AE Business EAE School Facem

s-a
întâmplat

Executive MBA
Nume student: Jorge Vilà Riera
Modulul 3 – Finanțe corporative
Planificarea financiara a Motores ABC, SA 03.08.2022

eaeprogramas.es
AfaceriEAE Facem
s-a
întâmplat

Şcoala MAm

0. Index
Executive MBA..............................................................................................................................................................................................................................................................................1
0. Index........................................................................................................................................................................................................................................................................................2
Afaceri pe care le facem...................................................................................................................................................................................................................................................3
Școala I se întâmplă................................................................................................................................................................................................................................................................3
0. Situația actuală și intrări..........................................................................................................................................................................................................................................................3
Profit și pierdere......................................................................................................................................................................................................................................................................3
Bilanț.......................................................................................................................................................................................................................................................................................3
Intrări Intrări pentru investiții..............................................................................................................................................................................................................................................3
1. WACC.....................................................................................................................................................................................................................................................................................4
2. Viabilitatea investiției.............................................................................................................................................................................................................................................................5
IRR > WACC ✓.................................................................................................................................................................................................................................................................5
3. Profit și pierderi, bilanț și nevoi financiare.............................................................................................................................................................................................................................5
Bilanț....................................................................................................................................................................................................................................................................................5
Tabel de amortizare a datoriilor...........................................................................................................................................................................................................................................5
4. Revizuirea tabloului de bord propusă..................................................................................................................................................................................................................................6
d. Financiar.........................................................................................................................................................................................................................................................................6
5. Propunerea tabloului de bord...............................................................................................................................................................................................................................................6
1.
 Afaceri pe care le facem
Școala I se întâmplă

0. Situația actuală și intrări

Profit și pierdere Bilanț Intrări Intrări pentru

Mii de euro Anul 1 Mii de euro investiții
Anul 1
Vânzări 2.000 Executive MBA 1
OPEX (1.800)
0. Index 2
EBIT 200
Interes (40)
Afaceri pe care le facem 3
EBT 160 Școala I se întâmplă 3
ES (64)
MÂNCA 96
• Presupunem ca dividendul este platit in anul fiscal, prin urmare la sfarsitul anului
Dividende 64 dividendul de platit a fost deja contabilizat, reducand PN.
Mâncați până la 32
rezerve • Dobânda la datoria externă se plătește pe baza datoriei de la începutul anului
0. Situația actuală și intrări 3
Profit și pierdere 3
Bilanț 3
Intrări Intrări pentru investiții 3
1. WACC 4
2. Viabilitatea investiției 5
IRR > WACC ✓ 5
3. Profit și pierderi, bilanț și nevoi financiare 5
Bilanț 5
Tabel de amortizare a datoriilor 5

3
4. Revizuirea tabloului de bord propusă 6
d. Financiar 6
5. Propunerea tabloului de bord 6

Dividende 2/3 Mânca

kd 10%
Ke 15%
t (IS) 40%
Ke*(1-t) 9%

4
 Vânzări var 10%
OPEX Var 10%
Var ANC 10%
Var FM 10%
D0 (80.000)
CF 6 ani 20.000

1. WACC

Creanţă Patrimoniul
WACC = K d (l - tx) * --------,------------------+ K e * -------,------------------ WACC = 11,4%
Datoria 4- Capital propriu Datorie + capital propriu

Ținând cont de raportul bilanțului curent al PN și datoria externă, vedem că costul

capitalului companiei este de 11,4%

5
AfaceriEAE Facem
s-a
întâmplat

Şcoala MAm
2. Viabilitatea investiției
VPN > 0
An Anul 2 Anul 3 Anul 4 Anul 5 Anul 6 Anul 7 Anul 8 * ' " 3
MERGE 3.272

✓
CF-uri (80.000) 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000
IRR > WACC
CF Accum. (80.000) (60.000) (40.000) (20.000) 20.000 40.000

✓
—
CF-uri actualizate (80.000) 17.953 16.116 14.467 12.986 11.657 10.465
IRR 13,0%
CF Act Cum. (80.000) (62.047) (45.931) (31.464) (18.477) (6.820) 3.645
- -~ Concluzionăm că investiția este viabilă
Rambursare simplă 4,00
având în vedere că VAN > 0 și IRR >
Rambursare WACC . Acesta va fi recuperat în
compusă 5,65 următorii 4 ani pe baza criteriului de
SAU rambursare simplă și în 5,65 ani pe baza
criteriului de rambursare compusă.

