Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
3.1.Oferta agregat
3.2.Agregatele macroeconomice i indicatorii macroeconomici de rezultate
3.2.1. Sisteme de apreciere a rezultatelor macroeconomice
3.2.2. Principiile msurrii rezultatelor macroeconomice i conturile sectoarelor
instituionale. Indicatorii macroeconomici
3.3. Cererea agregat
3.4.Consumul i economisirea. Funciile macroeconomice ale consumului i
economisirii
3.5. Investiiile
3.5.1. Conceptul i structura investiiilor
3.5.2. Investiiile pentru afaceri
3.5.3. Investiiile n stocuri
3.5.4. Investiiile rezideniale
3.6. Cheltuielile publice i exportul net
3.6.1. Natura cheltuielilor publice i influena lor asupra cererii globale
3.6.2. Exportul net i balana comerului exterior
3.7. Echilibrul pe piaa bunurilor i serviciilor
3.7.1. Interaciunea dintre cererea agregat i oferta agregat
3.7.2. Identitile macroeconomice
3.7.3. Nivelul de echilibru al venitului naional
22
Rezumat
Piaa bunurilor i serviciilor este o pia a rezultatelor. Tocmai de aceea, oferta agregat poate fi
exprimat prin agregatele i indicatorii specifici ai rezultatelor activitii economice.Cererea agregat este
studiat prin intermediul componentelor sale, care evideniaz forma de manifestare a cererii de ctre
principalele categorii de ageni macroeconomici, ntr-o economie deschis spre exterior: consumul,
investiiile, cheltuielile publice i exportul net. Interaciunea dintre cererea i oferta agregat este punctul
de plecare studiul identitilor macroeconomice i a nivelului de echilibru al venitului naional.
23
Dac preul muncii, materiilor prime, energiei, combustibilului, etc. sunt mai mici dect n perioada
anterioar va determina sporirea ofertei agregate. Similar, o cretere a costurilor cu aprovizionarea va
micora oferta agregat.
Grafic, evoluia ofertei agregate pe termen scurt sau lung, sub influena modificrii nivelului general
al preurilor, precum i a condiiilor ofertei se prezint ca i n graficul 3.1.
B
P2
A
P1
A B C
P.N.B.
Din fig. 31. se observ c dac nivelul general al preurilor crete de la P1 la P2, iar celelalte
condiii nu se schimb, oferta agregat real se extinde de la A la B, n cadrul OA0. La un nivel general al
preurilor egal cu P2, modificarea condiiilor ofertei determin mutarea curbei ofertei agregate de la OA0
la OA1, sau de la OA0 la OA2, cantitatea oferit crescnd de la B la C sau scznd de la B la A.
n teoria economic curba ofertei agregate a cunoscut dou interpretri diferite: cea clasic i cea
keynesian.
n concepia clasic, curba ofertei agregate este vertical, ceea ce nseamn c economia
funcioneaz la nivelul utilizrii depline a factorilor. Altfel spus, nivelul total al produciei nu se modific
indiferent de nivelul preurilor. Aceasta nseamn c la o producie neschimbat i ofert rigid, preurile
i costurile cresc.
Curba keynesian a ofertei agregate este orizontal i corespunde unei situaii n care
economia funcioneaz la nivel de subutilizare a factorilor de producie, adic exist factori de producie
disponibili i ca urmare costurile medii nu se modific.
Lund n considerare salariul ca pre i cost al principalului factor de producie, munca, diferena
ntre curba clasic i curba keynesian a ofertei agregate este explicat avnd ca punct de plecare dou
idei diferite. O curb vertical a ofertei globale, conform concepiei clasice, presupune idea unei piee a
muncii fluide n care ocuparea total este realizat permanent i schimbrile n nivelul salariilor reprezint
mecanismul prin care se realizeaz ocuparea total a forei de munc. Curba orizontal a ofertei agregate,
24
de tip keynesian, se bazeaz pe idea c salariile nu se schimb prea mult i sunt rigide la scdere, existnd
omaj.
Curba keynesian a ofertei agregate este prezentat, n fig.3. 2, ca o dreapt orizontal. La un
anumit nivel al preurilor, p 0 , firmele vor produce orice cantitate de bunuri i servicii solicitate de ctre
pia, Y 0 , Y 1 , Y 2 ... Y n .
Pre
P0
Y0, Y1 Yn P.N.B.
nseamn c economia evolueaz ntr-o zon de utilizare incomplet. Firmele dispun de capaciti
de producie care nu sunt folosite pe deplin, exist omaj i ele pot s-i procure orice cantitate de munc,
la salariile obinuite.
Rezult c, indiferent de nivelul produciei, costurile medii nu se modific. n aceste condiii,
firmele produc att ct cere piaa, la nivelul existent al preurilor, i, ca urmare curba ofertei agregate este
orizontal.
Dac se presupune c producia Y n corespunde unui nivel al utilizrii depline, se poate trasa
curba clasic a ofertei agregate (fig. 3.3).
Pre
Pn
P1
P0
Yn P.N.B.
n condiiile n care nu exist omaj i nici ceilali factori de producie nu sunt disponibili, nivelul
produciei se menine nemodificat la Y n , indiferent de nivelul general al preurilor. Meninerea nivelului
ocuprii depline se face prin modificarea salariilor i a preului mrfurilor. Prin modificarea salariilor,
piaa muncii se menine n echilibru , iar firmele - care vor s obin mai mult munc - vor oferi salarii
mai mari. La fel se ntmpl i pentru ceilali factori de producie.
Prezentarea simplificat a ofertei agregate ridic o serie de probleme. Principala problem este
legat de ipoteza conform creia salariile rmn fixe cnd preurile cresc, ceea ce nseamn c are loc
reducerea costurilor reale cu salariile. Situaia aceasta este stimulativ pentru firme, dar nefavorabil
25
pentru salariai. Un nivel mai ridicat al preurilor echivaleaz cu un cost al vieii mai ridicat i cu o putere
de cumprare a salariilor mai sczut. nseamn c o parte dintre lucrtori vor avea un nivel de trai mai
sczut deoarece o cretere a preurilor ncurajeaz firmele s produc mai mult i s angajeze mai muli
lucrtori. Lucrtorii care erau n omaj obin locuri de munc i nivelul lor de trai se va mbunti.
Se poate pune ntrebarea: dac nivelul preurilor i al profiturilor crete vor solicita lucrtorii o
mrire a salariilor ? Dac lucrtorii nu insist pentru creterea salariilor, atunci situaia este cea descris
mai sus. Dac se solicit creterea salariilor, pentru a compensa creterea preurilor, analiza se schimb.
Dac, spre exemplu, nivelul general al preurilor crete cu 15 % i lucrtori obin o cretere a salariilor cu
15 %, ei vor avea aceeai situaie ca mai nainte, iar puterea de cumprare a salariilor nu se schimb.
Costul real al produciei nu se schimb, ntreprinztorii vor obine un salariu nominal mai mare cu 15 %,
dar vor plti cu 15 % mai mult pentru achiziiile lor. nseamn c firmele nu au nici un motiv s mreasc
numrul de locuri de munc i producia. Astfel oferta agregat rmne neschimbat.
Situaia este descris de o curb vertical, a ofertei agregate aa cum se prezint n fig. 3.4.
Constana ofertei este rezultatul comportamentului firmelor i al lucrtorilor, care fiecare acioneaz n
interes propriu i, de regul, fr intervenia puterii publice.
p
P.N.B.
Se pune ntrebarea care dintre curbele ofertei agregate, cea cresctoare sau cea vertical ofer o descriere
mai bun a situaiei ofertei din economia real?
Rspunsul depinde de civa factori, ntre care important este situaia pe piaa muncii. Astfel, n
perioadele de omaj, este posibil ca lucrtorii s nu solicite creterea salariilor, atunci cnd se majoreaz
nivelul general al preurilor, situaia fiind descris de curba cresctoare a ofertei agregate. Dac
prevaleaz utilizarea deplin, lucrtorii nu au nici un motiv s nu solicite o majorare a salariilor,
corespunztoare cu a preurilor, situaie descris de curba vertical a ofertei agregate.
26
Macroeconomia caut s stabileasc o reprezentare simpl a funcionrii unei economii de pia, infinit de
complex, dat fiind numrul mare al agenilor economici i al deciziilor pe care acetia le iau. Aprecierea
rezultatelor activitii la nivel macroeconomic apeleaz la procedura prin care aceast simplificare este
posibil i anume: agregarea sau nsumarea. Agregarea privete:
- agenii economici individuali, pe care macroeconomia i consider n colectiv ca ansamblul
gospodriilor, ansamblul ntreprinderilor prin prisma funciei lor principale i a fluxurilor pe care
le genereaz activitatea lor;
- bunurile i serviciile, n sensul c macroeconomia vorbete de producia global, cererea global
sau oferta global, cheltuieli totale de consum sau de investiii etc., mrimi prezente n
raionamentele economice ca agregate macroeconomice i indicatori specifici.
n decursul timpului s-au conturat dou modaliti sistematice, de natur statistic, menite s serveasc la
aprecierea rezultatelor economiei: *Sistemul Produciei Materiale (SPM) i *Sistemul Contabilitii
Naionale(SNC), care permit s se calculeze agregatele macroeconomice i indicatorii operaionali
corespunztori.
Cele dou sisteme au un scop comun ce se refer la sistematizarea proceselor economice i
aprecierea rezultatelor obinute prin indicatori specifici. Mai mult, ele ndeplinesc un triplu rol: *servesc
drept instrument de sintez i corelare a datelor cu caracter statistic, *sunt un instrument de cunoatere i
analiz a economiei pentru trecut i prezent i totodat *sunt un instrument de fundamentare a deciziilor
ce privesc viitorul economiei, ajutnd la formularea anticipaiilor i previziunilor.
Pot fi semnalate i deosebiri, care deriv n principal din poziia de pe care se formuleaz
principiile i aprecierile corelaiilor. SPM se situeaz pe poziia productorilor, iar SNC pe cea a
consumatorilor.
O prim deosebire se refer la interpretarea diferit privind caracterul productiv al activitilor. In
concepia SPM sunt productive doar acele activiti care au ca rezultat bunuri materiale munca productiv
fiind creatoare de produs, respectiv venit, n timp ce pentru SNC exist concepia c orice munc util, de
pe seama creia se obine un venit, este productiv. Sigur c aceasta nseamn o baz de agregare diferit,
fie numai rezultatele sferei materiale, fie rezultatele tuturor activitilor luate global.
O alt deosebire se refer la faptul c se acord importan diferit caracterizrii i rolului
fluxurilor materiale, reale (SPM) i celor financiare (SNC). Ceea ce este de semnalat este faptul c
pentru SPM economia prezint fluxurile materiale dublate de fluxuri monetare egale i de sens contrar
atunci cnd economia este n echilibru i deci, atunci cnd are loc realizarea produciei din punct de
vedere economic, adic atunci cnd producia i gsete destinatarul final, consumatorul de bunuri de
producie sau de bunuri de consum.
Pentru SNC economia este mult mai complex deoarece are n structura sa i ageni economici la
nivelul crora pot fi identificate doar fluxuri monetare, legate de exercitarea funciei lor principale,
considerat, n general, ca fiind una cu caracter de intermediar. Aa de exemplu, bncile au ca funcie
principal una de intermediar ntre cei cu capacitate de finanare i cei cu nevoie de finanare, societile
de asigurri intermediaz transferarea acoperirii riscului de la nivel individual la nivel de colectivitate. n
plus, mai trebuie adugat c n SPM sunt luate n considerare doar fluxurile ce in de procesul de
distribuire primar a veniturilor, n timp ce SCN cuprinde i fluxuri proprii redistribuirii.
