Dizertatie Finala

CUPRINS
INTRODUCERE
CAPITOLUL I. ASPECTE GENERALE. ELEMENTUL CENTRAL AL
MANAGEMENTULUI FINANCIAR .................................................................................... 1
I.1 CONCEPII ALE SPECIALITILOR ROMNI LEGATE DE FLUXURILE DE TREZORERIE ........... 2
I.2 CONCEPII ALE SPECIALITILOR ANGLO-SAXONI LEGATE DE FLUXURILE DE
TREZORERIE ............................................................................................................................. 4
CAPITOLUL II. ASPECTE TEORETICE PRIVIND SITUAIA FLUXURILOR DE
TREZORERIE ......................................................................................................................... 7
DEFINIIE, OBIECTIV, SFERA DE APLICABILITATE............................................................. 8
COMPONENTELE TREZORERIEI ......................................................................................... 8
CLASIFICAREA FLUXURILOR DE TREZORERIE ................................................................... 9
STRUCTURA DE DETALIU I METODOLOGIA NTOCMIRII TABLOULUI FLUXURILOR DE
TREZORERIE ........................................................................................................................... 11
I.6.1 Fluxurile de trezorerie ale activitilor de exploatare ........................................... 12
I.6.2 Fluxurile de trezorerie ale activitii de investiii ................................................. 15
I.6.3 Fluxurile de trezorerie ale activitii de finanare ................................................. 16
I.7 ASPECTE PARTICULARE PRIVIND PREZENTAREA UNUI TABLOU AL FLUXURILOR DE
TREZORERIE ........................................................................................................................... 17
I.7.1 Prezentarea unor fluxuri de trezorerie, n mrime net ........................................ 17
I.7.2 Fluxurile n monede strine .................................................................................. 17
I.7.3 Dobnzile i dividendele ...................................................................................... 18
I.7.4 Impozitele asupra beneficiilor .............................................................................. 18
I.7.5 Elementele extraordinare ...................................................................................... 19
I.3
I.4
I.5
I.6
CAPITOLUL III. INTOCMIREA I PREZENTAREA TABLOULUI FLUXURILOR

DE TREZORERIE; PREVIZIONAREA SITUAIEI FINANCIARE A FIRMEI CAZ
APLICATIV ............................................................................................................................ 20
I.8 NTOCMIREA I PREZENTAREA TABLOULUI FLUXURILOR DE TREZORERIE LA S.C.
PLASTIFIATE C.R. S.R.L. .................................................................................................. 20
I.8.1 Prezentare general a S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L....................................... 20
I.8.2 ntocmirea i prezentarea tabloului fluxurilor de trezorerie ................................. 23
I.8.3 Analiza comparativ a fluxurilor de trezorerie pentru anii 2009 i 2010 ............. 32
I.9 PREVIZIONAREA SITUATIEI FINANCIARE A FIRMEI .......................................................... 34
I.9.1 Cum putem crea un cash flow pe care sa ne bazm?............................................ 34
I.9.2 Analiza practic a cash flow-ului ......................................................................... 34
I.9.3 Redresarea firmei n perioadele cu cash flow-ul negativ ..................................... 40
I.9.4 Cum sa valorificm perioadele cu cash flow pozitiv din cadrul firmei ................ 41
CONCLUZII I PROPUNERI ............................................................................................. 42
BIBLIOGRAFIE .................................................................................................................... 47
Page | 0
1 CAPITOLUL I. ASPECTE GENERALE. ELEMENTUL CENTRAL AL

MANAGEMENTULUI FINANCIAR
Information about the cash flows of an entity is useful in providing users of financial
statements with a basis to assess the ability of the entity to generate cash and cash equivalents
and the needs of the entity to utilise those cash flows. The economic decisions that are taken
by users require an evaluation of the ability of an entity to generate cash and cash equivalents
and the timing and certainty of their generation.
Elementul central al managementului financiar este cash flow-ul, n aceeai categorie
mai sunt incluse Balance Sheet-ul (Bilanul) i Profit and Loss-ul (Contul de profit i
pierdere). Trecnd peste analizele financiare complexe, deciziile de dezvoltare bazate pe un
istoric economic pozitiv sau inginerii legale cu credite bancare sau fonduri nerambursabile,
cash flow-ul cunoscut n Romnia i sub denumirea de flux de numerar este pulsul real al
entitii economice.
Definiia cash flow-ului sau a fluxului de numerar reprezint diferena dintre
ncasrile i plile curente ale unei firme, pe o anumit perioad de timp.
Scopul acestui prim capitol este acela de a furniza informaii cu privire la interesul
utilizatorilor de situaii financiare, de urmarire a modificrilor istorice de numerar i de
echivalente de numerar ale unei entiti, prin intermediul unei situaii a fluxurilor de trezorerie
care clasific fluxurile de trezorerie din timpul perioadei n fluxuri din activitile de
exploatare, de investire i de finanare.
Cadrul general pentru ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare din cadrul crora
face parte i situaia fluxurilor de trezorerie stipuleaz c obiectivul acestora este de a
furniza informaii despre poziia financiar, performanele i modificrile poziiei financiare
a ntreprinderii, care sunt utile unei sfere largi de utilizatori n luarea deciziilor economice1.
Utilizatorii de situaii financiare includ investitorii prezeni i poteniali, personalul
angajat, creditorii, furnizorii i ali creditori comerciali, clienii, guvernul i instituiile
acestuia, precum i publicul.
Privitor la situaia fluxurilor de trezorerie, IAS 7 consider c aceasta ofer
informaii utile pentru evaluarea capacitii ntreprinderii de a genera numerar, precum i a
Standardele Internaionale de Contabilitate 2000, Bucureti, Editura Economic, 2000, Cadrul general, par. 12.
Page | 1
necesitilor ntreprinderii de a utiliza fluxurile de numerar, respectiv a momentului i

siguranei generrii lor2.
Care este interesul utilizatorilor de situaii financiare? Acestia sunt interesai de
modul n care entitatea genereaz i folosete numerarul i echivalentele de numerar. Aceasta
este situaia, indiferent de natura activitilor entitii i indiferent dac numerarul poate fi
considerat drept produs al entitii aa cum ar putea fi cazul unei instituii financiare.3
Entitile au nevoie de numerar din aceleai motive, n esen, orict de diferite ar fi
principalele lor activiti productoare de venituri. Acestea au nevoie de numerar pentru a-i
desfura activitile, a-i plti obligaiile i pentru a asigura rentabilitate investitorilor.
O situaie a fluxurilor de trezorerie, atunci cnd este utilizat mpreun cu restul
situaiilor financiare, furnizeaz informaii care permit utilizatorilor s evalueze modificrile
activelor nete ale unei entiti, structura sa financiar (inclusiv lichiditatea i solvabilitatea sa),
precum i capacitatea entitii de a influena valoarea i plasarea n timp a fluxurilor de
trezorerie, n vederea adaptrii la circumstanele i oportunitile n continu schimbare.
Informaiile referitoare la fluxurile de trezorerie sunt utile la stabilirea capacitii unei
entiti de a genera numerar i echivalente de numerar i dau posibilitatea utilizatorilor s
elaboreze modele de evaluare i comparare a valorii actualizate a fluxurilor de trezorerie
viitoare ale diferitelor entiti. De asemenea, aceste informaii ntresc gradul de
comparabilitate al raportrii rezultatelor din exploatare ntre diferite entiti, deoarece elimin
efectele utilizrii unor tratamente contabile diferite pentru aceleai tranzacii i evenimente.
Informaiile istorice referitoare la fluxurile de trezorerie sunt deseori utilizate ca
indicatori ai valorii, ai plasrii n timp i ai certitudinii viitoarelor fluxuri de trezorerie. Ele
sunt, de asemenea, utile pentru verificarea exactitii evalurilor realizate n trecut cu privire
la viitoarele fluxuri de trezorerie, precum i pentru examinarea relaiilor dintre profitabilitate
i fluxurile nete de trezorerie, ca i a impactului modificrii preurilor.
1.1
Concepii ale specialitilor romni legate de fluxurile de trezorerie
Profesorii universitari Constantin Stnescu, Aurel Isfnescu i Aurel Bicui sunt de

prere c o componena important a analizei situaiei financiar-patrimoniale, o constituie
cercetarea fluxului de disponibiliti ntru-ct, n practic economic se consider c orice
activitate trebuie s degaje bani, s rezulte un surplus de capital fa de cel investit n
2
3
Standardele Internaionale de Contabilitate 2000, Bucureti, Editura Economic, 2000, IAS 7.

Popa, V., - Management strategic Formularea Strategiei, Masurarea Performantei Organizatiei, Editura
Univ.Valahia Targoviste, 2005, pag .52.
Page | 2
afaceri. O societate comercial poate s fie rentabil, s realizeze profit, dar s nu fie
solvabil, din cauza lipsei de lichiditi ca urmare a decalajului dintre ncasrile i plile pe
care le face n cadrul ciclului financiar4. De aici se desprinde concluzia c fluxul de numerar
pune n evidena circuitul banilor ntr-o ntreprindere.
n interiorul i exteriorul ntreprinderii se nasc o mulime de fluxuri. ntre acestea,
cele bneti dein un rol i un loc important. Aceste fluxuri sunt legate de formarea capitalului
i remunerarea acestuia, de sporire a capitalului, fie prin creterea numrului acionarilor, fie
prin finanare extern, fie prin cotaie la bursa5 - susine Stere Popescu. De aici rezult
concluzia c autorul nelege prin fluxul bnesc modul de formare, de remunerare i de sporire
a capitalului. n opinia mea, printr-o astfel de definire a fluxului bnesc se pierd din vedere
cele trei componente ale activitii care genereaz i n care se consuma fondurile bneti,
respectiv activitile de exploatare, de investiii i de finanare.
Profesorul univesitar Toma Mihai nelege prin cash-flow excedentul de trezorerie,
care poate mbrca forma brut i forma efectiv. Fr ndoial c excedentul de trezorerie
reprezint o form de manifestare a trezoreriei ntreprinderii la un moment dat, celelalte forme
fiind reprezentate de deficitul de trezorerie sau echilibrul trezoreriei, adic rezultatul final al
micrii fondurilor bneti. Dar, n opinia mea, fluxul de trezorerie trebuie s pun n
evidena, pe lng acest rezultat final i cauzele care au generat, ntreinut i amplificat sau au
diminuat micarea fondurilor bneti dintr-o ntreprindere, n decursul unei perioade de timp
determinate.
n opinia profesorului universitar Ion Stancu creterea trezoreriei nete pe perioada
exerciiului financiar reprezint cash-flow-ul perioadei (CF) respectiv fluxul monetar net al
exercitiului.6 ntr-o alt lucrare, acelai autor nelege prin cash-flow variaia (fluxul)
trezoreriei nete de la nceputul pn la sfritul exerciiului financiar. Ca i cash-ul(trezoreria
net), i cash-flow-ul sintetizeaz variaiunile rezultate din toate operaiunile de gestiune i
cele de capital ale ntreprinderii.
Opinia mea utilizatorii constani ai acestui instrument n procesul diagnosticrii
strii de a sntate a unui agent microeconomic este c fluxul de numerar poate fi denumit
stetoscopul7 analistului financiar susine Eduard Dinu, opinie cu care sunt ntru-totul de
Bicu, A, Ifnescu, A., Stnescu, A., Analiza economico-financiar, Editura Economic Bucureti, 2006,
pag.108
5
Popescu, S., - Politica i strategia economico-financiar a firmelor, Editura Lumina Lex Bucureti, 1996,
pag.98.
6
Stancu, I., - Finante, editia a IV-a, 2007, Bucuresti, 2007, pag 539.
7
Dinu, E., - Rentailitatea firmei in practic,Bucureti, 2004, pag 26.
Page | 3
acord, cu meniunea c metoda fluxurilor pune n eviden starea de sntate a unei

ntreprinderi, viabilitatea acesteia.
n practica financiar este util ca metoda cash-flow s fie aplicat att pentru analiza
situaiei curente, ct i pentru strategia ntreprinderii. Mai mult consider c politicile unei
ntreprinderi nu pot fi concepute altfel dect pornindu-se de la fluxul de numerar. Pe de alt
parte, n strategia financiar a ntreprinderii, fluxul de numerar reprezint chintesena oricrui
plan de afaceri, iar punerea n micare a fluxurilor reprezint marea arta a managerului
financiar.
ncercnd s facem o grupare a acestor opinii, rezult c prin cash-flow analitii
romni nteleg:
-
flux de disponibiliti (de trezorerie, monetar, de lichiditi) care degaja un surplus

(excedent) de capital (trezorerie) fa de cel investit iniial n afacere;
flux de disponibiliti (monetare) nete, calculate intrrile ieirile de numerar;
metoda de actualizare a veniturilor viitoare;
metoda folosita n analiz i n strategia ntreprinderii.

