Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

Analiza si diagnostic financiar

S.C. ALBALACT S.A.

Masterand: ………….
Master: an

Specializarea: …………

-……. 2013-

CAP. 1 - PREZENTARE SC ALBALACT SA

1
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

ALBALACT este singurul producator roman de lactate infiintat in fosta industrie comunista, care in
numai cativa ani de la lansarea primului sau brand a ajuns intre primii patru jucatori din piata
romaneasca a lactatelor. Fabrica Albalact a fost deschisa in anul 1975, intr-o vreme in care regimul
comunist dorea ca fiecare judet din Romania sa dezvolte propria industrie alimentara. De-aici si numele
societatii, Albalact. In 1999, cand ajunsese din pacate la limita falimentului, lipsita de investitii si
tehnologie, fabrica a fost privatizata de stat si a devenit o societate pe actiuni cu capital integral privat.
Dupa numai cativa ani de la privatizare, cu investitii moderne si o strategie de marketing bine gandita,
Albalact a lansat primul sau brand suta la suta autohton – Fulga - care a castigat rapid un capital de
imagine urias, devenind unul dintre cele mai simpatizate marci romanesti.
In 2005, conducerea companiei a decis ca este timpul pentru schimbari mai importante. Atunci,
Albalact a trecut printr-un proces de rebranding complex. Cu aceasta ocazie, compania a oficializat si
marca omonima “De Albalact”, sub care acum comercializeaza pe piata mai multe produse lactate
proaspete.
Mai departe, Albalact a beneficiat de mariri succesive de capital si de investitii semnficative,
management-ul a fost consolidat si a fost implementata o strategie de dezvoltare pe termen lung. Un
an mai tarziu, Albalact a lansat si brand-ul Zuzu, care a fost conceput pe aceeasi linie jucausa si
prietenoasa ca Fulga si i-a cucerit pe consumatori la fel de repede.
Anii 2007 si 2008 au fost pentru Albalact anii investitiilor majore si ai consolidarii ca si companie
romaneasca moderna cu viziuni europene. Albalact a deschis portile noii fabrici de la Oiejdea, din
judetul Alba - una dintre cele mai mari si mai moderne investitii greenfield din Europa Centrala si de Est.
In fabrica de la Oiejdea Albalact produce lapte si produse lactate sub cele trei brand-uri ale sale: Fulga,
Zuzu si De Albalact.
Albalact si-a continuat planurile de dezvoltare si in 2008 a achizitionat pachetul majoritar de actiuni al
fabricii Raraul Campulung Moldovenesc, pentru a intra pe segmentul branzeturilor. Fabrica Raraul
Campulung are o traditie îndelungata in productia de branzeturi si este singura unitate din tara acreditata
sa exporte produse în Uniunea Europeana.
In prezent Albalact este cea mai mare companie de lactate din Romania cu capital majoritar
romanesc si al treilea mare jucator din piata locala a produselor lactate aducand pe piata romaneasca
peste 80 de sortimente de lapte si produse lactate sub cele patru brand-uri ale sale – Fulga, Zuzu, De
Albalact si Raraul.
FURNIZORII ALBALACT: In prezent, 7% din materia prima necesara productiei Albalact, laptele, provine
din ferma proprie situata in localitatea Vaidei, judetul Hunedoara, 60% din fermele din Romania, iar
restul este importat din Uniunea Europeana.
METODELE DE DISTRIBUTIE: distributie directa cu mijloacele auto ale societatii; livrarea de la depozitele
proprii ; indirecta prin distribuitori. Albalact a realizat in 2011 un procent de 57.62% din cifra sa de
afaceri cu principalele lanturi de magazine tip supermarket sau cash&carry din Romania.
Principalul obiectiv urmarit de catre conducerea SC Albalact SA este consolidarea pozitiei pe piata
interna, extinderea si dezvoltarea de produse lactate noi, proaspete si gustoase, in mod responsabil.
Albalact este lider de piata pe segmentul laptelui proaspat pasteurizat cu laptele Zuzu si mai este lider de
piata cu untul de masa Albalact. Cu smantana Albalact, compania ocupa locul doi pe acest segment.
Laptele UHT Fulga a adus compania Albalact tot pe locul doi pe segmentul UHT.

