S.C. Alpha S.A. are un capital social format din 200.000 de acțiuni cu valoarea
nominală de 100 lei/acțiune, cotate la un curs de piață de 130 lei/acțiune. Se decide
majorarea capitalului social prin emisiunea a 20.000 de acțiuni noi la preț de
emisiune de 120 lei/acțiune.

Determinați cursul de piață al acțiunii după majorarea capitalului, numărul

drepturilor de subscriere în baza cărora se pot achiziționa acțiuni noi la preț de
emisiune și valoarea unui drept de subscriere.

Arătați cum sunt protejați acționarii împotriva riscului de diminuare a averii pe

baza drepturilor de subscriere.

Acțiuni existente:

Număr de acțiuni existente = 200.000

Valoarea nominală pe acțiune = 100 lei

Pret de piata pe actiune = 130 lei

Acțiuni noi:

Număr de acțiuni noi = 20.000

Preț de emisiune pe acțiune = 120 lei

Valoarea totală a acțiunilor existente = Numărul de acțiuni existente * Prețul de piață per acțiune

Valoarea totala a actiunilor existente = 200.000 * 130 lei = 26.000.000 lei

Valoarea totală a acțiunilor noi = Numărul de acțiuni noi * Prețul de emisiune per acțiune

Valoarea totala a actiunilor noi = 20.000 * 120 lei = 2.400.000 lei

Valoarea totală a tuturor acțiunilor după majorarea de capital = Valoarea totală a acțiunilor existente
+ Valoarea totală a acțiunilor noi

Valoarea totală a tuturor acțiunilor = 26.000.000 lei + 2.400.000 lei = 28.400.000 lei

Prețul de piață pe acțiune după majorarea capitalului = Valoarea totală a tuturor acțiunilor / Numărul
total de acțiuni

Preț de piață per acțiune = 28.400.000 lei / (200.000 + 20.000) acțiuni

Preț de piață per acțiune = 28.400.000 lei / 220.000 acțiuni

Prețul pieței pe acțiune = 129,09 lei

Așadar, prețul de piață al acțiunii după majorarea de capital este de aproximativ 129,09 lei.

Număr de drepturi de subscriere = Număr de acțiuni noi * (Număr de acțiuni existente / Număr total
de acțiuni)

Număr de drepturi de abonament = 20.000 * (200.000 / (200.000 + 20.000))

Număr de drepturi de abonament = 20.000 * (200.000 / 220.000)

Număr de drepturi de abonament = 18.181,82

Așadar, numărul de drepturi de subscriere în baza cărora pot fi achiziționate noi acțiuni la prețul de
emisiune este de aproximativ 18.181,82.

Valoarea unui drept de subscriere = (Preț de piață per acțiune - Preț de emisiune pe acțiune) / Număr
de drepturi de subscriere

Valoarea unui drept de subscriere = (130 lei - 120 lei) / 18.181,82

Valoarea unui drept de subscriere = 10 lei / 18.181,82

Valoarea unui drept de subscriere = 0,00055 lei (aprox.)

Prin urmare, valoarea unui drept de subscriere este de aproximativ 0,00055 lei.

Acţionarii sunt protejaţi împotriva riscului de diluare a averii pe baza drepturilor de subscriere. Prin
emiterea drepturilor de subscriere, acționarii existenți au posibilitatea de a-și menține proprietatea
proporțională în companie. Aceștia își pot exercita drepturile prin achiziționarea de noi acțiuni la
prețul de emisiune, prevenind astfel diluarea averii lor.