu populaia de peste 175.000 locuitori.
Hiperclinicile includ frecvent o gam larg de servicii de imagistic locale, inclusiv radiologie, densitate osoas
DEXA, CT, MRI 3T, 2D-4D ultrasunete i mamografie n cazul unitilor nou deschise, serviciile respective pot fi
incluse n oferta hiperclinicilor treptat. n locaiile hiperclinilor sunt prestate, de asemenea, servicii din alte
domenii de activitate, cum ar fi farmacii sau puncte de recoltare pentru laboratoare. La data de 31 decembrie
2016, Grupul detinea 17 hiperclinici pe teritoriul Romniei.

Clinicile ofer o gam de tratamente de la medicin general la specialiti, n scopul satisfacerii nevoilor
principale ale pacienilor PPM din cadrul Grupului i clienilor PPS. Clinicile Grupului cuprind n mod obinuit
ntre 5 i 12 cabinete medicale, dei funcioneaz i clinici satelit mai mici pentru a soluiona situaii specifice
din pia. Clinicile sunt concepute pentru orae mai mici sau deservesc anumite categorii de pacieni. Clinicile,
avnd capacitate limitat i ndeplinind, n general, servicii limitate de imagistic, acioneaz ca reele surs
pentru serviciile mai specializate aflate n Hiperclinici. Anumite clinici sunt complet specializate, cum ar fi
Mindcare, Obor i Spitalul de pediatrie, care dein de asemenea uniti ambulatorii dedicate.

Vnzrile liniei de afaceri nu reflect vnzrile de servicii prestate pacienilor PPM ca parte din pachete, dar includ
vnzrile pltite ca PPS n clinicile Grupului de pacienii PPM.

Defalcarea veniturilor pentru Clinici, evideniaz creterea continu a vnzrilor susinut de clinicile existente i de cele
nou deschise.

Distributie nationala retea clinici

1
2
1 1
1
1
1 4
2 1 LEGENDA

1 1
Hyperclinici
1

7 1
1
1
5 Clinici
1 1

30 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Analiz evoluie 2016 linia de afaceri clinici

Veniturile din Clinici au crescut n 2016 cu 29.095.255 RON sau 29%, de la 101.014.108 RON n 2015 la 130.109.363 RON
n 2016. Creterea s-a datorat creterii cu 32% a numrului de vizite, de la aproximativ 690.000 n 2015, la aproximativ
909.000 n 2016. Creterea n numrul de vizite s-a datorat creterii continue a numrului de clieni n clinicile Grupului
deschise nainte de 2016, precum i ca urmare a achiziiilor efectuate in cursul anului. Preul mediu pe vizit a inregistrat
o diminuare de 2% de la 146,3 RON/vizit n 2015 la 143,1 RON/vizit n 2016. Scaderea a fost cauzata de modificarea
mixului de servicii accesat de catre clienii grupului.

Sectorul clinicilor obine venituri predominant din partea clienilor PPS. Tratamentul pacienilor asigurai de stat prin
CNAS, n principal cu referire la serviciile de imagistic de diagnostic, au constituit 6%, 9% i 10% din vnzrile liniei de
afaceri n 2014, 2015 si 2016.
140,000,000 130,109,363 1,200,000

120,000,000 1,100,000
Venituri clinici (RON) / Vizite clinici

101,014,108
100,000,000 1,000,000
85,770,273
80,000,000 900,000
909,132
Venituri
60,000,000 800,000 Vizite

40,000,000 700,000
690,269
20,000,000
592,525 600,000

- 500,000
2014 2015 2016

31 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Corporate
Linia de afaceri Corporate ofer PPM pe baz de abonament, n
general, clien ilor corporate, ca parte din pachetele de
beneficii acordate de acetia salariailor lor. Aceste programe,
care se axeaz pe prevenie, cum ar fi examenele medicale
periodice i accesul la serviciile de diagnostic, completeaz
serviciile de medicina muncii impuse de lege pe care clienii
corporate la contracteaz de la MedLife sub forma PPM
Standard.

MedLife deine un portofoliu de peste 505.000 pacieni PPM provenind de la 4.500 de societi diferite. Grupul deine
cea mai mare baz de persoane care beneficiaz de PPM din Romnia, conform Raportului PMR pe 2016.

PPM oferite de Grup constau din urmtoarele:

Servicii obligatorii de medicina muncii, care includ, n principal, examenele medicale anuale ale angajailor i servicii
specifice, n funcie de domeniul de activitate al clientului. Multe societi ncep prin a achiziiona servicii de medicina
muncii n baza abonamentului PPM Standard i, ulterior, adaug beneficii n cadrul unor PPM mai cuprinztoare
de la acelai furnizor pentru anumii sau toi angajaii acestora, oferind o oportunitate de vnzare suplimentar
pentru furnizorul de servicii de medicina muncii.

Planuri de sntate generale, n scop de prevenie, oferind acces extins la medicii de medicin general i anumii
specialiti din clinicile Grupului, precum i analize de laborator specifice i servicii de imagistic de diagnostic pentru
pachete de servicii mai sofisticate. Serviciile respective variaz n funcie de tipul de pachet.

Analiz evoluie 2016 linia de afaceri Corporate

Pentru anul financiar ncheiat la data de 31 Decembrie 2016, MedLife a nregistrat o majorare a veniturilor sale din PPM
cu 15%, prin raportare la anul financiar precedent. Aceast majorare a fost obinut prin creterea constant a numrului
de clieni corporate i, implicit, a numrului de abonai persoane fizice, concentrndu-se n acelai timp pe fidelizarea i
realizarea de vnzri suplimentare ctre clienii existeni. Valoarea medie anual a PPM a nregistrat o diminuare de 7%
sau 24 RON n 2016 comparativ cu 2015 ca urmare a atragerii de noi abonai pe pachete cu o valoarea mai mica decat
media anului precedent. Acest lucru s-a datorat in principal extinderii grupului n zone din afara Bucuretiului.

Extinderea zonei de acoperire a Grupului n afara Bucuretiului a permis accesul la clieni poteniali noi, ntruct Clinicile
Grupului purtnd marca proprie i alte uniti ale acestuia ofer o soluie local direct sub brandul MedLife. Grupul i-a
extins echipele de vnzri regionale ale acestuia pentru a rspunde acestei piee.

140,000,000 600,000
127,988,835
120,000,000 550,000
111,190,772
Venituri corporate (RON) /

96,821,851 500,000
100,000,000
Abonamente

450,000
80,000,000 420,933 Corporate
400,000
60,000,000 PPM
338,864 350,000
40,000,000 279,386 300,000
20,000,000 250,000

- 200,000
2014 2015 2016

32 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Stomatologie
n anul 2015 Grupul a inaugurat prima sa clinic autonom de
servicii de stomatologie sub marca DentaLife n Bucureti n
cadrul unui spaiu nchiriat, intenia fiind aceea de continua s
fie extins reeaua att n Bucureti, ct i n ar. n data de 11
iulie 2016, Grupul a finalizat achiziia Dent Estet, cel mai
important juctor de pe piaa serviciilor stomatologice din
Romnia. Grupul Dent Estet avea deja n exploatare un numr
de 7 clinici, inclusiv dou clinici specializate n servicii
stomatologice pentru copii dezvoltate sub marca Dentestet 4
Kids, precum i o unitate destinat serviciilor stomatologice
pentru adolesceni.

Achiziia Dent Estet a propulsat Grupul ntr-o poziie de lider pe pia serviciilor stomatologice, care continu s fie o
pia foarte fragmentat. Dup achiziia Dent Estet, Grupul intenioneaz s i extind acest segment sub marca Dent
Estet, consolidndu-i poziia deja bine definit deinut pe pia. Linia de afaceri Stomatologie din cadrul Grupului ofer
o gam complet de servicii, care include de la examene medicale pn la intervenii chirurgicale, implanturi sau servicii
de ortodonie. La data de 31 decembrie 2016, n aceast linie de afaceri erau angajai un numr de 90 de medici.
Activitile specifice desfurate n aceast linie de afaceri sunt realizate n uniti nchiriate.

Distributie nationala retea clinici stomatologie

LEGENDA

6 Clinici Stomatologie

Analiz evoluie 2016 linia de afaceri Stomatologie

Veniturile din Stomatologie au crescut n 2016 cu 16.530.910 RON, de la 1.973.307 RON n 2015 la 18.504.217 RON n
2016. Creterea s-a datorat achizitiei Dent Estet. Linia de afaceri Stomatologie nu face obiectul unor decontri realizate
prin intermediul CNAS toate vnzrile n acest domeniu sunt n regim de plat pentru serviciu (PPS).

20,000,000 18,504,217 80,000

18,000,000 70,000
Venituri Stomatologie (RON) /

16,000,000 69,111
60,000
14,000,000
Numar Vizite

12,000,000 50,000

10,000,000 40,000 Venituri

8,000,000 30,000 Vizite
6,000,000
20,000
4,000,000 1,973,307
930,250 10,000
2,000,000
12,902
- 7,112 -
2014 2015 2016

33 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Laboratoare
Grupul deine o poziie de lider n domeniul laboratoarelor,
domeniu n care acesta i desfoar activitatea nc din 1999.
n prezent, Grupul deine cel mai important lan de laboratoare
care ofer servicii medicale n sectorul privat, n conformitate
cu Raportul PMR pe 2016. Linia de afaceri Laboratoare ofer o
gam larg de servicii n care sunt incluse urmtoarele:
biochimie, hematologie, coagulare, imunologie, microbiologie,
anatomie, patologie, citologie, biologie molecular i
toxicologie.

Grupul opereaz un numr de 26 de laboratoare sub marca MedLife, care includ att uniti mai ample, cu dotri de
ultim generaie cum este unitatea aferent laboratorului Grivia, ct i uniti regionale, mai mici. La 31 Decembrie 2016
, Grupul opereaz i un numr de aproximativ 143 de puncte de recoltare dispuse n ntreaga ar. Punctele de recoltare
sunt uniti n care Grupul realizeaz recoltri de snge i alte probe de la pacieni.

n anul 2016, Grupul a achiziionat Diamed Center, un lan de cinci laboratoare, dintre care dou sunt situate n Bucureti,
iar celelalte trei n alte orae din Romnia. Grupul intenioneaz s utilizeze aceast achiziie ca o platform pentru
lansarea unei a doua mrci pentru laboratoarele sale, i anume marca Sfnta Maria". Aceast reea va fi poziionat ca
un laborator cu un nivel mai redus al preurilor fa de preurile practicate de laboratoarele cunoscute sub marca MedLife
i va oferi pacienilor o alternativ competitiv n situaiile n care preul reprezint un element cheie n decizia de a
achiziiona servicii medicale. Laboratoarele din cadrul Diamed Center traverseaz la acest moment un proces de
rebranding al locaiilor existente, care se desfoar concomitent cu deschiderea unor noi puncte de recoltare n cadrul
laboratoarelor deschise sub marca Sfnta Maria". ncepnd din data de 30 septembrie 2016 i pn n prezent au fost
nfiinate 5 laboratoare i 14 puncte de recoltare sub brandul de Laborator Sfnta Maria". De asemenea, Grupul se
ateapt ca activitatea laboratoarelor Sfnta Maria s contribuie la extinderea volumului de servicii CNAS contractate,
extinzndu-i astfel baza existent de servicii CNAS. Cu toate acestea, nu se ateapt o schimbare semnificativ a
expunerii generale a liniei de afaceri aferent Laboratoarelor fa de contractele cu CNAS.

Distributie nationala retea laboratoare si puncte de recoltare

1
1
1
1
1 1
2
LEGENDA
1

1
Laboratoare
9
4 1 1 Puncte de recoltare

Analiz evoluie 2016 linia de afaceri Laboratoare

Veniturile din Laboratoare au crescut n 2016 cu 20.537.952 RON sau 27%, de la 76.187.985 RON n 2015 la 96.725.937
RON n 2016. Creterea s-a datorat, n principal, creterii cu 16% a numrului de analize de laborator realizate n 2016
comparativ cu 2015, de la 3,630,000 analize de laborator n 2015, la peste 4.223.000 analize de laborator n 2016, n timp

34 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

ce preul mediu a crescut cu 9%, de la 21 RON/analiz n 2015 la 22.9 RON/analiz n 2016. Modificrile n preul mediu
s-a datorat schimbrilor n mixul de analize de laborator realizate.

Linia de afaceri aferent Laboratoarelor i obine cea mai important parte din veniturile realizate din partea clienilor
PPS. n anul 2016, doar 16% din veniturile obinute de aceast linie de afaceri au rezultat din oferirea de servicii pacienilor
care au contract cu CNAS, iar n 2015 i n 2014 cifrele obinute au fost de 15%, respectiv 17%.

