IAS 33 "Rezultatul pe aciune"

IAS 33 prescrie metodologia de calcul a rezultatului pe aciune (indicator de msurare a performanei n mediul financiar). Acest standard se aplic ntreprinderilor ale cror aciuni ordinare sau poteniale sunt cotate pe piaa de capital, precum i ntreprinderilor care aleg n mod voluntar s prezinte informaii referitoare la rezultatul pe aciune. Potrivit IAS 33, ntreprinderile trebuie s prezinte un rezultat pe aciune de baz i un rezultat pe aciune diluat.

A.Rezultatul pe aciune de baz

Rezultatul pe aciune de baz se calculeaz mprind profitul sau pierderea net(), atribuibil() acionarilor ordinari, la media ponderat a aciunilor ordinare aflate n circulaie n exerciiul respectiv. Rezultatul net aferent aciunilor ordinare = Rezultatul net - Dividende corespunztoare aciunilor prefereniale clasificate ca instrumente de capital1. Dividendele aferente aciunilor prefereniale clasificate ca datorii au fost deja deduse pentru determinarea rezultatului net, fiind contabilizate pe cheltuieli. Pentru grupurile de societi rezultatul pe aciune (de baz i diluat) se calculeaz pornind de la rezultatul net aferent acionarilor societii-mam din care se deduc dividendele prefereniale. Exemplu: Societatea-mam M deine 80% din aciunile filialei sale F. n anul N, societatea F a obinut un profit net de 10.000 u.m., iar societatea-mam M a obinut un profit net de 60.000 u.m. Rezultatul net al grupului este de 70.000 u.m., din care rezultatul net aferent acionarilor societii-mam este de 68.000 u.m. (Rezultatul net M + 80% din rezultatul lui F sau Rezultatul grupului - Partea din rezultatul filialei ce revine minoritarilor). Aciunile prefereniale pot fi rscumprate. n acest caz excedentul contraprestaiei pltite peste valoarea contabil a aciunilor prefereniale se deduce pentru a calcula rezultatul aferent aciunilor ordinare2. Numrul mediu de aciuni n circulaie se determin adugnd la numrul de aciuni ordinare n circulaie la nceputul exerciiului numrul de aciuni emise n perioada respectiv i deducnd achiziiile de aciuni proprii sau rambursrile. Ponderarea se face n funcie de factorul timp.

1 n funcie de caracteristicile lor, aciunile prefereniale pot fi contabilizate, n conformitate cu IAS 32, ca instrumente de capital, datorii sau instrumente compuse. 2 Ca i dividendul, acest excedent afecteaz randamentul investiiei n aciunile prefereniale. 1

Exemplu: La nceputul anului N, societatea Alfa are 3.000 de aciuni ordinare n circulaie. Pe data de 30 iunie N, societatea a emis 500 de aciuni ordinare, iar la 1 noiembrie N a rscumprat 250 de aciuni proprii. Numr mediu aciuni n circulaie = (3.000 x 6/12) + (3.500 x 4/12) + (3.250 x 2/12) = 1.500 + 1.166,67 + 541,66 = 3.208,34 sau Numr mediu aciuni n circulaie = (3.000 x 12/12) + (500 x 6/12) - (250 x 2/12) = 3.000 + 250 - 41,66 = 3.208,34. n majoritatea cazurilor, aciunile se includ n media ponderat de la data la care contravaloarea acestora se nregistreaz drept crean (care de obicei este data la care au fost emise). Aciunile ordinare emise, n cazul unei grupri de ntreprinderi, se includ n media ponderat de la data achiziiei. Aciunile ordinare care se emit la ndeplinirea anumitor condiii (aciuni contingente) se consider n circulaie i se includ n calculul rezultatului pe aciune de baz de la data la care sunt ndeplinite toate condiiile necesare pentru emisiune. Exerciiul 1 Se cunosc urmtoarele informaii privind exerciiul N: Profit nainte de impozitare Impozit pe profit Profit dup impozitare 120.000 20.000 100.000

