Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Ref 3
Ref 3
)
APOSTOAIE CONSTANTIN MARIUS
etapa pre-aderrii
2007
2012
etapa adoptrii
Mugur Isrescu, Implicaiile globalizrii pentru economia romneasc, Bucureti, 15 martie, 2007, pag. 34-35.
n ceea ce privete convergena real, nu sunt impuse nici un fel de reguli i nu se fac
referiri n nici un document generator de efecte juridice al Bncii Centrale Europene (BCE) sau
al Comisiei Europene, ns aceasta trebuie privit cu cel puin la fel de mult atenie ca i
criteriile de convergen nominal, astfel nct economia rii noastre s poat ine pasul, n
momentul trecerii la moneda unic, cu ritmul economiilor dezvoltate europene. Tratatul de la
Maastricht menioneaz indirect faptul c este necesar coeziunea economic i social pentru
a elimina disparitile dintre ri i regiuni.
ns, criteriile ce vizeaz convergena nominal sunt obligatorii i explicite din dou
motive: pe de o parte, pentru a putea participa la o uniune monetar este esenial, n primul
rnd, armonizarea politicilor monetare ale rilor membre, la care se adaug respectarea
disciplinei bugetare; pe de alt parte, convergena nominal poate fi realizat ntr-un interval de
timp mult mai scurt dect e necesar pentru convergena real, care este un proces de lung
durat, mai ales pentru fostele ri cu economie planificat. Totui, o foarte mare importan
prezint faptul c criteriile de convergen nominal trebuie ndeplinite ntr-o manier
sustenabil, care s permit respectarea lor pe termen mediu i lung i nu atingerea unui anumit
nivel la un moment dat.
Privind n perspectiv, procesul de convergen real i nominal a economiei
Romniei se va realiza ntr-un ritm care depinde, n bun msur, de coerena general a
politicilor economice implementate de autoriti, motiv pentru care, consider c este indicat ca
liniile directoare ale programelor economice s fie respectate cu strictee, dincolo de orizontul
scurt al unui ciclu electoral.
Guvernatorul Mugur Isrescu este de prere c Romnia, care a aderat la Uniunea
European n ianuarie 2007, ar putea ndeplini criteriile de la Maastricht mai devreme dect s-a
estimat iniial, dar dorete a se evita adoptarea monedei euro naintea realizrii unui minim
necesar de convergen real. Dei adoptarea monedei unice pare o decizie simpl, este n fapt
una complicat, prin ea urmrindu-se atingerea unui echilibru ntre a fi ambiioi i a fi
realiti, i prevenirea unei evoluii similare celei din Ungaria, unde banca central a fost
nevoit s amne de dou ori termenul fixat pentru trecerea la euro.
Etapa de dup accederea Romniei la Uniunea European
Adoptarea de ctre Romnia a monedei euro la momentul propus (2014) prin
Programul de convergen, pe care ara noastr l-a naintat Comisiei Europene la nceputul
anului 2007, depinde de ndeplinirea concomitent a criteriilor de convergen nominal i a
criteriilor de convergen juridic. Dintre criteriile de convergen nominal, Romnia continu
s ndeplineasc criteriul privind sustenabilitatea poziiei fiscale (care se refer la ponderea
deficitului fiscal i a datoriei publice n PIB), n timp ce evaluarea criteriului referitor la
stabilitatea cursului de schimb nu poate fi realizat cu acuratee, att timp ct leul nu particip
la Mecanismul Cursului de Schimb II (ERM II). Criteriile de convergen nominal necesare a
fi ndeplinite sunt analizate n continuare:
A. Criteriul stabilitii preurilor se refer la faptul c un stat membru trebuie s
aib o stabilitate durabil a preurilor i o rat medie a inflaiei, n decursul unei perioade de un
an naintea examinrii, care s nu depeasc cu mai mult de 1,5% rata inflaiei acelor state
membre (cel mult trei) care prezint cele mai bune rezultate n materia stabilitii preurilor.
n Romnia, ncepnd din anul 2000, dezinflaia a fost continu, rata medie a inflaiei
ajungnd de la 45,7% la 6,56% n 2006. n 2007, rata medie anual a inflaiei msurat prin
indicele preurilor de consum (IPC) s-a situat la nivelul de 4,84%; conform indicelui armonizat
al preurilor de consum (IAPC), utilizat de Comisia European i de Banca Central
European, rata inflaiei a fost de 4,9%, n condiiile n care nivelul de referin a fost de 2,8%.
Dac n primul semestru al anului 2007 s-a nregistrat un trend descendent al inflaiei, n
semestrul al doilea are loc o inversarea a trendului. Aceasta se poate explica prin deficitul de
produse agroalimentare nregistrat pe plan mondial, atingerea unor noi recorduri ale preului
petrolului, dar i prin criza de pe piaa creditelor ipotecare din SUA (criza subprime), care a
modificat percepia investitorilor asupra riscurilor, conducnd la ieiri de pe pieele de capital.