120,000,000 6,000,000
Venituri Laboratoare (RON) / Numar

100,000,000
96,725,937 5,500,000

80,000,000 76,187,985 5,000,000

63,378,774
Analize

60,000,000 4,500,000 Venituri

Analize
40,000,000 4,223,840 4,000,000

20,000,000 3,629,737 3,500,000

3,423,523
- 3,000,000
2014 2015 2016

35 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Spitale
MedLife a creat sectorul de Spitale n completarea clinicilor i
laboratoarelor, crend o ofert de servicii complete. Primul
spital al Grupului, Life Memorial Hospital ("LMH"), deschis n
anul 2007, a fost unul dintre primele i nc se numr printre
cele mai mari spitale private din Romnia. Dezvoltarea
ulterioar a fcut ca Grupul s devin cel mai mare operator
privat de uniti pentru pacieni spitalizai din Romnia, dup
numrul de paturi autorizate i blocuri operatorii.

ntre anii 2010-2016, Grupul a dezvoltat cinci noi spitale i a cumprat i integrat dou spitale existente:
Spitalul de Pediatrie MedLife din Bucureti, deschis n anul 2011. Spitalul are ca obiect ngrijirea pacienilor spitalizai
i chirurgie pentru pacienii de pediatrie i gzduiete o clinic de specialitate, o farmacie i un laborator (care
opereaz conform domeniilor lor de activitate). Spitalul are autorizaie pentru 132 paturi i are 2 blocuri operatorii.
n aceast unitate sunt instalate echipamente de imagistic de diagnostic care includ echipament de ecografie i de
RX. Spitalul a fost o dezvoltare brownfield pe un teren deinut de ctre Grup.
Genesys Arad a fost cumprat n anul 2011 i funcioneaz ca spital general n Arad, n partea de vest a Romniei.
Spitalul are autorizaie pentru 77 paturi i are 3 blocuri operatorii. Spitalul n sine a fost nfiinat n anul 2009 i deine
terenul i cldirea n care funcioneaz.
Eva Braov a fost cumprat n anul 2011 i funcioneaz ca maternitate n Braov, n centrul Romniei. Spitalul are
autorizaie pentru 35 paturi i include 3 blocuri operatorii. Terenul i cldirea n care funcioneaz aparin Grupului.
Spitalul PDR din Braov a fost dezvoltat i extins de ctre Grup dup achiziia PDR n anul 2011, care a inclus terenul
i cldirea n care funcioneaz spitalul. Acest spital general are autorizaie pentru 82 paturi i are 3 blocuri operatorii.
Spitalul de Ortopedie Obor, situat n centrul Bucuretiului ntr-un spaiu nchiriat, a fost deschis n anul 2012. Este
autorizat ca secie din LMH cu 36 paturi i 3 blocuri operatorii. Secia este specializat n chirurgie ortopedic i din
2016 a devenit centrul dezvoltrii Grupului a unui centru de excelen n chirurgie neurologic.
Unitatea de zi pentru Pacieni Titan a fost nfiinat n anul 2015 n spaii nchiriate deasupra clinicii MedLife Titan
existente. Aceasta este autorizat ca secie a LMH i are 29 paturi i un bloc operator.
Centrul de cardiologie intervenional a fost nfiinat ca secie extern a LMH n spaii nchiriate adiacente locaiei
LMH. Deschis n anul 2015, centrul are 9 paturi autorizate i un bloc operator i se axeaz pe tratamentul afeciunilor
cardiovasculare prin proceduri laparoscopice.

Dezvoltarea Centrului de cardiologie reflect atenia continu a Grupului la oportunitile de ni unde echipe medicale
de specialitate pot fi recrutate pentru a deservi baza de pacieni a Grupului.

Tabelul de mai jos cuprinde o repartizare a paturilor pe spital i specialitate.

Spitalul Iai Timioara Craiova

Spitalul de Spitalul Spitalul Maternitatea Spitalul
de LMH Angio spitalizare spitalizare spitalizare TOTAL
ortopedie Titan Turnului Eva Genesys
pediatrie de zi de zi de zi

ATI 10 14 - 11 4 8 3 4 1 2 - 57

Neonatologie - 43 - - - - 10 10 - - - 63
Pacieni
spitalizai 96 99 9 25 14 48 16 59 6 - - 372
continuu
Spitalizare de
26 26 - - 11 26 6 4 - 8 21 128
1 zi
TOTAL 132 182 9 36 29 82 35 77 7 10 21 620

36 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Distributie nationala retea spitale

1 2

LEGENDA

2*
Spitalizare continua
1
Spitalizare de zi

Analiz evoluie 2016 linia de afaceri Spitale

Veniturile din linia de afaceri Spitale au crescut n 2016 cu 24.494.002 RON sau 30%, de la 80.483.227 RON n 2015 la
104.977.229 RON n 2016. Creterea din 2016 s-a datorat majorrii cu 11% a numrului de pacieni de la aproximativ
50.500 n 2015 la aproximativ 56.300 n 2016. De asemenea, in 2016 s-a nregistrat o majorare a pretului mediu per
pacient de 17% sau 273 RON de la 1.593 RON n 2015 la 1.865 RON in 2016. Majorarea preului mediu per pacient este
cauzat n principal de creterea complexitii interveniilor chirurgicale realizate.

Linia de afaceri Spitale obine venituri predominant din partea pacienilor PPS. Tratamentul pacienilor asigurai de stat
prin CNAS, n general n sectorul maternitate, ginecologie i cardiologie, a reprezentat 29%, 26% i 27% din vnzrile liniei
de afaceri n anii 2014, 2015 i 2016.

120,000,000 80,000
104,977,229
Venituri Spitale(RON) / Numar pacienti

75,000
100,000,000
70,000
80,483,227 65,000
80,000,000
66,216,466 60,000

60,000,000 56,283 55,000 Venituri

50,534 50,000 Pacienti

40,000,000
45,000

40,000
20,000,000 38,819
35,000

- 30,000
2014 2015 2016

37 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Farmacii
n anul 2010 Grupul i-a lansat marca de farmacii PharmaLife n scopul de a capta venituri suplimentare din traficul de
pacieni existent n clinicile din cadrul Grupului. PharmaLife opereaz farmacii doar n unitile proprii ale Grupului, unde
spaiul, autorizaia i potenialul de vnzare permit. La 31 decembrie 2016, existau un numr de 10 farmacii funcionale,
oferind pacienilor att produse pe baz de reet, ct i produse care nu necesit reet, precum i alte produse de
ngrijire a sntii aferente.
Distributie nationala retea farmacii

LEGENDA

5 Farmacii

Analiz evoluie 2016 linia de afaceri Farmacii

Veniturile liniei de afaceri Farmacii au crescut n 2016 cu 4.024.431 RON sau 21%, de la 19.573.149 RON n 2015 la
23.597.580 RON n 2016. Creterea din 2016 s-a datorat, n principal, majorrii cu 12% a valorii medii pe fiecare tranzacie
de la 79,5 RON per tranzacie la 89,2 RON per tranzacie, dar i creterii numrului de tranzacii, de la 246.273 n 2015,
la 264.604 n 2016.

n anul 2016, 60% din vnzrile PharmaLife au fost vnzri pe baz de numerar, spre deosebire de cel reprezentat de
vnzrile subvenionate de CNAS. n anul 2015 procentul de vnzri pe baz de numerar a fost de 66%.

25,000,000 23,597,580 270,000

265,000
264,604
Venituri Farmacii (RON) / Numar

20,000,000
19,573,149 260,000
18,572,490
255,000
15,000,000 250,000
tranzactii

245,000 Venituri
246,273
10,000,000 240,000 Tranzacti
i
236,243 235,000
5,000,000 230,000
225,000
- 220,000
2014 2015 2016

38 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Analiza celorlalte elemente ale contului de profit si pierdere

Alte venituri
Alte venituri includ, n principal, veniturile din comisioanele de brokeraj aferente asigurrilor intermediate de brokerul de
asigurare al Grupului. Alte venituri au crescut n 2016 cu 527.280 RON sau 94,8%, de la 556.349 RON n 2015 la 1.083.629
RON n 2016.

Alte venituri operaionale

Alte venituri operaionale au crescut n 2016 cu 876.764 RON sau 139,5%, de la 4,591,826 RON n 2015 la 5,468,590 RON
n 2016. Aceast categorie include, n principal, costurile capitalizate cu activele necorporale, ca urmare a investiiilor
Grupului a resurselor proprii i a dezvoltrii continue a platformei de IT a Grupului.

Cheltuieli operaionale
Cheltuielile operaionale includ cheltuieli fixe i variabile, precum i cheltuieli cu bunuri i materiale utilizate de Grup
pentru prestarea serviciilor. Cheltuielile operaionale ca pondere n cifra de afaceri au reprezentat 96,5% n 2013, 93,5%
n 2014 i 93,8% n 2015. Principalele categorii de cheltuieli operaionale sunt descrise mai jos.

Evoluia cheltuielilor operationale 2014, 2015 si 2016

Anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
Descriere RON % RON % RON %
Consumabile si materiale de reparatii 59,106,844 19% 67,341,375 18% 83,701,521 17%
Cheltuieli cu marfurile 14,795,168 5% 16,567,264 5% 18,908,567 4%
Utilitati 4,068,569 1% 4,548,024 1% 5,074,199 1%
Intretinerea reparatiilor 3,130,308 1% 3,717,021 1% 5,133,520 1%
Chirii 13,489,834 4% 18,015,043 5% 28,055,943 6%
Prime din asigurari 1,308,594 0% 1,557,943 0% 1,868,261 0%
Cheltuieli cu promotiile 3,629,919 1% 7,220,996 2% 10,371,665 2%
Comunicatii 2,805,613 1% 3,307,332 1% 3,249,114 1%
Cheltuieli cu tertii 90,915,681 29% 105,249,949 29% 133,552,240 27%
Cheltuieli cu salariile si de alta natura 65,346,280 21% 82,369,499 22% 113,810,954 23%
Contributii sociale 16,996,494 5% 18,574,414 5% 25,748,024 5%
Alte cheltuieli administrative si de exploatare 9,540,491 3% 11,362,246 3% 24,304,132 5%
Castiguri/(pierderi) din depreciere recunoscute in
contul de profit si pierdere 78,443 0% - 0% (970,918) 0%
Amortizare 25,701,817 8% 26,748,141 7% 36,093,805 7%
TOTAL 310,914,057 100% 366,579,247 100% 488,901,026 100%

Cheltuieli salariale i de alt natur i contribuii sociale

Aceste cheltuieli includ cheltuielile cu salariile brute i cheltuielile cu impozitele aferente salariilor pentru personalul
propriu al Grupului, inclusiv doctori, asisteni medicali, personal de laborator, farmaciti i persoane din administraie din
sediul central i din unitile operative. Cheltuielile cu doctorii care presteaz servicii pentru Grup pe baze independente
sunt incluse n categoria Cheltuielile cu terii (inclusiv contractele cu medicii), descrise mai jos.

Cheltuielile Grupului cu salarii i contribuii sociale au crescut n 2016 cu 38.615.065 RON sau 38.3%, de la 100.943.913
RON n 2015 la 139,558,978 RON n 2016, n principal, datorit efectului achiziiilor finalizate n 2016 precum i datorita
creterii salariilor pentru anumite categorii de personal medical, ca rspuns al creterilor salariale n sectorul public de
sntate din octombrie 2015.

39 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Aceast categorie de cheltuieli, ca pondere n cifra de afaceri a Grupului, a reprezentat 24,8% n 2014, 25,8%
n 2015 i 27.7% n 2016.
Consumabile, materiale i materiale de reparaii
Aceste cheltuieli include diverse consumabile medicale i alte active utilizate de liniile de afaceri ale Grupului, inclusiv
reactivi de laborator, consumabile sterile pentru intervenii chirurgicale i consultaii i articole de curenie. Cheltuielile
Grupului pentru consumabile i materiale de reparaii au crescut n 2016 cu 16.360.146 RON sau 24,3%, de la 67.341.375
RON n 2015 la 83.701.521 RON n 2016. Creterea s-a datorat, n general, creterii de volum, avnd n vedere extinderea
numrului de uniti prin deschideri i achiziii, precum i ca urmare a creterii activitii acestora.

Aceast categorie de cheltuieli ca pondere n cifra de afaceri a Grupului a reprezentat 17,8% n 2014, 17,2% n 2015 i
21.4% n 2016.

Chirii i utiliti
Aceste cheltuieli includ cheltuielile cu chiriile pentru locaiile Grupului aferente unitilor medicale i sediului central care
sunt operate de Grup, ns care nu sunt n proprietatea acestuia, cheltuielile cu leasing-urile operaionale i cheltuielile
cu utilitile pentru toate unitile. Cheltuielile Grupului pentru chirie i utiliti au crescut n 2016 cu 10.567.075 RON sau
46,8%, de la 22.563.067 RON n 2015 la 33.130.142 RON. Creterea n cheltuielile cu chiria de la 2015 la 2016 s-a datorat,
n principal numrului mare de noi uniti deschise n locaiile nchiriate.

