UNIVERSITATEA DE STAT DIN MOLDOVA

FACULTATEA ȘTIINȚE ECONOMICE

Departamentul Finanțe și bănci

Lucrul individual
la disciplina “Analiza Financiară a Întreprinderii”

Elaborat : Ţurcan Valeria ,Grupa FB 1502

Verificat: lect univ, Gheorghiță Eugenia.

Chisinau, 2017

Tabelul 1. Analiza mărimei și evoluției patrimoniului “RINCOM-GRUP” SRL pentru anii 2014-2015 :
1
Nr.crt Indicatorul La începutul La sfîrșitul Ritmul de creștere (%)
anului anului
1 Valoarea activelor 23662613 24935899 24935899
∗100 =¿ 105,38
23662613
2 Venitul din vînzări 59418839 60609703 60609703
∗100 =¿ 102
59418839
3 Profit pîna la impozitare 3260402 3203588 3203588
∗100 =¿ 98,26
3260402

Concluzie : Din datele tabelului 1 rezulta că în dinamică se evedențiază o tendință pozitivă de creștere a
patrimoniului aflat la dispoziția “RINCOM-GRUP” SRL .Dacă la începutul anului de gestiune activele controlate
de întreprindere au constituit 23 662 613 lei ,atunci la sfîrșitul anului acestea au crescut cu 5,38 % și au alcătuit
24 935 899 lei.Concomitent cu creșterea activelor la întreprindere,observăm o creștere în dinamică a veniturilor
din vînzări cu 2 % , cit și o descreștere a profitilui pînă la impozitare cu 1,74 %.Aceasta atestă faptul că
patrimonial disponibil la entitatea economică nu este utilizat eficient,deoarece ritmul de creștere a venitutilor și al
PI VV A
profitului pînă la ipozitare nu-l depășește pe cel al activelor.Raportul optimal ( R > R > R >100 ) dintre cei
trei indocatori nu se respectă.Întrepriderii i se recomandă să-și utilizeze efcinet patrimoniul pentru a-şi majora
veniturile.

Tabelul 2. Analiza structurii activelor “RINCOM-GRUP” SRL pentru anii 2014-2015 :

Nr.c Indicatorul La începutul anului(%) La sfîrșitul anului(%) Modificarea ratei(+-)
rt.
1 Rata imobilizărilor 5600195 5262080 -2,57
100 =¿ 21,
23662613 *100%=23, 24935899
67 10
1.1 Rata imobilizărilor 59665 87587 +0,1
100 =¿ 0,2 ∗100 =¿ 0,
necorporale 23662613 24935899
5 35
1.2 Rata imobilizărilor 5540530 5174493 -2,66
100 =¿ 23, ∗100 =¿ 20
corporale 23662613 24935899
41 ,75
1.3 Rata imobilizărilor 0 0 0
financiare
2 Rata activelor 18062418 19673819 +2,57
∗100 =¿ 76 ∗100 =¿ 78
cirulante 23662613 24935899
,33 ,90
2.1 Rata stocurilor 8226549 9515944 +3,39
∗100 =¿ 34 ∗100 =¿ 38
23662613 24935899
,77 ,16
2.2 Rata creanțelor 8269253 7744130 -3,88
∗100 =¿ 34 ∗100 =¿ 31
23662613 24935899
,95 ,06
2
2.3 Rata activelor perfect 1474426 2109215 +2,23
∗100 =¿ 6, ∗100 =¿ 8,
lichide 23662613 24935899
23 46

