I.

GRUPUL DE SOCIETATI ELEMENTE GENERALE

1. Definirea conceptului e !"rup e #ocietati$. Paralela intre #i#te%ul
conta&il an"lo'#a(on) #i#te%ul conta&il continental #i #i#te%ul in
Ro%ania.
*. Gene+a "rupurilor e #ocietati.
,. Tipolo"ia "rupurilor e #ocietati.
1. Definirea conceptului e !"rup e #ocietati$. Paralela intre #i#te%ul
conta&il an"lo'#a(on) #i#te%ul conta&il continental #i #i#te%ul in
Ro%ania
Grupul de societati reprezinta un ansamblu de societati, independente din
punct de vedere juridic, legate intre ele prin participantii de capital, ce asigura
uneia dintre ele, societatea - mama, controlul asupra intregului.
Pe plan mondial, in conditiile unei concurente acerbe, a unei evolutii
tehnolgice permanente, precum si a manifestarii unei dorinte firesti de crestere,
intreprinderile sunt supuse unui proces continuu de transformare, ce genereaza
consecinte variate asupra structurii lor. In ultimul deceniu si pentru societatile
comerciale din Romania a devenit o realitate curenta nevoia de crestere
economica.
Caile prin care se poate realiza aceasta crestere sunt :
chizitia de noi imobilizari corporale si necorporale, caz in care vorbim
despre o cre#tere interna
Preluarea controlului asupra altor societati care detin imobilizarile
respective !necesare dezvoltarii", caz in care vorbim despre o cre#tere
e(terna
CRESTEREA INTERNA se materializeaza prin crearea sau #si achizitia
de noi mijloace de productie, avand ca efect imediat o crestere a valorii
imobilizarilor corporale si necorporale ale intreprinderilor.
$a baza cresterii interne sta strategia de dominatie prin intermediul
costurilor, intrucat apeland la aceasta se poate obtine un cost de productie
foarte mic, care va determina si o politica de preturi scazute. In acest mod se
elimina concurenta e%istenta sau se descurajeaza potentiala concurenta.
&in punct de vedere al strategiei financiare, cresterea interna trebuie sa se
bazeze fie pe autofinantare, fie pe apelarea la capital inprumutat !pe termen
mediu si lung", dar numai cu conditia ca acesta sa genereze un efect de levier
care sa permita cresterea rentabilitatii financiare a capitalurilor proprii.
Cresterea interna ca strategie de dezvoltare a unei intreprinderi este
aplicabila in general societatilor care detin o pozitie concurentiala solida.
vantajele apelarii la o asemenea strategie sunt :
'" ritmul de crestere va urma un trend ascendent regulat, fara hopuri,
permitand administarea intr-un mod continuu si usor a procesului
de dezvoltare.
(" includerea noilor structuri in ansamblul e%istent va fi facila,
intrucat vor lipsi elementele straine
&ezavantajele apelarii la cresterea interna sunt urmatoarele :
'" Prin apelarea la cresterea interna este posibila generarea unui
sistem foarte mare greu de condus si de gestionat.
(" &aca intreprinderea apeleaza si la diversificare, atunci procesul va
fi greoi intrucat trebuiesc abordate produse, strategii, parteneri noi
si nu intotdeauna acestia au e%perienta necesara.
CRESTEREA E-TERNA) ca modalitate de dezvoltare presupune
obtinerea controlului asupra altei societati si nu achizitionarea directa a
activelor !imobilizarilor corporale si necorporale" necesare desfasurarii
propriei activitati.
In literatura de specialitate se apreciaza ca apelarea la cresterea
e%terna este preferata cresterii interne, intrucat costurile realizarii sunt mai
reduse, iar avantajele superioare, intrucat duc la atingerea urmatoarelor
obiective :
a" realizarea de sinergii prin atingerea unor obiective industriale
) intreprindere cu rezultate medii, eficienta, care se afla sub o
conducere mai eficace realizeaza astfel sinergii operationale si
financiare care se materializeaza fie prin cresterea cotei de piata
!achizitie orizontala-se acizitioneaza o intreprindere in acelasi sector
de activitate", fie prin imbunatatirea relatiilor dintre clienti si furnizori
!achizitie verticala"
b" rezolvarea problemelor de agentie si gestiune ineficienta
Problemele de agentie care pot aparea sunt: relatia dintre manageri si
actionari deoarece primii dintre acestia nu au aceleasi obiective ca
actionarii, iar actionarii nu au proceduri de control asupra
managerilor.*olutia : se poate transfera controlul altei societati, se
schimba managementul, se gestioneaza in concordanta cu obiectivele
actionarilor.
c" satisfagerea orgoliului si motivelor personale ale managerilor
*e poate stabili o legatura stransa intre remuneratia managerilor si
marimea intreprinderii.
d" obtinerea de avantaje fiscale
In cazul unei fuziuni societatea absorbanta poate beneficia de
deficitele fiscale ale societatii absorbite.