Aceast categorie de cheltuieli ca pondere n cifra de afaceri a Grupului a reprezentat 5,3% n 2014, 5,8% n 2015 i 6.6%
n 2016. Aceast cretere ca pondere n cifra de afaceri s-a datorat, n principal, de contractele de nchiriere pentru noile
uniti, care, la faza incipient de operare, au funcionat la o rat mai mare a cheltuielilor ca pondere n cifra de afaceri,
precum i datorit utilizrii mai extinse a leasingului operaional.

Cheltuieli cu mrfuri
Aceste cheltuieli includ, n principal, cheltuielile cu produsele farmaceutice vndute de farmaciile Grupului. Cheltuielile
cu mrfurile au crescut n 2016 cu 2.341.303 RON sau 14,1%, de la 16.567.264 RON n 2015 la 18.908.567 RON n 2016.
Creterea s-a datorat, creterii vnzrilor de produse farmaceutice i a costurilor mai mari cu respectivele produse, ca
urmare a schimbrilor n regimul de reglementare care a avut impact asupra preului medicamentelor.

Aceast categorie de cheltuieli ca pondere n cifra de afaceri a Grupului a reprezentat 4,4% n 2014, 4,2% n 2015 i 4,8%
n 2016.

Cheltuieli de promovare
Aceste cheltuieli includ cheltuielile Grupului cu campaniile de publicitate n diverse mijloace media, cu activitile de relaii
publice i alte cheltuieli de marketing. Cheltuielile cu promoiile au crescut n 2016 cu 3.150.669 RON sau 43,6%, de la
7.220.996 RON n 2015 la 10.371.665 RON n 2016. Creterea s-a datorat deciziei Grupului de a majora cheltuielile de
marketing pentru a sprijini creterea de ncasri n numerar i pentru a dezvolta gradul de contientizare a brandului la
nivel naional, avnd n vedere intenia Grupului de a se dezvolta n afara Bucuretiului.

Aceast categorie de cheltuieli ca pondere n cifra de afaceri a Grupului a reprezentat 1,1% n 2014, 1,8% n 2015 i 2.7%
n 2016. Creterea n aceste cheltuieli ca pondere n cifra de afaceri s-a datorat, n principal, eforturilor Grupului de a
complementa expansiunea geografic cu creterea gradului de contientizare a brandului la nivel naional.

Cheltuieli cu primele de asigurri i cu comunicaiile

Aceste cheltuieli includ cheltuieli cu comunicaiile (internet, telefon) i primele de asigurare att medicale, ct i non-
medicale, inclusiv polie de malpraxis, rspundere civil, rspundere civil pentru autovehicule obligatorie i facultativ i
asigurri de proprietate. Aceste cheltuielile pentru prime de asigurare i comunicaii au crescut n 2016 cu 252.100 RON

40 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

 sau 5,2%, de la 4.865.275 RON n 2015, la 5.117.375 RON n 2016. Creterea s-a datorat creterii n general a operaiunilor
Grupului (creteri n flot, numr de uniti, abonamente de telefon, etc.). Aceast categorie de cheltuieli ca pondere n
cifra de afaceri a Grupului a reprezentat 1,2% n 2014 i 2015, respectiv 1.3% n 2016.

Cheltuieli cu terii (inclusiv contractele cu medicii)

Cheltuielile cu terii includ, n principal, cheltuielile cu doctorii contractai de Grup ca furnizori independeni de servicii.
Cheltuielile cu terii includ, de asemenea, alte tipuri de cheltuieli angajate cu tere pri, precum consultani juridici i
financiari i costurile cu reeaua "NetLife", care deservete abonaii HPP ai Grupului n zone n care Grupul nu are prezen.

Cheltuielile Grupului cu terii au crescut n 2016 cu 28.302.291 RON sau 26,9%, de la 105.249.949 RON n 2015, la
133.552.240 RON n 2016. Aceast cretere s-a datorat, n principal, creterii n serviciile furnizate de doctorii contractai
de Grup ca furnizori independeni de servicii, reflectnd extinderea activitilor Grupului, precum i ca rezultat al
achiziiilor Grupului finalizate n 2016.

Amortizarea i pierderile din depreciere recunoscute n contul de profit i pierdere

Cheltuielile cu amortizarea i deprecierea au crescut n 2016 cu 8.374.746 RON sau 31,3%, de la 26.748.141 RON n 2015
la 35.122.887 RON n 2016. Cresterea se datoreaza majorrii investiiilor n activele imobilizate i achiziiilor finalizate n
2016.

Evolutie cheltuieli operatioane - venituri (IFRS 2013, IFRS 2014, Pro-forma 2015 i 2016)

550 100%
500
500
Cheltuieli operationale (OPEX) milioane RON

450 95%

400 370

% OPEX in total venituri

90%
350 88% 311 88%
300 286
87% 85%
250 86%

200
80%
150

100 75%
50

- 70%
2013 2014 Pro-Forma 2015 Pro-Forma 2016

OPEX % of Sales
Venituri

41 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

EBITDA PRO-FORMA
EBITDA Ajustat, prezentat n situaia privind Informaiile Financiare Pro Forma pentru anul ncheiat 31 decembrie 2016,
a nregistrat o cretere de 14%, sau 8.662.122 RON, comparativ cu EBITDA Ajustat prezentata n situaia privind
Informaiile Financiare Pro Forma pentru anul ncheiat 31 decembrie 2015, de la 61.196.551 RON la 69.858.673 RON. V
rugm consultai anexa "Informaii financiare pro-forma pentru perioada de 12 luni ncheiat la 31 decembrie 2016",
pentru mai multe detalii n legtur cu informaii financiare pro-forma.
Evoluie EBITDA si marja EBITDA perioada 2014-2016

80.0 50.0%
69.9
70.0 45.0%
61.2
40.0%
EBITDA (Milioane RON)

60.0 52.1 50 35.0%

50.0 30.0%
40.0 25.0% EBITDA
30.0 20.0%
15.7% 14.4% Marja EBITDA
13.3% 13.3% 15.0%
20.0
10.0%
10.0 5.0%
- 0.0%
2014 Pro Forma 2015 Pro Forma Pro Forma 2016
IFRS Sep 2016
Profitul operaional
Profitul operaional in 2016, a sczut cu 9.437.123 RON sau 32,6%, de la 28.991.476 RON n 2015 la 19.554.353 RON n
2016. Scderea a fost determinat de o EBITDA mai sczut i cheltuieli cu deprecierea i amortizarea mai mari, ca rezultat
al creterii bazei de active ulterior realizrii unor investiii substaniale n imobilizri corporale i finalizrii achiziiilor.

Rezultatul financiar
Ca urmare a factorilor prezentai mai jos, pierderea financiar nregistrata n 2016 a crescut cu 2.392.529 RON sau 15 %,
de la 15.992.713 RON n 2015, la 18.385.241 RON n 2016.

Cost net de finanare cheltuieli cu dobnzile

Costul net de finanare, a crescut n 2016 cu 2.065.896 RON sau 18,3%, de la 11.270.696 RON n 2015 la 13.336.592 RON
n 2016. Creterea n costul net de finanare s-a datorat majorrii datoriilor purttoare de dobnd de la o perioad la
cealalt.

(Pierderi)/ctiguri nete din cursul valutar

Pierderile nete din cursul valutar au crescut 2016 cu 237,216 RON sau 10%, de la 2.371.662 RON n 2015, la 2.608.878
RON n 2016.

Alte (cheltuieli)/venituri financiare nete

Cheltuielile financiare nete au crescut cu 89.416 RON sau 3,8%, de la 2.350.355 RON n 2015, la 2.439.771 RON n 2016.

Rezultatul nainte de impozitare

Ca urmare a factorilor prezentai mai sus, rezultatul nainte de impozitare a sczut n 2016 cu 11.829.652 RON, de la
12.998.763 RON n 2015, la 1.169.112 RON n 2016.

42 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Impozitul pe profit
Impozitul pe profit a sczut n 2016 cu 682.892 RON, sau 22,1%, de la 3.093.994 RON n 2015, la 2.411.102 RON n 2016,
ca rezultat al scderii altor venituri operaionale i creterii costurilor nete de finanare.

Rezultatul net
Ca urmare a factorilor prezentai mai sus, Grupul a nregistrat o pierdere neta n 2016 de 1.241.990 RON, comparativ cu
un profit net de 9.904.769 RON n 2015, n principal, din cauza unui provizion punctual n valoare de 7.365.835 RON
nregistrat n 2016, cu privire la crean nregistrat fa de CNAS pentru perioada 2008-2010.

Situaia consolidat a poziiei financiare

Urmtorul tabel conine situaia consolidat a poziiei financiare a Grupului pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie
2014, 2015 i, respectiv, 2016.

2014 2015 2016

ACTIVE
Fond comercial 22.580.306 24.275.015 43.993.237
Imobilizri necorporale 12.396.599 13.811.734 26.512.923
Imobilizri corporale 255.817.347 280.210.741 304.857.393
Alte active financiare 840 871 1.160
TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE 290.795.092 318.298.361 375.364.713
Active privind impozitul amnat - -
ACTIVE CIRCULANTE
Stocuri 10.553.737 13.969.838 17.373.541
Creane comerciale 39.898.398 41.799.756 43.203.974
Activele privind impozitul curent - - -
Alte active 1.344.125 256.414 2.357.689
Numerar i echivalente de numerar 7.583.358 5.881.496 20.701.850
59.379.618 61.907.504 83.637.054
Active clasificate ca destinate vnzrii 381.665 381.665 381.665
CHELTUIELI N AVANS 3.666.828 4.145.435 6.736.028
TOTAL ACTIVE CIRCULANTE 63.428.111 66.434.604 90.754.747
TOTAL ACTIVE 354.223.203 384.732.965 466.119.460

DATORII CURENTE
Datorii comerciale 64.808.736 73.170.998 98.432.380
Descoperire de cont 15.582.209 15.513.594 1.267.442
Poriunea curent a datoriei din leasing financiar 1.255.341 7.032.056 7.031.122
Poriunea curent a datoriilor pe termen lung 13.918.290 17.907.388 19.127.593
Datorii cu impozitul pe profit curent 84.649 919.814 1.099.391
Alte datorii 9.262.150 11.673.569 17.713.204
Datorii asociate cu active destinate vnzrii 745.267 690.640 629.207
TOTAL DATORII CURENTE 105.656.642 126.908.059 145.300.339

DATORII PE TERMEN LUNG

Datorii din leasing financiar 1.666.461 12.294.667 10.382.639
Datorii pe termen lung 155.022.740 143.524.638 202.761.616
TOTAL DATORII PE TERMEN LUNG 156.689.201 155.819.305 213.144.255
Datorii cu impozitul amnat 15.059.481 14.809.109 14.655.982
TOTAL DATORII 277.405.324 297.536.473 373.100.576

CAPITALURI
Capital emis 13.932.034 13.932.034 13.932.034
Rezerve 83.128.282 86.504.066 91.961.424
Rezultat raportat (24.014.725) (19.139.252) (24.346.985)
Capitaluri atribuibile proprietarilor Grupului 73.045.591 81.296.848 81.546.473
Interese care nu controleaz 3.772.288 5.899.644 11.472.411
TOTAL CAPITALURI 76.817.879 87.196.492 93.018.884
TOTAL CAPITALURI I DATORII 354.223.203 384.732.965 466.119.460

43 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Analiza principalelor elemente ale situaia consolidate a poziiei financiare
Active imobilizate

Activele corporale fixe ale Grupului includ cldiri i terenuri, care sunt utilizate n beneficiul reelei private de servicii de
sntate. Societile din Grup dein n proprietate o parte din aceste active. Societile din Grup dein un drept de
proprietate exclusiv asupra celor mai multe dintre activele n proprietatea acestuia. O alt parte din aceste active sunt
deinute n coproprietate cu alte persoane fizice.

De asemenea, Grupul utilizeaz un numr mare de proprieti n baza unor contracte de nchiriere, iar unele proprieti
sunt folosite n baza unor contracte de comodat sau unor contracte de concesiune, care sunt rennoite periodic.

Cea mai mare parte din imobilele aflate n proprietatea Grupului sunt grevate cu ipoteci imobiliare care garanteaz
rambursarea mprumuturilor acordate Grupului de creditori.

