UNIVERSITATEA „ALEXANDRU IOAN CUZA“ DIN IAȘI

FACULTATEA DE ECONOMIE ȘI ADMINISTRAREA AFACERILOR

DISCIPLINA: FINANȚE

ANALIZA SURSELOR DE FINANȚARE

ALE ÎNTREPRINDERII
WINE PURCARI PUBLIC COMPANY

Student: Butuc Alina

IAȘI 2019
 CUPRINS
Capitolul 1 Prezentarea generală a intreprinderii WINE PURCARI PUBLIC COMPANY
...................................................................................................................................................3
1.1 Obiect de activitate............................................................................................3-4
1.2 Piața și principalii competitori .......................................................................4-5

Capitolul 2 Structura surselor de finanțare..........................................................................5

2.1 Descrierea surselor de finanțare ......................................................................
2.2 Evoluții în tructura surselor de finanțare .......................................................

Capitolul 3 Analiza mutațiilor în structura capitalului propriu și a factorilor de

influență.....................................................................................................................................8
3.1 Structura capitalurilor proprii la compania PURCARI WINE PUBLIC
COMPANY
....................................................................................................................................................8
3.2 Analiza evoluției structurii capitalurilor proprii și a principalilor factori de
influență.....................................................................................................................................9

Capitolul 4 Analiza mutațiilor în structura resurselor împrumutate ...............................13

2
 Capitolul 1. Prezentare generală a întreprinderii
WINE PURCARI PUBLIC COMPANY
1.1 Obiect de activitate
Purcari Wineries Public Company Limited este unul dintre cele mai mari grupuri de vinuri din regiunea
Europei Centrale şi de Est (ECE). Grupul administrează în jur de 1.000 hectare de podgorii şi operează patru
platforme de producţie în România şi în Moldova, trei dintre ele fiind destinate producţiei de vin prin
utilizarea de struguri din podgoriile proprii şi de la furnizori terţi, iar una este destinată producţiei de
brandy. În decembrie 2017, Grupul avea peste 500 de angajaţi în cele patru platforme de producţie. Grupul
este lider în segmentul vinurilor premium din România, cu o cotă de piață de 26% şi este cel mai mare
exportator de vinuri din Moldova, livrând în peste 30 de ţări din Europa (Polonia, Republica Cehă, Slovacia,
Ucraina, Norvegia, Marea Britanie etc.), în Asia (China, Japonia, Coreea de Sud) şi în America (Canada şi
SUA). Fondată în 1827, Purcari este cea mai premiată vinărie din regiunea ECE la Decanter London 2015-
2016 şi printre cele mai bine clasate pe Vivino.

Societatea este o societate publică înfiinţată şi organizată în conformitate cu legislaţia din Cipru, înregistrată
cu numărul HE 201949. Sediul social al Societății este localizat în Cipru, Nicosia 1095, str. Lampousas nr. 1.
Societatea funcționează în conformitate cu legislaţia din Cipru, cu Statutul şi cu Actul Constitutiv. Societatea
este societatea de tip holding a Grupului care deține trei filiale în segmentul de vinuri, respective Vinăria
Purcari, Crama Ceptura şi Vinăria Bostavan şi o filială în segmentul de brandy, respectiv Vinăria Bardar.
Vinăria Bardar este deţinută prin intermediul altor două filiale, Vinorum Holdings şi West Circle. Societatea
deține, prin intermediul Vinăriei Purcari, participații minoritare în societatea Glass Container Company,
cel mai important producător din Moldova al ambalajelor din sticlă. De asemenea, Societatea deține, prin
intermediul Crama Ceptura, participații minoritare în societatea Ecosmart Union, care activează în domeniul
reciclării.

Structura acționariat
La data de 31 decembrie 2017, structura acţionarilor Societății Purcari Wineries este cea prezentată mai jos:

Acțiuni dețiute,numar Acțiuni deținute,%

Horizon Capital1 12.710.313 63,55
Victor Bostan2 6.006.172 30,03
IFC 1.283.511 6,42
Alții 4 0,00002

Începând cu data de 14 februarie 2018, actiunile emise de societate au fost admise la tranzactionare la
Bursa de Valori Bucuresti, în urma unei oferte publice inițiale (“IPO”) inițiate de către acționarii Victor
Bostan, Horizon Capital și IFC, pentru 49% din acțiunile Societății (reprezentând 9.800.000 de acțiuni).