1.2
Concepii ale speciaitilor anglo-saxoni legate de fluxurile de trezorerie
Cash flow-ul este un termen de origine anglo-saxona, care nu se regsete n bilanul

contabil al firmelor romneti. El i are originea n teoria i practic proiectelor de investiii,
fiind ridicat la rang de noiune privilegiat n SUA, unde contabilitatea este mult mai
receptiv fa de cerinele investitorilor dect fa de cele ale organelor fiscale.
Prezentm, n cele ce urmeaz, cteva dintre aceste opinii.
Starea de cash-flow susin profesorii Belverd E. Needles Jr., Henry R.Anderson i
James C.Caldwell - este o stare financiar care arat sursele i utilizrile banilor ntr-un
exerciiu financiar.8 Cu alte cuvinte, distinii profesori pun semnul egalitii ntre fluxul de
numerar i fluxul de fonduri, opinie care ntr-o viziune global poate fi acceptat. Cu toate
acestea, abordarea fluxului de numerar prin prism fluxului de fonduri, nu poate fi acceptat
de noi, ntruct, n primul rnd, micarea fondurilor nu surprinde viabilitatea activitilor de
exploatare, de investiii i de finanare. Pe de alt parte, n viziunea anglo-american variaia
trezoreriei reprezint o componena a surselor de finanare a activitii totale a ntreprinderii.
Profesorii universitari Roman L. Weil, Clyde P.Stickney i Sidney Davidson sunt de
prere c prin cash-flow se nelege diferen ntre incasarile de numerar i plile pentru
8
Belverd E. Needles Jr., Henry R.Anderson i James C.Caldwell Principles of accounting,

Editura ARC, 2000, pag 245.
Page | 4
bunuri vndute respectiv achiziionate, ntr-o anumit perioad de timp determinata. Analiza
financiar utilizeaz adesea, susin autorii citai mai sus, termenul de cash-flow prin care
nelege nsumarea urmtoarelor elemente: profitul net + amortizarea O astfel de nelegere,
este dup prerea mea incomplet, ntruct profitul net i amortismentele reprezint numai o
parte din fluxurile din exploatare. Pe de alt parte, a pune semnul egalitii ntre cash-flow i
ncasrile i plile numai pentru bunuri vndute, respectiv achiziionate, reprezint o viziune
incomplet asupra fluxurilor, ntruct nu se pune n evidena, ntr-o abordare global, toate
componentele fluxurilor, c de exemplu fluxurile din activitatea de finanare, iar pentru
activitatea de exploatare, toate plile, fiind omise plti precum cele cu dobnzile bancare, o
parte dintre impozite(impozitul pe profit, impozitul pe dividende).9
Profesorul universitar britanic, John Freear, nelege prin cash-flow un proces
investiional n urm cruia entitatea economic este capabil s obin fonduri suplimentare,
de cash. Considerm c aceast abordare vizeaz numai o component a politicii financiare a
ntreprinderii i anume politic de investiii operaionalizata prin decizia de investire.
Cash-flow reprezint un proces de transformare succesiv n decursul unei perioade a
banilor, n stocuri, n creane i apoi din nou n lichiditi, i care reprezint sngele vieii
oricrei entiti economice. Dac acest circuit este ncetinit n mod determinant, starea de
insolvabilitate poate s apara, este de prere profesorul american Robert Higgins. Suntem de
acord numai parial cu opinia distinsului profesor, care a prezentat ntr-un mod simplist
circuitul banilor ntr-o ntreprindere numai prin prism activitii de producie, desfacere i
ncasare, omind din vedere faptul c procesul de creare a banilor ntr-o ntreprindere este
mult mai complex, fiind influenat de o serie de factori interni sau factori externi procesului
respectiv.
Considerm c dei aceast evaluare a fluxurilor de numerar este corect, suntem de
prere c fluxurile de numerar afecteaz deopotriv att lichiditatea ct i solvabilitatea
ntreprinderii, ntruct fondurile bneti care rmn la dispoziia ntreprinderii dup plata
datoriilor curente pot fi folosite la plti care vizeaz rambursarea mprumuturilor pe termen
mediu i lung.
Din cele doua grupe mari de opinii, ale specialistilor romni i straini, prezentate
anterior se pot desprinde, dupa parerea mea, mai multe concluzii:
-
n primul rnd cash-flow-ul este un proces investiional continuu de bani ntr-o

afacere, care are ca int final, obinerea unui surplus de bani;
Roman L. Weil, Clyde P.Stickney i Sidney Davidson Financial accounting: An introduction to concepts,
methods, and uses 13th edition, Editura The Dryden Press,2010, pag 805.
Page | 5
n al doilea rnd cash-flow-ul este o stare financiar a ntreprinderii, care reflect

att formarea fondurilor banesti, ct i utilizarea acestora;
n al treilea rnd prin intermediul cash-flow-ului se evalueaza cstigurile baneti pe

care le poate obine un antreprenor dintr-o afacere.
Dup prerea mea n analiza fluxurilor de numerar, trebuie avute n vedere informaiile
care sunt puse la dispoziia utilizatorilor de ctre conducerea ntreprinderii. n acest sens,
bilanul pune n evidena, ntr-o manier global, soldul lichiditilor i echivalentelor de
lichiditi ale ntreprinderii la nceputul i sfritul perioadei.
Prin examinarea bilanurilor referitoare la dou perioade consecutive, se poate preciza
dac lichiditile i echivalenele de lichiditi au crescut sau au sczut n decursul perioadei.
Totui, bilanul nu indic cauzele care au determinat creterea sau scderea lichiditilor i
echivalentelor de lichiditi pe parcursul exerciiului financiar. Pe de alt parte, contul de
profit i pierdere prezint informaii referitoare la veniturile, cheltuielile i rezultatele degajate
de diferitele activiti a i care reprezint puncte de reper, privind sursele i utilizrile
lichiditilor i echivalentelor de lichiditi - dar nici aceast situaie financiar nu explic de
ce elementele respective au crescut sau au sczut. Mai mult, nu de puine ori n spatele unor
profituri semnificative reflectate de contul de profit i pierdere se pot ascunde grave probleme
de trezorerie ale ntreprinderii.
Iat de ce consider c tabloul fluxurilor de trezorerie, prezint astfel de fluxuri,
cunoscute sub numele de ncasri (cash receipts) i plti (cash payments), n cursul unei
perioade. Altfel spus, tabloul fluxurilor de trezorerie, arat de unde au provenit lichiditile i
cum au fost ele utilizate, explicnd n acest fel, cauzele variaiei numerarului i echivalentelor
de numerar.
Page | 6
2 CAPITOLUL II. ASPECTE TEORETICE PRIVIND SITUAIA

FLUXURILOR DE TREZORERIE
The present chapter presents the importance of cash flow information for the users of
financial statements and the way that International Accounting Standard 7 and O.M.F.P. nr.
3055/2009 classifies cash flows during the period from operating, investing and financing
activities using data about the historical changes in cash and cash equivalents.
Bilanul prezint situaia numerarului i echivalentelor de numerar a unei uniti
patrimoniale la sfritul unei perioade de gestiune i permite examinarea creterilor sau
diminurilor acestora fa de nivelul de la nceputul perioadei, fr a oferi informaii
referitoare la structura i factorii acestor modificri.
Contul de profit i pierdere prezint informaii despre veniturile, cheltuielile i
rezultatele generate de unitate, ceea ce furnizeaz ntr-o oarecare msur sursele i utilizrile
numerarului i echivalentelor de numerar, dar nu explic de ce aceste elemente au nregistrat
scderi sau creteri.
Literatura de specialitate consider ca fcnd parte din sarcina contabilitii fluxurilor
de trezorerie ntocmirea unui document contabil de sintez, alturi de bilan i contul de
rezultate, cu rolul de a le evidenia.
Pe plan mondial, acest document este prezentat sub denumirea general de tablou de
flux i se refer la toate tablourile n care conceptul de flux are un rol determinant10.
Tabloul fluxurilor de numerar prezint aceste fluxuri, cunoscute sub denumirea de
ncasri i pli, artnd totodat sursele i utilizrile numerarului i echivalentelor de
numerar, precum i cauzele variaei acestuia11.
Directiva a IV-a a Comunitii Economice Europene prevede doar trei componente ale
conturilor anuale, i anume: bilanul, contul de profit i pierdere i notele explicative, lsnd
la dispoziia statelor membre introducerea n structura conturilor anuale i a altor situaii.
n Romnia, situaia fluxurilor de trezorerie este considerat o component a situaiilor
financiare anuale n conformitate cu prevederile Ordinului Ministerului Finanelor Publice Nr.
94 din 29 ianuarie 2001 pentru Aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva
a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate.
10
11
Farca, D.M., Tabloul fluxurilor de trezorerie, n revista Finane, Credit, Contabilitate nr. 2/2000, p.33.
Pop, V., Pop, C. - Situaia fluxurilor de numerar n viziunea IAS 7, Bucuresti, 2010, pag. 407.
Page | 7
Incepnd cu 01.01.2010, Contabilitatea Intreprinderii din Romania se bazeaza pe O.M.F.P. nr.

3055/2009, ce aduce o serie de modificri n raportrile contabile, nu conine prevederi
speciale privind ntocmirea acestei situaii, ceea ce permite aplicarea normelor existente n
practica internaional.
2.1
Definiie, obiectiv, sfera de aplicabilitate
Standardul Internaional de Contabilitate 7 defineste fluxurile de numerar (denumite i

fluxuri de trezorerie sau cash-flow n unele lucrri) drept intrri sau ieiri de numerar i
echivalente de numerar, iar prin ntocmirea lui se dorete s se pun la dispoziia utilizatorilor
de situaii financiare o baz pentru evaluarea capacitii ntreprinderii de a genera numerar i
echivalente de numerar, precum i a nevoilor sale de a utliza acele fluxuri de numerar.12
Obiectivul principal al fluxurilor de numerar este de a evidenia istoricul micrilor de
numerar i a echivalentelor de numerar al unei firme prin intermediul cash-flow-ului.
Pe aceasta baz, se evalueaza capacitatea unei firme de a genera cash-flow, precum i
momentul i certitudinea generarii acestor fluxuri de numerar.
Aria de aplicabilitate a standardu-lui 7(IAS-7) vizeaz att firmele productive ct i
instituiile financiare i n general, orice activitate producatoare de venituri i generatoare de
obligaii.
2.2
Componentele trezoreriei
Situaia financiar care prezint informaii privind fluxurile de numerar, adic

ncasrile i plile efectuate de o ntreprindere n cursul unui an, este tabloul fluxurilor de
trezorerie. Acest tablou este construit plecnd de la noiunile de: trezorerie (cash and cash
equivalents) i fluxuri de trezorerie (cash-flows).
Prin trezoreria ntreprinderii se nelege ansamblul de lichiditi i echivalente de
lichiditi de care dispune entitatea economica13
Lichiditile (cash) se refer la disponibilitile bneti i depozitele la vedere.
Echivalentele de lichiditi (cash equivalents) reprezint plasamente pe termen scurt
(sub 3 luni) cu grad mare de lichiditate, care se pot converti uor n sume cunoscute i al cror
risc de fluctuaie valoric este nesemnificativ.
12
13
IAS 7
IAS 7
Page | 8
n categoria echivalenelor de lichiditi se includ: depozite bancare la termen,

certificate de depozit, bonuri de tezaur emise de guvern etc., toate cu scaden de pn la trei
luni. Echivalentele de lichiditi trebuie disociate de alte investiii financiare pe termen scurt,
cu toate c o astfel de operaiune este destul de dificil, ntru-ct, n mod practic, este destul
de greu de disociat activitatea de investiii a unei firme de ceea ce se numete managementul
trezoreriei. Drept urmare, vor trebui considerate echivalente de lichiditi doar acele resurse
financiare deinute n scopul ndeplinirii angajamentelor pe termen scurt, i nu pentru
investiii sau n alte scopuri.14
Creditele n descoperire de cont (bank overdraft), n cazul n care sunt rambursabile la
vedere, pot fi considerate ca fcnd parte din managementul trezoreriei; prin urmare, acestea
pot fi incluse ca o component negativ a lichiditilor i a echivalentelor de lichiditi.
Conform normei IAS 7 (par. 48), dac exist sume semnificative de lichiditi i
echivalente de lichiditi deinute de o entitate, dar a cror utilizare de ctre grup este
restricionat, acestea trebuie prezentate distinct mpreun cu un comentariu al
managementului care s explice circumstanele acestei restricii.
Lichiditile i echivalenele de lichiditi au aceeai natur, iar transferurile dintr-o
categorie n alta nu sunt considerate pli sau ncasri, deoarece se consider c acestea fac
parte din managementul trezoreriei. Astfel, tranzacii precum depunerea numerarului n
caserie sau achiziia de timbre potale reprezint micri n interiorul trezoreriei i nu vor
afecta fluxul net de trezorerie (IAS 7, par. 9).
Tot n aceast categorie a tranzaciilor care nu afecteaz situaia fluxurilor de
trezorerie se includ toate operaiunile care nu genereaz ncasri sau pli, cum ar fi, de
exemplu, achziia unui utilaj pe credit comercial; creterea capitalului social prin aport n
natur etc. (IAS 7, par. 43).
2.3
Clasificarea fluxurilor de trezorerie
n accepiunea aceleiai norme, IAS 7, situaia fluxurilor de trezorerie vizeaz

explicarea variaiei soldului de trezorerie (lichiditi i echivalente de lichiditi) ntre doi ani
consecutivi, prin detalierea fluxurilor de trezorerie, clasificate n funcie de activitatea care le-
14
Pentru a nltura dificultatea legat de ambiguitatea identificrii echivalentelor de trezorerie, standardul emis
de organismul britanic de normalizare (Accounting StandardsBoard), FRS 1 Situaia fluxurilor de trezorerie,
exclude echivalentele de lichiditi din sfera de prezentare a tabloului fluxurilor de trezorerie, micrile n
investiiile financiare pe termen scurt fiind prezentate sub titlul de managementul resurselor
lichide(management of liquid resources)
Page | 9
a generat. i anume: activitatea de exploatare (operating activities); activitatea de investiii

