ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE A MOLDOVEI

FACULTATEA FINANŢE
DEPARTAMENTUL BĂNCI ŞI ACTIVITATE BANCARĂ

Cocieru CRISTIAN

ANALIZA EVOLUȚIEI CONTULUI CURENT AL

BALANȚEI DE PLĂȚI EXTERNE A REPUBLICII
MOLDOVA ÎN PERIOADA TRIMESTURLUI III A
ANILOR 2017-
2020:TENDINȚE,FACTORI,PERSPECTIVE.
REFERAT
la unitatea de curs
„Relații valutar-financiare internaționale”

Autor:
student gr. FB192,
învăţământ cu frecvenţă
COCIERU Cristian
____________________
Conducător ştiinţific:
prof. univ., dr. BERDILĂ Ana
____________________

Chişinău - 2021
1
 Cuprins
INTRODUCEREA......................................................................................................3
1.ABORDĂRI TEORETICE PRIVIND CONTUL CURENT AL BPE................4
1.1 Esența și componentele contului curent al BPE...........................................4
1.2. Indicatorii de calcul a evoluției contului curent al BPE.................................5
2.ANALIZA EVOLUŢIEI ȘI PERSPECTIVELE...................................................6
CONTULUI CURENT AL BPE................................................................................6
2.1 Calcularea indicatorilor specifici de analiză a contului curent al BPE.....6
2.2 Tendințe actuale și perspectivele evoluției contului curent al BPE în
perioadă scurtă.........................................................................................................7
ÎNCHEIERE..............................................................................................................10
ANEXE.......................................................................................................................11
Bibliografie.................................................................................................................12

2
 INTRODUCERE
Actualitatea temei, exprimă contemporaneitatea și importanța BPE,și anume a contului
curent care include niște componente foarte importante.
Scopul cercetării, este analiza aprofundată a evoluției contului curent al BPE a Republicii
Moldova , stabilirea tendințelor,factorilor și perspectivelor acestuia în perioada indicată.
Sarcinile studiului analitic, cuprind redarea semnificației contului curent al BPE prin
analize,calcule,ralizarea de tabele și grafice,formularea concluziilor.
Obiectul investigat, contul curent al BPE al Republicii Moldova.
Subiectul cercetării, factorii,tendințele și perspectivele contului curent al BPE în
Republica Moldova în trimestrul III a anilor 2017-2020.
Metodologia cercetării, cuprinde metodele care au permis cercetarea temei si formularea
concluziilor.
Suportul metodologic, sunt un șir de reguli pe care se bazează realizarea lucrării,și
anume:date actuale și veridice,formule și calcule corecte etc.
Baza informațională, sunt sursele științifice și rapoartele BNM.
Structura studiului analitic, conține: introducere, conținutul de bază pe capitole,
încheiere, bibliografie și anexa.
Conținutul de bază al studiului analitic se constituie din două capitole - primul teoretic
și al doilea practic.
Primul capitol, înglobează două subcapitole. În primul subcapitol, se definește clar
evoluția contului curent al BPE,esența și componentele lui. De asemenea sunt prezentate
clasificări, caracteristici și alte aspecte în contextul subiectului și obiectului cercetat. În al doilea
subcapitol, sunt expuși indicatorii de calcul a contului curent al BPE
precum:nivelul,dinamica,gradul de acoperire a importului prin export,mărimea soldului balanței
comerciale etc .
Capitolul doi înglobează două subcapitole. În primul subcapitol, în baza datelor reale,
culese din rapoartele și informațiilefinanciare de pe BNM.md , se calculează, potrivit metodelor
expuse în primul capitol, indicatorii ce caracterizează contului curent al BPE. În subcapitolul doi,
am determinat tendințele evoluției obiectului cercetat și scenariile posibile ale evoluției acestuia
în perioadă scurtă.
Încheierea redă succint concluziile pe baza întregii lucrări.
Pe ultima pagină am încadrat anexa 1 pe baza căreia se bazează întregul referat.

