Diagnosticul financiar al intreprinderilor din turism

Studiu de caz Agentia de turism SC. Kron-tour SRL

2012 Cuprins: I. Descrierea generala a agentiei de turism Kron-tour II. Analiza diagnosticului financiar al agentiei de turism Kron-tour 1. Diagnosticul cresterii economice 1.1 Cifra de afaceri

1.2 Valoarea adaugata 1.3 Lichiditatea 2. Diagnosticul rentabilitatii 2.1 Rentabilitatea comerciala 2.2 Rentabilitatea economica 2.3 Rentabilitatea financiara 3. Diagnosticul echilibrului financiar 3.1 Bilantul financiar 3.2 Situatia neta 3.3 Fondul de rulment 3.4 Necesarul de fond de rulment 3.5 Trezoreria neta III. Nota analizei diagnostic a agentiei de turism Kron-tour IV. Concluzii

I. Descrierea generala a agentiei de turism Kron-tour

KRON-TOUR este prima agentie de turism cu capital integral privat din Brasov, infintata inca din 1990. Membru al Asociatiei Nationale a Agentiilor de Turism din Romania (ANAT), agentia este acreditata IATA si ISO 9001:2000 / Turism. Din aprilie 2002, KRON-TOUR a devenit membru al lantului Lufthansa City

Center International, cel mai mare lant de agentii de turism din lume in sistem de franciza: peste 600 de agentii in 80 de tari. In momentul de fata activitatea societatii se desfasoara in 3 locatii, respectiv Head Office / Travel Shop (vanzari directe), Corporate Office (vanzari catre clientii corporate/firme) si Travel.Online (comert electronic). Entitate: SC KRON-TOUR SRL Adresa: localitatea Brasov, str. GERORGE BARITIU, nr. 12 Numar din registrul comertului: J08/486/1991 Forma de proprietate: Societate comerciala cu raspundere limitata Activitatea preponderenta (cod si denumire clasa CAEN): 6330 Activitati ale agentiilor de voiaj si a tour-operatorilor, activitati de asistenta turistica Cod unic de inregistrare: 1093296 La sfarsitul exercitiului financiar din anul 2009, agentia de turism detinea in patromoniul sau: - terenuri, in valoare de 22.100 lei; - constructii, in valoare de 60.472 lei; - instalatii tehnice si masini, in valoare de 25.323 lei.

II. Analiza diagnosticului financiar al agentiei Kron-Tour

Diagnosticul financiar reprezinta determinarea ansamblului de instrumente i metode care s permit o apreciere a poziiei financiare i a performanelor organizaiei. Diagnosticul financiar are ca principii:

 Investigarea prioritar a aspectelor de funcionalitate ale ntreprinderii (mediul intern); Interpretarea dinamic a fenomenelor (mai multe perioade de timp); Aprecierea rezultatelor innd cont de mediul concurenial (extern); Evaluarea gradului de risc i incertitudine al afacerii. Structura diagnosticului financiar DIAGNOSTIC FINANCIAR DIAGNOSTIC PERFORMANTE Diagnostic crestere: Cifra de afaceri Valoarea adaugata Lichiditatea

Diagnostic rentabilitate: Rentabilitatea comerciala Rentabilitatea economica Rentabilitatea financiara

DIAGNOSTIC ECHILIBRU FINANCIAR Bilantul financiar Situatia neta Fondul de rulment Necesarul de fond de rulment Trezoreria neta

1. Diagnosticul cresterii economice 1.1. Cifra de afaceri

Cifra de afaceri reprezinta cuantumul valoric al vanzarilor efectuate intr-o perioada de timp de catre o societate. Altfel spus, cifra de afaceri cuprinde suma totala a veniturilor din operatiunile comerciale efectuate de firma, respectiv vanzarea de marfuri si produse ori prestarea de servicii intr-o perioad de timp determinata. In cadrul cifrei de afaceri vom calcula: Indicatori de dinamica - Indicele cifrei de afaceri:
I CA = CAn +1 100 , unde CAn reprezinta cifra de afaceri din anul n; CAn

- Rata medie de crestere din ultimii 3 ani:

CAn + 2 R = 1 100 , unde CA cifra de afaceri CA n

Indicatori factoriali: - Productivitatea muncii:
Ws = Q , unde Q reprezinta productia, iar N s reprezinta numarul mediu de salariati Ns

