P RIN C I P AL I I

INDIC A TO R I F IN A N C IA R I 
D ENT -HO LD IȘ IO NEL A RALUCA
STU
FINANȚE ȘI BĂNCI ,AN II
 1. NECESARUL DE FOND DE RULMENT
• NFR MĂSOARĂ RESURSELE FINANCIARE
NECESARE PENTRU A ACOPERI DECALAJUL DINTRE
PLĂȚILE EFECTUATE ȘI PLĂȚILE ÎNCASATE ȘI ARATĂ
CANTITATEA DE RESURSE FINANCIARE DE CARE ARE
NEVOIE COMPANIA PENTRU A-ȘI ASIGURA CICLUL DE
PRODUCȚIE ȘI RAMBURSAREA ATÂT A DATORIILOR,
CÂT ȘI CHELTUIELILE OPERAȚIONALE VIITOARE.
• CA INDICATOR CHEIE, NFR REFLECTĂ EVALUAREA ÎN
TIMP REAL A SITUAȚIEI NUMERARULUI COMPANIEI,
INDICÂND ÎN CE MĂSURĂ PUTEȚI FACE FAȚĂ (SAU
NU) UNUI EVENIMENT NEPREVĂZUT, CUM AR FI
PLATA CU ÎNTÂRZIERE SAU NEPLATA.
• CUM SE CALCULEAZĂ NFR?
• NECESARUL NET DE FOND DE RULMENT = STOCURI
+ CREANȚE - CONTURI FURNIZORI
• SFAT: UN NFR NEGATIV (MAI MIC DE 1)
SEMNALEAZĂ CĂ FONDURILE CHELTUITE
CU DERULAREA OPERAȚIUNILOR COMPANIEI
DEPĂȘESC ÎNCASĂRILE DIN ACTIVITĂȚI
COMERCIALE. ÎN SCHIMB, UN NFR POZITIV (ÎNTRE
1,5 ȘI 2) ESTE UN SEMN CĂ ÎNTREPRINDEREA
NU TREBUIE SĂ  CONSUME DIN RESURSELE SALE PE
TERMEN LUNG CA SĂ ÎȘI SATISFACĂ NEVOILE PE
TERMEN SCURT. AFLAȚI MAI MULTE CITIND
ARTICOLUL NOSTRU DEDICAT
SPECIAL NECESARULUI DE FOND DE RULMENT.
 2. RATA DATORIEI
ESTE PROPORȚIA DIN ACTIVELE FINANȚATE DIN              CUM SE CALCULEAZĂ RATA DATORIEI?
DATORIE ALE UNEI COMPANII. ACEASTĂ RATĂ
MĂSOARĂ GRADUL DE ÎNDATORARE AL COMPANIEI.
• ACESTE DOUĂ STRATEGII FOARTE DIFERITE ÎNTRE
ELE VOR AVEA, FIECARE ÎN PARTE, UN IMPACT
SPECIFIC ASUPRA AFACERII DVS., CEEA CE
ÎNSEAMNĂ CĂ TREBUIE SĂ VĂ FUNDAMENTAȚI
DECIZIILE PE INDICATORI CANTITATIVI. CALCULUL
RATEI DATORIEI VĂ FURNIZEAZĂ, DE ASEMENEA,
INFORMAȚII DESPRE FLUXUL DE NUMERAR ȘI
INDEPENDENȚA FINANCIARĂ ALE COMPANIEI DVS..
• RATA DATORIEI = TOTAL DATORII / TOTAL ACTIVE
• SFAT: RATA DATORIEI, EXPRIMATĂ ÎN PROCENTE,
ESTE RAPORTUL ÎNTRE TOTALUL DATORIEI ȘI
TOTALUL ACTIVELOR. O RATĂ A DATORIEI MAI
MARE DE 100% SEMNALEAZĂ FAPTUL CĂ O
COMPANIE ARE MAI MULTE DATORII DECÂT
ACTIVE, ÎN TIMP CE O RATĂ A DATORIEI MAI MICĂ
DE 100% INDICĂ FAPTUL CĂ O COMPANIE ARE MAI
MULTE ACTIVE DECÂT DATORII.
 3. PRAGUL DE RENTABILITATE
• CE ESTE PRAGUL DE RENTABILITATE ÎN FINANȚE?
• PRAGUL DE RENTABILITATE ESTE UN INDICATOR DE O • CUM SE CALCULEAZĂ PRAGUL DE RENTABILITATE?
IMPORTANȚĂ FUNDAMENTALĂ, CARE VĂ ARATĂ • PRAGUL DE RENTABILITATE = COSTURI FIXE /
PRAGUL PESTE CARE VEȚI ÎNCEPE SĂ CÂȘTIGAȚI BANI. MARJA DE PROFIT BRUT
• CU TOATE CĂ PRAGUL DE RENTABILITATE SE • SFAT: PRAGUL DE RENTABILITATE ESTE ATINS
STABILEȘTE ÎNTOTDEAUNA LA MOMENTUL DEMARĂRII
ATUNCI CÂND VENITURILE SUNT EGALE CU
UNEI AFACERI, UNEORI EL ESTE IGNORAT PE PARCURS,
TOTALUL COSTURILOR. PE BAZA ACESTUI
ODATĂ CE FIRMA ÎNCEPE SĂ FUNCȚIONEAZE. CU TOATE
INDICATOR, VĂ PUTEȚI AJUSTA COSTURILE DE
ACESTEA, ACEST KPI TREBUIE VERIFICAT ÎN MOD
PRODUCȚIE ȘI ASTFEL SĂ REALIZAȚI MAI RAPID UN
REGULAT, DEOARECE EL SE MODIFICĂ CONSTANT, ÎN
PROFIT.
FUNCȚIE DE DIFERIȚI FACTORI, MERGÂND DE LA
CREȘTEREA COSTURILOR LA FURNIZORI, PÂNĂ LA O
FACTURĂ SALARIALĂ MAI MARE.
• CE ESTE FLUXUL DE NUMERAR? 4. FLUXUL DE NUMERAR
• „FLUXUL DE NUMERAR” SE REFERĂ LA INTRĂRILE ȘI
IEȘIRILE DE NUMERAR ALE UNEI ÎNTREPRINDERI,
GENERATE, DE EXEMPLU, DE OPERAȚIUNI, INVESTIȚII ȘI
• CUM SE CALCULEAZĂ FLUXUL DE NUMERAR?