(investing activities); activitatea de finanare (financing activities).
Tabelul nr. II.1 - Structura-cadru pentru principalele tablouri de trezorerie
Tipul
Fluxului
I.Determinarea
fluxului
net din
activitatea
de
exploatare
Tipuri de tablouri (cadru legislativ)

FASB 95
IAS 7
OMF 3055/2009
1. Metoda direct
1. Metoda direct
1. Metoda direct
ncasri clieni
ncasri clieni
ncasri clieni
+ ncasri dobnzi i - Pli furnizori i
- Plile ctre furnizori i
dividende
salariai
angajai
+ ncasri prime
- Dobnzi i dividende
- Dobnzi plti te
asigurare
pltite
- Impozit pe profit pltit
- pli furnizori i
- Plata impozitului pe
- ncasri din asigurri
salariai
pe profit
mpotriva cutremurelor.
- plata impozitelor i - Alte pli aferente
taxelor
activitii de exploatare
- plata dobnzilor.
Elementele
extraordinare.
2. Metoda indirect
2. Metoda indirect
2. Metoda indirect
Profit net
Rezultatul net nainte
Profit brut
de impozitare i elemente Cheltuieli cu amortizri
Amortizri i
extraordinare
provizioane
i provizioane
+ Venituri din reluari de
Amortizri i
Rezultatul din
provizioane
provizioane i ajustri
cedarea
imobilizrilor
Rezultatul din cedarea pentru deprecieri sau
pierdere de valoare
imobilizrilor
Variaia stocurilor
- Cheltuieli financiare
i creanelor
Variaia stocurilor i
+ Venituri financiare
creanelor
Variaia datoriilor
- Cheltuieli privind
de exploatare
Variaia datoriilor de
activele cedate
+ Cheltuieli cu
exploatare
Dobnzile
+ Cheltuieli cu dobnzile +Venituri din vanzarea
activelor
Variaia creanelor
pltite
Variaia datoriilor
- Plata impozitului pe
profit
Variaia stocurilor
+ Numerar generat din
Elemente
activitatea de exploatare
extraordinare.
- Dobnzi pltite
- Impozit pe profit pltit.
Page | 10
Tipul
Fluxului
II. Determinarea
fluxului
net din
activitatea de
investiii
III. Determinarea
fluxului
net de
trezorerie
din
activitatea de
finanare
Tipuri de tablouri (cadru legislativ)

FASB 95
IAS 7
OMF 3055/2009
Fluxuri pozitive de
ncasri din:
ncasri din:
lichiditi:
Cesiunea imobilizrilor
Cesiunea imobilizrilor
+ ncasri din cesiunea corporale i financiare
corporale
imobilizrilor
+ Dobnzi i dividende
+ ncasrile n numerar
corpoarale i
ncasate
din dobnzi si dividende
financiare;
- Achiziia de
- Pli pentru
Fluxuri negative de
imobilizri corporale
achiziionarea de
lichiditi:
i financiare
- Achiziii de
- Redevena
- Pli pentru
corespunztoare prii
achiziionarea de aciuni.
i financiare.
de capital, pentru
achiziiile n leasing
financiar.
ncasri prin
ncasri prin
ncasri prin
contractarea de noi
contractarea de noi
contractarea de noi
mprumuturi pe
mprumuturi pe
mprumuturi pe
termen lung
termen lung
termen lung
+ ncasri din
+ ncasri din
+ ncasri din
emisiune de aciuni
emisiune de aciuni
emisiunea de aciuni
- Rambursarea
- Rambursarea
- Dividende pltite
fraciunilor scadente
fraciunilor scadente
- Plata redevenelor
din mprumuturile
din mprumuturile
pentru leasingul
pe termen lung
pe termen lung
financiar.
- Rscumprare de
- Rscumprare de
aciuni
aciuni
- Redevena
corespunztoare
pltite.
prii de capital,
pentru achiziiile n
leasing financiar
- Plata dividendelor.
Din cele prezentate n tabelul de mai sus putem spune c diferenele dintre aceste
modele nu sunt reprezentative, constatnd chiar c i tabloul fluxurilor de trezorerie recent
introdus n Romnia i prevzut a face parte din conturile anuale modificat ncepnd cu anul
2009 s-a aliniat normelor internaionale.
2.4
Structura de detaliu i metodologia ntocmirii tabloului fluxurilor de

trezorerie
Analiza structurii de detaliu vizeaz modelul tabloului relevat de norma internaional

IAS 7. Alegerea acestui model se datoreaz rolului pe care normele internaionale l joac
asupra normalizrii marii majoriti a rilor, inclusiv ara noastr.
Page | 11
2.4.1 Fluxurile de trezorerie ale activitilor de exploatare

Activitile de exploatare sunt principalele activiti generatoare de venituri i orice
alte activiti cu excepia celor definite ca fiind activiti de investiii sau de finanare.
Mrimea micrilor de trezorerie legate de exploatare este un indicator cheie al
msurii n care ntreprinderea a degajat, prin exploatarea sa, suficiente fluxuri de trezorerie,
pentru a rambursa mprumuturile sale, a menine capacitatea sa de exploatare, a vrsa
dividende i a realiza noi investiii, fr s recurg la alte surse externe de finanare. De
asemenea, utilizate cu alte informaii, informaiile privind diferitele categorii de fluxuri
istorice de trezorerie legate de exploatare pot s fie utile pentru previziune fluxurilor viitoare
de trezorerie aferente exploatrii.
Fluxurile de trezorerie ale activitilor de exploatare sunt, n mod esenial, consecina
principalelor activiti generatoare de venituri ale ntreprinderii. Ca urmare, ele sunt, n
general, rezultatul operaiilor i evenimentelor care concur la formarea rezultatului net.
Definiia i precizrile anterioare, dei imprecise, sunt completate de IAS 7, printr-o
list de exemple. Astfel, constituie fluxuri de trezorerie ale exploatrii, cu predilecie:
-
ncasrile care decurg din vnzarea de bunuri i servicii;
ncasrile care provin din redevene, onorarii, comisioane i alte venituri;
plile privind furnizorii i salariaii;
plile de impozite, exceptnd cazurile cnd ele vizeaz activitile de investiii sau de
finanare.
O ntreprindere poate s dein titluri n scopuri comerciale, caz n care acestea sunt
asemntoare stocurilor achiziionate pentru a fi revndute. Ca atare, fluxurile de trezorerie,

care provin din achiziionarea i cesiunea de titluri deinute n scopuri comerciale, sunt incluse
n categoria activitilor de exploatare. n mod asemntor, avansurile de cas i
mprumuturile acordabile de instituiile financiare sunt clasificate, n general, n categoria
activitilor de exploatare, tiut fiind c ele se refer la principala activitate generatoare de
venituri a acestui tip de uniti.15
Unele operaii, precum cesiunea unei imobilizri de tipul instalaiilor de producie, pot
s genereze un plus sau un minus de valoare, care afecteaz rezultatul net. Fluxurile de
trezorerie legate de astfel de operaii nu aparin, totui, exploatrii, deoarece astfel de operaii
intr sub incidena activitilor de investiii.
15
Pop, V., Pop, C. - Situaia fluxurilor de numerar n viziunea IAS 7, Bucuresti, 2010
Page | 12
O ntreprindere trebuie s prezinte fluxurile de trezorerie aferente activitii de

exploatare fcnd apel:
fie la metoda direct, conform creia informaiile furnizate se refer la ncasri i

pli (intrri i ieiri de fonduri) brute;
fie la metoda indirect conform creia rezultatul net este corectat, pentru a ine cont:
de influena operaiilor care nu au caracter monetar;
de orice report sau regularizare a ncasrilor sau plilor trecute sau viitoare, presupuse
de exploatare;
de elementele de venituri sau de cheltuieli asociate fluxurilor de trezorerie care

vizeaz investiiile sau finanarea.
IAS 7 recomand ntreprinderilor utilizarea metodei directe, pentru c aceast metod
permite obinerea de informaii care se dovedesc a fi utile pentru estimarea fluxurilor viitoare
de trezorerie, fapt ce nu este posibil prin aplicarea metodei indirecte.
Metoda direct presupune operarea direct n fluxuri monetare, pe care le grupeaz n
diferite categorii de ncasri i de pli.
Tabelul nr. II.2 - Fluxurile de trezorerie relative la activitile de exploatare prin metoda
direct
ncasri generate de relaiile cu clienii
- Pli n favoarea furnizorilor i personalului
- Dobnzi i dividende pltite1)
- Pli privind impozitele asupra beneficiilor2)
- Alte pli generate de exploatare
Elemente extraordinare
= Fluxul net de trezorerie relativ la activitile de exploatare
1)
Aceste fluxuri ar putea fi incluse, de asemenea, n categoria fluxurilor de finanare

Acest flux ar putea fi mprit ntre activitile de exploatare, cele de investiii i
cele de finanare
2)
Conform metodei directe, informaiile privind principalele categorii de intrri i ieiri

de fonduri brute pot s fie obinute:
-
fie pe baza nregistrrilor contabile ale ntreprinderii;
fie prin ajustarea vnzrilor, costului vnzrilor (sau dobnzilor i veniturilor asimilate
i dobnzilor debitoare i cheltuielilor asimilate, pentru o instituie financiar) i
celelalte elemente ale contului de profit i pierdere n funcie:
Page | 13
de variaiile intervenite n cursul exerciiului, n cadrul stocurilor, creanelor i

datoriilor de exploatare;
de celelalte elemente fr incidene monetare;
de celelalte elemente pentru care incidenele monetare constau n fluxuri de investiii

sau de finanare.
Tabelul nr. II.3 - Fluxurile de trezorerie relative la activitile de exploatare prin metoda
indirect
Rezultatul net naintea imozitrii i elementelor extraordinare
Eliminarea veniturilor i cheltuielilor nelegate de exploatare
+ Cheltuielile cu amortizrile i provizioanele

