Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
2021
Gr. EDI 175
Numele, Prenumele: Susanu Ntalia
Varianta 3
1. Leasingul
2. Influența finanțării asupra valorii
Problema 1.
De calculat valoarea bursieră a obligațiunii, dacă se ştie că:
Cursul obligațiunii 103,7 %
Cursul cuponului 6,2 %
Valoarea nominală a obligațiunii 3500 MDL
Valoarea bursieră a obligațiunii ?
Rezolvare:
Valoarea = Vo * ( Co + Cc ) = 3500 * (103,7 % + 6,2 %) = 3846,5 = 3847 MDL;
Raspuns: Valoarea bursieră a obligațiunii – 3847 MDL;
Problema 2.
Să se întocmească tabloul de amortizare prin anuităţi constante pentru compania Standard Construct,
dacă aceasta a împrumutat 2040 EUR (K), prin emiterea a 20 obligaţiuni (N); pe un termen de 3 ani (T), la o
rată dobânzii de 4% (D)? Care va fi suma totală restituită?
Rezolvare:
1. Calculam anuitatea:
A = K * (i / (1- (1+i) ^ - n;
A – anuitatea;
K – capitalul imprumutat;
i – D/100, rata dobinzii la unitatea monetara;
A = 2040 * (0,04 / (1- ((1+0,04) ^ - 3)) = 735,11 EUR;
A- contine in sine atit principalul rambursat, cit si dobinda;
2. Calculam dobinda pentru anul I;
Dobinda se va calcula mereu de la suma care urmeaza a fi rambursata, in anul I aceasta va fi valoarea
integrala a imprumutului.
D = 2040 * 0,04 = 81,6 EUR;
3. Calculam partea de principat si numarul de obligatiuni ce urmeaza a fi rambursata in prima plata;
A – D = 735,11 – 81,6 = 653,51 EUR;
653,51 / N = 653,51 / 102 = 6,41;
4. Calculăm capitalul ce a rămas să fie rambursat după efectuarea primei plăți:
2040 – 653,51 = 1386,49 EUR – din această valoare se va calcula dobânda pentru anul II și se va
continua în mod similar, până la completarea tabloului integral.
Tabloul de amortizare prin anuităţi constante
Răspuns: Mai sus am elaborate tabloul de amortizare prin anuități constante cu o valoare de
restituire de 2205,33 EUR.
Problema 3.
Să se întocmească tabloul de amortizare pentru compania Standard Construct, dacă aceasta a împrumutat
3200 EUR (K), prin emiterea a 40 obligaţiuni (N); pe un termen de 4 ani (T), la o rată dobânzii de 3% (D),
cu o primă de rambursare de 1 EUR per obligaţiune?
De realizat tabloul de amortizare prin:
- Anuităţi constante cu primă de rambursare,
- Amortizare prin serii egale cu primă de rambursare,
- Amortizare prin faza unica cu primă de rambursare.
Care vor fi sumele totale restituite? Care modalitate este cea mai costisitoare?
Rezolvare:
1.Calculam anuitatea:
A = K * (i / (1- (1+i) ^ - n = 3200 * (0,03 / (1- ((1+0,03) ^ - 4)) = 860,89 EUR;
A- contine in sine atit principalul rambursat, cit si dobinda;
2. Calculam dobinda pentru anul I;
Dobinda se va calcula mereu de la suma care urmeaza a fi rambursata, in anul I aceasta va fi valoarea
integrala a imprumutului.
D = 3200 * 0,03 = 96 EUR;
3. Calculam partea de principat si numarul de obligatiuni ce urmeaza a fi rambursata in prima plata;
A – D = 860,89 – 96 = 764,89 EUR;
764,89 / N = 764,89 / 80 = 9,56;
4. Calculăm capitalul ce a rămas să fie rambursat după efectuarea primei plăți:
3200 – 764,89 = 2435,11 EUR – din această valoare se va calcula dobânda pentru anul II și se va
continua în mod similar, până la completarea tabloului integral.