Concluzie :În urma analizei observăm că în componenţa activelor cea mai mare parte este ocupată de rata
activelor circulante ,cu 78,90 % la sfîrşitul anului.Rata imobilizărlor fiind de doar 21,10 % la sfîrşitul
perioadei de gestiune. Rata activelor imobilizate a scăzut de la 23,67 %, la începutul anului,la 21,10 ,la
sfîrşitul anului, ceea ce înseamnă că gradul de învestire al capitalului a scăzut de la o perioadă la alta.Acest
lucru s-a întîmplat deoarece valoarea absolută a activelor imobilizate a scăzut,activul total a crescut, activele
circulante au crescut şi ele.
Scăderea gradului de învestire a capitalului în active imobilizate de la 23,65% în anul 2014,la 21,10, în anul
2015 au avut loc datorită nerealizării de investiţii efective,cu toate că volumul actvelor imoblizate a
scăzut,iar cel al activelor circulante a crescut. Cu toate că rata imobilizărilor corporale este în scădere faţă de
anul precedent,valoarea de 20,75% exprimă faptul că întreprinderea are o capacitate redusă de transformare
a patrimonului său în lichidităţi,iar capacitatea sa de adaptare în condiţii de criză este moderată. Valoarea
redusă a ratei imobilizărilor necorporale este un punct negativ,ştiind că acestea sunt dovadă creativiăţii,
cercetării ştiinţifice şi progreuslui tehnic şi tehnologic. Valoarea redusă a ratei imobilizarilor financiare
semnifică o activitate restrînsă de investiţii financiare.
Rata activelor circulante a crescut cu 2,57 % faţă de perioada precedentă,ceea ce înseamnă că gradul de
imobilzare al capitalului de exploatare a crescut de la o perioadă la alta.Acest lucru a fost posibil în
condiţiile în care valoare absolută a activelor circulante a crescut,în timp ce în aceeaşi perioadă ,a crescut şi
activul total. Creşterea/Micsorarea volumulu activelor circulante s-a datorat urmatoarelor :
-Valoarea stocurilor a crescut cu 3,39 %.
-Valoarea creanţelor s-a micşorat cu 3,88 %.
-Valoarea disponibiltăţilor băneşti a crescut cu 2,23 % faţă de perioada precedentă.
Modificarea ponderii activelor circulante ,în total active este efcientă ,deoarece cu un volum de mijloace
circulante mai mare,se realizează o creştere a cifrei de afaceri.

Tabelul 3. Analiza ratelor calității patrimoniului “RINCOM-GRUP” SRL în anul 2015 :

Nr. Indicatorul La începutul anului La sfîrșitul anului (%) Modificarea ratei
crt. (%) (-,+)
1 Rata patrimoniului ca 13003243 13906616 +0,82
∗100 =¿ 55
destinație de producție 23662613 *100%=54, 24935899
95 ,77
2 Rata compoziției 4839882 4473845 -4,06
∗100 =¿ 26 ∗100 =¿ 22
tehnice a activelor 18062418 19673819
,80 ,74
3 Coeficientul de - 4839882 -
∗100 =¿ 108
reînoire a mijloacelor 4473845
fixe
,18
4 Rata medie de - - -
acumulare a
amortizării MF

3
5 Rata activelor ce au 13071981 13981004 +0,83
∗100 =¿ 55 ∗100 =¿ 56
adus venituri 23662613 24935899
,24 ,07

Concluzie : Calculul coeficienților structurii patrimoniului permite constatarea următoarelor concluzii:

Rata sporită a patrimoniului cu destinație de producție atestă o situație pozitivă a structurii
activelor.Astfel,din totalul activelor controlate de întreprindere la sfîrșitul anului , 55,77 % pot fi folosite
direct în activitatea operațională.Creșterea acestei rate cu 0,82 se apreciază pozitiv,fiindcă contribuie la
sporirea volumului activității.Analizînd coeficinetul de reînoire a MF în anul de gestiune,calculele ne arată că
întreprinderea a utilizat pe deplin sursele de finanțare menite menținerii potențialului tehnic ,însă efortul
întreprins de conducere a entității referitor la reînoirea MF nu a fost suficient pentru compensarea procesului
de învechire,uzură și scoatere din funcțiune a MF.În consecință se observă o descreștere a compoziției tehnice
a activelor întreprinderii cu 4,06 % . Activitatea conducerii întreprinderii este caracterizată pozitiv deoarece
aproximativ 56% din activele disponibile aduc întreprinderii venituri.

