Sunteți pe pagina 1din 33

UNIVERSITATEA TEFAN CEL MARE

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE I ADMINISTRAIE PUBLIC


SPECIALIZAREA: CONTABILITATE I INFORMATIC DE GESTIUNE

PROIECT
S.C. ALBALACT S.A.
ndrumtor:Lector Dr. uu tefania

Studeni:
Pascar Alexandra
Rosu Sinziana
Ungurean Anamaria
Avram Emanuela
Suceava 2015
1

CUPRINS
A. ntreprinderea caracterizare strategic
a) Scurt istoric i descrierea succint a ntreprinderii i a sectorului de care aparine
b) Misiunea firmei, obiectivele fundamentale (cuantificabile i necuantificabile)
c) Definirea opiunilor strategice i a obiectivelor specifice
B. Elaborarea analizei diagnostic la nivelul firmei
Etapa 1. Pregtirea analizei diagnostic
a) Caracteristici tipologice ale firmei i ale domeniului de activitate;
b) Definirea problemelor i a obiectivelor de urmrit prin analiza-diagnostic
c) Culegerea datelor, verificarea, sistematizarea i gruparea datelor prin diferite tehnici
statistice (surse de informaii: bilanul, contul de profit i pierdere, situaii analitice elaborate
pentru fiecare problem analizat n parte etc.)
Etapa 2. Prelucrarea, analiza i interpretarea rezultatelor; evidenierea punctelor
forte i slabe ale firmei pe domenii
2.1. Diagnosticul comercial (de marketing)
a) strategia firmei (ramura de activitate, evoluia firmei, dependena de alte ramuri,
perspective, planul strategic al firmei)
b) natura i mrimea pieei pe care firma acioneaz (segmentarea pieei, cota de pia,
concurena)
c) dimensiunile clienilor
d) structura produselor realizate i oferite
e) politica de preuri
f) distribuia utilizat (tipurile de canale folosite, reeaua de distribuie, costurile de
distribuie, reglementri specifice)
g) promovarea i publicitatea
h) programe de marketing utilizate
2.2. Diagnosticul resurselor umane
a) structura de personal (organigrama ierarhic i funcional)
b) tipologia managerilor: formaie profesional, vrst, experien, remuneraie,
impactul acestora asupra activitii comerciale
c) tipologia personalului folosit de firm (efectivul de personal, vrsta medie, repartiia
2

pe sexe, pregtire i calificare, vechime medie)


d) date sociale (climatul social, securitatea muncii, revendicri i greve)
e) analiza utilizrii/eficienei forei de munc
2.3. Diagnostic financiar-contabil
a) bilanul financiar, n preuri comparabile, pe ultimii 3-5 ani
a1) analiza structurii financiar-patrimoniale

ratele de structur ale activului


ratele de structur ale pasivului

a2) analiza echilibrelor financiare

fondul de rulment
necesarul de fond de rulment
trezoreria net

a3) analiza bonitii financiare

indicatori de lichiditate
indicatori de solvabilitate

a4) analiza indicatorilor de gestiune (activitate)

viteza de rotaie a activelor


durata de rotaie a activelor
viteza de rotaie a pasivelor
durata de rotaie a pasivelor

b) contul de profit i pierdere, n preuri comparabile, pe ultimii 3-5 ani


b1) soldurile intermediare de gestiune

cifra de afaceri
producia exerciiului
marja comercial
valoarea adugat
excedentul brut din exploatare
rezultatul exploatrii
rezultatul financiar
rezultatul curent
rezultatul extraordinar
rezultatul brut
rezultatul net al exerciiului.

b1) ratele de rentabilitate

Rata rentabilitii comerciale


Rata rentabilitii economice
Rata rentabilitii financiare
Rata rentabilitii costurilor
3

Rata rentabilitii capitalului avansat i ocupat

Etapa 3. Elaborarea diagnosticului global strategic


3.1. ntocmirea raportului de analiz
a) Evidenierea cauzal a principalelor puncte forte
b) Evidenierea cauzal a punctelor slabe
3.2. Determinarea potenialului de viabilitate economic i managerial
3.3. Recomandri strategico-tactice de amplificare a potenialului de viabilitate
C. Formularea noilor obiective i strategii
D. Analiza SWOT

Prin actualul proiect, ne propunem s evideniem importana fundamentrii complete


i corecte a deciziei de investiii, prin studiul de caz realizat la nivelul companiei S.C.
Albalact S.A.
Investiiile joac un rol foarte important n mulumirea att a acionarilor, ct i a
creditorilor i a departamentului de management financiar al unei companii, avnd ca scop
principal maximizarea profitului, a cotei de pia, a cifrei de afaceri i a averii acionarilor,

alturi de meninerea unei rate de cretere sustenabil la un nivel optim. Astfel, principiile
managementului financiar, raportate la decizia de investire, se bazeaz pe urmtoarele:
Investirea n proiecte care ofer rat de rentabilitate mai mare dect cea ateptat de
ctre furnizorii de capitaluri. Rata de rentabilitate a proiectelor de investiii este
cuantificat pe baza fluxurilor de numerar generate, iar cea cerut de furnizorii de
capitaluri trebuie estimat n funcie de riscurile asumate, respectiv costul de

oportunitate.
Alegerea variantei de finanare care minimizeaz costul capitalului i acoper
necesarul de finanare al ntreprinderii, dup scadene.
Pentru

a se putea ajunge la fundamentarea corect a deciziei de investiii, este

necesar cunoaterea companiei, a diagnosticelor de pia, juridic, comercial i al resurselor


umane, i analiza financiar a acesteia, pe baza bilanului, a fluxurilor de trezorerie i a
contului de profit de pierdere. Analiza financiar a ntreprinderii are un rol foarte important
pentru stabilirea nevoilor de nvestire i a modalitilor de realizare a proiectelor alese spre
comparare, cuprinznd: analiza echilibrului financiar, a performanelor financiare, a cashflow-urilor, a rentabilitii i riscului.
Un proiect de investiii reprezint, din punct de vedere financiar, plasarea unor
disponibiliti prezente i certe pentru obinerea unor fluxuri viitoare superioare, dar incerte,
i, din punct de vedere contabil, alocarea unei trezorerii disponibile pentru cumprarea unui
activ fix, care va determina fluxuri financiare de venituri i cheltuieli de exploatare. Astfel, o
investiie poate fi realizat n mediu cert, prin determinarea anumitor indicatori cunoscui la
nivelul diferitelor proiecte, sau n mediu incert, prin anumite tehnici de realizare a unor
scenarii posibile. Se poate remarc, n acest sens, c decizia de investiii reprezint de fapt
alegerea n prezent a unuia dintre proiectele de investire posibile, prin efectuarea unei analize
bazat pe previziuni financiare la nivelul fiecrui proiect propus.
A. ntreprinderea caracterizare strategic
1.Scurt istoric i descrierea succint a ntreprinderii i a sectorului de care aparine
ALBALACT a fost nfiinat n anul 1971, iar n 1990 a fost transformat n societate
comercial pe aciuni, aflat n proprietatea statului. n 1999, Albalact a fost privatizat i a
devenit o societate cu capital integral privat. n 2008, Albalact a achizi ionat i pachetul
majoritar de aciuni al societii Rarul Cmpulung Moldovenesc, specializat n producia de

brnzeturi i lapte praf.

