Analiza eficientei unui proiect de investitii

Profesor Coordonator: Lector dr.Violeta Sima

Student:Iacob Florin Grupa 5753 A Management ID

Introducere Rolul si misiunea investitiilor a fost si este in continuare acela de a trece cu succes de la prezent la viitor in sensul obtinerii de profit. Investiiile reprezint principalul motor al dezvoltrii unei entiti economice sau al unei economii naionale. Orice proiect de investiii trebuie avut in vedere in amplul context al strategiei intreprinderii, strans legat insa i de condiiile pieei la un moment dat. Esenial este faptul c orice investitor caut s realizeze fie un beneficiu economic fie unul de natura social prin angajarea capitalului intr-un anumit proiect de investiii. In elaborarea prezentei lucrri, am avut in vedere realizarea unei analize a eficientei unui proiect de investitii. Pentru aceasta am ales o firma fictiva S.C. Criss Mobila pentru casa ta SA Lucrarea este structurt in 4 capitole ce trateaz problematica de baz a analizei eficienei unui proiect de investiii. In primul capitol este descris organizaia in care s-a desfaurat studiul: -obiectul de activitate -scopul si organizatia in care se desfasoara lucrarea In cel de-al doilea capitol este descris proiectul de investitii cu cladiri, echipamente, tehnologii,sumele preconizate a fi investite pe categorii,surse de finantare,prognoza privind cheltuieli si venituri, obiectivul de investitie. In cel de-al treilea capitol am trecut la analiza propriu-zisa prin previzionarea veniturilor din vanzari , a cheltuielilor cu materii prime, materiale, utilitati, forta de munca,furnizori etc. Previzionarea profilului si a fluxului de numerar. In ultimul capitol sunt prezentate concluziile la care s-a ajuns in urma analizei eficienei unui proiect de investiii la firma fictiva S.C. Criss Mobila pentru casa ta SA

CAPITOLUL 1 PREZENTARE GENERAL LA S.C. Criss Mobila pentru casa ta SA S.C. Criss Mobila pentru casa ta SA este un magazin important pe piata locala din Campina, ce are ca principal domeniu de activitate comercializarea produselor mobiliere pentru uz personal cat si pentru societati comerciale. Firma detine un capital social privat,si detine o cota de piata de 40% pe piata locala. Aceast societate are o experien de peste 7 ani de ani, produsele sale inregistrand de-a lungul timpului succese importante. Firma isi desfasoara activitatea intr-un spatiu comercial cu o pozitie buna pe centrul Municipiului. S.C. Criss Mobila pentru casa ta SA a fost infiinat in 2010 i s-a constituit ca societate pe actiuni. In anul 2010 a pornit initial de la un spatiu comercial redus urmand ca in doi ani mai tarziu sa isi extinda spatiul de vanzare la un magazin cu aproape 8 ori mai mare decat cel initial. In ceea ce privete realizrile economice la S.C. Criss Mobila pentru casa ta SA acestea sunt prezentate pe ultimii trei ani in urmtorul tabel: Tabelul nr.1 Evoluia principalilor indicatori financiari aiS.C. Criss Mobila pentru casa ta SAn perioada 2011-2012 (RON) 2011 Valoarea marf Cifra de afaceri Profit brut 35.050,87 32.876,00 21.876,01 2012 37.654,71 34.987,09 32.321,09

Tabelul nr.1 Evoluia principalilor indicatori financiari aiS.C. Criss Mobila pentru casa ta SAn perioada 2010-2011-2012 (RON) Firma S.C. Criss Mobila pentru casa ta SA are un numar de 15 angajati , ce se ocupa de buna desfasurare a activitatii, de vanzarea propriu-zisa si de aprovizionarea cu marfa de la principalii furnizori catre magazinul pe care il detine. Firma detine de 2 masini de marfa cu ajutorul careia isi asigura aprovizionarea cu mobila de la fabrica catre magazin.