Tabelul 4. Calculul patrimoniului net al “RINCOM-GRUP” SRL în anul 2015 :

Nr.crt. Indicatori La începutul La sfîrșitul Ab. absolt Influența asupra
anului anului (+,-) patrimoniului net
1 Total active 23 662 613 24 935 899 +1273286 +1273286
2 Datorii pe termen lung 74 427 80 68 649 83 -57 797 +57797
3 Datorii pe termen scurt 18 446 00 17 424 84 -102 116 +102116
4 Patrimoniul net 14 375 233 16 328 432 +1953199 X

Concluzie : Din calculele efectuat rezultă că la sfîșitul perioadei de gestiune entitatea dispune de un
patrimoniu net de 16 328 432 lei.Totodata se observă o tendință de creștere a acestui indicator datorită
majorării considerabile a activelor cu 1 273 286 lei , cit și reducerii datoriilor pe termen lung cu 57 797 mii
lei și a reducerii datoriilor pe termen scurt cu 102 116 lei.Apariția valorii pozitive a patrimoniului net
confirmă o stare stabiă la întreprindere,adică dispune pe active formate pe surse proprii,iar activitatea nu este
finanțată doar din sursele împrumutate.

Tabelul 5. Compoența și structura surselor de finanțare a activelor “RINCOM-GRUP” SRL în anul

2015:
Categorii de surse de La începutul anului La sfîrșitul anului Modificarea (+,-)
finanțare Suma, lei Ponderea, Suma, lei Ponderea, Absolută, Relativă, %
% % lei
Capital social și suplimentar 726277 3,07 726277 2,91 0 -
Rezerve - - - - - -
Profit nerepartizat(pierdere 1364895 57,68 12880382 51,65 -768574 -5,63
neacoperită) 6
Alte elemente de capital - - - - - -
propriu
Total capital propriu 1437523 60,75 16328432 65,48 1953199 13,59
3
4
Datorii financiare pe termen 7430620 31,40 6853929 27,49 -576691 -7,76
lung
Alte datorii pe termen lung 12160 0,05 11054 0,04 -1106 -9,10
calculate
Total datorii pe termen lung 7442780 31,45 6864983 27,53 -577797 -7,76
Datorii financiare curente 35368 0,15 0 0 -35368? -100?
Datorii comerciale curente 1520162 6,42 1542126 6,18 21964 1,44
Datorii calculate curente 283237 1,20 193608 0,78 -89629 -31,64
Total datorii curente 1844600 7,80 1742484 6,99 -102116 -5,54
TOTAL PASIV 2366261 100,0 24935899 100,0 X X
3

Concluzie :Calculele efectuate în tabelul de mai sus ne prezintă structura surselor de finanțare a entității
economice.Informațiile conținute în tabelul dat ,demonstrează că întreprinderea dispune de o marime pozitivă
a capitalului propriu .În urma desfășurării unei activități economice favorabile putem observa că ponderea cea
mai mare o ocupă capitalul propriu 65,48 % în perioada de gestiune. Tendința pozitivă de majorare a surselor
proprii de finanțare va reduce riscul insolvabilității generale.Totodată ,se observă o reducere a datoriilor pe
termen lung cu 7,76 %, și o reducere a celor pe termen scurt de 5,54 %.Din punct de vedere al capacității de
plată curente și a lichidității,această dinamică este favorabilă pentru întreprindere ,deoarece confirmă că ea a
dispus de mijloace bănești suficiente pentru efectuarea plățior curente.

Tabelul 6.Analiza coeficienților structurii surselor de finnțare a activelor “RINCOM-GRUP” SRL în

anul 2015 :
Nr.crt. Denumirea ratei La începutul perioadei La sfîrșitul perioadei Modificarea ratei
(+-)
1 Coeficientul de autonomie 14375233 16328432 +0,04
23662613 =0,61 24935899 =0,65
2 Coeficientul de atragere a 9287380 8607467 -0,04
surselor împrumutate 23662613 =0,39 4935899 =0,35

3 Coeficientul corelației 9287380 8607467 -0,12

dintre sursele împrumutate 14375233 =0,65 16328432 =0,53
și proprii
4 Rata solvabilității 23662613 24935899 +0,35
9287380 =2,55 8607467 =2,90