La 31 decembrie 2016, imobilizrile corporale i necorporale ale Grupului erau urmtoarele:

Imobilizri Masini si Construcii

Cost Terenuri Construcii Total
necorporale echipamente n curs
01 ianuarie 2016 28.628.917 215.767.462 146.761.943 7.880.094 427.769.204
28.730.788
Intrri - 51.490 25.697.241 13.447.401 46.535.213
7.339.081
Transferuri - - 11.579.861 - (11.579.861) -
Ieiri (279.976) - - (956.679) - (1.236.655)
Intrri din combinri de
13.874.703 148.542 246.713 18.335.310 209.763
ntreprinderi 32.815.031
Ieiri din combinri de
(1.891) - - (1.912.315) (17.600) (1.931.806)
ntreprinderi
Reevaluare - (1.663.323) (7.390.511) - - (9.053.834)
31 decembrie 2016 49.662.705 27.114.136 220.255.015 187.925.500 9.939.797 494.897.153
Amortizare cumulata

01 ianuarie 2016 14.919.054 84.120 31.312.673 87.430.882 -

133.746.729
Costul anului 8.230.727 - 10.979.864 16.883.214 -
36.093.805
Ieiri (279.707) - - (921.028) -
(1.200.735)
Intrri din combinri de
281.330 - -
ntreprinderi 11.042 8.910.226 9.202.598
Ieiri din combinri de
(1.622) - - -
ntreprinderi (890.975) (892.597)
Reevaluare - - (12.452.045) - -
(12.452.045)
Pierderi din depreciere
recunoscute n contul de profit - - (970.918) - - (970.918)
i pierdere
31 decembrie 2016 23.149.782 84.120 28.880.616 111.412.319 - 163.526.837

Valoarea contabila neta

01 ianuarie 2016 13.811.734 28.544.797 184.454.789 59.331.061 7.880.094 294.022.475
31 decembrie 2016 26.512.923 27.030.016 191.374.399 76.513.181 9.939.797 331.370.316

Valorile contabile nete la 31 decembrie 2016 ale imobilizrilor achiziionate prin leasing de capital de ctre Med Life au
fost 17.691.057 RON (2015:17.223.794 RON, 2014: 1.792.840 RON).

44 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Cheltuielile de capital

Cheltuielile totale de capital (pentru active corporale i necorporale), inclusiv active achiziionate ca parte din combinrile
de ntreprinderi, au crescut cu 24.526.696 RON sau 45%, de la 54.823.548 RON n 2015, la 79.350.244 RON n 2016.
Aceast cretere n cheltuielile de capital a fost generat de o cretere n suma de 26.001.208 RON a activelor
achiziionate ca parte din combinrile de ntreprinderi n 2016 comparativ cu 2015 i de o scdere n sum de 1.474.512
RON a achiziiilor efectuate de ctre Grup, altele dect cele din combinrile de ntreprinderi n 2016 comparativ cu 2015.

I nvestiiile Grupului includ: cea

mai avansat tomografie
computerizat, imagistic prin
rezonan magnetic,
echipamente de ultrasunete,
gastroenterologie, mamografie,
radiologie, lasere, precum i
echipamente precum aparate
medicale utilizate n interveniile
chirurgicale minim invazive.

Avnd n vedere angajamentul

su de a menine cele mai nalte
standarde de servicii medicale,
Grupul modernizeaz i
nlocuiete n mod continuu
aceste echipamente, pe msur
ce apar noi tehnologii.

45 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Active circulante

Stocurile
Stocurile sunt nregistrate la minimul dintre cost i valoarea net realizabil. Costul stocurilor cuprinde toate costurile
suportate pentru a aduce stocurile n starea i n locul n care se gsesc n prezent, i sunt evaluate prin metoda primul
intrat, primul ieit (FIFO). Valoarea realizabil net este preul de vnzare estimat pentru stocuri minus costurile estimate
pentru finalizare i costurile estimate necesare efecturii vnzrii.
Anul incheiat la 31 Decembrie,
2014 2015 2016
Materiale consumabile 5.591.030 8.063.708 11.149.639
Alte elemente de inventar 367.668 373.116 222.067
Mrfuri 4.593.004 5.531.383 6.000.816
Stocuri n tranzit 2.035 1.631 1.019
TOTAL 10.553.737 13.969.838 17.373.541

Creanele comerciale
Creanele sunt evaluate n bilan la valoarea estimat a fi realizat. Ajustrile pentru deprecierea creanelor comerciale
sunt create atunci cnd exist dovezi obiective c Grupul nu va putea ncasa toate sumele datorate la termenele de
ncasare. Dificultile financiare ale debitorului, probabilitatea ca acesta s intre n faliment sau reorganizare financiar,
orice cazuri de nendeplinire a obligaiei de plat sunt considerate indicii ale deprecierii creanelor comerciale. Valoarea
provizionului este stabilit pe baza evalurii de risc a conducerii cu privire la capacitatea de colectare a creanelor
comerciale. n 2016 s-a nregistrat un provizion n valoare de 8.175.200 RON.

Creanele Grupului acoper o gam larg de clieni. Principalii clieni la bugetul de stat sunt: Casa Naional de Asigurri
de Sntate (6% din soldul total al creanelor).

Perioada medie de ncasare a creanelor pentru serviciile oferite este de 90 de zile. Nu se percepe dobnd la creanele
comerciale n primele 90 de zile de la data emiterii facturii.

Anul incheiat la 31 Decembrie,

2014 2015 2016
Clieni 46.124.498 48.476.389 57.352.607
Avansuri ctre furnizori 2.339.492 1.888.959 2.522.169
Ajustari de valoare pentru clieni inceri (8.565.592) (8.565.592) (16.670.802)
TOTAL 39.898.398 41.799.756 43.203.974

Datorii Curente

Furnizorii Grupului
Grupul achiziioneaz materialele de natur medical sau de alt natur de la furnizori de top de pe pia, inclusiv de la
firme internaionale i societi locale de prestigiu. Grupul a ncheiat contracte de achiziii cu principalii si furnizori de
consumabile medicale, substane utilizate n activitile de laborator, farmaceutice, echipamente medicale i alte achiziii
care nu sunt de natur medical. Aceste contracte sunt negociate la nivel de Grup n scopul obinerii unor condiii mai
avantajoase de achiziie la nivel de Grup. Departamentul de achiziii constituie un element esenial pentru generarea unei
cooperri n privina costurilor, imediat dup ncheierea unui contract de achiziie de ctre Grup i pentru redirecionarea
fluxurilor de achiziii ale noilor uniti dobndite prin intermediul departamentului centralizat al Grupului. Grupul i
selecteaz furnizorii n funcie de criterii de calitate, pre i de capacitatea acestora de livrare i urmrete s stabileasc
cu furnizorii si relaii solide pe termen lung.

Printre cei mai importani furnizori ai Grupului se numr societile Abbott, Diamedix Impex, Roche Romnia i
Novaintermed, care furnizeaz reactivi i alte consumabile utilizate n activitatea medical, precum i anumite
echipamente necesare pentru desfurarea activitilor medicale, care sunt furnizate de anumii furnizori n vederea

46 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

utilizrii acestora ca produse conexe. Furnizorii de echipamente de imagistic de diagnostic includ General Electric i
Siemens.

Grupul i achiziioneaz produsele farmaceutice de la distribuitori locali de produse farmaceutice, iar principalii si
furnizori n 2015 au fost Mediplus Exim i Farmexpert D.C.I. Cei mai importani furnizori ai Grupului de materiale de natur
nemedical sunt Telekom Romnia pentru soluii de comunicaii i pentru nchirierea unor bunuri mobile, precum i
societatea Capital Fleet Management pentru leasing operaional. Alte achiziii de natur nemedical includ achiziia de
tehnologii informatice i de sisteme informaionale hardware i software, echipamente birotice, articole de papetrie i
mobilier. De asemenea, anumite servicii, cum ar fi serviciile de eliminare a deeurilor medicale, curare i spltorie,
securitate i serviciile de livrare mncare sunt externalizate de Grup unor societi tere.

Datoriile curente au crescut cu 14% in 2016 comparativ cu 2015, la 145,300,339 RON de la 126,908,059 RON.

Datorii financiare

La 31 decembrie 2016, societile din cadrul Grupului erau parte ntr-un numr de contracte de finanare, fondurile fiind
utilizate pentru finanarea cheltuielilor de investiii ale Grupului, precum i pentru finanarea capitalului circulant.

Tabelul de mai jos prezint n rezumat situaia datoriilor purttoare de dobnd ale Grupului la data de 31 decembrie
2014, 2015 i, respectiv, 2016 :

Anul incheiat la 31 Decembrie,

Contracte de mprumut 2014 2015 2016
Poriunea pe termen lung a mprumutului IFC (a) i (b) 16.032.127 11.272.579 28.544.058

Poriunea pe termen scurt a mprumutului IFC (a) i (b) 6.452.256 4.911.209 2.594.913
Poriunea pe termen scurt a mprumutului Transilvania
752.992 991.562 995.200
acordat Genesys (c)
Poriunea pe termen lung a mprumutului Transilvania
12.446.792 11.568.219 10.615.461
acordat Genesys (c)
Poriunea pe termen scurt a mprumutului BCR acordat
6.800.305 11.536.493 -
Med Life (f)
Poriunea pe termen lung a mprumutului BCR acordat
126.456.558 119.384.887 -
Med Life (f)
Poriunea pe termen scurt a mprumutului sindicalizat (f) - - 14.880.254

Poriunea pe termen lung a mprumutului sindicalizat (f) - - 162.508.582

Poriunea pe termen lung a mprumuturilor Banca
- 1.298.957 1.093.515
Transilvania (g)
Poriunea pe termen scurt a mprumuturilor Banca
- 468.120 657.226
Transilvania (g)
TOTAL 168.941.030 161.432.026 221.889.209

Anul incheiat la 31 Decembrie,

Descoperire de cont 2014 2015 2016
mprumut pe termen scurt BCR (d) 15.582.209 15.220.002 -
mprumut pe termen scurt Banca Transilvania (e) - 293.592 1.267.442
TOTAL 15.582.209 15.513.594 1.267.442

47 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

(a) La 31 decembrie 2015, Grupul avea doua imprumuturi de plata catre International Finance Corporation (IFC), membr
a Grupului Bncii Mondiale. Primul contract a fost semnat in 2006 pentru suma totala de 5.000.000 EUR. Rata dobnzii a
fost suma dintre marja aplicabil i EURIBOR 6 Luni.

In mai 2016 a fost platita ultima rata aferenta acestui imprumut, iar soldul mprumutului la 31 decembrie 2016 este nul.

Soldul mprumutului primit de la IFC la 31 decembrie 2015 este n sum de 1.640.753 RON echivalentul a 362.638 EUR (
31 decembrie 2014: 4.876.131 RON echivalentul a 1.087.912 EUR).

(b) n 2010, Med Life S.A. a ncheiat un al doilea contract de mprumut cu IFC n valoare total de 10.000.000 EUR
(mprumutul A), iar ulterior, in 2011, Med Life impreuna cu co-debitorii (Accipiens SA, Bahtco Invest SA and Policlinica de
Diagnostic Rapid SA) a semnat un contract de mprumut modificat cu IFC i Erste Bank si s-au obtinut fonduri aditionale
de 40.000.000 EUR (mprumutul B).

n august 2014, Grupul a semnat un acord de refinanare cu BCR pentru suma total de 30.398.901 EUR, format din
28.298.901 EUR din Contractul de mprumut modificat cu IFC i 2.100.000 EUR reprezentnd suma aferent mprumutului
B iniial disponibil la data acordului. n continuare gsii detalii suplimentare cu privire la acordul de refinanare.

La 31 decembrie 2015, soldul aferent acestui mprumut este de 14.543.034 RON, echivalentul a 3.214.285 EUR. La 31
decembrie 2016, soldul aferent acestui mprumut este de 12.974.571RON, echivalentul a 2.857.143 EUR.

In 30 septembrie 2016, Med Life (impreuna cu co-debitorii Policlinica de Diagnostic Rapid SA, Bahtco Invest SA si
Accipiens SA) a semnat un nou acord de finantare cu IFC in suma de 10.000.000 EUR. Scopul acestei facilitati de a refinanta
parte din imprumutul sindicalizat mentionat mai sus privind finantarea achizitiilor de actiuni in societati noi. De
asemenea, prin semnarea acestui acord de finantare cu IFC, Grupul a refinantat contractul cu IFC descris mai sus in cadrul
(b).

La 31 decembrie 2016. soldul aferent noii faciliti obinut de la IFC este de 18.164.400 RON, echivalentul a 4.000.000
EUR.

Conform noului acord de finantare, soldul ramas de plata la 31 decembrie 2016 va fi platit prin 12 rate consecutive in
suma de 238.095 EUR incepand cu 15 noiembrie 2017.

Conform noului acord de finantare, suma de 10.000.000 EUR va fi rambursata prin 12 rate consecutive de 833.333 EUR
incepand cu 15 noiembrie 2017.

Setul de indicatori financiari care trebuie mentinuti de Grup s-au modificat si vor fi calculati semestrial pe baza
Capitalurilor Ajustate, Ratei de Acoperire a Datoriei Prospective Ajustate si EBITDA ajustata.

Dobanda care va fi platita va fi bazata pe EURIBOR plus marja aplicabila.