Este evident c pe filiera fluxurilor materiale structura agregatelor nsumeaz bunurile de
producie i bunurile de consum, n timp ce prin fluxurile monetare sunt nsumate veniturile primare ale
agenilor economici, n cazul SPM sau, totalitatea veniturilor primare i derivate n cazul SNC.
n privina indicatorilor, pentru SPM produsul social i venitul naional au att structur material
ct i valoric. Produsul social este alctuit din totalitatea bunurilor de producie i de consum create,
reprezentnd totodat valoarea total, alctuit din valoarea creat de munca materializat n mijloacele
27
de producie folosite i valoarea nou creat. Aceasta din urm reprezint venitul naional, care n structura
sa material cuprinde bunurile de consum i bunuri de producie destinate lrgirii produciei.
n SNC Produsul global cuprinde n structura sa material toate bunurile create: bunuri de
consum i bunuri de producie. Prin deducerea Consumului Intermediar, n Produsul final brut se
regsesc bunurile de consum i bunuri de producie care au ca destinaie nlocuirea consumului de capital
fix i cele care vor servi la lrgirea produciei, adic acele bunuri de producie care fac obiectul Investiiei
Brute. La acest nivel pot fi calculai doi indicatori, Produsul Intern Brut i Produsul Naional Brut,
diferii prin natura agenilor economici ale cror rezultate sunt luate n calcul. La acest nivel de agregare,
urmnd filiera fluxurilor monetare se poate determina Valoarea Adugat Brut. La urmtorul nivel de
agregare, cel corespunztor valorii adugate nete, urmnd filiera fluxurilor monetare, se poate determina
venitului naional, ca sum a tuturor veniturilor primare i derivate. El are drept corespondent, n structura
material a Produsului Final Net, bunurile de consum i bunuri de producie destinate Investiiei Nete.
Cei doi indicatori calculai la acest nivel sunt PIN i PNN. Economitii se refer curent i la alte patru
modaliti de msurare a rezultatelor la nivel macroeconomic, ca de exemplu venitul disponibil, venitul
personal etc. De remarcat c grupul acestor indicatori au tendine dinamice asemntoare. Modelul ce
evideniaz fluxurile proprii cererii agregate de bunuri i servicii ale gospodriilor, ntreprinderilor,
puterilor publice i exteriorului i cele corespunztoare satisfacerii acestei cereri, sub forma ofertei
agregate, sunt alternative formale ale aceluiai lucru. Schematic (fig.3.5.), fluxurile i coninutul acestora
precum i indicatorii specifici la diferite niveluri de agregare pot fi prezentate astfel:
bunuri capital - -
fix circulant
n surplus
(Investiia brut)
Consum de capital fix Amortizare
( Investiia de nlocuire)
= =
bunuri de consum Produs final net Valoare adugat net
PIN PNN VN
bunuri capital
(Investiia net)
28
fix circulant
n surplus n surplus
(investiia de (investiia de cretere
extindere) a stocurilor)
Sistemul contabilitii naionale (S.C.N.), utilizeaz pentru fiecare categorie de ageni economici
urmtoarele conturi:
- conturi naionale care stau la baza calculrii indicatorilor sintetici ai produciei de bunuri.
- conturi naionale care stau la baza calculrii indicatorilor de analiz a formrii veniturilor,
repartiiei i utilizrii acestora.
29
- conturi naionale care prin coninutul lor stau la baza calculrii indicatorilor care permit analiza
modificrii patrimoniului.
- conturi care stau la baza analizei tranzaciilor cu strintatea
Produsul global brut (P.G.B.) exprim valoarea total a bunurilor materiale i serviciilor obinute
ntr-o anumit perioad, de obicei un an. Indicatorul se calculeaz ca sum a produciei brute de bunuri
materiale i servicii realizate de toate sectoarele naionale pe timp de un an.
Produsul global brut cuprinde o serie de nregistrri repetate, deoarece el cuprinde i valoarea
bunurilor i serviciilor primite de la ali productori i folosite pentru producerea de noi bunuri
economice, respectiv consumul intermediar (materii prime, materiale, energie, etc.).
Produsul intern brut (P.I.B.) - exprim valoarea brut de pia a bunurilor economice finale
produse n interiorul unei ri ntr-o anumit perioad, de obicei un an.
Esena metodei de producie (metoda valorii adugate) const n msurarea i evidenierea valorii
adugate brute create de factorii de producie n toate unitile din interiorul rii productoare de bunuri
i servicii (de consum i publice) (VAB) i agregarea acestor mrimi pe sectoare, ramuri i pe ansamblul
economiei naionale:
Atributul de brut provine de la faptul c se cuprinde i consumul de capital fix(amortizarea) n
calculul indicatorilor.
n valoarea produciei ramurii sau sectorului nu se includ impozitele indirecte i deci PIB calculat ca
sum a valorilor adugate brute se exprim, n acest caz , n preurile factorilor de producie Pentru a
30
obine PIB exprimat n preurile pieei, la mrimea PIB evaluat n preurile factorilorse adaug impozitele
indirecte nete.
Metoda utilizrii finale (metoda cheltuielilor) pornete de la nsumarea elementelor n care se
concretizeaz folosirea final a bunurilor economice (materiale i servicii) evaluate la preurile pieei, mai
puin valoarea bunurilor importate. Aceste elemente sunt: cheltuielile gospodriilor pentru consumul de
bunuri i servicii, cheltuielile pentru investiiile ntreprinderilor, cheltuielile publice i exportul net,
calculat ca diferen ntre export i import.
Metoda repartiiei (a nsumrii veniturilor) const n agregarea veniturilor factorilor de producie.
PIB se obine ca sum a veniturilor factorilor de producie la care se adaug amortizarea capitalului fix.
Produsul intern net (P.I.N.) - evideniaz valoarea adugat net de pia a bunurilor materiale i
serviciilor finale produse de agenii economici autohtoni i strini n interiorul unei ri, de obicei ntr-un
an i se determin prin scderea din PIB a consumului de capital fix, a amortizrii. Pentru a fi evaluat la
preurile pieei, la mrimea PIN exprimat n preurile factorilor se adaug impozitele indirecte nete. Dup
metoda repartiiei PIN se determin ca sum a veniturilor factorilor de producie.
Produsul naional brut (P.N.B.) reprezint valoarea adugat brut a tuturor bunurilor materiale i
serviciilor finale obinute de ctre agenii economici autohtoni care acioneaz att n interiorul rii ct i
n afara teritoriului naional, pe o perioad de un an. Pentru determinarea produsului naional brut la
mrimea produsului intern brut se adaug veniturile factorilor de producie realizate de agenii economici
naionali din activitatea de producie desfurat n alte ri i se elimin veniturile factorilor de producie
obinute de agenii economici strini n ar. Deci, PNB se calculeaz adugnd la PIB soldul veniturilor
factorilor de producie n raport cu strintatea. PNB poate fi exprimat n preurile pieei i n preurile
factorilor. Exprimat n preurile pieei PNB include i impozitele indirecte nete, impozite ce nu sunt
incluse n preurile factorilor de producie.
Mrimea PNB poate fi mai mare sau mai mic dect cea a PIB n funcie de soldul pozitiv sau
negativ dintre PIB creat de agenii economici autohtoni n strintate i PIB creat de agenii economici
strini n interiorul rii. Dac soldul este pozitiv, atunci PNB este mai mare dect PIB i invers.
PNB, exprimnd rezultatele activitii agenilor economici dintr-o ar, este indicatorul care msoar
cel mai bine potenialul economic al unei ri i, prin urmare, este cel mai folosit n comparaiile
internaionale.
PNB calculat pe baza preurilor curente dintr-un an se numete PNB nominal, iar pe baza preurilor
comparabile este denumit PNB real. Prin raportarea acestora se obine deflatorul PNB, ce reliefeaz
modificrile ce intervin n nivelul preurilor i n puterea de cumprare a banilor.
Deflatorul PNB = PNBnominal / PNBreal
Indicatorul se numete deflator deoarece ajustarea cifrelor pentru anii ulteriori anului de baz se face
prin deflaie, adic prin micorarea preurilor curente la nivelul preurilor constante din anul de baz.
Produsul naional net (P.N.N.), exprim valoarea adugat net a bunurilor materiale i serviciilor
finale obinute de agenii economici autohtoni ntr-o perioad de timp determinat, de obicei un an.Se
determin prin scderea din PNB a consumului de capital fix. Produsul naional net exprimat n preurile
factorilor evideniaz venitul naional al societii(VN). VN=PNNpf
Venitul naional (VN), reprezint nsumarea valorii adugate nete create de factorii de producie
naionali n interiorul rii i n alte ri. El exprim att veniturile din munc (salarii), ct i cele din
31
proprietate (rente, chirii, dobnzi, dividende, etc.). Exprimat la preurile pieei, venitul naional se
determin scznd din PNB consumul de capital fix, amortizarea.
Exprimat n preurile factorilor de producie, venitul naional se determin scznd din VN exprimat
n preurile pieei impozitele indirecte nete. Impozitele indirecte nete se obin scznd din impozitele
indirecte subveniile de exploatare.
Dac la venitul naional se adaug transferurile nete ale strintii se obine venitul naional
disponibil.
Deoarece pe fiecare individ l va interesa venitul personal de care dispune pentru satisfacerea
nevoilor proprii se calculeaz indicatorul macroeconomic venit personal, care se calculeaz scznd din
venitul naional disponibil elementele din venitul naional care nu revin populaiei (contribuia pentru
asigurri sociale, profitul nedistribuit, impozitul pe profit, etc.) i adugnd veniturile populaiei care
provin din transferuri (pensii, ajutoare, burse, alocaii etc.).
Venitul personal disponibil se determin pornind de la venitul personal din care se scad
impozitele directe asupra veniturilor personale.
Cererea agregat reprezint producia total ce este solicitat ntr-o economie, la un anumit
nivel al preurilor, pe o perioad de timp.
Producia solicitat poate fi exprimat prin indicatorii produsului final sau prin cei ai venitului
naional.n condiiile economiei de pia cererea agregat are asociat atributul de solvabilitate. Altfel spus,
cererea agregat nu poate fi exercitat dect dac exist venituri disponibile care s poat servi la
achiziionarea bunurilor i serviciilor menite s satisfac nevoile. n acest context, cererea agregat apare
ca o cerere global pentru bunuri i servicii exercitat de agenii economici. Cererea global este n ultim
instan rezultatul nsumrii cererilor individuale.
Determinarea cererii globale ca un indicator agregat poate fi fcut:
*pe filiera fluxurilor monetare, prin nsumarea cheltuielilor totale pentru bunuri i servicii ale diferitelor
categorii de ageni economici, caz n care este evident relaia dintre cererea agregat i venitul naional
brut sau net. Astfel determinat, cererea global exprim n ultim instan venitul pe care diferite
categorii de ageni economici sunt dispuse s l cheltuiasc pentru achiziionarea bunurilor sau
*pe filiera fluxurilor reale, materiale prin nsumarea valorii bunurilor i serviciilor cerute, exprimat prin
preuri. Nivelul de agregare este cel al valorii adugate brute sau nete, cu indicatorii finali specifici produs
naional brut sau net.
Cererea global (DG) poate fi exprimat ca o sum cererii de bunuri si servicii exprimat de
diferite categorii de ageni economici n exercitarea funciei lor specifice. Cererea global, prin corelaie
cu solvabilitatea ei, ca o categorie economic specific economiei de pia, exprim cheltuielile fcute de
categoriile de ageni economici pentru achiziionarea de bunuri i servicii. Astfel, cererea global
cuprinde:
*cererea de bunuri i servicii de consum exercitat de gospodrii(C) sau cheltuielile pentru
consum ale gospodriilor,
*cererea de bunuri de producie exercitat de ntreprinderi(I), adic acele cheltuieli ce sunt
destinate investiiilor necesare producerii de bunuri i servicii
*cererea de bunuri i servicii exercitat de puterea public, de guvern, prin administraiile
publice(G) , regsit sub denumirea de cheltuieli publice pe care le face guvernul pentru bunuri
cu destinaia de bunuri publice,
32
*cererea de bunuri i servicii exercitat de agenii economici externi, sub forma exportului net,
ca sold pozitiv ntre exportul i importul de bunuri i servicii(En).
P.N.B.
Fig. 3.6. -Curba cererii
agregate
33
de folosin ndelungat, fapt ce va determina i creterea cererii agregate. La fel i productorii vor
investi mai mult i va spori cererea de bunuri de investiii n situaia unei perspective de cretere a
profitului. Dimpotriv, vom asista la scderea cererii agregate ntr-o perspectiv incert, ntruct se vor
diminua cererile de bunuri de consum i de investiii.
- politica economic guvernamental: asistm la o cretere a cererii agregate n situaia n care sporesc
cheltuielile destinate investiiilor, se reduc taxele i impozitele sau guvernul ia msuri de cretere a masei
monetare. Dac cheltuielile bugetare scad, sporete nivelul taxelor i impozitelor, crete rata dobnzii
toate acestea determin reducerea cererii agregate.
- conjunctura economic mondial: dac economia mondial se gsete ntr-o faz de recesiune,
exporturile se vor diminua, fapt ce va determina reducerea cererii agregate. n situaia de boom a
economiei mondiale, exporturile vor creste, ceea ce va conduce la creterea cererii agregate.
