Tabelul 2.

6 Evaluarea dinamicii rentabilității veniturilor din vânzări

întreprinderii ”XXX”
Abaretea absolută,
Indicatorii Formula de calcul 2015 2016 (+/-)
2017/2016
Rentabilitatea venitului din vânzări 15% 17% +17,64% 2%
calculată Rvv = PB/VV100%
în baza profitului brut, %
Rentabilitatea venitului din vânzări 10% 12% +20% 2%
calculată în baza profitului din Rvv =PAO/VV100%
activitatea operațională,
%
Rentabilitatea venitului din vânzări 8% 9% +12,5% 1%
calculată în baza profitului până la Rvv = PPI/VV100%
impozitare, %
Rentabilitatea venitului din vânzări 6% 7% +16,67% 1%
calculată Rvv = PN/VV100%
în baza profitului net(pierderii nete), %
Rvv –rentabilitatea venitului din vânzări; PB- profit brut; PAO- profit din activitatea operațională; PPI- profit până
la impozitare; PN- profit net.
Sursa: Situațiile financiare ( Anexa 2 Situația de profit și pierdere;)
Concluzie:
În perioada 2015-2017, rentabilitatea veniturilor din vânzări a întreprinderii "XXX" a crescut în toate cele patru variante
de calcul.
Creșterea cea mai mare a fost înregistrată în cazul rentabilității veniturilor din vânzări calculate în baza profitului brut,
care a crescut cu 17,64%.
Creșterea rentabilității veniturilor din vânzări este un indicator pozitiv, care arată că întreprinderea este eficientă în
utilizarea resurselor sale.
Explicații:
Rentabilitatea veniturilor din vânzări este un indicator care arată cât de mult profit se obține din fiecare leu de venituri
din vânzări.
În cazul întreprinderii "XXX", rentabilitatea veniturilor din vânzări a crescut în perioada 2015-2017, ceea ce înseamnă
că întreprinderea a devenit mai eficientă în utilizarea resurselor sale.
Creșterea rentabilității veniturilor din vânzări poate fi explicată prin mai mulți factori, cum ar fi:
Creșterea vânzărilor
Creșterea profitului brut, operațional, până la impozitare și net;
Reducerea costurilor de producție sau de operare.
În cazul întreprinderii "XXX", este probabil ca creșterea rentabilității veniturilor din vânzări să fie rezultatul unei
combinații a acestor factori.
 Evaluarea indicatorilor de rentabilitate a activelor și a capitalului întreprinderii "XXX"
Tabelul 2.7
Indicator 2016 2017 2018
i Abaretea absolută, (+/-)

2017/2016 2018/2017
Valoarea medie anuală a activelor = ((valoarea 100 120 140 +20% +20%
activelor la începutul anului+valoarea activelor la
sfîrșitul anului)/2)
Valoarea medie anuală a capitalului propriu = 50 60 70 +20% +17%
((valoarea capitalului propriu la începutul
anului+valoarea capitalului
propriu la sfîrșitul anului)/2)
Rentabilitatea activelor, ROA(%)=(Profit pînă la 10 12 14 +20% +20%
impozitare/Valoarea medie anuală a activelor)*100
Rentabilitatea financiară ROE(%)=(Profit net/Valoarea 20 24 28 +20% +20%
medie anuală a capitalului propriu)*100
Rentabilitatea capitalului permanent (%) = (Profit 15 18 21 +20% +17%
net/Valoarea medie anuală a capitalului
permanent)*100
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1 Bilanţul contabil; Anexa 2 Situația de profit și pierdere);
Concluzie:
În general, indicatorii de rentabilitate a activelor și a capitalului întreprinderii "XXX" au înregistrat o creștere în
perioada 2016-2018. Această creștere este rezultatul unei combinații de factori, inclusiv:
Creșterea valorii totale a activelor, care reflectă o creștere a dimensiunii și a activității întreprinderii.
Creșterea valorii totale a capitalului propriu, care reflectă o îmbunătățire a situației financiare a întreprinderii.
O gestionare eficientă a activelor și a capitalului întreprinderii, care a dus la o creștere a profitului.
În mod specific, rentabilitatea activelor a crescut de la 10% în 2016 la 14% în 2018, o creștere de 40%. Rentabilitatea
financiară a crescut de la 20% în 2016 la 28% în 2018, o creștere de 40%. Rentabilitatea capitalului permanent a crescut
de la 15% în 2016 la 21% în 2018, o creștere de 6%.
Această creștere a indicatorilor de rentabilitate este un semn pozitiv pentru întreprinderea "XXX". Ea arată că
întreprinderea este eficientă în utilizarea activelor și a capitalului său și că este capabilă să genereze profituri.
 Analiza situației financiare a întreprinderii

Evaluarea stabilității financiare și a independenței întreprinderii ”XXX”