n prezent, Albalact deine 99,09% din pachetul de aciuni al

societii Rarul.
Fabrica Albalact a fost deschis n perioada n care regimul comunist dorea ca fiecare
jude din Romnia s dezvolte propria industrie alimentara. Dupa cderea regimului comunist,
Albalact a rmas nc un deceniu n proprietatea statului, dar ca societate pe aciuni. n 1996,
societatea a fost listat i la Bursa de Valori Bucuresti. n 1999, lipsit de investitii i
tehnologie, compania a fost privatizat de stat i a devenit o societate pe ac iuni cu capital
integral privat. Familia Ciurtin (Petru Ciurtin si Raul Ciurtin) din Alba Iulia a cumprat
pachetul majoritar de aciuni.
n 2004, cu investiii moderne i o strategie de marketing bine orientat, Albalact a lansat
primul su brand sut la sut romnesc Fulga - care a ctigat rapid un capital de imagine
uria, devenind una dintre cele mai simpatizate mrci romneti.
Ce vac sunt! Am uitat sa ma prezint! Sunt cuvintele care au rmas n memoria colectiv
i astzi, la peste 10 ani de cnd Fulga a ieit n lume i a fcut cunotin cu micii si
consumatori. Fulga este primul brand romnesc animat construit n jurul unui personaj, un
brand neconvenional ntr-o pia a lactatelor conservatoare i clasic.
n 2005, Albalact a trecut printr-un proces complex de schimbare a identit ii vizuale. Cu
aceast ocazie, compania a oficializat i marca omonima De Albalact, cea mai veche marc
a companiei, cu un portofoliu de lactate proaspete fcute dup reete vechi. De Albalact,
reflect chiar n numele pe care il poart, tradiia companiei n prelucrarea laptelui i certific
originea natural a materiei prime. Albalact inseamn n primul rand untul de mas, un produs
rmas neschimbat de peste 40 de ani, cu acelai ambalaj i aceeai reet care l-au facut
cunoscut i pe care consumatorii le apreciaz i astzi. De Albalact este de mult vreme lider
de vnzri n categoria unt, reprezentnd aproximativ un sfert din piaa de unt, att n volum
ct i n valoare.
Brand romnesc, gust bun, ingrediente naturale, calitate garantat de-a lungul timpului
- sunt caliti pe care consumatorii le atribuie untului De Albalact.
n 2006, Albalact a lansat brand-ul Zuzu, cel mai important brand al companiei. Zuzu
este brand-ul modern i versatil care a strnit mereu zmbete i cu care compania a inovat cel
mai mult.
6

Zuzu este brand-ul care a adus n Romnia primul i cel mai folosit ambalaj modern
pentru laptele proaspt cutia de carton Tetra Top. Inovaia din 2006, dar nu numai, a dus la
creterea consumului de lapte i a fcut din Zuzu liderul pieei de lapte proaspt.
De apte ani, Zuzu este cel mai vndut lapte din Romnia! Anii 2007 i 2008 au fost pentru
Albalact anii investiiilor majore i ai consolidrii ca i companie romneasc modern cu
viziuni europene. Albalact a deschis porile noii fabrici de la Oiejdea, din judeul Alba - una
dintre cele mai mari i mai moderne investiii greenfield din Europa Central i de Est.
Tot n 2008, Albalact a achiziionat pachetul majoritar de aciuni al fabricii Rarul Cmpulung
Moldovenesc, pentru a intra pe segmentul brnzeturilor. Doi ani mai trziu, Rarul devine un
brand naional i ncepe s-i dezvolte portofoliu de lapte i brnzeturi.
An de an, Albalact a beneficiat de mriri de capital i de investiii semnificative, managementul a fost consolidat i au fost create i implementat o strategie de dezvoltare pe termen lung.
Compania Albalact a avut o evoluie financiar bun nc din 2003, cnd nregistra o cifr de
afaceri de 6,4 milioane euro. Dup lansarea primului brand, Fulga, afacerile companiei au
nceput s creasc. n 2005, compania Albalact a nregistrat o cifr de afaceri de 16,5 milioane
euro, cu aproape 50% mai mare dect cifra de afaceri nregistrat n anul 2004 .Un an mai
trziu, compania aproape i-a dublat cifra de afaceri, ajungnd la 29 milioane euro (102.1
milioane lei). i lansarea brand-ului Zuzu a adus o cretere cu 51% a cifrei de afaceri a
companiei. n 2007, Albalact avea o cifr de afaceri de 42.3 milioane euro (154.6 milioane
lei).
De-atunci, afacerile companiei au continuat s creasc cu dou cifre n fiecare an.
n 2014, Albalact a ajuns la o cifr de afaceri de 474.909.116 lei (aprox. 107 milioane euro),
situndu-se, astfel, pe primul loc n topul productorilor de lactate din Romnia.
Recent, Albalact a fcut investitii noi, de peste 8 milioane de euro, pentru modernizarea i
extinderea capacitii de producie a fabricii de la Oiejdea, din judeul Alba. Investiiile sunt
menite s susin creterea profitabil a companiei n urmtorii ani i s-i consolideze pozi ia
pe diverse segmente de pia.
Zuzu a venit i cu o nou inovaie n piaa de lapte din Romnia bidonul de plastic cu maner,
cel mai modern i mai practic ambalaj de pe piata.
7

In portofoliul Albalact se regasesc, astazi, peste 150 de sortimente sub cele cinci brand-uri ale
companiei - ZUZU, FULGA, RARAUL, DE ALBALACT, POIANA FLORILOR.
2.Misiunea firmei, obiectivele fundamentale (cuantificabile i necuantificabile)
Societatea are ca misiune:
-s creeze brand-uri romneti de top i s creasc profitul, prin inovaie i excelen
antreprenorial
-s satisfac nevoile consumatorilor care cred n valorile romneti, prin oferirea de produse
accesibile, obinute prin folosirea laptelui de cea mai bun calitate
-selectarea atent a furnizorilor
-stabilirea unor standarde nalte de fabricaie
-investirea permanent prin crearea de noi tendine
-creterea pieei, a clienilor i a categoriilor
Devotamentul, responsabilitatea, integritatea si respectul, viziunea si creativitatea,
empatia si sustinerea sunt VALORILE care ne definesc.
Ne pas i punem pasiune n tot ce facem.
Suntem ambiioi, fermi i consecveni n a ne atinge obiectivele i a face lucrurile bine.
Suntem onesti, ne onoram promisiunile si oferim respect inainte de a-l pretinde.
Incurajam ideile bune, promovam initiativele si inovam permanent.
Actionam ca o familie, sustinem toleranta, apreciem bucuria de a lucra impreuna.
Obiective fundamentale:

creterea cotei de pia


realizarea unei cifre de afaceri de peste 30 milioane euro
alinierea activitii afacerii la noile norme ale Uniunii Europene
progresul tehnologic al firmei i dobndirea unei poziii stabile pe piaa lactatelor
creterea gradului de acoperire a pieei i consolidarea poziiei pe piaa de desfacere

deja cucerit
ridicarea intei de vnzri pentru segmentul de produse lapte i iaurt
creterea notorietii mrcii Zuzu
mbuntirea imaginii liniilor de produse marca Albalact

3.Definirea opiunilor strategice i a obiectivelor specifice.