Date generale cu privire la investitii Prin investiii inelegem asamblul resurselor (materiale, financiare, umane, de timp i informaionale) destinate creterii capacitii de producie a societii, a vieii sociale sub toate aspectele sale, pentru asigurarea obinerii intr-un anumit viitor a efectelor scontate. Sub aspect contabil, investiia nu poate fi altceva decat o imoblizare de fonduri, o

cheltuiala care reprezint, in fapt ,bunuri mobile sau imobile, corporale sau necorporale, achiziionate sau create in intreprindere, destinate a rmane constant sub aceeasi forma. Sub aspect economic, investiiile cuprind toate consumurile de resurse care se fac in prezent, in sperana obinerii, in viitor, a unor efecte economice (venituri, incasri) asalonate in timp, i care, in suma totala, sunt superioare cheltuielilor initiale de resurse. Sub aspect financiar, investiiile trebuie privite ca nite cheltuieli de resurse menite s conduc la realizarea unor venituri, respectiv, economii, pe o perioada de timp de exploatare raional, cand, prin amortizare, se asigur rambursarea tuturor acestor cheltuieli. Investiiile se pot clasifica dup urmtoarele criterii: 1) Dup destinaia cheltuielilor distingem: - investiii directe; - investiii colaterale; - investiii conexe. 2) Dup destinaia obiectivelor de investiii cunoatem: - investiii productive; - investiii neproductive. 3) Dup stadiul de executare, se dinting: - investiii in curs de realizare; - investiii terminate; - investiii restante. 4) Dup structura lor tehnologic, distingem: - lucrri de construcii montaj; - achiziii de utilaj care necesit montaj; - achiziii de utilaj care nu necesit montaj; - lucrri de explorri geologice in care cuprind lucrrile pentru prospeciuni; - cheltuieli efectuate pentru studii i cercetri geologice. - alte cheltuieli privind proiectarea, intruirea personalului pentru obiective noi 5) Dup natura investiiilor, exist: - investiii corporale; - investiii necorporale; - investiii financiare. Investiiile joac un rol primordial in dezvolatrea cantitativ i calitativ a activitilor din sfera produciei de bunuri i a serviciilor, precum i din sfera activitilor social-culturale. Desfurarea procesului investiional i susinerea lui in toat perioada de execuie i de exploatare a lucrrilor, presupune mai multe etape principale care, in succesiunea lor, asigura materializarea eficeient a intregii aciuni de investire. Asemenea etape importante sunt: - strategia investiional;

- coninutul procesului investiional. In realizarea unei investiii, un rol important il are alegerea strategiei de urmat in finalizarea acesteia. Pentru aceasta se realizeaza prognoze care sa defineasc modalitatea in care domeniul unde se vor materializa investiiile va evalua in perioada urmtoare. Primul element ce se urmrete a fi fundamnetat este finanarea investiiei, cu precizarea exact a surselor de finanare i a cuantumului fiecarei surse in suma total Agentul economic are de ales dintr-o serie de surse pentru atragerea de fonduri: - surse proprii prin autofinanare; - surse atrase de pe piaa de capital; - alocaii de labugetul de stat; - creditare ; - surse atrase din exteriorul arii. Ca o modalitate noua, modern de finantare a dezvoltrii de noi capaciti de producie este metoda leasing care presupune un lan de trei ageni economici intre care se stabilesc raporturi juridice specifice. Aceast metod permite o finantare mai usoar a achiziionrii de maini iutilaje necesare desfurrii procesului de producie.

CAPITOLUL 2 Descrierea proiectului de investitii. Proiectul const in realizarea unei linii de producie , deschiderea unei fabrici de lucru avand ca rezultat producerea efectiva a mobilei si incetarea colaborarii cu furnizorii. Deschizand o hala de productie a mobilei ,avem un control mai bun a preturilor produselor comercializate si avem oportunitatea de a introduce un nou stil de mobila adresata unei game mai mari de cleinti. Proiectul de investitie se incadreaz in categoria investiiilor de extindere. Aceast oportunitate rezult din concluziile desprinse de managerul acestei firme in urma evaluarii situatiei actuale. In acest scop se doreste oferirea unei calitati mai ridicate a mobilei pe care firma S.C. Criss Mobila pentru casa ta SA o comercializeaza, evitarea unui catalog de produse impuse si dezvoltarea unui nou concept de mobila. Implementarea unui nou concept de mobila de clasa bussiness rezultat in urma acestui proiect este prezent pe pia doar intr-o msur extrem de mic, fapt care ofer societii comerciale oportunitatea de a fi primii care comercializeaza si promoveaz produsele viitorului in materie de mobila. Avantaje care faciliteaz abordarea proiectului de investiie respectiv sunt urmtoarele: - cunoaterea tehnologiei de fabricaie; - existena unor legturi tradiionale cu furnizorii de utilaje i materii prime; - experien in managementul produciei echipamentelor de lucru. Valoarea total a proiectului de investiie propus este de 320.987,40 EURO. Implementarea acestuia necesit urmtoarele operaiuni: Constructia efectiva a unei hale industriale moderne, pe o suprafa construit de 10.000 mp, n care funcioneaz linii de producie complet automate, unde se va fabrica mobilier de calitate superioar, avnd implementat i meninut sistemul de management al calitii (ISO 9001), mediului (ISO 14001), sntii i securitii n munc (OHSAS 18001) n domeniile: proiectare, execuie i vnzare. Mai sunt necesare - achiziia de utilaje de productie si de debitare. - achiziia unui soft de proiectare i prezentare a mobilei. - Realizarea si modernizarea unui spatiu de depozitare a mobilei. Firma responsabila constructiei si furnizarii utilajelor sunt furnizorii tradiionali, intreprinderea reuind s creeze un parteneriat cu acetia care contribuie la obinerea unor condiii de aprovizionare favorabile in ceea ce privete calitatea, termenul de livrare i preurile.

