Business

Description
and Industry
Overview

Industria
serviciilor
medicale are
un potențial
semnificativ în
România. În
fundamentarea
acestei idei,
am analizat atractivității pieței, situației economico-sociale în țară și a raportului dintre privat și
public în sectorul medical.
În prezent sectorul privat oferă o gamă mare de servicii necesare populației și condiții mult
superioare în ceea ce privește: calitatea serviciilor, confortul și aparatura performantă, timpul de
așteptare redus, atenția alocată igienizării, profesionalismul angajaților. Pe când activitatea
sectorului public are mai multe discrepanțe, în special din cauza finanțării reduse și utilizării
ineficiente ale resurselor publice, astfel atâta timp cât cheltuielile publice pentru acest sector
prezintă o pondere inferioară celei la nivel european (în 2015 ponderea cheltuielilor publice în
PIB e 4.9% față de media UE de 9.9%, conform Institutului de Monitorizare și evaluare a
Sănătății, IHME) . Cetățenii vor fi nevoiți sa efectueze plăți inclusiv din propriu buzunar, iar
ponderea lor în cheltuieli curente pentru sănătate să depășească media europeană. Astfel , un
număr semnificativ de locuitori apelează la sectorul privat pentru servicii medicale de înaltă
calitate.
Tabel n.1
Plățile din buzunarul cetățenilor

Asigurare Plăți din buzunar Asigurare de Altele

obligatorie de sănătate
sănătate publice facultativă

România 78.00% 21.00% 0.00% 1.00%

UE 79.00% 15.00% 5.00% 1.00%

Sursa: Baza de date Eurostat, 2015

 Situația economico-socială creează condiții favorabile valorizării potențialului serviciilor
medicale. România are o populație îmbătrânită , iar sporul natural este din ce în ce mai redus,
valorile acestor indicatori indică un număr mare de persoane ce au nevoie de servicii medicale.

Numărul consumatorilor potențiali ai sectorului medical doar se mărește pe urma dezvoltării

economiei și creșterii veniturilor locuitorilor. În continuare voi prezenta indicele PIB/ locuitor
pentru a evidenția accelerarea economiei românești și estimările făcute de Banca Mondială
pentru anii 2020 și 2023. Prin urmare, observăm o creștere care incontestabil este si va fi
reflectată în consum de produse și servicii, inclusiv în sectorul serviciilor medicale.

2017 2018 2020 2023

PIB/loc. 24,510$ 26,500$ 29,820$ 35,120$

Sursa: ziarul financiar

Asa s-a ajuns ca afacerile din sectorul serviciilor medicale private să fie atractivă pentru
investitori, reprezentând o piață atractivă și cu potențial în România.

Medlife și-a început activitatea în anul 1996. Pâna în prezent are 23 de ani de activitate în care s-a
dezvoltat continuu. Scopul stabilit de companie este asigurarea fiecărui client cu servicii medicale
profesioniste la cele mai înalte standarte, bazate pe un suport tehnologic de ultima generație, în condiții
de siguranță si confort. Principalele valori ale companiei sunt: responsabilitatea, inovația,
profesionalismul, grija și respectul.
 Principalii acționari ai firmei sunt: Marcu Mihail (21%), care este și Președintele Consiliului de
Administrație și Director General MedLife, Marcu Nicolae (15%), Cristesu Mihaela Gabriela (15%) și alți
acționari care dețin 49% din totalul de acțiuni. Conducerea companiei formată din principalii acționari
care au demonstrat în ultimul timp o activitate constantă prin extinderea companiei în țară prin
deschiderea unor noi filiale în diferite orașe cât și prin cumpărarea acțiunilor de la alte clinici private. De
asemenea compania a înregistrat performanța de a cumpăra pachetul majoritar de 51% al grupului de
companii Rozsakert Medical Center din Ungaria. Aceste acțiuni demonstrează un potențial în creștere pe
termen lung.

Compania Medlife are o acoperire mare în toată țara. Are filiale deschise în orașe precum: București,
Cluj, Craiova, Constanța, Ploiești, Timișoara, Galați, Iași, Arad și altele. Distribuirea unităților este 46 în
București și 67 de unități medicale în restul țării. Dintre unitățile medicale care aparțin companiei putem
enumera :

 50 de clinici
 155 puncte de recoltare
 33 de laboratoare
 20 hyperclinici
 10 spitale
 9 farmacii
 4 maternități
 1 bancă de celule stem
De asemenea compania oferă locuri de munca la peste 6600 de angajați.

