UNIVERSITATEA TEFAN CEL MARE SUCEAVA

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE I ADMINISTRAIE PUBLIC

MANAGEMENT ANUL I

Datoria public - structura i

mecanismul de gestionare

PROFESOR COORDONATOR:
GRIGORA ICHIM CLAUDIA

STUDENT:
FOCA FLORENTINA

Cuprins

I. Conceptul de datorie public.. ... ... ... ... .. ... .. .. ..3

I.1. Definirea datoriei publice.. ... .. .... .. ... .. .. . 3
I.2. Clasificarea datoriei publice i formele
acesteia... .. ... .. ... .. ... ... ... .. ... .. ... .. .. .. .4-5
I.3. Indicatori privind datoria public.. ... .. ... .. ..6
I.4. Instrumentele datoriei publice... .. ... .. ... ... .. 7
I.5. Contractarea datoriei publice.. ... .. ... .. ... ... .8
II. Gestiunea datoriei publice.. ... ... ... ... ... ... .. .. ... ..9
II.1. Definirea gestiunii datoriei publice.. ... .. ... ..9
II.2. Obiectivele gestiunii datoriei publice.. ... ... 10
III. Studiu de caz privind datoria public extern a
Romniei .. ... ... ... ... ... ... .. ... .. ... .. ... .. ... ... .. 11
III.1. Cadrul juridic. .. .. .. .. . .. ...
11
III.2. Cauzele
datoriei
publice
n
Romnia .. ... ...12
III.3. Evoluia datoriei publice n Romnia n
perioada 2000-2009.. ... .. ... ... ... ... ... ..12 -13
IV. Concluzii.. ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... .... ... .. ... .. 14
V. Bibliografie... ... ... ... ... ... ... .. ... ... ... .. ... .. ... .. 15

I.Conceptul de datorie public

1.1.Definirea datoriei publice

Din punct de vedere conceptual, datoria public se refer la suma total a

mprumuturilor contractate de autoritile publice centrale i locale (inclusiv de entitile
publice autonome), de la posesorii de capitaluri temporar disponibile (aflai fie pe pia a
intern, fie pe cea extern), i rmase de rambursat la un moment dat.
n accepiune mai larg noiunea de datorie public semnific existena unor obligaii
de plat ale autoritilor publice, fa de persoane fizice i juridice, rezultate din raporturi
economice sau de alt provenien, considerate n ansamblu. Ea implic aciuni de interes
public generatoare de datorii, ntre care cele mai frecvente se concretizeaz prin consumuri i
cheltuieli publice finanate de mprumuturi.1
n opinia lui Dan Moraru, datoria public semnific totalitatea obligaiilor interne i
externe ale statului, la un moment dat, contractate de guvern, prin Ministerul Economiei i
Finanelor.
Datoria public este efectul direct al deficitelor bugetare cumulate din perioada
anterioar ce trebuie finanate prin mprumuturi.2
Datoria public se stabilete i se gestioneaz n mod distinct pe cele dou forme ale
ei:
datoria public guvernamental
datoria public local.
Valoarea total a datoriei publice este nscris n Registrul datoriei publice, care
are patru componente:
Subregistrul datoriei publice guvernamentale interne;
Subregistrul datoriei publice guvernamentale externe;
Subregistrul datoriei publice locale interne;
Subregistrul datoriei publice locale externe.
1 FiliP G. -Finane Publice,suport de curs an 2, specializarea finane-bnci , p.129
2 Hoan N. -Economie si Finane Publice, Editura Junimea, Iai, 2003, p. 250
3

Fiecare din cele patru subregistre au dou poziii distincte, respectiv pentru datoria
public direct i datoria public garantat.
La sfritul anului datoria public angajat este evideniat n documentul numit contul
general al datoriei publice. Acesta este nsoit de un raport n care se analizezaz
principalele probleme legate de nivelul datoriei publice, de serviciul datoriei publice, precum
i de garaniile statului pentru creditele contractate de agenii economici.

1.2.Clasificarea datoriei publice i formele acesteia

n funcie de termenul pe care se contracteaz:

Datorie public pe termen scurt sau flotant,

Datorie public pe termen mediu i lung sau consolidat.

n funcie de calitatea creditorilor:

Datorie public brut valoarea total a mprumuturilor, indiferent unde sunt

plasate acestea,

Datorie public net nu cuprinde valoarea mprumuturilor plasate la instituii

ale statului.

n funcie de beneficiarul direct al sumelor mprumutate:

Datorie public direct,

Datorie public garantat.

n funcie de rezidena creditorului:

datorie public intern,

datorie public extern.