Obiectul investitiei - Tabelul 2 Constructie hala+manopera si materiale Dotare hala + autorizatii necesare Soft specializat productie mobila 20.000 euro 120.987 euro 2300 euro

Tabelul nr.3 Costurile totale ale proiectului(EUR) Costuri previzionate Imobilizri corporale Echipamente Constructie cladire Echipamente Valoare cheltuieli 20.000 149.000 Valoare cheltuieli 12.309

Imobilizri necorporale
Soft de proiectare i productie Alte cheltuieli Cheltuieli cu calificarea personalului Cheltuieli cu promovarea produselor Utiliti Salarii personal Materiale consumabile i alte achiziii Cheltuieli de transport Costuri totale implicate de realizarea proiectului

12.000 2480 4098 4500 18000 1500 320.987,40

Ca si sursa de finantare a fost aleasa autofinantare, firma avand disponibili acesti bani.

CAPITOLUL 3 Analiza propriu-zisa a proiectului de investitie. Principala materie prim utilizat in vederea realizrii mobilierului este lemnul In vederea procurrii acestuia i a celorlaltor accesorii necesare, intreprinderea va apela in continuare la furnizorii tradiionali.

Periodicitatea aprovizionrii cu materii prime va fi lunar. Principalii furnizori sunt aceia ce au la vanzare lemn pregatit pentru a fi transformat in mobilier. Am ales ca principal furnizor de materii prime sa fie SC .Alexi Forest .SRL cu sediul social in Comuna Adunati , Judetul Prahova. MATERII PRIME FURNIZORI PONDERE (valorica) din totalul aprovizionarii 90 % 5% 5%

Lemn SC .Alexi Forest .SRL Echipamente electrice SC.Onix.SA Materiale plastice ScPexal . SRL Tabelul 4 Materii prime Furnizori.

Estimarea costurilor totale de exploatare: Estimarea costurilor cu materia prim: Estimarea costurilor cu materia prim s-a realizat pe baza necesarului de materii prime i materiale aferente (plastic, echipament electric,spoturi etc) Calculul costului cu materia prim pe unitate de produs Material Pre/um(EUR) Consum mediu-cost Lemn 5/mp 134 produs mediu Echipament electric 10euro/buc 20 eur/buc Plastic 2/buc 6/buc Total 160 Tabelul 5 Cost Materii prime/produs. Estimarea costurilor salariale: Estimarea costurilor cu salariile s-a realizat pe baza necesarului de personal estimat pentru proiect i a salariilor aferente acestora. Functii Conducere Soferi Proiectant Studii superioare Necalificati Contabil Total salarii lunare Total salarii anuale Tabelul 6 Estimare costuri salariale Alte cheltuieli: Tabelul nr.7 Alte cheltuieli (EUR) Salarii lunare(euro) 1000 700 100 3000 2000 250 7050 84600

Elemente de cheltuieli Cheltuieli cu utilitile Cheltuieli de transport Cheltuieli cu promovarea produselor Alte cheltuieli de exploatare Totale Tabel 7 -Alte cheltuieli Cost total proiect : 320.987