5 Rata generală de coperire a 23662613 24935899 -0,12

capitalului propriu 14375233 =1,65 16328432 =1,53

Majorări CP 2721773
1.Rata intrării (majorării) CP = CP sf . perioadei de gestiune *100% = 16328432 *100% = 16,67%

Diminuări CP 768574
2.Rata ieşirii (dimnuării) CP = CP sf . perioadei de gestiune *100% = 16328432 *100% = 4,71 %

5
 Concluzie : Datele tabelului 6 atestă nivelul bun al independenţei financiare a “RINCOM-GRUP” SRL de
sursele împrumutate atrase. Această concluzie rezultă din faptul că în structura pasivelor absolute
prevalează sursele proprii de finanţare. Astfel, la începutul anului de gestiune capitalul propriu a
constituit 61 % şi la sfârşitul anului 65% din totalul surselor de formare a patrimoniului,ambele rezultate
depăşesc nivelul de siguranţă (50 %).
Analizînd coeficientul de corelaţie dintre sursele împrumutate şi cele proprii se poate de afirmat faptul că
suma mijloacelor atrase revenită la 1 leu capital propriu este de aproximativ 55 bani. Punctul critic fiind de 1
leu.
Rata solvabilităţii în perioada de gestiune este de 2,90,avînd un nivel de siguranţă pozitiv,care în mod normal
trebuie să nu fie mai mic de 2. Astfel, constatăm că întreprinderea dispune de un grad de acoperire a surselor
împrumutate cu activele totale.
Calculînd rata generală de acoperire a capitalului propriu,concluzionăm următoarele, că primele 100% din
activele întreprinderii se finanțiază pe seama surselor prorpii,iar celelalte 53 % prin atragerea mijloacelor
împrumutate.Fapt că acestă rată este în creștere denotă o situație nefavorabilă pentru întreprindere.

Tabelul 7. Analiza stabilității surselor de finanțare și a gradului de îndatorare pe termen lung ale
“RINCOM-GRUP” SRL în anul 2015 :
Nr.crt. Denumirea ratei La începutul La sfîrșitul Modificarea ratei (+-)
perioadei % perioadei %
1 Rata stabilității financiare 92,20 93,01 0,81
2 Rata de îndatorare pe 34,11 29,60 -4,51
termen lung față de capitalul
permanent
3 Rata de autofinanțare a 65,89 70,40 4,51
capitalului permanent
4 Coeficientul de levier 51,78 42,04 -9,74
financiar
5 Rata de îndatorare pe 1024,79 945,23 -79,56
termen lung față de capitalul
social
6 Rata de acoperire a 9,76 10,58 0,82
datoriilor pe termen lung cu
capitalul social

Concluzie : Din informaţiile prezentate în tabelul 7 rezultă că sursele de finanţare a “RINCOM-GRUP”

SRL se caracterizează prin gradul destul de înalt al stabilităţii: capitalul permanent alcătuieşte o parte
preponderentă (mai mare de 90 %) din totalul pasivelor.
Micșorarea ratei de înadorare pe termen lung față de capitalul permanent de la 34,11 % la 29,60% reprezintă
o tendință pozitivă,însă este necesar de menționat că “RINCOM-GRUP” SRL se află între limitele nivelului
de siguranță,care este de 26-40%.
În particular, rata de autofinanţare a capitalului permanent a constituit 65,89 % la începutul anului de
gestiune şi a crescut până la 70,40 % la sfârşitul lui, ceea ce depăşeşte nivelul minim recomandat (0,6).
Astfel, se constată gradul de independenţă a întreprinderii de atragere a surselor împrumutate pe termen
lung.
6
Tabelul 8. Aprecierea dinamicii și structurii profitului (pierderii) pînă la impozitare al “RINCOM-
GRUP” SRL în perioada 2014-2015 :
Indicatori Anul 2014 Anul 2015 Abaterea absolută
Suma, Ponderea, Suma, lei Ponderea, Sumei, lei Ponderii, p.p
lei % %
Rezultatul din activitatea 401383 123,11 4321490 134,90 307652 +11,79
operațională :profit(pierdere) 8
Rezultatul din alte activități : -753436 -2,31 -1117902 -34,90 -364466 -32,60
profit (pierdere)
Rezultatul pînă la impozitare: 326040 100,0 3203588 100,0 -56814 X
profit(pierdere) 2

