Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Iai
2016
CUPRINS
metoda costurilor;
prin capitalizarea venitului se bazeaz pe principiul anticiprii, conform cruia valoarea este
creat de beneficiile viitoare anticipate (fluxurile de venit). Capitalizarea venitului ia n
considerare informaiile asupra veniturilor i cheltuielilor comparabile pentru a stabili venitul
net (din exploatare) al proprietii de evaluat. Capitalizarea se face fie prin aplicarea unei
singure rate (rata de capitalizare total, rata pentru toate riscurile) asupra venitului dintr-un
singur an, fie prin aplicarea unei rate de actualizare (care reflect rentabilitatea investiiei)
asupra unei serii de venituri previzionate pentru o anumit perioad.
n general, preul ce se obine prin vnzarea forat a unor bunuri este mai mic dect
preul ce se obine printr-o vnzare n condiii normale de pia (tranzacie neprtinitoare,
dup un marketing adecvat).
Evaluarea executat conform prezentului raport reprezint o estimare a valorii de
pia a proprietii imobiliare i o estimare a valorii posibil de obinut n urma vnzrii
forate.
1.3. Data estimrii valorii
La baza efecturii evalurii au stat datele i informaiile privind nivelul preurilor lunii
Mai 2016.
1.4. Moneda raportului
Opinia final a evalurii este prezentat n lei i euro. Avnd n vedere c metodele
utilizate conduc la exprimarea valorii finale n lei, cursul de schimb utilizat pentru
transpunerea n i din valut este de 4,4982 lei pentru 1 euro.
1.5. Standardele aplicate
n prezentul raport au fost aplicate Standardele ANEVAR (Asociaia Naional a
Evaluatorilor din Romnia), conform cu Standardele Internaionale de Evaluare.
1.6. Procedura de evaluare
Baza evalurii - valoarea de pia
Baza evalurii realizat n prezentul raport este valoarea de pia i valoarea/preul
estimate ce se obine n cazul vnzrii forate a bunului.
Etapele parcurse pentru determinarea acestei valori:
documentarea pe baza unei liste de informaii;
inspecia proprietii;
stabilirea limitelor i ipotezelor care au stat la baza elaborrii raportului;
selectarea tipului de valoare estimat n prezentul raport;
deducerea i estimarea condiiilor limitative specific obiectivului de care trebuie s se in
seama la derularea tranzaciei;
5
analiza tuturor informaiilor culese, interpretarea rezultatelor din punct de vedere al evalurii;
aplicarea metodei de evaluare considerate oportun pentru determinarea valorii i
fundamentarea opiniei evaluatorului.
ntocmirea raportului de evaluare care conine concluzii si opinii ale evaluatorului.
Surse de informaii
documentele i schiele puse la dispoziie de ctre proprietarul imobilului, respectiv:
-
documentaia cadastral;
acte de proprietate;
Clima
Teritoriul zonei se ncadreaz ntr-un climat de tip temperat-continental, de nuan
mai excesiv n zona colinar i mai moderat n zona de podi, caracterizat prin diferenieri
ale elementelor climatologice att n timp ct i n spaiu.
Temperatura medie anual este cuprins ntre 9 i 10C n cmpia colinar i ntre 8
i 9C n podi, avnd un maxim mediu n luna iulie ntre 21 i 22C n cmpie i sub 21C
i pulberii din aer, fac ca zilele de var s fie insuportabile pentru locuitorii Municipiului Iai,
aerul uscat fiind greu de respirat.
2.2. Analiza pieei imobiliare
2.2.1 Definirea pieei
Piaa imobiliar se definete ca un grup de persoane sau firme ce intr n contact n
scopul de a efectua tranzacii imobiliare. Participanii la aceast pia schimb drepturi de
proprietate contra unor bunuri cum sunt banii. O serie de caracteristici special deosebesc
pieele imobiliare de pieele bunurilor sau serviciilor. Fiecare proprietate imobiliar este
unic, iar amplasamentul su este fix. Pieele imobiliare nu sunt piee eficiente: numrul de
vnztori i cumprtori care acioneaza este relativ mic, proprietile imobiliare au valori
ridicate care necesit o putere mare decumprare, ceea ce face ca aceste piee s fie sensibile
la stabilirea veniturilor, schimbare a nivelului salariilor, numrul locurilor de munc precum
i s fie influenate de tipul de finanare oferit, volumul creditului care poate fi dobndit,
mrimea avansului de plat, dobnzile, etc. n general proprietile imobiliare nu se cumpr
cu banii jos, iar dac nu exist condiii favorabile de finanare tranzacia este periclitat. Spre
deosebire de pieele eficiente, piaa imobiliar nu se autoregleaz ci este deseori influenat
de reglementrile guvernamentale i locale. Cererea i oferta de proprieti imobiliare pot
tinde ctre un punct de echilibru dar acest punct este teoretic i rareori atins, existnd
totdeauna un decalaj ntre cerere i ofert. Oferta pentru un anumit tip de cerere se dezvolt
greu iar cererea se poate modifica brusc, fiind posibil astfel de multe ori s existe supraoferta
sau exces de cerere i nu echilibru. Cumprtorii i vnztorii nu sunt ntotdeauna bine
informai iar actele de vnzare cumprare nu au loc n mod frecvent. De multe ori
informaiile despre preurile de tranzacionare sau nivelul ofertei nu sunt imediat disponibile.