Indicatori Cifra de afaceri (CA) Productia vanduta (Q) Nr. salariati ( N s ) Indicele cifrei de afaceri ( I CA ) Rata medie de crestere ( R ) Productivitatea muncii ( Ws ) Evaluarea cifrei de afaceri: Puncta j 1 Calificativ Inadaptare

2006 14519592 14519592 11 1319962

2007 16892024 16892024 16 116.33% 1055751

2008 18552847 18552847 20 109.83% 12.69% 927642

Semnificatie Descretere sistematic a volumului vnzrilor cu peste 10%

totala

Adaptare insuficienta

Adaptare la limita

Adaptare buna

Adaptare foarte buna

pe an. Cifra de afaceri sub valoarea critic ( coeficient de siguran <1).Rate subunitare de cretere a preurilor. Numr redus de produse cu contribuie semnificativ n cifra de afaceri (G 1). Activitate n recul, indicii fabricaiei i productivitii scad n ultimii doi ani. Descretere sistematic a vnzrilor sub 10% pe an sau oscilaii mari semestriale. Cifra de afaceri este la valoarea critic ( coeficient de siguran <1,05). Structur inadecvat de produse; numr redus de produse, cu mare sezonalitate; exist produse/servicii alternative ns greu de implementat (G , H >0,8). Indicii fabricaiei i productivitii scad n ultimul an. Meninere constant, n limitele ratei de inflaie, n ultimii trei ani. Cifra de afaceri peste valoarea critic ( coeficient de siguran <1,5). Probleme de fabricaie i marketing (indicele fabricaiei scade). Indicii productivitii se menin la valori constante. Cretere sistematic sub 10% pe an, n ultimii doi ani. Cifra de afaceri peste valoarea critic ( coeficient de siguran >1,5).Indicele fabricaiei se menine constant. Sunt necesare aciuni de intensificare a promovrii. Indicii productivitii n cretere continu. Cretere sistematic peste 10% pe an, n ultimii doi ani. Cifra de afaceri peste valoarea critic ( coeficient de siguran >2). Structur ideal a vnzrilor (G 0, H 1/n). Indicii fabricaiei i productivitii cresc n ultimii doi ani.

Punctaj oferit: 5 Cifra de afaceri a crescut in ultimii 3 ani, de la valoarea de 14.519.592 lei la 18.552.847 lei, cu o rata medie de crestere de 12%. Productivitatea muncii a inregistrat si ea o crestere de 80% in anul 2007 si de 87% in anul 2008.

1.2 Valoarea adaugata

Valoarea adugat (VA) este plusul de bogie creat de ntreprindere ca urmare a activitii economice desfurate. Ea este expresia eficienei consumului de factori de producie. In cadrul acestui indicator vom calcula: Valoarea adaugata VA= rezult. din exploatare + chelt. salariale + chelt cu amortizarea + chelt. cu impozitele Rata de dinamica - Rata medie a valorii adaugate:
RVA = VA 100 , unde VA valoarea adaugata, CA cifra de afaceri CA

Rata de structura - Rata medie a cheltuielilor cu personalul

RChp = Ch p VA 100 , unde Ch p - chelt. cu personalul

Indicatori de eficienta - Valoarea adaugata a capitalului propriu

VAKp = VA 100 , unde Kp capital propriu Kp

- Valoarea adaugata medie pe salariat

VANs = VA , unde Ns numarul de salariati Ns

Indicatori

2006

2007

2008

Cifra de afaceri Rezultatul din exploatare Cheltuielile salariale Cheltuielile cu amortizarea Cheltuielile cu impozitele Cheltuieli cu personalul Capitalul propriu Numarul de salariati Valoarea adaugata (VA) Rata medie a valorii adaugate ( RVA ) Rata medie a chelt. cu personalul ( RChp ) Valoarea adaugata a capitalului propriu
VAKp

14519592 331666 201952 65536 22068 259511 475012 11 621222 0.42% 41.77% -

16892024 414718 307012 129823 35085 390247 504574 16 886638 5.24% 44.01% 897.82 53083

18552847 678679 397233 139866 44724 496945 629429 20 1260502 6.79% 39.42% 299.43 93466