Grafic, evoluia cererii agregate sub influena modificrii nivelului general al preurilor, precum i a
condiiilor cererii se prezint ca i n graficul 3.7.
P1 A
B C
P2
CA1
CA0
CA2
0 A B C P.N.B.
34
Dac nivelul general al preurilor scade de la P1 la P2, iar celelalte condiii nu se schimb, cererea agregat
real se extinde de la A la B, n cadrul CA0. La un nivel general al preurilor egal cu P2, modificarea
condiiilor cererii determin mutarea curbei cererii agregate de la CA0 la CA1, sau de la CA0 la CA2,
cantitatea cerut crescnd de la B la C sau scznd de la B la A.
Semnificaia conceptului de consum la nivel macroeconomic este multipl. n modul cel mai
general, consumul poate fi definit ca un proces de utilizare a bunurilor pentru satisfacerea nevoilor.
O asemenea definiie permite structurarea consumului de bunuri n consum de factori de producie i
consum de bunuri de consum, dar i structurarea sa n consum privat sau consum public.
Studiul cererii globale i al componentelor sale are ca punct de plecare funcia principal a
agenilor economici prezeni pe piaa bunurilor i serviciilor n calitate de cumprtori.
n sens restrns, consumul poate fi definit ca proces de utilizare a bunurilor i serviciilor pentru
satisfacerea nevoilor la nivelul gospodriilor a cror funcie principal este consumul. Este evident, c
astfel definit, consumul este un consum final. Bunurile consumate ies din circuitul economic. Aceast
semnificaie a consumului poate fi legat i de finalitatea oricrei producii.
n economia de pia ns, cererea are semnificaie economic doar prin solvabilitatea ei,
conferit de venitul ce poate fi cheltuit, iar la nivel macroeconomic de venitul naional. Pornind de aici,
consumul (C) poate fi definit ca parte a venitului naional cheltuit de gospodrii pentru cumprarea
bunurilor i serviciilor necesare satisfacerii nevoilor de consum. Aceast semnificaie a conceptului de
consum este cea care i gsete corespondentul n componenta cererii globale.
Premisa oricrei dezvoltri presupune ns i economisirea, ceea ce nseamn c la nivelul
gospodriilor, doar o parte din venit se cheltuiete pentru achiziionarea de bunuri i servicii de consum.
Partea necheltuit din venit poart denumirea de economisire (S). Ea este o mrime complementar a
consumului n raport cu venitul. Economisirea ce se realizeaz la nivelul gospodriilor le confer acestora
calitatea de ageni economici cu capacitate de finanare. Se poate scrie relaia:
Y=C+S
Consumul gospodriilor poate fi structurat dup natura obiectului consumului n consum de
bunuri materiale i consum de servicii. La rndul su, consumul de bunuri materiale poate fi structurat n
consum de bunuri alimentare i consum de bunuri nealimentare. Dup durat, se poate vorbi de consum
curent i de consum de bunuri de folosin ndelungat.
Studiul structurii consumului se face cu ajutorul bugetului de familie care ofer informaii cu
privire la veniturile i cheltuielile unei gospodrii n funcie de nivelul veniturilor, de numrul membrilor
de familie i alte criterii care in de factori care influeneaz comportamentul gospodriilor.
Tendinele cheltuielilor pentru consum prin corelaie cu modificarea venitului sunt
urmtoarele:
- ponderea cheltuielilor pentru consum alimentar crete ntr-o proporie mai mic dect crete venitul.
Acest lucru se datoreaz faptului ca la un anumit nivel consumul alimentar rmne relativ constant ca
mrime absolut, prin corelaie cu gradul de saturaie.
- ponderea cheltuielilor pentru bunuri de folosin curent crete ntr-o proporie mai mic dect crete
venitul. Explicaia acestei tendine este similar cu situaia consumului alimentar.
35
- ponderea cheltuielilor pentru bunuri de folosin ndelungat i servicii crete ntr-o proporie mai mare
dect crete venitul. Acest lucru i gsete explicaia n faptul c sporul ponderii acestor categorii de
cheltuieli are loc nu numai pe seama creterii venitului total ci i pe seama surplusului de venit ca rezultat
al dinamicii ponderii celorlalte categorii de bunuri.
Factorii determinani ai nivelului i dinamicii consumului gospodriilor pot fi analizai ca factori
obiectivi i factori subiectivi.
Din categoria factorilor obiectivi fac parte: *nivelul i dinamica venitului i *nivelul i
modificarea preurilor. Aceti factori i pun amprenta direct asupra nivelului, structurii i dinamicii
consumului, deci a cheltuielilor de consum. Tot din categoria factorilor obiectivi mai fac parte
*modificrile politicii fiscale i *modificrile anticipaiilor privind raportul dintre cheltuielile de consum
prezente i viitoare. Influena asupra consumului este, n acest caz, indirect, intermediat de mrimea
venitului disponibil cheltuit.
Consumul i cheltuielile de consum sunt influenate i de o serie de factori subiectivi de natur
psihosociologic sau exprimnd obiceiuri, tradiii, sub influena lor modelndu-se comportamentul
gospodriilor.
Analiza nivelului i dinamicii consumului nu poate face abstracie de relaia dintre venit
consum economisiri. Relaia de complementaritate a consumului i economisirilor n raport cu venitul
sugereaz faptul c exist economisire doar atunci cnd venitul depete consumul curent. Mai mult,
consumul se modific ntr-o proporie mai mic dect se modific venitul. Acest aspect al relaiei i
gsete expresia n legea psihologic fundamental formulat de J.M. Keynes.
Nu trebuie omis faptul c orice modificare a consumului atrage dup sine o modificare a
economisirii.
Relaia funcional dintre venit i cele dou componente ale sale, consumul i economisirea poate
fi exprimat cu ajutorul unor funcii potrivit crora, consumul (C) este funcie de venit (Y) i
economisirea (S) la fel, astfel nct:
C = f(Y) i S = f(Y)
Aceeai relaie poate fi exprimat cu ajutorul unor raporturi ce exprim relaia de la parte la ntreg
dintre consum i venit, respectiv dintre economisire i venit. Aceste raporturi poart denumirea de
nclinaie spre consum sau nclinaie spre economisire i pot fi determinate ca mrimi medii sau
marginale.
nclinaia medie spre consum(c) exprim ponderea cheltuielilor de consum n venitul disponibil
i se determin ca raport ntre consum(C) i venitul disponibil(Y).
c = C/ Yd
Dac raportul este calculat procentual, rezultatul poarta denumirea de rata consumului.
nclinaia marginal spre consum(c) reflect creterea consumului datorat creterii cu o
unitate a venitului. Ea se determin ca raport ntre modificarea consumului( C)i modificarea venitului(
Y).
c = C/ Y
Datorit faptului c sporul consumului este ntotdeauna mai mic dect sporul venitului, nclinaia
marginal spre consum este ntotdeauna pozitiv i subunitar, adic:
0 < c < 1
nclinaia medie spre economisire(s) reflect ponderea economisirii n venitul disponibil i se
determin ca raport ntre economisire(S) i venitul disponibil(Yd).
s=S/Y
36
nclinaia marginal spre economisire reflect sporul economisirii la o cretere cu o unitate a
venitului disponibil, determinndu-se ca un raport ntre sporul economisirii ( S) i sporul venitului( Y).
s = S/ Y
Este evident ca i nclinaia marginal spre economisire este pozitiv i subunitar: 0 < s <1.
Complementaritatea dintre consum i economisire n limita venitului existent permite scrierea relaiei:
Y=C+S
i implicit, c+s=1
Studiul relaiei dintre consum i economisire, dintre nclinaia spre consum i cea spre
economisire i nivelul i dinamica venitului disponibil, permite desprinderea urmtoarelor concluzii:
*consumul i economisirea sunt funcii ale venitului disponibil curent cu care se afl n relaie pozitiv,
ceea ce nseamn c se modific odat cu modificarea venitului n acelai sens, dar nu n aceeai
proporie.
*la niveluri sczute ale venitului disponibil pot exista situaii n care consumul s depeasc venitul
disponibil curent, ceea ce nseamn c are loc procesul de dezeconomisire sau mprumut, altfel spus, o
parte din consumul curent este acoperit fie din economisirile fcute n perioadele precedente, fie prin
mprumuturi care vizeaz veniturile viitoare.
*n condiii normale, nclinaia spre consum este o mrime pozitiv i subunitar. Doar pentru perioade
scurte de timp ea poate fi supraunitar.
Funciile macroeconomice ale consumului i economisirii
Consumul, ca principal component a cererii globale poate fi exprimat ca o funcie complex de
nivelul venitului disponibil, de stocul de avuie sau activele totale, de structura avuiei, de rata dobnzii,
dar i de structura pe grupe de vrst a populaiei. Funcia macroeconomic a consumului este o funcie
de comportament caracteristic gospodriilor a cror funcie principal este consumul de bunuri i servicii
de consum. Nu se poate face ns abstracie de faptul la nivel macroeconomic are loc agregarea funciilor
de consum individuale, astfel nct forma funciei macroeconomice a consumului depinde de
preponderena anumitor comportamente proprii consumatorilor individuali.
Studiul funciei macroeconomice a consumului(C) are ca punct de plecare o funcie simplificat,
potrivit creia consumul este funcie de venitul disponibil(Y) i exprim proprietatea fundamental
potrivit creia modificarea venitului atrage dup sine o modificare a consumului, n acelai sens, dar ntr-
o proporie mai mic, adic:
C = cYd
n aceast form simplificat, cele mai semnificative variante ale funciei de consum de tip
keynesian sunt:
*Funcia liniar care are forma C = cYd, pentru care nclinaia medie(c) spre consum este egal cu
nclinaia marginal (c), fiind o constant. Grafic, n fig.3.8., ea este o dreapt ce pornete din origine.
Adic la venit egal cu zero nu exist consum, ceea ce nseamn c aceast funcie exprim doar relaia
dintre consum i venitul disponibil curent.
C C = cYd
Y
Fig.3.8.- Funcia liniar a consumului
37
Pornind de la complementaritatea consumului i a economisirii exprimat de relaia Y = C + S, n cazul n
care funcia consumului este o funcie liniar, funcia de economisire se poate scrie:
S = sY
n acest caz, funcia de economisire poate fi reprezentat astfel n fig.3.9:
S = sY
*Funcia afin de forma C = cYd + C0 , unde consumul autonom(C0) este pozitiv i independent de
venitul curent, adic pentru acoperirea sa are loc, fie cheltuirea unor sume economisite anterior, fie sume
mprumutate, rambursarea lor afectnd venitul n viitor. n acest caz, nclinaia marginal spre consum se
nscrie n regula normalitii i este mai mic dect nclinaia medie.
C=cY+C0
C
C0
Funcia afin, n fig.3.10., se verific pe termen scurt, cnd consumul este influenat de relaia de
nonproporionalitate dintre consum i venit. Se tie c, pe fondul creterii venitului are loc o cretere a
nclinaiei marginale spre economisire i o scdere a nclinaiei medii spre consum. n plus, consumul
gospodriilor se mai gsete i sub influena distribuirii i redistribuirii venitului, cu efecte asupra
mrimii veniturilor de transfer, componente ale venitului disponibil al gospodriilor.
n cazul n care consumul are n structura sa i consumul autonom, deci o funcie de consum
afin, economisirea poate fi exprimat printr-o funcie de forma:
S = s Y C0
38
S=sY-C0
S
-C0 y
Punctul (y), din fig.3.11., de intersecie a dreptei economisirii cu axa venitului naional arat acel
nivel al venitului naional, dincolo de care, la nivelul gospodriilor are loc procesul de economisire i
poart de numirea de prag de economisire. Pe termen lung, se verific funcia liniar a consumului,
deoarece n timp, nclinaia marginal spre consum tinde s egaleze nclinaia medie.
Principalele aspecte ce influeneaz comportamentul de consum al gospodriilor i implicit
mrimea cheltuielilor de consum, nu pot face abstracie de comportamentele individuale care i pun
amprenta asupra comportamentului de grup. Astfel :
*efectul de imitaie i de demonstraie pune n discuie relaia dintre venitul curent i cel viitor,
deoarece acoperirea consumului curent excedentar n raport cu venitul disponibil poate fi fcut doar pe
seama venitului trecut, prin dezeconomisire sau pe seama venitului viitor, prin mprumut.
*efectul de memorie potrivit cruia consumul este legat mai mult de venitul pe termen lung dect
de venitul curent, deoarece consumul prezent este funcie de venitul actual dar i de consumul anterior.
