Riscul de Faliment Calculat prin Metoda Scorurilor

1) Modelul Altman - variabile utilizate:

v1 - Debit / Activ total Excedent brut inainte de dobanzi si taxe (traducerea corecta pentru taxe fiind impozit pe profit); v2 -Cifra de afaceri / Activ total v3 - Capitalizarea bursiera / Datorii totale Valoarea de piata a capitalurilor proprii (numarul de actiuni x valoarea bursiera a actiunii); v4 - Capital de lucru net / Activ total Capitalul de lucru net este calculat ca diferenta intre activele circulante si datoriile curente; v5 - Surse proprii de finantare din profit / Activ total Surse proprii de finantare: profitul retinut; nerepartizat; reinvestit). Formula: Z = 3.3 x v1 + 0.99 x v2 + 0.6 x v3 + 1.2 x v4 + 1.4 x v5 Rezultate: Z < 1,5 : faliment iminent; Z = 1,81 - 2,70 : deficit de lichiditati; Z = 2,71 - 2,99 : solvabilitate, risc redus; Z > 3 : solvabilitate ridicata, risc inexistent;

2) Modelul Canon si Holder - variabile utilizate:

v1 - (Creante + Numerar si echivalent de numerar) / Datorii curente v2 - Capitaluri permanente / Pasiv total v3 - Cheltuieli financiare / Cifra de afaceri v4 - Cheltuieli cu personalul / Valoarea adaugata v5 - EBE / Valoarea adaugata. EBE = Excedentul brut din exploatare. Formula: Z = 16 x v1 + 22 x v2 - 87 x v3 - 10 x v4 + 24 x v5 Rezultate: Z < 3,99 : faliment iminent; Z = 4,00 - 6,49: deficit de lichiditati; Z = 6,50 - 8,99 : solvabilitate, risc redus; Z > 9,00 : solvabilitate ridicata, risc inexistent;

Exemplu Practic de Analiza a Ricului de Faliment :

BILA (simplificat) ACTIVE IMOBILIZATE NETE - TOTAL ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL ACTIV / PASIV TOTAL DATORII - TOTAL, din care: Datorii pe termen scurt (curente) CAPITALURI PROPRII CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE (simplificat) Cifra de afaceri net Cheltuieli privind dobanzile Rezultatul brut Rezultatul net al exercitiului ALTE INFORMAII Surse proprii de finantare din profit Profit inainte de dobanda si impozit (EBIT) Capitalul de lucru net SC A 10.000 lei 15.000 lei 25.000 lei 15.000 lei 13.000 lei 10.000 lei SC A 100.000 lei 3.000 lei 10.000 lei 6.000 lei SC A 5.000 lei 13.000 lei 2.000 lei SC B 9.000 lei 10.000 lei 19.000 lei 20.000 lei 15.000 lei -1.000 lei SC B 50.000 lei 3.000 lei 5.000 lei -3.000 lei SC B 0 lei 8.000 lei -5.000 lei

VARIABILE / SOCIETATEA Debit / Activ total Cifra de afaceri / Activ total Capitaluri proprii / Datorii totale Capital de lucru net / Activ total Surse proprii de finantare din profit / Activ total Riscul de faliment (TESTUL "Z")

VAR V1 V2 V3 V4 V5

SC A 0,520 4,000 0,667 0,080 0,200 6,452

SC B 0,421 2,632 (0,050) (0,263) 0,000 3,649

Ambele societati au obtinut peste 3 puncte prin aplicarea modelului Altman, deci riscul de faliment este inexistent. Totusi, se impune o analiza mai aprofundata a situatiei societatii B deoarece exista indicii clare ca rezultatul testului nu exprima realitatea. Este vorba de o pierdere de 3 mii UM, de un capital de lucru negativ de 5 mii UM si de capitaluri proprii negative.