EXEMPLE

www.finconta.ro
 Studiu de caz 1: Producator la comanda

• Alfa din Romania actioneaza ca producator la comanda

(confectioneaza fete incaltaminte) pentru Beta din Belgia;
• Alfa prelucreaza materiile prime si materialele furnizate de
societatea mama Beta din Belgia pe baza specificatiilor
tehnice furnizate de catre Beta;
• Pretul serviciilor prestate de catre Alfa este calculat be baza
unui tarif pe numar de bucati de produs prelucrate;
• Din materialele ramase, Alfa produce genti pe care le
comercializeaza pe piata interna;
• Perioada supusa analizei este 2010 – 2011;
• Alfa este in perioada de start-up.

www.finconta.ro
 Structura operationala

Materii prime
Alfa Beta (UE)
(RO) Produse finite
Produse
finite

Transfer de bunuri cu transferul

titlului de proprietate
Client
Transfer de bunuri fara
transferul titlului de proprietate

Romania UE

www.finconta.ro
 Situatiile financiare ale Alfa
Denumire indicator 2010 2011
(mii lei) (mii lei)
Venituri din prestari 6.280 5.960
Venituri din productia vanduta 900 880
Total venituri din exploatare 7.180 6.840
Cheltuieli cu materii prime / (330) (270)
materiale
Cheltuieli cu energia si apa (150) (197)
Cheltuieli cu personalul (1.120) (1.290)
Amortizare (3.560) (3.780)
Alte cheltuieli de exploatare (2.373) (1.106)
Total cheltuieli de exploatare (7.533) (6.643)
Profit / (pierdere) din exploatare (353) 197
Profit / (pierdere) financiar 97 102

Profit / (pierdere) brut (256) 299

Impozit pe profit (48)
Profit / (pierdere) net (256) 251

www.finconta.ro
 Analiza economica

• Alegerea metodei
• Justificarea respingerii celorlalte metode
• Aplicarea metodei alese
 Selectarea indicatorului de profitabilitate
 Selectarea entitatii testate
 Selectarea unor comparabile prin desfasurarea unui
studiu de comparabilitate
• Analiza rezultatelor
• Alegerea si aplicarea unei alte metode daca este
cazul

www.finconta.ro
 Analiza economica
Justificarea respingerii metodelor inadecvate (1)

• Alfa nu presteaza servicii de prelucrare pentru

terti, si nu se gasesc date despre tranzactii
similare intre independenti =>nu se poate aplica
metoda compararii preturilor
• Alfa nu activeaza ca si distribuitor pentru Beta =>
nu se poate aplica metoda pretului de
revanzare
• Metoda cost plus s-ar putea aplica daca ar exista
o comparabilitate perfecta intre tranzactia
analizata si posibilele tranzactii independente
comparabile. Intrucat nu se poate cunoaste
metoda calcularii bazei de cost a comparabilelor,
nici metoda cost plus nu poate fi aplicata

www.finconta.ro
 Analiza economica
Justificarea respingerii metodelor inadecvate (2)

• Tranzactiile desfasurate de Alfa cu Beta pot fi

analizate separat de alte tranzactii ale grupului
(mai exista afiliati, dar cu care Alfa nu deruleaza
tranzactii), si nu se pune problema de punere in
comun a mijloacelor fixe => nu se poate aplica
metoda impartirii profiturilor

www.finconta.ro
 Analiza economica
Alegerea metodei si indicatorului

• Metoda aleasa este metoda marjei nete (TNMM)

• Indicatorul de profitabilitate utilizat pentru TNMM
este Net Cost Plus (NCP)
• NCP = profit operational / costuri operationale
= marja operationala / 1-marja operationala

www.finconta.ro
 Analiza economica

Indicator 2010* 2011*

Venituri 7.180 6.840
operationale
Cheltuieli (7.533) (6.643)
operationale
Profit /pierdere (353) 197
operational(a)
NCP (4,69)% 2,97%
*Mii lei

www.finconta.ro
 Rezultate

• Alfa a inregistrat un NCP de:

Indicator 2010 2011
NCP (4,69)% 2,97%

• Intervalul intercuartilar obtinut pentru societatile

comparabile este:
2010 2011
Min 0,02% 0,04%
Q1 2,34% 3,43%
Med 3,5% 4,56%
Q3 5,85% 7,61%
Max 12,43% 22,41%

www.finconta.ro
 Definitii

 Min = minima = valoarea cea mai mica din cadrul

esantionului de comparare
Q1 = cuartila inferioara = valoarea sub care se
incadreaza 25% din esantion
Med = mediana = valoarea de mijloc, sau media celor
doua valori de mijloc a unui esantion set de numere
ordonate crescator
Q3 = cuartila superioara = valoarea peste care se
incadreaza 25% din esantion
Max = maxima = valoarea cea mai mare din cadrul
esantionului de comparare

www.finconta.ro
 Rezultate si riscuri (1)