Imprumutul IFC este garantat prin urmatoarele:

ipoteca imobiliara asupra terenurilor si cladirilor situate pe Calea Grivitei 365

ipoteca imobiliara asupra terenului si cladirilor detinute de Bahtco Invest SA (spitalul de pediatrie)
ipoteca imobiliara asupra terenului si cladirilor detinute de Policlinica de Diagnostic Rapid SA (clinica si spitalul
PDR)
ipoteca imobiliara asupra terenului si cladirii detinute de RUR Medical SA
ipoteca de rang I asupra actiunilor Med Life detinute de sponsori (Dl. Mihail Marcu, Dna. Mihaela Gabriela
Cristescu si Dl. Nicolae Marcu) din cand in cand in favoarea IFC pentru a securiza capitalul IFC, asa cum se va agrea
o ipoteca de rang II asupra tuturor actiunilor imprumutatului detinute de sponsori din cand in cand in favoarea
IFC pentru a securiza obligatiile imprumutatului conform acordului
ipoteca asupra conturilor bancare deschise de Med Life la BCR asa cum se va agrea
ipoteca asupra conturilor fiecaruia din co-imprumutati deschise la BCR
ipoteca asupra actiunilor detinute de imprumutat din capitalul social al co-imprumutatilor, Centrul Medical Sama
SA, RUR Medical SA, Ultratest SA, Prima Medical SRL, Diamed Center SRL, Stem Cells Bank SA, Centrul Medical
Panduri SA, Dent Estet Clinic SA si orice alta societate semnificativa sau viitor imprumutat
un acord privind ipotecile imobiliare asupra anumitor active imobiliare: echipamente medicale (inclusiv

48 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

 echipamente medicale viitoare), asigurari referitoare la activele corporale ipotecate incluse in documentele de
tranzactie, conturile bancare si creantele comerciale ale imprumutatului
un acord privind ipotecile imobiliare asupra anumitor active imobiliare: echipamente medicale (inclusiv
echipamente medicale viitoare), asigurari referitoare la activele corporale ipotecate incluse in documentele de
tranzactie, conturile bancare ale Bahtco Invest SA, Policlinica de Diagnostic Rapid SA, Accipiens SA
ipoteca asupra actiunilor tinta detinute de imprumutat in favoarea IFC
ipoteca asupra anumitor creante comerciale ale Med Life (inclusiv creante legate de Casa Nationala de Asigurari
de Sanatate, Casa Asigurarilor de Sanatate a Apararii, Ordinii Publice, Sigurantei Nationale si Autoritatii
Judecatoresti sau orice alte entitati similare si creantele care rezultat din contracte comerciale semnificative).

(c) n 24 august 2010, Accipiens S.A. (una dintre filialele Grupului) a semnat un contract de mprumut cu Banca
Transilvania. Scopul mprumutului era construcia unei instituii medicale. mprumutul trebuie rambursat pn la 15
august 2028. n 2012, mprumutul datorat a fost transferat unei alte filiale deinut integral de Accipiens SA - Genesys
Medical Clinic S.R.L. La 31 decembrie 2015, soldul era de 12.559.781 RON echivalentul a 2.945.000. La 31 decembrie
2016, soldul era de 11.610.661 RON echivalentul a 2.556.795 EUR.

Dobnda aplicat acestui mprumut este EURIBOR 6 Luni plus marja aplicabila pe an pn n 15 iunie 2016, recalculat n
fiecare semestru ncepnd cu 6 august 2010 la 360 de zile.

Conform contractului, s-a constituit gaj pe ncasrile prezente i viitoare ale Accipiens SA i Genesys SRL n conturile Bncii
Transilvania. S-a constituit gaj pe aciunile Accipiens i pe o parte din imobilizrile filialei. Toate imobilizrile gajate vor fi
asigurate la o societate de asigurri agreat.

In anul 2016, Genesys Medical Clinic SRL a preluat cele dou mprumuturi pe termen lung de la Banca Transilvania pentru
achiziia de echipament medical. mprumuturile au fost obinute n 2013 (scadent n 2017) i 2014 (scadent n 2021).
Dobnda aplicat pentru cele 2 imprumuturi este intre 6% si 10%. Soldul total la 31 decembrie 2015 este 90.986 EUR,
echivalentul a 411.666 RON. Soldul total de plata la 31 decembrie 2016 pentru cele doua imprumuturi este de 306.911
RON.

(d) Med Life S.A. a ncheiat n 2011 cu BCR un alt contract pentru o facilitate multi-produs pentru o sum maxim de
5.000.000 EUR. La data situaiilor financiare consolidate, acionarii au aprobat o sum maxim de 4.000.000 EUR. Soldul
la 31 decembrie 2015 este 3.363.908 EUR (15.220.000 RON). In 2016, ca parte din imprumutul sindicalizat, Med Life a
refinantat aceasta facilitate cu facilitatea B a imprumutului sindicalizat.

e) Genesys S.R.L. a obinut o facilitate de overdraft de la Banca Transilvania. Dobnda aplicat este intre 7% si 10% pe an.
Soldul la 31 decembrie 2015 este 64.890 EUR (293.595 RON). Soldul la 31 decembrie 2016 este 86.152 RON.

Filiala a adus n garanie:

Ipotec de rangul doi asupra cldiri i terenului avnd nr. CF 301842 Arad - Accipiens Clinic;
Garanie real mobiliar asupra ncasrilor prezente i viitoare i asupra soldului conturilor curente deschise de
Accipiens S.A. la Banca Transilvania;
Garanie real mobiliar asupra ncasrilor prezente i viitoare i asupra soldului conturilor curente deschise de
Genesys Medical Clinic la Banca Transilvania;
Garanie real mobiliar asupra ncasrilor prezente i viitoare i asupra soldului conturilor curente deschise de
Genesys Medical Clinic la Banca Transilvania cu privire la contractul semnat cu Casa Naional de Asigurri de
Sntate Arad.

In plus, societatile achizitionate in anul 2016 au facilitati de descoperit de cont descrise mai jos:
Data pana la care
Banca este disponibila Limita maxima
facilitatea
Prima Unicredit Tiriac Bank Septembrie 2017 800.000 RON
Diamed Raiffeisen Bank Mai, 2017 200.000 RON
Dent Estet Piraeus Bank Martie, 2017 100.000 EUR

49 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

(f) n 28 august 2014, Grupul a semnat un acord de refinanare cu BCR a mprumuturilor A i B obinute de la IFC i Erste
Bank (prile la contractul de participaie din 11 august 2011 prin care Erste Group Bank AG a achiziionat toate
participaiile n mprumutul iniial B).

Soldul la 31 decembrie 2015 este 28.936.099 EUR echivalentul a 130.921.380 RON ( 31 decembrie 2014 29.730.899 EUR,
echivalentul a 133.256.863 RON

Conform contractului de mprumut cu IFC, Grupul trebuie s respecte un set de indicatori financiari. Indicatorii sunt
calculai pe baza situaiilor financiare consolidate IFRS. La 31 decembrie 2015, conducerea Grupului a calculat aceti
indicatori conform contractului de mprumut. In ceea ce priveste indicatorii care nu au fost indepliniti, creditorul a fost
de acord sa nu ceara plata ca urmare a incalcarii acestora.

n 2016, Grupul a semnat un contract de credit sindicalizat cu patru banci (Partile Finantatoare- Banca Comerciala Romana
SA, BRD- Groupe Societe Generale SA, ING Bank N.V. Amsterdam-Bucharest Branch si Raiffeisen Bank SA) pentru suma
totala de 48.764.590 EUR si 27.000.000 RON, prin care a refinantat ntregul imprumut pe termen lung (descris mai sus)
i imprumutul pe termen scurt de la Banca Comerciala Romana si prin care continua activitatea de investitii.

Contractul de credit sindicalizat a acordat trei faciliti Grupului. La 31 decembrie 2016 sumele de plata pentru fiecare
facilitate sunt prezentate mai jos:
Facilitate Suma in EUR Suma in RON
Facilitate A 26.386.295 119.822.804
Facilitate B - 27.000.000
Facilitate C 6.517.723 29.597.633
Total 32.904.018 176.420.437

Grupul va rambursa facilitatea A si facilitatea C pro-rata cu suma disponibila in rate semestriale conform scadentarului
agreat.

Grupul va rambursa fiecare suma trasa aferenta facilitatii B in ultima zi din perioada de dobanda. Fara a prejudicia
obligatia Grupului, unul sau mai multe imprumuturi aferente facilitatii B vor fi disponibile Grupului in aceeasi zi cand este
datorata respectiva suma, in intregime sau partial cu scopul refinantarii facilitatii B.

Rata dobanzii pentru fiecare imprumut pentru fiecare perioada de dobanda este rata pe an care este suma marjei
aplicabile si in functie de valuta fiecarui imprumut, EURIBOR pentru sumele in EUR sau ROBOR pentru sumele in RON.

Urmatoarele garantii au fost solicitate:

ipotec imobiliar asupra (i) terenului situat in Calea Grivitei nr 365 sector 1 Bucuresti Romnia (nr. cadastral
13183/1) i a construciilor aferente
ipotec imobiliar asupra terenului i a construciilor care formeaz Spitalul de Pediatrie din Bucureti, str.
Zagazului nr. 7 CF 218010
ipotec imobiliar asupra terenului i a construciilor care formeaz Clinica i Spitalul PDR situate n Brasov str.
Turnului nr. 5 CF 127854
ipoteca mobiliara asupra anumitor active mobiliare (echipamente medicale masive) detinute de fiecare societate-
Med Life, Bahtco Invest SA si Policlinica de Diagnostic Rapid SA.
ipotec mobiliar asupra echipamentelor medicale viitoare care vor fi achiziionate de debitor si co-debitori creata
in favoarea Partilor Finantatoare in ceea ce priveste Med Life si Bahtco Invest SA, obligatiile ale Med Life si Bahtco
Invest SA cu privire la documentele de finantare
ipoteca mobiliara asupra asigurarilor ale fiecare debitor cu privire la activele corporale ipotecate in favoarea
Partilor Finantatoare
ipoteca asupra actiunilor detinute de Societate in capitalul social al debitorilor initiali si al societatilor Centrul
Medical Sama SA, Ultratest SA, Rur Medical SA si orice alta societate semnificativa sau orice debitor viitor daca va

50 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

 fi cazul.
ipoteca mobiliara asupra conturilor bancare ale debitorilor initiali.
ipoteca asupra anumitor creante comerciale ale Med Life (inclusiv creante legate de Casa Nationala de Asigurari
de Sanatate, Casa Asigurarilor de Sanatate a Apararii, Ordinii Publice, Sigurantei Nationale si Autoritatii
Judecatoresti sau orice alte entitati similare si creantele care rezultat din contracte comerciale semnificative).
ipotec mobiliar asupra aciunilor sponsorilor debitorului, care va fi creat n baza unui contract de ipotec
mobiliar asupra aciunile care va fi ncheiat ntre sponsori, creditor i IFC.

(g) n 2015, Grupul Med Life a obinut controlul asupra unui numr de patru societi. La 31 decembrie 2015, Grupul
prezint de asemenea mprumuturile pe termen lung obinute de dou din aceste societi.

1. Centrul Medical Sama S.A. a obinut sase mprumuturi pe termen lung de la Banca Transilvania pentru achiziia de
echipamente medicale i pentru construcia clinicii. Soldul total la 31 decembrie 2015 este 288.492 EUR echivalentul a
1.305.282 RON. Soldul total de plata la 31 decembrie 2016 este de 1.397.598 RON. Dobanda calculata este intre 4 % si
9%.

Anul acordrii Anul rambursrii Valoare total

mprumut 1 2013 2018 EUR 105.000

mprumut 2 2015 2020 EUR 90.164
mprumut 3 2013 2018 RON 151.960
mprumut 4 2013 2021 EUR 150.000
mprumut 5 2011 2021 EUR 150.000
mprumut 6 2016 2021 RON 532.306

Construcia i terenul sunt gajate conform contractelor de mprumut menionate mai sus, precum i echipamentul
achiziionat i ncasrile viitoare n conturile curente bancare.

Biotest SRL a obinut un mprumut de la Libra Bank , soldul de la 31 decembrie 2016 este de 44.444 RON.