FINANȚARE. FLUXUL DE NUMERAR LIBER REFLECTĂ • FLUXUL DE NUMERAR DISPONIBIL =

NUMERARUL DE CARE DISPUNEȚI SAU REZERVA DE
FONDURI DISPONIBILE PENTRU A FI UTILIZATE.
• PROGNOZA FLUXULUI DE NUMERAR SE BAZEAZĂ PE
ESTIMĂRILE ACESTOR MIȘCĂRI ALE NUMERARULUI ÎN
VIITOR. ACTUALIZÂNDU-VĂ PROGNOZA ÎN MOD
REGULAT, DE EXEMPLU SĂPTĂMÂNAL SAU CHIAR ZILNIC,
EVALUAREA CHELTUIELILOR ȘI VENITURILOR DVS.
VIITOARE VA FI ÎN STRÂNSĂ CONSONANȚĂ CU SITUAȚIA
REALĂ A AFACERII DVS.
VENITUL NET + DEPRECIERE/AMORTIZARE -
MODIFICARE FOND DE RULMENT -
CHELTUIELI DE CAPITAL
• SFAT: O PROGNOZĂ A FLUXULUI DE NUMERAR
EVOLUEAZĂ ÎNTOTDEAUNA ȘI, PRIN URMARE,
AR TREBUI REVIZUITĂ ÎN MOD REGULAT, DE
PREFERINȚĂ CEL PUȚIN SĂPTĂMÂNAL.
 5. MARJA DE PROFIT
REPREZINTĂ PROCENTUL DIN VÂNZĂRI TRANSFORMAT ÎN PROFIT.
EXISTĂ MAI MULTE TIPURI DE MARJĂ DE PROFIT. PRINCIPALELE MARJE DE • MARJA PROFITULUI BRUT = VENITUL TOTAL - COSTUL MĂRFURILOR
PROFIT SUNT: VÂNDUTE (COGS)

• MARJA  PROFITULUI OPERAȚIONAL = PROFIT OPERAȚIONAL / VENIT

• MARJA DE PROFIT BRUT: DIFERENȚA DINTRE VENITURILE DIN
• MARJA PROFITULUI NET = PROFIT NET / VENIT NET
VÂNZĂRILE DE PRODUSE ȘI COSTUL MĂRFURILOR VÂNDUTE (COGS).
• SFAT: LA FEL CA ȘI PROGNOZA FLUXULUI DE NUMERAR, MARJA
• MARJA DE PROFIT OPERAȚIONAL: PROCENTUL DE PROFIT REALIZAT PROFITULUI SE MODIFICĂ ÎNTOTDEAUNA CA RĂSPUNS LA O GAMĂ
LARGĂ DE FACTORI, DE LA DISCOUNTURI LA VOLUM, LA COSTURI DE
DE O COMPANIE DIN TOTALUL VENITURILOR SALE ȘI DUPĂ PLATA
PRODUCȚIE. URMĂRIREA ACESTUI KPI  APROXIMATIV ZILNIC VĂ VA
COSTURILOR VARIABILE,  DAR ÎNAINTE DE PLATA IMPOZITELOR SAU A PERMITE SĂ FACEȚI AJUSTĂRI RAPIDE.
DOBÂNZILOR.

• MARJA DE PROFIT NET: PROCENTUL DE PROFIT REALIZAT DE O

COMPANIE DIN VENITURILE SALE TOTALE ȘI DUPĂ PLATA COSTURILOR
VARIABILE ȘI A IMPOZITELOR SAU DOBÂNZILOR.

• PUTEȚI UTILIZA ACEȘTI KPI PENTRU A ESTIMA PROFITUL GENERAT DE

COMPANIA DVS. MARJA ESTE DICTATĂ DE DIFERIȚI FACTORI, CUM AR FI
DIMENSIUNEA COMPANIEI ȘI VOLUMUL DE MĂRFURI PRODUSE. ÎN
GENERAL, PE MĂSURĂ CE VOLUMUL VÂNZĂRILOR CREȘTE, CREȘTE ȘI
MARJA DE PROFIT.