3
 1.ABORDĂRI TEORETICE PRIVIND CONTUL CURENT AL BPE

1.1.Esența și componentele contului curent al BPE

Odată cu intensificarea schimburilor internaţionale, au apărut şi s-au dezvoltat o serie de
instrumente de înregistrare sintetică a acestora pe o perioadă determinată. Aceste
instrumentesunt utilizate de factorii de decizie în vederea elaborării politicilor comerciale,
politicilor valutare, strategiilor de finanţare pe termen mediu şi lung etc. Balanţa de plăţi externe
reprezintăcel mai important instrument de înregistrare a creanţelor şi datoriilor care apar în
schimbul demărfuri şi servicii între o ţară şi alta, exigibile într-o anumită perioadă (de obicei un
an) precumşi mişcările de capital produse în aceeaşi perioadă.
Paul Bran, defineşte Balanţa de Plăţi Externe ca fiind un ,,document de plan sau statistic
în care se înscriu şi prin care se compară plăţile şi încasările efectuate de o economie naţională şi
rezultate din tranzacţiile economice, financiare şi monetare ale economiei respective cu alte
economii, pe o perioadă de timp dată’’. 1
Potrivit Manualului de balanţă de plăţi și al poziției investiționale Internaționale, ed. 6,
2009, care în Europa devine funcționabil din 2014 – Balanța de plăți externe reprezintă o
sinteză a tranzacțiilor economice dintre rezidenți şi nerezidenți, pe o perioadă de timp
determinată.2
Balanța de plăți externe este formată din 3 conturi:
-contul curent
-contul de capital
-contul financiar
În lucrarea mea eu voi prezenta evoluția contului curent. Contul curent reflectă expunerea
unei economii faţă de restul lumii.
Contul curent,la rândul său este format din alte subconturi:
-Exportul/Importul de bunuri
-Servicii
 decontări ale caselor de expediţii şi transporturi internaţionale
 decontări din turism
 decontări ale administraţiilor de poştă, telegraf etc.
 servicii financiare (tranzacţii valutare, liniile de credit, plasamentul de acţiuni etc.)
 servicii informaţionale şi de computer
 servicii guvernamentale etc.
-Venituri primare
 venituri din muncă
 dobânzi plătite pentru împrumuturi
 dobânzi plătite pentru titluri de valoare
-Venituri secundare
 granturi şi asistenţă tehnică
 transfer în domeniul învăţământului şi al perfecţionării cadrelor
 ajutor umanitar
 cotizaţii în organizaţii internaţionale
 transferuri ale angajaţilor

1
BRAN,P. Relațiile financiare și monetare internaționale: Chișinău: Editura Economică, 1995. -ISBN 973-9198-
20-1.
2
Balanţa de plăţi şi poziţia investiţională internaţională a Republicii Moldova, anuar statistic, 2011, [resursă
electronică] /M. Soloviova, N. Goncearova, A. Zaharia; col. red.: Moloşag Marin[et al.]; Banca Naţională a
Moldovei – Chişinău: BNM, 2012 – 153p. – 45 ex.
4
1.2. Indicatorii de calcul a evoluției contului curent al BPE
Pentru analiza evoluției contului current al BPE a Republicii Moldova în perioada
trimestrului III 2017-2020 , vom avea nevoie de următorii indicatori:
Nivelul:
Cc
W Cc
PIB= ∗100 % , (1.1)
PIB

în care:
W Cc
PIB=ponderea contului curent în PIB;
Cc=contul curent;
PIB=produsul intern brut.

Indicatorii de dinamică sunt:

-creşterea absolută a agregatelor monetare,
-creșterea relativă a agregatelor monetare
Creșterea absolută se determină :
∆ Cc it/ 0=Cc it −Cci 0 (1.2)

în care:
∆ C cit /0 =creșterea absolută a contului curent
Ccit =contul curent i la data curentă
Cci 0=contul curent i la data de bază.
Creșterea relativă se determină:
Cct
(
I Cct/ 0=
Cc 0 )
−1 ∗100 % , (1.3)

În care:
I Cct/ 0=creșterea relativă a contului curent
Cct=contul curent i la data curentă
Cc 0=contul curent i la data de bază.

Rata de dependență față de piețele externe:

Ex
PIB= ×100 %
Pondere exportului în PIB
(1.4)

Unde:
Ex – export;
PIB – produsul intern brut

Im
PIB= ×100 %
Ponderea importului în PIB
(1.5)
Unde:
Im – import;
PIB – produsul intern brut

Gradul de acoperire a importului prin export (GA)

5
 Ex
GA= ×100 %
Im
(1.6)
Unde:
GA – gradul de acoperire a exportului prin import;
Ex – exportul;
Im – importul.

Pondere deficitului contului curent în PIB

Sold CC
PIB= ×100 %
Deficitul contului curent în PIB
(1.7)
Unde:
Sold CC – soldul contului curent

Gradul de deschidere a economiei (GDE)

Ex+Im
GDE= ×100 %
PIB
(1.8)
Unde:
Ex – exportul;
Im – importul.

Indicele soldului curent (ISC)

Sold CC T
I SC = curent

Sold CC T
precedent

(1.9)
Unde:
Sold CC T curent - soldul contului curent în anul curent;
Sold CC T precedent –soldul contului curent în anul precedent.