5. Calculăm prima de rambursare care este egală cu 1 euro per obligațiune;
N * 1 = 9,56 * 1 = 9,56 EUR;
I. Tabloul de amortizare prin anuităţi constante cu primă de rambursare
Problema 4.
Grile SA (SA1) a emis obligațiuni în valoare de 550 000 MDL, cu un cupon de 11%. Iar Beton SA
(SA2) a emis acțiuni de aceiaşi valoare cu dividend de 10%. De calculat pentru care societate finanţarea va fi
mai profitabilă, dacă ele au obținut un profit egal în valoare de 150 000 MDL, iar impozitul pe profit a fost
15%.
Rezolvare:
Răspuns: În concluzie observăm că obligațiunile comportă un risc mai mare pentru întreprindere
decît finanțarea prin emisiune de acțiuni.
Problema 5
De calculat costul total al capitalului pentru întreprinderea Schele SA, dacă se cunoaşte că:
capitalul propriu constituie - 500 000 lei,
capitalul împrumutat - 200 000 lei,
costul capitalului propriu - 10%,
costul capitalului împrumutat - 17%.
Rezolvare:
K = (Qp*(C/(C+D)))+(Qd(D/(C+D))) = (10%*(500 000/(500 000+200 000)))
+(17%(200 000/(500 000+200 000))) = 12%;
Răspuns: Costul capitalului întreprinderii constituie 12%.
Problema 6
Un vânzător oferă spre comercializare un teren cu o suprafața de 150 ari. Valoarea de piață a unui ar este
de 5 000 u.c.
Există un cumpărător cointeresat în această ofertă, însă el dispune la moment doar de 100 000 u.c.
Vânzătorul solicită 850 000 u.c. Cu condiția achitării imediate a 100 000 u.c., iar restul timp de 25 ani cu
8% anual.
Este raţional pentru cumpărător să accepte oferta vânzătorului, dacă cunoaştem că piața oferă credite
pe 25 ani cu 10% anual?
Rezolvare:
S = 150 ari
1 ar = 5 000 u.c;
Vt = 850 000 u.c;
Condiții vînzător:
Achitarea imediată a 100 000 u.c., iar restul timp de 25 ani cu 8% anual.
Condițiile de creditare a pieții:
Oferă credite pe 25 ani cu 10% anual.
1. Calculăm anuitatea după condițiile vînzătorului;
A = K * (i / (1- (1+i) ^ - n )= 750 000 * (0,08 / (1- ( 1+0,08 ) ^ -25 ) = 70 259,08 u.c.;
2. Calculăm anuitatea după condițiile pieții;
A = K * (i / (1- (1+i) ^ - n )= 750 000 * (0,1 / ( 1- ( 1+0,1 ) ^ -25 ) = 82 626 u.c.;
Răspuns: Da este rațional să accepte oferta vînzătorului achitînd imediat 100 000 u.c. iar restul timp de
25 ani cu 8% anual, adică 70 259,08 suma primului an care include și dobînda pe acest an.
Problema 7
Întreprinderea Schele SA a tras o cambie asupra unui client în valoare de 45 000 lei,
beneficiarul o scontează la bancă pe 30 zile (anul bancar 360 z).
Banca aplică următoarele costuri:
10,4% rata de bază a dobânzii bancare
0,8% comision de securitate, în funcție de mărimea întreprinderii
0,3% comision de mișcare
0,5% comision de andosare (garantare)
0,4% comision specific băncii respective
Determinați valoarea cambiei la momentul scontării.
Rezolvare:
1. Taxa normală a scontului;
K = 10,4% + 0,8% + 0,3% + 0,5% + 0,4% = 12,4%;
2. Scontul comercial;
45 000 * 12,4% * 30 zile / 360 zile = 465 lei;
3. Valoarea cambiei la momentul scontării;
Sc.a = 45 000 – 465 = 44 535 lei;
Răspuns: Valoarea cambiei la momentul scontării este de 44 535 lei;