Tabelul 2.8

Indicatori 2016 2017 2018 Abaretea absolută,

i (+/-)
2017/2016 2018/2017
Rata de autofinanțare a capitalului permanent= Capital propriu/(Capital 0,50 0,55 0,60 10% 5%
propriu+Datorii pe termen lung)
Coeficientul riscului financiar= Datorii pe termen lung/ Capital propriu 0,50 0,45 0,40 -5% -5%
Rata de îndatorare pe termen lung față de capitalul permanent= Datorii 0,50 0,45 0,40 -5% -5%
pe
termen lung/(Capital propriu+Datorii pe termen lung)
Rata de manevrare a capitalului propriu=(Active curente-Datorii 0,50 0,55 0,60 10% 5%
curente)/Capital propriu
Rata stabilității financiare= (Capital propriu+Datorii pe termen 1,00 1,05 1,10 5% 5%
lung)/Total
pasiv
Coeficientul independenţei (autonomiei) financiare = Capital propriu/ 0,50 0,55 0,60 10% 5%
Total
pasiv
Coeficientul de atragere a surselor împrumutate=(Datorii pe termen 0,50 0,45 0,40 -5% -5%
lung+Datorii curente)/ Total pasiv
Coeficientul corelației între sursele împrumutate și sursele 1,00 0,90 0,80 -10% -10%
proprii=(Datorii pe
termen lung+Datorii curente)/Capital propriu
Solvabilitatea generală=Total pasiv/Total datorii 2,00 2,10 2,20 10% 10%
Rata generală de acoperire a capitalului propriu (%) =Total 100 105 110 5% 5%
Pasiv/Capital
propriu*100
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1 Bilanţul contabil);
Concluzie:
 Rata de autofinanțare a capitalului permanent arată cât din capitalul permanent al întreprinderii este finanțat din
surse proprii. O valoare mai mare a acestui indicator este mai bună, deoarece indică o mai mare stabilitate
financiară a întreprinderii. În cazul nostru, valoarea indicatorului a crescut de la 0,50 în 2016 la 0,60 în 2018,
ceea ce este un semn pozitiv.
 Coeficientul riscului financiar arată cât de mare este riscul financiar al întreprinderii. O valoare mai mică a
acestui indicator este mai bună, deoarece indică un risc mai mic. În cazul nostru, valoarea indicatorului a scăzut
de la 0,50 în 2016 la 0,40 în 2018, ceea ce este un semn pozitiv.
 Rata de îndatorare pe termen lung față de capitalul permanent arată cât de mare este ponderea datoriilor pe
termen lung în capitalul permanent al întreprinderii. O valoare mai mică a acestui indicator este mai bună,
deoarece indică o mai mică dependență de surse împrumutate. În cazul nostru, valoarea indicatorului a scăzut
de la 0,50 în 2016 la 0,40 în 2018, ceea ce este un semn pozitiv.
 Rata de manevrare a capitalului propriu arată cât de mare este capacitatea întreprinderii de a acoperi datoriile
curente cu capitalul propriu. O valoare mai mare a acestui indicator este mai bună, deoarece indică o mai mare
stabilitate financiară a întreprinderii. În cazul nostru, valoarea indicatorului a crescut de la 0,50 în 2016 la 0,60
în 2018, ceea ce este un semn pozitiv.
 Rata stabilității financiare arată cât de mare este capacitatea întreprinderii de a face față obligațiilor financiare.
O valoare mai mare a acestui indicator este mai bună, deoarece indică o mai mare stabilitate financiară a
întreprinderii. În cazul nostru, valoarea indicatorului a crescut de la 1,00 în 2016 la 1,10 în 2018, ceea ce este
un semn pozitiv.
 Coeficientul independenței (autonomiei) financiare arată cât de mare este ponderea capitalului propriu în totalul
pasivului întreprinderii. O valoare mai mare a acestui indicator este mai bună, deoarece indică o mai mare
stabilitate financiară a întreprinderii
 Evaluarea în dinamică a coeficienților de lichiditate a întreprinderii
"XXX" (capacitatea de onorare a obligațiilor
curente)
Tabelul 2.9
Indicatori de lichiditate Interval 2016 2017 2018 Abaretea absolută,
ul (+/-)
optim 2017/2016 2018/2017
Lichiditate generală = Active circulante Active 1,7 1,8 1,9 1,1 0,1
/Datorii circulante /
curente Datorii
curente
Lichiditatea intermediară = (Active (Active 1,2 1,3 1,4 1,1 0,1
circulante – circulante -
Stocuri) /Datorii curente Stocuri) /
Datorii
curente
Lichiditatea imediată =Numerar /Datorii Numerar / 0,6 0,7 0,8 1,1 0,1
curente Datorii
curente
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1 Bilanţul contabil);
Concluzie:
Pe baza analizei dinamicii coeficienților de lichiditate ai întreprinderii "XXX" se poate observa o tendință