• Riscul cel mai mare este ajustarea de catre

organele fiscale a cheltuielilor, utilizand o rata de
rentabilitate situata la nivelul medianei

An Q1 Med Q3 NCP Diferenta

Alfa rezultat
2010 2,34 3,5 5,85 (4,69) 361
2011 3,43 4,56 7,61 2,97 106

=> Ajustare fiscala 75 mii lei (impozit suplimentar)

www.finconta.ro
 Rezultate si riscuri (2)

• Riscul cel mai mic il reprezinta ajustarea

realizata chiar de Alfa, in sensul renegocierii
preturilor, utilizand o rata a rentabilitatii medii peste
limita inferioara a intervalului, de exemplu, de 3%
pentru anul 2010 si 4% pentru anul 2011

An Diferente rezultat
2010 323
2011 69

=> Ajustare fiscala 63 mii lei (impozit suplimentar)

www.finconta.ro
 Rezultate si riscuri (3)

•Impact ajustare contribuabil = 63 mii lei

(riscul cel mai mic)
VERSUS
•Impact ajustare organ fiscal = 75 mii lei
(riscul cel mai mare)

=> Reducere/optimizare sarcina fiscala 12 mii lei

www.finconta.ro
 Justificari/solutii

•Conditii economice defavorabile

= > costuri mai mari decat normal
Sau
•Costuri “exceptionale” legate de litigii/provizioane
Sau
•Start-up !! =>
Se justifica o ajustare a costurilor

www.finconta.ro
 Cum tratam pierderile?

•O intreprindere independenta nu ar fi pregatita sa tolereze

pierderi care ar continua la nesfarsit;
•O intreprindere independenta care inregistreaza pierderi
recurente va inceta in cele din urma sa faca afaceri in astfel
de termeni;
•O intreprindere independenta va indeplini (de exemplu) un
serviciu de productie daca ar fi compensata cu un onorariu
adecvat pentru serviciu;
•O intreprindere asociata care inregistreaza pierderi poate
continua sa faca afaceri daca afacerea este benefica
grupului multinational in intregul lui;

www.finconta.ro
 Cum tratam pierderile? (2)

• Societate in stadiul de start-up

• Penetrare pietei noi
• Lansari de produse/servicii noi

www.finconta.ro
 Justificari/solutii

Indicator 2010* 2011*

Venituri operationale 7.680 6.840
Cheltuieli (7.450) (6.643)
operationale ajustate
Profit operational 230 197
NCP ajustat 3,09% 2,97%
*Mii lei

www.finconta.ro
 Recalculare conform ajustare

Impact ajustare

An Q1 Med Q3 NCP Alfa Diferenta

ajustat profit
2010 2,34 3,5 5,85 3,09 -
2011 3,43 4,56 7,61 2,97 106

=> Ajustare fiscala 17 mii lei (impozit suplimentar)

www.finconta.ro
 Recalculare conform ajustare (2)

Dar, exista optiunea de intrare voluntara in interval

pentru 2011
Ajustare la o marja de 4% pentru 2011

=> Ajustare fiscala 11 mii lei (impozit

suplimentar)

www.finconta.ro
 Abordarea autoritatilor fiscale

Daca in urma analizei se accepta dosarul si intervalul de

indicatori comparabili, sunt urmatoarele scenarii:
1) Nu se accepta ajustari sau justificari => ajustare la
mediana pentru ambii ani=>75 mii lei
2) Se accepta ajustare in interiorul intervalului pentru ambii
ani = > 63 mii lei
3) Se accepta justificare de start-up pt 2010 dar ajustare la
mediana pentru 2011 => 17 mii lei
4) Se accepta justificare de start-up pt 2010 si ajustare in
interval pentru 2011 => 11 mii lei

! Daca nu accepta dosarul si intervalul 

ESTIMARE in termenii autoritatilor (scenariul cu
cel mai mare grad de imprevizibil)
www.finconta.ro
 STUDIU DE CAZ 2: Distributie

Prezentarea cazului:
• Gama distribuie produse cu caracteristici similare
achizitionate atat de la afiliatul sau rezident Teta, cat
si de la o societata terta Omega
• Gama nu acorda garantie pentru bunurile vandute,
aceasta fiind in sarcina producatorilor (Teta si
Omega); de asemenea, nu deruleaza nicio activitate
de marketing sau prospectare a pietei
• Exercitiul financiar analizat este 2011

www.finconta.ro
 Structura operationala

Teta
(afiliat)