- Venituri din amortizri i provizioane
Eliminarea veniturilor i cheltuielilor fr inciden asupra trezoreriei
Rezultatul cesiunii imobilizrilor i plasamentelor
+ Cheltuieli privind dobnzile
- Venituri din plasamente
= Rezultatul din exploatare naintea variaiei necesarului n fond de rulment
Variaia stocurilor
Variaia conturilor clieni i altor creane din exploatare
Variaia conturilor furnizori i a altor datorii din exploatare
- Dobnzi i dividende pltite 1)
- Pli privind impozitele asupra beneficiilor 2)
Elemente extraordinare
= Fluxul net de trezorerie relativ la activitile de exploatare
1)
Aceste fluxuri ar putea fi incluse, de asemenea, n categoria fluxurilor de
finanare
2)
Acest flux ar putea fi mprit ntre activitile de exploatare, cele de investiii i

cele de finanare
Fluxul net de trezorerie care provine din activitile de exploatare se determin prin
ajustarea rezultatului net, innd cont de incidena:
Rezultatul cesiunii imobilizrilor i plasamentelor
+ Cheltuieli privind dobnzile
- Venituri din plasamente
Page | 14
variaiilor intervenite n cursul exerciiului, n cadrul stocurilor, creanelor i datoriilor

din exploatare;
altor elemente care nu comport nici ncasri, nici pli, precum amortizrile,
provizioanele, impozitele amnate, ctigurile sau pierderile din schimb nerealizate,
beneficiile nedistribuite ale societilor asociate i interesele minoritare (n contextul
conturilor consolidate);
altor elemente pentru care incidena asupra trezoreriei se realizeaz prin fluxurile de
investiii i cele de finanare.
O alt soluie de prezentare a fluxului net de trezorerie, care provine din activitile de
exploatare, pe baza metodei indirecte const n reliefarea veniturilor i cheltuielilor aferente

contului de profit i pierdere i a variaiilor intervenite n cursul exerciiului n cadrul
stocurilor, creanelor i datoriilor din exploatare.
2.4.2 Fluxurile de trezorerie ale activitii de investiii
IASB precizeaz c fluxurile care rezult din activiti de investiii indic n ce msur
plile au fost efectuate pentru achiziionarea de active destinate s genereze venituri i fluxuri
de trezorerie viitoare.
Fluxurile de trezorerie ale activitilor de investiii ofer informaii privind maniera n
care ntreprinderea i asigur perenitatea i creterea. Ele se refer la:
-
pli efectuate pentru achiziionarea de imobilizri corporale i necorporale, precum i

a altor active pe termen lung, inclusiv cheltuielile de dezvoltare capitalizate i plile
implicate de imobilizrile produse de ntreprindere pentru sine;
ncasri care decurg din vnzarea de imobilizri corporale i necorporale precum i a

altor active pe termen lung;
pli efectuate pentru achiziionarea de titluri de participare i de titluri de crean ale

altor ntreprinderi, precum i pli efectuate pentru achiziionarea de participaii n
ntreprinderi de tip joint-venture;
ncasri relative la vnzarea de titluri de participare i de titluri de crean ale altor

ntreprinderi, precum i ncasri relative la vnzarea de participaii n ntreprinderi de
tip joint-venture (altele dect ncasrile generate de instrumente considerate ca fiind
echivalente de lichiditi sau cele deinute n scopuri comerciale);
avansurile de trezorerie i mprumuturile acordate (altele dect avansurile i

mprumuturile acordate de o instituie financiar);
Page | 15
ncasri care decurg din rambursarea avansurilor i mprumuturilor acordate altor pri
(altele dect avansurile i mprumuturile acordate de o instituie financiar)
Tabelul nr. II.4 - Fluxurile de trezorerie ale activitii de investiii
- Achiziionarea filialei x (-) trezoreria achiziionat
+ Cesiunea filialei y
- Achiziionarea de imobilizri
- Achiziionarea de plasamente
+ ncasrile ce rezult din cesiunea de imobilizri
+ ncasri ce rezult din cesiunea de plasamente
+ Dobnzi ncasate
+ Dividende primite (ncasate)
= Fluxul net de trezorerie relativ la activitile de investiii
2.4.3 Fluxurile de trezorerie ale activitii de finanare
Activitile de finanare sunt acele activiti care antreneaz schimbri n mrime i
structura capitalurilor proprii i capitalurilor mprumutate ale ntreprinderii.

Prezentarea separat a acestor fluxuri n tabloul de trezorerie este dat de posibilitatea
utilizrii lor n previziunea sumelor pe care aportorii de capitaluri le vor retrage din fondurile
(capitalurile) viitoare.
Micrile de trezorerie generate de actvitile de finanare se refer la:
-
ncasrile din emisiunea de aciuni i de alte instrumente ale capitalurilor proprii;
vrsminte efectuate acionarilor pentru achiziionarea sau rscumprarea aciunilor

ntreprinderii;
ncasri din emisiunea de mprumuturi obligatare, de mprumuturi statutare, de bilete

de trezorerie, de titluri de mprumut ipotecar sau a altor titluri de mprumut pe termen
scurt sau lung;
rambursarea sub form de lichiditi a sumelor mprumutate;
vrsminte efectuate de un locatar pentru reducerea soldului datoriei referitoare la un

contract de locaie-finanare.
Tabelul nr. II.5 - Fluxurile de trezorerie relative la activitaile de finanare
+ Creterea de capital, n numerar

- Rambursarea de capital n numerar
+ Emisiunea (contractarea) de mprumuturi (altele dect cele de trezorerie)
- Rambursarea de mprumuturi (altele dect cele de trezorerie)
- Rambursarea de datorii ce rezult din contractele de locaie-finanare
- Dobnzi i dividende pltite 1)
= Fluxul net de trezorerie relativ la activitile de finanare
1)
Aceste fluxuri ar putea fi incluse, de asemenea, n categoria fluxurilor de finanarePage | 16
Diferena ntre fluxurile pozitive i cele negative reprezint fluxul net de trezorerie
(net cash flow), care poate fi pozitiv (dac intrrile de fonduri sunt mai mari dect ieirile), caz
n care exprim creterea disponibilitilor bneti care pot fi folosite pentru efectuarea
plilor imediate; sau negativ (dac intrrile de fonduri sunt mai mici dect ieirile), caz n
care este vorba de o diminuare a numerarului de care dispune entitatea economic.
2.5
Aspecte particulare privind prezentarea unui tablou al fluxurilor de

trezorerie
2.5.1 Prezentarea unor fluxuri de trezorerie, n mrime net

n principiu, fluxurile de trezorerie trebuie s fie prezentate la nivelul mrimii lor
brute. Ca atare, nu este posibil s se compenseze ncasrile i plile din aceeai categorie i
chiar din categorii diferite.
IAS 7 admite, totui, doua excepii de la acest principiu. Astfel, unele fluxuri de
trezorerie care provin din operaii de exploatare, de investiii sau de finanare pot s fie
prezentate n mrime net. Este vorba despre:
-
ncasri i pli n contul clienilor, atunci cnd fluxurile de trezorerie nu decurg din
activitile ntreprinderii, ci din cele ale clientului;
ncasrile i plile referitoare la elemente ce au un ritm de rotaie rapid, o valoare

mare i scadene scurte.
n cazul instituiilor financiare, fluxurile de trezorerie trebuie s fie prezentate n
mrime net, n cazul:

-
plasrii de depozite la alte instituii financiare i retragerii acestor depozite;
mprumuturilor acordate i avansurilor consimite n favoarea clienilor i rambursrii

acestor mprumuturi i avansuri.16
2.5.2 Fluxurile n monede strine
Toate fluxurile n monede strine sunt convertite la cursul zilei plaii sau ncasrii.
Exist totui posibilitatea utilizrii unui curs mediu ponderat pentru ansamblul fluxurilor
aferente unei perioade.17
16
17
IAS 7
Possler, L., Lambru, Ghe., Lambru, B., - Contabilitatea ntreprinderii, ndrumar practic actualizat i
completat prin O.M.F.P. nr. 3055/2009, Editura Fundaiei Andrei aguna, Constana 2010.
Page | 17
Lichiditile i echivalentele de lichiditi n monede strine, existente la sfritul

exerciiului, sunt convertite la cursul de nchidere.
Ctigurile i pierderile nerealizate (latente) (unrealised gains and losses), ce rezult
din variaia cursului ntre data fluxurilor i data nchiderii exerciiilor, nu constituie fluxuri
monetare. Totui, efectul variaiilor cursurilor lichiditilor deinute sau datorate este prezentat
n tabloul fluxurilor de trezorerie, pentru a permite comparaia ntre lichiditile aferente
deschiderii i nchiderii exerciiului. Prezentarea se face separat de fluxurile de trezorerie ale
activitilor de exploatare, de investiii i de finanare.18
2.5.3 Dobnzile i dividendele
Fluxurile de trezorerie, care provin din dobnzi i dividende ncasate, trebuie s fie
prezentate separat de cele care sunt generate de dobnzile i dividendele pltite. Totodat, ele
trebuie s fie delimitate pe cele trei categorii de activiti, iar apartenena lor la una sau alta
dintre categorii trebuie s fie pstrat de la un exerciiu la altul.
Pentru instituiile financiare dobnzile i dividendele ncasate i vrsate constituie
fluxuri de exploatare. Pentru ceilali ageni economici, soluia delimitrii este mai puin
evident.19
n cazul dobnzilor i dividendelor pltite (vrsate) exist dou interpretri posibile.
Unii le consider o consecin a politicii de finanare alese i le clasific, deci n categoria
fluxurilor de finanare. Alii estimeaz c, de fapt, cel mai important lucru este s se pun n
eviden capacitatea ntreprinderii de a degaja, prin activitatea sa, activele necesare finanrii
sale. Ca atare, aceste pli sunt catalogate n categoria fluxurilor din exploatare.
Aceeai situaie apare i n cazul dobnzilor i dividendelor ncasate. Bazndu-se pe
faptul c este vorba despre remunerarea plasamentelor efectuate, unii le consider fluxuri de
investiii. Alii, n schimb, le catalogheaz n categoria fluxurilor de exploatare.
2.5.4 Impozitele asupra beneficiilor
Cum impozitul se calculeaz asupra rezultatului ntreprinderii, rezultat care provine
att din operaiile de exploatare ct i din activitile de investiii i cele de finanare, n mod
ideal, acest impozit ar trebui s fie delimitat pe cele trei componente. Dar, dac este uor s se
impute cheltuiala (sarcina) fiscal unei activiti de investiii sau de finanare, este, n schimb,
adesea, imposibil s se identifice fluxurile de trezorerie care rezult din impozitare, acestea
18
Carlea A.,Tico S., Dumitra E., Matyas A., - Consilier de contabilitate, Editura Rentrop si Straton, 2010;
19
Gearb, R., Slave, C., Covlea, M., - Consilier Management financiar, Editura Rentrop si Straton, 2010;
Page | 18
putnd s se produc n cursul unui alt exerciiu dect n cel n care fluxurile de trezorerie ale
operaiei generatoare au survenit. Ca atare, plile privind impozitul asupra beneficiilor
trebuie s fie clasificate n categoria fluxurilor de trezorerie care provin din activiti de
exploatare. Totui, atunci cnd este posibil s se conecteze fluxul generat de impozit la o
operaie ce d natere unui flux de trezorerie clasificat n categoria activitilor de investiii
sau de finanare, acest flux va fi prezentat, dup caz n rubricile activitilor de investiii,
respectiv de finanare.
Chiar dac fluxurile de trezorerie care rezult din impozitare sunt delimitate i
prezentate pe mai multe activiti, tabloul fluxurilor de trezorerie trebuie s prezinte i
mrimea total.
n concluzie, norma internaional 7 precizeaz c plile (sau eventual recuperrile)
de impozit asupra beneficiilor sunt clasificabile n categoria fluxurilor din exploatare,
exceptnd situaia n care ele ar putea s fie clar identificabile n activitile de investiii sau
de finanare.
2.5.5 Elementele extraordinare
Fluxurile implicate de elementele extraordinare, n sensul normei IAS 8 nu constituie
o rubric particular, distinct de cele trei categorii de fluxuri ale tabloului de trezorerie. Ele
trebuie ns s fie prezentate separat, n cadrul fluxurilor din exploatare, de investiii i de
finanare, pentru a permite utilizatorilor s neleag natura i incidena lor asupra micrilor
de trezorerie actuale i viitoare ale ntreprinderii.20
20
Carlea A.,Tico S., Dumitra E., Matyas A., - Consilier de contabilitate, Editura Rentrop si Straton, 2010;
Page | 19
3 CAPITOLUL III. NTOCMIREA I PREZENTAREA TABLOULUI

FLUXURILOR DE TREZORERIE. PREVIZIONAREA SITUAIEI
FINANCIARE A FIRMEI. CAZ APLICATIV
3.1
ntocmirea i prezentarea tabloului fluxurilor de trezorerie la S.C.

PLASTIFIATE C.R. S.R.L.
3.1.1 Prezentare general a S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L.