Proprietile imobiliare sunt durabile i pot fi priviteca investiii. Sunt puin lichide i de
obicei procesul de vnzare este lung. Datorit tuturor acestor factori comportamentul pieelor
imobiliare este dificil de previzionat. Sunt importante motivaiile, interaciunea participanilor
pe pia i msura n care acetia sunt afectai de factorii endogeni i exogeni ai proprietii.
2.2.2 Analiza cererii
Pe pieele imobiliare, cererea reprezint numrul dintr-un anumit tip de proprietate
pentrucare se manifest dorina pentru cumprare sau nchiriere la diferite preuri, pe o
Acoperi : structur din grinzi lemn, arpant lemn cu nvelitoare din tabl.
Tmplria exterioar PVC cu geam termopan, tmplrie interioar din lemn, u PVC;
Instalaii electrice, sanitare stare bun, nclzire central termic individual montat,
calorifere metalice, cablu TV i reea telefonic ;
fezabil financiar : implic analiza i prognoza veniturilor generate de proprietate din care
se vor scdea cheltuielile de exploatare (inclusiv impozitul pe profit), obinndu-se astfel
profitul net. Se va calcula rata de fructificare a capitalului propriu i dac aceasta este mai
mare sau egal cu cea ateptat de investitori pe pia, utilizarea este fezabil ;
maxim productiv: din utilizrile fezabile, cea mai bun utilizare este acea utilizare
careconduce la cea mai mare valoare rezidual a terenului, n concordan cu rata de
fructificare acapitalului cerut de pia pentru acea utilizare.
Cea mai bun utilizare este analizat uzual n una din urmtoarele situaii :
11
Specificaie
Estimare chirie pe pia
Venit brut potenial (VBP)
Grad de neocupare
A- locuin
%
valoare
150,00 mp x20
3 000
mp
mp/lun
36 000
3 600
10%
proprietarului - Ch
Venit net efectiv (VNE) =
10%
3 240
20%
0%
10%
3 600
32 400
150 mp x 25
mp c.f.deviz
29 160
5%
mp/lun
45 000
9 000
36 000
29 160
VBE - Ch
Cost conversie (nlocuire)
valoare proprietate
VNE cost conversie
Rata de capitalizare - r
Vp= Vne/r
25 mp
32 400
grad de neocupare
Cheltuieli ce cad n sarcina
3 750
25 410
8%
12
substituiei.
n vederea aplicrii acestei metode de evaluare a terenurilor, acestea se consider
libere pentru scopul evalurii. Valoarea terenului deriv din informaiile de pia ale preurilor
de tranzacionare ale unor terenuri similare, respectiv valoarea de pia poate fi determinat n
urma analizei preurilor de pia ale terenurilor agricole libere comparabile, din aceeai arie
de pia, care au fost tranzacionate sau se afl la tranzacionare la o dat apropriat de data
evalurii.
Aceast metod este cea mai uzual i preferabil tehnic de evaluare a terenului, cu
condiia s existe informaii suficiente despre vnzrile de terenuri din aceeai arie de pia
imobiliar.
5.1.1. Metoda comparaiei directe a terenului
n vederea evalurii terenului prin metoda comparaiei directe am avut n vedere 3
proprieti imobiliare ce au fost expuse pe pia n ultima perioad pe care le-am comparat.