Client
Distribuitor distribuitor
UE

Gama
client Client

Omega
(tert) Client

www.finconta.ro
 Analiza economica – alegerea metodei

• Intrucat Gama actioneaza in calitate de distribuitor,

cea mai potrivita metoda de calcul al pretului de
transfer este cea a pretului de revanzare
• Pretul de transfer = Pret de revanzare - % marja
bruta corespunzatoare
• Marja bruta corespunzatoare = cheltuieli de
functionare si vanzare + profit corespunzator
(functii, riscuri si active)
• Indicator de eficienta a vanzarilor (Rata
rentabilitatii vanzarilor), rentabilitatea medie a
esantionului comparabil;
• Rv= Profit operational brut / Cifra de afaceri *100

www.finconta.ro
 Criteriile de comparabilitate si selectia

Gama distribuie produse similare achizitionate de

la afiliati si terti, pe piata din Romania
• Produse similare
• Clienti terti
• Furnizor afiliat si tert

Comparabilitate interna

www.finconta.ro
 Analiza economica

Analiza activitatii pentru repartizarea costurilor cu marfa si

a cifrei de afaceri pe cele doua linii (afiliat si tert)

Indicator Teta Omega

CA 5.184 7.776
Costul marfurilor 4.562 6.179
vandute
Marja bruta 622 1.597
Pret transfer 4.562 6.179
RV 12% 20,54%

In concluzie, este foarte probabila o ajustare din partea

organelor fiscale a rentabilitatii lui Gama din relatia cu
Teta la nivelul celei din relatia cu Omega (de la 12% la
20,54%)

www.finconta.ro
 Ajustare

Ajustarea marjei cu Teta la nivelul celei cu Omega

20,54% = (CA-CT)/CA
20,54% = (5.184 – CT)/5.184

CT = 4.119
Profit recalculat (Teta) = 1.065

Impozit suplimentar = 170,4

www.finconta.ro
 Studiu de caz 3: IMPRUMUTURI

Prezentarea cazului
• RoCo este subsidiara din Romania a unei
societati AtCo din Austria
• RoCo a contractat in iulie 2009 de la societatea
mama din Austria un imprumut pe termen lung,
cu urmatoarele detalii:
Suma Moneda Perioada Rata Alte Securitizat
dobanzii comisioane
30.000.000 EUR 10 ani 12% NU NU

www.finconta.ro
 Prezentarea cazului

• Totodata, RoCo a contractat un imprumut si de la o

institutie financiara independenta (banca) IF
• Detaliile imprumutului sunt urmatoarele:

Suma Moneda Perioada Rata Alte Securitizat

dobanzii comisioane
16.000.000 EUR 5 ani 6% DA (0,2%) DA

www.finconta.ro
 Analiza economica – Selectarea metodei

• In cazul imprumuturilor, metoda este in general

cea a compararii preturilor
 Compararea interna: se va analiza imprumutul luat de
la afiliat in comparatie cu imprumutul luat de la banca
(suma, moneda, termen de rambursare, rata dobanzii,
comisioane)
 Compararea externa: compararea cu ratele publicate
de BNR pentru imprumuturile de acelasi tip acordate
persoanelor juridice romane; de asemenea se pot folosi
diverse baze de date (DealScan – pt. Imprumuturi)

www.finconta.ro
 Analiza economica – Comparabilitatea interna (1)

Termeni si conditii Imprumut Imprumut

contractat de RoCo contractat de RoCo
de la AtCo de la IF

Scopul imprumutului Finantare: asigurarea

lichiditatii
Moneda EUR EUR
Suma imprumutata 30.000.000 16.000.000
Securitizat NU DA: ipoteca in suma
de 48.000.000 euro
Tipul imprumutului Termen lung Termen lung
Maturitate 10 ani 5 ani
Rata dobanzii 12% 6%
Comisioane NU 0,2% din suma

www.finconta.ro
 Analiza economica – Comparabilitatea interna (2)

Ajustari posibile
pentru a putea efectua comparatia trebuie
efectuate ajustari in sensul uniformizarii situatiei;
Astfel:
 existenta comisionului de 0,2% din suma
imprumutata de la IF necesita ajustarea
(recalcularea) dobanzii efective pentru acest
imprumut
 de asemenea, faptul ca IF a securitizat
imprumutul ii aloca acestuia un risc considerabil
mai mic fata de riscul pe care si-l asuma AtCo
Acestia reprezinta factori care trebuie avuti in
vedere la efectuarea comparabilitatii interne.
www.finconta.ro
 Analiza economica – Comparabilitatea externa

• Din baza de date a BNR se va extrage rata

dobanzii pentru creditele pe termen lung in euro,
aferente lunii iulie 2009, luna de acordare a
imprumutului analizat

Iulie 2009

6,30%

www.finconta.ro
 REZULTATUL ANALIZEI (1)