CAP. 2 - ANALIZA DINAMICII SI STRUCTURII PATRIMONIULUI

2
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

BILANŢ FINANCIAR DINAMICA

Modificare absolută Modificare relativă
ELEMENTE DE ACTIV Anul 1 Anul 2 Anul 3 D2/1 D3/2 I2/1 I3/2
ACTIVE IMOBILIZATE 134477770 129796400 134236350 -4681370 4439950 96.52 103.42
Imobilizări necorporale 517649 707104 661925 189455 -45179 136.60 93.61
1. Concesiuni, brevete şi
alte imobilizări
necorporale. 517649 210387 165208 -307262 -45179 40.64 78.53
2. Fondul comercial 0 0 0 0 0 0.00 0.00
3. Avansuri si imobilizări
necorporale în curs 0 496717 496717 496717 0 0.00 100.00
Imobilizări corporale 116132779 111112189 94603698 -5020590 -16508491 95.68 85.14
1. Terenuri şi construcţii 62902811 62459855 46246629 -442956 -16213226 99.30 74.04
2. Instalaţii tehnice şi
maşini 51592875 47869624 46395798 -3723251 -1473826 92.78 96.92
3. Alte instalaţii, utilaje şi
mobilier 495804 480895 1839263 -14909 1358368 96.99 382.47
4. Imobilizări corporale în
curs 1141289 301815 122008 -839474 -179807 26.45 40.42
Imobilizări financiare 17827342 17977107 38970727 149765 20993620 100.84 216.78
1. Acţiuni deţinute la
entităţile afiliate 17819512 17968711 38958298 149199 20989587 100.84 216.81
2. Împrumuturi acordate
entităţilor afiliate 0 0 0 0 0 0.00 0.00
3. Interese de participare 0 0 0 0 0 0.00 0.00
4. Împrumuturi acordate
entităţilor cu interese de
participare 0 0 0 0 0 0.00 0.00
5. Investiţii deţinute ca
imobilizări 0 0 0 0 0 0.00 0.00
6. Alte împrumuturi 7830 8396 12429 566 4033 107.23 148.03
7. Creanţe mai mari de
un an 0 0 0.00 0.00
ACTIVE CIRCULANTE 52585512 66559006 83111171 13973494 16552165 126.57 124.87
Stocuri 21381481 18967153 21765140 -2414328 2797987 88.71 114.75
1. Materii prime şi
materiale consumabile 10774119 9995022 11143758 -779097 1148736 92.77 111.49
2. Producţia în curs de
execuţie 869200 652302 200729 -216898 -451573 75.05 30.77
3. Produse finite şi
mărfuri 7905818 6927466 9129908 -978352 2202442 87.62 131.79
4. Avansuri pentru
cumpărări de stocuri 1832344 1392363 1290745 -439981 -101618 75.99 92.70
Creanţe 28306963 45174556 56806439 16867593 11631883 159.59 125.75
1. Creanţe comerciale 26234459 31510747 35327940 5276288 3817193 120.11 112.11
2. Sume de încasat de la
entităţile afiliate 0 12809629 21158182 12809629 8348553 0.00 165.17
3. Sume de încasat de la 0 0 0 0 0 0.00 0.00
entităţi cu interese de
3
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

participare
4. Alte creanţe 2072504 854180 320317 -1218324 -533863 41.21 37.50
5. Capital subscris şi
nevărsat 0 0 0 0 0 0.00 0.00
6. Imobilizări financiare
mai mici de un an 0 0 0.00 0.00
Disponibilităţi 2897068 2417297 4539592 -479771 2122295 83.44 187.80
1. Investiţii financiare pe
termen scurt 0 0 0 0 0 0.00 0.00
2. Casa şi conturi la
bănci 2897068 2417297 4539592 -479771 2122295 83.44 187.80
ACTIVE TOTALE 187063282 196355406 217347521 9292124 20992115 104.97 110.69

Fond de rulment -6879049 -11631983 -8403985

Necesar de fond de
rulment 18136272 11153460 108737
Trezoreria netă -25015321 -22785443 -8512722