Adres
telefon
Caracteristici
Suprafa
(utiliti, front
stradal)
500 mp
Toate utilitile,
Alte meniuni
(ex. Alte
Valoare
drumuri
mp
acces)
Drum asfaltat
100mp
13
Total
Surse
50 000 www.terenuri-
700 mp
deschidere 10
iai.ro
m
Toate utilitie,
www.terenuri-
deschidere 12
m
Toate utilitile,
850 mp
deschidere 15
m
Drum asfaltat
125 mp 87 500
Deschidere la
103 700
dou strzi
122mp
iai.ro
www.terenuriiai.ro
Terenul evaluat
Transmiterea
Comparabila 1
Comparabila 2
Comparabila 3
50 000
87 500
103 700
dreptului de
Far restricii
Far restricii
Far restricii
Far restricii
proprietate
Corecie
Pre corectat
Condiii de
50 000
87 500
103 700
Cash/credit
identice
identice
identice
Negociere
50 000
87 500
103 700
finanare
Corecie
Pre corectat
Condiii de
liber/vnztor
vnzare
constrns/cumprto
Negociere liber
Negociere
liber
Negociere liber
r interesat
Corecie %
Corecie
Pre corectat
-12%
-12%
12%
6 000
10 500
12 444
44 000
77 000
91 256
14
Amplasat n zon
semicentral/central
Localizare :
comparabil
comparabil
0,00%
44 000
0,00%
77 000
comparabil
transport public i
alte faciliti. Zona
Corecie %
Corecie
Pre corectat
Corecie
privind
mrimea
suprafeei
Corecie
Pre corectat
Suprafaa mp
Valoare/mp
()
Nr. total
corecii
Corecie
procentual
rezidenial
-
-15%
13 688,4
77 568
12%
12%
9 308,16
68 259,84
850 mp
44 000
500 mp
9 240
67 760
700 mp
100 /mp
125/mp
122 /mp
12%
24%
39%
brut
S-a aplicat corecia de 12% la condiiile de vnzare, datorit faptului c piaa este inactiv. Exist
ofert, dar lipsete cererea. La localizare s-a aplicat corecia de 15% pentru a treia
comparabil, avnd n vedere faptul c are deschidere la dou strzi. Pentru suprafa s-au
aplicat corecii de 12%, pentru comparabulele 2 i 3, acestea avnd suprafee mai mari de 500
mp, prima comparabil fiind apropiat ca mrime cu proprietatea imobiliar evaluat.
Valoarea terenului prin metoda direct o apreciem ca:
VT= 300 mp x 100 mp = 30 000
VT= 50 000 x 4,4982 lei = 224 910 lei
15
Denumirea lucrrii
excavaii
Umpluturi i compactri
Hidroizolaii i lucrri
aferente
Termoizolaii polistiren
Cost total -
Suprafaa
130,00
130,00
4 578,6
2 659,8
29,33
130,00
3 812,9
271,20
130,00
35 256
lei/mp
35,22
20,46
16
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
expandat
Termoizolaii polistiren
extrudat
Izolaii, protecii, acoperi
teras
Beton simplu n fundaii
nchideri i
compartimentri
Scri din beton
Zidrii din crmid
Compartimentri din gipscarton
Confecii metalice,
balustrade
Trotuare i platforme dalate
Tmplrie metalic
Tmplrie din lemn
Tmplrie PVC cu geam
termopan
Tencuieli exterioare
Branament electric
Cabluri, conductori, evi
electrice
Valoare locuin - lei
Curs euro
Valoare locuin euro
44,20
130,00
5 746
334,12
130,00
43 435,6
30,06
130,00
3 907,8
710,53
130,00
92 368,9
33,25
622,12
130,00
130,00
4 322,5
80 875,6
80,00
130,00
10 400
33,25
130,00
4 322,5
22.11
23,22
260,11
130,00
130,00
130,00
2 874,3
3 018,6
33 814,3
298,13
130,00
38 656,9
135,10
47,41
130,00
130,00
17 563
6 163,3
15,12
130,00
1 965,6
395 742,2
4,4982
87 977,90
17
Deoarece tranzaciile sau ofertele comparate nu sunt identice sub toate aspectele, se
analizeaz o serie de date (perechi) pentru a estima efectul unei singure caracteristici.
Proprietile comparabile alese sunt:
Suprafaa
Suprafaa
Adresa
util total
total
(mp)
teren
(mp)
Pre
Pre
total
unitar
( )
/mp
Nivel
mbuntiri
Gaz, central
A
...
120
350
147 000
1 225
P+E
termic, energie,
gresie, canalizare
Gaz, central
...
115
550
162 150
1410
P+E
termic, energie,
gresie, canalizare
Gaz, central
...