Figura 1:Structura datoriei publice3

Formele datoriei publice - definire

Datoria public flotant reprezint datoria public pe termen scurt i cuprinde

mprumuturile contractate, pe perioade de pn la un an, n scopul acoperirii golurilor de cas
generate de neconcordana , n timp, a veniturilor cu cheltuielile publice.
Datoria public pe termen mediu i datoria public pe termen lung fac parte din
categoria denumit datorie consolidat. Datoria public consolidat cuprinde totalitatea
datoriilor rezultate din mprumuturile de stat contractate pe termen mediu i lung, precum i a
celor rezultate din prelungirea termenelor de rambursare a mprumuturilor pe termen scurt, pe
perioade de timp mediu i lung.
Datoria public total se calculeaz i se gestioneaz separat pe cele dou forme ale
sale, respectiv datoria public intern i datoria public extern Datoria public reprezint o
parte din datoria total a unei tri, alturi de datoria privat.
Datoria public intern este reprezentat de totalitatea sumelor de plat aferente
mprumuturilor primite de la rezidenii statului, persoane fizice i juridice.
Datoria public extern este generat de totalitatea obligaiilor asumate direct sau
indirect ( prin garanii acordate de stat ) fa de guverne strine, instituii financiare
3 http://www.scritube.com
5

internaionale, persoane fizice i juridice nerezidente. Deci ,mprumuturile de pe pieele

externe de capital, indiferent de forma lor, sunt instrumentele datoriei publice.

1.3.Indicatori privind datoria public

Indicatori de nivel

Volumul datoriei publice;

Scadena medie.

Nivelul datoriei publice externe;

Serviciul datoriei publice (totale/interne/externe);
Datoria public(total/intern/extern)/PIB;
Datorie public extern/importuri;
Dobnd medie(aferent mprumuturilor totale/interne/externe)/Datoria public
total/intern/extern;

Indicatori de structur
Structura datoriei publice:
- datoria public intern/datoria public;
- datoria public extern/datoria public.

Structura datoriei publice interne:

- destinaii;
- instrumente;
- tipuri de scadene;
- tipuri de deintori.

Structura datoriei publice externe:

6

- surse de finanare;
- scadene;
- valut.

Indicatori de dinamic
Variaia absolut sau relativ a datoriei publice(totale/interne/externe).

1.4. Instrumentele datoriei publice

Instrumentele datoriei publice guvernamentale:

- titluri de stat emise pe piaa intern sau extern;
- mprumuturi de stat de la bnci, de la alte instituii de credit, persoane juridice romne sau
strine n condiii rezultate n urma negocierilor;
- mprumuturi de stat de la guverne i agenii guvernamentale strine, instituii financiare
internaionale sau de la alte organizaii internaionale;
- mprumuturi temporare din disponibilitile contului curent general al Trezoreriei Statului, n
condiiile legii;
- garanii de stat.
Guvernul este autorizat s contracteze datorie public guvernamental direct
numai prin Ministerul Finanelor Publice, folosind instrumentele de mai sus ns
fr a se limita la acestea.

Instrumentele datoriei publice locale:

- titluri de valoare;
- mprumuturi de la societile comerciale bancare sau de la alte instituii bancare.

1.5. Contractarea datoriei publice

Se face specific fiecrui instrument n parte:
a) Certificate de trezorerie adresate populaie: se emit de unitile de trezorerie, au la
baz un prospect de emisiune, pot fi cu dobnd/cu discount, pot fi n lei/ n valut,se
emit pe termen scurt(de la 30 la 360 de zile) iar metoda de plasare este subscripia
public.
b) Titluri de stat n lei i valut emise pe piaa interbancar: se deruleaz pe baza unei
convenii ncheiate ntre Ministerul Finanelor Publice i agentul desemnat(BNR).
c) Pe baz de legi speciale: se efectueaz prin emisiunea de titluri de stat ale cror
caracteristici sunt prevzute n legea special.
d) Obligaiuni emise pe pieele internaionale interbancare;
e) mprumuturi de la instituiile financiare internaionale;
f) mprumuturi de la bnci comerciale strine;
g) Submprumutarea: are la baz Acorduri de mprumut Subsidiar.
h) Emiterea de garanii pentru mprumuturi contractate de agenii economici;
i) Emiterea de garanii pentru mprumuturi externe contractate de autoriti ale
administraiei publice locale;
j) Emiterea de garanii pe baz de legi speciale.