Modificarea absolută Indice

ELEMENTE DE PASIV Anul 1 Anul 2 Anul 3 D2/1 D3/2 I2/1 I3/2
CAPITAL PERMANENT 127598721 118164417 125832365 -9434304 7667948 92.61 106.49
Capital propriu 91251267 89114147 94597031 -2137120 5482884 97.66 106.15
1. Capital social 65270887 65270887 65270887 0 0 100.00 100.00
2. Prime de capital 0 0 0 0 0 0.00 0.00
3. Rezerve din
reevaluare 13097837 13097837 11392227 0 -1705610 100.00 86.98
4. Rezerve 4229863 6827280 7614003 2597417 786723 161.41 111.52
5. Rezultatul reportat 524308 275613 275613 -248695 0 52.57 100.00
6. Rezultatul exerciţiului 2603779 580212 5767484 -2023567 5187272 22.28 994.03
7. Repartizarea profitului
(se scade) -140297 -133935 -340446 6362 -206511 95.47 254.19
8. Acțiuni proprii 0 0 0 0 0 0.00 0.00
9. Castiguri legate de
instrum de capital propriu 0 0 0 0 0 0.00 0.00
10. Pierderi legate de
instrum de capital propriu 0 0 0 0 0 0.00 0.00
11. Provizioane
nejustificate 0 0 0.00 0.00
12. Venituri în avans 5675390 5347792 4647260 -327598 -700532 94.23 86.90
13. Active fictive (se
scad) -10500 -2151539 -29997 -2141039 2121542 20490.85 1.39
Datorii pe termen mediu
şi lung 36347454 29050270 31235334 -7297184 2185064 79.92 107.52
1. Împrumuturi din
emisiunea de obligaţiuni 0 0 0 0 0 0.00 0.00
2. Sume datorate
instituţiilor de credit 25737714 20559022 18142740 -5178692 -2416282 79.88 88.25
3. Avansuri încasate în
contul comenzilor 0 0 0 0 0 0.00 0.00
4. Datorii comerciale 0 0 0 0 0 0.00 0.00
4
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

5. Efecte de comerţ de
plătit 0 0 0 0 0 0.00 0.00
6. Sume datorate
entităţilor afiliate 0 0 0 0 0 0.00 0.00
7. Sume datorate
entităţilor cu interese de
participare 0 0 0 0 0 0.00 0.00
8. Alte datorii, inclusiv
fiscale şi sociale 10609740 8491248 13092594 -2118492 4601346 80.03 154.19
9. Provizioane mai mari
de un an 0 0 0.00 0.00
DATORII PE TERMEN
SCURT 59464561 78190989 91515156 18726428 13324167 131.49 117.04
Datorii de exploatare pe
tr scurt 31552172 52988249 78462842 21436077 25474593 167.94 148.08
1. Avansuri încasate în
contul comenzilor 32035 0 0 -32035 0 0.00 0.00
2. Datorii comerciale 22520613 39974371 35289476 17453758 -4684895 177.50 88.28
3. Efecte de comerţ de
plătit 0 877547 2207743 877547 1330196 0.00 251.58
4. Sume datorate
societăţilor în cadrul 1851.5
grupului 0 205807 3810640 205807 3604833 0.00 6
5. Sume datorate priv
interesele de participare 0 0 0 0 0 0.00 0.00
6. Alte datorii 8790861 11721861 36946320 2931000 25224459 133.34 315.19
7. Provizioane mai mici
de un an 208663 208663 208663 0 0 100.00 100.00
Datorii financiare
curente 27912389 25202740 13052314 -2709649 -12150426 90.29 51.79
1. Împrumuturi din
emisiune de obligaţiuni 0 0 0 0 0 0.00 0.00
2. Sume datorate
instituţiilor de credit 27912389 25202740 13052314 -2709649 -12150426 90.29 51.79
CAPITAL TOTAL 187063282 196355406 217347521 9292124 20992115 104.97 110.69
AT-KT 0 0 0

DINAMICA
INDICATORILOR DE
REZULTATE Anul 1 Anul 2 Anul 3 D2/1 D3/2 I2/1 I3/2
Cifra de afaceri 225975200 261256670 338250651 35281470 76993981 115.61 129.47
Rezultatul din exploatare 10444977 4461556 9486172 -5983421 5024616 42.71 212.62
Rezultatul total 2805932 1177451 6808914 -1628481 5631463 41.96 578.28

RATELE DE STRUCTURĂ ALE ELEMENTELOR DE ACTIV

Anul 1 Anul 2 Anul 3
1. Rata activelor imobilizate 71.89 66.10 61.76
1.1. Rata imobilizărilor necorporale 0.38 0.54 0.49