8

Firma poate obine un avantaj competitiv prin mai multe metode, ceea ce determin i
identificarea strategiilor specifice. Strategiile firmelor pot fi:

orientate spre reducerea costurilor


orientate spre diferenierea produsului
centrate spre identificarea unei nie a pieei
centrate spre calitatea produsului

B. Elaborarea analizei diagnostic la nivelul firmei


Etapa 1. Pregtirea analizei diagnostic
a) Caracteristici tipologice ale firmei i ale domeniului de activitate;
b) Definirea problemelor i a obiectivelor de urmrit prin analiza-diagnostic
c) Culegerea datelor, verificarea, sistematizarea i gruparea datelor prin diferite tehnici
statistice (surse de informaii: bilanul, contul de profit i pierdere, situaii analitice elaborate
pentru fiecare problem analizat n parte etc.)
Etapa 2. Prelucrarea, analiza i interpretarea rezultatelor; evidenierea punctelor
forte i slabe ale firmei pe domenii
2.1. Diagnosticul comercial (de marketing)
a) strategia firmei (ramura de activitate, evoluia firmei, dependena de alte ramuri,
perspective, planul strategic al firmei)
b) natura i mrimea pieei pe care firma acioneaz (segmentarea pieei, cota de pia,
concurena)
c) dimensiunile clienilor
d) structura produselor realizate i oferite
e) politica de preuri
f) distribuia utilizat (tipurile de canale folosite, reeaua de distribuie, costurile de
distribuie, reglementri specifice)
g) promovarea i publicitatea
h) programe de marketing utilizate
a)Albalact este la momentul actual cea mai mare companie de lactate cu capital
majoritar romnesc din ar i al doilea mare juctor de pe piaa local a produselor lactate.
9

Cu o tradiie de peste 40 de ani, compania produce astzi produse lactate de cea mai bun
calitate n cadrul fabricii Oiejdea din judeul Alba, una dintre cele mai mari i mai moderne
investiii greenfield din Europa Central i de Est, dar i n cadrul fabricii Rarul din
Cmpulung Moldovenesc, achiziionat n 2008.
Albalact deine pe piaa romneasc 7 brand-uri: Zuzu, Zuzu Max, Fulga, Fruzu, De
Albalact, Rarul i Poiana Florilor, cu un portofoliu de peste 140 de sortimente de lapte i
produse lactate, printre care: lapte proaspt pasteurizat, UHT, iaurturi proaspete albe, iaurturi
proaspete cu fructe, smntn, unt, sana, lapte btut, kefir, lapte cu arome pentru copii, brnz
telemea, brnz dulce de vac, brnz de burduf, cacaval, brnz topit.
Albalact i-a propus s aduc industria lactatelor la nivelul standardelor europene de
calitate, mbuntind performanele tehnologice i ncurajnd consumul de produse
romneti. Compania intenioneaz s-i ntreasc poziia pe piaa intern i s duc o
strategie de extindere teritorial i de diversificare a gamei de produse, avnd n vedere i
modernizarea ambalrii.
Printre performanele nregistrate de Albalact se numr: laptele Zuzu i untul de mas
Albalact (lider de pia), smntna Albalact i laptele UHT Fulga (locul 2 pe aceste
segmente).1
Valoarea veniturilor din producia vndut din 2013 este de 401.373.204 lei, nregistrndu-se
o cretere de 22,57% comparativ cu anul 2012.2
Printre principalii concureni ai companiei se numr: Danone Romnia, Friesland Campina,
Dorna Lactate S.A., Covalact, Simultan i Hochland.

b)natura i mrimea pieei pe care firma acioneaz (segmentarea pieei, cota de pia,
concurena)

1http://www.albalact.ro/viziune,-misiune,-valori.html
2http://www.albalact.ro/resources/reports/Bilant_2013-1398756810.pdf
10

Sursa:

http://www.zf.ro/companii/topul-celor-mai-mari-zece-producatori-de-lactate-din-

romania-12729798

c) dimensiunile clienilor
Societatea livreaza produsele pe piata interna, principalii clienti fiind: METRO,
SELGROS, HIPROMA, ROMANIA HYPERMARCHE, REAL, BILLA, Kaufland, LIDL si
altii
Societatea are in vedere:
-

Consolidarea pe piata a gamei diversificate de iaurturi, branzaturi ( in special branza

de vaca), precum si modernizarea ambalarii


Promovarea in noi modele de ambalare a produselor lactate.

d) structura produselor realizate i oferite


Principalele produse realizate sunt :
-

FULGA lapte de consum


ZUZU lapte de consum
De Albalact lapte de consum
RARAUL lapte de consum
11

FRUZU iaurt desert


Fulga lapte scolar
Iaurt, sana, lapte batut: Fulga, Zuzu, De Albalect, Raraul
Samantana
Unt
Branza topita si branza de vaci, inclusiv specialitati din branza de vaci
Lapte cu arome: Fulga
Principalele servicii prestate sunt : distributia si comercializarea produselor lactate

e) politica de preuri
f) distribuia utilizat (tipurile de canale folosite, reeaua de distribuie, costurile de
distribuie, reglementri specifice)
Principalele piete de desfacere sunt: judetele Alba, Brasov, Cluj, Iasi, Dolj, Arad,
Timis, Maramures, Constanta, Suceava, Ilfov, Prahova, Arges, municipiul Bucuresti si altele,
toate retelel KA din tara. Sunt prezenti in toate judetele tarii.
Modele de distributie:
o Distributia directa cu mijloace auto specifice
o Livrarea de la depozitele proprii
o Indirecta prin distribuitori
Diagnosticul tehnic
Diagnosticul tehnic presupune o analiz de detaliu a factorilor tehnici de
producie, a tehnologiilor de fabricaie, a organizrii produciei i muncii.
Principalele produse realizate de Albalact sunt

Fulga lapte de consum, lapte cu arome, lapte colar, iaurt, sana, lapte btut
Zuzu lapte de consum, iaurt, sana, lapte btut
De Albalact lapte de consum, iaurt, smntn, unt, brnz topit
Rarul lapte de consum, iaurt, sana, lapte btut
Fruzu iaurt desert

Principalele servicii prestate sunt distribuia i comercializarea produselor lactate.


Structura pieei pe care activeaz se compune dintr-un numr foarte mare de clien i, cu profil
de comer pentru produse lactate, din care peste 90% cu capital privat i restul reprezint
consumuri colective, majoritatea programul guvernamental Laptele i cornul, spitale.
Imobilizrile corporale au fost la sfritul anului 2013 n valoare de 114.604.889 lei i
prezentau urmtoarea clasificare:

Terenuri i construcii n valoare de 43.375.401 lei

Instalaii tehnice i maini n valoare de 38.595.811 lei


12


Alte instalaii, utilaje i mobilier n valoare de 4.503.143 lei
Avansuri i imobilizri corporale n curs de execuie n valoare de 28.130.534 lei.
2.2. Diagnosticul resurselor umane
a) structura de personal (organigrama ierarhic i funcional)
b) tipologia managerilor: formaie profesional, vrst, experien, remuneraie,
impactul acestora asupra activitii comerciale
c) tipologia personalului folosit de firm (efectivul de personal, vrsta medie, repartiia
pe sexe, pregtire i calificare, vechime medie)
d) date sociale (climatul social, securitatea muncii, revendicri i greve)
e) analiza utilizrii/eficienei forei de munc