Valoarea adaugata medie pe salariat ( VANs )

Evaluarea valorii adaugate Puncta j 1 Calificativ Inadaptare Semnificatie

Descretere sistematic a valorii adugate cu peste 10% pe an. Rata aferent CA n scdere i cu valori reduse (< 0,1). totala Structur deficitar, cu pondere mare a unor categorii de cheltuieli.Eficiena n scdere a tuturor factorilor determinani de producie.Lipsa perspectivelor de mbuntire. Adaptare Descretere sistematic a valorii adugate sub 10% pe an.Rata aferent CA n scdere dar cu valori > 0,2.Structur deficitar insuficienta pe principalele grupe de cheltuieli.Eficiena n scdere a principalilor factori de producie.Productivitate VA sczut. Necesitate de restructurare a activitii Adaptare la Meninere sau cretere sub limitele ratei de inflaie, n ultimii trei ani.Rata aferent CA se menine n limitele ratei de limita inflaie.Structur echilibrat la principalele grupe de cheltuieli.Eficiena factorilor de producie, dei sczut, este n cretere laprincipalele grupe.Productivitate VA sczut dar n cretere.Probleme de fabricaie i gestiune a costurilor. Adaptare Cretere sistematic a valorii adugate, sub 10% pe an, n ultimii doi ani.Rata aferent CA n cretere sau valori >0,5 n buna ultimii doi ani.Structur echilibrat a principalelor grupe de cheltuieli.Eficien n cretere la principalii factori de producie utilizai.Productivitatea VA n cretere uoar (sub 10%). Se impune gestionarea la un nivel superior a costurilor.

Adaptare foarte buna

Cretere sistematic a valorii adugate, peste 10% pe an, n ultimii trei ani. Rata aferent CA n cretere i valori >0,5 n ultimii trei ani. Cheltuielile sunt gestionate cu maxim eficien. Eficien n cretere a utilizrii tuturor factorilor de producie.Productivitatea VA n cretere, peste 10% n ultimii trei ani.

Punctaj oferit: 5 Valoarea adugat reflect creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie munc i capital peste valoarea materiilor prime, materialelor consumabile, lucrrilor i serviciilor executate de teri. n cazul societii analizate n ambele perioade valoarea adugat prezint valori pozitive. In ultimii 3 ani se poate observa o crestere a valorii adaugate, de la 621222 lei in anul 2006, la 1260502 lei in anul 2008, adica o crestere de 49%. 1.3 Lichiditatea Lichiditatea unei firme reprezinta capacitatea acesteia de a face fata datoriilor pe termen scurt (inclusiv dobanda pentru imprumuturile acordate de creditori) prin valorificarea activelor curente. In cadrul acestui indicator vom calcula: Rata lichiditatii curente:
Rlc = Ac , unde Ac - active curente si Dts - datorii pe termen scurt Dts

Rata lichiditatii partiale:

Rlp = Ac S , unde S stocuri Dts

Rata lichiditatii imediate:

Rli = Ac S Cr , unde Cr creante Dts

Indicatori Active curente Stocuri Creante Datorii pe termen scurt Rata lichiditatii curente ( Rlc ) Rata lichiditatii partiale ( Rlp ) Rata lichiditatii imediate ( Rli ) Evaluarea lichiditatii: Punctaj 1 2 3 4 5

2006 1518570 0 1268632 1226363 1.23 1.23 0.20

2007 2011828 0 1164339 1635932 1.22 1.22 0.51

2008 1519067 0 884294 1055674 1.43 1.43 0.60

Semnificatie Capacitate foarte sczut de plat; Rlc <1; Rlr <0,5; Rli < 0,1 Adaptare Capacitate redus de plat a datoriilor; insuficienta Rlc >1; Rlr <0,5; Rli < 0,1 Adaptare la limita Pot exista probleme de lichiditate. Rlc =1..1,5; Rlr = 0,5..0,8; Rli = 0,1..0,3 Adaptare buna ntreprinderea este lichid;. Rlc =1,5..2; Rlr = 0,8..1; Rli > 0,3 Adaptare foarte ntreprinderea are o excelent lichiditate buna Rlc > 2; Rlr >1; Rli > 0,5

Calificativ Inadaptare totala

Punctaj oferit: 4 In urma analizei, putem observa ca agentia de turism este lichida. Valoarea creantelor a scazut de la an la an, de la suma de 1.268.632 lei in 2006, ajungand la 884.294 in 2008. Rata lichiditatii imediate este foarte buna, fiind peste 0.3.