5
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

1.1.1. Rata concesiunilor, brevetelor şi licenţelor 100.00 29.75 24.96

1.1.2. Rata fondului comercial 0.00 0.00 0.00
1.1.3. Rata imobilizărilor necorporale în curs 0.00 70.25 75.04
1.2. Rata imobilizărilor corporale 86.36 85.60 70.48
1.2.1. Rata terenurilor şi construcţiilor 54.16 56.21 48.88
1.2.2. Rata instalaţiilor tehnice şi maşinilor 44.43 43.08 49.04
1.2.3. Rata altor imobilizări corporale 0.43 0.43 1.94
1.2.4. Rata imobilizărilor corporale în curs 0.98 0.27 0.13
1.3. Rata imobilizărilor financiare 13.26 13.85 29.03
2. Rata activelor circulante 28.11 33.90 38.24
2.1. Rata stocurilor 40.66 28.50 26.19
2.1.1. Rata materiilor prime 50.39 52.70 51.20
2.1.2. Rata producţiei neterminate 4.07 3.44 0.92
2.1.3. Rata produselor finite şi mărfurilor 36.98 36.52 41.95
2.1.3. Rata avansurilor pt cumparari de stocuri 8.57 7.34 5.93
2.2. Rata creanţelor 53.83 67.87 68.35
2.2.1. Rata creanţelor comerciale 92.68 69.75 62.19
2.2.2. Rata altor creanţe 7.32 30.25 37.81
2.3. Gradul net de asigurare cu disponiblităţi * * *
- fata de activele circulante 5.51 3.63 5.46
- fata de activele totale 1.55 1.23 2.09
2.4. Gradul brut de asigurare cu disponibilităţi * * *
- fata de activele circulante 5.51 3.63 5.46
- fata de activele totale 1.55 1.23 2.09

6
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

7
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

RATELE DE STRUCTURĂ ALE ELEMENTELOR DE PASIV

8
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

Anul 1 Anul 2 Anul 3

STRUCTURA DUPĂ CRITERIUL EXIGIBILITĂŢII * * *
1. Rata stabilităţii financiare (Kper/Kt) 68.21 60.18 57.89
2. Rata datoriilor pe termen scurt (Dts/Kt) 31.79 39.82 42.11
2.1. Rata datoriilor financiare (Dfc/Dts) 46.94 32.23 14.26
2.2. Rata datoriilor comerciale (Dcom/Dts) 37.93 52.51 45.14
2.3. Rata altor datorii nefinanciare (Ad/Dts) 15.13 15.26 40.60
3. Rata structurii finanţării (Dts/Kper) 46.60 66.17 72.73
STRUCTURA PE FORME DE PROPRIETATE * * *
1. Rata autonomiei financiare globale (Kpr/Kt) 48.78 45.38 43.52
2. Rata autonomiei financiare la termen (Kpr/Kper) 71.51 75.42 75.18
3. Rata de îndatorare globală (Dt/Kt) 51.22 54.62 56.48
4. Rata de îndatorare la termen (Dtml/Kper) 28.49 24.58 24.82
5. Rata de îndatorare la termen (Dtml/Kpr) 39.83 32.60 33.02
6. Levierul financiar 1.050 1.203 1.298
7. Rata creditelor bancare (CB/Dt) 56.00 42.67 25.41
8. Rata creditelor bancare (CB/Kt) 28.68 23.31 14.35
9. Rata datoriilor de exploatare (De/Dt) 32.93 49.41 63.92
10. Rata datoriilor de exploatare (De/Kt) 16.87 26.99 36.10

ANALIZA CAPITALULUI ANGAJAT

BAZA DE CALCUL Anul 1 Anul 2 Anul 3
Capital propriu 91251267 89114147 94597031
Împrumuturi pe termen mediu şi lung 36347454 29050270 31235334
12759872
Capital angajat permanent 1 118164417 125832365
Datorii financiare curente 27912389 25202740 13052314
Capital împrumutat 64259843 54253010 44287648
Capital angajat 155511110 143367157 138884679
RATELE CAPITALULUI ANGAJAT * * *
1. Rata capitalului angajat 83.13 73.01 63.90
2. Rata datoriilor de exploatare 16.87 26.99 36.10
ANALIZA PE BAZA ELEMENTELOR DE PASIV * * *
1. Stabilitatea capitalului angajat (Kap/Ka) 82.05 82.42 90.60
2. Exigibilitatea capitalului angajat (Dfc/Ka) 17.95 17.58 9.40
3. Autonomia capitalului angajat (Kpr/Ka) 58.68 62.16 68.11
4. Îndatorarea globală a capitalului angajat (Kîm/Ka) 41.32 37.84 31.89
5. Îndatorarea la termen a capitalului angajat (Îtml/Ka) 23.37 20.26 22.49
ANALIZA PE BAZA ELEMENTELOR DE ACTIV * * *
1. Ponderea activelor imobilizate (AI/Ka) 86.47 90.53 96.65
2. Ponderea necesarului de fond de rulment (NFR/Ka) 11.66 7.78 0.08
3. Ponderea disponibilităţilor şi plasamentelor (Db/Ka) 1.86 1.69 3.27