S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L. s-a nfiinat n condiiile Legii nr. 15/1990 prin
Decizia Prefecturii Judeului Braov nr. 243/2006 i este nmatriculat la Registrul
Comerului judeul Braov sub numrul J08/689/2006.
Forma juridic a societii

S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L.
este o persoan juridic romn, avnd forma
juridic de societate cu raspundere limitat. Este o entitate economic cu capital integral

privat, cu sediul n localitatea Braov, strada De Mijloc nr. 140, judeul Braov, Romnia.
Durata societii este nelimitat cu ncepere de la data nregistrrii n Registrul
Comerului.
Scopul activitii
Scopul activitii este dat de producie i de comer intern i extern, execuie de lucrri
n strintate, construcii, prestri n construcii i industrie, producie de materiale de

construcii i echipamentelor sanitare.
Obiectul de activitate
Obiectul de activitate al S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L. l constituie executarea de
lucrri de construcii montaj, prestri de servicii n construcii, producerea i

comercializarea de echipamente sanitare. De asemenea, entitatea economic execut reparaii,
precum i lucrri noi de construcii i instalaii.
Funcionarea societii
S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L. este o entitate economic de sine stttoare i nu are
sucursale sau filiale. Are o activitate continu, cu excepia situaiei n care condiiile
meteorologice nu permit desfurarea activitii. De obicei, activitatea societii se ntrerupe
n perioada decembrie-martie, perioad n care nu se presteaz servicii n construcii.
Page | 20
Capitalul social
S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L. are un capital social de 140.200,00 RON.
Drepturi i obligaii decurgnd din aciuni:

Fiecare aciune subscris i vrsat de acionari confer acestora dreptul la vot n
Adunarea General a Acionarilor, dreptul de a alege i de a fi ales n organele de conducere

ale societii, dreptul de a participa la distribuirea profitului, conform prevederilor statutului
societii i ale dispoziiei legale, respectiv alte drepturi prevzute de lege.
Obligaiile sunt garantate cu capitalul social al acesteia, iar acionarii rspund n limita
valorii aciunilor ce le dein.
Patrimoniul societii nu poate fi grevat de datorii sau alte obligaii personale ale
proprietarilor de aciuni.
Aciunile sunt indivizibile cu privire la entitatea economic care nu recunoate decat
un proprietar pentru fiecare aciune.
Adunarea general a acionarilor

Adunarea general a acionarilor este organul de conducere al societii care decide
asupra activitii acesteia i asigur strategia ei economic i comercial. AGA se convoac

de managerul general al societii sau de nlocuitorul acestuia.
Adunrile generale ale acionarilor sunt ordinare i extraordinare.
Adunarea generala ordinar are loc cel puin o dat pe an dupa nchiderea exerciiului
economico-financiar i are urmtoarele atribuii:
-
s discute, s aprobe sau sa modifice bilanul, dup ascultarea raportului

administratorului i cenzorilor i s fixeze dividendele care vor fi acordate;
s aleag acionarii nou intrai i cenzorii;
s fixeze remuneraia cuvenit pentru exercitiul n curs, al administratorilor i

cenzorilor;
s se pronune asupra gestiunii administratorilor;
s stabileasc bugetul de venituri i cheltuieli i, dup caz, programul de activitate

pentru exerciiul urmtor;
s hotarasc gajarea, nchirierea sau desfiinarea uneia sau mai multora dintre unitile
societii;
Page | 21
analizeaz rapoartele Consiliului de Administraie privind studiul i perspectivele

societii cu referire la profit i dividende, poziia pe pia intern i internaional,
nivelul tehnic, calitatea, fora de munc, protecia mediului, relatiile cu clienii;
hotrte cu privire la acionarea n justiie a membrilor Consiliului de Administraie,

directorului general i a cenzorilor pentru pagube pricinuite societii.
Adunarea extraordinar se convoac la cererea acionarilor, reprezentnd cel putin 1/3
din capitalul social, la cererea Comisiei de Cenzori, precum i n cazul n care capitalul social
s-a diminuat cu 10% timp de doi ani consecutivi.
Hotrrile ce pot fi luate n cazul convocrii AGA Extraordinar sunt:
-
prelungirea duratei societii;
mrirea capitalului;
schimbarea obiectului de activitate al societii;
schimbarea formei societii;
mutarea sediului;
fuziuni cu alte societi;
reducerea capitalului social sau ntregirea sa prin emisiune de noi aciuni;

orice alt modificare a contractului de entitate economic ori a statutului sau orice alt
hotrre pentru care este cerut aprobarea adunrii extraordinare.
Consiliul de administraie:
Consiliul de Administraie este compus din 3 membrii, alei de AGA pe o perioad de
4 ani. Consiliul de Administraie are n principal urmatoarele atribuii:

-
Angajeaz i concediaz personalul i stabilete drepturile i obligaiile acestuia;
Stabilete ndatoririle i responsabilitile personalului societii pe compartimente;
Aprob operaiunile de ncasri i pli, de vnzare i cumparare de bunuri potrivit

competenelor acordate;
Aprob ncheierea de contracte de nchiriere (luarea sau darea cu chirie);
Stabilete tactica i strategia de marketing;
Aprob nchirierea sau rezilierea contractelor potrivit competenelor acordate;
Supun anual AGA, n termen de 60 zile de la ncheierea exerciiului economicofinanciar, Raportul cu privire la activitatea societii, Bilanul i Contul de profit i
pierdere pe anul precedent, precum i Proiectul de program de activitate i Proiectul de
buget al societii pe anul n curs.
Consiliul de Administraie poate delega o parte din atribuiile sale unui Comitet de
Direcie, compus din membrii alei de Consiliu.

Page | 22
Gestiunea S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L. este controlat de acionari i de Comisia

de Cenzori, format din 3 membrii, alei de AGA.
Pentru a exercita dreptul de control, acionarilor li se pot prezenta, la cerere, date cu
privire la activitatea societii, situaia patrimoniului, a beneficiilor i a pierderilor.
Comisia de Cenzori are urmtoarele atribuii principale:
-
n cursul exerciiului financiar, verific gospodarirea fondurilor fixe i a mijloacelor
circulante, a portofoliului de efecte, casa i registrele de evidena contabil i informeaz

Consiliul de Administraie asupra neregulilor constatate;
-
La ncheierea exerciiului financiar controleaz exactitatea inventarului, a
documentelor i informaiilor prezentate de Consiliul de Administraie asupra conturilor

societii, a bilanului i a contului de profit i pierdere, prezentnd AGA un raport scris;
-
Prezint AGA punctul su de vedere la propunerile de reducere a capitalului social, de
modificare a statului sau obiectului de activitate al societii;

-
La lichidarea societii controleaz operaiunile de lichidare.

3.1.2 ntocmirea i prezentarea tabloului fluxurilor de trezorerie
La baza ntocmirii unui tablou al fluxurilor de trezorerie stau datele i informaiile
cuprinse n celelalte situaii financiare principale, bilanul, contul de profit i pierdere i

balana contabila la sfritul exerciiului financiar. Chiar dac bilanul red valorile nete ale
activelor, din necesiti legate de metodologia ntocmirii tabloului fluxurilor de trezorerie,
elementele de activ ale bilanului vor fi prezentate n valori brute.
DETERMINAREA FLUXURILOR DE TREZORERIE PENTRU ANUL 2009
Determinarea fluxurilor de trezorerie relative la activitile de exploatare

Dei norma contabil internaional IAS 7 recomand utilizarea metodei directe pentru
determinarea fluxurilor de trezorerie relative la activiti de exploatare (pentru satisfacerea, n

principal, a necesitilor informaionale ale investitorilor, care pot proceda la estimarea
fluxurilor de trezorerie viitoare i implicit a dividendelor ce ar putea s le ncaseze n
exerciiile viitoare), multe ntreprinderi apeleaz la metoda indirect pentru determinarea
fluxurilor de trezorerie aferente activitilor de exploatare, datorit concordanei ei cu o
contabilitate de angajamente i a caracterului ei mai subtil, ce permite o disimulare a
informaiilor ce nu ar trebui cunoscute de investitor.
Datele folosite la calculele de mai jos sunt preluate din bilantul, contul de profit i
pierdere i balanta entitii economice la sfritul exercitiului financiar.
Page | 23
Tabelul nr.III.1 Fluxurile de trezorerie relative din activitatea de exploatare prin metoda
direct anul 2009
1. (+) ncasri de la clieni
2. (-) Plti furnizori
3. (-) Plti personal
4. (-) Alte plti
5. (-) Plti TVA
6.(-) Plti cu impozit pe profit
7.(+) Avansuri primite de la clieni
8.(+) Alte ncasri de exploatare
(=) Flux net de trezorerie din exploatare
(+)3.076.272,73
(-)318.585,19
(-)290.189,53
(-)116.140,92
(-)47.266,15
(-)11.051
(+)1.791.009,98
(+)27.012,29
+ 4.111.062
ncasri de la clieni s-au determinat pe baza relatiei:
Si clieni+Vnzri-Sf clieni, unde:

Si clieni(411)= 462.798,27 lei
Sf clieni(411)= 273.541,94 lei
Vnzri = Venituri vnzri+TVA=2.328.239 +558.777,40 = 2.887.016,40 lei
Venituri vnzri(Cifra de afaceri neta)= 2.328.239 lei
TVA aferent vnzri=558.777,40 lei
Inlocuind in relatia (1), obtinem ncasri
de la clieni=462.798,27 + 2.887.016,40 -
273.541,94 =3.076.272,73 lei
Plti ctre furnizori s-au determinat pe baza relatiei:
Si furnizori+Achizitii de la furnizori-Sf furnizori, unde:

Achizitii de la furnizori= Achiz. de mat. + Achiz. de mat. nestoc.+ Achiz. de servicii
Achiz. de mat. prime i consumabile.=Sf mat. prime i consumabile + consum mat. prime i
consumabile - Si mat. prime i consumabile = 363.968,28 + 262.549,20 285.590,79 =
340.926,69 lei
Achiz. de mat.nestocate (TSD 604) = 2.749,39 lei
Achiz. de servicii (TSD 605)= 32.409,06 lei
Page | 24
Achiz. de la furnizori cu TVA= 376.085,14+90.260,43=466.345,57 lei

Si furnizori (cont 401)= 493.881,59 lei
Sf furnizori (cont 401)= 641.571,97 lei
Plti ctre furnizori= 493.881,59 +466.345,57 - 641.571,97 =318.585,19 lei
Plti ctre personal (cont 421)=290.189,53 lei
Alte plti =impozite (cont 4311, 4312, 4313, 4314, 4315, 4316, 4371, 4372, 4373,
4423, 444, 446, 447)+taxe+despgubiri(cont 4481)+donaii(cont 6583)+chelt.n avans
aferente exploatrii (cont 471)=89.896(impozite salariai)+5.889(cheltuieli cu alte
impozite i taxe)+19.882+473,92(SFD 471 - chelt n avans) = 116.140,92 lei
Plti privind TVA-ul= TVA-ul aferent vnzrilor-TVA-ul aferent achiziiilor de la

furnizori+TVA-ul de plat= 55.877,74 - 90.260,43 + 81.648,84 = 47.266,15 lei
Plti privind impozit pe profit= Si impozit profit+Chelt. Imp profit-Sf impozit profit=
= 9.330 + 3.970 2.249 = 11.051 lei
Avansuri primite de la clieni(cont 419)= 1.791.009,98 lei
Alte ncasri de exploatare(cont 758)= 27.012,29 lei
Tabelul nr. III.2 - Fluxuri de trezorerie relative la activitile de exploatare prin metoda
indirect anul 2009
Rezultatul contabil nainte de impozitare
Eliminarea veniturilor i a cheltuielilor nemonetare
( + ) Cheltuieli privind amortizrile i provizioanele (din CPP)
( ) Venituri din provizioane
( ) Venituri din diferene de curs valutar
Eliminarea veniturilor i a cheltuielilor nelegate de exploatare
( ) Rezultatul din cesiunea imobilizrilor
( ) Rezultatul din cesiunea titlurilor de plasament
( + ) Cheltuieli privind dobnzile (din CPP)
( ) Venituri din dobnzi i dividende (din CPP), din care:
Venituri din dobnzi
Venituri din dividend
( ) Subvenii pentru investiii virate la venituri
( = ) Rezultat din exploatare naintea variaiei NFR
( ) Variaia stocurilor (din bilan)
( ) Variaia clienilor i a altor creane din exploatare (din bilan)
( ) Variaia furnizorilor i altor datorii din exploatare
( ) Variaia cheltuielilor n avans (din bilan)
( ) Variaia veniturilor din exploatare n avans
( ) Pli privind impozitul pe profit
( = ) Fluxul net de trezorerie din exploatare
5.564
134.219
0
0
0
0
36.859
241
0
0
+ 102.683
+ 1.833.038
- 81.086
+ 1.695.404
- 1.881
+ 566.874
3.970
+ 4.111.062
Page | 25
Determinarea fluxurilor de trezorerie relative la activitile de investiii