Au fost repartizate dividende n valoare de 50.000 u.m., din care 40.000 u.m. pentru aciuni prefereniale i 10.000 u.m. pentru aciuni ordinare. La nceputul exerciiului existau n circulaie 20.000 de aciuni ordinare. Pe 30 septembrie N au fost emise 6.000 de aciuni. Calculai rezultatul pe aciune de baz. Rezolvare: Rezultatul net aferent aciunilor ordinare = 100.000 - 40.000 = 60.000 u.m. Numrul mediu ponderat al aciunilor n circulaie = 20.000 + 6.000 x 3/12 = 21.500. Rezultatul pe aciune de baz = 60.000/21.500 = 2,79 u.m./aciune. n cazul modificrii numrului de aciuni, pentru a asigura comparabilitatea datelor este necesar s se recalculeze rezultatul pe aciune aferent exerciiului precedent. Exemplu: Societatea ABC a publicat n cursul exerciiului N un rezultat pe aciune de 5 u.m. Numrul de aciuni n circulaie a fost de 300.000. La nceputul exerciiului N+1 sunt emise nc 200.000 de aciuni. Rezultatul atribuibil aciunilor ordinare n exerciiul N+1 a fost de 1.000.000 u.m. Rezultatul pe aciune de baz n exerciiul N+1 = 1.000.000/500.000 = 2 u.m./aciune. Pentru exerciiul N se recalculeaz rezultatul pe aciune de baz astfel: Rezultatul exerciiului N / Numrul de aciuni = 5 x 300.000/500.000 = 3 u.m./aciune. n cazul unei emisiuni gratuite de aciuni sau al unei divizri a aciunilor, numrul de aciuni ordinare n circulaie se modific fr a afecta rezultatul. n vederea determinrii rezultatului

pe aciune, numrul aciunilor ordinare n circulaie se ajusteaz ca i cnd aceast operaie ar fi avut loc la nceputul primului exerciiu raportat. Exemplu: Se cunosc urmtoarele informaii: Profit net obinut n anul 2011 900.000 u.m. Profit net obinut n anul 2010 630.000 u.m. Numr de aciuni n circulaie la 1.01.2010 10.000 La 31.08.2011 societatea emite gratuit aciuni ordinare (dou aciuni pentru fiecare aciune ordinar n circulaie). Emisiunea gratuit de aciuni se trateaz ca i cnd ar fi avut loc la nceputul anului 2010, care este prima perioad raportat. Rezultatul de baz pe aciune pentru 2011 = 900.000 / (10.000 + 20.000) = 30 u.m./aciune. Rezultatul pe aciune de baz pentru 2010 = 630.000 / (10.000 + 20.000) = 21 u.m./aciune. Exerciiul 2 La nceputul anului N, societatea Alfa are 100.000 de aciuni ordinare n circulaie. Pe 1 aprilie N, Alfa i-a majorat capitalul prin emiterea a 20.000 de aciuni n numerar, iar pe 1 iunie a rscumprat 12.000 aciuni proprii, din care 9.000 de aciuni au fost vndute pe 1 noiembrie. Pe data de 1 octombrie AGA a societii Alfa a decis distribuirea de dividende sub form de aciuni la o rat de distribuire de 20%3, iar pe 1 decembrie a decis o divizare4 a valorii aciunilor cu un factor de divizare de 2. Calculai numrul mediu de aciuni ordinare n circulaie. Rezolvare: Evoluia numrului de aciuni ordinare n circulaie n exerciiul N: Numr aciuni ordinare 1 ianuarie Numrul de aciuni ordinare n 100.000 circulaie la nceputul anului 1 aprilie Emisiunea a 20.000 de aciuni 120.000 1 iunie Rscumprarea a 12.000 de 108.000 aciuni proprii 1 octombrie Distribuirea de dividende sub 129.600 form de aciuni la o rat de distribuire de 20% (numr aciuni emise = 20% x 108.000 = 21.600) 1 noiembrie Vnzarea a 9.000 de aciuni 138.600 proprii 1 decembrie Divizarea valorii aciunilor cu 277.200 un factor de divizare de 2 Data Evenimentul de

3 O astfel de operaiune de capital const n distribuirea gratuit ctre acionari a unui numr de aciuni noi
proporional cu randamentul de dividend (dividendul anual al unei aciuni comune mprit la preul de pia al aciunii). 4 Divizarea aciunilor se decide dac se constat c valoarea aciunilor a crescut i afecteaz lichiditatea lor. Pentru a facilita accesul micilor investitori la cumprarea aciunilor are loc divizarea valorii acestora, mrindu-se corespunztor numrul de aciuni.

