Proiect Analiz Financiar Studiu de caz SC Argus SA

Capiotolul I Caracterizarea mediului de afaceri

S.C. ARGUS S.A. cu sediul n Constana, este o unitate reprezentativ n industria uleiurilor vegetale din Romania, att n ceea ce privete cota de pia, capacitile de producie, ct i dotarea tehnic, recunoscut fiind calitatea produselor sale. Inc de la constituirea sa ca societate comercial, n 1991, dar n special ncepnd cu anul 1994 a urmat o perioad de investiii susinut avnd urmtoarele etape : In anul 1994 a fost pus n funciune o linie de mbuteliere cu o capacitate de 90.000 sticle/16 ore; In anul 1996 s-a montat o instalaie de format butelii PET i s-a achiziionat linia pentru imbuteliere n PET; Incepind cu anul 1997 la linia de uleiuri brute s-a modernizat secia Extracie iar n anul 1998 linia de precurire de tip BUHLER ; In anul 1999 i n 2004 secia rafinrie a fost modernizat i retehnologizat, crescndu-se capacitatea de rafinare i obinnd uleiuri rafinate prin ambele metode de rafinare, att fizic ct i chimic ce asigur satisfacerea exigenelor consumatorilor; In anul 2005 s-a realizat dotarea cu o linie de mbuteliere n bidoane de 2 L i modernizarea liniei de mbuteliere de 1 L .

Dotarea tehnic de nalt nivel, tehnologiile diversificate, urmrite i conduse pe calculator, exigena controlului de calitate , asigur produse pentru gustul tuturor consumatorilor. Principalele obiective ale ARGUS Constana, specializat n producerea uleiului alimentar rafinat de floarea soarelui i rapi, sunt obinerea satisfaciei clienilor si n ceea ce privete calitatea, sigurana alimentului, preul, termenele i parametrii de livrare i de a preveni poluarea mediului nconjurtor. In acest context, ne propunem : creterea eficienei economice prin planificarea i utilizarea maximal a tuturor resurselor societii pentru a atingei menine calitatea i sigurana produselor pe care le furnizm, la un cost optim, fr a afecta cerinele Sistemelor de Management Integrate (Calitate, Mediu i Sigurana Alimentului ) ;

satisfacerea cerinelor clienilor, a standardelor, prescripiilor, specificaiilor obligatorii, a actelor normative i legislaiei n vigoare, inclusiv alte cerine aplicabile aspectelor de mediu ale activitilor i produselor noastre.

Pentru a atinge acest nivel de competitivitate i eficacitate, n centrul preocuprilor noastre sunt urmtoarele : asigurarea unei comunicri externe i interne adecvate care s furnizeze informaii referitoare la sapectele siguranei alimentului legate de produsele organizaiei, care pot fi relevante pentru alte organizaii din lanul alimentar;

strduina de a oferi clienilor, oricnd, un produs de calitate i sigur pentru consum ; susinerea dezvoltrii, meninerii i mbuntirii contiune a eficienei i eficacitii sistemelor de management integrate (calitate, mediu i sigurana alimentului) prin obiectivele stabilite;

prevenirea polurii mediului, a posibilelor situaii accidentale i ale incidentelor de mediu ; clarificarea responsabilitilor, motivarea i implicarea pesonalului societii; instruirea i contientizarea ntregului personal a crui munc poate avea un impact semnificativ asupra mediului, calitii i siguranei alimentului ; mbuntirea continu a performanelor globale ale firmei prin : mbuntirea continu a proceselor ; analiza eficacitii sistemelor de management integrate (calitate, mediu, siguranta alimentului ); asigurarea resurselor ; promovarea i dezvoltarea programelor i a performanelor de calitate, mediu, sigurana alimentului;

responsabilitatea n realizarea conformitii cu politica integrat a societii, cu procedurile i cerinele sistemelor de management integrate stabilite; identificarea, evaluarea i inerea sub control a pericolelor referitoare la sigurana alimentului ;

respectarea cerinelor : clientiilor, legale si de reglementare, autoritatiilor si ale organizaiei nsi ; reducerea impactului proceselor asupra mediului ; meninerea certificrii i mbuntirea continu a Sistemelor de Management Integrate. MISIUNE: Consolidarea SC ARGUS SA ca partener de afaceri de nivel national si international,

recunoscut prin profesionalism si calitate n producerea si comercializarea uleiurilor vegetale.