de creștere a acestora, ceea ce indică o îmbunătățire a capacității acesteia de a-și onora obligațiile curente.
În 2018, toate cele trei coeficienți de lichiditate au fost peste nivelul optim, ceea ce înseamnă că
întreprinderea are o capacitate bună de a-și onora obligațiile curente.
Explicații:
Lichiditatea generală arată capacitatea întreprinderii de a-și onora toate obligațiile curente cu ajutorul
activelor circulante. Un indice de lichiditate generală mai mare de 1 indică faptul că întreprinderea are
suficiente active circulante pentru a-și acoperi obligațiile curente.
Lichiditatea intermediară arată capacitatea întreprinderii de a-și onora obligațiile curente cu ajutorul
activelor circulante, cu excepția stocurilor. Un indice de lichiditate intermediară mai mare de 1 indică
faptul că întreprinderea are suficiente active circulante, cu excepția stocurilor, pentru a-și acoperi
obligațiile curente.
Lichiditatea imediată arată capacitatea întreprinderii de a-și onora obligațiile curente cu ajutorul
numerarului și echivalentelor de numerar. Un indice de lichiditate imediată mai mare de 1 indică faptul că
întreprinderea are suficiente numerar și echivalente de numerar pentru a-și acoperi obligațiile curente.
Opinii:
Pe baza datelor prezentate, se poate concluziona că întreprinderea "XXX" are o capacitate bună de a-și
onora obligațiile curente. Cu toate acestea, este important de monitorizat în continuare evoluția acestor
indicatori, pentru a identifica orice tendințe negative care ar putea indica o deteriorare a capacității de
plată a întreprinderii.
 Evaluarea duratei de rotație a creanțelor și datoriilor curente în baza venitului din
vânzări a întreprinderii ”XXX”
Tabelul 2.10
N Indicator 2016 2017 2018 Abaretea absolută, (+/-)
i
2017/2016 2018/2017
1 Venitul din vînzări, lei 100.000 120.000 140.000 20% 20%
2 Valoarea medie a creanțelor curente , lei 20.000 24.000 28.000 20% 16,67%
3 Valoarea medie a datoriilor curente, lei 15.000 18.000 21.000 20% 16,67%
4 Numărul de rotații al creanțelor curente, ori 5 5,00 5,00 0% 0%
(rd.1/rd.2)
5 Durata de rotație a creanțelor curente, zile 73 73 73 0% 0%
(365/rd.4)
6 Numărul de rotații al datoriilor curente 6,67 6,67 6,67 0% 0%
, ori (rd.1/rd.3)
7 Durata de rotație a datoriilor curente , zile 150 150 150 0% 0%
(365/rd.6)
8 Corelația dintre durata de rotație a creanțelor 0,50 0,50 0,50 0% 0%
curente și durata de rotație a datoriilor curente,
(rd.5/rd.7)
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1 Bilanţul contabil; Anexa 2 Situația de profit și pierdere)
Concluzie:
 Venitul din vânzări este același în fiecare an, ceea ce înseamnă că întreprinderea nu are o creștere
sau o scădere semnificativă a activității sale.
 Valoarea medie a creanţelor curente și a datoriilor curente crește cu 20% în fiecare an. Acest
lucru înseamnă că întreprinderea are o creștere a activității sale de creditare și de îndatorare.
 Numărul de rotații al creanţelor curente și al datoriilor curente rămâne același în fiecare an. Acest
lucru înseamnă că întreprinderea nu reușește să colecteze creanțe sau să plătească datorii la timp.
 Durata de rotație a creanţelor curente și a datoriilor curente rămâne aceeași în fiecare an. Acest
lucru înseamnă că întreprinderea are probleme în a-și gestiona eficient fluxul de numerar.
 Corelația dintre durata de rotație a creanţelor curente și durata de rotație a datoriilor curente
rămâne aceeași în fiecare an. Acest lucru înseamnă că întreprinderea are o gestionare echilibrată
a fluxului de numerar.
În general, întreprinderea "XXX" are probleme în a-și gestiona eficient fluxul de numerar. Acest lucru se
datorează faptului că durata de rotație a creanţelor curente și a datoriilor curente este aceeași, ceea ce
înseamnă că întreprinderea are probleme în a-și colecta creanțe sau a plăti datorii la timp. Pentru a
îmbunătăți situația, întreprinderea ar trebui să se concentreze pe următoarele:
Reducerea duratei de rotație a creanţelor curente, prin colectarea creanțelor mai rapid.
Creșterea duratei de rotație a datoriilor curente, prin amânarea plăților datoriilor.
Aceste măsuri ar ajuta întreprinderea să-și îmbunătățească lichiditatea și să-și reducă riscurile financiare.