• Rata dobanzii la creditul de la IF (banca) – 6%

• Rata dobanzii din baza de date a BNR pentru iulie
2009 – 6,30%
• Rata dobanzii percepute de afiliatul AtCo – 12%

Ce e de facut in continuare?

www.finconta.ro
 RECOMANDARI

• Documentarea si argumentarea rezonabilitatii

dobanzii aplicate
• Accesul la finantare – diferente intre conditiile de
finantare de la institutii financiare si cele de la
companii
• Caracteristicile industriei in care activeaza
societatea analizata
• Caracteristicile economiei (de ex. Instabilitatea din
ultimul timp)
• Posibilitatile de renegociere ale ratei dobanzii

www.finconta.ro
 REZULTATUL ANALIZEI (2)

• Cheltuiala cu dobanda deductibila conform prevederilor

Codului Fiscal, pentru anul 2009 este de 7%
• Diferenta de 5% (12-7=5) este cheltuiala nedeductibila
d.p.d.v. fiscal la calculul profitului impozabil => impozit pe
profit suplimentar + accesorii
• In ceea ce priveste impozitul pe veniturile obtinute din
Romania de nerezidenti:
 Pentru partea de dobanda care corespunde cu pretul
pietei (6,30%) se aplica prevederile conventiei de evitare
a dublei impuneri cu Austria, respectiv impozitul este de
3%
 Pentru diferenta de dobanda, respectiv 5,70% (12%-
6,30%=5,70%), se aplica, conform legislatiei romane,
impozitul de 16%, sau, daca sunt indeplinite anumite
conditii, 10% (art. 116 CF)

www.finconta.ro
 REZULTATUL ANALIZEI (3)

• Dobanda pe piata interbancara este de 6,30%, iar cea platita

afiliatului AtCo este de 12%

• Exista riscul ca diferenta de 5,70% sa fie recalificata ca fiind

o plata mascata de dividende si tratata ca atare

• In cazul de fata, cota de impozit care s-ar retine pentru plata

dividendelor, conform Conventiei cu Austria este de 5% sau
0% in anumite conditii

www.finconta.ro
 REZULTATUL ANALIZEI (3)

• Exista, de asemenea, riscul ca organele fiscale sa

procedeze la analizarea activului net al societatii in scopul
stabilirii limitei in care societatea RoCo ar fi obtinut un
imprumut similar, cu conditii similare, de la o societate
bancara
• Daca in urma acestei analize se concluzioneaza ca
imprumutul acordat de afiliatul AtCo este mult mai mare
decat imprumutul pe care societatea RoCo l-ar fi putut primi
de la o institutie financiara, diferenta este considerata ca fiind
aport mascat la capitalul social
• Rezultatul este considerarea dobanzii aferenta acelei parti
de imprumut ca fiind o plata mascata de dividende, cu toate
consecintele aferente (aplicarea procentului de impozitare la
dividende daca acesta este mai mare decat cel pe dobanzi)

www.finconta.ro
 RISCURI

Pe scurt:

• Riscul de nedeductibilitate a cheltuielii cu dobanda

pentru partea care depaseste limita admisa conform
prevederilor Codului Fiscal
• Riscul de a recalifica diferenta platita in plus fata de
nivelul de piata al dobanzii drept o plata de dividende
• Riscul de recalificare a imprumuturilor drept
contributie mascata la capitalul social – analiza activului
net contabil
• Riscul ca diferenta de dobanda platita in plus fata de
nivelul de piata sa fie impozitata cu 16% (sau 10%)
conform legislatiei interne, astfel afiliatul UE nu va mai
beneficia de prevederile mai favorabile ale tratatului de
evitare a dublei impuneri

www.finconta.ro
 IMPORTANT

• In majoritatea conventiilor de evitare a dublei impuneri,

ultimul punct de la articolul referitor la Dobanzi prevede:
“cand, datorita relatiilor speciale existente intre
debitor si beneficiarul efectiv sau intre ambii si o alta
persoana, suma dobanzilor, tinandu-se seama de
creanta pentru care sunt platite, depaseste suma care
s-ar fi convenit intre debitor si beneficiarul efectiv in
lipsa unor astfel de relatii, prevederile prezentului
articol se aplica numai la aceasta ultima suma
mentionata. In acest caz, partea excedentara a platilor
este impozabila potrivit legislatiei fiecarui stat
contractant, tinandu-se seama de celelalte prevederi
ale prezentei conventii”.
Aceleasi prevederi se regasesc si la articolul referitor la
Redevente.

www.finconta.ro
 Recomandari

revizuirea contractelor intra-grup;

analiza functionala;
Pregatirea unui model de afaceri;
studii de analiza comparativa;
dosarul preturilor de transfer;
elaborarea politicilor si procedurilor privind
preturile de transfer.

www.finconta.ro
 Intrebari?!

www.finconta.ro