Resursa uman reprezint factorul activ al oricrei organizaii i este considerat ca fiind ,,
motorul,, desfurrii unei activiti eficiente. Diagnosticul resurselor umane necesare unei
ntreprinderi presupune abordarea mai multor aspecte, i anume:

asigurarea resurselor umane necesare


calitatea resurselor umane
salarizarea personalului
participarea la activitate
utilizarea resurselor umane
protecia personalului.
Cea mai mare pondere a unei activiti de succes i cu performane ridicate o

reprezint resursa uman. Astfel, fia fiecrui post trebuie s cuprind anumite cerin e
necesare pentru a ntocmi o echip eficient de angajai. Aceste cerin e presupun cunotin e
profesionale n domeniul respectiv, experien, responsabilitate i posibilitatea de asumare a
riscurilor.
Recrutarea resurselor umane are loc prin diverse metode, precum publicarea
anunurilor despre posturile vacante, prin agenii de recrutare, recrutarea n coli, licee i
universiti, internet i mass-media.
Structura organizatoric a societii cuprinde urmtoarea clasificare:
Director General
Director General Adjunct
Director de Marketing
Director Comercial
Director Financiar
Director Resurse Umane
Director Producie-Planificare
13

Director Tehnic

Pe baza rapoartelor anuale ale firmei am ntocmit urmtorul tabel, ce conine numrul
mediu al angajailor societii comerciale. Numrul angajailor a crescut foarte mult n ultimii
ani datorit eficienei gestionrii managementului si performanelor firmei, ajungndu-se in
2014 la peste 800 de angajai. n 2012 s-a dublat capacitatea de produc ie a fabricii Rarul pe
baza extinderii de gam a brnzei de vaci, iar la sfritul anului 2012 a lansat i un brand nou,
Fruzu, care creeaz o nou categorie pe piaa iaurturilor cu fructe din Romnia. De asemenea,
raporturile dintre management i angajai au fost bune, fr s existe stri conflictuale.

2010
Numr mediu 643

2011
631

2012
661

2013
707

2014
800

de angajai
Sursa: Rapoartele anuale ale companiei Albalact.
Drepturile salariailor au fost achitate la zi, iar salariul minim respect prevederile
legale. Salariul maxim este confidenial i este n conformitate cu grila de salarizare impus
de S.C.ALBALACT S.A..
2.3. Diagnostic financiar-contabil
a) bilanul financiar, n preuri comparabile, pe ultimii 3-5 ani
a1) analiza structurii financiar-patrimoniale

ratele de structur ale activului


ratele de structur ale pasivului
Aceste rate evideniaz, n mrimi relative, modul de structurare a mijloacelor

economice din activul bilanier, funcie de rolul i destinaia lor precum i n funcie
de durata utilizrii acestora. Prin studiul ratelor de structur ale activului bilanier
se poate evidenia destinaia economic a capitalului investit, gradul de lichiditate al
capitalului investit, precum i capacitatea ntreprinderii de a-i modifica structura activului
sub aciunea factorilor conjuncturali ai pieei ncare aceasta i desfoar obiectul de
activitate.
n dinamic posturile din bilan care cresc ntr-un ritm superior creterii activului total
vor crete ca pondere n totalul activului, cele care cresc n aceeai proporie i menin
ponderea n totalul activ, iar posturile care se modific ntr-o proporie mai mic

14

dect activul total vor scdea ca pondere n totalul activului.Cele mai importante rate de
structur ale activului sunt :
1 .R a t a a c t i v e l o r im o b i l i z a t e ;
2.Rata activelor circulante;
rata stocurilor;
rata creanelor;
rata disponibilitilor.
Rata activelor imobilizate
Rata activelor imobilizate (Rai) msoar gradul de investire a capitalului i se
calculeaz ca raport ntre nivelul total al activelor imobilizate i nivelul total al bilanului,
dup formula:
Rai =

Active imobilizate nete


100
Activ total

Analiza ratei imobilizrilor necorporale


Rin =

Imobilizri necorporale
100
Activ total

Rata imobilizrilor necorporale (Rin) arat ponderea valorii activelor


intangibile n total imobilizri.
Analiza ratei imobilizrilor corporale
Imobilizri corporale
100
Ric = Active imobilizate nete

Analiza rate imobilizrilor corporale(Ric) arat ponderea valorii activelor n total


imobilizri i depinde de natura activitii desfurate, fiind mai sczut la societ ile de
prestri de servicii. Aceast rat exprim capacitatea ntreprinderii de a rezista n cazul unei
crize, de a se adapta la schimbarea brusc a cerinelor pieei, deoarece la o valoare mai
ridicat a acestei rate este dificil conversia activelor n disponibiliti.
Analiza ratei imobilizrilor financiare
Rif=

Imobilizri financi are


100
Active imobilizate nete

15

Rata activelor circulante arat ponderea pe care o dein utilizrile cu caracter ciclic
n total activ. Aceast rat exprim n mrimi relative nivelul capitalului imobilizat n proceul
de exploatare.

Rac =

Active circulante
100
Activ total

Rata stocurilor
Rata stocurilor (Rst) reflect nivelul stocajului nregistrat de unitate.
Stocuri totale
100
Rst= Active circulante
Rata creanelor(Rcr) arat ponderea creanelor pe care le are firma n total active
circulante. Aceast rat reflect politica de credit comercial a ntreprinderii analizate i este
influenat de domeniul de activitate i de termenele de plat practicate.
Rcr=

Creane curente totale


100
Active circulante
Rata disponibilitilor (Rdb) arat ponderea disponibilitilor n total active

circulante,adic gradul de lichiditate imediat a activelor curente.


Rata disponibilitilor bneti reflect ponderea disponibilitilor bneti n
patrimonialul ntreprinderii. Aceast rat se calculeaz dup formula:
Disponibiliti
Rdb= Active circulante *100

ANALIZA RATELOR DE STRUCTUR ALE PASIVULUI


Ratele de structur ale pasivului permit aprecierea politicii adoptat de ntreprindere n
domeniul financiar putndu-se identifica, la un moment dat existena sau inexistena unei
structuri financiare adecvate pentru ntreprinderea analizat, precum i autonomia financiar
i gradul de ndatorare.
Principalele rate de structur ale pasivului sunt:
Rata stabilitii financiare;
Rata autonomiei financiare;
16

Rata ndatorrii
Rata stabilitii financiare
Rata stabilitii financiare ( Rsf) reflect msura n care firma dispune de resurse
financiare cu caracter permanent fa de total resurse de finanare. Aceste capitaluri
permanente sunt formate din capitalul propriu i capitalul mprumutat cu durat mai mare de
un an, motiv pentru care se mai numesc i surse stabile de finanare.