31 Numrul de aciuni ordinare n 277.200 decembrie circulaie la sfritul anului Numrul mediu de aciuni ordinare = 2 x [1,2 x (100.000 x 3/12 + 120.000 x 2/12 + 108.000 x 4/12) + 129.600 x 1/12 + 138.600 x 1/12] + 277.200 x 1/12 = 262.200. n cazul unei emisiuni de drepturi de subscriere5, preul de exercitare este adesea mai mic dect valoarea just a aciunilor. De aceea, o asemenea emisiune include un element de gratuitate. Numrul aciunilor ordinare utilizat n calcularea rezultatului pe aciune de baz, pentru toate exerciiile anterioare emisiunii de drepturi, este egal cu numrul aciunilor ordinare n circulaie naintea acestei emisiuni nmulit cu un factor calculat ca raport ntre valoarea just pe aciune exact nainte de exercitarea drepturilor i valoarea teoretic pe aciune dup exercitarea drepturilor. Valoarea teoretic pe aciune dup exercitarea drepturilor se calculeaz adunnd valoarea just agregat a aciunilor nainte de exercitarea drepturilor la sumele rezultate din exercitarea drepturilor, totul mprit la numrul aciunilor n circulaie dup exercitarea drepturilor. Exemplu: Se cunosc urmtoarele informaii referitoare la societatea Alfa: 2009 2010 2011 Profit net 7.000 8.000 9.000 Numrul de aciuni n circulaie nainte de emisiunea de drepturi = 400. Societatea emite drepturi de subscriere care pot fi exercitate pn la 1 august 2010. Deintorul a 4 aciuni vechi poate achiziiona o aciune nou la preul de 10 u.m. pe aciune. Valoarea just a unei aciuni nainte de exercitarea drepturilor = 20 u.m. Valoarea teoretic pe aciune dup exercitarea drepturilor = (20 x 400 + 10 x 100) / (400 + 100) = 18 u.m. Factorul de ajustare = 20/18 = 1,11. Rezultatul pe aciune de baz 2009 = 7.000/400 = 17,5 u.m. Rezultatul pe aciune de baz 2009 recalculat = 7.000 / (400 x 1,11) = 15,76 u.m. Rezultatul pe aciune de baz 2010 (inclusiv efectul emisiunii de drepturi) 8.000/[(400 x 1,1 x 7/12) + (500 x 5/12)] = 17,20 u.m. Rezultatul pe aciune de baz 2011 = 9.000/500 = 18 u.m.

5 Dreptul de subscriere este un instrument financiar transferabil prin care un deintor de aciuni comune i poate exercita dreptul de preempiune - dreptul de a cumpra aciuni comune dintr-o emisiune nou, proporional cu numrul de aciuni pe care le deine, la preul de subscriere.

B.Rezultatul pe aciune diluat

Obiectivul acestui indicator este de a msura performana unei ntreprinderi n perioada de raportare innd cont de potenialul de diluie al instrumentelor care pot fi convertite n aciuni ordinare. Dobnzi aferente obligaiunilor convertibile nete de impozit Numrul de aciuni poteniale