Mărimea soldului balanței comerciale (SBC)

Ex−Im
S BC = ×100 %
Ex+Im
(1.10)

Unde:
Ex – exportul;
Im – importul.
2.ANALIZA EVOLUŢIEI ȘI PERSPECTIVELE CONTULUI CURENT AL
BPE
2.1.Calcularea indicatorilor specifici de analiză a contului curent al BPE.
În acest subcapitol voi determina indicatorii ce se referă la analiza contului curent al BPE
în baza datelor din Anexa 1.
Pentru început voi calcula nivelul contului curent al BPE.
Tabel 2.1
Nivelul contului curent al BPE în perioada trimestrului III al anilor 2017-2020.
Denumirea 2017 2018 2019 2020
articolului
Contul -207,62 -338,09 -376,94 -333,03
6
 curent(mln.USD)
PIB(mln.USD) 9674 11456 11970 3478
Nivelul contului -2,146 -2,951 -3,149 -9,575
curent (%)
Sursă:elaborat de aurot în baza formulei 1.1
Din acest tabel putem observa că modificarea contului curent este neuniformă.Din 2017
până în 2019 observăm un deficit a valorii contului curent al BPE în R.Md,iar în 2020 observăm
o valoare mai mare din motiv că PIB-ul este analizat doar pentru perioada trimestrului III.
În tabelul următor voi reprezenta rata de dependență față de piețele externe:
Tabel 2.2
Rata de dependență față de piețele externe a contului curent al BPE în perioada
trimestrului III al anilor 2017-2020.
Denumirea 2017 2018 2019 2020
articolului
Exportul(mln.USD 475,85 537,71 147,28 74,27
)
PIB(mln.USD) 9674 11456 11970 3478
Ponderea 4,919 4,694 1,230 2,135
exportului(%)
Sursă:elaborat de autor în baza formulei 1.4
Acest indicator arată în ce măsură depinde reluarea procesului de producţie de realizare
pe piaţa internaţională a mărfurilor produse în cadrul economiei naţionale şi sintetizează aspectul
activ al participării la diviziunea internaţională a muncii, furnizarea de produse pe pieţele
externe.Din tabelul 2.2 observăm că ponderea exportului înregistrează cea mai mica valoare in
2019-1,230% ,iar cea mai mare in 2017 de 4,919%.
Următorul indicator pe care îl voi analiza este gradul de acoperire a importului prin
export (GA).
Tabel 2.3
Gradul de acoperire a importului prin export a contului curent al BPE în perioada
trimestrului III al anilor 2017-2020.
Denumirea 2017 2018 2019 2020
articolului
Exportul(mln.USD 475,85 537,71 147,28 74,27
)
Importul(mln.USD -1 165,68 -1413,97 -1012,57 -981,46
)
GA(%) -40,822 -38,028 -14,545 -7,567
Sursă:elaborat de autor în baza formulei 1.6
Acest indicator reflectă procentual măsura în care plăţile generate de import pot fi
acoperite cu încasările din export.
Dacă GA>100% - sold excedentar.
Dacă GA<100% - sold deficitar.
În cazul nostru,din tabelul 2.3 pentru întreaga perioadă avem un sold deficitar al gradului
de acoperire a importului prin export,aceasta ar însemna că e o situaţie nefavorabilă a economiei
țării.În acest caz se va recurge la utilizarea rezervei valutare sau contractarea de credite externe,
fapt ce va afecta lichiditatea internaţională a ţării respective.

Gradul de deschidere a economiei (GDE)

Tabel 2.4
Gradul de deschidere a economiei (GDE) a contului curent al BPE în perioada trimestrului
III al anilor 2017-2020.
Denumirea 2017 2018 2019 2020
7
 articolului
Exportul(mln.USD 475,85 537,71 147,28 74,27
)
Importul(mln.USD -1 165,68 -1413,97 -1012,57 -981,46
)
PIB(mln.USD) 9674 11456 11970 3478
GDE(%) 47572,95 53758,65 14719,54 7398,78
Sursă:elaborat de autor în baza formulei 1.8
Acest indicator denotă dependenţa de sectorul extern.Din acest tabel observăm o mare
dependență de sectorul extern în 2018.
Mărimea soldului balanței comerciale (SBC)
Tabel 2.5
Mărimea soldului balanței comerciale a contului curent al BPE în perioada trimestrului III
al anilor 2017-2020.
Denumirea 2017 2018 2019 2020
articolului
Exportul(mln.USD 475,85 537,71 147,28 74,27
)
Importul(mln.USD -1 165,68 -1413,97 -1012,57 -981,46
)
GDE(%) -116089,70 -140856,66 -101102,84 -98058,51
Sursă:elaborat de autor în baza formulei 1.10
Acest indicator arata ponderea soldului BC în comerţul exterior.