Cresterea e%terna poate fii de mai multe tipuri :
'" de tip orizontal - o intreprindere preia controlul asupra unei
intreprinderi din acelasi sector de activitate.
(" de tip vertical : a" se preia controlul unui furnizor !integrare in
amonte"
b" se preia controlul unui client pentru a putea asigura
piata de desfacere!integrare in aval"
+" de tip conglomerat - din domenii diferite , diversificarea portofoliului
de activitati, astfel se reduce riscul economic.
Din punct e .eere /uriic cre#terea e(terna #e poate "rupa in trei cate"orii 0
A.chizitionarea directa de actiuni sau parti sociale emise de o alta
societate avand ca scop :
'. plasamentul de capital !scopul nu este de a controla sau
de a influenta deciziile", ci obtinerea de dividende
(. preluarea de participatii !se stabilesc legaturi de lunga
durata, se poate e%ercita o influenta sau un control"
Preluarea de titluri de participare care reprezinta parti importante din
capitalul unei societati presupune :
- subscrierea de capital, cu ocazia constituirii sau majorarii
capitalului societati emitente
- achizitionarea directa de titluri de la actionarii societati vizate
- schimbul de titluri, sub rezerva respectarii reglementarilor care
vizeaza participatiile incrucisate
- schimbul de titluri contra aportului in natura
1.)ferta publica de cumparare sau schimb
- procedura prin care o persoana fizica sau juridica isi face publica
dorinta de a achizitiona sau ceda in totalitate sau numai o parte din
titlurile unei societati.
C.,uziunile- una sau mai multe societati pot sa transmita propriul
patrimoniu la o societate e%istenta sau la o noua societate pe care ele o
constitue.

*. Gene+a "rupurilor e #ocietati.
In conte%tul globalizarii pietelor financiare, o caracteristica dominanta a
vietii economice o reprezinta dezvoltarea grupurilor de societati, iar in viata
economica a fiecarei tari se doreste din ce in ce mai mult realizarea unor
intreprinderi puternice, atat din punct de vedere financiar cat si prin ponderea de
piata pe care o domina.
Grupul reprezinta un ansamblu constituit din mai multe societati, avand
fiecare o e%istenta proprie, insa unite prin diverse legaturi, in cadrul carora una
dintre societati numita -societate mama. e%ercita controlul asupra tuturor
celorlalte, fiind si unitatea de decizie. /oate celelalte societati sunt dependente
de societatea-mama.
&intre cauzele care au generat aparitia grupurilor de societati se pot aminti
urmatoarele:
- dezvoltarea economica in tarile industrializate a dus la e%pansiunea
intreprinderilor puternice, a celor ce domina piata si depasesc prin aria lor de
actiune, frontierele tarii de origine.
- e%istenta si dezvoltarea pietei financiare au permis cumpararea titlurilor de
participare de catre diverse societati, fapt ce le aigura un control asupra
societatilor emitente facand posibila dezvoltarea gestiunii acestor titluri.
- structura de grup ofera avantajul mobilitatii capitalului in adaptarea rapida la
economia in permanenta schimbare.
0%istenta grupurilor de societati nationale si multinationale atrage schimbari
si consecinte economice, juridice, fiscale si sociale.
stfel concentrarea la nivel de grup are drept consecinta procesul de intarire
a controlului, a informarii, a puterii precum si comasarea patrimoniului in
proprietatea catorva persoane fizice sau juridice, permitand acestora sa utilizeze
mijloace financiare si de productie mari, si sa depinda mai putin din punct de
vedere politic sau social de tara de origine.
In conte%tul economic si politic actual, marimea unei societati este
determinata de cele mai multe ori de motive ce nu tin de eficienta economica
ci o multitudine de alti factori cum ar fi posibilitatea unui control eficient a
unui numar mare de intreprinderi.
Grupul este in primul rand o realitate economica si mai putin una juridica.
ceasta rezulta din faptul ca in multe tari grupului nu ii este recunoscuta
personalitatea juridica !de e%. In ,ranta". Cu toate acestea e%ista numeroase
te%te legislative care reglementeaza referitor la grupurile de societati, aspecte
legate de dreptul muncii, dreptul fiscal, dreptul comercial, dreptul contabil.
$egaturile care determina formarea grupului sunt legaturi
juridico-financiare, legaturi de persoane tehnico comerciale, contractuale sau
necontractuale.In practica, societatea-mama poate desfasura fie o activitate
productiva sau comerciala, fie o societate de holding, al carei activ este
constituit din titluri si actiuni si al carei obiectiv principal de activitate este
gestionarea portofoliului.