9
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

CAP. 3 – DIAGNOSTICUL ECHILIBRULUI FINANCIAR

RATELE DE LICHIDITATE ŞI SOLVABILITATE

LICHIDITATEA Anul 1 Anul 2 Anul 3

1. Lichiditatea curentă 88.43 85.12 90.82
2. Lichiditatea imediată 52.48 60.87 67.03

SOLVABILITATEA Anul 1 Anul 2 Anul 3

1. Solvabilitatea generală 195.24 183.10 177.06
2. Solvabilitatea patrimonială 48.78 45.38 43.52

CORELAŢIA CREANŢE - OBLIGAŢII

Indicator Anul 1 Anul 2 Anul 3

10
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

Creanţe clienţi 26234459 31510747 35327940

Datorii furnizori 22520613 39974371 35289476
Cifra de afaceri 225975200 261256670 338250651
Termen încasare creanţe 41.8 43.4 37.6
Termen plată datorii 35.9 55.1 37.6

ANALIZA FONDULUI DE RULMENT

Indicator Anul 1 Anul 2 Anul 3

Capital permanent 127598721 118164417 125832365
Capital propriu 91251267 89114147 94597031
Active imobilizate 134477770 129796400 134236350
Fond de rulment -6879049 -11631983 -8403985
- Fond de rulment propriu -43226503 -40682253 -39639319
- Fond de rulment străin 36347454 29050270 31235334

RATELE FONDULUI DE RULMENT Anul1 Anul 2 Anul 3

1. Finanţarea imobilizărilor 94.88 91.04 93.74
2. Finantarea imobilizarilor prin Kpr 67.86 68.66 70.47
3. Acoperirea capitalurilor investite 83.61 83.83 93.66
4. Ponderea FR în Kper -5.39 -9.84 -6.68
5. Rata de finanţare a AC -13.08 -17.48 -10.11
6. Rata de finanţare a stocurilor -32.17 -61.33 -38.61
7. Rata de acoperire a NFR -37.93 -104.29 -7728.73
8. Rata de finanţare a cifrei de
afaceri -10.96 -16.03 -8.94

ANALIZA NECESARULUI DE FOND DE RULMENT

11
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

Indicator Anul 1 Anul 2 Anul 3

Stocuri 21381481 18967153 21765140
Creanţe 28306963 45174556 56806439
Datorii de exploatare pe termen scurt 31552172 52988249 78462842
Necesarul de fond de rulment 18136272 11153460 108737

RATELE NFR Anul 1 Anul 2 Anul 3

1. Rata NFR 28.89 15.37 0.12
2. Rata de finanţare a NFR prin T -137.93 -204.29 -7828.73

ANALIZA TREZORERIEI NETE

Indicator Anul 1 Anul 2 Anul 3

Disponibilităţi băneşti 2897068 2417297 4539592
Datorii financiare curente 27912389 25202740 13052314
Trezoreria netă -25015321 -22785443 -8512722

CAP. 4 – ANALIZA ROTATIEI PATRIMONIULUI

12
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

RATELE DE GESTIUNE (ROTAŢIE) A CAPITALURILOR

13
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

BAZA DE CALCUL
Indicator Anul 1 Anul 2 Anul 3
Capital permanent 127598721 118164417 125832365
Capital propriu 91251267 89114147 94597031
Capital angajat 155511110 143367157 138884679
Datorii totale 95812015 107241259 122750490
Datorii pe termen mediu şi lung 36347454 29050270 31235334
Datorii pe termen scurt 59464561 78190989 91515156
Furnizori 22520613 39974371 35289476
Furnizori (fără TVA) 18924885 32900717 28459255
Sold mediu furnizori (fara TVA) * 25912801 30679986
TVA (medie pt anul 2) 19.00% 21.50% 24.00%
Cifra de afaceri 225975200 261256670 338250651
Capacitatea de autofinanţare 17565753 13722329 17527099