2. Diagnosticul rentabilitatii Rentabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a realiza profit, care este necesar att reproduciei i dezvoltrii ct i remunerrii capitalurilor. 2.1 Rentabilitatea comerciala In cadrul acestui indicator vom calcula: - Rata rentabilitatii comerciale

10

Rrc =

Rnet 100 , unde Rnet - rezultatul net CA

Indicatori Cifra de afaceri Rezultatul net Rata rentabilitatii comerciale ( Rrc ) Evaluarea rentabilitatii comerciale Punctaj 1 2 3 4 5 Calificativ Inadaptare totala Adaptare insufucienta Adaptare la limita Adaptare buna

2006 14519592 271919 1.87%

2007 16892024 301481 1.78%

2008 18552847 426336 2.29%

Semnificatie Descretere sistematic cu peste 10% pe an sau valori actuale < 1% Descretere sistematic sub 10% pe an sau valori actuale < 5% Meninere constant sau uoar scdere, n ultimii trei ani Cretere sistematic sub 10% pe an, n ultimii doi ani

Adaptare foarte Cretere sistematic peste 10% pe an, n ultimii doi ani buna sau valori actuale >20%

Punctaj oferit: 4 In perioada de timp analizata, putem observa o crestere a rentabilitatii comerciale, sub 10% in fiecare an. Acest lucru este datorat cresterii cifrei de afaceri, de la valoarea de 14.519.592 lei in anul 2006, la 18.552.847 lei in anul 2008.

2.2 Rentabilitatea economica In cadrul acestui indicator vom calcula: - Rata rentabilitatii economice:
Rre = Rbr 100 , unde Rbr - rezultatul brut, At - active totale At

Indicatori Rezultatul brut Active totale Rata rentabilitatii economice ( Rre )

2006 323261 1967454 16.43%

2007 351413 2360486 14.88%

2008 507126 1791590 28.30%

11

Evaluarea rentabilitatii economice Puncta j 1 2 3 4 5 Calificativ Inadaptare totala Semnificatie

Descretere sistematic cu peste 20% pe an, valori actuale Rre < 5 % Adaptare Descretere sistematic sub 20% pe an, valori actuale Rre insuficienta < 10% Adaptare la limita Meninere constant sau uoar scdere, n ultimii trei ani. Cretere Rrc Adaptare buna Cretere sistematic sub 10% pe an, n ultimii doi ani Valori actuale Rre >20% Adaptare foarte Cretere sistematic peste 10% pe an, n ultimii doi ani. buna Valori actuale Rre > 40%

Punctaj oferit: 4 Se poate sesiza o crestere in ultimii 3 ani a rentabilitatii economice. Acest lucru se datoreaza cresterii rezultatului brut, de la valoarea de 323.261 lei in anul 2006, la 507.126 lei in anul 2008.

2.3 Rentabilitatea financiara In cadrul acestui indicator vom calcula: -Rata rentabilitatii financiare a capitalului
Rrf = Rnet 100 , unde Rnet - rezultatul net Kp

-Rata rentabilitatii financiare a veniturilor

Rrf = R net , unde Vt -venituri totale Vt

Indicatori Rezultatul net

2006 271919

2007 301481

2008 426336

12

Capital propriu Venituri totale Rata rentabilitatii financiare a capitalului Rata rentabilitatii financiare a veniturilor Evaluarea rentabilitatii financiare: Puncta j 1 2 3 4 5 Calificativ Inadaptare totala Adaptare insuficienta Adaptare la limita Adaptare buna Adaptare foarte buna Semnficatie

475012 14584766 57.24% 1.86%

504574 17050519 59.74% 1.76%

629429 18722680 67.73% 2.27%

Descretere sistematic cu peste 10% pe an pentru Rrf Descretere sistematic sub 10% pe an pentru Rrf Meninere constant sau uoar scdere, n ultimii trei ani a Rrf Cretere sistematic a Rrf, sub 10% pe an n ultimii doi ani Cretere sistematic a Rrf, peste 10% pe an n ultimii trei ani