2.2.Tendințe actuale și perspectivele evoluției contului curent al BPE în perioadă scurtă

O înțelegere mai clară a tendințelor actuale și a perspectivelor evoluției contului curent al
BPE în perioada trimestrului III al anilor 2017-2020 o putem vedea din ilustrarea grafică a
datelor.
Nivelul contului curent al BPE în perioada analizată este reprezentată în figura 2.1.

N i v elu l co n t u l u i cu ren t (% )
0.000
2017 2018 2019 2020
-2.000
-2.146
-4.000 -2.951 -3.149

-6.000

-8.000

-10.000 -9.575

-12.000

Figura 2.1.Analiza nivelul contului curent al BPE în perioada trimestrului III al anilor
2017-2020(%)
După cum am menționat mai sus,nivelul contului curent al BPE pe perioada analizată ne arată
o descreștere de la an la an.Anul 2018 față de 2017 a scăzut cu 0,81% , iar 2019 față de 2018 a
scăzut cu 0,203%.
În figura următoare voi reprezenta gradul de acoperire a importului prin export a contului
curent al BPE .

8
 GA(%)
0
-5
-10 -7.567
-15
-14.545
-20
-25
-30
-35
-40 -38.028
-45 -40.822
Figura 2.2. Gradul de acoperire a importului prin export a contului curent al BPE în
perioada trimestrului III al anilor 2017-2020(%)
Analizând figura 2.2 observăm că pentru întreaga perioadă avem un sold deficitar al
gradului de acoperire a importului prin export, deoarece GA<100%,aceasta ar însemna că e o
situaţie nefavorabilă a economiei țării.Cea mai mica valoare a gradului de acoperire se manifestă
în anul 2017,de -40,82% iar cea mai mare în 2020 – -7,57%.
Contul curent al BPE în perioada trimestrului III a anilor 2017-2020,are o tendință de
scădere. Aceasta o observăm din datele din Anexa 1 dar totodată și din figura 2.1. Anul 2018 față
de 2017 a scăzut cu 0,81% , iar 2019 față de 2018 a scăzut cu 0,203%.
Conform analizelor, deficitul contului curent al balanței de plăți a Republicii Moldova, în
anul 2020, s-a redus comparativ cu cel înregistrat în 2019 atât ca valoare absolută, cât și relativ la
PIB.3
Consider că pe timp de pandemie contul curent al BPE a fost și el afectat în mare măsură.
În trimestrul III 2020, soldul contului curent al balanţei de plăţi a Republicii Moldova a
înregistrat un deficit de 333,03 mln dolari. Deficitul contului curent al balanței de plăți a
Republicii Moldova, în primele nouă luni ale anului 2020, s-a redus comparativ cu cel înregistrat
în ianuarie-septembrie 2019,asta datorita pandemiei COVID-19. În pofida scăderii considerabile
a volumului fizic al bunurilor exportate, valoarea exporturilor s-a redus într-o măsură mai mică
grație majorării prețurilor la bunurile exportate.4
Din punct de vedere geografic, scăderea exporturilor de bunuri a fost determinată de
categoria „alte țări” (altele decât UE și CSI), exporturile către acestea diminuându-se cu 17,0 la
sută față de anul 2019. Exporturile către țările CSI, de asemenea, au scăzut cu 13,4 la sută, iar
către țările UE-27 au rămas aproximativ la nivelul anului 2019 (-0,3 la sută). Din punctul de
vedere al structurii exporturilor pe categorii de bunuri, scăderea a fost determinată de categoria
“produse agro-alimentare”, al căror export s-a diminuat cu 8,3 la sută față de anul 2019.
Dacă e să facem o comparație între trimestrul III a anului 2020,față de trimestrul II al
aceluiași an,la fel observăm că în trimestrul III se înregistrează un deficit de 333,03 mil.USD,iar
în trimestrul II 19,23 mil.USD,adică o diferență de 313,8 mil.USD.
Dacă e să analizam anul 2020,si anume pentru trimestrul IV,observăm perspective de
micșorare față de trimestrul III ,cu 102,27 mil.USD.