II. Gestiunea datoriei publice

9

2.1. Definirea gestiunii datoriei publice

Gestiunea datoriei const n:

Elaborarea unei strategii de administrare a datoriei autoritilor administraiei publice
capabile s mobilizeze necesarul dorit de finanat, s realizeze obiectivele privind
costul i riscul, precum i alte obiective viznd gestiunea datoriei pe care autoritile
administraiei publice le pot stabili( de exemplu: dezvoltarea i meninerea unei piee
performante a titlurilor de stat);
Meninerea ndatorrii sectorului public la un nivel sustenabil;
Elaborarea unei strategii credibile pentru reducerea datoriei publice.
n cadrul politicii naionale statul trebuie s:
Vegheze ca nivelul i ritmul de cretere a datoriei publice s fie suportabile;
Asigure serviciul datoriei publice n situaii diferite cu condiia respectrii obiectivelor
de risc i cost.
Obiectivul principal al gestiunii datoriei publice :
Satisfacerea necesarului de finanare a statului i a obligaiilor sale de plat ct mai
puin costisitoare pe termen mediu i lung, meninnd riscul la un nivel prudent;
Evitarea structurilor i strategiilor de mprumut periculoase mai ales prin finanarea
monetar a deficitului;
Atenuarea gravelor consecine macroeconomice pe care le antreneaz ncetarea
plilor i amplitudinea pierderilor de producie, precum i a costurilor asociate
datoriei publice.

10

2.2. Obiectivele gestiunii datoriei publice

Gestiunea datoriei publice vizeaz:

Obligaiile financiare interne i externe ale statului urmrind identificarea domeniilor
n care exist un consens larg asupra a ceea ce constituie, n mod general, o bun
punere n practic a obiectivelor gestiunii datoriei publice;
Identificarea principiilor aplicabile diverselor ri aflate n diferite stadii de dezvoltare,
cu o structur instituional variat de gestionare a datoriei;
nscrierea ntr-un cadru macroeconomic clar astfel nct autoritile s urmreasc i
s asigure meninerea volumului i ritmului creterii datoriei publice la un nivel
suportabil.
Fixarea obiectivelor gestiunii datoriei publice depinde de o serie de factori precum:

Constrngerile ce vizeaz piaa de capital;

Regimul de schimb;
Calitatea politicilor macroeconomice i reglementarea acestora;
Capacitatea instituional de a concepe i aplica reformele.

Practici prudente de gestiune a datoriei publice:

Fixarea clar a obiectivelor datoriei publice;
Estimarea ct mai corect a riscurilor n ceea ce privete costul;
Coordonarea distinct ntre gestiunea datoriei i gestiunea monetar;
Limitarea expansiunii datoriei;
Administrarea cu pruden a riscului de refinanare i a dobnzilor aferente datoriei
publice;
Meninerea unei structuri instituionale sntoase, mai ales prin repartizarea clar a
responsabilitilor, precum i obligaia de a rspunde ce antreneaz diferite organisme
publice implicate n gestiunea datoriei publice.

11

III. Studiu de caz privind datoria public extern a

Romniei
3.1. Cadrul juridic
n Romnia Guvernul este autorizat s angajeze n numele i n contul statului obligaii
de natura datoriei publice guvernamentale numai prin Ministerul Economiei i Finanelor, n
urmtoarele scopuri:

finanarea deficitului bugetului de stat, finanarea temporar a deficitelor

din anii precedeni ale bugetului asigurrilor sociale de stat, finanarea
deficitelor temporare ale bugetului de stat i ale bugetului asigurrilor

sociale de stat din exerciiul curent;

refinanarea i rambursarea anticipat a datoriei publice guvernamentale;
meninerea n permanen a unui sold corespunztor n contul curent
general al Trezoreriei Statului;
finanarea pe baz de lege a unor programe/proiecte sau altor necesiti
prioritare pentru economia romneasc.4

3.2. Cauzele datoriei publice n Romnia

In general, datoria public a unei ri poate avea una sau mai multe cauze, printre
care: rzboaiele (necesitatea finanrii acestora peste veniturile fiscale), lucrrile publice,
statul bunstrii (investiiile sociale), naionalizarea unei pri a sectorului privat, deficitele
bugetare, crize ale balanei de pli, etc.
Problemele actuale generate de gestionarea datoriei publice n Romnia i au originea n
schimbarea regimului politic la nceputul anilor 90 ai secolului trecut. Eforturile
considerabile fcute de Romnia n perioada regimului comunist pentru achitarea ntregii
datorii externe ctre strintate au fcut ca, la nceputul anului 1990, aceasta s fie practic
inexistent. nceperea acumulrii datoriei publice prezente coincide cu schimbarea regimului
politic.5
4Vcrel I.-Finane Publice,