140
400
212 940
1521
P+E
termic, energie,
gresie,canalizare
Specificaie
Proprietate de
evaluat
Pre tranzacie
Transmiterea
integral
Comparabila A
Comparabila B
Comparabila C
1 225
1 410
1 521
integral
integral
integral
dreptului de
18
proprietate
Corecie
Pre corectat
Condiii de
vnzare
Corecie
Pre corectat
Data tranzaciei
Corecie
Pre corectat
0
1 225
0
1 410
0
1 521
la pia
la pia
la pia
La pia
5 Ianuarie
- 11%
1 090,2
5 Ianuarie
- 11%
1 254,9
5 Ianuarie
- 11%
1 353,6
5 Ianuarie
1 090,2
1 254,9
1353,6
comparabil
comparabil
comparabil
7%
1 013,8
7%
1 167
7%
1 258,8
superioare
superioare
Amplasat n
zon
semicentral/cen
tral bun, cu
Localizare :
acces facil la
magazine, scoli,
transport public
i alte faciliti.
Zona
Corecie %
Pre corectat
Utiliti,
amenajri
Corecie
Pre corectat
Destinaie,
regim nlime
corecie
Pre corectat
Suprafa teren
aferent (mp)
Corecie
Pre corectat
rezidenial
-
superioare
13%
882
13%
1 015,2
13%
1 095,1
P+E1
P+E1
P+E1
P+E1
0%
882
0%
1 015,2
0%
1 095,1
300 mp
350 mp
400 mp
-6%
829
-6%
954,2
-6%
1029,3
19
Tip tranzacie
evaluat
evaluat
evaluat
0
829
0
954,2
0
1 029,3
Corecie
Pre corectat
Corecii efectuate:
Pentru condiiile de pia s-au aplicat corecii de 11% datorit lipsei de cerere imobiliar,
datorit condiiilor economice actuale ;
Pentru coreciile privind regimul de nlime a fost aplicat corecia de 0% pentru numrul
de nivele ;
Pentru amenajri interioare i exterioare s-au acordat corecii de 7% ;
Pentru suprafaa de teren mai mic s-au aplicat corecii de 6%. Valoarea estimat de pia a
imobilului prin metoda comparaiei de pia, propus de evaluator este dat de comparabila
A, ntruct, n acest caz, numrul de corecii este cel mai mic :
Valoare proprietate= 120 mp x 1.225 /mp =147.000 sau 661 235,4 lei.
4.2.3 Abordarea prin venit
Metoda capitalizrii veniturilor este o metod utilizat pentru a converti estimarea
venitului ateptat pentru un singur indicator de valoare, printr-un singur pas direct divizarea
venitului estimat cu o rat de venit potrivit sau multiplicnd venitul estimat cu un factor
potrivit.
Venitul pentru o proprietate este de obicei venitul net din exploatare anual.
Capitalizarea direct este orientat spre pia; evaluatorul analizeaz informaiile de pia i
evalueaz proprietatea prin unirea concluziilor analizei asupra investitorilor tipici. Rata sau
factorul selectat reprezint relaia dintre venit i valoarea observat pe pia i este obinut
prin analize ale vnzrilor comparabile.
Indicator
Suprafa util - mp
Venit brut
Grad de neocupare
Venit brut total
Venit brut efectiv
Cheltuieli - 5%
Venit brut din
130,00
20
Valoare chirie
/lun/mp
6,5
10%
Valoare /an
10,140
1 014
9 126
8 669,7
456,3
8213,4
exploatare
Rata de capitalizare
5%
5%
Valoare obiectiv -
Valoare exprimat
142 345,82
640 300
n lei
Curs valutar
Valoare prorpus -
1 = 4,4982 lei
142 345,82
Valoarea obinut prin capitalizarea veniturilor este de 142 345,82 sau 640 300
lei.
Nr.c
rt.
1
2
3
4
Specificaii
Chirie lunar /mp
Venit brut potenial - /an
Grad de neocupare - %
Venit brut efectiv (VbpGno) -
Cheltuieli de exploatare
A
1 225
14 700
15%
Proprieti comparabile
B
1 410
16 920
15%
C
1 521
18 252
15%
12 495
14 382
15 514,2
624,7
719,1
775,7
6
7
8
din Vbe) -
Venit net din exploatare -
Pre de vnzare
Rata de capitalizare
11 870,3
147 000
4,42
13 662,9
162 150
5,14
14 738,5
212 940
6,31
21
BIBLIOGRAFIE
http://www.executaresilita.ro
http://www.consulting4you.ro/evaluarea-imobiliara.asp
http://www.crisconsult.ro/custom_images/anunturi/acfceb2
22
23