Ajustarea la un nou program de consum, deci la un nou nivel al cheltuielilor de consum, este ulterioar
modificrii venitului.
*efectul modificrii nivelului general al preurilor care pune n discuie relaia dintre
venitul nominal i cel real i implicit relaia dintre cheltuielile de consum i consumul real.
*efectul deinerii de avere sau de patrimoniu. n forma cea mai general, relaia dintre consum i
deinerea de avere este pozitiv, deoarece, creterea patrimoniului duce la creterea venitului i ca urmare
la creterea consumului.
Teoriile actuale cu privire la consum au ca punct de plecare considerentul potrivit cruia
cheltuielile pentru consum ale gospodriilor sunt legate de venitul trecut, dar i de anticipaiile privind
venitul viitor. Dac o parte din venitul obinut n perioadele precedente s-a putut economisi, bogia sau
averea acumulat astfel, poate deveni o surs de acoperire a consumului prezent. Anticipaiile privind
venitul viitor pot influena consumul prezent, fie n sensul creterii lui, pe seama mprumuturilor, atunci
cnd se anticipeaz creteri de venit, n viitor, pe seama crora se vor rambursa datoriile, fie n sensul
scderii lui, dac se anticipeaz venituri viitoare mai mici i o parte mai mare a venitului curent va fi
economisit.
Teoria venitului permanent elaborat de Milton Friedman se bazeaz pe idea c venitul
disponibil are dou componente: venitul permanent i venitul temporar. La rndul su, venitul permanent
ia n considerare venitul curent i venitul din perioadele anterioare, care dincolo de un anumit nivel se
constituie n premisa acumulrii de avere, i deci de surs de suplimentare a consumului prezent.
Venitul temporar este cel care poate determina o cretere a consumului, dar cheltuirea lui n
perioada curent depinde de anticipaiile gospodriilor. Tocmai de aceea, consumul curent este
39
proporional cu venitul permanent n funcie de nclinaia spre consum i totodat, este n funcie de
msura n care venitul temporar este cheltuit n perioada curent.
n aceast teorie, relaia consum - venit permanent este proprie funciei de consum pe termen
lung, deoarece venitul cheltuit n perioada curent este influenat de veniturile anterioare, de venitul
prezent i de anticiprile veniturilor viitoare. Ipoteza venitului permanent presupune existena unei
diferene ntre nclinaia marginal spre consum pe termen scurt i cea pe termen lung, diferen ce
reflect gradul de incertitudine privind veniturile viitoare. Aceeai relaie evideniaz faptul c averea este
factor determinant al consumului deoarece de veniturile asociate ei depinde mrimea venitului permanent.
Un alt aspect al aceleai relaii se refer la faptul c ciclul afacerilor i pune amprenta pe venitul curent i
implicit pe rata consumului. n acest context se poate aprecia c relaia dintre consum i venitul
permanent este o relaie de proporionalitate, n timp ce relaia dintre consum i venitul curent este una
nonproporional. n privina venitului temporar el influeneaz pozitiv consumul curent n perioadele de
prosperitate.
Teoria ciclului de via elaborat de Franco Modigliani consider consumul ca fiind expresia
unui comportament de consum gndit pentru ntreaga durat a vieii. Relaia esenial a acestei teorii este
egalitatea dintre consumul total i venitul total: Consum total = Venit total, ca mrimi raportate la
ntreaga via i avnd n vedere c viaa poate fi mprit n via activ, cu venituri mai mari i
postactiv, cu venituri mai reduse. n teoria ciclului de via, consumul anual este considerat relativ
constant pe ntreaga durat a vieii, deoarece, n perioada vieii active sau cnd veniturile curente sunt mai
mari, se economisete, iar n perioada vieii postactive sau cu venituri curente mai mici, consumul poate fi
meninut la acelai nivel pe seama economisirilor anterioare. Acest raionament se bazeaz pe realitatea
c economisirea este sursa bogiei, iar funcia de consum, n acest caz, are i componenta definit, n
general, consum autonom.
3.5. Investiiile
40
- investiie net(In)
Investiia de nlocuire are ca efect meninerea stocului de capital fix(Kf) existent. Aceasta nseamn c
scopul acestei investiii este nlocuirea capitalului fix consumat. Sursa de acoperire a cheltuielilor
necesare acestui scop este amortizarea, ca expresie monetar a consumului de capital fix.
Investiia net are ca efect sporirea stocului de capital tehnic(Kt), adic sporirea stocului de capital
fix(Kf) i a celui de capital circulant(Kc). Sursa de acoperire a cheltuielilor necesare investiiei nete este
economisirea. Se tie c gospodriile sunt ageni economici cu capacitate de finanare, iar ntreprinderile
au nevoie de finanare.
Cele dou categorii de investiii formeaz mpreun investiia brut (Ib), astfel nct poate fi
scris relaia: Ib = I + In
Investiia brut are drept efect formarea brut de capital, adic poate fi definit ca acea parte din
venit cheltuit pentru meninerea i creterea stocului de capital fix, precum i pentru creterea stocului de
capital circulant. Rezult de aici c investiia brut are ca efect formarea brut de capital.
Investiia net, concretizat n creterea stocului de capital, are ca efect formarea net de capital.
Diferenierea dintre investiia brut i investiia net poate fi evideniat i prin prisma nivelului
de agregare unde poate fi identificat att coninutul real al investiiilor ct i sursa de finanare a acestora.
Astfel, la nivelul de agregare al valorii adugate brute, pe filiera fluxurilor materiale, produsul
final brut are n structura sa, pe lng totalitatea bunurilor de consum, toate bunurile de producie cu
destinaia de utilizare capital fix i surplusul de bunuri de producie cu destinaia de utilizare capital
circulant, care a rmas dup scderea consumului intermediar. Pe filiera fluxurilor monetare, la acest
nivel de agregare corespunde venitul naional brut. Este evident c investiiile brute au ca surs de
finanare venitul naional brut.
La nivelul de agregare al valorii adugate nete, produsul final net cuprinde bunurile de consum
i acea parte a bunurilor de producie care au rmas dup scderea celor necesare nlocuirii capitalului
tehnic consumat. Surplusul bunurilor de producie cuprins n produsul final net reprezint coninutul
material al investiiilor nete, destinate a spori stocul de capital tehnic i avnd ca surs de finanare partea
din venitul naional necheltuit pentru bunuri de consum, adic economisirea.
41
fundamentat pornind de la condiiile interne ale ntreprinderii i urmrete atingerea dimensiunii stocului
optim de capital fix, fie pe idea c decizia de a investi ia n considerare relaia ntreprinderii cu piaa
urmrind valoarea de pia i costul de nlocuire a stocului de capital fix.
Teoria neoclasic a investiiilor pentru afaceri se bazeaz pe idea c rata investiiilor este
funcie de viteza de ajustare a stocului de capital fix la nivelul optim. Stocul optim de capital este un stoc
determinat pe termen lung, iar mrimea sa este funcie de costul utilizrii i de efectul utilizrii. Aceasta
nseamn c decizia de a investi se fundamenteaz pe calcule de eficien care compar productivitatea
marginal a capitalului fix(WmgKf ) cu costul marginal al capitalului fix(CmgKf). Stocul optim al
capitalului fix asigur maximizarea profitului determinat ca diferen ntre venitul ateptat din vnzarea
produciei obinute i costul produciei i se consider a fi cel pentru care se verific relaia potrivit creia
productivitatea marginal a capitalului fix este egal cu costul de utilizare a capitalului fix, adic:
WmgKf = CmgKf
Dac productivitatea marginal a capitalului fix este funcie de sporul de producie datorat
creterii stocului de capital fix, costul marginal de utilizare a capitalului este funcie de rata nominal a
dobnzii, pltit pentru mprumutul necesar investiiei.
n fundamentarea deciziei de a investi nu se poate face abstracie de faptul c investiia n stocul
de capital fix poate nsemna nlocuirea muncii prin capital i impune astfel luarea n considerare i a
salariului real al forei de munc. n acest context, creterea stocului de capital presupune luarea n calcul
a corelaiei dintre costul marginal al capitalului i costul marginal al muncii.
Se poate aprecia c stocul optim de capital este o funcie complex de *venitul ateptat, *de
costul marginal al capitalului, *de salariul real al forei de munc.
Costul marginal al capitalului utilizat este legat de faptul c finanarea investiiilor se poate face
*prin mprumut sau *prin autofinanare din profit. Pornind de aici el este funcie de rata dobnzii.
Lund n considerare aceste aspecte este evident c funcia de investiii exprim relaia dintre
factorii si determinani: *productivitatea marginal a capitalului ateptat i *rata real a dobnzii(rata
real a dobnzii este rata nominal a acesteia corectat cu rata inflaiei). Astfel, investiiile sunt funcie
negativ de rata real a dobnzii i se poate reprezenta grafic astfel (fig.3.12.).
Rata real a
Funcia
dobnzii
investiiilor
I
Fig.3.12.- Funcia investiiilor
Pornind de aici, se poate admite c investiiile totale au dou componente, o parte autonom i o parte
variabil, funcie de rata dobnzii pentru banii mprumutai. Compararea raportului dintre venitul net
(profit) i costul investiiei, pe de o parte i, rata dobnzii, pe de alt parte, evideniaz faptul c investiia
este invers proporional cu rata dobnzii. O cretere a ratei dobnzii este nestimulativ pentru investiii i
invers.
Investiiile cresc atunci cnd productivitatea marginal a capitalului ateptat este mai mare dect
costul marginal al capitalului, doar atunci cnd stocul curent de capital fix este mai mic dect stocul
optim.
42
Atingerea stocului optim de capital presupune o ajustare dinamic a acestuia, adic presupune
ipoteza ajustrii graduale. Potrivit acesteia *stocul optim de capital se realizeaz n timp, *ajustarea este
influenat de decalajul dintre stocul existent i stocul optim i de rata investiiei. Rezult de aici c
investiia net, prin componenta sa care asigur creterea stocului de capital fix, este funcie de stocul
capitalului existent, de stocul de capital optim i de rata investiiei.
Comportamentul ntreprinderilor n calitate de investitori este un comportament dinamic de
ajustare a ofertei la cerere, ceea ce nseamn c stocul optim de capital este apreciat prin anticipaii
privind venitul, iar ntrzierile de ajustare a producie sunt legate de ntrzierile n ajustarea investiiilor.
Investiia n creterea stocului de capital este funcie de creterea cererii.
Relaia dintre investiia net i venitul ateptat se gsete sub influena unor factori precum:
*reacia ntrziat a produciei de capital la cererea de capital, *incertitudinile privind anticiparea
vnzrilor, a veniturilor, constrngerile financiare, *anticipaiile privind politica monetar i fiscal.
Influena conjugat sau izolat a acestor factori are ca efect *modificri n venitul ateptat, o cretere a
venitului determinnd o cretere a investiiilor i *modificri n costul utilizrii stocului de capital.
nseamn c att investiiile ct i stocul de capital creat prin acestea sunt funcie de venit. Relaia
dintre investiia net i modificarea venitului este exprimat cu ajutorul acceleratorului. Teoria
acceleratorului presupune reacia imediat a stocului de capital la creterea cererii.
Teoria q a investiiilor consider c n fundamentarea deciziei de a investi, urmrind realizarea
stocului optim, pe lng relaia dintre productivitatea marginal a capitalului i costul marginal al acestuia
mai sunt i ali factori care i manifest influena:
*costurile de instalare a capitalului fix, care se particularizeaz prin aceea c sunt proporionale cu
mrimea investiiei i sunt temporare. Aceste costuri provoac modificri n mrimea stocului optim de
capital, n sensul scderii, deoarece costul total al investiiei este mai mare, avnd pe lng costul
capitalului utilizat i costul de instalare al capitalului fix.
*creterea preului capitalului ntr-o proporie mai mare dect preul forei de munc
*creterea ratei dobnzii.
Teoria q Tobin a investiiilor consider c investiiile sunt influenate de valoarea de pia a
firmelor, de costurile de reproducie ale acestora. Coeficientul q Tobin poate fi determinat cu ajutorul
unei relaii formale, ca raport ntre valoarea actualizat a randamentelor noii investiii i costul marginal
al investiiei. Valorile sale pot sugera c:
*pentru q mai mare ca 1 exist interes pentru investiii
*pentru q egal cu 1 stocul de capital este optim
*pentru q mai mic dect 1 este indicat reducerea stocului de capital.