Structura acţionarilor după oferta publică iniţială este prezentată mai jos:

3
 Acțiuni
deținute,numar Acțiuni deținute,%
Victor Bostan 5.006.172 25,03
Horizont Capital 4.539.233 22,7
SEB Investment Management AB 1.689.882 8,45
Fiera Capital 1.588.300 7,94
Franklin Templeton Investment Management 1.040.400 5,2
IFC 654.591 3,27
Alții 5.481.422 27,41

La data de 15 mai 2018, structura acţionarilor Societății Purcari Wineries este cea prezentată mai jos:

Acțiuni
deținute,numar Acțiuni deținute,%
Victor Bostan 5.006.172 25,03
Horizont Capital 4.539.233 22,7
SEB Investment Management AB 1.689.882 8,45
Fiera Capital 1.588.300 7,94
Franklin Templeton Investment Management 1.700.000 8,5
IFC 654.591 3,27
Magna New Frontiers Fund 1.302.226 6,51
Alții 3.519.596 17,6

1.2 Piața și principalii competitori

Wine Purcari public company deţine 3 branduri de vin în categoriile de vinuri liniștite și vinuri spumante,
cu o gamă largă de prețuri, precum şi un brand în categoria de brandy premium:

 Vinuri premium: Purcari (“Adevăratele valori nu se schimbă în timp. Din 1827”) este brandul de
referinţă al Grupului, datând din 1827. A obţinut primul succes internaţional în 1878, câştigând
medalia de aur la Expoziţia Mondială de la Paris cu Negru de Purcari. Purcari este cea mai premiată
vinărie din regiunea CEE la Decanter Londra în 2015-2016, cu 16 medalii. În 2016, Grupul a primit 23
de medalii de la Decanter, IWCS, Challenge International du Vin Bordeaux şi Concours Mondial de
Bruxelles. Wine Enthusiast, o publicaţie globală specializată în vinuri, a clasificat 8 vinuri Purcari cu
90+ puncte în 2015-2016. Vinuri mediu spre premium: Brandul Crama Ceptura („Cu 14 zile mai mult
soare”) a fost achiziţionat în 2003.
 Brandul este distribuit în principal în România. Ceptura este situată în regiunea Dealu Mare, una
dintre cele mai recunoscute regiuni viticole din România, fiind percepută ca regiune viticolă
premium, fapt care consolidează valoarea propusă a brandului. Povestea brandului are la bază
climatul unic al microzonei Dealu Mare, o regiune cu mult soare, cu o topografie favorabilă dată de
zona deluroasă, situată în apropierea munților Carpați, fapt care permite o expunere optimă la
soare. Din 2014, vinurile Crama Ceptura sunt oferite în trei categorii de preţuri: premium - Cervus
4
 Magnus Monte, mediu - Astrum Cervi, şi economic plus - Cervus Cepturum. Economic plus spre
premium : Bostavan („Gustă. Iubeşte.”) a fost lansat în 2005. Din 2013, un brand unic
 Bostavan de tip umbrelă a fost lansat pentru a susţine un portofoliu de sub-branduri în segmentele
economic şi de preţ-mediu şi pentru a dezvolta o recunoaştere mai puternică a portofoliului de
vinuri. Începând din 2016, Grupul s-a concentrat pe trecerea graduală la segmentul premium a
brandului Bostavan, cu lansarea ediției Dor, utilizând o platformă de comunicare cool-ethno.

Mediul Concurențial

Industria producției și distribuției de băuturi alcoolice pe piețele geografice pe care operează compania
este foarte competitivă, în special în privința gamelor de produse, a prețurilor, a calității produselor, a
capacităților de distribuție și a receptivității la schimbările în preferințele și cererea consumatorilor. Ca
producător și distribuitor de vinuri în regiunea ECE (în special pe principalele piețele geografice și de
produse ale Grupului din România, Republica Moldova și Polonia), Grupul se confruntă cu concurența
producătorilor și distribuitorilor locali și internaționali. Este posibil ca companial să se confrunte, de
asemenea, cu concurența în creştere din partea societăților multinaționale producătoare de băuturi
alcoolice care caută să intre pe piețele principale ale companiei prin introducerea propriilor lor branduri sau
prin achiziționarea brandurilor locale. Mai mult, o scădere a cererii consumatorilor pe piețele principale ale
companiei ar putea intensifica concurența în regiunile în care operează compania. Concurența crescută și
acțiunile neprevăzute ale concurenților, inclusiv prin politicile agresive de preț și nivelurile ridicate ale
vânzărilor prin intermediul comercianţilor care oferă discount-uri (care fac parte din canalul de distribuție
comercial modern), pot conduce la o presiune negativă asupra prețurilor sau la scăderea cotei de piață a
companiei.

Capitolul 2. Structura surselor de finanțare

2.1 Descrierea surselor de finantare
Finanțarea (alocarea de fonduri) reprezintă actul prin care o organizație sau companie furnizează resurse
financiare, sub formă de bani sau alte valori (precum efortul sau timpul), cu scopul de a finanța o nevoie, un
program sau un proiect. În general, acest termen este utilizat în contextul în care o firmă își folosește
rezervele interne pentru a-și satisface nevoile financiare, în timp ce termenul de finanțare externă este
utilizat atunci când firma obține capital din surse externe.