Cea de-a doua etap a procesului de ntocmire a tabloului fluxurilor de trezorerie
const n calculul fluxurilor de trezorerie relative la activitile de investiii. n acest scop,

fiecare cont care implic ncasri i pli de mijloace bneti din activiti de investiii va fi
analizat individual, n scopul de a explica modificarea soldului contului de la un an la altul,
din perspectiva fluxurilor de lichiditi.
Activitile de investiii se axeaz pe activele imobilizate reflectate n bilan, dar ele
cuprind i operaiuni care afecteaz plasamentele pe termen scurt din seciunea de active
circulante ale bilanului, precum i veniturile din investiii din contul de profit i pierdere.
Cea de-a doua etapa a procesului de intocmire a unui tablou al fluxurilor de trezorerie
rezulta din calculul fluxurilor de trezorerie relative la activitatile de investitii. Activitatile de
investitii se axeaza pe activele imobilizate reflectate in cadrul bilantului.
Tabelul nr. III.3 - Fluxurile de trezorerie relative din activitatile de investiii anul 2009
1. (-) Plti ctre furn.de imob.
2. (+) ncasri din vanzarea imob.
3. (+) ncasri din vanzarea titlurilor
4. (+) Dobnzi ncasate
5. (+) ncasri din subventii pt. investitii
(=) Flux net de trezorerie din investitii
(-)46.593,47
0
0
241
0
-46.352,47
Plti privind achiziia de imobilizri, se aplic relaia (Si 404+Achiz.imob.-Sf 404)
Achiz. de imob.=Sf imob. n valori brute+Ieiri de imob.-Si imob=549.457 + 0 502.508

= 46.949 lei.
Si 404=2.110,30 lei
Sf 404=2.465,83 lei
Achiz.de imob.= 2.110,30 +46.949 - 2.465,83 =46.593,47 lei
Achiz.de imob. cu TVA=73.605,47 +17.665,31=91.270,78 lei
ncasri din vanzare de imobilizari: in anul 2009 nu s-au vandut imobilizari
Dobzi ncasate: s-au nregistrat venituri din dobanzi n sum de 241 lei
Dividende ncasate: n anul 2009 nu s-au ncasat dividende.
Determinarea fluxurilor de trezorerie din activitile de finanare

Cea de-a treia etap a ntocmirii fluxurilor de trezorerie const n determinarea
fluxurilor de trezorerie relative la activitile de finanare. Procedeele aplicate vor fi identice

cu cele aferente determinrii fluxurilor de trezorerie din activitile de investiii.
Page | 26
Conturile analizate n aceast etap fac referire la mprumuturile pe termen scurt,

datoriile pe termen lung i capitalurile proprii. Vor fi luate n considerare i dividendele
bneti pltite.
S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L. nu a nregistrat nici o cretere a capitalului social n
cursul anului 2009. De asemenea din analiza rubricilor corespunztoare datoriilor pe termen
scurt i pe termen lung se poate observa inexistena acestor surse de finanare a activitii
ntreprinderii.
Inexistena datoriilor pe termen scurt i pe termen lung determin n mod implicit
inexistena datoriilor privind dobnzile de pltit.
Conturile analizate n aceast etap fac referire la: mprumuturile pe termen scurt,
datoriile pe termen lung i capitalurile proprii.
mprumuturi pe termen scurt n sum de 205.381,60 lei.
Din datoriile pe termen lung, mai are de rambursat suma de 134.934.96 la ratele de
leasing i dobnda aferent n sum de 36.858.68 lei.
Tabelul nr. III.4 - Fluxurile de trezorerie relative din activitatile de finanare anul 2009
1. (+) Cresteri de capital in numerar
2. (-) Rambursari de imprum.obligatare
3. (+) Emisiunea de imprumuturi obligatare
4. (+)ncasri de credite bancare
5. (-) Rambursari de credite bancare
(=) Flux net de trezorerie din investiii
0
0
0
2.759.085
2.703.893
55.192
Tabelul nr. III.5 - Variaia net a trezoreriei anul 2009

I. Flux net de trezorerie din exploatare
II. Flux net de trezorerie din investiii
III. Flux net de trezorerie din finanare
IV. Variaia net a trezoreriei (I + II + III)
VI. Trezoreria la sfritul exerciiului 2009
+ 4.111.062
-46.353
-55.192
78.492
+ 2.846.162
Page | 27
DETERMINAREA FLUXURILOR DE TREZORERIE AFERENTE ANULUI 2010

Ca in anul mai sus analizat i pentru anul 2010 am aplicat aceleasi formule:
Tabelul nr.III.6 - Fluxurile de trezorerie relative din activitatea de exploatare prin
metoda direct anul 2010
1. (+) ncasri de la clieni
2. (-) Plti furnizori
3. (-) Plti personal
4. (-) Alte plti
5. (-) Plti TVA
6.(-) Plti cu impozit pe profit
7.(+) Avansuri primite de la clieni
8.(+) Alte ncasri de exploatare
(+)1.425.622.79
(-)889.288,50
(-)100.447
(-)252.340
(-)68.573,40
(-)3.464
(+)1.968.454,94
(+)737,94
(=) Flux net de trezorerie din exploatare
2.080.703
ncasri de la clieni s-au determinat pe baza relaiei:
Si clieni+Vnzri-Sf clieni, unde:

Si clieni(411)= 273.541,24 lei
Sf clieni(411)= 148.735,49 lei
Vnzri = Venituri vnzri+TVA= 1.049.046 +251.771,04 = 1.300.817,04 lei
Venituri vnzri(Cifra de afaceri neta)= 1.049.046 lei
TVA aferent vnzri=251.771,04 lei
Inlocuind in relatia (1), obtinem ncasri
de la clieni=273.541,24 + 1.300.817,04 -
148.735,49 = 1.425.622.79 lei
Plti ctre furnizori s-au determinat pe baza relatiei:
Si furnizori+Achizitii de la furnizori-Sf furnizori, unde:

Achizitii de la furnizori= Achiz. de mat. prime i consumabile + Achiz. de mat. nestoc.+
Achiz. de servicii
Achiz. de mat. prime i consumabile.=Sf mat. prime i consumabile + consum mat. prime i
consumabile - Si mat. prime i consumabile = 61.579,82 + 1.066.678 363.968,28 =
764.289,54 lei
Achiz. de mat.nestocate (TSD 604) = 1.784,15 lei
Achiz. de servicii (TSD 605)= 18.599,79 lei
Achiz. de la furnizori cu TVA= 784.673,48 + 188.321,64= 972.995,12 lei
Si furnizori (cont 401)= 641.571,97 lei
Page | 28
Sf furnizori (cont 401)= 725.278,59 lei

Plti ctre furnizori= 641.571,97 + 972.995,12 - 725.278,59 =889.288,50 lei
Plti ctre personal (cont 421)=100.447 lei
Alte plti =impozite (cont 4311, 4312, 4313, 4314, 4315, 4316, 4371, 4372, 4373,
4423, 444, 446, 447)+taxe+despgubiri(cont 4481)+donaii(cont 6583)+chelt.n avans
aferente exploatrii (cont 471)=22.047(impozite salariai)+4.198(cheltuieli cu alte
impozite i taxe)+226.095+0(SFD 471 - chelt n avans) = 252.340 lei
Plti privind TVA-ul= TVA-ul aferent vnzrilor-TVA-ul aferent achiziiilor de la

furnizori+TVA-ul de plat= 251.771,04 - 188.321,64 + 5.124 = 68.573,40 lei
Plti privind impozit pe profit= Si impozit profit+Chelt. Imp profit-Sf impozit profit=
= 2.249 + 5.733 4.518 = 3.464 lei
Avansuri primite de la clieni(cont 419)= 1.968.454,94 lei
Alte ncasri de exploatare(cont 758)= 737,94 lei
Tabelul nr. III.7 - Fluxuri de trezorerie relative la activitile de exploatare prin metoda
indirect anul 2010
Rezultatul contabil nainte de impozitare
Eliminarea veniturilor i a cheltuielilor nemonetare
( + ) Cheltuieli privind amortizrile i provizioanele (din CPP)
( ) Venituri din provizioane
( ) Venituri din diferene de curs valutar
Eliminarea veniturilor i a cheltuielilor nelegate de exploatare
( ) Rezultatul din cesiunea imobilizrilor
( ) Rezultatul din cesiunea titlurilor de plasament
( + ) Cheltuieli privind dobnzile (din CPP)
( ) Venituri din dobnzi i dividende (din CPP), din care:
Venituri din dobnzi
Venituri din dividend
( ) Subvenii pentru investiii virate la venituri
( = ) Rezultat din exploatare naintea variaiei NFR
( ) Variaia stocurilor (din bilan)
( ) Variaia clienilor i a altor creane din exploatare (din bilan)
( ) Variaia furnizorilor i altor datorii din exploatare
( ) Variaia cheltuielilor n avans (din bilan)
( ) Variaia veniturilor din exploatare n avans
( ) Pli privind impozitul pe profit
( = ) Fluxul net de trezorerie din exploatare
- 302.147
139.566
0
15
58.380
0
30.199
0
3
0
0
-88.582
+ 1.275.030
- 140.267
+ 378.509
- 474
+ 824.816
5.733
+ 2.080.703
Page | 29
Tabelul nr.III.8 - Fluxurile de trezorerie relative din activitatile de investiii anul 2010
1. (-) Plti ctre furn.de imob.
2. (+) ncasri din vnzarea imob.
3. (+) ncasri din vnzarea titlurilor
4. (+) Dobanzi incasate
5. (+) ncasri din subventii pt. Investitii
(=) Flux net de trezorerie din investitii
(-)166.100
58.380
0
3
0
-107.717
Plti privind achizitia de imobilizari, se aplica relatia (Si 404+Achiz.imob.-Sf 404)
Achiz. de imob.=Sf imob. in valori brute+Ieiri de imob.-Si imob=646.467 + 58.380

549.457 = 155.390 lei.
Si 404=2.466 lei
Sf 404=23.904 lei
Achiz.de imob.= 2.466 + 155.390 - 23.904 = 133.952 lei
Achiz.de imob. cu TVA=133.952 +32.1548 = 166.100 lei
ncasri din vanzare de imobilizari: 58.380
Dobanzi ncasate: s-au inregistrat venituri din dobanzi n sum de 3 lei
Dividende ncasate: n anul 2009 nu s-au incasat dividende.
Determinarea fluxurilor de trezorerie din activitile de finanare

Conturile analizate n aceast etapa fac referire la: imprumuturile pe termen scurt,
datoriile pe termen lung i capitalurile proprii.

mprumuturi pe termen scurt n sum de 78.989,06 lei.
Din datoriile pe termen lung, mai are de rambursat suma de 59.0266,48 la ratele de
leasing i dobnda aferent n suma de 30.198,75 lei.
Tabelul nr.III.9 - Fluxurile de trezorerie relative din activitatile de finanare anul 2010
1. (+) Cresteri de capital n numerar
2. (-) Rambursri de imprum.obligatare
(=) Flux net de trezorerie din investiii
0
0
0
277.665,05
404.057,59
-126.392,54
Page | 30
Tabelul nr.III.10 - Situaia fluxurilor de trezorerie