Rezultatul pe = aciune diluat

Rezultatul Dividende + prefereniale net Numrul de aciuni + ordinare

Numrul de aciuni poteniale = Numrul de titluri convertibile in aciuni x Factorul de conversie Dac obligaiunile ar fi convertite n aciuni ordinare ntreprinderea nu ar mai suporta cheltuielile cu dobnzile aferente acestora, cheltuiala cu impozitul pe profit ar fi mai mare i ar crete numrul de aciuni ordinare n circulaie n funcie de raportul de conversie. Dup acelai raionament, dac aciunile prefereniale sunt transformate n aciuni ordinare, ntreprinderea nu mai distribuie dividende prefereniale. Deoarece dividendele sunt repartizate din profitul net, conversia aciunilor prefereniale n aciuni ordinare nu afecteaz cheltuiala cu impozitul pe profit. Exerciiul 3: Se cunosc urmtoarele informaii cu privire la societatea ABC: Rezultatul aferent aciunilor ordinare 7.000.000 u.m. Numrul aciuni ordinare n circulaie 6.200.000 u.m. La nceputul anului N, societatea ABC a emis 3.000 de obligaiuni convertibile la valoarea nominal de 1.000 u.m./aciune. mprumutul este rambursabil peste 3 ani. Dobnda este pltit anual la sfritul anului. Rata anual a dobnzii este de 7%. Rata anual a dobnzii pentru un mprumut similar fr opiunea de conversie este de 9%. Dobnda deductibil fiscal este reprezentat de fluxul monetar. Cota de impozitare este de 16%. Fiecare obligaiune este convertibil n 350 de aciuni. S se calculeze rezultatul de baz i rezultatul diluat pe aciune. Rezolvare: mprumutul obligatar este descompus conform IAS 32 n componenta de datorie i componenta de capitaluri proprii astfel: Componenta de datorie 2.848.122 u.m. = 210.000 / (1 + 9%) + 210.000 / (1 + 9%)2 + 3.210.000 / (1 + 9%)3. Componenta de capital propriu 151.878 u.m. = 3.000.000 - 2.848.122. Societatea primete o deducere fiscal de 210.000 u.m., economisind impozit exigibil de 210.000 x 16% = 33.600 u.m. Cheltuiala cu dobnda nregistrat n conturile societii este de 9% x 2.848.122 = 256.331 u.m. Pentru 16% x (256.331 - 210.000) = 7.413 u.m. ABC nregistreaz un venit din impozit amnat. Economia total de impozit de care nu se mai beneficiaz n cazul conversiei este de 33.600 + 7.413 = 41.013 u.m. Rezultat pe aciune de baz = 7.000.000/6.200.000 = 1,129 u.m./aciune.

Profitul net aferent aciunilor ordinare (u.m.) (+) Dobnda economisit (u.m.) (-) Reducerea de impozit de care nu se mai beneficiaz (u.m.) (=) Rezultat diluat (u.m.) Aciuni ordinare n circulaie (numr aciuni) Aciuni poteniale (3.000 x 350) (numr aciuni) Numr total de aciuni Rezultat pe aciune diluat (u.m./aciune) (7.215.318/7.250.000)

7.000.000 256.331 41.013 7.215.318 6.200.000 1.050.000 7.250.000 0,995

Exerciiul 4 n cursul exerciiului N-2, societatea ALFA a emis 20.000 de obligaiuni convertibile n aciuni. Cheltuiala cu dobnda nregistrat de societatea Alfa a fost de 20.000 u.m. Raportul de conversie este de 150 de aciuni pentru 100 de obligaiuni. La nceputul exerciiului N, societatea avea 50.000 de aciuni ordinare n circulaie. Rezultatul net aferent aciunilor ordinare al exerciiului N a fost de 900.000 u.m. Cota de impozit pe profit este de 16%. Calculai rezultatul pe aciune de baz i diluat. Rezolvare: Rezultatul pe aciune de baz = 900.000/50.000 = 18 u.m./aciune. Determinarea rezultatului pe aciune diluat: Profitul net aferent aciunilor ordinare (u.m.) 900.000 (+) Dobnda economisit (u.m.) 20.000 (-) Reducerea de impozit de care nu se mai beneficiaz (u.m.) (16% x 20.000) 3.200 (=) Rezultat diluat (lei) 916.800 Aciuni ordinare n circulaie (numr aciuni) 50.000 Aciuni poteniale (20.000 x 150/100) (numr 30.000 aciuni) Numr total de aciuni 80.000 Rezultat pe aciune diluat (u.m./aciune) (916.800/80.000) 11,46 Aciunile ordinare poteniale se trateaz ca diluante atunci cnd conversia lor n aciuni ordinare ar determina diminuarea profitului net din activitile continue pe aciune sau majorarea pierderii din activiti continue pe aciune6. Opiunile pe aciuni sunt diluante cnd determin o emisiune de aciuni ordinare la un pre mai mic dect valoarea just. Valoarea dilurii const n valoarea just minus preul de emisiune. n acest scop, valoarea just se calculeaz pe baza preului mediu al aciunilor ordinare, din exerciiul respectiv. Rezultatele pe aciune raportate anterior nu vor fi ajustate retroactiv ca urmare a modificrii preului aciunilor.
6 Profitul sau pierderea din operaii continue este considerat() numr de control n stabilirea caracterului diluant sau antidiluant.