VIZIUNE: SC ARGUS SA isi propune imbunatatirea continua a eficacitatii performantelor sistemelor de management integrate calitate-mediu-siguranta alimentului care au fost implementate. Prin intermediul acestui sistem inegrat se urmareste realizarea urmatoarelor obiective:

Asigurarea unei comunicari externe si interne adecvate care sa furnizeze informatii

referitoare la sapectele sigurantei alimentului legate de produsele organizatiei, care pot fi relevante pentru alte organizatii din lantul alimentar;

Identificarea si satisfacerea cerintelor exprimate ale clientilor; Declararea calitatii ca principiu de baza al tuturor activitatilor organizatiei; Identificarea, evaluarea si tinerea sub control a pericolelor privind siguranta Motivarea personalului prin corelarea necesitatilor si interesului acestuia cu

alimentului;

indeplinirea obiectivelor stabilite, pentru imbunatatirea continua a eficacitatii sistemelor integrate, sigurantei produselor si proceselor, a respectarii cerintelor legale si de reglementare;

Imbunatatirea continua a modului de gestionare a deseurilor generate de activitatile

societatii si incadrarea in limitele impuse (autorizatii, legislatie) pentru poluantii evacuati in aer si in apele uzate;

Minimizarea impactului generat asupra mediului de produsele si procesele societatii

printr-o utilizare eficienta a utilitatiilor, a materiilor prime si a materialelor auxiliare in toate activitatile desfasurate, prin reducerea cantitatii de deseuri rezultate si valorificarea eficienta si ecologica a deseurilor recuperabile;

Luarea deciziilor pe baza de fapte si in conformitate cu cerintele legislatiei si Instruirea si constientizarea faptului ca fiecare angajat este raspunzator de igiena, Crearea unor relatii reciproc avantajoase cu furnizorii societatii, solicitndu-le si Pentru realizarea acestor obiective, asiguram resursele necesare pentru menetinere si

reglementarilor in vigoare, cit si cu cerintele consumatoriilor;

calitatea si siguranta muncii sale prin pastrarea mediului de lucru sigur, curat si ordonat.

ncurajndu-i sa creasca nivelul din punct de vedere al calitati, sigurantei si ecologic al produselor. imbunatatirea continua a eficacitatii sistemelor de management integrate, singurul instrument care ne permite sa mbunatatim continu performantele. Obtinerea uleiurilor vegetale, din plante oleaginoase, reprezinta un proces cu traditie n Romnia, izvoarele istorice mentionnd existenta acestora n Bucuresti, nca din prima jumatate a secolului al XVIII-lea. In sens industrial se poate vorbi de prelucrarea semintelor oleaginoase, n Romnia , la mijlocul secolului XIX.

La sfrsitul perioadei interbelice, industria uleiului din Romnia cuprindea 138 fabrici, din care 80% erau fabrici mici,care nu utilizau n total dect ceva mai mult de jumatate din capacitatea. Fabrica de ulei Argus a fost infiintata in 1943 sub denumirea S.A.R. ARGUS avind capital privat roman cu sediul in Constanta ,in fosta zona Obor . In 1948 are loc nationalizarea si schimbarea denumirii in Intreprinderea Industriala de Stat Argus ,ulterior denumita Intreprinderea de Ulei Constanta . In 1968 s-a inceput o noua investitie pentru construirea unei fabrici moderne cu capacitate mai mare.Cele doua unitati au functionat impreuna pana in 1980 cand vechea unitate a fost dezafectata. Argus SA Constanta s-a constituit ca societate comerciala in anul 1991, devenind societate cu capital integral privat autohton la finele anului 1996, reprezentind un succes al metodei de privatizare MEBO . Incepind cu anul 2002 , SC Argus SA este listata pe piata de capital Rasdaq. Organizarea intregii activitati a societatii catre satisfacerea cerintelor clientilor si introducerea unui sistem de management al calitatii datorita in principal conditiilor din mediul extern, este o abordare dominanta in intreaga organizatie Societatea comerciala Argus are o structura de conducere votata de Adunarea Genarala a Actionarilor, fiind organizata pe compartimente functionale si sectii de productie si auxiliare. Argus SA Constanta s-a dezvoltat prin participari de capital la societati cu profil de productie si comert, transporturi si achizitii produse agricole, configurind o structura de natura grupului de firme. ECHIPA MANAGERIALA: Presedintele Consiliului de Administratie: ec. Sorin Panaite Director General: ec. Gabriel Constantinescu Director General Adjunct: ec. Gheorghe Chirila Director Economic: ec. Sorin Panaite Director Tehnic: ing. Niculescu Dionisie Director Comercial: ec Marcel Haret Distributia produselor se realizeaza la nivel national prin intermediul distribuitorilor regionali, existenti in fiecare judet al tarii cit si prin intermediul lanturilor cash&carry, hipermarketurilor de tip Carrefour, Cora, etc.Vanzarea prin intermediul lanturilor de tip cash& carry si hipermarketurilor este coordonata in prezent de GEORGE RISTEA key account manager .