LINII DE BUSINESS
Medlife ofera o gama variata de servicii, prin care acopera cele mai importante segmente ale
pietei private de sanatate. Modelul de afaceri ofera companiei posibilitatea de a incasa venituri
de la client pentru intregul ciclu medical: preventie, diagnoza si tratament. Activitatea companiei
este impartita in sase linii de business:
Corporate: Linia de afaceri Corporate oferă PPM clienților corporativi pe bază de abonament ca
parte din pachetele de beneficii acordate salariaților acestora. MedLife deține un portofoliu de
peste 570.000 de abonați la programele sale din peste 4.500 de societăți diferite
Clinici: Linia de afaceri Clinici include serviciile de tratament ambulatoriu și de imagistică de
diagnostic ale Grupului. Clinicile oferă consultații de medicină generală și specializată și include
serviciile de imagistică de diagnostic în ambulatoriu ale Grupului. (65 clinici)
Laboratoare : Linia de afaceri Laboratoare vizează efectuarea de analize de laborator
biochimice, hematologice, de coagulare, imunologice, microbiologice, anatomice, patologice,
citologice, de biologie moleculară și toxicologice. (33 laboratoare)
Spitale: Linia de afaceri Spitale acoperă activitățile de spitalizare ale Grupului, care constau într-
o gamă variată de specializări medicale și chirurgicale. . Grupul deține 6 autorizații de
spitalizare, care cuprind activitățile aferente liniei. (10 spitale)
Farmacii: Linia de afaceri Farmacii oferă produse pe bază de rețetă, produse în vânzare liberă și
alte produse medicale asociate. (10 farmacii).
Stomatologie: Linia de afaceri Stomatologie furnizează o gamă diversă de servicii stomatologice
care variază de la examinări simple până la operații chirurgicale complexe. (9 clinici).
Cifra de afaceri a înregistrat o creștere de 27,5% (794.559.077 RON) în 2018 comparativ cu
2019, fapt ce se explică prin creșteri semnificative din cadrul liniilor de business, în special in
Clinici, Spitale, Vanzări Corporative și Laboratoare.

Sursă: reprezentare grafică pe baza datelor furnizate în Raportul Preliminar 2018

ACHIZIȚII

Strategia de achiziții a Grupului constă în urmărirea unor societăți regionale sau a altor
societăți cu o poziție geografică sau o gamă de servicii complementare portofoliului existent al
Grupului sau care oferă oportunitatea abordării unor noi specialități medicale, care ar putea
genera sinergii cu activitățile existente ale Grupului și oferi activităților existente potențialul de a
capta venituri noi. După realizarea achizițiilor, în general Grupul introduce specialități și servicii
MedLife pe care nu le oferea anterior sau îmbunătățește serviciile oferite de societatea
achiziționată pentru a atinge standardele Grupului.
- Achiziția în 2016 a pachetului majoritar de acțiuni în grupul Dent Estet, cea mai mare rețea de
clinici dentare din România.
Pentru îndeplinirea acestei strategii, în perioada de 12 luni încheiată la 31 decembrie 2017,
Societatea a finalizat următoarele achiziții:
 Almina Trading – prin această achiziție (80%) grupul și-a asigurat prezența într-un nouă
regiune, Almina Trading fiind cel mai mare operator medical din județul Dâmbovița
având in componență 8 centre medicale;
  Grupul Anima – Anima este unul dintre cei mai mari furnizori privați de servicii
medicale de ambulator în contract cu cu Casa de Asigurări de Sănătate a Municipiului
București acoperind peste 15 de specialități.De asemenea, prin aceasta achizitie Grupul
și-a mărit și baza de abonați corporate;
 Valdi Medica – prin achiziția Valdi Medica Grupul și-a extins portofoliul de specilități
pentru clienții din regiunea Transilvania, județul Cluj, MedLife devenind primul operator
național care deține o unitate spitalicească în orașul Cluj – Spitalul Humanitas.

În 2018 Medlife a achizitionat parti sociale din capitalul urmatoarelor societati :

 80% din CP al Solomed Clinic SA

 90% din CP al Ghencea Medical Center SA
 100% din CP al Clinica polisano SA
 100% din CP al platformei medicale Sfatul medicului
 100% din CP al Centrului de Imagistica transilvania Oradea

 Achiziția unui nou pachet de 35% din grupul de firme Sama din Craiova, deținând 90%
din acțiunile grupului de firme din Oltenia.
 Dobândirea a încă 3% din acțiunile grupului PDR Brașov, deținând 83% din acțiunile
companiei.
 Achiziția pachetului majoritar de 51% al grupului de companii Rozsakert Medical Center
din Ungaria care face parte din top 10 operatori de servicii medicale private din Ungaria,
având, în medie, 40.000 de pacienți.

-Realizarea unei investiții (Grienfield) de 1,2 milioane de euro pentru inaugurarea pe 26

septembrie 2018 a primei hyperclinici din Oradea care pune la dispoziția pacienților servicii
integrate de ambulator, imagistică și analiză de laborator.

