Referat

Bursa de Valori din Shanghai

Shanghai Stock Exchange
 Bursa de Valori din Shanghai este una dintre cele două mari burse din China și se află în
noul district Pudong , în orașul Shanghai . A fost înființată la 26 noiembrie 1990 cu aprobarea
guvernatorului general al Băncii Populare din China și a fost deschisă oficial la 19 decembrie
același an.În 1992, SSE a emis primul său mandat de stoc.
Formarea Decontare internațională (zone de concesiune străine) în Shanghai a fost
rezultatul Tratatul de la Nanking din 1842 (care a pus capăt Primul Război al Opiului) și
acordurile ulterioare dintre guvernul chinez și străin au fost cruciale pentru dezvoltarea
comerțului exterior în China și a comunității străine din Shanghai. Piața pentru valori
mobiliare începe tranzacționarea în Shanghai la sfârșitul anilor 1860. Prima listă de acțiuni a
apărut în iunie 1866 și până atunci Acordul internațional de la Shanghai dezvoltase condițiile
favorabile apariției unei piețe de acțiuni: mai multe bănci, un cadru legal pentru capital social.
companiile și interesul pentru diversificare între casele comerciale stabilite (deși casele
comerciale în sine au rămas parteneriate).
În 1891, în perioada de creștere a acțiunilor miniere, oamenii de afaceri străini au înființat
„Shanghai Sharebrokers 'Association”, cu sediul în Shanghai, ca primă bursă din China. În
1904 Asociația a solicitat înregistrarea în Hong Kong în conformitate cu prevederea
ordonanței companiilor și a fost redenumită „Bursa de Valori din Shanghai”. Furnizarea de
valori mobiliare a venit în primul rând de la companii locale. În primele zile, băncile au
dominat acțiunile private, dar, până în 1880, au rămas doar băncile locale din Hong Kong și
Shanghai.
Mai târziu, în 1920 și 1921, „Shanghai Securities & Commodities Exchange” și „Shanghai
Chinese Merchant Exchange” au început să funcționeze. O fuziune a avut loc în cele din urmă
în 1929, iar piețele combinate au funcționat ulterior sub denumirea de „Bursa de Valori din
Shanghai”. Transportul maritim, asigurările și docurile au persistat până în 1940, dar au fost
umbrite de acțiuni industriale după Tratatul lui Shimonoseki din 1895, care a permis Japoniei
și, prin extensie, altor națiuni care aveau tratate cu China, pentru a înființa fabrici în Shanghai
și în alte porturi ale tratatelor.
În anii 1930, Shanghai a apărut ca centrul financiar al Orientul îndepărtat, în care atât
investitorii chinezi, cât și cei străini ar putea tranzacționa acțiuni, debenturi, obligațiuni de stat
și viitor. Operațiunea Bursei de Valori din Shanghai s-a oprit brusc după ce trupele japoneze
au ocupat Acordul internațional de la Shanghai la 8 decembrie 1941. În 1946, Bursa de Valori
din Shanghai și-a reluat operațiunile înainte de a se închide din nou 3 ani mai târziu, în 1949,
după Revoluția comunistă care a avut loc.
După ce Revoluția culturală s-a încheiat și Deng Xiaoping a ajuns la putere, China a fost
redeschisă în lumea exterioară în 1978. În anii 1980, piața valorilor mobiliare din China a
evoluat în tandem cu reforma economică a țării și deschiderea și dezvoltarea economiei de
piață socialistă. La 26 noiembrie 1990, Bursa din Shanghai a fost reînființată și operațiunile
au început câteva săptămâni mai târziu, la 19 decembrie.
Bursa de Valori din Shanghai nu are ca obiectiv urmărirea profitului, dar este într-adevăr o
entitate juridică supusă controlului și administrării directe a administrației Comisiei de pe
piața financiară din China, China Securities Regulatory Commision ( CSRC). Competențele
sale de bază includ furnizarea unui loc și structură pentrul schimbul de valori mobiliare,
elaborarea unui regulament referitor la afacerile bursiere, primirea cererilor de admitere la
listare de la companii și planificarea introducerii acestora pe piața. Organizarea și
supravegherea schimbului de valori mobiliare, pentru a exercita controlul asupra acționarilor
și societăților cotate la bursă, precum și pentru a gestiona și publica știri de piată.
Bursa din Shanghai este deschisă pentru tranzacționare în fiecare zi de luni până vineri.
Orele sesiunii de dimineață sunt după cum urmează: licitația de deschidere are loc de la 9:15
la 9:25, timp în care se colectează oferte, în timp ce faza de tranzacționare continuă are loc de
la 9:30 la 11:30. În sesiunea de după-amiază, faza de tranzacționare continuă se deschide la
ora 13:00 și se închide la 15:00. Sâmbăta, duminica și alte zile pentru care se anunță
închiderea, Bursa din Shanghai rămâne închisă.
Bursa de valori din Shanghai face parte din „Organizația internațională a autorității de
supraveghere a pieței financiare”( Organizația internațională a comisiilor de valori
mobiliare- IOSCO), Federația piețelor asiatice și Oceanice ( Federația burselor asiatice și
oceanice- AOSEF) și Federația Mondială a Burselor ( Federația Mondială a Schimburilor-
WFE).
Valorile mobiliare listate la SSE includ cele trei categorii principale de stocuri, legături, și
fonduri. Obligațiunile tranzacționate pe SSE includ obligațiuni de trezorerie (Legătură T),
obligațiuni corporative și obligațiuni corporative convertibile. Piața de obligațiuni T SSE
este cea mai activă de acest gen din China. Există două tipuri de acțiuni emise la Bursa de
Valori din Shanghai: acțiuni „A” și acțiuni „B”. Acțiunile A sunt evaluate în local renminbi
yuan valutar, în timp ce acțiunile B sunt cotate în dolari americani. Inițial, tranzacționarea
acțiunilor A este limitată numai investitorilor interni, în timp ce acțiunile B sunt disponibile
atât investitorilor interni (din 2001), cât și investitorilor străini. Cu toate acestea, după ce
reformele au fost puse în aplicare în decembrie 2002, investitorilor străini li se permite acum
(cu limitări) să tranzacționeze acțiuni A în cadrul programului Investitor instituțional străin
calificat (QFII), care a fost lansat oficial în 2003. În prezent, un total de 98 de investitori
străini instituționali au fost aprobate să cumpere și să vândă acțiuni A în cadrul programului
QFII. Cotele din cadrul programului QFII au fost de 30 miliarde USD și au crescut la 80
miliarde USD începând cu aprilie 2012. A existat un plan pentru a fuziona în cele din urmă
cele două tipuri de acțiuni în viitor.
Indicele SSE Composite (cunoscut și sub numele de Shanghai Composite) este cel mai
frecvent utilizat indicator pentru a reflecta performanța pieței SSE. Componentele pentru
indexul compozit SSE sunt toate acțiunile listate (acțiuni A și acțiuni B) la Bursa de Valori
din Shanghai. Ziua de bază pentru indicele compozit SSE este 19 decembrie 1990. Perioada
de bază este capitalizarea de piață totală a tuturor stocurilor din acea zi. Valoarea de bază este
de 100. Indicele a fost lansat la 15 iulie 1991. La sfârșitul anului 2006, indicele ajunge la
2.675,47. Alți indici importanți utilizați la Bursele de Valori din Shanghai includ Indexul
SSE 50 și Index SSE 180.
Printre cele mai mari stocuri SSE se numără și:
- Kweichow Moutai ( 2.174 mld)
- Industrial and Commercial Bank of China ( 1.339 mld)
- Agricultural Bank of China ( 1.027 mld)
- China Life Insurance Company ( 897 mld)
- Bank of China ( 691 mld)
Conform reglementărilor din Legea valorilor mobiliare din Republica Populară Chineză și
Legea societăților comerciale din Republica Populară Chineză, societățile pe actiuni care
solicită listarea acțiunilor trebuie să îndeplinească următoarele criterii:

- Acțiunile trebuie să fi fost emise public în urma aprobării Departamentului de

administrare a valorilor mobiliare al Consiliului de Stat.
- Capitalul social total al companiei nu trebie să fie mai mic de 30 milioane RMB.
- Compania trebuie să fi lucrat mai mult de 3 ani și să fi realizat profituri în ultimii trei
ani consecutivi. Această cerință se aplică și foștilor întreprinderi de stat care se
reincorporează ca întreprinderi private sau publice. În cazul fostelor întreprinderi de
stat reînființate conform legii sau înființate după punerea în aplicare a legii și dacă
emitenții lor sunt întreprinderi mari și mijlocii de stat, aceasta poate fi calculată
consecutiv. Numărul acționarilor cu dețineri de valori care depășesc 1.000 RMB nu
trebuie să fie mai mic de 1.000 de persoane. Acțiunile oferite public trebuie să
depășească 25% din capitalul social total al companiei. Pentru compania al cărei
capital social total depășește 400 milioane RMB, raportul dintre acțiunile oferite
public trebuie să fie mai mare de 15%.
- Compania nu trebuie să fi comis activități ilegale majore sau înregistrări contabile
false în ultimii trei ani.
Alte condiții stipulate de Consiliul de Stat.
- China are în prezent o preferință pentru firmele naționale doar să se listeze pe bursele
lor; India are reguli similare. Cu toate acestea, China a avut în vedere deschiderea
piețelor de capital către firmele străine în 2010.
Condițiile pentru cererile de listare a acțiunilor de către societățile cu răspundere limitată
implicare în tehnologia înaltă și nouă sunt stabilite separat de Consiliul de Stat.