3
Evolutia conturilor internationale ale Republicii Moldova pentru trimestrul III 2017-2020 [online]. [citat 07 aprilie
2021].Disponibil https://www.bnm.md/ro/content/evolutia-conturilor-internationale-ale-republicii-moldova-anul-
2020-date-provizorii
4
Deficitul Balanței de Plăți Externe [online]. [citat 09 aprilie 2021].Disponibil
https://stiri.md/article/economic/balanta-de-plati-in-trimestrul-iii-din-2020-a-inregistrat-un-deficit
9
 ÎNCHEIERE

Realizînd referatul despre ,,Analiza contului curent al BPE al Republicii Moldova în

trimestrul III a anilor 2017-2020,, am ajuns la concluziile că:
- Contul curent al BPE în perioada trimestrului III a anilor 2017-2020,are o tendință de scădere.
Anul 2018 față de 2017 a scăzut cu 0,81% , iar 2019 față de 2018 a scăzut cu 0,203%.
- Perspectivele pentru trimestrul IV al anului 2020 sunt de micșorare față de trimestrul III ,cu
102,27 mil.USD.
- Deficitul contului curent al balanței de plăți a Republicii Moldova, în primele nouă luni ale
anului 2020, s-a redus comparativ cu cel înregistrat în ianuarie-septembrie 2019,asta datorita
pandemiei COVID-19.
- Analizând rată de dependență față de piețele externe a contului curent al BPE în perioada
trimestrului III al anilor 2017-2020,observăm cea mai mica rată in 2019-1,230% ,iar cea mai
mare in 2017 de 4,919%.
- Gradul de acoperire a importului prin export a contului curent al BPE în perioada trimestrului
III al anilor 2017-2020 înregistreză un sold deficitar, GA<100%.
Aşadar, intervenţia statului poate fi efectuată prin diverse pârghii şi mecanisme – scopul
de bază fiind reechilibrarea balanţei comerciale. Intervenţia statului apare necesară în condiţiile
imposibilităţii ajustării automate a balanţei comerciale care are efecte negative asupra întregii
economii. Balanţa comercială apare ca principalul mijloc de măsurare a valorii şi competitivităţii
externe a unei economii, fiind, în acelaşi timp, un instrument deosebit de util pentru configurarea
principalelor politici macroeconomice. în abordarea macroeconomică a nevoii de finanţare a unei
economii, balanţa de plăţi externe reprezintă cel mai important instrument de analiză.
În final, putem afirma că cadrul instituţional al Republicii Moldova necesită unele
modificări esenţiale, care ar conducere, pe termen lung, la micşorarea acestui deficit cronic al
BPE care agravează situaţia economică a Republicii Moldova.

10
 ANEXE
Anexa 1
Evoluţia contului curent al BPE a Republicii Moldova în trimestrul III a anilor 2017-2020
mil. USD
2017 2018 2019 2020
Contul curent -207,62 -338,09 -376,94 -333,03
Export Bunuri 475,85 537,71 147,28 74,27
Import Bunuri -1 165,68 -1413,97 -1012,57 -981,46
Servicii 78,05 122,77  87,77 114,97
Venituri primare 123,76 151,48 103,53 68,73
Venituri secundare 280,40 270,38 297,05 390,46

Sursă: Conturile internaționale ale Republicii Moldova pentru trimestrul III 2017-2020 [online].
[citat 18 iunie 2021].Disponibil: https://www.bnm.md/ro/content/evolutia-conturilor-
internationale-ale-republicii-moldova-trimestrul-iii-2020-date

11
 Bibliografie

I. Acte normative
1. Regulamentul cu privire la raportarea informației aferente Balanței de Plăți. Monitorul
Oficial al Republicii Moldova. [online]. 1997. nr 61 din 11.09.1997, cap. I citat [18 iunie
2021].
Disponibil: http://lex.justice.md/index.php?action=view&view=doc&lang=1&id=285677

II Publicații didactice și științifice

2. BRAN,P. Relațiile financiare și monetare internaționale: Chișinău: Editura Economică,
1995. -ISBN 973-9198-20-1.
3. Balanţa de plăţi şi poziţia investiţională internaţională a Republicii Moldova, anuar
statistic, 2011, [resursă electronică] /M. Soloviova, N. Goncearova, A. Zaharia; col. red.:
Moloşag Marin[et al.]; Banca Naţională a Moldovei – Chişinău: BNM, 2012 – 153p. – 45
ex.
III. Surse statistice şi date
4. Evolutia conturilor internationale ale Republicii Moldova pentru trimestrul III 2017-
2020 [online]. [citat 18 iunie 2021].Disponibil:https://www.bnm.md/ro/content/evolutia-
conturilor-internationale-ale-republicii-moldova-anul-2020-date-provizorii
5. Deficitul Balanței de Plăți Externe [online]. [citat 18 iunie 2021].Disponibil
https://stiri.md/article/economic/balanta-de-plati-in-trimestrul-iii-din-2020-a-inregistrat-
un-deficit

12