SITUAIA FLUXURILOR DE TREZORERIE
Denumirea elementului
Fluxuri de trezorerie din exploatare
ncasri de la clieni
Plti ctre furnizori
Plti ctre salariai
Alte plti de exploatare
Plti cu TVA-ul
Impozit pe profit
Avansuri primite de la clieni
Alte ncasri din exploatare
Trezorerie neta din exploatare
Fluxuri de trezorerie din investiii
Plti pentru achiz.de imobilizri
Plti pentru achiz.de aciuni
ncasri din vanzarea de imobilizri
Dobnzi ncasate
Dividende ncasate
Trezorerie neta din investiii
Fluxuri de trezorerie din finanare
1. (+) Creteri de capital n numerar
2. (-) Rambursari de imprum.obligatare
Trezorerie neta din finanare
Variaia net a trezoreriei i echivalentelor
Exercitiul financiar
2009
2010
(+)3.076.272,73 (+)1.425.622.79
(-)318.585,19
(-)889.288,50
(-)290.189,53
(-)100.447
(-)116.140,92
(-)252.340
(-)47.266,15
(-)68.573,40
(-)11.051
(-)3.464
(+)1.791.009,98 (+)1.968.454,94
(+)27.012,29
(+)737,94
+ 2.080.703
+ 4.111.062
(-)46.594
0
0
(+)241
0
- 46.353
(-)166.100
0
0
0
2.759.085
2.703.893
55.192
0
0
0
277.665
404.058
-126.393
4.009.517
1.846.593
58.380
3
0
-107.717
Page | 31
3.1.3 Analiza comparativ a fluxurilor de trezorerie pentru anii 2009 i 2010
Figura nr. III.1 - Analiza comparativ a fluxurilor de trezorerie din exploatare pentru anii
2009 i 2010.
Din analiza graficului privind evolutia fluxului de trezorerie degajat de activitatea de
exploatare se poate observa diminuarea acestuia cu 46,06% n anul 2010 fa de 2009.
Diminuarea s-a datorat n principal variaiei elementelor cu ajutorul crora se calculeaz
necesarul de fond de rulment.
Variatia stocurilor existente n bilanul societii S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L. la
31 decembrie 2010 a scazut fa de valoarea nregistrat la 1 ianuarie 2010 cu 558.008 mii lei
ceea ce reprezint o scadere cu 43,76 %. Aceast scadere semnificativ a variatiei stocurilor
denot faptul c procesul de productie nu s-a realizat conform planificrilor, rezultand faptul
ca cererea de produse pe piata de desfacere a fost slaba, cauza principala fiind criza
economica.
Variaia clienilor i a altor creane din exploatare a avut o influen negativ asupra
evoluiei fluxului de trezorerie din activitatea de exploatare ntruct datorit creterii duratei
de recuperare a creanelor s-a nregistrat o crestere semnificativ a acestora ceea ce semnific
existena anumitor deficiene n procesul de ncasare a creanelor.
Managementul S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L. trebuie s adopte msuri pentru
mbuntirea relaiilor cu clienii, astfel nct s se asigure o diminuare a duratei de ncasare a
creanelor obinute din activitatea de exploatare, iar n ceea ce privete desfurarea
Page | 32
procesului de producie trebuie s se urmreasc ca politica de aprovizionare cu stocuri s fie

n concordan cu activitatea de producie planificat.
Fluxul negativ de trezorerie obinut ca urmare a desfurrii activitii de investiii s-a
diminuat semnificativ n anul 2010 fa de 2009. Aceast situatie a fost determinat n special
de diminuarea plilor efectuate pentru achiziia de imobilizri ca urmare a faptului c
volumul investiiilor a sczut n perioada analizat.
n anul 2010, dar i in anul 2009 S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L. nu a inregistrat
ncasri din dobnzi semnificative.
Fluxul negativ de trezorerie degajat de activitatea de finanare a anului 2010 fata de
anul 2009 a fost determinat determinat de faptul c S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L. nu a mai
contractat imprumuturi in sume semnificative, in concordanta cu plti le privind rambursarea
imprumuturilor din anii precedent.
Figura nr. III.2 - Analiza comparativ a trezoreriei la 31 decembrie

Variaia net a trezoreriei obinut din nsumarea fluxurilor de trezorerie
corespunztoare celor trei activiti reiese i din diferena ntre soldurile finale ale soldurilor
de lichiditi care sunt prezentate n bilanurile anuale ntocmite la 31 decembrie.
Din analiza graficului se poate observa o cretere a lichiditilor deinute de S.C.
PLASTIFIATE C.R. S.R.L. n anul 2009 fa de 2008 cu 40.42% i o diminuare cu 53.95%
n anul 2009 fa de 2010.
Page | 33
3.2
Previzionarea situatiei financiare a firmei
3.2.1 Cum putem crea un cash flow pe care sa ne bazm?

Previzionarea cash flow-ului i urmrirea rezultatelor efective ale acestuia sunt dou
activiti eseniale aflate n strns legtur.
O bun previzionare a cash flow-ului, numit i buget de cash flow, st la baz
procesului financiar al unei firme i este deosebit de important pentru supravieuirea acesteia.
Cum altfel ne putem asigura c avem resursele financiare necesare pentru a ne extinde
n afaceri sau mcar pentru a plti salariile dac nu ne planificm, cu un grad mai mic sau mai
mare de probabilitate, intrrile i ieirile de lichiditi pe sptmni, luni, ani?
Dac este ntocmit corect, bugetul de cash flow va oferi afacerii noastre controlul
financiar necesar pentru a ne ghida activitile i pentru a ctiga ncrederea bncilor.
De asemenea, el va menine sub control impulsul de a se cheltui sau de a se investi
mai mult dect i poate permite entitatea economic.
Bugetul de cash flow nu trebuie s fie complicat pentru a fi eficient n afaceri. Putem
folosi un tabel realizat n Excel, putem cumpr un program simplu de contabilitate sau putem
chiar s facem estimarea cu creionul pe hrtie. Ceea ce conteaz cu adevrat este s avem o
previzionare pe care s ne putem baza.
3.2.2 Analiza practic a cash flow-ului
n cele ce urmeaz vom analiza, un model de cash flow structurat pe cele 12 luni ale
anului 2010, model ce prezint date reale ale entitaii economice S.C. PLASTIFIATE C.R.
S.R.L.
Cash flow-ul este prezentat n imaginea de mai jos:
Page | 34
Tabelul nr.III.11 Cash flow-ul S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L. in anul

2010
Page | 35
Figura nr. III.3 Analiza soldului final pe anul 2010
Analiza general
n cele prezentate n graficul de mai sus se poate observa o fluctuaie mare a cash
flowului entitaii economice analizat pe parcursul celor 12 luni ale anului 2010. O astfel de
evoluie a cash flow-ului este una dezechilibrat, care ridic un semn de ntrebare asupra
managementului de gestionare a resurselor bneti ale entitaii economice.
Se poate observa c n primul trimestru al anului 2010 am avut o cretere
semnificativ de disponibil, ns aceast cretere este influenat de un val de mprumuturi
contractate, dar i de un surplus considerabil de ncasri. Totodat constatm c datoriile
comerciale, salariale, bancare i fiscale sunt foarte ridicate, ceea ce indic un grad ridicat de
ndatorare.
Pe acest prim trimestru analizat, se poate trage un semnal de alarm n ceea ce privesc
mprumuturile mari contractate n aceast perioad. Acestea au dus la o situaie greu de
echilibrat a numerarului entitaii economice, dup cum se va putea observa pe parcursul
analizei noastre.
n prima lun a trimestrului doi, creterea de numerar s-a meninut ntr-un mod
artificial prin contractarea unui nou mprumut, fapt care a dus la o cretere de disponibiliti
bneti considerabil la finele lunii aprilie. Acest mprumut a fost benefic entitaii economice,
Page | 36
pentru c fr el aceast ar fi nregistrat un deficit de disponibiliti bneti, ceea ce ar fi dus

n final imposibilitatea firmei de a-i onora obligaiile de plat.
Situaia se schimb din luna mai n care se observa o scdere a disponibilului, datorit
faptului c ncepnd cu aceast luna firm nu s-a mai ndatorat cu contractarea de
mprumuturi, reuind s se menin cu greu din ncasrile realizate i soldul conturilor de
disponibil acumulat din lunile anterioare.
Se observ c plile efectuate au fost mai mari dect ncasrile efective, ceea ce ar fi
dus la ncapacitatea de plat a firmei. Situaia a fost echilibrat cu ajutorul soldului iniial de
disponibil.
Not: Ca sfat managerial, pentru a se evit situaia de fa, menionat mai sus,
conducerea entitaii economice ar trebui s-i pun urmtoarele ntrebri:
Cum, cnd i ct reducem stocurile de produse?
Cum gestionm creanele i cum estimm ncasrile?
Cum administrm datoriile i cum optimizm plile?
Se pare c din cauza creanelor mari, nencasate, a unei politici de ncasare
defectuoase, a termenelor de scaden relativ mari i a unei slabe cercetri din punct de vedere
a situaiei financiare a clientului, entitatea economic nu reuete s aib ncasri semnificativ
mai mari dect plile.
O alt problem cu care se confrunt firm este blocarea banilor n stocuri mari de
materii prime, pe care nu reuete s le ruleze n cursul unei luni.
La finele trimestrului doi se observ o uoar cretere a disponibilului, datorit
scderii datoriilor fa de perioada anterioar. Acest lucru s-a ntmplat datorit faptului c
ncepnd cu aceast luna, firm a rambursat sume din ce n ce mai mici la bnci, iar pe
parcurs se observ o neglijare total fa de aceste datorii.
Trimestrul trei al anului 2010 aduce fluctuaii mari ale fluxului de numrar generate de
slaba ncasare a creanelor, situaie critic observat n luna august, n care s-a nregistrat cel
mai mic sold net de numerar din toat perioada analizat, cu toate c echipa managerial a
luat decizia nerambursrii ratelor generate n urma creditelor contractate.
Nota: n aceast situaie echipa managerial trebuie s-i revizuiasc deciziile pe care
le-a luat n perioada precedent i s gndeasc o politic de redresare a situaiei financiare.
n acelai timp putem sugera cteva sfaturi de redresare a situaiei financiare care
privesc reducerea datoriilor prin restructurri de posturi, reducerea cheltuielilor
administrative, reorganizarea activitii, diminuarea stocurilor, emisiunea de obligaiuni
Page | 37
pentru refinanarea unor datorii i acoperirea unor cheltuieli generale, vnzarea unei numr de
aciuni ale firmei.
n ultima lun a trimestrului trei se nregistreaz cele mai slabe ncasri din anul
2010, sem c situaia creanelor nencasate este critic.
Not: n sensul mbuntirii situaiei de fa propunem urmtoarele soluii:
-
Notificarea clienilor asupra datoriilor pe care le au, i acionarea n justiie n cazul

nerespectrii termenului final de plat a datoriilor;
Apelarea la serviciile societilor de recuperare a creanelor;
Raportarea clienilor n biroul firmelor ru-platnice.

Utimul trimestru al anului 2010 se vede o reducere drastic a datoriilor, semn c
echip manageriala a aplicat o politic de redresare a situaiei financiare. Chiar dac gradul de
ncasare nu a fost mare, entitatea economic a nregistrat o cretere mare de numerar la finele
lunilor octombrie i noiembrie, fapt datorat soldurilor iniiale.
n luna decembrie sitiuatia s-a complicat n aa fel nct acionarii au fost nevoii s
aduc bani n firm pentru acoperirea deficitului de disponibil.
Analiza comparativ
n cele ce urmeaz am decis efecturea unei comparaii ntre fluxul net de numerar i
soldul final de numerar, comapraie care ne ajut la o mai bun evideniere a situaie
fluxurilor de numerar din cursul unei luni. Pentru a face difereniere ntre fluxul net de
numerar i soldul final de numerar trebuie menionat faptul c fluxul net de numerar
reprezint diferena ntre total ncasri i total plti la finele lunii, n timp ce solul final de
numerar reprezint flxul net de numerar la care se aduga soldul final al lunii precedente.
Prezentm mai jos o evoluie comparativ a acestor dou elemente.
Page | 38
Figura nr. III.4 Cash flow comparativ
Page | 39
Precum am precizat n modul de calculare al fiecrui element, fluxul net de numerar

prezint situaia efectiv a ncasri lor i plti lor din cursul unei luni, deci nu includem n
analiz soldul iniial a fiecrei luni, element care a influntat pozitiv situaia fiecare luni din
anul 2010.
Ca i exemplu putem vedea situaiile n care entitatea economic a nregistrat un flux
net de numerar slab, chiar i negativ n lunile ianuarie, mai, august i decembrie, fapt care a
fost generat de o politic de ncasare salb care a dus la un grad mai mare de datorii fa de
cel de ncasare din activitatea curent.
Elementele generatoare ale acestei situaii au fost pezentate detaliat n analiz general
abordat mai sus.
Ca i concluzie general tras n urm analizei cash flowului firmei S.C.
PLASTIFIATEC.R. S.R.L., putem evidenia dezechilibrul financiar al entitatatii economice,
generat n principal de blocarea banilor n stocuri cu micare lent, o politic de ncasare
deficitar, un grad de ndatorare foarte mare.
Efectele negative resimite de entitatea economic pe parcursul exercitiululi financiar
analizat s-au datorat de un management financiar defectuos.
Un manager bun ar fi putut evita aceast situaie dac ar fi sesizat cele cinci semene
care ne indic ca avem probleme cu cash flow-ul.
Supravegherea cash flow-ul i atenia sporit la aceste avertismente. De cele mai multe
ori ele ne semnaleaz faptul c avem probleme cu cash flow-ul:
-
Lichiditi sczute ( se termin capitalul de lucru);
Investiii peste nivelul programat i peste posibilitile financiare actuale;
Datorii excesive pe termen scurt;
Discount-uri pierdute din cauza pltii trzii;
ncasri ntrziate, nejustificate contractual

3.2.3 Redresarea firmei n perioadele cu cash flow-ul negativ
Pentru acoperirea golurilor (deficite de cash flow) de trezorerie, se recomand s se
acioneze mai nti pentru:

-
micorarea scadenei unor ncasri previzibile;

Prin reducerea volumului creditelor comerciale acordate clienilor sau prin solicitarea
ncasrii n avans a unor vnzri.