ANALIZA
Denumire Anul 1 Anul 2 Anul 3
Rata de rotaţie a capitalului permanent 1.77 2.21 2.69
Rata de rotaţie a capitalului propriu 2.48 2.93 3.58
Rata de rotaţie a capitalului angajat 1.45 1.82 2.44
Rata de rotaţie a datoriilor totale 2.36 2.44 2.76
Rata de rotaţie a Dtml 6.22 8.99 10.83
Rata de acoperire a riscurilor 2.07 2.12 1.78
Rata de rotaţie a Dts 3.80 3.34 3.70
Rata de rotaţie a furnizorilor * 10.08 11.03
Termenul mediu de plată a furnizorilor * 36.20 33.11

RATELE DE ROTAŢIE A ACTIVELOR

BAZA DE CALCUL
Indicator Anul 1 Anul 2 Anul 3
Active totale 187063282 196355406 217347521
Activele imobilizate 134477770 129796400 134236350

14
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

Imobilizări corporale (valori nete) 116132779 111112189 94603698

Imobilizări corporale (valori brute) 149680633 154166717 135739810
Active circulante 52585512 66559006 83111171
Soldul mediu al activelor circulante * 59572259 74835089
Stocuri 21381481 18967153 21765140
Soldul mediu al stocurilor * 20174317 20366147
Materii pime 10774119 9995022 11143758
Soldul mediu al materiilor prime * 10384571 10569390
Producţie neterminată 869200 652302 200729
Soldul mediu al producţiei neterminate * 760751 426516
Produse finite 7905818 6927466 9129908
Soldul mediu al produselor finite * 7416642 8028687
Creanţe totale 28306963 45174556 56806439
Sold mediu creante totale * 36740760 50990498
Creanţe clienţi 26234459 31510747 35327940
Creanţe clienţi (fără TVA) 22045764 25934771 28490274
Sold mediu creanţe clienţi fără TVA * 23990268 27212523

Venituri totale 234709089 63204237 90504015

Cifra de afaceri 225975200 59462926 82896267
Amortizări cumulate 33547854 43054528 41136112
Amortizări anuale 13009504 6573452
Investiţii în imobilizări corporale 8563558 25953820
Ieşiri de imobilizări corporale 4077474 44380726

RATELE DE ROTAŢIE ALE AT ŞI AI

Denumire Anul 1 Anul 2 Anul 3
Rata de rotaţie a activelor totale 1.25 0.32 0.42
Rata de rotaţie a activelor imobilizate 1.68 0.46 0.62
Rata de rotaţie a imobilizărilor corporale 1.95 0.54 0.88
Rata de uzură a imobilizărilor corporale 0.22 0.28 0.30
Termenul de recuperare a valorii IC 11.85 20.65
Rata de moderinizare a IC 0.0555 0.1912
Rata scoaterilor din funcţiune 0.0264 0.3270

RATELE DE ROTAŢIE ALE ACTIVELOR CIRCULANTE

Denumire Anul 1 Anul 2 Anul 3
Numărul mediu de rotaţii ale AC * 1.00 1.11
Durata medie în zile a unei rotaţii * 365.67 329.51
Numărul mediu de rotaţii al stocurilor * 2.95 4.07
Durata medie a unei rotaţii a stocurilor * 123.84 89.67

15
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

Durata unei rotaţii a materiilor prime * 63.74 46.54

Durata unei rotaţii a producţiei neterminate * 4.67 1.88
Durata unei rotaţii a produselor finite * 45.53 35.35
Termenul mediu de încasare a creanţelor
clienţi 147.26 119.82
Termenul mediu de încasare a creanţelor * 225.53 224.52

Ciclul de conversie al stocurilor * 123.84 89.67

Ciclul de conversie al creanţelor-clienţi * 147.26 119.82
Ciclul operaţional * 271.09 209.49
Ciclul de plăţi * 159.06 135.09
Ciclul de conversie a numerarului * 112.03 74.41

CAP. 5 – SINTEZA DIAGNOSTICULUI FINANCIAR

Analiza dinamicii şi structurii patrimoniului

BILANTUL FINANCIAR

Cele trei mari mase financiare ale bilantului financiar al SC Albalact SA inregistreaza urmatooarele valori:

16
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

Anul 1 Anul 2 Anul 3

17
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

Fond de rulment -6879049 -11631983 -8403985

Necesar de fond de rulment 18136272 11153460 108737
Trezoreria netă -25015321 -22785443 -8512722

Fondul de rulment este negativ, ceea ce denota dificultati in realizarea echilibrului financiar pe termen
lung si lipsa contributiei acestuia la infaptuirea echilibrului financiar pe termen scurt.