Pentru a aprecia relaia firmei cu piaa ca element de fundamentare a deciziilor de investiii, q
Tobin poate fi calculat ca raport ntre valoarea de pia a titlurilor financiare ale firmei i costul de
nlocuire a valorii reale a firmelor. Astfel calculat q Tobin poate sugera c:
*pentru q mai mare ca 1 firma fiind supraevaluat se vnd aciuni
*q aproape de 1 sau egal cu 1 reflect starea de echilibru
*pentru q mai mic dect 1 firma este subevaluat i se cumpr aciuni.
Luarea n considerare a orizontului de timp, evideniaz faptul c investiiile preconizate sunt sub
influena unor factori ca *valoarea randamentului anticipat, *rata dobnzii, costurile iniiale de instalare.
In acest context, rata investiiilor este funcie de q Tobin n sensul c rata investiiilor crete atunci cnd
crete q Tobin, *crete PIB i *scade rata real a dobnzii. Investiiile preconizate sunt influenate i de
ali factori precum: *costul de oportunitate al reinvestirii profitului prin comparaie cu rata real a
dobnzii i *caracterul optimist sau pesimist al anticiprilor
43
3.5.3.Investiiile n stocuri
Studiul investiiilor n stocuri presupune luarea n considerare a investiiilor ca imobilizri de
fonduri bneti, stocuri de materii prime i materiale, n stocuri de producie neterminat i n stocuri de
produse finite, adic n bunuri de producie incluse n categoria generic a capitalului circulant. n acest
context, investiia n capital tehnic, utilizat ca factor de producie, nseamn cheltuire de bani. Pornind de
aici se poate afirma c orice capital mbrac iniial forma bani i nseamn c orice capital productiv poate
exista n form monetar sau n forma material.
Formele pe care le mbrac orice capital productiv n circuitul su pot fi puse n corelaie cu
componentele investiiilor n stocuri. Circuitul capitalului productiv cuprinde trei stadii:
I. aprovizionarea cnd capitalul n forma bani este cheltuit pentru aprovizionarea cu bunuri
de producie. O parte din aceste bunuri de producie sunt materii prime, materiale care parial sunt
introduse n procesul de producie i o alt parte se constituie n stocul de materii prime i
materiale.
II. producia cnd bunurile de producie devin capital tehnic, deci capitalul exist n forma
productiv. Continuitatea procesului de producie ca un proces de combinare a factorilor de
producie, genereaz existena elementelor de capital circulant n diferite faze ale produciei sub
forma stocurilor de producie neterminat.
III. desfacerea cnd bunurile produse mbrac forma stocurilor de produse finite ca ofert i
care n urma vnzrii, recupereaz capitalul bnesc investit iniial.
Motivaia investiiei n stocuri este legat n primul rnd de necesitatea asigurrii continuitii
procesului de producie. Pentru aceasta se dovedesc necesare investiiile n stocuri de materii prime i
materiale, concretizate n cheltuielile de aprovizionare corespunztoare. Motivul existenei stocurilor de
producie neterminat se regsete n faptul c acestea sunt rezultatul normal al procesului de producie
privit n continuitatea sa. Reacia ntreprinderilor la modificarea cererii pieei este considerat ca o
motivaie a existenei stocurilor de produse finite, n cretere sau n descretere n funcie de modificarea
cererii pieei.
Factorii determinani ai investiiilor n stocuri sunt:
*volumul ateptat al vnzrilor, cu care investiiile n stocuri sunt ntr-o relaie pozitiv.
*costul pstrrii stocurilor care la un nivel ridicat determin reducerea stocurilor i implicit a investiiilor
n stocuri.
*rata dobnzii cu care orice investiie este ntr-o relaie negativ, crete una scade cealalt
*posibilitile de aprovizionare ritmic cu ct sunt mai mari cu att investiiile n stocuri vor fi mai mici.
*fazele ciclului economic care n fazele de prosperitate pot determina o cretere a investiiilor n stocuri
datorit optimismului ntreprinztorilor, iar n fazele de recesiune investiiile n stocuri privite ca
imobilizri pot crete datorit scderii cererii de bunuri i implicit a vnzrilor.
Prin prisma relaiei cu cifra de afaceri modificrile investiiilor n stocuri sunt funcie de ritmul
vnzrilor i de abaterea dintre volumul anticipat i volumul real al vnzrilor.
Investiiile n stocuri pot fi:
*investiii anticipate sau dorite
*investiii neanticipate sau nedorite.
Aceast mprire poate fi fcut lund n considerare imobilizrile de fonduri bneti concretizate n
diferite categorii de stocuri n raport cu anticiparea cererii pieei. Abaterea dintre cererea real i cea
anticipat este de natur s duc la creterea sau scderea stocurilor. n raport cu fazele ciclului economic,
dimensiunea investiiilor n stocuri sunt rezultatul unor combinaii de modificri anticipate i neanticipate
44
care se pot concretiza n acumulri dorite de stocuri, creteri nedorite a stocurilor sau reduceri intenionate
ale acestora.
45
Cheltuiala guvernamental este finanat prin taxele i impozitele percepute i prin
mprumuturi (mprumuturi prin obligaiuni). mprumuturile prin obligaiuni reprezint o modalitate de
obinere a unor credite de ctre stat i unele ntreprinderi prin emiterea unor hrtii de valoare pe termen
lung, care aduc un venit fix sub form de dobnd. Cele mai cunoscute sunt titlurile publice prin care
statul se mprumut de la persoane fizice sau juridice, asigurndu-le la scaden o dobnd fix i sigur,
precum i garantarea transformrii obligaiunilor de stat n bani.
Nivelul veniturilor din taxe este controlat de ctre decidenii politici i deci, este o variabil
politic (decidenii politici stabilesc rata taxelor percepute).
Cheltuiala guvernamental reprezint o component a cererii agregate n fluxul circular de
venituri cheltuieli i este folosit ca un instrument de politic bugetar i la regularizarea nivelului
cheltuielilor n economie. Cu toate acestea, modificrile pe termen scurt ale cheltuielilor publice pot fi
dificil de realizat din cauza dificultilor administrative i politice, n special atunci cnd reducerile
cheltuielilor se datoreaz scderii cererii agregate (de pild, diminuarea pe termen scurt ale cheltuielilor
publice din unele domenii, cum ar fi educaia, sntatea etc., este greu fcut pentru c poate duce la
disfuncionaliti n serviciile publice). Reducerile periodice n transferurile ctre membrii mai sraci ai
comunitii sunt msuri politice care nu sunt pe placul multor membrii ai comunitii. Mai mult, cnd
greul reducerii cheltuielilor guvernamentale cade asupra cheltuielilor pentru investiiile publice pot fi
afectate n sens negativ proiectele de investiii pe termen lung i poate slbi infrastructura social. Cnd
cheltuielile publice includ cheltuielile pentru bunuri i servicii cumprate de la firme, reducerile
cheltuielilor guvernamentale pot avea efecte dramatice n prosperitatea sectorului privat.
Astfel, guvernul poate face o serie de cheltuieli de ncurajare care sunt cheltuieli pe care le face
guvernul pentru lucrri publice ce vizeaz creterea cererii agregate n vederea stimulrii activitii
economice i a sporirii venitului naional. Creterea cheltuielilor guvernamentale va mri cheltuiala n alte
sectoare economice, servind la reducerea omajului i la creterea produciei de bunuri i servicii.
Chiar dac administraiile publice se regsesc n consumul final ntr-o proporie destul de redus,
cheltuielile publice ajung totui s reprezinte o pondere mult mai nsemnat n produsul intern brut (PIB).
Aceste abateri pot fi explicate prin importana rolului pe care l are statul n procesul redistribuirii, dar i
prin faptul c statul vinde o parte nsemnat a serviciilor publice.
46
Economia mondial se caracterizeaz prin urmtoarele trsturi fundamentale:
entitile de baz ale economiei mondiale sunt economiile naionale care se dezvolt independent
i nu autarhic;
interdependenele specifice economiei mondiale formeaz un sistem;
este eterogen (include ri bogate i ri srace);
are un caracter dinamic: este ntr-o permanent schimbare sub aspectul coninutului, structurii i
calitii relaiilor de schimb; pe teritoriul unei ri acioneaz att ageni economici naionali
(rezidenii), ct i ageni economici strini (sunt considerai rezideni dac opereaz n interiorul
unei ri de cel puin un an);
parteneriatul n economia mondial poate fi bilateral sau multilateral, funcionnd pe baza unor
instrumente juridice proprii (tratate cu caracter general, acorduri de colaborare, convenii
comerciale).
n contextul interdependenelor economice internaionale, comerul internaional are un rol
esenial.
Comerul internaional reflect totalitatea tranzaciilor de export i de import. Acesta se
msoar cu ajutorul mai multor indicatori, cum ar fi: volumul exportului, volumul importului, volumul
importului sau exportului pe locuitor, ponderea comerului internaional i a componentelor sale n
produsul intern brut (PIB) sau n produsul naional brut (PNB) .a.
Exportul reprezint o vnzare de bunuri i/sau servicii unui agent economic dintr-o alt ar n
schimbul unei sume de bani cu circulaie pe plan internaional. El are funcia principal de a asigura pia
de desfacere pentru produsele fabricate n ar, diminund corespunztor consumul final de bunuri
indigene.
Importul reprezint o cumprare de bunuri i/sau servicii de la un agent economic dintr-o alt
ar, n schimbul unei sume de bani cu circulaie pe plan internaional. El are rolul de a spori volumul
bunurilor economice oferite pe piaa intern
Toate operaiunile de comer internaional sunt reflectate n balana comercial (balana
comerului exterior). Aceasta arat i gradul de conexiune a unei ri la fluxurile economice
internaionale.
Balana comercial este un tablou economico statistic n care se nregistreaz i se compar
sistematic valoarea total i pe grupe de mrfuri a exportului i importului unei ri, pe o perioad
determinat de timp, de regul un an de zile.
Fiecare ar urmrete prin intermediul balanei comerciale, modul cum particip ea la comerul
internaional, pentru a valorifica pe piaa extern rezultatele activitii naionale.
Prin corelaie cu balana de pli, exportul influeneaz activul i n el se nscriu n mod operativ
sumele ncasate din vnzarea bunurilor economice ntr-o moned stabilit. Importul influeneaz pasivul
i n el se nscriu sumele pltite pentru bunurile aduse din exterior, ntr-o moned stabilit n contractul de
import.
Balana comercial poate s fie prezentat sub mai multe forme, determinate pe baza unor criterii
necesare deciziilor pentru ntocmirea, urmrirea sau evaluarea balanei.
Din punct de vedere al rezultatelor relaiilor comerciale externe (raportul dintre export i import),
balana comercial, poate fi:
- activ (excedentar) cnd exportul depete importul, ara respectiv realizeaz venituri valutare
suplimentare. O balan comercial activ este recomandabil pentru rile ce au datorii externe i
cele ce doresc s realizeze convertibilitatea monedei.
47
- deficitar (pasiv) atunci cnd exportul este depit de import. Echilibrarea acestei balane se face
prin utilizarea rezervelor valutare proprii sau prin credite externe rambursabile.
- echilibrat (soldat) atunci cnd valorile exportului i importului sunt egale.
Starea balanei comerciale (excedentare, deficitar sau soldat) exprim, cu precdere, gradul de
eficien economic a ri respective. Pentru analiza balanei comerciale trebuie s se in cont de
preurile folosite i de mecanismul formrii lor.
Balana comercial este o component principal a balanei de pli externe.
Soldul balanei comerciale influeneaz cererea agregat prin componenta export net. El
reprezint diferena pozitiv dintre export i import. Exportul net este componenta cererii globale pentru
bunuri de producie autohton i determin creterea acesteia cnd are valori pozitive. n cazul n care
importul este mai mare ca exportul, efectul diferenei negative se resimte prin diminuarea cererii pentru
bunurile autohtone i o sporire a ofertei de pe piaa intern, datorit faptului c alturi de bunurile din
producia proprie sunt oferite i bunurile importate.
Cererea exercitat de agenii economici externi este o cerere autonom, independent de nivelul
venitului naional, ceea ce nseamn c exportul(E) este o mrime dat. Importul(M) ns, poate fi
considerat ca o funcie de comportament al agenilor economici care sub influena anumitor factori au o
nclinaie mai mare sau mai mic pentru achiziionarea de bunuri din strintate. Solvabilitatea cererii de
bunuri din exterior este dependent de venitul naional. n acest context, importul este o funcie de
venit(M = mY). Pornind de aici, este evident c exportul net(En), component a cererii globale, luat n
considerare ca sold pozitiv ntre export i import, este o mrime autonom.