Con#ecintele /uriice ale "rupului
&in punct de vedere juridic fiecare societate ce formeaza un grup are
propria personalitate juridica, denumire, sediu social si lucrativ, organe de
conducere proprii.
Grupul poate lua nastere prin:
- constituirea de societati - presupune infiintarea de catre societatea-
mama a unei sau mai multor filiale, caz in care partile sociale aferente
noilor societati !filiale" sunt detinute in proportie cuprinsa intre 123-
'223 de catre societatea mama:
- aportul partial de active - cand o societate aporta o parte din activele
sale la o alta societate prin aceasta obtinand actiuni sau parti sociale
ale acelei societati si avand un anumit control asupra ei in functie de
procentul din capital detinut.
- subscrierea la o crestere de capital - societatea participa la cresterea
capitalului social al altei societati:
- cumpararea de actiuni sau parti sociale - achizitia poate fi de la bursa
sau pot fi actiuni necotate la bursa prin oferta publica de cumparare de
la o persoana fizica sau juridica fie prin integrarea ciclului de
productie cu toate fazele aferente productiei si desfacerii unei singure
categorii de produse - denumita -maniera verticala., fie prin
integrarea unor activitati diferite ce pot fi complementare sau similare
- numita ,,maniera orizontala..
Con#ecinte #ociale ale "rupului
0%istenta si dezvoltarea grupurilor de societati a dus, printre altele , la
dezvoltarea dreptului social care se e%tinde de la protecti impotriva abuzului
in cadrul contractului de munca, la recunoastera si delimitarea drepturilor
colective.
ceasta protectie se realizeaza prin crearea unui comitet de grup ce are
drept scop informarea cat mai completa a reprezentantilor salariatilor, la
nivel de grup. cest comitet centralizeaza informatiile privind situatia
financiara istorica si previzionata si evolutia locurilor de munca in timp.
*alariatii dintr-un grup sunt consultati de catre comitet inainte de
preluarea de participatii, achizitia sau cedarea filialelor, fuziunea sau aportul
partial de active.
Con#ecinte fi#cale ale "rupului
In general veniturile filialelor sunt e%onerate de impozit. In cazul in care
societatea mama solicita organului fiscal la care este inregistrat ,, ca filiala sa fie
platitoare de /4 in zona sa geografica, atunci filiala se inregistreaza ca
platitor de /4 la nivel local. In privinta impozitului pe profit, se face
abstractie de la principiul teritorialitatii, toate veniturile si cheltuieli sunt
consolidate de catre societatea mama, care calculeaza si datoreaza impozitul pe
profit pe total societate !grup"
0%ista anumite avantaje fiscale de care beneficieaza un grup de societati
prin aceea ca in cazul in care o filiala a realizat o pierdere, aceasta este
compensata cu profitul alteia, in acest fel impozitul calculat si datorat pe total
societatea este diminuat, sau chiar dispare!daca pierdere si beneficiul sunt
egale"
In cazul fuziunilor, aportului partial de active sau cu ocazia diviziunii, se
pot intalni reglementari specifice in ligislatie, care asigura o neutralitate fiscala
a operatiei de fuziune, considerandu-se ca o fuziune este benefica pentru
economie.
*ocietatile nationale care investesc in strainatate beneficieaza de anumite
facilitati fiscale.
Crearea in strainatate de filiale de productie si comercializare, are ca efect
asimilarea de noi tehnologii, eliminarea riscului valutar ce apare in cazul
e%portului !productia si comercializarea se face direct si nu se e%porta", crearea
de economii de scara mai ales in domeniul cercetarii si dezvoltarii precum si
cresterea cotei de piata .
Politica de diversificarea a activitatii prin crearea de filiale specializate,
definind clar responsabilitatea in asa fel incat sa se permita micsorarea riscurilor
la nivelul grupului, atunci cand una dintre filiale se confrunta cu dificultati
economice si financiare
Con#ecinte conta&ile ale "rupului e #ocietati
&atorita comple%itatii organizarii si structurii unui grup de societati ca si
a aspectelor juridice, fiscale si economice au aparut multe schimbari in
domeniul contabilitatii.
Consolidarea informatiilor este necesara faptului ca luate separat
informatiile nu ofera o imagine fidela asupra activitati a grupului asa cum este
el in realitate, respectiv o singura entitate.