Exemplu: Se cunosc urmtoarele informaii: - profitul net pe anul N: 2.100.000 u.m.; - media ponderat a aciunilor ordinare n circulaie n anul N: 700.000 de aciuni; - valoarea just medie a unei aciuni ordinare n anul N: 60 u.m. n exerciiul N-1 societatea a emis opiuni de cumprare pe 200.000 de aciuni la preul de exercitare de 45 u.m. pe aciune. n exerciiile N-1 i N opiunile nu au fost exercitate. Calculul rezultatului pe aciune: Rezultatul pe aciune de baz = 2.100.000/700.000 = 3 u.m./aciune. Numrul aciunilor ce ar fi fost emise la valoarea just = 200.000 x 45/60 = 150.000. Deintorii de opiuni pot cumpra 200.000 de aciuni ordinare cu 45 u.m./aciune. Ei cedeaz valoarea just a 150.000 de aciuni pentru a primi 200.000 de aciuni, ceea ce nseamn c primesc gratuit 50.000 de aciuni. Rezultatul pe aciune diluat = 2.100.000/750.0007 = 2,8 u.m./aciune. Ca i n cazul calculului rezultatului pe aciune de baz, aciunile ordinare, a cror emisiune depinde de apariia anumitor evenimente, se consider n circulaie i se includ n calculul rezultatului pe aciune diluat dac s-au ndeplinit respectivele condiii (au avut loc respectivele evenimente). Exerciiul 5: ntreprinderea Alfa are 2.000.000 de aciuni ordinare n circulaie n exerciiul N. n virtutea unui acord ncheiat n urma unei grupri de ntreprinderi recente: - vor fi emise 100.000 de aciuni pentru fiecare punct de desfacere deschis n exerciiul N; - vor fi emise 500 de aciuni ordinare pentru fiecare 100.000 u.m. de rezultat net consolidat peste 500.000.000 u.m. pentru anul N. ntreprinderea a deschis dou centre de desfacere, unul la 1 mai i altul la 1 septembrie. Rezultatul net consolidat la sfritul fiecrui trimestru se prezint astfel: - 400.000.000 u.m. la 31 martie; - 600.000.000 u.m. la 30 iunie; - 450.000.000 u.m. la 30 septembrie (include o pierdere din operaii discontinue de 200.000 u.m.); - 700.000.000 u.m. la 31 decembrie. S se calculeze rezultatul de baz i rezultatul diluat pe aciune. Rezolvare: Calculul rezultatului pe aciune de baz se prezint astfel: Trim. I Trim. II Trim. III Trim. IV Anual

Rezultatul net 400.000.000 200.000.000 (150.000.000) 250.000.000 700.000.000 consolidat Numrul de 2.000.000 aciuni ordinare n circulaie Numrul suplimentar 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000

100.000 x 2/3 100.000 = 66.667 100.000 X

+ 200.000

100.000 8/12

x +

7 Numrul total al aciunilor a fost majorat cu numrul aciunilor (50.000) considerate a fi fost emise gratuit.

de aciuni condiionat de deschiderea centrelor de desfacere Numrul suplimentar de aciuni condiionat de depirea rezultatului consolidat de 500.000.000 u.m. Numrul total 2.000.000 de aciuni Rezultatul pe 200 aciune de baz

1/3 = 133.333

100.000 X 4/12 = 66.667 + 33.333 = 100.000

2.066.667 96,77

2.133.333 (70,31)

2.200.000 113,63

2.100.000 333,33

Determinarea rezultatului pe aciune diluat: Trim. I Trim. II Trim. III Trim. IV Anual