ANALIZA SWOT
Puncte forte :
-MedLife este cel mai mare furnizor de servicii medicale private din România. Societatea ocupă
poziții de vârf pentru o serie de indicatori cheie, incluzând vânzările, numărul de clinici, numărul
de paturi de spital și numărul de abonați la pachete de prevenție medicală.
-Societatea și-a dezvoltat linia de afaceri Stomatologie, deschizând o clinică de sine stătătoare în
2015.
-Grupul deține cele mai multe unități medicale din România. Acestea includ 46 de unități
medicale în București și 67 de unități medicale în restul țarii.
-Active imobilizate la 31 decembrie 2018 inregistrează o crețtere de 36,5% comparativ cu 31
decembrie 2017.
-Grupul a semnat contracte de vanzare cumparare de parti sociale pentru achizitionarea de parti
sociale din cadrul unor societăți, concentrându-se puternic pe expansiunea prin achiziții.
-Prima tranzactie internationala: achizitionarea pachetului majoritar de 51% al grupului de
companii Rozsakert Medical Center din Ungaria..
-Un model de activitate echilibrat și puternic, care include toate liniile de afaceri cheie ale
sectorului serviciilor medicale private.
- Indicatorul lichidității curente care măsoara capacitatea firmei de a plati datoriile pe termen
scurt utilizand activele pe termen scurt din bilant este de 1,4(2018), ceea ce indică o lichiditate
destul de ridicată.
-Sistemul Medical MedLife este singura companie medicala privata care are in componența si un
second brand – laboratoarele Sfanta Maria.
-Obținerea distincției de Trusted Brand care este cel mai important studiu de piață asupra
percepțiilor consumatorilor din Europa.
-Cea de-a treia ediție a galei CEE Capital Markets Awards a adus Medlife două dintre cele mai
importante distincții dedicate unei companii listate: Cea mai bună companie din Europa Centrală
și de Est și Cea mai mare creștere a prețului acțiunilor.

Puncte slabe:
-Emigrarea forței de muncă calificate în țările europene dezvoltate, ceea ce generează dificultăți
în recrutarea personalului performant.
- Creșterea cheltuielilor cu salariile, fapt ce determină o creștere a costurilor la nivelul
companiei.
Oportunități :
-Extinderea rețelei nu doar în Ungaria, ci și în alte țări din Europa de Est prin intermediul
strategiei de dezvoltare bazată pe achiziții.
-Implementare de noi tehnologii digitale într-o posibilă cooperare cu clinicile din exteriorul țării.
-Sectorul medical din România se află la un nivel inferior față de norma europeană în ceea ce
privește cheltuielile din PIB pentru medicină și astfel există un potențial de creștere a acestui
sector.
- Ascensiunea sectorului de asigurări de sănătate ar putea spori vânzările companiei bazate pe
parteneriatele cu firmele de asigurări, în condițiile în care în România există un potențial de
creștere a densității asigurărilor, în 2017 ASF remarcând un spor de 4%.
-Digitalizarea bazei de date a clienților pe baza serviciilor oferite de companiile FinTech, în
vederea externalizării procesului de stocare a informațiilor personale.
Amenințări:
-Instabilitatea politică însoțită de un cadru de reglementare în continuă schimbare care ar putea
genera anumite provocări activității companiei, în termeni de costuri (ex :politica fiscală).
-Concurența națională din partea sectorului privat (Regina Maria, Sanador, Medicover), dar și
din cea a sectorului public de sănătate, în condițiile în care statul ar realiza investiții în
performanța spitalelor publice.
- Oferirea de condiții speciale minorităților achiziționate, spre exemplu împărțirea profitului, dar
nu și a cheltuielilor poate genera costuri prea ridicate pentru companie.
- În condițiile în care grupul este orientat către internaționalizarea afacerii, unitățile din exterior
pot fi afectate de rescul politic, riscul de țară printre care și riscul valutar.
- O reducere a creșterii economice estimate pentru România ar putea impacta cifra de afaceri și
profitul companiei, îndeosebi a creșterii din sectorul medical privat, previzionată la 9,5%.
-Fluctuaţiile de rată a dobânzii sau de curs de schimb valutar, ar duce la creşterea costului de
finanţare provenită de la investitorii străini.
-Aprobarea de legi de felul Legii cadru nr.153 /2017 privind majorarea salariilor cadrelor
medicale de la 1 ianuarie 2018 ar putea conduce la cereri de creștere a salariilor și din parea
personalului medical al Medlife, pentru 2018 cheltuielile cu salariile crescând cu 61%.

Dispersia pe tara a institutiilor

Regina Maria:

5 Spitale

40 policlinici

230 clinici partenere

1700 medici

MedLife:

6 spitale – Arad, Brasov, Bucuresti, Craiova

 Hyperclinici – 9 Bucuresti, 1 Cluj, 2 Timisoara, 1 Constanta, 1 Galati, 1 Iasi, 2 Brasov, 1 Craiova, 1
Ploiesti, 1 Arad, 1 Ramnicu Valcea, 1 braila, 1 Oradea
Total HyperClinici : 23

3 Maternitati (Bucuresti, Brasov, Arad)