PIEE DE CAPITAL SUPORT CURS 2013 STRUCTURA CURSULUI: Elemente definitorii ale pieei de capital Configuraia actual a pieei

ei de capital din Romnia Caracteristicile instrumentelor financiare Emisiunea i evaluarea aciunilor Emisiunea i evaluarea obligaiunilor Instrumente financiare derivate Mecanisme de tranzacionare Tipuri de tranzacii bursiere Indicii bursieri Intermediarii pieei de capital Organismele de plasament colectiv Transparena informaiei i protecia investitorilor Operaiunile de pia. BIBLIOGRAFIE Gabriela ANGHELACHE, 2009, Piaa !e "a#i$al %& "'&$e($ e)r'#ea&*, E!i$)ra E"'&'+i",, B)")re$i- paginile: !"#! $ %! " & $ &'" &%$ &% " (&$ )% " !'$ !% * ''$ %% "((+$ ()% "(# $ (#!" (%($ (%) ") ($ )(& "))($ ))#" )!($ )!' ")!+$ )'o ")'($ ),& ")++$ #!, * #''$ #+( * #+%$ #%% "!o'$ ! , "!)%$ !#," !!+$ !'% "!,). LEGISLAIE: " -egea nr (%,.(&&# privind piaa de capital$ " O/0 nr.)(.(& ( privind organismele de plasament colectiv 1n valori mobiliare i societile de administrare a investiiilor2 precum i pentru modificarea i completarea -egii nr. (%,.(&&# privind piaa de capital.

ELE.ENTE DEFINITORII ALE PIEEI DE CAPITAL I/ II/ III/ C'&"e#$)l !e #ia, !e "a#i$al Ti#)ri !e #ia, Cererea i '0er$a #e #iaa !e "a#i$al

C)1i&$e "2eie: investitori2 emiteni2 intermediari2 proces de economisire2 pia reglementat2 burs de valori2 fructificare2 lic3iditate2 rentabilitate. I/ C'&"e#$)l !e #ia, !e "a#i$al DEFINIIE : Piaa !e "a#i$al reprezint ansamblul relaiilor i mecanismelor prin intermediul crora capitaluri disponibile i dispersate sunt diri4ate ctre entit i publice i private solicitatoare de fonduri. 5iaa de capital asigur legtura dintre emiteni i investitori. 5e pia a de capital se tranzacioneaz instrumente financiare care servesc drept suport al sc3imbului de capitaluri pe termen mediu i lung. CONCEPII referitoare la piaa de capital: " Concepia anglo"sa6on$ " Concepia continental"european. Opiunea este pentru concepia anglo"sa6on potrivit creia piaa de capital este o component a pieei financiare. TR3S3TURILE pieei de capital: " 5ia desc3is : tranzaciile cu instrumente financiare au caracter public$ " 5rodusele pieei sunt instrumente pe termen mediu i lung$ " Instrumentele financiare 2 ca produse ale pie ei se caracterizeaz prin negociabilitate i transferabilitate$ " Tranzacionarea instrumentelor financiare nu este direct 2 ci intermediat. II/ Ti#)ri !e #ia, a7 8in punctul de vedere al emisiunii i comercializ rii instrumentelor financiare2 piaa de capital se structureaz 1n: " 5ia primar$ " 5ia secundar. Piaa primar este cea pe care se vnd i se cumpr valori mobiliare nou emise 2 ceea ce permite transformarea economiilor 1n resurse pe termen lung. 5articipan i la pia a primar sunt solicitatorii de capital2 ofertanii de capital i intermediarii. Piaa secundar asigur lic3iditatea i mobilitatea economiilor2 concentrnd cererea i oferta pentru valori mobiliare de4a emise. b7 8up obiectul tranzaciei: " 5iaa aciunilor$ " 5iaa obligaiunilor: " 5iaa instrumentelor derivate etc. c7 8up modul de formare a preului instrumentelor financiare se deosebesc: " 5iaa de licitaie " 5iaa de negociere.

d7 In funcie de momentul finalizrii tranzaciilor e6ist: " 5iaa la vedere$ " 5iaa la termen. e7 8in punctul de vedere al configuraiei i cerin elor de admitere la tranzacionare a instrumentelor financiare 2 func ioneaz : " 5iaa reglementat$ " 9istemul alternativ de tranzacionare. III/ Cererea 4i '0er$a #e #ia5a !e "a#i$al Cererea !e "a#i$al apar:ine unor operatori cum sunt: societ:i comerciale publice ;i private2 institu:ii financiar"bancare ;i de asigurri2 institu:ii ;i autorit:i publice2 guverne2 autorit:i interna:ionale. Cererea de capital se structureaz 1n: " cererea structural$ " cererea legat de factori con4uncturali. Cererea structural este determinat de nevoia finan:rii unor ac:iuni economice 1n diverse ramuri de activitate2 a unor programe de dezvoltare2 de constituirea ;i ma4orarea fondurilor institu:iilor ;i organismelor financiar"bancare na:ionale ;i interna:ionale etc. Cererea conjunctural apare ca efect al insuficien:ei sau indisponibilit:ii resurselor interne precum ;i ca efect al unor factori cum sunt: fluctua:ia pre:urilor 2 modificri ale ratei dobnzii2 deficitul balan:ei de pl:i etc. E6ponen:ii cererii sunt debitori pe pia:a financiar. O0er$a !e "a#i$al este consecin:a procesului de economisire ;i este reprezentat de disponibilit:ile bne;ti temporar libere si pentru care se caut un plasament ct mai avanta4os. Economiile devin ofert pe pia:a de capital numai dac pia:a asigur rentabilitatea cerut de investitori. Investitorii se grupeaz 1n dou categorii: " individuali$ " institu:ionali. Investitorii individuali sunt persoane fizice sau 4uridice care fac tranzac:ii de dimensiuni mici. <ce;tia pot fi: " investitori pasivi pe termen lung care ob:in fructificare din dobnzi ;i dividende$ " investitori activi care valorific mi;carea cursului bursier. Investitorii instituionali sunt societ:i sau institu:ii care fac tranzac:ii de dimensiuni mari: bnci2 societ:i de asigurare2 societ:i de investi:ii2 organisme de plasament colectiv2 fonduri de pensii2 etc. Tranzac:iile derulate de investitorii institu:ionali e6ercit o influen: semnificativ asupra volumului tranzac:iilor ;i pre:ului instrumentelor financiare. Cererea ;i oferta sunt dou dimensiuni ale procesului de economisire"investire supuse influen:ei directe ;i indirecte a unor riscuri multiple cum sunt: " riscul opera:ional al investirii$ " riscul afacerii$ " riscul pie:ei$ " riscul lic3idit:ii$ " riscul creditului$ " riscul sc3imbrilor de ordin legislativ.

5rincipalul rol al pie:ei de capital 1l reprezint contribu:ia acesteia la finan:area pe termen mediu ;i lung a economiei.