Prin consolidarea situatiilor financiare un utilizator e%tern poate aprecia
situatia pe ansamblu si nu pe fiecare componenta a grupului. stfel, pentru
creditorii grupului conturile consolidate ofera informatiile necesare atat pentru
determinarea nevoilor reale de finantarea si a posibilitatilor de rambursare,cat si
pentru aprecierea riscului aferent finantarii acestuia. Pe de alta parte asociatii
gasesc in conturile consolidate informatii cu privire la rezultatul pe ansamblu,
de autofinantare a grupului, ceea ce permite apreciere corecta a valorii
societatii-mama. /ot prin conturile consolidate se pot aprecia mai corect ratele
de rentabilitate si capacitate de investire.
Conform normelor contabile internationale, toate intreprinderile care
controleaza o alta intreprindere trebuie sa intocmeasca si sa prezinte conturi
consolidate.
,. Tipolo"ia "rupurilor e #ocietati
Grupurile de societati se pot grupa dupa mai multe criterii si anume :
a" in functie de structura juridica
b" in fuctie de activitate
c" dupa localizarea geografica a activitatilor
a2 Tipolo"ia "rupurilor in functie e #tructura /uriica
*ocietatea mama 567 pentru societatea 587!filiala 6", societatea
587societate mama pentru79 5!filiala 8, subfiliala 6"..
$egaturile de capital comple%e si variate, stabilite intre un numar mai
mare de societati determina nasterea si e%istenta grupurilor.
&in punct de vedere juridic grupurile pot fi de :
'" tip patrimonial
(" tip 5grebla7
SOCIETATEA
MAMA
FILIALA 1 FILIALA 2 FILIALA 3
SUBFILIALA 1 SUBFILIALA 2 SUBFILIALA 3 SUBFILIALA 4 SUBFILIALA 5 SUBFILIALA 6
SOCIETATEA MAMA
FILIALA 1 FILIALA 2 FILIALA 3
+" Pentru a-si ameliora propria gestiune societatea isi imparte structura
juridica pe activitati
0%ista si un tip aparte de GR:P si anume societatile ale caror unica
functie este aceea de a detine titluri de participare in cadrul filialelor si care nu
au activitate operationala. cestea sunt numite ;)$&I<G.
Ca e%ceptie sunt situatiile urmatoare :
- actionarul principal al fiecarei societati este aceeasi persoana fizica
sau actionarii principali sunt mai multe persoane fizice ce apartin
aceleiasi familii.
- *ocietatile grupului -conducere comuna, chiar daca au o
multitudine de proprietari sau actionari.
- *ocietatile au relatii contractuale foarte stranse, care genereaza un
comportament de intreprinderi integrate.
- *ocietatile sunt legate prin acorduri de impartire = intocmesc
- conturi combinate..In acest caz din punct de vedere juridic
fiecare societate isi mentine structura .
&2 Tipolo"ia "rupurilor in functie e natura acti.itatii
- cu activitate unica
- cu activitate in mai multe sectoare de activitate
c2 Tipolo"ia "rupurilor in functie e locali+area "eo"rafica a
acti.itatilor
- cu organizare concentrata din punct de vedere geografic
> activitatea se desfasoara la nivelul unei tari sau a unei regiuni din
acea tara
- cu caracter multinational
> au activitate in lumea intreaga
> au o tara de origine, unde se afla sediul si unde sunt luate deciziile
pentru toate societatile
SOCIETATEA MAMA
ACTIVITATEA 1
FILIALA 1
SUBFILIALA 1-
SUBFILIALA 2
ACTIVITATEA 2
FILIALA 2
SUBFILIALA 3-
SUBFILIALA 4
ACTIVITATEA 3
FILIALA 3
SUBFI;IALA 5-
SUBFILIALA6
)rganizarea se face dupa cum urmeaza :
'" = filiale in interiorul unei tari - dependente de un subholding
&eosebit interes in aceasta clasificare prezinta grupurile multinationale.
:n grup multinational este un ansamblu de societati de nationalitati
diferite, autonome din punt de vedere juridic, dar care sunt controlate de o
societate mama sau o societate holding.
&efinirea grupurilor multinationale reprezinta o problema delicata, in
literatura de specialitate, intalnind cel putin trei moduri de a le defini :
'" grupul care utilizeaza o parte importanta din propriile resurse
pentru operatiile efectuate in strainatate si ale carui rezultate si
crestere sunt, in consecinta, dependente de activitatile desfasurate in
alte tari.
(" grupul care realizeaza cel putin (13 din C in strainatate
+" grupul care detine cel putin 1 filiale in strainatate
:n grup poate sa devina multinational prin intermediul investitiilor
directe pe care le efectueaza in strainatate.
Investitia directa in strainatate se poate realiza atat prin crearea unei
filiale in strainatate, cat si prin preluarea de participatii la o societate deja
e%istenta. ceasta investitie, care are ca obiect stabilirea de legaturi economice
durabile, ofera posibilitatea investitorului de a e%ercita o influenta reala asupra
gestiunii intreprinderii in care face investitia.