Rsf=

Capital permanent
100
Pasiv total

Rata autonomiei financiare


Autonomia financiar (Raf) arat ct din patrimoniul ntreprinderii este
finaat din resursele proprii . Cu ct sursele proprii dein o pondere mai important
n totalul surselor definanare cu ct autonomia financiar a ntreprinderii este mai ridicat.
Autonomia financiar este de dou tipuri:
autonomie financiar global;
autonomie financiar la termen
R a t a a u t on om i e i f in a n c i a r e g l o b a l e
Aceast rat arat ct din patrimoniul firmei este finanat pe baza resurselor
proprii.Reflectnd ponderea capitalurilor proprii n total surse de finanare, este dorit ca
nivelul ratei s fie ct mai mare.
Este totui dificil de stabilit un nivel optim al ratei, innd cont de politica
financiar a fiecrei ntreprinderi, se consider satisfctoare o rat a autonomiei
financiare globale care s fie mai mare dect 1/3.
a2) analiza echilibrelor financiare

fondul de rulment

Fondul de rulment reprezint partea din capitalul permanent destinat i utilizat pentru
finanarea activitii curente de exploatare. Concret, acesta constituie diferena dintre capitalul
permanent i activele imobilizate, sau altfel spus, excedentul capitalurilor permanente asupra
activului imobilizat.
FONDUL DE RULMENT=Capitaluri permanente-Active imobilizate

17

Avnd ca punct de plecare ecuaia fundamental a bilanului se poate determina o a doua


relaie de calcul a fondului de rulment:
Activ = Pasiv
Active = Capital propriu + Datorii
Capital permanent = Capital propriu + Datorii pe termen lung
Active fixe + Active circulante = Capitaluri permanente + Datorii pe termen scurt
Active fixe + Active circulante = Capital propriu + Datorii pe termen scurt + Datorii pe
termen lung

necesarul de fond de rulment


Este expresia echilibrului financiar pe termen scurt, a echilibrului dintre necesarul si

resursele de capitaluri circulante (ale exploatarii).


NFR = ALOCARI CICLICE - SURSE CICLICE
NFR = (STOCURI + CREANTE) - DATORII DE EXPLOATARE
18

trezoreria net
Trezoreria reprezinta tabloul disponibilitatilor monetare si a plasamantelor pe termen

surt, aparute din evolutia curenta a incasarilor si platilor, respectiv a plasarii excedentului
monetar.
Trezoreria are un rol fundamental intr-o intreprindere deoarece caracterizeaza marimea
disponibilitatilor banesti de care dispune aceasta la un moment dat. In general, trezoreria
este masa de disponibilitati facuta disponibila din jocul platilor si incasarilor si care
trebuie sa faca fata permanent scadentelor. Prin urmare, trebuie evaluate necesitatile in
fluxuri monetare de iesire (-) si mijloacele furnizate de fluxurile monetare de intrare (+).
Suma algebrica a necesitatilor si mijloacelor trebuie sa fie pozitive pentru a face fata
situatiilor neprevazute.
a3) analiza bonitii financiare

indicatori de lichiditate

Indicatorii de lichiditate masoara capacitatea societatilor de a-si onora obligatiile pe


termen scurt, pentru realizarea calculelor fiind utilizate activile circulante (cele mai lichide) si
datoriile cu o scadenta mai mica de un an.
Datele
necesare
se
regasesc
in
bilantul
contabil.
a. Lichiditatea generala / curenta (Current Ratio) = Active circulante/Datorii curente (<1 an)
b. Lichiditatea imediata (Indicatorul test acid: Quick Ratio) = (Active circulante
Stocuri)/Datorii
curente
(<1
an)
c. Rata capacitatii de plata (Cash Ratio) = Casa si conturi la banci + Investitii pe termen
scurt/Datorii
curente
d. Acoperirea cheltuielilor zilnice = (Cash + Investitii pe termen scurt + Creante) / Cheltuieli
medii
zilnice
e. Ciclul de conversie a numerarului = Durata de rotatie a stocurilor (DIO) + Durata de rotatie
a debitelor - clienti (DSO) - Durata de rotatie a creditelor - furnizor (DPO)

indicatori de solvabilitate
Solvabilitatea evideniaz capacitatea unei societi de a face fa scadenelor pe

termen lung i mediu i depinde de mrimea acestor datorii i de costul ndatorrii. Prin
urmare, n msura n care activul real este suficient ca s i permit plata tuturor datoriilor,
societatea este solvabil. Astfel, solvabilitatea urmrete capacitatea acesteia de a-i achita
obligaiile totale din resurse totale, pe baza acestui indicator putndu-se evalua riscul
incapacitii de plat pe termen lung (insolvabilitatea sau risc de faliment).
19

1. Rata solvabilitatii generale = Active totale / Datorii totale


O valoarea supraunitara a indicatorului echivaleaza cu o situatie neta (SN) pozitiva a intreprinderii
(SN = Active totale Datorii totale). Invers, o valoare subunitara corespunde unei situatii nete
negative (CPR negative).
2. Rata indatorarii generale = Datorii totale / Active totale =
Reprezinta rata inversa a solvabilitatii. O valoare subunitara a indicatorului corespunde unei situatii
nete pozitive (CPR pozitive).
3. Indicatorul gradului de indatorare (Levierul (L)) = DAT > 1 an / CPR
c) Ratele valorii de piata

PN
1. Profitul net pe actiune (earnings per share): EPS= Nr . aciuni
Este expresia directa a profitabilitatii intreprinderii.
2.

Dividendul

DPS

div

pe

actiune

(dividend

per

share):

Dividende 0,8 *126 100,8

0,504u.m
Nr.actiuni
200
200

DPS
0,504

0,2016
Curs _ bursier
2,5

3. Randamentul de dividend (dividend yield):


Randamentul de dividend impreuna cu rata castigului de capital (Curs bursier 1*100/Curs
bursier0) formeaza randamentul total al investitiei in actiunile intreprinderii.

PER

4. Multiplicatorul capitalizarii bursiere (price earnings ratio):

Curs _ bursier
EPS

Arata de cate ori sunt dispusi investitorii sa plateasca profitul net/actiune. Un coeficient PER
ridicat evidentiaza existenta in firma a oportunitatilor de crestere (g > 0, unde g rata de
crestere iar g = Rfin * b iar b coeficientul de reinvestire a profitului).
20

5. Raportul valoare de piata / valoare contabila (market to book ratio):

MBR

Capitaliza re _ bursiera Nr.actiuni * Curs _ bursier

Activ _ net _ contabil


CPR1

Compara evaluarea pe care piata de capital o atribuie intreprinderii (capitalurilor ei proprii) cu


valoarea ei contabila (book value). O valoare a MBR > 1 semnifica o apreciere a investitorilor
de pe piata de capital privind valoarea intreprinderii ca fiind superioara valorii ei contabile.
Valoarea subunitara a indicatorului denota faptul ca piata de capital apreciaza actiunile
intreprinderii la o valoarea inferioara valorii ei contabile.
a4) analiza indicatorilor de gestiune (activitate)

viteza de rotaie a activelor


durata de rotaie a activelor
viteza de rotaie a pasivelor
durata de rotaie a pasivelor

b) contul de profit i pierdere, n preuri comparabile, pe ultimii 3-5 ani


Denumirea indicatorilor
Venituri din vnzarea

2012
36.393.240

2013
44.606.461

2014
52.674.233

mrfurilor
Producia vndut
Venituri din subvenii
Cifra de afaceri
Variaia stocurilor
Alte venituri
Total venituri din

327.453.946
0
343.844.878
390.407
464.114.
344.699.399

401.373.204
0
423.185.587
-1.199.973
1.786.823
424.634.324

446.295.772
0
474.909.116
2.791.964
7.918.186
485.638.426

exploatare
Cheltuieli privind mrfurile
Cheltuieli cu materia prim

27.548.500
199.555.303

33.167.352
251.328.399

41.787.836
268.878.379

i materiale consumabile
Cheltuieli cu energia i apa
Cheltuieli cu personalul
Cheltuieli cu serviciile ctre