Irealizate
nterventii minim invazive
in spitalele MedLife

Tehnica de ultima generatie ne

permite efectuarea inciziilor
foarte mici, minimizand
complicatiile postoperatorii.
Beneficiile pacientului sunt
multiple: procedurile sunt foarte
usoare, cu recuperare foarte
rapida. Practic pacientul poate
pleca acasa dupa interventie

51 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Lichiditate i Resurse de Capital
Urmtorul tabel prezint un rezumat al situaiei consolidate a Grupului privind fluxurile de trezorerie pentru perioada
ncheiat la 31 decembrie 2014, 2015 i 2016:
Anul ncheiat la 31 decembrie
2014 2015 2016
Fluxuri de trezorerie din exploatare
Profit/pierderi nainte de impozitare 9.964.481 12.998.763 1.169.112
Ajustri pentru:
Depreciere 25.701.817 26.748.141 36.093.805
Vnzarea subsidiarelor - - 714.750
Cheltuiala cu dobnda 12.674.545 11.270.696 13.336.592
Venituri din dobnzi (249.829) (385.938) (454.439)
Ajustri de valoare pentru creane i pierderi din creane (163.247) 214.477 8.175.200
Ajustri de valoare pentru alte active circulante si pierderi din alte active
- - 109.041
circulante
Reduceri financiare 3.422.588 2.804.052 3.052.445
Ctig/(Pierderi) din ajustri ale activelor pe termen lung 78.443 - (970.918)
Diferene de curs rezultate din reevaluarea soldurilor n valut 548.279 2.357.932 2.608.677
Alte venituri nemonetare (3.762.989) (3.300.000) (3.300.000)
Ctig pierdere din vnzarea activelor pe termen lung (87.464) (57.292) -
Fluxuri de trezorerie din exploatare nainte de modificrile n capitalul
48.126.624 52.650.831 60.534.265
circulant
Creteri ale soldurilor de creane (8.012.264) (3.242.399) (11.152.764)
Creteri ale soldurilor de stocuri (563.174) (3.390.778) (2.974.751)
Descreteri/(Creteri) de cheltuieli n avans (553.319) (422.694) (446.269)
Creteri n datorii 11.995.406 9.447.452 12.787.223
Numerar generat din exploatare 50.993.273 55.042.412 58.747.704
Impozit pe profit pltit (2.544.718) (2.470.547) (2.945.862)
Dobnzi pltite (12.779.919) (11.316.966) (13.144.091)
Dobnzi primite 249.829 385.938 454.439
Numerar net generat din activiti de exploatare 35.918.465 41.640.837 43.112.190
Fluxuri de trezorerie din activitatea de investiii
Investiii n combinri de ntreprinderi (187.913) (3.107.334) (32.993.008)
Achiziii de imobilizri necorporale (2.528.137) (1.831.817) (4.038.544)
Achiziii de imobilizri corporale (25.237.615) (23.194.914) (28.035.141)
Venituri din vnzri de mijloace fixe 89.782 57.292 45.000
Numerar net folosit n activitatea de investiii (27.863.883) (28.076.773) (65.021.693)
Fluxuri de trezorerie din activitatea de finanare
Contribuii la capital social (interese care nu controleaz) 2.499.000 - 137.030
Cretere de mprumuturi 10.154.562 1.633.867 73.824.643
Rambursri de mprumuturi (18.925.454) (13.110.964) (30.629.749)
Pli pentru leasing financiar (1.192.521) (3.788.829) (6.602.067)
Numerar net utilizat n activitatea de finanare (7.464.413) (15.265.926) 36.729.857
(Descreterea)/Creterea net de numerar i echivalent de numerar 590.169 (1.701.862) 14.820.354
Numerar i echivalente de numerar la nceputul anului 6.993.189 7.583.358 5.881.496
Numerar i echivalente de numerar la sfritul anului 7.583.358 5.881.496 20.701.850

52 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

Numerar net generat din activiti de exploatare
Numerarul net generat din activiti de exploatare a crescut n 2016 cu 1.471.353 RON, sau 3,5%, de la 41.640.837 RON
n 2015, la 43.112.190 RON. Aceast cretere s-a datorat, n principal, ctigurilor suplimentare nregistrate nainte de
elementele nemonetare de venituri si cheltuieli, precum i datorit numerarului rezultat din variaiile nregistrate n
poziia de capital circulant a Grupului.

Grupul i desfoar activitatea cu capital circulant net negativ, mbuntind generarea de capital din operaiunile
desfurate. Ponderea mare a plilor n numerar fcute de ctre clienii PPS i termenii de plat nregistrai de linia de
afaceri Corporate pentru PPM rezult ntr-o vitez de rotaie, calculat n zile, a soldului de creane, mai redus dect
vitez de rotaie, calculat in zile, a soldului de datorii ctre furnizorii Grupului. n consecin, creterea activitii Grupului
a condus la o generare suplimentar de numerar i lichiditi din poziia de capital circulant al Grupului.

Numerar net folosit n activitatea de investiii

Numerarul net folosit n activitatea de investiii a crescut cu 36.944.920 RON sau 131,6%, de la 28.076.773 RON n 2015,
la 65.021.693 RON n 2016. n 2016, ieirile de numerar pentru investiii n active imobilizate (necorporale, proprieti i
echipamente) au nsumat 32.073.685 RON, crescnd cu 7.046.954 RON fata de 2015. n 2016 ieirile de numerar pentru
combinri de ntreprinderi (achiziii) au nsumat 32.993.008 RON, comparativ cu 3.107.334 RON n 2015.

Numerar net utilizat n activitatea de finanare

Numerarul net utilizat n activitatea de finanare a crescut cu 51.995.784 RON, de la ieiri de numerar n sum de
15.265.926 RON n 2015, la intrri de numerar n sum de 36.729.857 RON n 2016. n 2016, ieire de numerar ale
Grupului pentru rambursarea mprumuturilor i pentru leasingul financiar au nsumat 37.231.816 RON n timp ce intrrile
de numerar din tragerile de mprumuturi pentru finanarea achiziiilor i pentru majorarea capitalul circulant pentru
sprijinirea creterii de activitate au nsumat 73.824.643 RON.

Grupul MedLife i medicii

si au un renume puternic
n domeniile lor de
expertiz.

Grupul acord atenie

administrrii riscurilor
medicale i recruteaz
medici renumii i echipele
acestora pentru a efectua
proceduri de specialitate.

53 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

EVENIMENTE ULTERIOARE BILANTULUI
Med Life S.A. a achizitionat o cladire localizata pe Strada Banu Manta de la Telekom si a efectuat o operatie de vanzarea
si leaseback prin leasing financiar.

Med Life S.A. a semnat contractul de vanzare cumparare de parti sociale pentru achizitionarea de parti sociale din
capitalul urmatoarelor societati:
80% din capitalul social al Almina Trading SRL
100% din capitalul social al Anima Speciality Medical Services SRL

Almina Trading are o activitate de 20 de ani pe piaa local

i este cel mai mare operator medical din judeul
Dmbovia. Compania are n componen opt centre
medicale cinci n Trgovite, dou n Pucioasa i unul n
Buftea i dou laboratoare (Trgovite i Buftea), oferind
pacienilor si servicii integrate de ambulator, imagistic
i analize de laborator. Cele opt uniti sunt dotate cu
echipament medical performant i au la dispoziie o
echip medical cu peste 125 de specialiti. Potrivit
reprezentanilor companiei achiziionate, Almina Trading
a nregistrat la nivelul primelor 9 luni ale anului 2016 o
cifr de afaceri de aproximativ 1,3 milioane de euro.

Anima Specialty Medical Services are n componen 6

policlinici i un laborator, peste 200 de angajai, specialiti
medicali i personal de suport, fiind prima reea de
medicin privat cu reea proprie de medicin de familie
din Romania. Totodat, Anima este unul dintre cei mai
mari furnizori privati de servicii medicale de ambulator n
contract cu Casa de Asigurri de Sntate a Municipiului
Bucureti (CASMB), acoperind peste 15 de specialiti,
printre care medicina de familie, obstetrica ginecologie,
ORL, endocrinologie, Oftalmologie, dermato
venerologie, cardiologie, psihiatrie, reumatologie,
gastroenterologie, alergologie i imunologie clinic.
Potrivit reprezentanilor companiei, Anima are n prezent
75.000 de abonai corporate, concentrai n special pe
abonamente care acoper servicii de medicina muncii. La
nivelul anului 2016, Anima a nregistrat o cifr de afaceri
de 5,2 milioane de euro. Tranzacia Anima este supus
aprobrii Consiliului Concurenei i a Conditions
Precedents.

Tranzactia Anima Speciality Medical Services nu a fost concluzionata pana la data aprobarii prezentului raport annual.

Nu au existat alte evenimente semnificative ulterioare datei de 31 decembrie 2016.

54 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

 ANEXE

55 Raport anual 2016 Grupul MEDLIFE

 GRUP MED LIFE

INFORMATII FINANCIARE PRO FORMA

PENTRU PERIOADA DE 12 LUNI INCHEIATA
LA 31 DECEMBRIE 2016
Nota 1: Introducere

Prezentele informaii financiare consolidate neauditate pro forma ale contului de profit i pierdere consolidat sunt
ntemeiate pe Situaiile Financiare Consolidate auditate ale Grupului din perioada de 12 luni ncheiat la 31 decembrie
2016, ajustate cu rezultatele financiare istorice ale societilor achiziionate de ctre Grup n perioada de la 1 ianuarie
2016 pn la 31 decembrie 2016 ("Societi Achiziionate"). Detalii asupra Societilor Achiziionate sunt prezentate
mai jos n Nota 2.

Informaiile financiare consolidate neauditate pro forma pentru cele 12 luni ncheiate la 31 decembrie 2016 transpun (i)
achiziia Societilor Achiziionate, ca i cum achiziia ar fi avut loc la 1 ianuarie 2016, prin combinarea rezultatelor
financiare ale Societilor Achizitionate pentru aceast perioad cu cele ale Grupului i (ii) eliminarea anumitor
cheltuieli incluse n Situaia Consolidat a contului de profit i pierdere i a altor elemente ale rezultatului global a
Grupului pe care Grupul le consider neoperaionale i/sau de natur nerecurent.

Informaiile financiare pro forma ofer o ilustrare ipotetic a impactului unei/unor tranzacii asupra ctigurilor
Societii. Informaiile financiare pro forma au fost pregtite pentru Grup pentru perioada de 12 luni ncheiat la 31
decembrie 2016. Informaiile financiare pro forma trebuie citite mpreun cu Situaiile Financiare Consolidate pentru
perioada incheiata 31 decembrie 2016.

Nota 2: Scopul Informaiilor Financiare Pro Forma

Informaiile financiare consolidate neauditate pro forma prezentate mai jos au fost pregtite pentru (i) a ilustra efectul
achiziiilor efectuate n 2016 asupra Grupului i (ii) eliminarea anumitor cheltuieli nerecurente i/sau neoperaionale
pentru a oferi o estimare a EBITDA recurenta a Grupului.

EBITDA Pro-forma consolidata ajustat neauditat a Grupului este de asemenea util cnd se analizeaz datoria curent
a Grupului alturi de capacitatea de ctig a acestuia. Chiar dac Situaia Consolidata a Poziiei Financiare n Situaiile
Financiare include ntreaga valoare a datoriei realizate pentru finanarea achiziiilor efectuate pn la data de 31
decembrie 2016, Situaia contului de profit i pierdere i a altor elemente ale rezultatului global consolidat include doar
o parte din veniturile anuale ale Societilor Achiziionate. Folosind EBITDA pro-forma consolidate ajustat neauditat
pentru astfel de comparaii permite includerea unei estimri, pe ntreaga perioad, a rezultatelor care vor contribui la
finanarea serviciului datoriei realizate pentru achiziionarea acestora.

n 2016 Societatea a efectuat urmtoarele achiziii pe baza unei strategii de consolidare cu scopul de a diversifica
oferta de servicii a Grupului, mrindu-i notorietatea naional i consolidndu-i poziia pe pia:
100% din aciunile Prima Medical, martie 2016
60% din aciunile Stem Cells Bank, martie 2016
100% din aciunile Diamed Center, martie 2016
60% din aciunile Dent Estet , iulie 2016
90% din aciunile CM Panduri, octombrie 2016.

Informaiile financiare pro forma au fost pregtite doar n scop informativ i, datorit naturii sale, se adreseaz unei
situaii ipotetice i astfel nu reprezint rezultatele financiare actuale ale Grupului. Informatiile financiare pro forma
combinate nu reflect neaprat care ar fi fost situaiile sau rezultatele financiare combinate ale Grupului, lund n
considerare c achiziiile ar fi avut loc la datele indicate n estimrile pro forma. De asemenea ele nu se pot dovedi
folositoare n anticiparea viitoarelor situaii i rezultate financiare ale operaiunilor Grupului cu Societile
Achiziionate. Poziia financiar actual i rezultatele operaiunilor pot diferi substanial de sumele pro forma reflectate
mai jos datorit unei varieti de factori.