5 Clin

Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2003, p. 495

M.-Datoria Public, Editura Didactic si Pedagogic, Bucureti, 2006,p. 20

12

3.3. Evoluia datoriei publice n Romnia n perioada 2000-2009

Cea mai mare parte a datoriei publice interne provine de la mprumuturile contractate
pentru finanarea i refinanarea deficitelor bugetare, iar cealalt parte s-a format n urma
contractrii unor mprumuturi de stat cu destinaie special.
n perioada 2000-2006, datoria public total, exprimat n lei, a nregistrat o cretere
nominal de 39,1% influenat de evoluia preurilor interne i a cursului de schimb valutar.
Exprimat n euro, datoria respectiv, n 2006, s-a situat aproape de nivelul anului 2000, ca
urmare a aprecierii leului n raport cu moneda comunitar.6
Scderea ponderii datoriei publice totale n produsul intern brut, mai ales n ultimii
patru ani ai perioadei de referin, a fost influenat i de diminuarea apelului la resurse de
mprumut pentru satisfacerea nevoilor financiare ale rii.
n perioada 2000-2006, cuantumul serviciului datoriei publice interne a nregistrat o
evoluie descendent, att n lei, ct i n euro, ca urmare a reducerii ratei dobnzii la care au
fost contractate mprumuturile pe piaa intern, respectiv ca efect al aprecierii leului n raport
cu euro.
Conform datelor BNR la sfrsitul lunii septembrie 2009, datoria extern pe termen
mediu i lung a Romniei a ajuns la 62.86 miliarde euro, cu 14.76 mld mai mare dect cea
nregistrat n urma cu exact un an, cnd suma era de 48.1 mld euro.
n acelai timp ns, datoria extern pe termen scurt a sczut cu 5.3 miliarde
euro comparativ cu decembrie 2008, ajungnd n septembrie la 15.26 mld, ceea ce
duce totalul datoriei externe la valoarea de 78.1 miliarde euro, cu aproximativ 6 miliarde
euro mai mare dect la sfritul anului trecut.
De menionat totui c n aceast perioad, o parte a datoriei pe termen scurt s-a
transformat n datorie pe termen mediu i lung prin prelungirea finanrilor atrase de bnci pe
termene mai lungi.7
6 Vcrel I.-Finane Publice, Editura Didactica si Pedagogica, Bucureti, 2003, p.496
13

14241.1
15000.0

11601.0

10000.0

datoria publica

datoria de stat

5000.0

16331.6
13805.3

13898.9
11604.4

BNM

1787.5
659.1
193.5

Intreprinderi din sec torul public

1736.5
421.1
136.9

UAT

1798.4
611.2
116.7

0.0
9 luni, 2008

2008

9 luni,2009

Figura 3 Evoluia datoriei publice n perioada 2008-2009

Concluzii
Datoria public reprezint totalitatea mprumuturilor de stat contractate de stat i
nerambursate nc.
7 http://khris.ro/index.php/11/2009/cum-a-evoluat-datoria-externa-a-romaniei-in-ultimul-an/

14

 Formele datoriei publice sunt:

-total;
-intern/extern;
-flotant/consolidat;
-net/brut.
Exist trei tipuri de indicatori ai datoriei publice:
- de nivel;
- de structur;
- de dinamic.
Instrumentele datoriei publice sunt:
- titluri de stat;
- mprumuturi de stat;
- garanii de stat;
- titluri de valoare.
Datoria public a unei ri poate avea una sau

mai multe cauze, printre care:

rzboaiele (necesitatea finanrii acestora peste veniturile fiscale), lucrrile publice,

statul bunstrii (investiiile sociale), naionalizarea unei pri a sectorului privat,
deficitele bugetare, crize ale balanei de pli, etc
Datoria public a Romniei manifest o tendin de cretere continu , ceea ce atrage
dup sine n mod inevitabil sporirea dobnzilor aferente , precum i a cheltuielilor
publice totale.
La sfritul lunii septembrie 2009, datoria extern pe termen mediu i lung a Romniei
a ajuns la 62.86 miliarde euro, cu 14.76 mld mai mare dect cea nregistrat n
urma cu exact un an, cnd suma era de 48.1 mld euro.

Bibliografie

Clin M.-Datoria Public, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2006

Filip, Gheorghe, Finane Publice, Suport de curs, anul II,Finane-Bnci, anul

universitar 2009-2010

www.capital.ro

Hoant N. -Economie si Finane Publice, Editura Junimea, Iai, 2003

15

Moraru D.-Finane publice i evaziune fiscal, Editura Economic, Bucureti,

2008

Moteanu T.- Finane Publice,Editura Universitar,Bucureti, 2005

Vcrel I.-Finane Publice, Editura Didactic si Pedagogic, Bucureti, 2003

http://www.scritube.com/

http://www.scrib.com/

16

17