5.172.503
29.989.472
54.971.782

5.849.635
32.437.977
73.072.869

6.649.143
31.905.771
97.248.992

902.746

1.130.332

986.948

taxe
Amortizri i provizioane
Ch. despgubiri, donaii i

12.544.956
2.814.298

13.593.360
976.661

16.397.860
1.681165

active cedate
Ajustarea valorii activelor

-22.649

-164.281

477.310

333.959.761
10.739.638

412.180.804
12.453.517

468.848.522
16.789.904

teri
Cheltuieli cu impozite i

circulante
Total cheltuieli exploatare
Rezultate din exploatare

21

Venituri financiare
Cheltuieli financiare
Rezultatul financiar
Rezultatul curent al

5.675.180
7.681.125
-2.005.145
8.734.493

4.728.499
7.341.992
-2.613.493
9.840.024

3.180.831
5.684.972
-2.504.141
14.285.763

exercitiului
Rezultatul brut al

8.734.493

9.840.024

14.285.763

exercitiului
Impozit pe profit
Rezultatul net al

1.413.796
7.320.697

1.439.662
8.400.362

1.986.365
12.299.398

exercitiului

Sursa: Site oficial Raport anual 2014


TABELUL NR.1
NIVELUL I DINAMICA CIFREI DE AFACERI
N

Indicatori

Exerciiul financiar
2011

2012

2013

2012/2011

%
2013/2012

cr

2012/20

2013/20

11

12

t
1

CA

33825065

34384487

423185587

5594227

79340709

101,65

123,07

Producia

1
31104125

8
32745394

401373204

16412691

73919258

105,27

122,57

vndut
Venituri

5
4205893

6
36393240

44606461

-5812653

8213221

86,23

122,57

14996497

20.002.30

22794078

5005811

2791770

133,38

113,96

99,09

123,19

99,22

122,54

din

vnzarea
4

marfurilor
Reduceri
comerciale

acordate
Venituri

din

34785838

34469939

424634321

-3158984

79934922

exploatare
Ponderea CA n

3
97,238033

9
99,752096

99,658827

2,5140632

v.

75

86

52

0,0932688

din

exploatare(min8
7
8

94

5%)
Venituri totale

35312311

35037537

429363820

-2747739

78988441

Ponderea CA N

8
95,788305

9
98,136141

98,561072

2,3478360

0,4249311

Vt(min 75%)

48

58

75

98

71

n urma calculrii indicatorilor se constat:

22

-cretere constant a cifrei de afaceri pe parcursul celor trei ani: de la 338250651 mii lei n
anul 2011, la 423185587 mii lei n anul 2013: aceast cretere se datoreaz creterii produciei
vndute n aceeai msur, de la 311041255 mii lei n anul 2011 la 401373204 n anul 2013
-veniturile totale cunosc o mic diminuare n anul 2012 dar cresc n 2013 ajungnd la suma de
429362820 mii lei

TABELUL NR.2 NIVELUL I DINAMICA PRODUCIEI EXERCIIULUI


Nr.

Indicatori

crt

Exerciiul financiar

2011

2012

2013

2012/201

2013/2012

2012/201

2013/2012

Producia

29804485

30806184

37850267

1
10016983

70440832

1
103,36

122,87

exerciiului
Producia

8
31104125

1
32745394

3
40137320

16412691

73919258

105,28

122,57

vndut

Reducerile

14996497

20002308

22794078

5005811

2791770

133,38

113,96

161685

219796

261636

58111

41840

135,94

119,04

-390407

-1199973

-2199140

-809566

-21,58

861884

-29682

861884

comerciale
4

acordate
Reduceri
comerciale

primite
Producia

1808733

stocat
Producia

29682

imobilizat

Se evideniaz o cretere a produciei exerciiului cu 3,36% (n anul 2012 comparativ cu


2011) i 22,87%(n anul 2013 comparativ cu 2012). Aceast cretere se datoreaz produciei
vndute precum i reducerilor comerciale care au fost acordate.

23

TABELUL NR.3 NIVELUL I DINAMICA VALORII ADUGATE


Indicatori

Exerciiul financiar

2011

2012

2013

2012/201

2013/201

2012/201

2013/201

Producia

29804485

30806184

37850267

1
10016983

2
70440832

1
103,37

2
122,87

exerciiului
Marfa comercial

8
10957020

1
8844740

3
11439109

-2112280

2594369

80,72

129,33

Valoarea mrfurilor

42205893

36393240

44606461

-5812653

8213221

86,23

122,57

Cheltuieli cu

31248873

27548500

33167352

-3700373

5618852

88,16

120,40

mrfurile
Consumuri

26481274

26040223

33130103

-4410510

70898804

98,33

127,23

intermediare
Cheltuieli cu

5
20297150

5
19955530

9
25132839

-3416204

51773096

98,32

125,95

materiile prime i

consumabile
Alte cheltuieli

1590481

702646

1050136

-887835

347490

44,18

149,45

materiale
Cheltuieli cu

5002213

5172503

5849635

170290

677132

103,40

113,09

energia i apa
Cheltuieli privind

55248544

54971783

73072869

-276761

18101086

99,50

132,93

prestaiile externe
Valoarea adugat

44189133

56504346

58640743

12315213

2136397

127,87

103,78

materialele

Se constat o cretere a produciei exerciiului att n anul 2012 comparativ cu 2011


precum i n anul 2013 comparativ cu cel din 2012, cu 3, 36% respectiv 22,87%. Se observ i
o scdere a veniturilor aferente mrfurilor ct i a cheltuielilor n anul de baz 2012