Extinderea distributiei la nivel national si nevoia de a monitoriza in permanenta performantele distribuitorilor regionali, a generat o segmentare a teritoriului national in 9 zone geografice , fiecare coordonata de un manager regional: SC Argus SA achizitioneaza materia prima necesara direct de la producatorii agricoli atat la sediul societatii din Constanta, Str. Industriala nr.1 cat si la punctele de lucru: Siloz Luminasi Siloz Mangalia. Achizitia materiei prime se realizeaza si prin intermediul depozitelor din judetul Constanta si Judetele limitrofe Tulcea, Ialomita, Calarasi in baza contractelor de mandat. S.C ARGUS S.A detine o singura capacitate de productie, avand dotare tehnica de inalt nivel, tehnologii diversificate, urmarite si conduse pe calculator. Materia prima selectionata, exigenta controlului de calitate, experienta si calitatea resurselor umane si tehnologia reprezinta secretul unor produse de calitate. Ca urmare a unui ambitios program investitional Argus SA a realizat o marire a capacitatii de rafinare, obtinand uleiuri rafinate prin ambele metode de rafinare, atat fizica cat si chimica. Imbutelierea produselor din portofoliu se face respectand normele de siguranta alimentara utilizand liniile de imbuteliere moderne si automatizate si avand capacitati de imbuteliere diversificate ce asigura satisfacerea exigentelor consumatorilor. Activitatea de marketing a societatii s-a concentrat atat pe sustinerea unei politici de promovare a brandului premiumArgus printr-o intensa campanie de imagine cat si pe o monitorizare atenta a politicii de pret, produs si distributie a intregii game sortimentale sub marca Argus. Campania de promovare a uleiului Argus s-a desfasurat sub sloganul Ce e bun, e bun la toate! si a fost adresata unui target reprezentand femei cu varsta intre 25 54 ani, cu educatie si venituri inalte si medii, considerate a fi consumatori de tip traditionalist, conservatori si orientati catre valorile familiale si a urmarit cresterea increderii in brandul premium si fidelizarea consumatorilor prin campanii media si promotii. SC ARGUS SA este unul dintre cei mai importanti producatori de uleiuri vegetale si sroturi furajere din Romania. Gama sortimentala a producatorului ARGUS SA

se compune in prezent din urmatoarele marci de ulei, produse exclusiv din seminte de floareasoarelui: SC ARGUS SA comercializeaza din categoria subproduse, sroturi furajere destinate cresterii animalelor si acizi grasi utilizati in industria comestic. Argus, producatorul de uleiuri vegetale, va ofera in premiera nationala: Peleti Combustibil solid ecologic obtinut din coaja de floarea soarelui. DESCRIEREA PRODUSULUI

Peletii obtinuti din coji de floarea soarelui reprezinta un combustibil solid, ecologic, Peletii sunt ecologici datorita faptului ca sunt neutrii din punct de vedere al emisiilor

provenit dintr-o sursa reinnoibila si sustenabila, folosit pentru producerea caldurii si a energiei.

de carbon. La ardere, acestia emit aceiasi cantitate de dioxid de carbon care a fost absorbita de plante in timpul cresterii.