Rezultatul net 400.000.000 200.000.000 (150.000.000) 250.000.000 700.000.000 consolidat Numrul aciuni ordinare circulaie Numrul suplimentar aciuni condiionat deschiderea centrelor desfacere de 2.000.000 n 100.000 de de de (600.000.000 500.000.000) /100.000x 500 = 500.000 (700.000.000 (700.000.000 500.000.000) 500.000.000) /100.000x /100.000x 500 = 500 = 1.000.000 1.000.000 200.000 200.000 200.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000

Numrul suplimentar de aciuni condiionat de depirea rezultatului consolidat de 500.000.000 u.m. Numrul total 2.000.000 de aciuni Rezultatul pe 200 aciune diluat

2.600.000 76,92

2.200.000 (68,18)

3.200.000 78,12

3.200.000 218,75

Aciunile ordinare poteniale se iau n considerare doar dac sunt diluante (conversia lor determin diminuarea profitului din activiti continue pe aciune). Titlurile convertibile pot fi diluante n sine, dar nondiluante dac sunt incluse n determinarea rezultatului pe aciune diluat mpreun cu alte aciuni poteniale. De aceea, pentru maximizarea dilurii rezultatului
8

pe aciune, fiecare emisiune (sau serie de aciuni ordinare poteniale) se ia n considerare n ordine, de la cele mai diluante la cele mai puin diluante. Aciunile ordinare poteniale convertite n aciuni ordinare n cursul exerciiului se includ n calculul rezultatul pe aciune diluat de la nceputul exerciiului pn la data conversiei. Exerciiul 6: Se cunosc urmtoarele informaii la 31 decembrie N: - aciuni ordinare n circulaie 1.000.000; - rezultat din operaii continue (profit) 15.000.000 u.m.; - dividende pentru aciunile prefereniale 5.000.000 u.m.; - pierdere din ntreruperi de activiti 2.000.000 u.m.; - preul mediu al aciunilor 85 u.m. ntreprinderea a emis n exerciiul N-1: - opiuni de cumprare pe 100.000 de aciuni ordinare la preul de exercitare de 70 u.m./aciune. Toate opiunile sunt exercitate la 1 aprilie N. Preul mediu de la 1 ianuarie N pn la 1 aprilie N a fost de 80 u.m.; - 200.000 de aciuni prefereniale convertibile, dividendul pe o aciune preferenial este de 8 u.m./aciune. Fiecare aciune preferenial este convertibil n dou aciuni ordinare. Pn la sfritul anului N nu a avut loc nicio conversie; - obligaiuni convertibile n aciuni ordinare cu un principal de 100.000.000 u.m. (emise la valoarea nominal 1.000 u.m.) i dobnd de 8%. Fiecare 1.000 de obligaiuni sunt convertibile n 20 aciuni ordinare. Cota de impozitare este de 16%. Toate obligaiunile sunt convertite n aciuni la 1 mai N. S se calculeze rezultatul de baz i rezultatul diluat pe aciune. Rezolvare: Creterea rezultatului atribuibil aciunilor ordinare la conversia aciunilor ordinare poteniale: Creterea Rezultat pe numrului aciune mediu de suplimentar aciuni ordinare Opiuni 100.000 x (80 70) / 80x3/12 = 3.125 Aciuni 200.000 x 8 = 2 x 200.000 = 4 prefereniale 1.600.000 400.000 convertibile Obligaiuni 100.000.000 x 100x20x4/12 =3.363 convertibile 8%x(100%666 16%) x 4/12 = 2.240.000 Ordinea de includere a elementelor n calculul rezultatului diluat este: - opiuni; - aciuni prefereniale; - obligaiuni convertibile. Creterea rezultatului

Rezultat din operaii Aciuni continue atribuibil ordinare aciunilor ordinare Suma iniial 10.000.000 10.000.000 Efectul aciunilor 1.600.000 prefereniale 11.600.000 Efectul obligaiunilor convertibile 2.240.000 1.000.000 3.125 1.003.125 400.000 1.403.125 666 Efectul opiunilor -

Sum aciune 10 9,968 (diluante)

pe

8,267 (diluante)

13.840.000

1.403.791

9,859 (nondiluante)