24

TABEL NR.4 NIVELUL I DINAMICA VALORII ADUGATE


Nr.cr

Indicatori

2012/201

2011

2012

2013

Remunerarea

2859718

2998947

3243797

1
1392284

2448505

104,87

2
108,16

personalului
Cheltuieli cu

8
2240233

2
2347620

7
2542031

1073870

1944115

104,79

108,28

salariile
Cheltuieli cu

1
6194857

1
6513271

6
7017661

318414

504390

105,14

107,74

social
Remunerarea

2414941

2342408

2544188

-72533

201780

96,99

108,62

statului
Cheltuieli cu

1001145

902746

1130392

-98399

227646

90,17

125,22

asimilate
Impozitul pe

1041430

1439662

1413796

398232

-25866

138,24

98,20

profit
Remunerarea

7941993

7681125

7341992

-260868

-339133

96,71

95,58

creditorilor
Cheltuieli cu

2237891

1674000

1509799

-563891

-164201

74,80

90,19

dobnzile
Alte cheltuieli

5704102

6007125

5832193

303023

-174932

105,31

97,08

financiare
Remunerarea

4493047

1370291

1531411

9209863

1611209

304,98

111,76

ntreprinderii
Ajustri de

1175961

0
1252230

9
1342907

762692

906772

106,48

107,24

valoare privind:
Imobilizrile

5
1174782

7
1254495

9
1359336

11370174

1048404

1067,85

108,36

-22649

-164281

-38482

-141632

-143,04

725,33

0
704437

-16,2470509

159,6676

1079665
1322709

126,93
5,97

114,7481
384,9966

t
1

Exerciiul financiar

2013/2012

2012/2011

2013/201

asig. i protecia
2

alte
impozite/taxe i
vrsminte

necorporale i
corporale
Active

15833

circulante
Provizioanele
Profitul

-7266568

1180603

1885040

0
8447171

reinvestit
Rezultatul net
Alte venituri

5767484
7769317

7320697
464114

8400362
1786823

1553213
-7305203

din exploatare

25

Venituri
extraordinare
Venituri

5264735

5675980

4728499

financiare
Venituri din

411245

-947481

1699967

-1837636

107,81

83,31

252,555077

34,70

subvenii pt
exploatare
5

aferente CA
Remunerarea

1114330

2814297

976661

altor

participani
Alte cheltuieli

1114330

2814297

976661

1699967

-1837636

252,555077

34,70355

Valoarea

4456149

4282730

5861493

-1734197

15787635

9
96,1083064

136,8635

adugat

26

TABELUL 5
Nr.cr

Indicatori

Exerciiul financiar

2011

2012

2013

2012/201

2013/201

2012/201

2013/2012

631

661

707

1
30

2
46

1
104,75

106,96

muncii
Ca/Ns

536054,9

520188,

598565,1

-15865,99

78376,27

97,04

115,06

Qe/Ns

1
472337,3

9
466054,

9
535364,4

-6283,11

69310,24

98,67

114,87

Va/Ns

3
70030,32

2
85483,1

6
82943,06

15452,81

-2540,07

122,065

97,03

t
1

Numrul
mediu de
salariai
Productivitate

a medie
anual a

Se constat urmtoarele:
o o cretere a numrului de salariai pe parcursul celor 3 ani
o o scdere nefavorabil a productivitii muncii cu 2,96% respectiv 1, 33% datorit
faptului c exist o cretere a numrului de salariai, n anul 2012 comparativ cu 2011
o ritmul de evoluie a numrului de salariai a crescut cu mai mult dect a crescut
valoarea adugat
TABELUL NR.6
NIVELUL I DINAMICA EFICIENEI
Nr.crt
.

Indicatori

1.

Venituri
din
exploatare
Cheltuieli
din
eploatare
Venituri
financiare
Cheltuieli
financiare
Venituri
totale

2.

3.
4.
5.

Exerciiul financiar

2011

2012

2013

347.858.383

344.699.39
9

424.634.32
1

338.372.211

333.959.76
1

412.180.80
4

5.264.735

5.675.980

7.941.993
353.123.118

%
2013/201
2
79.934.92
2

2012/201
1
99,09188

2013/2012

78.221.04
3

98,69598

123,4223

4.728.499

2012/201
1
3.158.98
4
4.412.45
0
411.245

-947.481

107,8113

83,30718

7.681.125

7.341.992

-260.868

-339.133

96,71533

95,58485

350.375.37
9

429.362.82
0

2.747.73
9

78.987.44
1

99,22188

122,5437

27

123,1897

6.

Cheltuieli
totale

7.

Rata
medie a
cheltuielil
or
exploatare
financiare

totale

346.314.204

341.640.88
6

419.522.79
6

4.673.31
8

77.881.91
0

972,729787
6
1508,52664

968,843467
6
1353,26851

970,67237
3
1552,7109
1

-3,88632

1,828905
4
199,4424

980,718016
9

975,071042
3

977,08226
3

155,2581
3
5,646974
6

98,65056

122,7964

2,011221
1

Se constat urmtoarele:
o cretere a cheltuielilor cu 2,01 la mie ns eficiena cheltuielilor totale este n scdere
ritmul de cretere a veniturilor este devansat de ritmul de cretere a cheltuielilor
rata de -3,89 se datoreaz faptului c ritmul de scdere a veniturilor este devansat de
ritmul de scdere a cheltuielilor
rata de +1,83 se datoreaz faptului c ritmul de cretere a cheltuielilor devanseaz
ritmul de cretere a veniturilor
rata medie a cheltuielilor totale de -5,65 se consider favorabil datorit faptului c
ritmul de scdere a veniturilor cu 0, 78 este devansat de ritmul de scdere a
cheltuielilor(-1,35)
rata medie a eficienei cheltuielilor totale de 2,01 este nefavorabil deoarece
cheltuielile totale cresc cu mai mult dect cresc veniturile totale.

ANALIZA SWOT
Analiza SWOT pune n eviden punctele forte ale firmei, pentru a fi dezvoltate i
punctele slabe, pentru a fi corectate. Oportunitile oferite de mediul extern trebuie exploatate
pentru a evita sau diminua impactul ameninrilor.

Puncte Forte

Puncte Slabe

Calitatea si popularitatea produselor.


Eficiena
promovrii
si
a

Competitori puternici n industrie,


cu cifre de afaceri apropiate.

28

distribuiei.
Stabilitatea financiar.
Se afl n topul primilor

productori de lactate din Romnia.


Este lider de pia pe segmentul

laptelui proaspt pasteurizat i cel al


untului de mas i ocup locul 2 pe
segmentul UHT i cel al smntnei.
Portofoliu diversificat de produse.
Oportuniti

Numeroi

prim (fermieri).
Interesul crescut al populaiei pentru

produse sntoase.
Posibilitatea extinderii teritoriale.

furnizori

de

Ameninri

materie

Existena pe pia a numeroase

produse de substituie.
Modificri n contextul economic la

nivel naional.
Creterea mai lent, stagnare sau

chiar recesiune a pieei.


Scderea cifrei de afaceri ca urmare
a

intensificrii

promovrii

companiilor concurente.

TABELUL NR. 7
NIVELUL I DINAMICA EBE
NR.
CRT
.
1.
2.
3.
4.

5.

INDICATO
RI
Valoarea
adugat
Subvenii din
exploatare
Cheltuieli cu
personalul
Alte impozite,
taxe i
vrsminte
asimilate
EBE

EXERCIIUL FINANCIAR
2011

2012

2013

44.189.13
3
0

56.504.34
6
0

58.640.74
3
0

28.597.18
8
1.001.145

29.989.47
2
902.746

14.590.80
0

25.612.12
8

2012/201
1
12.315.21
3
0

2013/201
2
2.136.39
7
0

2012/2011

2013/2012

127,86932

103,78094

32.437.97
7
1.130.332

1.392.284

2.448.50
5
227.586

104,8686

108,16455

90,171354

125,21041

25.072.43
4

11.021.32
8

-539.694

-67

-130

29

-98.399

TABELUL NR.8 NIVELUL I DINAMICA REZULTATULUI DIN


EXPLOATARE
Nr
.
crt
.
1.
2.
3.

4.
5.