Punctaj oferit: 4 Rentabilitatea financiar reflect randamentul utilizrii capitalurilor proprii. Nivelurile ridicate ale rentabilitii financiare ne indic o activitate financiar profitabil a agentiei. Se poate observa o crestere a rentabilitatii financiare atat a capitalurilor, cat si a veniturilor. 3. Diagnosticul echilibrului financiar 3.1 Bilantul financiar Bilanul financiar este expresia valorii reale a patrimoniului, cu cea mai mare probabilitate de valorificare pe pia. El evideniaz echilibrul dintre necesarul de finanat (activul) i resursele disponibile la nivelul entitii (pasivul). In cadrul acestui indicator vom calcula: - Rata activelor imobilizate
Rai = Ai 100 , unde Ai- active imobilizate, At-active totale At

- Rata activelor circulante

13

Rac =

Ac 100 , unde Ac active circulante At

- Rata creantelor
Rcr = Cr 100 , unde Cr creante At

- Rata stabilitatii financiare

Rsf = Kp + Dtl 100 , unde Dtl - datorii pe termen lung, Dt - datorii totale Kp + Dt

- Rata autonomiei globale

Rag = Kp 100 Kp + Dt

- Rata indatorarii globale

Rig = Dt 100 Kp + Dtl

- Rata datoriilor pe termen scurt

Rdts = Dts , unde Dts - datorii pe termen scurt Kp + Dt

Indicatori Active imobilizate Active circulante Active totale Creante Capital propriu Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Datorii totale Rata activelor imobilizate ( Rai ) Rata activelor circulante ( Rac ) Rata creantelor ( Rcr ) Rata stabilitatii financiare ( R sf ) Rata autonomiei globale ( Rag ) Rata indatorarii globale ( Rig ) Rata datoriilor pe termen scurt ( Rdts )

2006 448884 1368258 1967454 1268632 475012 1226363 42130 1268493 22.81% 69.54% 64.48% 29.66% 27.24% 245.28% 0.70

2007 348658 1867258 2360486 1164339 504574 1635932 0 1635932 14.77% 79.10% 49.32% 23.57% 23.57% 324.22% 0.76

2008 272523 1488819 1791590 884294 629429 1055674 0 1055674 15.21% 83.10% 49.35% 37.35% 37.35% 167.71% 0.62

14

Evaluarea bilantului financiar Puncta j 1 Calificativ Inadaptare totala Semnificatie

Structur deficitar a activului (Rai sau Rs >90%).Instabilitate financiar datorat insuficienei resurselor disponibile (Rsf scade continuu peste 10% pe an sau are o valoare sub 20%).Autonomie n scdere puternic pe fondul diminurii capitalurilor permanente i al creterii datoriilor (Rag < 50% i scade continuu).Grad mare de ndatorare (Rig > 80%). Adaptare Structur inadecvat a activului (Rai sau Rs >80%). insuficienta Stabilitate financiar redus ca urmare a resurselor proprii foarte reduse(Rsf < 40% n ultimii doi ani). Autonomie redus (Rag <60% sau scade continuu >10% pe an).Crete ndatorarea (Rig, Rdts cresc anual cu >10% i au valori sub 80%). Adaptare la Structur deficitar a activului (Rai, Rac sau Rs >70%). limita Stabilitate financiar la limit, grad ridicat de ndatorare pe termen lung (Rsf < 50%, Rdtl> 80%). Autonomia este limitat (Rag <50%). ndatorarea global este medie (Rig =50%..65%). Adaptare Structur echilibrat a activului (Rai,Ric, Rac sau Rs <60%, buna Rs,Rcr constante sau uoar scdere, sub 10% pe an). Stabilitate financiar bun (Rsf >50%). Autonomia financiar este bun (Rag crete continuu sub 10% sau are valori >50%), ndatorarea este redus (Rig, Rdts <50%). Exist surse poteniale externe pentru finanarea activitii (Rdtl < 50%). Adaptare Structur ideal a activului (Rai,Ric, Rac sau Rs sub 50%, foarte buna Rs,Rcr n scdere, peste 10% pe an).Stabilitate financiar foarte bun (Rsf > 80%).Autonomie financiar deplin (Rag>80%).Grad foarte redus de ndatorare (Rig,Rdtl, Rdts <40%).