Relaia dintre comerul internaional i dezvoltarea economic devine mai complex i mai
cuprinztoare n sensul c ea trebuie s vizeze nu numai creterea eficienei economice ntr-o anumit
ar, ci n ansamblul rilor partenere la operaiunile tot mai diversificate de comer exterior. n contextul
integrrii economice internaionale i al globalizrii, se pune tot mai mult problema creterii eficienei,
att n economiile naionale ale diverselor structuri integraioniste, ct i n economiile rilor ce aspir s
devin n viitor membre ale acestora.
48
3.7.1. Interaciunea dintre cererea agregat i oferta agregat
Se consider c sistemul economic se afl n echilibru atunci cnd cererea agregat este egal cu
oferta agregat, nefiind nici o tendin n deplasarea economiei din punctul de echilibru E ( fig. 3.13.).
Acest punct de echilibru ntre cererea i oferta agregat determin nivelul general al preurilor i produsul
naional brut real.
P
OA
Pe
A B
CA
CA = OA P.N.B.
49
form matematic relaiile existente ntre principalele agregate macroeconomice, valabile ntr-o economie
cu circuit economic simplu, adic:
- economie cu dou categorii de ageni economici, gospodrii i ntreprinderi;
- economie n care puterea public, statul nu intervine;
- economie nchis, adic o economie care nu are relaii economice cu exteriorul.
Date fiind aceste condiii, identitile macroeconomice se prezint astfel:
Prima identitate reprezint structura material a produsului ca rezultat al activitilor
economice desfurate de ntreprinderi:
X= C+I (1)
Y=C+S (2)
Adic, venitul naional(Y) ca nsumare a tuturor veniturilor gospodriilor este cheltuit pentru
achiziionarea bunurilor de consum(C), iar partea necheltuit se constituie n economisire(S). n condiiile
economiei de pia, cererea fiind o cerere solvabil, venitul naional este expresia monetar a cererii de
bunuri i servicii.
ntr-o economie n care exist echilibru pe piaa bunurilor i serviciilor, adic cererea este egal
cu oferta, sau altfel spus tot ce se produce se vinde i tot ce se cere se poate cumpra, condiia de echilibru
poate fi scris sub forma relaiei:
X=Y
Cea de a treia identitate formulat de Keynes este cea care evideniaz faptul c economisirea (S)
este sursa de finanare a investiiilor (I).
S=I (3)
Aceast egalitate dintre economisire i investiii nu este posibil dect dac n economie exist
starea de echilibru, atunci cnd cererea este egal cu oferta i tocmai de aceea aceast identitate poate i
s fie considerat i ca o condiie a echilibrului pe piaa bunurilor i serviciilor.
50
3.7.3. Nivelul de echilibru al venitului naional
Nivelul de echilibru al venitului naional ntr-o economie cu circuit economic simplu: realizarea
echilibrului pe piaa bunurilor i serviciilor poate fi analizat pornind de la faptul c solvabilitatea cererii
este legat de venitul naional. Aceasta nseamn c nivelul venitului naional (Y) care asigur echilibrul
macroeconomic este cel care prin mrimea sa acoper cheltuielile pentru bunuri de consum ale
gospodriilor i cheltuielile preconizate pentru bunuri de producie ale ntreprinderilor.
Cererea gospodriilor(C) i cererea ntreprinderilor(I) reprezint cererea global, care n
economia cu circuit economic simplu poate fi scris sub forma relaiei:
DG = C + I
Nivelul de echilibru al venitului naional este cel care asigur satisfacerea cererii de bunuri i
servicii a agenilor economici prezeni pe piaa bunurilor i serviciilor. El se poate determina att prin
metoda grafic ct i prin metoda analitic.
Restriciile economice
C = cY
I = I0
adic funcia de consum i funcia de investiii ca expresie a comportamentului categoriilor de ageni
economici: gospodrii i ntreprinderi. Semnificaia acestor restricii se refer la faptul c funcia obiectiv,
adic atingerea acelui nivel al venitului naional care asigur echilibrul macroeconomic, se realizeaz doar
n condiiile n care gospodriile i satisfac nevoile de consum cheltuind o parte din venit, funcie de
nclinaia spre consum, iar ntreprinderile i pot achiziiona bunurile de producie la nivelul investiiilor
preconizate, ca investiii autonome. Pentru simplificarea raionamentului, n aceast faz a analizei,
investiiile se presupun ca fiind autonome, adic nu sunt dependente de venitul curent. Mrimea lor este
determinat prin semnalul transmis de pia prin dinamica cererii de bunuri.
Restriciile logico matematice :0 <c < 1 i altele, sunt de natur s exprime n form matematic logica
semnificaiei economice a indicatorilor i variabilelor modelului.
Cererea global n acest caz este rezultatul agregrii cererii gospodriilor i ntreprinderilor,
exprimat prin funciile specifice, adic:
DG= cY + I0
Venitul naional de echilibru va fi cel care va asigura satisfacerea cererii globale, adic cel care va
asigura egalitatea
Y = cY + I0
YE = [1/ (1-c)] I0
51
n aceast relaie poate fi identificat multiplicatorul investiiilor:
k = 1/1-c
El arat c venitul naional de echilibru este un multiplu al investiiilor autonome. Lund n considerare
relaia de determinare a nclinaiei marginale spre consum, precum i corelaia acesteia cu nclinaia spre
economisire, multiplicatorul investiiilor mai poate fi determinat i astfel: k=1/s.
Grafic,fig. 3.18., nivelul de echilibru al venitului naional poate fi determinat parcurgnd
urmtoarele etape:
C, I
DG Y= C+I
DG= cY + I0
DG E
I0
YE Y
ntr-o prim etap, se ine cont de nsuirile primei bisectoare i astfel, prima bisectoare este
dreapta alctuit din toate punctele ale cror coordonate exprim egalitatea dintre cerere i ofert, cererea
fiind exprimat pe axa vertical, iar venitul naional pe axa orizontal.
Cererea global rezult din nsumarea consumului i a investiiilor autonome, astfel nct dreapta
cererii globale pornete dintr-un punct de pe axa vertical corespunztor mrimii investiiilor autonome.
Punctul de intersecie(E) dintre dreapta cererii globale i dreapta venitului este cel care prin
coordonatele sale, proiectate pe cele dou axe, exprim echilibrul dintre cerere i ofert, cu alte cuvinte,
indic mrimea nivelului de echilibru al venitului naional, adic acel venit care permite satisfacerea
dorinelor de consum ale gospodriilor i de investiii ale productorilor.
n cazul n care funcia de consum a gospodriilor este o funcie afin, adic exist i un consum
autonom, modelul de echilibru al venitului naional se prezint astfel:
Y= C+I
C = cY + C0
I = I0
52
DG= cY + C0 + I0
YE = k (C0+ I0)
n acest caz, chiar dac multiplicatorul are aceeai relaie de determinare k=1/1-c el nu mai are
aceeai semnificaie i nu mai poart denumirea de multiplicator al investiiilor, ci este un multiplicator
al cheltuielilor autonome, de ast dat formate din consumul autonom al gospodriilor i din investiiile
autonome al ntreprinderilor. Venitul naional de echilibru este un multiplu de cheltuieli autonome.
Grafic, fig.3.19., dreapta cererii globale va porni de pe axa vertical dintr-un punct mai
ndeprtat de origine, fiind mai mare dect n cazul unei funcii liniare a consumului, cu mrimea
consumului autonom regsit n funcia afin a consumului.
DG Y
E
DG=c Y+C0+I0
C = cY + C0
I
YE Y
53
n cazul n care funcia de consum este o funcie liniar, modelul de determinare a venitului de echilibru
poate fi scris:
Funcia obiectiv : S=I
Restriciile economice:
S = sY
I = I0
n acest caz, nivelul de echilibru al venitului naional se poate determina cu relaia:
YE = [1/s] I0
E I0
YE Y
Funcia economisirii este n acest caz o funcie liniar de venit. La venit egal cu zero economisirea
este nul. Investiiile autonome sunt reprezentate de o dreapt paralel cu axa venitului naional, tiut
fiind c nivelul preconizat al acestora se consider a fi determinat doar de modificarea cererii de pe piaa
bunurilor. Punctul E semnific egalitatea dintre economisiri i investiiile preconizate, iar prin proiectarea
sa pe axa venitului se determin nivelul de echilibru al venitului naional (YE), cel care asigur finanarea
investiiilor prin economisire.
n cazul n care consumul are n structura sa i consumul autonom, iar funcia de economisire are
forma corespunztoare, modelul echilibrului se poate scrie:
S=I
S = sY C0
I = I0
Pentru o asemenea situaie, nivelul de echilibru al venitului naional poate fi determinat prin relaia:
YE = (1/s)(C0 + I0 )
Este evident c i n cazul n care funcia obiectiv a modelului este egalitatea dintre economisiri
i investiii, venitul naional de echilibru este tot un multiplu de cheltuieli autonome, i mrimea sa
depinde indirect de nclinaia spre consum a gospodriilor, prin intermediul mrimii sale complementare,
nclinaia spre economisire.
54
condiiilor proprii unei economii cu circuit economic simplu. Un prim pas l constituie luarea n
considerare a interveniei statului.
n cererea global, ca agregat macroeconomic, statul este prezent prin componenta cheltuieli
publice. Cheltuielile publice sunt generate de nevoia de bunuri i servicii publice i este o mrime
autonom(G0). Intervenia statului presupune ns un complex de relaii proprii procesului de redistribuire
a venitului naional, n principal prin veniturile i cheltuielile bugetului statului. Ca urmare, consumul
gospodriilor nu mai este funcie de venitul naional, ci datorit interveniei statului i procesului de
distribuire i redistribuire a venitului naional, consumul este funcie de venitul disponibil. n general,
principalele categorii de venituri identificate la nivelul gospodriilor sunt venituri din munc, venituri de
transfer i venituri din proprietate. Totodat gospodriile pltesc impozite(T), care le micoreaz
veniturile i care, la nivel macroeconomic, sunt exprimate ca funcie de venitul naional.
DG= cYd + C0 + I0 + G0
YE = k(C0 + I0 + G0)
unde k este multiplicatorul cheltuielilor autonome i mrimea sa este influenat att de nclinaia spre
consum a gospodriilor, ct i de rata de impozitare a venitului.
k = 1/[1-c(1-t)]
Este evident c venitul naional de echilibru este un multiplu de cheltuieli autonome, iar mrimea
multiplicatorului este dependent de nclinaia spre consum i rata impozitelor.
Nivelul venitului naional ntr-o economie n care intervine statul i este deschis spre exterior:
deschiderea spre exterior a economiei nseamn, pentru piaa bunurilor i serviciilor fluxuri de intrare i
ieire de bunuri, importuri i exporturi, care pot influena oferta i cererea. Exportul de bunuri i servicii,
ca rspuns la cererea exercitat de agenii economici externi, este o mrime autonom(E 0), care nu
depinde de venitul naional. Importul ns este funcie de venit prin nclinaia spre import(m), care
exprim proporia cheltuielilor pentru import n venitul naional. Ceea ce influeneaz mrimea cererii
agregate este exportul net(En) ca diferen pozitiv dintre export i import. Dac exportul este o mrime
autonom, este evident c i exportul net este la fel.
55
Modelul de echilibru al venitului naional poate fi scris astfel:
Y = C + I + G + En
C = cYd + C0 unde Yd = Y - T
I = I0
G = G0
T = tY
E = Eo
M = mY
Nivelul de echilibru al venitului naional n aceste condiii poate fi determinat prin relaia:
Y E= k(C0 + I0 + G0 + E0 )
Cuvinte cheie:
Agregate macroeconomice
Indicatori macroeconomici de rezultate
Oferta agregat
Cerere agregat
Produs Global Brut
Produs Intern Brut
Produs Intern Net
Produs Naional Brut
Produs Naional Net
Venit Naional
Venit disponibil
Probleme de discutat
1. Sistemele de apreciere a rezultatelor macroeconomice: Sistemul Produciei Materiale (SPM),
Sistemul Contabilitii Naionale (SCN).
2. Metodele de determinare a indicatorilor rezultatelor macroeconomice, conform Sistemul
Contabilitii Naionale.
3. Care este semnificaia conceptelor de intern, naional, brut i net n definirea
indicatorilor macroeconomici?
4. Ce deosebire exist ntre preurile pieei i preurile factorilor de producie?
5.Ce diferene exist ntre venitul naional (V.N.), venitul personal (V.P.) i venitul personal
disponibil (V.P.D.)?