3. Profit și pierderi, bilanț și nevoi financiare

Pentru a minimiza impactul rambursării datoriilor, o vom echilibra cu
Profit și pierdere Bilanț
fluxurile de numerar generate de investiție.
Mii de euro Anul 1 Anul 2 Mii de euro Anul 1 Anul 2
Vânzări 2.000 2.200 ANC 800 880 Am presupus că dobânda continuă să fie de 10% la
OPEX (1.800) (1.980) Fond de manevră 200 220 capitalul care urmează să fie restituit la
EBIT 200 220 Total active 1.000 1.100 începutul anului.
Interes (40) (40) P.N. 600 636 Tabel de amortizare a datoriilor
EBT 160 180 Datoria LP 400 400 Pornire Capital de Evaluare
Cifre în € Plăți Interese
ES (64) (72) Total PN și P 1.000 1.036 nominală amortizare finală
MÂNCA 96 108 Nec.Financ. - (64) Anul 2 - - - - 80.000,0
Dividende 64 72 Anul 3 80.000,0 20.000,0 12.000,0 8.000,0 68.000,0
Mâncați până la 32 36 Anul 4 68.000,0 20.000,0 13.200,0 6.800,0 54.800,0
rezerve
Anul 5 54.800,0 20.000,0 14.520,0 5.480,0 40.280,0
Nevoile de finanțare sunt de 64 de mii de euro. Anul 6 40.280,0 20.000,0 15.972,0 4.028,0 24.308,0
Anul 7 24.308,0 20.000,0 17.569,2 2.430,8 6.738,8
Având în vedere că Kd(1-t) < Ke am recomanda finanțarea acestuia cu Anul 8 6.738,8 7.412,7 6.738,8 673,9 -
datorie externă Total 107.412,7 80.000,0 27.412,7

6
AfaceriEAE Facem
s-a
întâmplat

Şcoala MAm
4. Revizuirea tabloului de bord propusă
L
Viziunea companiei: A fi cel mai bun producător și de referință în materie de inovație
A
continuarea proceselor sale productive
\ J

d. Procese interne
d. Financiar • Indicatorul de dezvoltare a noului produs nu este
• Deși ROE este un indicator bun, unii indicatori • Dezvoltarea de noi
• Rentabilitatea pentru adecvat, avand in vedere ca obiectivul investitiei
lipsesc produse •>
acționari • Investiția în cercetare și dezvoltare este corectă, dar
• Investiții în cercetare și
în cazul nostru am adăuga câțiva indicatori
dezvoltare
d. Clienți d. Formă. si crestere
• Indicatorul de creștere a referințelor vândute nu este • Cifra de afaceri a
cel mai potrivit având în vedere obiectivul • Creșteți numărul de
referințe vândute angajatilor •> • Indicatorii propuși sunt corecti
investițional.
• Satisfacția clientului • Îmbunătățirea
• Da, am menține satisfacția clienților. productivității
5. Propunerea tabloului de bord
Dimensiune Nume Scop Cum o măsurăm Frecvența responsabilă
Rentabilitatea acționarului Creșteți profitabilitatea ICRE Anual CFO
Creșterea vânzărilor Creșteți venitul Vânzările variază față de anul precedent Lunar controlor
Financiar
Îmbunătățiți EBITDA Creșteți profitul operațional EBITDA/Vânzări Trimestrial CFO
Costurile de întreținere Verificați rentabilitatea investiției Diferența dintre costurile așteptate și cele reale Anual CFO
Creștere a clienților Creșterea și diversificarea portofoliului de clienți Clienți noi și clienți pierduți Anual CFO
Clienți
Satisfacția clientului Creșteți loialitatea și satisfacția clienților Sondaje de satisfacție Anual HR
Reduceți ciclurile de producție Crește productivitatea Variația unităților finale produse Lunar controlor
Procese interne Măsurați impactul asupra mediului Controlul impactului asupra mediului al noii linii Evaluarea deșeurilor Trimestrial Dir. Fabrică
Investiții în cercetare și dezvoltare Inovarea proceselor de producție Îmbunătățiri în ultimii ani Anual Dir. R&D
Cifra de afaceri a angajatilor Reținerea capitalului intelectual Vechimea medie a angajatilor Anual HR
Antrenament și creștere
Formare continuă Îmbunătățirea productivității Fabrică: timp petrecut pe anumite sarcini Trimestrial HR

7
AfaceriEAE Facem
s-a
întâmplat

Şcoala MAm