Cheltuieli lunare 800 450 10 786 2046

Cheltuieli anuale 3200 5400 120 1572 24552

Finanarea proiectului de investiie Avand in vedere faptul c sursele proprii sunt suficiente in vederea finanrii proiectului de investiie alegem autofinantarea. Estimarea cash-flow-urilor Implementarea proiectului de investiie prezentat necesit achiziii de echipamente, obinerea softului necesar exploatrii acestora, efectuarea unor cheltuieli cu calificarea personalului, promovarea produselor, amenajarea halei destinate desfurrii procesului de producie. De asemenea, se solicit capital in vederea acoperirii necesarului suplimentar de fond de rulment implicat de noua activitate. Elementele componente ale cash-flow-ului iniial al proiectului de investiie sunt prezentate mai jos. Elemente ale cash-flow-ului iniial Cheltuieli cu achiziia imobilizrilor corporale Cheltuieli cu achiziia imobilizrilor necorporale Alte cheltuieli implicate Total Tabel 8 Calculul acestor cash-flow-uri s-a realizat pornind de la profitul net din exploatare previzionat, prin utilizarea urmtoarei formule: CFprevt = PNprevt+At+Dt DNFRt PNprevt= profitul net previzionat pentru anul t; At = amortizarea estimat pentru anul t; Dt= dobanzi estimate pentru anul t; NFRt= variaia estimat a fondului de rulment pentru anul t. Estimarea profitului net aferent noii investiii s-a realizat pornindu-se de la previziunile efectuate in privina veniturilor i cheltuielilor din exploatare, inandu-se cont, de 169000

12309 24553 205862

asemenea, i de cheltuielile financiare cu dobanzile implicate de finanarea parial a proiectului prin credit bancar. Calculul profitului net este prezentat in tabbelul de mai jos

Tabel 9- Estimare profit investitie pe un termen de 3 ani

In urma analizei proiectului de investitie , am luat decizia de a investi in acest proiect, este unul care renteaza iar investitia va fi recuperata in aproximativ 7 ani de zile avand veniturile previzionate.

CAPITOLUL 4 CONCLUZII PERSONALE CU PRIVIRE LA INVESTITIA ANALIZATA

Programele de investiii trebuie sa aib la baz, ideea c investiiile sunt mijloace prin care se fixeaz dezvoltarea intreprinderii pe termenlung, evoluia eficienei i poziia in mediul din care face parte. Analiza i evaluarea proiectelor de investiii se realizeaz conform unei metodologii bine stabilite. O prim i indispensabil etap in evaluarea proiectelor de investiii poate fi considerat selectarea variantelor de proiect elaborate. O a doua etap, mult mai complex, o constituie anlaiza i evaluarea propriu-zis, care supune proiecteleunei analize multmaiprofunde, aceasta constituind de fapt fundamentarea lurii deciziei de investiii. O condiie fr de care nu se poate vorbi de luarea deciziei de investiie o constituie ins existena unui numr cat mai mare de variante de proiect, oentru ca, din compararea lor obiectiv, sa se poat trage concluziile cele mai convingtoare privind evoluia obiectivului i rezultatele obinute in perioada exploatrii sale. Valoarea estimat a ratei interne de rentabilitate de 18,4 % este superioar limitei minime acceptat de investitori(10,51 %). Termenul de recuperare actualizat al investiiei evideniaz faptul c recuperarea valorii acesteia pe baza cash-flow-urilor actualizate se realizeaz intr-un interval de aproximativ 7ani . Termenul de recuperare actualizat al investiiei evideniaz faptul c recuperarea valorii acesteia pe baza cash-flow-urilor actualizate se realizeaz intr-un interval de 4 ani i 9 luni. Concluzia care se desprinde este aceea c, potrivit calculelor efectuate, proiectul de investiie este rentabil, fiind justificat implementarea lui. Prin fabrica pe care firma S.C. Criss Mobila pentru casa ta SA o va deschide va fi un bun comun pentru toata populatia din Municipiul Campina oferind aproximativ 75 de locuri de munca,va fi un principal factor economic si dezvoltator al zonei, va creste contributia la venitul local prin banii pe care fabrica ii va vira in conturile administratiei locale,va stimula investitiile si economia locala.

Bibliografie: Elena Doval, "Managementul investiiilor", FRM, Buc. 2006 Maricica Stoica, "Proiectarea obiectivelor de investiii", Edit. Economic, Buc. 2008 Site web www.wikipedia.com