2
Situatia Pro forma Consolidata a contului de profit si pierdere
12 luni incheiate la 31 decembrie 2016
Costuri Ajustare
(RON, daca nu este indicat altfel) Situatii financiare consolidate Normalizare nerecurente Pro-forma
CIFRA DE AFACERI
502.986.790 23.829.420 - 526.816.210
Alte venituri operationale 5.468.590 1.710.898 - 7.179.488
VENITURI OPERATIONALE 508.455.380 25.540.318 - 533.995.698
CHELTUIELI OPERATIONALE (488.901.027) (23.958.997) 12.811.510 (500.048.514)
PROFIT OPERATIONAL 19.554.353 1.581.321 12.811.510 33.947.184
Costul finantarii
(13.336.592) (225.316) - (13.561.908)
Alte cheltuieli financiare (5.048.649) 568.876 - (4.479.773)
REZULTAT FINANCIAR (18.385.241) 343.560 - (18.041.681)
REZULTAT INAINTE DE IMPOZITARE 1.169.112 1.924.881 12.811.510 15.905.503
Cheltuiala cu impozitul pe profit
(2.411.102) (264.431) (2.049.842) (4.725.375)
REZULTAT NET (1.241.990) 1.660.450 10.761.668 11.180.128

Reconcilierea Rezultatului Net la EBITDA

12 luni incheiate la 31 decembrie 2016
Situatii financiare Costuri Ajustare
(RON, daca nu este indicat altfel) consolidate Normalizare nerecurente Pro-forma
Profit/(pierdere) pentru perioada (1.241.990) 1.660.450 10.761.668 11.180.128
Reintegrare:
Impozite pe profit: 2.411.102 264.431 2.049.842 4.725.375
Din care:
Cheltuieli cu impozitele de baza 2.411.102 264.431 - 2.675.533
Impact costuri nerecurente - - 2.049.842 2.049.842
Rezultat financiar 18.385.241 (343.560) - 18.041.861
Depreciere, amortizare si pierderi,
inclusiv din reevaluari 35.122.887 788.602 - 35.911.489
EBITDA Ajustata 54.677.239 2.369.923 12.811.510 69.858.673

Cifra de afaceri impartita pe linii de afaceri

12 luni incheiate la 31 decembrie 2016
Situatii financiare Costuri Ajustare
(RON, daca nu este indicat altfel) consolidate Normalizare nerecurente Pro-forma

Clinici 130.109.363 1.116.816 - 131.226.179

Stomatologie 18.504.217 14.719.092 - 33.223.309
Laboratoare 96.725.937 7.993.512 - 104.719.449
Vanzari Corporative 127.988.835 - - 127.988.835
Spitale 104.977.229 - - 104.977.229
Farmacii 23.597.580 - - 23.597.580
Alte Venituri 1.083.629 - - 1.083.629
Total cifra de afaceri 502.986.790 23.829.420 - 526.816.210

3
Nota 3. Baza pentru Informaiile Financiare Pro Forma

Informaiile financiare consolidate neauditate pro forma ale contului de profit i pierdere pentru perioada de 12 luni
ncheiat la 31 decembrie 2016 au fost pregtite ncepnd de la Situaiile Financiare Consolidate auditate pentru perioada
ncheiat la 31 decembrie 2016 ale Grupului. Informaiile financiare pro forma au fost pregtite n concordan cu
politicile contabile adoptate de Grup din Situaiile Financiare Consolidate ale Grupului pentru perioada ncheiat la 31
decembrie 2016.

Informaiile financiare consolidate pro forma neauditate pentru perioada 12 luni ncheiate la 31 decembrie 2016 transpun
achiziiile Societilor Achiziionate ca i cum acestea au avut loc la 1 ianuarie 2016. De asemenea, anumite cheltuieli
realizate de Grup n perioada relevant, dar considerate ca fiind neoperaionale i/sau nerecurente n natur, aa cum
este detaliat n notele tabelelor, sunt reflectate n Situaia Consolidat Pro forma a Contului de Profit i Pierdere, ca
ajustri de costuri nerecurente, bazate pe aprecierea managementului Grupului, fr a ine seama de Societile
Achiziionate.

Note 4. Ajustri ale Informaiilor Financiare Pro Forma

Note 4.1 Ajustri de normalizare

Ajustrile de normalizare sunt fcute pentru a include rezultatele financiare ale Societilor Achiziionate n rezultatele
financiare ale Grupului pentru perioad relevant. Ajustarea reprezint situaia neauditat a elementelor contului de
profit pentru perioada de timp relevant anterioar, incluznd n aceasta, luna achiziiei societii.

Societile care au fost normalizate i lunile incluse n normalizare sunt prezentate mai jos:

Data obinerii Luni incluse n normalizare (inclusiv)

Societate
controlului 1 ianuarie - 31 decembrie 2016

Prima Medical SRL martie 2016 ianuarie-martie 2016

Diamed Center SRL martie 2016 ianuarie-martie 2016
Stem Cells Bank SA martie 2016 ianuarie-martie 2016
Dent Estet Clinic SA iunie 2016 ianuarie-iunie 2016
Aspen Laborator Dentar SRL iunie 2016 ianuarie-iunie 2016
Dent A Porter SRL iunie 2016 ianuarie-iunie 2016
Dentestet Kids SRL iunie 2016 ianuarie-iunie 2016
Dentist 4 Kids SRL iunie 2016 ianuarie-iunie 2016

Green Dental Clinic SRL iunie 2016 ianuarie-iunie 2016

CM Panduri septembrie 2016 ianuarie-septembrie 2016

Nota 4.2 Ajustri de Costuri Nerecurente

Ajustrile de cheltuieli nerecurente reprezint cheltuieli care au fost incluse n Situaia Consolidat a Contului de Profit
i Pierdere i a altor elemente ale rezultatului global a Grupului dar care, n opinia Grupului, reprezint costuri
nerecurente i/sau neoperaionale. Aceste cheltuieli se refer n principal la: (i) costuri realizate n legtur cu achiziia
Societilor Achiziionate care au fost mai degrab nregistrate n cheltuieli, dect capitalizate, ca parte a costului de
achiziie a companiei, incluznd costurile proceselor de achiziie la care s-a renunat sau care sunt n desfurare (ii)
cheltuieli n legtur cu anumite servicii de consultan i costurile finanrilor de la International Finance Corporation,
membru al Grupului Bncii Mondiale (iii) anumite cheltuieli cu consultani externi n legtur cu aspecte
neoperaionale sau nerecurente (iv) un provizion nregistrat n contul de profit i pierdere pentru perioada ncheiat la
31 decembrie 2016 n legtur cu ntreaga valoare a creanei fa de CNAS din perioada 2008-2010, care momentan se
afl pe rolul instanei, si (v) costurile inregistrate ca urmare a Ofertei Publice Initiale.

Cheltuielile nerecurente sunt prezentate mai jos. Suma calculat pentru fiecare categorie de cheltuieli a fost
majorat pentru a include impozitul pe profit aplicabil.

4
 Tip Cheltuiala Suma pentru 2016 (RON) Nota
Costul achizitiilor 2.323.141 Nota A
Costul finantarii 181.664 Nota B
Costul consultantilor 611.425 Nota C
Provizion creanta CNAS 7.365.835 Nota D
Cost Oferta Publica Initiala 2.329.445 Nota E
Total 12.811.510

Nota A
Costul achiziiilor include cheltuielile realizate n legtur cu raporturile externe de due dilligence efectuate pentru
societile int, acoperind situaii financiare, taxele i situaia legal, costurile n relaie cu raporturile specializate
necesare pentru calculele cu preul alocat achiziiei, ct i costurile cu serviciile de consultan juridic n relaie cu
semnarea i ncheierea tranzaciilor ncheiate n aceste perioade. Costurile externe ale achiziiilor abandonate sunt de
asemenea incluse.
Aceste cheltuieli sunt considerate ca fiind nerecurente si neoperaionale deoarece ele nu au legtur cu activitatea
operaional n desfurare a Grupului.

Note B
n 2016, Grupul a intrat ntr-o nou schem de finanare de 10 milioane de EUR cu International Finance Corporation,
membr a Grupului Bncii Mondiale. Costurile aferente implementrii acestei finanri au fost suportate de ctre Grup.
Aceste cheltuieli sunt considerate ca fiind nerecurente i neoperaionale, deoarece ele nu au legtur cu activitatea
operaional n desfurare a Grupului.

Nota C
n 2016, Grupul a realizat cheltuieli n vederea gsirii unor poteniale oportuniti de finanare structurat. n 2016,
Grupul a realizat cheltuieli de consultan datorit adoptrii Noului Cod Fiscal la 1 ianuarie 2016. n particular, s-a pus
accentul pe tratamentul fiscal al practicienilor individuali (cum sunt unii din medicii Grupului) sub noile reglementri.
Aceste cheltuieli sunt considerate ca fiind nerecurente.

Nota D
Pn la 31 decembrie 2016, situaia consolidat a poziiei financiare a Grupului includea o crean de 7,36 milioane
RON faa de CNAS n legtur cu anumite servicii prestate pentru clienii asigurai ai CNAS n perioada 2008-2010.
Aceste sume exist n raport cu serviciile prestate peste nivelul fondurilor alocate de ctre CNAS pentru Grup, dar
pentru care Grupul consider c are un temei valid pentru rambursare. Grupul a iniiat proceduri litigioase mpotriva
CNAS. nc de la sfritul lui 2010, Grupul nu a nregistrat creane similare fa de CNAS i alte creane aprute fa
de CNAS sunt considerate a fi recuperabile n ntregime de ctre Grup i nu sunt scadente n medie cu mai mult de 60
de zile.
Dat fiind vechimea acestei creane, Grupul a nregistrat n Situaiile Financiare Interimare Consolidate pentru perioada
ncheiat la 31 decembrie 2016, o ajustare pentru deprecierea creanei la valoarea ntregii sume a acesteia.

Grupul a reclasificat aceast ajustare de depreciere ca o cheltuial nerecurenta dat fiind natura i relaia sa cu perioadele
i practicile anterioare, care nu au fost continuate.

Nota E
In 2016 Grupul a inregistrat cheltuieli in legatura cu procesul de Oferta Publica Initiala pentru listarea Companiei la
Bursa de Valori Bucuresti.

5
Declaratia de Guvernanta Corporativa

Stadiu de conformare Stadiu de conformare

ID Prevedere din cod la data 31 decembrie 2016 la data 27 aprilie 2017 Nota
DA/NU DA/NU

Toate societatile trebuie sa aiba un regulament intern al Consiliului care include termenii de referinta/responsabilitatile Regulamentul intern a fost aprobat in sedinta Consiliului de
A1 NU DA
Consiliului si functiile cheie de conducere ale societatii, si care aplica, printre altele, Principiile Generale din Sectiunea A. Administratie ("CA") din 22 martie 2017.

Prevederi pentru gestionarea conflictelor de interese trebuie incluse n regulamentul Consiliului. In orice caz, membrii
Consiliului trebuie sa notifice Consiliul cu privire la orice conflicte de interese care au survenit sau pot surveni si sa se abtina de
A2 NU DA Regulamentul intern a fost aprobat in sedinta CA din 22 martie 2017.
la participarea la discutii (inclusiv prin neprezentare, cu exceptia cazului n care neprezentarea ar mpiedica formarea
cvorumului) si de la votul pentru adoptarea unei hotarri privind chestiunea care da nastere conflictului de interese respectiv.
A3 Consiliul de Administratie sau Consiliul de Supraveghere trebuie sa fie format din cel putin cinci membri. DA DA
Majoritatea membrilor Consiliului de Administratie trebuie sa nu aiba functie executiva. Cel putin un membru al Consiliului de
Administratie sau al Consiliului de Supraveghere trebuie sa fie independent n cazul societatilor din Categoria Standard. n cazul
societatilor din Categoria Premium, nu mai putin de doi membri neexecutivi ai Consiliului de Administratie sau ai Consiliului de
A4 Supraveghere trebuie sa fie independenti. Fiecare membru independent al Consiliului de Administratie sau al Consiliului de NU NU Exista un singur membru neexecutiv independent in CA MedLife.
Supraveghere, dupa caz, trebuie sa depuna o declaratie la momentul nominalizarii sale n vederea alegerii sau realegerii,
precum si atunci cnd survine orice schimbare a statutului sau, indicnd elementele n baza carora se considera ca este
independent din punct de vedere al caracterului si judecatii sale
Alte angajamente si obligatii profesionale relativ permanente ale unui membru al Consiliului, inclusiv pozitii executive si
La nivel de societate se respecta aceste prevederi dar nu exista o
A5 neexecutive n Consiliul unor societati si institutii non-profit, trebuie dezvaluite actionarilor si investitorilor potentiali nainte de DA DA
reglementare expresa in acest sens.
nominalizare si n cursul mandatului sau.
Orice membru al Consiliului trebuie sa prezinte Consiliului informatii privind orice raport cu un actionar care detine direct sau
La nivel de societate se respecta aceste prevederi dar nu exista o
A6 indirect actiuni reprezentnd peste 5% din toate drepturile de vot. Aceasta obligatie se refera la orice fel de raport care poate DA DA
reglementare expresa in acest sens.
afecta pozitia membrului cu privire la chestiuni decise de Consiliu.
A7 Societatea trebuie sa desemneze un secretar al Consiliului responsabil de sprijinirea activitatii Consiliului. DA DA

Declaratia privind guvernanta corporativa va informa daca a avut loc o evaluare a Consiliului sub conducerea Presedintelui sau
Societatea urmeaza a implementa un sistem de evaluare a Consiliului
A8 a comitetului de nominalizare si, n caz afirmativ, va rezuma masurile cheie si schimbarile rezultate n urma acesteia. Societatea NU NU
de Administratie.
trebuie sa aiba o politica/ghid privind evaluarea Comitetului cuprinznd scopul, criteriile si frecventa procesului de evaluare.