3.2 Situatia neta Situaia net evalueaz msura n care activitatea economic genereaz drepturi patrimoniale proprietarilor sau obligaii ale acestora, n situaia lichidrii ntreprinderii (situaia net de lichidare).

15

In cadrul acestui indicator vom calcula: - Situatia neta

SN = At Dt Vavans Ch prov ,

unde Vavans - venituri in avans, Ch prov - chelt cu provizioanele - Indicele situatiei nete
I SN = SN n 100 SN n 1

- Indicele activelor totale

I At = At n 100 At n 1

- Indicele datoriilor totale

I Dt = Dt n 100 Dt n 1

Indicatori Active totale Datorii totale Cheltuieli cu provizioanele Venituri in avans Situatia neta (SN) Indicele situatiei nete ( I SN ) Indicele activelor totale ( I At ) Indicele datoriilor totale ( I Dt ) Evaluarea situatiei nete: Punctaj 1 2 3 4 5 Calificativ Inadaptare

2006 1967454 1268493 0 0 475012 -

2007 2360486 1635932 0 0 504574 106.22% 119.97% 128.96%

2008 1791590 1055674 20869 0 629929 124.84% 75.89% 64.53%

Semnificatie Valori negative ale SN n ultimii doi ani. Abatere negativ a SN, ISN < 90%. I At < I Dt , venituri n avans i provizioane totala nesemnificative Adaptare Valori negative ale SN n ultimii doi ani. Abatere negativ sau pozitiv a SN, ISN ntre 90%-110%. I At > I Dt , valori insuficienta semnificative ale Vavans sau Chprov Adaptare la Valori pozitive ale SN n ultimii doi ani, sau n cretere. Abatere pozitiv a SN, ISN < 110%. I At > I Dt, valori certe limita ale veniturilor n avans sau provizioanelor Adaptare Valori pozitive ale SN n ultimii doi ani. Abatere pozitiv a SN, ISN > 110%. I At >I Dt , valori nesemnificative ale buna provizioanelor Adaptare Valori pozitive ale SN n ultimii doi ani.

16

foarte buna

Abatere pozitiv a SN, ISN >120%. IAt > I Dt, valori semnificative ale provizioanelor

Punctaj oferit: 4 Situaia net pozitiv i cresctoare reflect creterea valorii patrimoniale a societii, adic activul net, degrevat de datorii. Situaia net pozitiv este rezultatul profitului obinut de societate din activitatea desfaurat i a reinvestirii acestuia, ca urmare a unei gestiuni economice sntoase. Situaia net reflect valoarea capitalurilor proprii ale societii, acestea avnd o evoluie cresctoare, n anul 2008 fa de anul 2007. 3.3 Fondul de rulment Fondul de rulment reprezint excedentul resurselor permanente (cu scaden > 1 an) asupra necesarului permanent (active imobilizate cu durat de folosire >1 an) sau al necesarului curent (active curente cu durat de folosire <1 an) asupra resurselor temporare (cu scaden < 1 an). In cadrul acestui indicator vom calcula: - Fondul de rulment propriu
FR p = Kp + Ch prov + S inv Aimob , unde S inv - subventii pentru investitii

- Fondul de rulment total

FR = FR p + Dtl

- Indicele fondului de rulment

I FR = FRn 100 FRn 1

- Indicele activelor curente

I Acrt = Acrt n 100 Acrt n 1

17

Acrt = Ac + Chavans , unde Ac - active circulante

- Indicele resurselor temporare

I Rtemp = Rtemp n 100 Rtemp n 1

Rtemp = Dts + Vavans

Indicatori Capital propriu Cheltuieli cu provizioanele Subventii pentru investitii Active imobilizate Datorii pe termen lung Active curente Resurse temporare Fond de rulment propriu Fond de rulment total Indicele fondului de rulment Indicele activelor curente Indicele resurselor temporare Evaluarea fondului de rulment: Puncta j 1 2 3 4 5 Calificativ Inadaptare totala Adaptare insufucienta Adaptare la limita Adaptare buna Adaptare foarte buna