Conform studiilor efectuate de BNR, rata anual a inflaiei se plaseaz la sfritul
anului 2008 la nivelul de 6,6%, cu 2,8 puncte procentuale peste cel prognozat pentru anul n
curs. n ceea ce privete nivelul prognozat al inflaiei pentru anul 2009 (de 3,5%), situaia este
revizuit, plasnd noul nivel cu 0,7 puncte procentuale peste cel conceput iniial2.
Figura nr. 2 Previziuni privind evoluia inflaiei
Banca Naional a Romniei, Raport asupra inflaiei, Anul IV, Nr. 13, august 2008, pag. 40-41
Banca Central European, Raport de convergen, mai 2008, pag. 52.
finalizarea celei mai mari pri a reformelor structurale i flexibilizarea n continuare a pieei
forei de munc; atingerea unor rate sustenabile ale inflaiei compatibile cu criteriul specific de
la Maastricht; sincronizarea n continuare a ciclului de afaceri al economiei naionale cu cel al
zonei euro i meninerea progresului nregistrat n convergena real;
Aceast perioad nu trebuie considerat o pauz, care poate avea ca rezultat relaxarea
prematur a politicilor macroeconomice. n acest context, adoptarea monedei unice de ctre
ara noastr nainte de a fi fost realizat o minim convergen economic real ar fi riscant i
potenial contraproductiv. Astfel, la data ndeplinirii criteriilor nominale trebuie s existe i un
substanial progres n ceea ce privete convergena real.
Etapa adoptrii monedei euro
Dup ce, att Comisia European, ct i BCE vor confirma ndeplinirea criteriilor de
convergen de ctre Romnia, Consiliul UE va adopta o decizie potrivit creia Romnia se
poate altura zonei euro (la 1 ianuarie 2014), moment din care se abrog derogarea cu privire la
statutul Romniei n calitate de ar membr a UE. La propunerea Comisiei Europene i dup
consultarea BCE, Consiliul UE va adopta un curs de schimb fix i irevocabil dintre LEU i
EURO. Odat cu trecerea la euro, Banca Naional a Romniei va face parte din Eurosistem,
transfernd acestuia responsabilitatea adoptrii politicii monetare.
***
n concluzie, pe baza previziunilor actuale, putem, oare, confirma cu certitudine
adoptarea monedei euro n 2014? Este acest obiectiv ambiios realizabil pentru Romnia?
Exist sceptici care susin c Romnia va rata adoptarea monedei euro n 2014, acetia fiind de
prere c nu se va realiza acea convergen real minim, devansnd astfel trecerea la ERM II,
i prin aceasta, trecerea la euro. Totodat, nendeplinirea criteriilor de convergen nominal ar
putea constitui un impediment; ntr-un raport elaborat de Agenia de Rating Fitch se susine
faptul c Romania va adopta moneda unic european n 2015, ntrziere motivat prin
creterea inflaiei i a deficitelor bugetare. De asemenea, actuala criz financiar cu care se
confrunt Statele Unite, i nu numai, ar putea afecta adoptarea monedei euro de ctre Romnia.
Din punctul meu de vedere, n momentul de fa este crucial reducerea inflaiei; situarea
acesteia la niveluri sustenabile, mpreun cu un control mai riguros asupra cererii agregate, vor
crea condiiile favorabile ndeplinirii convergenei nominale. Iar, n ceea ce privete criza, este
nc prematur o evaluare a gradului de impact pe care l va avea asupra Romniei, mai ales c
normele BNR n privina creditrii au fost severe i bncile romneti s-au ferit de produsele
toxice de creditare. Totui, cu eforturi ridicate din partea autoritilor romne de meninere a
unei politici bugetare strnse i de continuare a reformei, lund n calcul turbulenele de pe
pieele internaionale, consider c Romnia ar putea adopta moneda euro de la 1 ianuarie 2014.
Bibliografie:
9 Banca Central European, Raport de convergen, mai 2008;
9 Banca Naional a Romniei, Raport anual 2007;
9 Banca Naional a Romniei, Raport asupra inflaiei, Anul IV, Nr. 13, august 2008;
9 Mugur Isrescu, Probleme ale convergenei reale n drumul spre euro, Bucureti,
3 octombrie 2008;
9 Mugur Isrescu, Implicaiile globalizrii pentru economia romneasc, Bucureti,
15 martie 2007;
9 Mugur Isrescu, Romnia trecerea la euro, Bucureti, 17 mai 2007;
9 Mugur Isrescu, Probleme ale politicii monetare ntr-o ar emergent. Cazul Romniei,
Publicaiile Academiei Regale de tiine Economice i Financiare, Barcelona, februarie 2008;
9 Comunicat de pres al Bncii Centrale Europene, 7 mai 2008;
9 Guvernul Romniei, Programul de convergen 2006-2009, Bucureti, ianuarie 2007.