Necesarul de fond de rulment evidentiaza suma de bani de care trebuie sa dispuna intreprinderea peste
cea necesara finantarii imobilizarilor.

Trezoreria este negativa ca urmare a faptului ca necesarul de fond de rulment este superior fondului de
rulment.

STRUCTURA FINANCIARA

A. RATELE DE STRUCTURĂ ALE ELEMENTELOR DE ACTIV se prezinta astfel:

-Rata activelor imobilizate inregistreaza valori descrescatoare de la un an la altul pe seama scaderii

ponderii imobilizarilor, ca urmare a modificarii intr-un ritm mai mare a valorii activelor totale fata de
valoarea (in principal a celor corporale conform graficelor prezentate). Scaderi mari in cadrul
imobilizarilor corporale se observa in anul al 2-lea la rata instalaţiilor tehnice şi maşinilor, iar in anul al 3-
lea la rata terenurilor si constructiilor.

- Rata activelor circulante are valori crescatoare fata de anul de baza aratand o crestere a valorii activelor
circulante intr-un ritm mai rapid decat activele totale. Se observa in ultimul an ca indicele cifrei de afaceri
devanseaza dinamica activelor circulante, aceasta fiind una din conditiile de desfasurare a unei activitati
eficiente.

Rata stocurilor se incadreaza in nivelul afferent firmelor industrial (30%)

Rata creantelor inregistreaza cresteri anuale in principal pe seama cresterii cifrei de afaceri corelat si cu
reducerea duratei medii de incasare a creantelor.

Gradul net de asigurare cu disponiblităţi variaza de la 5.5 in primul an la 3.6 in al doilea ajungand din nou
la 5.5 in ultimul an de analiza, reflectand faptul ca firma dispune de lichiditati suficiente pentru a-si
sustine activitatea curenta.

B. RATELE DE STRUCTURĂ ALE ELEMENTELOR DE PASIV

- STRUCTURA PE FORME DE PROPRIETATE:

Rata autonomiei financiare globale se situeaza pentru anii analizati in jurul valorii de 50%, nivel normal in
urma analizalor statistice.

18
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

Rata autonomiei financiare la termen are tendinta de crestere ca urmare a reducerii datoriilor pe termen
mediu si lung si a cresterii capitalului propriu.

Levierul financiar inregistreaza valori supraunitare crescatoare reflectand tendinta de crestere a

capitalului imprumutat in defavoarea capitalului propriu.

- STRUCTURA DUPĂ CRITERIUL EXIGIBILITĂŢII:

Rata stabilităţii financiare inregistreaza valori descrescatoare intre 68% si 58%, in aproprierea nivelului
normal. Se remarca insa, nivelul mai mic decat al ratei activelor imobilizate ceea ce poate fi un
dezavantaj.

Rata datoriilor pe termen scurt are un trend crescator de la 32% la 42%, ceea ce denota cresterea
ponderii datoriilor pe termen scurt (datorata cresterii datoriilor din exploatare prin obtinerea de la
furnizori a unor termene de plata mai indepartate) in totalul finantarii.

C. ANALIZA CAPITALULUI ANGAJAT

Capitalul angajat are valori descrescatoare de la un an la altul datorita reducerii imprumuturilor pe

termen mediu si lung si a datoriilor financiare curente.Se evidentiaza insa o crestere a datoriilor de
exploatare, ceea ce poate face firma vulnerabila in fata scadentelor la plata a datoriilor, insa are avantajul
costului mic de atragere a surselor de finantare.

ANALIZA CAPITALULUI ANGAJAT PE BAZA ELEMENTELOR DE PASIV, arata o situatie favorabila in principal
prin cresterea nivelului stabilitatii capitalului angajat de la 82% la 90% si scaderea exigibilitatii capitalului
angajat de la 18% la 9% in anul al 3-lea.

ANALIZA CAPITALULUI ANGAJAT PE BAZA ELEMENTELOR DE ACTIV, prezinta o situatie favorabila , nivelul
cel mai mare revenind ponderii activelor imobilizate ( in jur de 90%).

Diagnosticul echilibrului financiar

RATELE DE LICHIDITATE ŞI SOLVABILITATE

- Lichiditatea curentă inregistreaza valori subunitare. In al doilea an nivelul de 85% nu constituie un

pericol fiind corelat cu reducerea stocurilor, in timp ce in ultimul an rata se ridica la 91% apropiindu-se de
nivelul unitar.