Declaratia privind guvernanta corporativa trebuie sa contina informatii privind numarul de ntlniri ale Consiliului si comitetelor
A9 n cursul ultimului an, participarea administratorilor (n persoana si n absenta) si un raport al Consiliului si comitetelor cu privire NU NU
la activitatile acestora.
Declaratia privind guvernanta corporativa trebuie sa cuprinda informatii referitoare la numarul exact de membri independenti
A10 DA DA
din Consiliul de Administratie sau din Consiliul de Supraveghere.
Consiliul societatilor din Categoria Premium trebuie sa nfiinteze un comitet de nominalizare format din persoane fara functii
A11 executive, care va conduce procedura nominalizarilor de noi membri n Consiliu si va face recomandari Consiliului. Majoritatea NU NU
membrilor comitetului de nominalizare trebuie sa fie independenta.
Nu avem infiintat un comitet de nominalizare.
Termenii de referina ai Comitetului de Nominalizare vor include o prevedere conform careia Comitetul de Nominalizare va fi
alcatuit din persoane fara functii executive i va conduce procedura nominalizarilor de noi membri n Consiliu i va face NU N/A
recomandari Consiliului
Consiliul trebuie sa nfiinteze un comitet de audit n care cel putin un membru trebuie sa fie administrator neexecutiv
independent. Majoritatea membrilor, incluznd presedintele, trebuie sa fi dovedit ca au calificare adecvata relevanta pentru
Comitetul de audit a fost infiintat in urma sedintei CA din data de 22
B1 functiile si responsabilitatile comitetului. Cel putin un membru al comitetului de audit trebuie sa aiba experienta de audit sau NU DA
Martie 2017.
contabilitate dovedita si corespunzatoare. n cazul societatilor din Categoria Premium, comitetul de audit trebuie sa fie format
din cel putin trei membri si majoritatea membrilor comitetului de audit trebuie sa fie independenti.
B2 Presedintele comitetului de audit trebuie sa fie un membru neexecutiv independent. NU DA

Procedura este trecuta in regulamentul de functionare a comitelului de

B3 In cadrul responsabilitatilor sale, comitetul de audit trebuie sa efectueze o evaluare anuala a sistemului de control intern. NU DA
audit aprobat in CA-ul din 22 martie 2017.
Daca Comitetul de Audit a evaluat sistemul de control intern, lund n considerare eficacitatea i cuprinderea funciei de audit
intern, gradul de adecvare al rapoartelor de gestiune a riscului si de control intern prezentate catre Comitetul de Audit al
NU NU Nu a existat o astfel de evaluare.
Consiliului i promptitudinea si eficacitatea cu care conducerea executiva solutioneaza problemele sau deficienele identificate
n urma controlului intern i a prezentat rapoarte relevante n atenia Consiliului
Evaluarea trebuie sa aiba n vedere eficacitatea si cuprinderea functiei de audit intern, gradul de adecvare al rapoartelor de
gestiune a riscului si de control intern prezentate catre comitetul de audit al Consiliului, promptitudinea si eficacitatea cu care
B4 NU NU Nu a existat o astfel de evaluare.
conducerea executiva solutioneaza deficientele sau slabiciunile identificate n urma controlului intern si prezentarea de
rapoarte relevante n atentia Consiliului.
Comitetul de audit trebuie sa evalueze conflictele de interese n legatura cu tranzactiile societatii si ale filialelor acesteia cu Procedura este trecuta in regulamentul de functionare a comitelului de
B5 NU DA
partile afiliate. audit aprobat in CA-ul din 22 martie 2017.
Informaii privind numarul i valoarea tranzactiilor cu parile afiliate

B6 Comitetul de audit trebuie sa evalueze eficienta sistemului de control intern si a sistemului de gestiune a riscului. NU DA

Avem trecute procedurile in regulamentul de functionare a comitelului

Comitetul de audit trebuie sa monitorizeze aplicarea standardelor legale si a standardelor de audit intern general acceptate.
B7 NU DA de audit aprobat in CA-ul din 22 martie 2017, dar nu exista astfel de
Comitetul de audit trebuie sa primeasca si sa evalueze rapoartele echipei de audit intern.
evaluari pt 2016.

Ori de cte ori Codul mentioneaza rapoarte sau analize initiate de Comitetul de Audit, acestea trebuie urmate de raportari
B8 NU DA
periodice (cel putin anual) sau ad-hoc care trebuie naintate ulterior Consiliului.

Niciunui actionar nu i se poate acorda tratament preferential fata de alti actionari in legatura cu tranzactii si acorduri ncheiate La nivel de societate se respecta aceasta prevedere dar nu exista o
B9 DA DA
de societate cu actionari si afiliatii acestora. reglementare expresa in acest sens.
Consiliul trebuie sa adopte o politica prin care sa se asigure ca orice tranzactie a societatii cu oricare dintre societatile cu care
are relatii strnse a carei valoare este egala cu sau mai mare de 5% din activele nete ale societatii (conform ultimului raport
La nivel de societate se respecta aceasta prevedere dar nu exista o
B10 financiar) este aprobata de Consiliu n urma unei opinii obligatorii a comitetului de audit al Consiliului si dezvaluita n mod NU NU
reglementare expresa in acest sens.
corect actionarilor si potentialilor investitori, n masura n care aceste tranzactii se ncadreaza n categoria evenimentelor care
fac obiectul cerintelor de raportare.
Auditurile interne trebuie efectuate de catre o divizie separata structural (departamentul de audit intern) din cadrul societatii
B11 NU DA
sau prin angajarea unei entitati terte independente.
Raportul descriptiv al Preedintelui Comitetului de Audit (privind evaluarea rapoartelor Departamentului de Audit Intern i
Comitetul de audit a fost infiintat in urma sedintei CA din data de 22
raportarea Directorului desemnat al Departamentului de Audit Intern)
Martie 2017.
n scopul asigurarii ndeplinirii functiilor principale ale departamentului de audit intern, acesta trebuie sa raporteze din punct
B12 de vedere functional catre Consiliu prin intermediul comitetului de audit. n scopuri administrative si n cadrul obligatiilor NU DA
conducerii de a monitoriza si reduce riscurile, acesta trebuie sa raporteze direct directorului general.
Societatea trebuie sa publice pe pagina sa de internet politica de remunerare si sa includa n raportul anual o declaratie privind
implementarea politicii de remunerare n cursul perioadei anuale care face obiectul analizei. Politica de remunerare trebuie
formulata astfel nct sa permita actionarilor ntelegerea principiilor si a argumentelor care stau la baza remuneratiei membrilor
Consiliului si a Directorului General, precum si a membrilor Directoratului n sistemul dualist. Aceasta trebuie sa descrie modul
de conducere a procesului si de luare a deciziilor privind remunerarea, sa detalieze componentele remuneratiei conducerii
Contractul de administratie si remuneratia pentru administratori
C1 executive (precum salarii, prime anuale, stimulente pe termen lung legate de valoarea actiunilor, beneficii n natura, pensii si NU DA
urmeaza sa fie aprobate in AGA din 27 aprilie 2017.
altele) si sa descrie scopul, principiile si prezumtiile ce stau la baza fiecarei componente (inclusiv criteriile generale de
performanta aferente oricarei forme de remunerare variabila). n plus, politica de remunerare trebuie sa specifice durata
contractului directorului executiv si a perioadei de preaviz prevazuta n contract, precum si eventuala compensare pentru
revocare fara justa cauza. [...] Orice schimbare esentiala intervenita n politica de remunerare trebuie publicata n timp util pe
pagina de internet a societatii.
Societatea trebuie sa organizeze un serviciu de Relatii cu Investitorii facut cunoscut publicului larg prin persoana/persoanele
responsabile sau ca unitate organizatorica. n afara de informatiile impuse de prevederile legale, societatea trebuie sa includa
D1 NU DA Sectiunea de Relatii cu Investitorii a fost activata in ianuarie 2017.
pe pagina sa de internet o sectiune dedicata Relatiilor cu Investitorii, n limbile romna si engleza, cu toate informatiile
relevante de interes pentru investitori, inclusiv:
D 1.1 Principalele reglementari corporative: actul constitutiv, procedurile privind adunarile generale ale actionarilor; NU DA
Termenii de referinta ai Consiliului si ai comitetelor Consiliului NU DA
Regulile si procedurile AGA NU DA
CV-urile profesionale ale membrilor organelor de conducere ale societatii, alte angajamente profesionale ale membrilor
D 1.2 NU DA
Consiliului, inclusiv pozitii executive si neexecutive n consilii de administratie din societati sau din institutii non-profit;
Rapoartele curente si rapoartele periodice (trimestriale, semestriale si anuale) cel putin cele prevazute la punctul D.8
D 1.3 NU DA
inclusiv rapoartele curente cu informatii detaliate referitoare la neconformitatea cu prezentul Cod;
 Stadiu de conformare Stadiu de conformare
ID Prevedere din cod la data 31 decembrie 2016 la data 27 aprilie 2017 Nota
DA/NU DA/NU

Informatii referitoare la adunarile generale ale actionarilor: ordinea de zi si materialele informative; procedura de alegere a
membrilor Consiliului; argumentele care sustin propunerile de candidati pentru alegerea n Consiliu, mpreuna cu CV-urile
D 1.4 NU DA
profesionale ale acestora; ntrebarile actionarilor cu privire la punctele de pe ordinea de zi si raspunsurile societatii, inclusiv
hotarrile adoptate;
Informatii privind evenimentele corporative, cum ar fi plata dividendelor si a altor distribuiri catre actionari, sau alte
evenimente care conduc la dobndirea sau limitarea drepturilor unui actionar, inclusiv termenele limita si principiile aplicate
D 1.5 NU DA
acestor operatiuni. Informatiile respective vor fi publicate ntr-un termen care sa le permita investitorilor sa adopte decizii de
investitii;
D 1.6 Numele si datele de contact ale unei persoane care va putea sa furnizeze, la cerere, informatii relevante; NU DA
Prezentarile societatii (de ex., prezentarile pentru investitori, prezentarile privind rezultatele trimestriale, etc.), situatiile
D 1.7 NU DA
financiare (trimestriale, semestriale, anuale), rapoartele de audit si rapoartele anuale.
Societatea va avea o politica privind distributia anuala de dividende sau alte beneficii catre actionari, propusa de Directorul
General sau de Directorat si adoptata de Consiliu, sub forma unui set de linii directoare pe care societatea intentioneaza sa le
D2 NU DA
urmeze cu privire la distribuirea profitului net. Principiile politicii anuale de distributie catre actionari vor fi publicate pe pagina
de internet a societatii.
Societatea va adopta o politica n legatura cu previziunile, fie ca acestea sunt facute publice sau nu. Previziunile se refera la
concluzii cuantificate ale unor studii ce vizeaza stabilirea impactului global al unui numar de factori privind o perioada viitoare
(asa numitele ipoteze): prin natura sa, aceasta proiectie are un nivel ridicat de incertitudine, rezultatele efective putnd diferi
D3 NU DA
n mod semnificativ de previziunile prezentate initial. Politica privind previziunile va stabili frecventa, perioada avuta n vedere
si continutul previziunilor. Daca sunt publicate, previziunile pot fi incluse numai n rapoartele anuale, semestriale sau
trimestriale. Politica privind previziunile va fi publicata pe pagina de internet a societatii.
Regulile adunarilor generale ale actionarilor nu trebuie sa limiteze participarea actionarilor la adunarile generale si exercitarea
D4 drepturilor acestora. Modificarile regulilor vor intra n vigoare, cel mai devreme, ncepnd cu urmatoarea adunare a NU DA
actionarilor.
Auditorii externi vor fi prezenti la adunarea generala a actionarilor atunci cnd rapoartele lor sunt prezentate n cadrul acestor
D5 NU DA
adunari.
Consiliul va prezenta adunarii generale anuale a actionarilor o scurta apreciere asupra sistemelor de control intern si de
D6 NU DA
gestiune a riscurilor semnificative, precum si opinii asupra unor chestiuni supuse deciziei adunarii generale.
Orice specialist, consultant, expert sau analist financiar poate participa la adunarea actionarilor n baza unei invitatii prealabile
D7 din partea Consiliului. Jurnalistii acreditati pot, de asemenea, sa participe la adunarea generala a actionarilor, cu exceptia NU DA
cazului n care Presedintele Consiliului hotaraste n alt sens.
Rapoartele financiare trimestriale si semestriale vor include informatii att n limba romna ct si n limba engleza referitoare la
D8 factorii cheie care influenteaza modificari n nivelul vnzarilor, al profitului operational, profitului net si al altor indicatori NU DA
financiari relevanti, att de la un trimestru la altul ct si de la un an la altul.
O societate va organiza cel putin doua sedinte/teleconferinte cu analistii si investitorii n fiecare an. Informatiile prezentate cu
D9 aceste ocazii vor fi publicate n sectiunea relatii cu investitorii a paginii de internet a societatii la data sedintelor NU DA
teleconferintelor.
In cazul n care o societate sustine diferite forme de expresie artistica si culturala, activitati sportive, activitati educative sau
D 10 stiintifice si considera ca impactul acestora asupra caracterului inovator si competitivitatii societatii fac parte din misiunea si N/A N/A
strategia sa de dezvoltare, va publica politica cu privire la activitatea sa n acest domeniu.