Teme referat
Teste gril
1. Cnd consumul intermediar crete mai repede dect produsul intern brut atunci eficiena
economic respectiv este:
a) n cretere;
b) n scdere;
c) constant;
d) nu se modific n mrime relativ;
57
2. Dac P.N.B.p.p. este de 35.000 miliarde lei, impozitele indirecte sunt de 5.000 miliarde lei,
subveniile sunt egale cu 1.000 miliarde lei, contribuia net a strintii este de 500
miliarde lei, iar amortizarea capitalului este egal cu 3.000 miliarde lei, atunci:
a) P.I.Bpf = 30.500 miliarde lei;
b) P.I.Bpf = 39.500 miliarde lei;
c) P.I.Bpf = 42.500 miliarde lei;
d) P.I.Bpf = 41.500 miliarde lei;
7. Dac indicele general al preurilor a crescut i P.I.B. nominal a sczut, atunci putem
spune c:
a) P.I.B. real nu s-a modificat;
b) P.I.B. real a crescut;
c) P.I.B. real s-a diminuat;
58
b) o reducere a costului mediu i a produciei;
c) o sporire a costului mediu i a ofertei agregate;
11. Produsul intern net evideniaz valoarea adugat net de pia a bunurilor materiale i
serviciilor produse de:
a) agenii economici autohtoni n interiorul unei ri;
b) agenii economici autohtoni i strini n interiorul unei ri;
c) agenii economici autohtoni care acioneaz att n interiorul rii ct i n afara
teritoriului naional;
Bibliografie
Obligatorie
59
*** (Catedra de Economie, colectivul de Economie, Facultatea de tiine Economice)-
Macroeconomie-note de curs,ediia a III- a revizuit, Editura Universitii de Vest, Timioara,
2010.
Facultativ
Se indic 2-3 surse bibliografice.
Pentru definiii, de preferin, dicionare existente n biblioteca economic a facultii, cu
indicarea expres a paginilor.
Pentru referate, bibliografia s nu depeasc 10 pagini, iar referatele s aib maximum 5 pagini.
1. Bbi I., Silai Gr., Du Alexandrina, Macroeconomie - Editura Orizonturi
Universitare, Timioara,1999, p. 22 42;
2. Cisma Laura Mariana, Srghi Nicoleta, Negru Lucia- Economie. Concepte, relaii,
ntrebri. Teste de autoevaluare. Probleme rezolvate - Editura Orizonturi Universitare,
Timioara, 2003, p. 121 - 125.
3. Ciucur D., Gavril I., Popescu C. - Economie- Manual universitar - Editura Economic
Bucureti,1999, p. 367 385;
4. Ignat, I., Luac Ghe., Micro i macroeconomie. Concepte fundamentale i aplicaii,
Editura Sedcom Libris, Iai 2004, P. 225-237;
5. Ignat I., Pohoa I., Clipa N., Luac Ghe., Pascariu Gabriela - Economie politic Ediia a
doua, Editura Economic, Bucureti,1998, p. 323 330;
6. Samuelson P., Nordahaus W.- Economie - Editura Teora, Bucureti, 2000, p. 497 - 507
7. Silai Gr., Srghi Nicoleta -Macroeconomie n fie Editura Mirton, Timioara, 2005, p.
25 - 29.
8. Srghi Nicoleta, Du Alexandrina Economie politic Editura Mirton, Timioara,
2005, p. 108 109;
9. *** Economie, ediia a VII- a, Editura Economic, Bucureti, 2005, p. 200 201.
Problem rezolvat
1. Se cunosc urmtoarele date: Produsul national brut la preturile pietei (PNBpp )= 2000 u.m;
Impozite indirecte (Ii) =75 u.m.; consumul de capital fix (A) = 55 u.m; soldul veniturilor
factorilor de productie n raport cu strainatatea (SVFS) = 5 u.m., subvenii (Sv)= 6 u.m.
Se cere s se determine:
a) PIBpp
b) PNNpp
c) PNNpf
d) VN.
60
Rezolvare
a) PNB= PIB+SVFS
PIBpp= PNB- SVFS
PIBpp= 2000-5= 1995 um
PIBpp=1995 um
b) PNNpp=PNBpp-CCF(A)
PNNpp=2000- 55= 1945 um
PNNpp= 1945 um
d) VN= PNNpf
VN= 1876 um
1. Se cunosc urmtoarele date: Produsul national brut la preturile pietei (PNBpp) = 2000 u.m.,
consumul (C) =1500 u.m., consumul guvernamental (G) = 100 u.m., soldul veniturilor factorilor
de productie in raport cu strainatatea (SVFS) = 100 u.m., amortizarea (A) = 100 u.m., exportul
(E) = 200 u.m., export net (En) =50 um, impozite indirecte (Ii) = 40 u.m. i impozitele directe (Id
) = 60 u.m.
S se determine: investiia brut(Ib), investiia net (In), importul (H), PNNpp, venitul
naional (VN) i venitul disponibil (VD).
2. Dac PNBpp (Produsul national brut la preturile pietei) = 35.000 mld. u.m., Ii (Impozite
indirecte) = 5.000 mld. u.m., Sv (Subventii) = 1.000 mld. u.m., SVFS (soldul veniturilor
factorilor de productie in raport cu strainatatea) = 500 mld. u.m., A (amortizarea) = 3.000 mld.
u.m.
S se determine: PIBpf i VN.
61
3. Se cunosc urmtoarele date din contabilitatea naional a unei ri pe o perioad determinat:
PNBpp (Produsul national brut la preturile pietei) =469.600 u.m.;
Impozite pe cheltuieli=7.500 u.m.;
Consumul de capital fix=54.800u.m.;
Soldul veniturilor factorilor de productie in raport cu strainatatea =5.600 u.m.;
Subvenii=5.900 u.m.
Se cere s se determine:
a) PIB n preurile pieei (PIBpp);
b) PNN n preurile pieei (PNNpp);
c) PNN n preurile factorilor (PNNpf);
d) PIB n preurile factorilor (PIBpf);
e) Venitul naional (VN).
62
b) Produsul naional net la preurile pieei (PNNpp);
c) Investiia net (In);
d) Impozitele indirecte (Ii);
e) Consumul intermediar (Ci);
f) Deflatorul produsului naional brut (Deflatorul PNB(2010/2005)).
Cuvinte cheie:
Consum
Consum autonom
Consum privat (personal)
Consum public (final guvernamental)
Funcia consumului
Autoconsum
nclinaia medie spre consum
nclinaia marginal spre consum
Funcia de economisire
nclinaia medie spre economisire
nclinaia marginal spre economisire
Venitul permanent
63
1. Definii i clasificai consumul.
2. Definii economisirea i explicai relaia dintre consum i economisire?
3. Care sunt tendinele cheltuielilor pentru consum n corelaie cu modificarea venitului?
4. Care sunt factorii determinani ai nivelului i dinamicii consumului?
5. Care este legea psihologic fundamental formulat de Keynes?
6. Ce reprezint nclinaia medie spre consum i spre economisire?
7. Ce reprezint nclinaia marginal spre consum i spre economisire?
8. Explicai relaia existent ntre nclinaia marginal spre consum i nclinaia marginal
spre economisire?
9. Ce exprim funcia de economisire? Cum explicai relaia dintre funcia de economisire
i funcia de consum?
Probleme de discutat
1. Teoriile moderne privind consumul.
2. n ce const specificul funciei de consum keynesiene? De ce teoria consumului
formulat de Keynes este considerat nesatisfctoare?
Teme referat
Teste gril
1.Consumul reprezint:
a) partea din venit cheltuit pentru cumprarea de bunuri i servicii destinate satisfacerii
directe a populaiei i necesitii generale a societii;
b) ansamblul cheltuielilor care permit satisfacerea direct a nevoilor agenilor economici
fr a participa la creterea produciei;
c) cantitatea din acel bun care dispare fie prin ncorporare n noi produse fie prin distribuirea
n procesul de producie;
d) partea din venit destinat economisirii.
64
2. O funcie de consum liniar ce pornete din origine semnific faptul c:
a) nclinaia medie spre consum este cresctoare i mai mic dect nclinaia marginal spre
consum;
b) nclinaia medie spre consum este constant i egal cu nclinaia marginal spre consum;
c) nclinaia medie spre consum este pozitiv, dar diferit de nclinaia marginal spre
consum;
d) nclinaia medie spre consum este constant i mai mic dect nclinaia marginal spre
consum.
3. n condiii normale, nclinaia marginal spre consum i nclinaia marginal spre economisire:
a) sunt n relaie de direct proporionalitate;
b) sunt complementare;
c) se modific simultan i n acelai sens;
d) se modific independent n sensuri diferite.
5. Dac venitul disponibil crete cu 500.000 lei, iar economiile sporesc cu 100.000 lei, atunci
nclinaia marginal spre consum este egal cu:
a) 0,2;
b) 0,5;
c) 0,8;
d) 0,3.
8. Conform Teoriei venitului permanent elaborat de Milton Friedman, relaia consum- venit
permanent este caracteristic:
a) funciei de consum pe termen scurt;
b) funciei de consum pe termen lung;
c) ambele variante sunt corecte;
65
9. Cheltuielile pentru bunuri de folosin ndelungat prin corelaie cu modificarea venitului se
manifest astfel:
a) cresc ntr-o proporie mai mic dect venitul;
b) cresc ntr-o proporie mai mare dect venitul;
c) se modific cu aceeai intensitate;
10. nclinaia marginal spre consum din modelul macroeconomic keynesian se gsete sub
influena:
a) factorilor subiectivi;
b) randamentului scontat al capitalului;
c) factorilor obiectivi;
Bibliografie
Obligatorie
*** (Catedra de Economie, colectivul de Economie, Facultatea de tiine Economice)-
Macroeconomie-note de curs,ediia a III- a revizuit, Editura Universitii de Vest, Timioara,
2010.
Facultativ
Se indic 2-3 surse bibliografice.
Pentru definiii, de preferin, dicionare existente n biblioteca economic a facultii, cu
indicarea expres a paginilor.
Pentru referate, bibliografia s nu depeasc 10 pagini, iar referatele s aib maximum 5 pagini.
1. Bbi I., Silai Gr., Du Alexandrina, Macroeconomie - Editura Orizonturi
Universitare, Timioara,1999, p. 45 - 68.
2. Cisma Laura Mariana, Srghi Nicoleta, Negru Lucia- Economie. Concepte, relaii,
ntrebri. Teste de autoevaluare. Probleme rezolvate - Editura Orizonturi Universitare,
Timioara, 2003, p. 125 126;
3. Cisma Laura Mariana- Consumul n teoria economic. O abordare microeconomic i
macroeconomic Editura Mirton, Timioara, 2004, p. 142 148;
4. Ciucur D., Gavril I., Popescu C. - Economie- Manual universitar - Editura Economic
Bucureti,1999, p. 457 475;
5. Frois G. A. - Economie politic- Editura Humanitas, Bucureti, 1994, p. 326 331;
6. Ignat I., Pohoa I., Clipa N., Luac Ghe., Pascariu Gabriela - Economie politic Ediia a
doua, Editura Economic, Bucureti,1998, 332 341;
7. Samuelson P., Nordahaus W.- Economie - Editura Teora, Bucureti, 2000, p. 508 522;
8. Silai Gr., Srghi Nicoleta -Macroeconomie n fie Editura Mirton, Timioara, 2005, p.
35 67;
66
9. Srghi Nicoleta, Du Alexandrina Economie politic Editura Mirton, Timioara,
2005, p. 111 116;
10. *** Economie, ediia a VII- a, Editura Economic, Bucureti, 2005, p. 201 207.
Problem rezolvat
Se cere:
a) Stabilii baremul de consum i economisite pentru urmtoarele valori ale venitului
disponibil: 0; 200; 400; 600; 800; 1000; 1200; 1400; 1600; 1800; i 2000;
calculai nclinaiile medii i marginale spre consum i spre economisire pentru
diferite valori ale venitului disponibil;
b) Trasai curbele de consum i de economisire;
c) Cum interpretai din punct de vedere economic aceste rezultate?
Rezolvare
a) Tabelul de mai jos exprim, n funcie de venitul disponibil valorile cheltuielilor de
consum (C) i de economisire (S). nclinaiile medii i marginale spre consum i spre
economisire pentru fiecare din valorile propuse ale venitului disponibil astfel:
C
nclinaia marginal spre consum (c) c'
Y
S
nclinaia marginal spre economisire (s) s '
Y
C
nclinaia medi espre consum (c) c
Y
S
nclinaia medie spre economisire (s) s
Y
La orice nivel al venitului, nclinaia marginal spre economisire plus nclinaia marginal
spre consum sunt egale cu unu.