19
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

- Solvabilitatea generală si Solvabilitatea patrimonială inregistreaza valori normale si anume, pentru

solavabilitatea generala activele totale reprezinta aproape dublul datoriilor totale, iar nivelul solvabilitatii
patrimoniale se situeaza in jurul pragului de 50%, prag considerat normal.

CORELAŢIA CREANŢE – OBLIGAŢII

Din analiza corelatiei creante-obligatii se remarca o imbunatatire a fluxului de numerar. Fluxul de

numerar negativ in anul de referinta (datorat faptului ca termenul de incasare sau durata de imobilizare a
creantelor este superior termenului de plata sau durata de folosire a obligatiilor), inregistreaza valori
pozitive in urmatorii doi ani de analiza.

ANALIZA CORELATIEI FOND DE RULMENT, NECESAR DE FOND DE RULMENT, TREZORERIE NETA.

Din analiza fondului de rulment observam ca datoriile pe termen scurt sunt superioare activelor
circulante, firma fiind nevoita sa atraga lichiditati pe termen scurt pentru a asigura echilibrul financiar.

Rata finantarii imobilizarilor fiind subunitara releva faptul ca imobilizarile nu sunt finantate in totalitate
din resurse permanente, diferenta pana la nivelul unitary fiind finantata prin datorii pe termen scurt.
Nivelul crescator al ratei finantarii imobilizarilor prin capital propriu denota o ameliorare a situatiei.

Trezoreria neta inregistreaza valori negative, insa nivelul indatorarii nu depaseste pragul de pericol, iar
firma beneficiaza de efectul pozitiv al efectului de levier.

Asadar firma se afla in situatia in care: FR<0; NFR>0; T<0 – dezechilibru financiar. In aceasta situatie se va
apela la credite pe termen scurt pentru acoperirea nevoilor de finantare

Analiza rotaţiei patrimoniului

RATELE DE GESTIUNE (ROTAŢIE) A CAPITALURILOR inregistreaza urmatoarele valori:

Denumire Anul 1 Anul 2 Anul 3

Rata de rotaţie a capitalului permanent 1.77 2.21 2.69
Rata de rotaţie a capitalului propriu 2.48 2.93 3.58
Rata de rotaţie a capitalului angajat 1.45 1.82 2.44

20
Referat SC Albalact SA Analiza si diagnostic financiar

Rata de rotaţie a datoriilor totale 2.36 2.44 2.76

Rata de rotaţie a Dtml 6.22 8.99 10.83
Rata de acoperire a riscurilor 2.07 2.12 1.78
Rata de rotaţie a Dts 3.80 3.34 3.70
Rata de rotaţie a furnizorilor * 10.08 11.03
Termenul mediu de plată a furnizorilor * 36.20 33.11

RATELE DE ROTAŢIE A ACTIVELOR:

Denumire Anul 1 Anul 2 Anul 3

Rata de rotaţie a activelor totale 1.25 0.32 0.42
Rata de rotaţie a activelor imobilizate 1.68 0.46 0.62
Rata de rotaţie a imobilizărilor corporale 1.95 0.54 0.88
Rata de uzură a imobilizărilor corporale 0.22 0.28 0.30
Termenul de recuperare a valorii IC 11.85 20.65
Rata de moderinizare a IC 0.0555 0.1912
Rata scoaterilor din funcţiune 0.0264 0.3270
Numărul mediu de rotaţii ale AC * 1.00 1.11
Durata medie în zile a unei rotaţii * 365.67 329.51
Numărul mediu de rotaţii al stocurilor * 2.95 4.07
Durata medie a unei rotaţii a stocurilor * 123.84 89.67
Durata unei rotaţii a materiilor prime * 63.74 46.54
Durata unei rotaţii a producţiei neterminate * 4.67 1.88
Durata unei rotaţii a produselor finite * 45.53 35.35
Termenul mediu de încasare a creanţelor
clienţi 147.26 119.82
Termenul mediu de încasare a creanţelor * 225.53 224.52

Ciclul de conversie a numerarului:

Denumire Anul 1 Anul 2 Anul 3

Ciclul de conversie al stocurilor * 123.84 89.67
Ciclul de conversie al creanţelor-clienţi * 147.26 119.82
Ciclul operaţional * 271.09 209.49
Ciclul de plăţi * 159.06 135.09
Ciclul de conversie a numerarului * 112.03 74.41

21