Peletii ard apoape fara emisie de fum. In gazele de ardere praful este alcalin. Au un continut scazut de metal, iar sulfurile sunt aproape inexistente. Cenusa, bogata in minerale, poate fi folosita cu succes drept ingrasamant natural. Peletii costa mai putin decat combustibilii fosili. Pretul peletilor este mult mai stabil Este o surs de energie modern, curat, ieftin. Producerea peletilor are ca rezultat

decat cel mereu crescator al combustibililor fosili.

utilizarea deeurilor, astfel mediul se cur de materiale poluante pentru sol i pentru aspectul general al naturii. Sunt folositi pentru producerea caldurii si apei calde menajere in sobe si centrale cu ardere pe peleti pentru incalzirea si producerea apei calde la nivelul spitalelor, gradinitelor, hotelurilor, CARACTERISTICI TEHNICE

pensiunilor, cladirilor administrative, pentru consumatori casnici dar si industriali. Produsul: PELETI Combustibil solid ecologic obtinut din coaja de floarea soarelui Producator: SC Argus SA Constanta Putere calorica: 4400 Kcal/kg Diametrul: 8 mm Lungime: aprox. 25 mm Greutate: 525-555 Kg/mc Umiditate: max.10 % Cenusa : max 3 %

Ambalare: Saci PVC - 15 Kg Peleti vrac = 0,50 lei /kg + tva Peleti impachetati in saci tip big bags (aprox1 tona) = 0,52 lei /kg +tva Peleti impachetati in saci 15 kg= 0,55 lei /kg + tva. Pret pe sac = 10.23 lei cu tva Pret la export = 120 euro /tona. Pretul este valabil pentru conditia de livrare Franco-fabrica sau Franco Depozit

OFERTA DE PRET

Lumina

Capitolul II Analiza ratelor financiare

Aprofundarea studiului situaiei financiare a ntreprinderii se efectueaz prin analiza ratelor financiare care urmrete aspecte diverse i are destinaii precise. Aceast analiz arat n ce msur firma i poate onora obligaiile de plat, ct de mult se poate finana prin credite, ct de eficient sunt utilizate activele de care dispune i care este eficiena echipei manageriale.

Fondul de rulment net FRN=CP-Ai FRN2008=88.417.763 + 2.165.373 - 61.993.863 = 28.589.273 FRN2009= 81561552 + 1.279.770 - 59.801.541 = 23.039.781 FRN2010=95.751.129 + 814.371- 56.597.485 = 39.968.015 Interpretare :

Fondul de rulment propriu FRP2008= 88.417.763 - 61.993.863=26.423.900

FRP2009=81561552 - 59.801.541= 21.760.011

FRP2010=95.751.129 - 56.597.485 = 39.153.644

Interpretare:

Fondul de rulment strin

FRS2008=28.589.273 - 26.423.900 = 2.165.373

FRS2009 =39.153.644 - 21.760.011 = 1.279.363

FRS2010 =39.968.015 - 39.153.644= 814371

Interpretare:

Necesarul de fond de rulment NFR= (Stocuri + Creante) Datorii de exploatare NFR2008= (57.741.888+25.786.125) (57.644.733 - 46.167.791)= 83.528.013 -11.476.942= 72.051.071 NFR2009=( 48.964.859 + 23.054.936) (49.732.641-37.826.988)= 72.019.795 11.905.653= 60.114.142 NFR2010=(78.701.46145.588.420 Interpretare: 20.893.174) (63.534.27651.314.409)=57.808.28712.219.867=

Trezoreria net TN= FR- NFR= (DPB + VMP) - CRT TN2008= 28.589.273- 72.051.071= - 43.461.798 TN2009= 23.039.781 - 60.114.142= - 37.074.361 TN2010= 39.968.015 - 45.588.420= - 5.620.405 Interpretare:

Analiza capacitii firmei de a-i onora obligaiile de plat viitoare

Majoritatea analitilor financiari consider c prima preocupare a unui manager este de a vedea dac firma pe care o conduce poate s i onoreze obligaiile de plat cu scaden n viitorul apropiat. Rata curent indic n ce msur drepturile creditorilor pe termen scurt sunt acoperite de valoarea activelor care pot fi transformate la nevoie n bani lichizi. a) Rata curent

Rc=

Rc2008 =

= 1,4959

Rc2009 =

= 1,4632

Rc2010 =
Interpretare:

= 1,6290

Ca regul general, un nivel supraunitar ar indica posibilitatea firmei s-i poat rambursa datoriile pe termen scurt pe baza valorificrii activelor pe termen scurt. Media pe industrie este de 1,8. Astfel, societatea Argus nregistreaz valori sub aceast medie n perioada 2008-2010, dar totui supraunitare ceea ce indic faptul c aceasta poate s i onoreze plile pe termen scurt. b) Rata rapid Rata rapid contribuie la identificarea rapid a strii de lichiditate la nivelul firmei. Valoarea recomandat pentru acest indicator este de 0,8.