Indicatori

Exerciiul financiar

EBE
Alte venituri din
exploatare
Ajustri de
valoare privind
imobilizrile
corporale i
necorporale,
activele
circulante,
provizioane
Alte cheltuieli
Rezultat din
exploatare

2011

2012

2013

2012/201
1

2013/201
2

2012/201
1

2013/2012

14.590.80
0
7.769.317

25.612.12
8
464.114

25.072.43
4
1.786.823

-539.694

175,5361

97,89281859

1.322.709

5,973678

384,9965741

11.759.61
5

12.522.30
7

134.290

11.021.32
8
7.305.203
762.692

12.388.01
7

106,4857

1,072406227

1.114.330

2.814.297

976.661

1.699.967

252,5551

34,70355119

9.486.172

10.739.63
8

25.748.30
6

1.253.466

1.837.636
15.008.66
8

-178

447

Bilanul financiar
Elemente
de activ
Active
imobilizat
e
Imobilizr
i
necorpora
le
Imobilizr
i corporale
Imobilizr
i
financiare
Active
circulante
Stocuri

Exerciiul financiar

Elemente de
pasiv

2011
134.236.35
0

2012
126.374.81
8

2013
154.131.28
5

661.925

528.689

556.007

94.603.698

86.874.606

38.970.727

38.971.523

114.604.88
9
38.970.389

83.111.171

76.660.603

90.789.629

21.765.140

21.824.824

18.445.550

Capitaluri
proprii(KP
R)
Datorii pe
termen lung

Provizioane
Datorii pe
termen
scurt
Venituri n
avans

30

Exerciiul financiar
2011
89.979.768

2012
97.407.611

2013
98.487.183

31.235.334

22.246.828

36.282.852

208.663

208.663

208.663

91.306.493

78.857.924

106.042.330

4.647.260

4.382.118

4.117.034

Creane
Investiii
pe termen
scurt
Casa i
conturi la
bnci
Cheltuieli
n avans
Total activ

56.806.439

50.375.936
1.046.666

55.172.656
5.402.251

4.539.592

3.413.177

11.769.172

29.997

67.723

217.148

217.377.51
8

203.103.14
4

245.138.06
2

Total pasiv

217.377.51
8

203.103.14
4

245.138.062

ANALIZA STRUCTURII FINANCIAR-PATRIMONIALE


RATELE DE STRUCTUR ALE ACTIVULUI
Analizele financiare se realizeaz la nivelul fiecrei ntreprinderi pe baza unor
indicatori economico-financiari. Aceste analize pot avea o relevan notabil pentru
managementul firmei atta vreme ct din ele se desprinde un diagnostic cu sugerarea unor
puncte tari i slabe din activitatea ntreprinderii.
Aceste analize financiare pot fi susinute de cerinele interne i externe ale firmei i pot
fi realizate n cadrul departamentelor de specialitate proprii sau externalizate, apelndu-se la
societi de profil. Alegerea tipurilor de instrumente cu care s se efectueze analiza financiar
la o ntreprindere se face n funcie de scopul urmrit i trebuie s genereze un diagnostic din
punct de vedere financiar al firmei. Aceasta presupune descoperirea disfuncionalit ilor i a
punctelor slabe din activitatea financiar a entitii, descoperirea cauzelor apariiei acestora,
precum i descifrarea unor posibile tendine de evoluie viitoare a firmei.
Specificaie
Imobilizri
necorporale
Imobilizri
corporale
Imobilizri
financiare
Active
imobilizate
Stocuri
Creane

Simb
ol
Imn

2011(lei)

2012(lei)

661.925

Structur(
%)
0,304546837

Imc

94.603.698

Imf
Ai
St
Cr

2013(lei)

528.689

Structur(
%)
0,260392496

43,52646746

86.874.606

42,78790645

46,79261037

38.970.727

17,93014561

38.971.523

19,19444539

114.604.88
9
38.970.389

134.236.35
0
21.765.140
56.806.439

61,76115991

126.374.81
8
21.824.824
50.375.936

62,24274433

154.131.28
5
18.445.550
55.172.656

62,93104271

10,01398125
26,13622586

31

10,74926921
24,81140274

556.007

Structur(
%)
0,227014913

15,91141743

7,531226998
22,52672305

Investiii
financiare pe
termen scurt
Disponibilit
i bneti
Active
circulante
Total activ

Ifts

1.046.666

0,515509065

5.402.251

2,205712412

Db

4.539.592

2,088632978

3.413.177

1,681074653

11.769.172

4,805294823

Ac

83.111.171

38,23884009

76.660.603

37,75725567

90.789.629

37,06895729

At

217.347.52
1

100

203.035.42
1

100

244.920.91
4

100

Ratele activelor imobilizate msoar gradul de investire a capitalului fix. Acesta cre te
n 2013 la 62,93%, fa de 62,24% n 2012 i 61,76% n 2011, datorit achizi ionrii de
imobilizri necorporale, corporale i financiare. Rata imobilizrilor necorporale crete
nesemnificativ n toi cei trei ani. Rata imbolizrilor corporale crete cu 46,79% n 2013 fa
de 42,79% n 2012 i 43,53% n 2011. De asemenea, rata imobilizrilor financiare crete n
anul 2012 cu 19, 19%.
Rata activelor circulante exprim ponderea capitalului circulant n totalul activului.
Rata stocurilor crete n anul 2012 cu 10,75% fa de ceilali doi ani. Rata creanelor crete n
2011 cu 26,14% fa de 24,81% n 2012 i 22,53% n 2013.
2.Analiza ratelor de structur ale pasivului
Specific
aie
Capital
social

Simbol

2011(le
i)
65.270.8
87

Structu
ra(%)
30,0306
563

2012(le
i)
65.270.8
87

Structur
a(%)
32,1475
3696

Rezerve

Rez

7.614.00
3

3,50314
693

13.537.4
36

6,66752
4284

Prime
de
capital
Rezulta
t
reporta
t
Rezulta
tul
exercii
ului
Reparti
zarea
profitul
ui
Subven
ii

Pr

Rr

275.613

0,12680
752

Pn

5.767.48
4

Rep

Sbvi

Cs

2013(lei
)

Structur
a(%)

65.270.8
87
12.843.1
22
0

26,6497
8092
5,24378
3305
0

275.613

0,13574
6265

1.485.20
4

0,60640
1461

2,65357
708

7.320.69
7

3,60562
5543

8.400.36
2

3,42982
6332

340.446

0,15663
671

436.725

0,21509
7936

484.748

0,19792
0215

4.647.26
0

2,13817
023

4.382.11
8

2,15830
2221

4.117.03
4

1,68096
4656

32

pentru
investii
i
Capital
propriu

10,9571
1669

98.487.1
83
36.282.8
52

40,2118
3058
14,8141
0934

124.036.
557

61,0910
9257

138.887.
069

56,7069
0458

42,0094
476

78.857.9
24

38,8394
9097

106.042.
330

43,2965
598

35.289.4
76

16,2364
29

42.268.7
17

20,8183
9553

40.852.3
53

16,6798
1404

Dt

122.541.
827

56,3805
957

101.104.
752

49,7966
0766

Total
pasiv

Pt

217.347.
521

100

203.035.
421

100

142.325.
182
244.920.
914

58,1106
6914
100

Rata
stabilit
ii
financia
re
Rata
autono
miei
financia
re
globale
Rata
autono
miei
financia
re la
termen
Rata de
ndator
are
global

Rsf=Cpm/
Pt

57,90834946

61,09109257

56,70690458

Rafg=Cpr
/Pt

41,39903119

47,97567366

40,21183058

Raft=Cpr/
Cpm

71,49060813

78,53137281

70,91170093

Rg=Dt/Pt

56,38059566

49,79660766

58,11066914

Cpr

89.979.7
68

41,3990
312

97.407.6
11

47,9756
7366

Credite
pe
termen
mediu
i lung
Capital
perman
ent
Credite
pe
termen
scurt
Furnizor
i i
asimilat
e
Datorii
totale

tml

31.235.3
34

14,3711
48

22.246.8
28

Cpm

125.862.
362

57,9083
495

ts

91.306.4
93

Fz

3.Analiza echilibrului financiar

33