Concluzie : Datele prezentate în tabelul 8 ne relateză că ă în structura profitului perioadei de gestiune

pînă la impozitare ponderea principală îi revine rezultatului din activitatea operaţională fiind de 11,79 % şi
că acesta constituie principalul elemental indicatorului rezultativ.Analiza factorială a rezultatului din
activitatea operaţională ne permite de a depista evoluţia lui sub influenţa diverşilor factori atît cu acţiune
directă, cît şi indirectă.Din punct de vedere factorial rezultatul din activitatea operaţională poate fi
determinat prin următoarea formulă: RAO = Pb + AVO – Ch com. – Ch g. adm. – A ch. oper. Fiecare parte
componentă din formula nominalizată influenţează asupra RAO a întreprinderii.Primii doi factori sunt cu
acţiune directă, iar restul trei – cu acţiune indirectă..
Tabelul 9. Analiza factorială a profitului (pierderii) din activitatea operațională în anul 2015 :
Indicatori Anul 2014 Anul 2015 Ab.absolută Rezultatul influenței
Profit brut(pierdere globală) 8818788 9590439 +771651 +771651
Alte venituri operaționale 36458 81350 +44892 +44892
Cheltuieli de distribuire 1174380 1828612 +654232 -654232
Cheltuieli administrative 3075111 2424612 -650499 +650499
Alte cheltuieli operaționale 591917 1097075 +505158 -505158
Profitul(pierderea) din 4013838 4321490 307652 X
activitatea operațională

Concluzie : În baza datelor prezentat in tabelul 9 putem afirma că profitul obținut din activitatea
operațională s-a majorat cu 307652 lei față de cel precedent.Această creştere a fost condiționată de
majorarea mărimii profitului brut cu 771651 lei si micșorarea cheltuielilor administrative cu 650499 lei.
În cazul unei gestionări mai eficiente a cheltuielilor de distribuirie și a chetuielilor
operaționae,întreprinderea va putea pe viitor sa-și mjoreze profitul din activitatea operațională mult mai
mult.
Tabelul 10. Indicatorii de rentebilitate și modul de calcul a acestora :
Nr.crt Indicatori Anul 2014,% Anul 2015,% Ab.absolută
1. Rentabilitatea Producției
1.1 Rentabilittea resurselor consumate 17,43 18,80 1,37
1.2 Rentabilitatea vinzărilor 14,84 15,82 0,98
2. Rentabilitatea Activelor
2.1 Rentabilitatea economică - 13,18 -
2.2 Rentabilitatea activelor cu destinație - 13,62 -
de producție
3. Rentabilitatea Capitalului
7
3.1 Rentabilitatea capitalului propriu - 17,73 -
(financiară)
3.2 Rentablitatea capitalului permanent - 12,09 -

Concluzie : În urma analizei rentabilităţii producţie ,observăm că veniturile din vînzări calculate în baza
profitului brut, ne arată că profitul brut generat de întreprindere la 1 leu venituri din vînzări a crescut cu 0,98
% comparativ cu anul precedent,care poate fi îndreptat atît la acoperirea chletuielilor perioadei, cît şi la
formarea profitului din activitatea operaţională. Iar profitul brut generat de întreprindere la 1 leu costul
vînzărilor a crescut cu 1,37 % comparativ cu perioada precedentă.
În perioada curentă rentabilitatea activelor a atins nivelul de 13,18 % , din aceasta rezultă că profitul pîna
la impozitare cîştigat în medie la 1 leu active medii anuale este de 0,13 bani,iar eficienţa cu care sunt
utilizate activele cu destinaţie de producţie pentru obţinerea profitului pînă la impozitare este de 16,62 % .
Eficienţa cu care cu care este utilizat capitalul propriu pentru obţinerea profitului net este de 17,73 % în
periada de bază,iar eficienţa cu care este utilizat capitalul permanent pentru obţinerea profitului net este de
12,09 % în perioada curentă.