2006 475012 0 0 448884 42130 1518570 1450312 26128 68258 -

2007 504574 0 0 348658 0 2011828 1855912 155916 155916 228.42% 132.48% 127.96%

2008 629429 20869 0 272523 0 1519067 1140792 377775 377775 242.29% 75.50% 61.46%

Semnificatie Valori negative ale FR n ultimii doi ani i n scdere. IFR < 100 FR p < 0 i n scdere. IAcr < IRtemp. Valoare negativ a FR n ultimul an. IFR < 0 sau >0 FR p < 0 i n scdere. IAcr < 100 i IRtemp >100. Valoare negativ sau uor pozitiv a FR n ultimul an. FR p < 0 dar n cretere. IAcr > 100. Valoare pozitiv a FR n ultimul. IFR > 100, FR p > 0 n cretere n ultimul an. IAcr > IRtemp; IAcr > 100 i IRtemp >100. Valoare pozitiv a FR n ultimii doi ani. IFR > 100 FR p > 0 i n cretere n ultimii doi ani. IAcr > IRtemp; IAcr > 100 i IRtemp <100.

Punctaj oferit: 5

18

Fondul de rulment pozitiv reflect echilibrul financiar pe termen lung al societii, adic faptul ca societatea i-a achiziionat imobilizrile numai din surse permanente. Acesta reprezint un surplus de surse permanente (capitaluri permanente) peste nevoile permanente de acoperit (active imobilizate). Fondul de rulment are o evoluie cresctoare favorabil n perioada analizat, deoarece capitalul permanent crete ntr-o msura mai mare dect cresc activele imobilizate. Datorit fondului de rulment pozitiv, societatea dispune de o marj de securitate, care o pune la adpost de evenimente neprevzute. Fondul de rulment propriu este pozitiv i reflect autonomia financiar ridicat a societii, adic faptul ca ea a utilizat numai surse proprii pentru finanarea investiiilor n imobilizri corporale.

3.4 Necesarul de fond de rulment Necesarul de fond de rulment (NFR) reprezint nevoile de finanare ciclice, curente, cele care genereaz beneficii constante n cadrul activitilor de exploatare. El se calculeaz ca excedent al activelor ciclice utilizate n procesul de producie i resursele ciclice, reprezentate de obligaiile curente ce sunt asumate n cadrul activitii de exploatare. In cadrul acestui indicator vom calcula: - Necesarul de fond de rulment
NFR = Acicl Rtemp

, unde Acicl - active ciclice

Acicl = S + Cr + IFts + Chavans , unde IFts - investitii financiare pe termen scurt

- Indicele necesarului de fond de rulment

I NFR = NFRn 100 NFRn 1

19

Indicatori Active ciclice Resurse temporare Necesarul de fond de rulment Indicele necesarului de fond de rulment

2006 1418944 1450312 -31368 -

2007 1308909 1855912 -547003 1743.82%

2008 914542 1140792 -226250 41.36%

Evaluarea necesarului de fond de rulment Puncta j 1 2 3 4 Calificativ Inadaptare totala Semnificatie

Valori pozitive ale NFR, n cretere, INFR >200. Lichiditate foarte redus a activelor ciclice i exigibilitate n timp foarte scurt a datoriilor, deficit important de resurse. Adaptare Valori pozitive ale NFR, n cretere, INFR >100. insuficienta Dificulti de ncasare sau costuri mari de producie. Adaptare la Valoare pozitiv a NFR n ultimul an, n scdere (INFR < 0), limita sau: Valoare negativ a NFR n ultimul an,n cretere, INFR>100 Adaptare Valoare pozitiv sau negativ a NFR, INFR>100. buna Indicele datoriilor pe termen scurt mai mic dect cel al creanelor.Exist o bun lichiditate a creanelor i datoriilor pe termen scurt.Este asigurat echilibrul financiar pe termen scurt. Adaptare Valoare uor negativ a NFR n ultimii doi ani, INFR>100. foarte buna Indicele datoriilor pe termen scurt mai mic dect cel al activelor ciclice.Foarte bun circulaie a activelor i a resurselor

Punctaj oferit: 4 In anii 2006, 2007, 2008, nevoia de rulment este negativ, ceea ce reflect un surplus al surselor temporare, fa de nevoile de capitaluri circulante. Aceast situaie poate aprea i n cazul unor deficiene n aprovizionri, respectiv rennoirea stocurilor. In firma exista o buna lichiditate a creantelor si datoriilor pe termen scurt.