Rezultat pe aciune Rezultat pe aciune de baz diluat

Profit din operaii 10 continue atribuibil aciunilor ordinare Pierdere din ntreruperi (2) de activiti atribuibil aciunilor ordinare Profit atribuibil aciunilor 8 ordinare 8,267

(2.000.000)/l .403.125 = (1,425) 6,842

Modele de subiecte de examen:

1. Se cunosc urmtoarele informaii privind exerciiul N: Profit nainte de 450.000 impozitare Impozit pe profit 72.000 Profit dup impozitare 378.000 Au fost repartizate dividende n valoare de 150.000 u.m., din care 40.000 u.m. pentru aciuni prefereniale i 110.000 u.m. pentru aciuni ordinare. La nceputul exerciiului existau n circulaie 20.000 de aciuni ordinare. Pe 30 iunie N au fost emise 6.000 de aciuni. S se calculeze rezultatul pe aciune de baz. 2. La nceputul anului N, societatea Alfa are 200.000 de aciuni ordinare n circulaie. Pe 1 aprilie N, Alfa i-a majorat capitalul prin emiterea a 40.000 de aciuni n numerar, iar pe 1 iulie a rscumprat 20.000 de aciuni proprii din care 15.000 de aciuni au fost vndute pe 1 noiembrie. Pe 1 decembrie a decis o divizare a valorii aciunilor cu un factor de divizare de 2. S se calculeze numrul mediu de aciuni n circulaie.

10

3. Se cunosc urmtoarele informaii referitoare la societatea Alfa: 2010 Profit net 17.000 2011 18.000

Numrul de aciuni n circulaie nainte de emisiunea de drepturi = 500. Societatea emite drepturi de subscriere care pot fi exercitate pn la 1 septembrie 2011. Deintorul a 4 aciuni vechi poate achiziiona o aciune nou la preul de 5 u.m. pe aciune. Valoarea just a unei aciuni nainte de exercitarea drepturilor = 10 u.m. S se calculeze rezultatul pe aciune de baz recalculat pentru anul 2010 i rezultatul pe aciune de baz al anului 2011. 4. Se cunosc urmtoarele informaii: - profitul net obinut n anul 2011: 800.000 u.m.; - profitul net obinut n anul 2011: 730.000 u.m.; - numrul de aciuni n circulaie la 1.01.2010: 20.000. La 31.08.2011, societatea emite gratuit aciuni ordinare (dou aciuni pentru fiecare aciune ordinar n circulaie). S se calculeze rezultatul pe aciune de baz recalculat pentru anul 2010 i rezultatul pe aciune de baz al anului 2011. 5. Se cunosc urmtoarele informaii: - profitul net pe anul N: 3.100.000 u.m.; - media ponderat a aciunilor ordinare n circulaie n anul N: 800.000 de aciuni; - valoarea just medie a unei aciuni ordinare n anul N: 65 u.m. n exerciiul N-1 societatea a emis opiuni de cumprare pe 200.000 de aciuni la preul de exercitare de 45 u.m. pe aciune. n exerciiile N-1 i N opiunile nu au fost exercitate. S se calculeze rezultatele pe aciune de baz i diluat. 6.Se cunosc urmtoarele informaii referitoare la societatea Alfa: - profitul net 2011: 28.000 u.m.; - numrul de aciuni n circulaie nainte de emisiunea de drepturi: 400. Societatea emite drepturi de subscriere care pot fi exercitate pn la 1 septembrie 2011. Deintorul a patru aciuni vechi poate achiziiona o aciune nou la preul de 15 u.m. pe aciune. Valoarea just a unei aciuni nainte de exercitarea drepturilor este de 20 u.m. S se calculeze rezultatul pe aciune de baz al anului 2011. 7. Se cunosc urmtoarele informaii referitoare la societatea Alfa: - profitul net 2010: 17.000 u.m.; - numrul de aciuni n circulaie nainte de emisiunea de drepturi: 400. Societatea emite drepturi de subscriere care pot fi exercitate pn la 1 septembrie 2011. Deintorul a patru aciuni vechi poate achiziiona o aciune nou la preul de 15 u.m. pe aciune. Valoarea just a unei aciuni nainte de exercitarea drepturilor: 20 u.m. S se calculeze rezultatul pe aciune de baz recalculat al anului 2009.

11