Rr =

Rr2008=

= 0,4942

Rr2009=

= 0,4787

Rr2010 =

= 0,3903

Interpretare: Valorile rezultate nu se ncadreaz ntre 0,8 i 1 ceea ce nseamn c

aceasta nu este o situaie optim n ceea ce privete lichiditatea redus. Rata rapid este n scdere, din cauza creterii stocurilor n anul 2010.

c) Rata cash

Rcash =

Rcash2008=

=0,046

Rcash2009 =

= 0,015

Rcash2010=

=0,061

Interpretare: Rata cash a sczut n anul 2009 fa de 2008, ca urmare a scderii activelor de trezorerie, ceea ce reflect dificulti n trezoreria imediat. In anul 2010, rata crete de
aproximativ 4 ori fa de 2009, pe fondul creterii activelor circulante. Per total, rata cash este supraunitar n toi cei 3 ani analizai.

Analiza gradului de finantare prin ndatorare a) Rata ndatorrii Rata ndatorrii arat ce pondere dein datoriile n totalul activelor; mai exact, arat ct la sut din totalul fondurilor de care dispune firma provine din credite.

R =

x 100

R2008=

x 100 = 40,35%

R2009=

x 100 =38,47%

R2010=

x 100 =40,19%

Interpretare: In perioada 2008-2009, rata ndatorrii are valori apropiate, ntre 38-40%. Rezultatele sunt considerabil mai mici fa de media pe industrie (68%). O rat prea mare a ndatorrii duce de obicei la aciuni speculative din partea proprietarilor. Totui, Argus ar mai putea s apeleze la mprumuturi pentru a-i finana activitatea n perioada urmtoare. b) Rata de acoperire a dobnzilor Rata de acoperire a dobnzilor exprim msura n care veniturile pot scdea fr s apar probleme financiare pentru firm.

Rad =

Rad2008 =

= 6,144

Rad2009 =

= -1,092

Rad2010 =

=7,37

Interpretare:Analitii recomand ca valoarea indicatorului s nu scad sub 2, deoarece firma are o marj mic de siguran n acoperirea cheltuielilor cu dobnzile. In anul 2008 si 2010, rata ndatorrii are valori destul de bune, datorate profitului brut obinut de Argus, dar n anul 2009, raportul este subunitar, din cauza pierderilor nregistrate n exerciiul financiar.

Analiza eficienei utilizrii activelor a) Rata de rotaie a stocurilor

Rrs =

Rrs2008 =

= 3,7

rotaii

Rrs2009 =

=2,84

rotaii

Rrs2010 =
Interpretare:

=2,76 3 rotaii

b) Durata medie de ncasare a clienilor

Dm =

Vnzri zilnice=

Dm2008 =

=44 zile

Dm2009 =

=60 zile

Dm2010 = Interpretare:

= 35 zile

c) Rata de utilizare a activelor fixe Rua =

Rua2008=

=3,44 rotaii

Rua2009=

=2,32 rotaii

Rua2010=
Interpretare:

=3,84 rotaii

Analiza eficienei echipei manageriale a) Rata profitului

Rp =

x 100

Rp2008=

x 100= 9,36%

Rp2009 =

x100=0%

Rp2010 =
Interpretare :

x100=6,58%

b) Rentabilitatea investiiei

Ri =

x 100

Ri2008 =

x 100= 13,5%

Ri2009 =

x100=0%

Ri2010 =
Interpretare:

x100=8,94%

c) Rata rentabilitii financiare

Rrf =

x 100

Rrf2008 =

x 100 =22,63%

Rrf2009 =

x 100=0%

Rrf2010 =
Interpretare:

x 100=14,95%