20

3.5 Trezoreria neta Trezoreria net exprim excedentul activelor lichide (trezoreria activ) fa de pasivele lichide (trezoreria pasiv) reflectnd astfel gradul de valorificare al fondului de rulment prin necesarul de fond de rulment. In cadrul acestui indicator vom calcula: - Trezoreria neta TN = FR NFR - Indicele trezoreriei nete
I TN = TN n 100 TN n 1

Indicatori Fondul de rulment Necesarul de fond de rulment Trezoreria neta (TN) Indicele trezoreriei nete Evaluarea trezoreriei nete: Puncta j 1 2 3 Calificativ Inadaptare totala

2006 68258 -31368 99626 -

2007 155916 -547003 702919 705.55%

2008 377775 -226250 604024 85.93%

Semnificatie

TN<0, FR<0, NFR>0. Creditele de trezorerie sunt peste nivelul disponibilitilor bneti i finaneaz n parte investiiile. Adaptare TN<0, FR<0, NFR<0. insuficienta Creditele de trezorerie i datoriile comerciale finaneaz n parte investiiile. Adaptare la TN<0, FR>0, NFR>0 sau TN>0, FR<0, NFR<0. limita Active ciclice mari finanate n parte din credite pe termen lung sau datoriile pe termen scurt (comerciale) finaneaz n parte investiiile Adaptare TN>0, FR>0. buna ntreprinderea se autofinaneaz din resurse proprii sau comerciale.Disponibilitile sunt peste nivelul creditelor de trezorerie, care nu se justific n totalitate. Adaptare TN0, FR>0, NFR>0. foarte buna Credite de trezorerie la nivelul disponibilitilor.

21

Echilibru financiar pe toate planurile. Punctaj oferit: 4 Trezoreria net este pozitiv pe ansamblul perioadei studiate, ceea ce reflect echilibrul financiar al societii pe termen scurt i foarte scurt. Fiind pozitiv, trezoreria net reflect un surplus monetar la sfritul exerciiului, adic o cretere a capacitii reale de finanare a investiiilor. Trezoreria net nregistreaz o evoluie favorabila cresctoare, datorit pe de o parte a creterii fondului de rulment i a evoluiei nevoii de fond de rulment, pe de alt parte.

III. Nota analizei diagnostic a agentiei de turism Kron-tour

Nota analizei diagnostic se calculeaza dupa formula:

DF =

Pdf
i =1 14 i =1

14

fi
,
i

unde: i =1...14 (criterii de analiza diagnostic) Pdf = 1...5 (punctaje conventionale de analiza) fi = coeficienti de ponderare a importantei criteriilor

Gradul de importanta Foarte importanta Major Secundar

Consecintele neindeplinirii criteriului Extrem de grave la nivel de intreprindere Grave, cu efect sectorial Izolate, la nivel compartimental

fi 5 2 1

22

DF =

55 + 5 2 + 45 + 45 + 45 + 45 + 4 2 + 55 + 45 + 45 =4 5+ 2+5+5+5+5+ 2+5+5+5

Evaluarea situatiei intreprinderilor: DF 1 2 3 4 5 Clasificare Faliment mascat Recomandari Divizare n centre de profit. Declanarea procedurii de insolven pentru centrele neprofitabile. Conservarea patrimoniului. Situatie critica Restructurare radical:restrngere activitate, schimbare profil, piee; reorganizare administrativ, retehnologizare prin aport de capital. Echilibru dificil Restructurare important: stimulare vnzri, control cheltuieli; perfecionare management, injecie de capital. Adaptare Finanare preferenial a activitilor, injecii moderate de satisfacatoare capital. Viabila in mediu Dezvoltare afacere: produse i piee noi, promovare produse, concurential investiii tehnice i tehnologice. Fuziune, absorbie sau vnzare.

IV. Concluzii
In urma analizei diagnosticului financiar al agentiei de turism Kron-tour putem trage concluzia ca situatia intreprinderii este buna. Cifra de afaceri, productivitatea, rentabilitatea comerciala, rentabilitatea economica si rentabilitatea financiara cresc de la an la an. In ultimul an scad datoriile pe termen scurt, iar datoriile pe termen lung sunt achitate integral.

23