Dac s = 1 c i c = 1- s, atunci
s + c = 1
Economisirea sedetermin astfel: Y = C + S de unde: S = Y C
67
Yd C S c s c s
0 50 -50 - - - -
200 200 0 1 0 0,75 0,25
400 350 50 0,875 0,125 0,75 0,25
600 500 100 0,833 0,167 0,75 0,25
800 650 150 0,812 0,188 0,75 0,25
1000 800 200 0,8 0,2 0,75 0,25
1200 950 250 0,792 0,208 0,75 0,25
1400 1100 300 0,786 0,214 0,75 0,25
1600 1250 350 0,781 0,219 0,75 0,25
1800 1400 400 0,778 0,222 0,75 0,25
2000 1550 450 0,775 0,225 0,75 0,25
b)
C 450
S
C
1200
S
800
68
nclinaia medie spre consum se diminueaz atunci cnd venitul gospodriilor crete:
intersecia funciei de consum cu axa ordonatelor este pozitiv.
3. La nivelul gospodriilor veniturile ncasate sunt: venituri din munc n valoare de 1500 um,
venituri din proprietate n valoare de 500 um i venituri din transfer n valoare de 500 um.
Impozitele i taxele pltite de gospodrii sunt n proporie de 20%. Cheltuielile pentru consum
reprezint 70% din venitul disponibil. n anul urmtor, veniturile ncasate rmn aceleai, dar
impozitele pltite reprezint 10% din venituri.
S se determine:
a) nivelul venitului disponibil;
b) nivelul economisirii;
c) nclinaiile medii i marginale spre consum i economisire.
69
INVESTIIILE
Cuvinte cheie:
Investiii
Investiia de nlocuire
Investiia net
Investiia brut
Investiii pentru afaceri
Investiii n stocuri
Investiii rezideniale
Cheltuieli publice
Balana comercial
Echilibrul pieei
Identiti macroeconomice
Probleme de discutat
70
Teme referat
Teste gril
71
c) I/Y;
d) Y/I.
72
13. Investiiile sunt direct proporionale cu:
a) venitul;
b) coeficientul q al lui Tobin;
c) rata dobnzii;
14. Stocul optim al capitalului este cel pentru care coeficientul q al lui Tobin este:
a) >1;
b) <1;
c) 1;
d) nici un rspuns nu este corect;
Bibliografie
Obligatorie
*** (Catedra de Economie, colectivul de Economie, Facultatea de tiine Economice)-
Macroeconomie-note de curs,ediia a III- a revizuit, Editura Universitii de Vest, Timioara,
2010.
Facultativ
Se indic 2-3 surse bibliografice.
Pentru definiii, de preferin, dicionare existente n biblioteca economic a facultii, cu
indicarea expres a paginilor.
Pentru referate, bibliografia s nu depeasc 10 pagini, iar referatele s aib maximum 5 pagini.
1. Bbi I., Silai Gr., Du Alexandrina, Macroeconomie - Editura Orizonturi
Universitare, Timioara,1999, p. 69 92;.
2. Cisma Laura Mariana, Srghi Nicoleta, Negru Lucia- Economie. Concepte, relaii,
ntrebri. Teste de autoevaluare. Probleme rezolvate - Editura Orizonturi Universitare,
Timioara, 2003, p. 127 129;.
3. Ciucur D., Gavril I., Popescu C. - Economie- Manual universitar - Editura Economic
Bucureti,1999, p. 476 495;
4. Frois G. A. - Economie politic- Editura Humanitas, Bucureti, 1994, p. 338 339;
73
5. Ignat I., Pohoa I., Clipa N., Luac Ghe., Pascariu Gabriela - Economie politic Ediia a
doua, Editura Economic, Bucureti,1998, p. 341 353;
6. Samuelson P., Nordahaus W.- Economie - Editura Teora, Bucureti, 2000, p. 522 528;
7. Silai Gr. (coordonator) Macroeconomie.Aplicaii Editura Mirton, Timioara, 2001,
p. 34 37;
8. Silai Gr., Srghi Nicoleta -Macroeconomie n fie Editura Mirton, Timioara, 2005, p.
69 77;
9. Srghi Nicoleta, Du Alexandrina Economie politic Editura Mirton, Timioara,
2005, p. 117 118;
Problem rezolvat
1. ntr-o economie nclinaia marginal spre consum (c) este de 0,8 iar investiia crete cu
20 u.m. (I). Se cere : a) determinarea multiplicatorului static al investiiilor i sporul de venit;
b) nclinaia marginal spre economisire.
Rezolvare
a) Multiplicatorul static al investiiilor se determin ca raport dintre creterea venitului i
creterea investiiilor, dar creterea veniturilor este format din creterea consumului i creterea
investiiilor:
K = Y/I Y = C + I de unde I = Y - C
Din relaiile de mai sus obinem expresia multiplicatorului static:
K = Y/(Y - C) sau K =1/(1 - C/Y)
Dar rapotul dintre creterea consumului i creterea venitului este reprezentat de nclinaia
marginal spre consum:
C/Y = c iar K = 1/(1 - c) = 1/(1-0,8) = 1/0,2 = 5
Modificarea venitului se calculeaz plecnd de la relaia multiplicatorului investiiilor, care ne
arat c, atunci cnd are loc sporirea investiiilor, venitul va crete cu o mrime de k ori mai
mare dect sporul investiiilor:
Y = K*I = 5*20 = 100 u.m.
b) nclinaia marginal spre consum(c) i nclinaia marginal spre economisire(s) sunt mrimi
pozitive i subunitare iar c + s = 1, de aici rezult c: s = 1- c= 1 - 0,8 = 0,2 .
74
Probleme propuse spre rezolvare
1. ntr-o economie nclinaia marginal spre consum (c) este de 0,7, venitul (Y) este de 700 um
i consumul autonom este de 10 um.
Se cere:
a) determinarea nclinaiei marginale spre economisire ( s);
b) determinarea multiplicatorului static al investiiilor (k);
c) determinarea funciei consumului (C) i a economisirii(S).
2. Sporul venitului este de 50.000 u.m., iar al consumului este de 30.000 u.m.. S se calculeze:
a). multiplicatorul static al investiiilor; b).nclinaia marginal spre consum; c). nclinaia
marginal spre economisire.
3. ntr- o economie venitul a crescut de la 2000 u.m. la 3000 u.m., iar nclinaia marginal spre
consum (c) este, n aceast perioad, egal cu 0,8.
Se cere: multiplicatorul static al investiiei (k) i modificarea investiiei (I).
4. ntr-o economie, investiia brut este de 70 um, amortizarea este de 10 um. Valoarea bunurilor
de capital circulant este de 25 um S se calculeze:
a) investiia de nlocuire;
b) investiia net;
c) investiia de cretere a stocurilor.
5. ntr-o economie investiia brut este de 90 um, investiia net este de 60 um, iar investiia de
extindere este de 40 um.
S se determine:
a) economisirea;
b) investiia de nlocuire;
c) investiia de cretere a stocului de capital.
75
IDENTITILE MACROECONOMICE.
NIVELUL DE ECHILIBRU AL VENITULUI
NAIONAL
Cuvinte cheie:
Identiti macroeconomice
Economisire
Investiii
Multiplicatorul investiiilor
Venit naional
Probleme de discutat
76
Teme referat
Teste gril
6. Conform celei de-a treia identiti formulate de Keynes, egalitatea dintre economisire i
investiii este posibil atunci cnd:
a) n economie nu exist stare de echilibru;
b) n economie exist stare de echilibru;
c) cererea nu este egal cu oferta;
77
7. Care dintre urmtoarele relaii exprim echilibrul ntr-un model de economie cu
intervenie guvernamental i fr sector extern:
a) Y= C+I+G+Ex-Im;
b) Y= C+I+G-T;
c) Y= C+I-T;
Bibliografie
Obligatorie
*** (Catedra de Economie, colectivul de Economie, Facultatea de tiine Economice)-
Macroeconomie-note de curs ,ediia a III- a revizuit, Editura Universitii de Vest, Timioara,
2010.
Facultativ
Se indic 2-3 surse bibliografice.
Pentru definiii, de preferin, dicionare existente n biblioteca economic a facultii, cu
indicarea expres a paginilor.
Pentru referate, bibliografia s nu depeasc 10 pagini, iar referatele s aib maximum 5 pagini.
1. Bbi I., Silai Gr., Du Alexandrina, Macroeconomie - Editura Orizonturi
Universitare, Timioara,1999, p. 42 44, 335 -359;
2. Cisma Laura Mariana Economie Politic, vol. I, Editura Mirton, Timioara, 2000, p.
47 56;
78
3. Cisma Laura Mariana Economie Politic, vol. II, Editura Mirton, Timioara, 2000, p.
166 171;
4. Ignat I., Pohoa I., Clipa N., Luac Ghe., Pascariu Gabriela - Economie politic Ediia a
doua, Editura Economic, Bucureti,1998, p. 327 332;.
5. Silai Gr. (coordonator) Macroeconomie.Aplicaii Editura Mirton, Timioara, 2001,p.
19-20
6. Silai Gr., Srghi Nicoleta -Macroeconomie n fie Editura Mirton, Timioara, 2005, p.
29 - 31.
7. Srghi Nicoleta, Du Alexandrina Economie politic Editura Mirton, Timioara,
2005, p. 109 - 110.
Problem rezolvat
Rezolvare
a) Funcia de consum
C= cY+Co
c+s=1 c=1-0,2=0,8
c + 0,2=1
C= 0,8Y+100
n cazul n care funcia de consum a gospodriilor este o funcie afin, adic exist i un
consum autonom, modelul de echilibru al venitului naional se prezint astfel:
Y= C+I
C= cY+Co
79
I=Io
n acest caz cererea global devine:
DG= cY+Co+Io
DG= 0,8Y+100+ 200
DG= 0,8Y +300
1. ntr-o economie nchis, la echilibru valoarea economisirii este de 500 u.m, a amortizrii este
de 150 u.m, iar a venitului este de 700 u.m. S se determine investiia brut i consumul.
2. Se cunosc urmtoarele date: funcia de consum C = 2/3Y, funcia investiiilor I = 200, iar
venitul (Y) ia urmtoarele valori : 120, 240, 360, 480, 600, 720. S se determine nivelul
de echilibru al venitului naional printr-o metod cunoscut (metoda ncercrilor
succesive;metoda modelrii economice;metoda reprezentrii grafice).
80
3. S se calculeze venitul de echilibru dac funcia de consum este C = 3/4Y i investiiile
autonome se ridic la 50 miliarde.
a. S se calculeze nivelul venitului de echibru. Ce sum au economiile la acest venit de echilibru
?
b. Deducei grafic nivelul de echilibru al venitului naional.
4. Se cunosc urmtoarele date: exportul E = 150 um, nclinaia spre import m = 0,1, venitul
naional Y= 1000 um. S se determine exportul net.
Gospodrii ntreprinderi
Consum Salarii Salarii Bunuri de consum
Economisire Dobnzi Dobnzi Bunuri capital (Ib)
Chirii, arende Chirii, arende
Profit Profit
Amortizare
Capital
Investiia brut Amortizare
Investiia de nlocuire Economisire
Investiii nete:
- Investiii de extindere
- Investiii pentru creterea
stocurilor
Se cere s se completeze conturile corespunztoare cunoscnd urmtoarele date:
- Venitul naional, Y = 270 mld;
- Salarii ncasate de gospodrii = 140 mld;
- Amortismentul evideniat n ntreprindere = 30 mld;
- Dobnzi pltite = 30 mld;
- Investiia brut, Ib = 100 mld;
- Chirii i arende ncasate de gospodrii = 30 mld.
81
6. n decursul unui an ntreprinderile au produs bunuri de consum n valoare de 300 mld. i
bunuri de capital de 140 mld. Gospodriile au primit 200 mld salarii, 100 mld. dobnzi i 50 mld.
chirii i arende. Suma valorii adugate nete este de 400 mld.
Se cere:
a) s se stabileasc conturile corespunztoare i s se determine mrimea produsului
naional net.
b) n anul urmtor, valoarea bunurilor de capital fix produse este de 50 mld din care
ntreprinderile au evideniat 30 mld n contul amortismentelor. Consumul naional
se ridic la 300 mld, salariile la 230 mld, dobnzile la 50 mld, chiriile i arenzile
la 30 mld i profitul la 80 mld. Se cere s se stabileasc conturile corespondente i
s se determine mrimile venitului naional i a investiiei nete precum i
elementele care le compun.
82