-
amnarea unor plti ctre furnizori;

40
realizarea de venituri suplimentare (oferte speciale, promoii, reduceri de pre);
credite (atenie la ct va putei permite s cretei gradul de ndatorare a firmei).

Totodat, putem ncerca amnarea unor cheltuieli (investiii etc.) i realizarea unor
venituri excepionale (prin vnzri de active disponibile nenecesare, care nu i-au ncheiat
durat de via).
Dac totui soldul trezoreriei se pstreaz deficitar, l putem acoperi prin noi credite,
care vor duce ns la creterea gradului de ndatorare a firmei i la costuri suplimentare.
Atenie!
Un cash flow negativ pentru mai mult de 6 luni, n cazul unei firme mici, este un
semnal clar c firm se ndreapt ntr-o direcie greit. Mai ales dac n aceast perioad nu
am fcut investiii masive, trebuiesc imediat analizai toi indicatorii financiari i luate decizii
de salvare a afacerii!
3.2.4 Cum sa valorificm perioadele cu cash flow pozitiv din cadrul firmei
n ceea ce privete valorificarea soldurilor pozitive (cash flow pozitiv) ale trezoreriei,
este necesar mai nti o analiz a provenienei lor. Ele se datoreaz fie unor mprumuturi
bancare pe care le-am contractat fr s le dm o ntrebuinare imediat, fie unei scadene a
plilor mai mare dect cea a ncasrilor.
n primul caz, trebuie s ne punem problema alegerii ntre costul datoriilor pe termen
lung i randamentul plasamentelor pe termen scurt, dei n principiu aceste dou operaiuni nu
sunt compatibile (nu se fac atrageri de capital pe termen lung pentru investiii pe termen scurt,
rata dobnzii n primul caz fiind mai mare dect n cel de-al doilea).
n al doilea caz, n care, de exemplu, ncasrile le facem la 15 zile i plile la 30 de
zile, trebuie mai nti s analizm dac aceast politic comercial nu conduce la ndeprtarea
unor clieni sau furnizori nemulumii de aceste termene.
Dac politica poate fi meninut, trebuie s gsim cele mai bune oportuniti de a
investi aceste surplusuri monetare (reinvestire n ciclul productiv, depozite bancare,
cumprare de titlu financiar, retehnologizarea, investiiile n formarea profesional a
angajailor sau extinderea afacerii sunt cteva din opiunile pe care le avem).
41
4 CONCLUZII I PROPUNERI
Prin intermediul acestei lucrri am realizat o analiz teoretic i practic a

principalelor aspecte legate de conceptul de flux de trezorerie sau cash-flow.
Pentru nelegerea teoretic a fluxurilor de trezorerie am realizat, mai nti, o
prezentare a ceea ce inseamn flux de numerar sau cash flow, locul su in cadrul situaiilor
financiare semestriale sau anuale, obiectivul i sfera sa de aplicabilitate, totodat importana
informaiei generate de tabloul fluxurilor de numerar i interesul actorilor principali de pe
urma acesteia.
Studiind importana informaiei generate de tabloul fluxurilor de numerar am ajuns la
concluzia c informaiile referitoare la fluxurile de trezorerie sunt utile la stabilirea capacitii
unei entiti de a genera numerar i echivalente de numerar i dau posibilitatea utilizatorilor s
elaboreze modele de evaluare i comparare a valorii actualizate a fluxurilor de trezorerie
viitoare ale diferitelor entiti. De asemenea, aceste informaii ntresc gradul de
comparabilitate al raportrii rezultatelor din exploatare ntre diferite entiti, deoarece elimin
efectele utilizrii unor tratamente contabile diferite pentru aceleai tranzacii i evenimente.
n ceea ce privete interesul actorilor principali, acestia sunt interesai de modul n
care entitatea genereaz i folosete numerarul i echivalentele de numerar. Aceasta este
situaia,
indiferent de natura activitilor entitii i indiferent dac numerarul poate fi
considerat drept produs al entitii aa cum ar putea fi cazul unei instituii financiare.
n cile de specialitate scrise de autorii romni i anglo-saxoni au fost explicate
funcionalitile cash-flow-ului din punctul fiecaruia de vedere. In concluzie pot afirma faptul
c specialti romni neleg prin conceptul de cash flow ca fiind un flux de disponibiliti (de
trezorerie, monetar, de lichiditi) care degaj un surplus (excedent) de capital (trezorerie)
fa de cel investit iniial n afacere, flux de disponibiliti (monetare) nete calculate, intrrile,
ieirile de numerar, metoda de actualizare a veniturilor viitoare, metoda folosit n analiza i
n strategia ntreprinderii. n paralel cu opiniile specialitilor romni, specialitii anglo-saxoni
consider conceptul de cash flow ca fiind n primul rnd un proces investiional continuu de
bani ntr-o afacere, care are ca int final, obinerea unui surplus de bani, n al doilea rnd o
stare financiar a ntreprinderii, care reflect att formarea fondurilor banesti, ct i utilizarea
42
acestora i n al treilea rnd prin intermediul cash-flow-ului se evalueaza ctigurile baneti pe

care le poate obine un antreprenor dintr-o afacere.
Dup prerea mea n analiza fluxurilor de numerar, trebuie avute n vedere
informaiile care sunt puse la dispoziia utilizatorilor de ctre conducerea ntreprinderii. n
acest sens, bilanul pune n evidena, ntr-o manier global, soldul lichiditilor i
echivalentelor de lichiditi ale ntreprinderii la nceputul i sfritul perioadei.
Prin examinarea bilanurilor referitoare la dou perioade consecutive, se poate preciza
dac lichiditile i echivalenele de lichiditi au crescut sau au sczut n decursul perioadei.
Totui, bilanul nu indic cauzele care au determinat creterea sau scderea lichiditilor i
echivalentelor de lichiditi pe parcursul exerciiului financiar. Pe de alt parte, contul de
profit i pierdere prezint informaii referitoare la veniturile, cheltuielile i rezultatele degajate
de diferitele activiti i care reprezint puncte de reper, privind sursele i utilizrile
lichiditilor i echivalentelor de lichiditi, dar nici aceast situaie financiar nu explic de
ce elementele respective au crescut sau au sczut. Mai mult, nu de puine ori n spatele unor
profituri semnificative reflectate de contul de profit i pierdere se pot ascunde grave probleme
de trezorerie ale ntreprinderii.
Iat de ce consider c tabloul fluxurilor de trezorerie, prezint astfel de fluxuri,
cunoscute sub numele de ncasri (cash receipts) i plti (cash payments), n cursul unei
perioade. Altfel spus, tabloul fluxurilor de trezorerie, arat de unde au provenit lichiditile i
cum au fost ele utilizate, explicnd n acest fel, cauzele variaiei numerarului i echivalentelor
de numerar.
Conform IAS 7 fluxului de numerar reprezint diferen dintre ncasrile i plile
curente ale unei firme, pe o anumit perioad de timp.
Obiectivul principal al fluxurilor de numerar este de a evidentia istoricul miscarilor de
numerar i a echivalentelor de numerar al unei firme prin intermediul cash-flow-ului.
Pe aceasta baza, se evalueaza capacitatea unei firme de a genera cash-flow, precum i
momentul i certitudinea generarii acestor fluxuri de numerar.
Aria de aplicabilitate a standardu-lui IAS 7, vizeaza att firmele productive ct i
institutiile financiare i n general, orice activitate producatoare de venituri i generatoare de
obligaii.
Din studiul teoretic am punctat faptul c situaia fluxurilor de trezorerie vizeaz
explicarea variaiei soldului de trezorerie (lichiditi i echivalente de lichiditi) ntre doi ani
consecutivi, prin detalierea fluxurilor de trezorerie, clasificate n funcie de activitatea care le43
a generat, respectiv: activitatea de exploatare (operating activities), activitatea de investiii

(investing activities) i activitatea de finanare (financing activities), pe care le-am analizat i
calculat in studiul de caz.
n cadrul acestuia am utilizat pentru calculul elementelor din tabloul fluxului de
numerar date din bilaul, contul de profit i pierdere i balana contabil pentru anii 2009 i
2010 ale entitii economice S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L.
In cadrul fluxului de exploatere al tabloului fluxurilor de numerar, IAS 7 recomand
utilizarea metodei directe pentru determinarea fluxurilor de trezorerie relative la activiti de
exploatare (pentru satisfacerea, n principal, a necesitilor informaionale ale investitorilor,
care pot proceda la estimarea fluxurilor de trezorerie viitoare i implicit a dividendelor ce ar
putea s le ncaseze n exerciiile viitoare), multe ntreprinderi apeleaz la metoda indirect
pentru determinarea fluxurilor de trezorerie aferente activitilor de exploatare, datorit
concordanei ei cu o contabilitate de angajamente i a caracterului ei mai subtil, ce permite o
disimulare a informaiilor ce nu ar trebui cunoscute de investitor.
Calculul realizat in cadrul celei de-a doua etape ale intocmirii tabloului fluxului de
trezorerie a avut drept scop explicare modificrii soldului contului de la un an la altul, din
perspectiva fluxurilor de lichiditi.
In cadrul acestei activiti am inut cont la realizarea calculelor de activele imobilizate
reflectate n bilan, care cuprind i operaiuni care afecteaz plasamentele pe termen scurt din
seciunea de active circulante ale bilanului, precum i veniturile din investiii din contul de
profit i pierdere.
Procedeele pe care le-am aplicat in cadrul etapei determinrii fluxurilor de trezorerie
din activitatea de finanare sunt identice cu cele aferente determinrii fluxurilor de trezorerie
din activitile de investiii.
Conturile analizate n aceast etap fac referire la mprumuturile pe termen scurt,
datoriile pe termen lung i capitalurile proprii, totodat lund n considerare i dividendele
bneti pltite.
In cadrul analizei realizate asupra tabloului fluxurilor de numerar am abordat doua
modaliti de analiza, respectiv analiza general i analiza comparativ ntre soldul final de
numerar i fluxul net de numerar.
n urma analizei generale realizate se observ c plile efectuate au fost mai mari
dect ncasrile efective, ceea ce ar fi dus la ncapacitatea de plat a firmei. Situaia a fost
echilibrat cu ajutorul soldului iniial de disponibil.
44
Ca propunere, pentru a se evit situaia de fa, menionat mai sus, managerul ar

trebui s-i pun urmtoarele ntrebri: cum, cnd i ct reducem stocurile de produse, cum
gestionm creanele, cum estimm ncasrile, cum administrm datoriile i cum optimizm
plile?
De asemenea din cauza creanelor mari, nencasate, a unei politici de ncasare
defectuoase, a termenelor de scaden relativ mari i a unei slabe cercetri din punct de vedere
a situaiei financiare a clientului, pot afirma faptul c entitatea economic nu reuete s aib
ncasri semnificativ mai mari dect plile.
O alt problem cu care se confrunt firm este blocarea banilor n stocuri mari de
materii prime, pe care nu reuete s le ruleze n cursul unei luni.
O at propunere pe care echipa manageriala ar trebui sa o ia in considerare ar fi
revizuirea deciziilor pe care le-a luat in perioada precedenta i gndirea unei politici de
redresare a situaiei financiare. In acest sens pot sugera cateva sfaturi de redresare a situatiei
financiare care privesc reducerea datoriilor prin restructurari de posturi, reducerea
cheltuielilor administrative, reorganizarea activitii, diminuarea stocurilor, emisiunea de
obligatiuni pentru refinanarea unor datorii i acoperirea unor cheltuieli generale, vnzarea
unei numar de aciuni ale firmei.
Pentru a crete incasrile din recuperarea creanelor, propun ca entitatea economic sa
apeleze la notificarea clienilor asupra datoriilor pe care le au, i acionarea n justiie n cazul
nerespectrii termenului final de plat a datoriilor, la serviciile societilor de recuperare a
creanelor i la raportarea clienilor n biroul firmelor ru-platnice.
In urma analizei comparative am ajuns la aceleai rezultate ca i in cazul celei
generale, elementele generatoare ale acestei situaii au fost prezentate detaliat in analiza
generala abordat mai sus.
Ca i concluzie generala trasa in urma analizei cash flowului firmei S.C.
PLASTIFIATEC.R. S.R.L., putem evidentia dezechilibrul financiar al entitatii economice,
generat in principal de blocarea banilor in stocuri cu miscare lenta, o politica de incasare
deficitara, un grad de indatorare foarte mare.
Efectele negative resimtite de entitatea economic pe parcursul exercitiululi financiar
analizat s-au datorat de un management financiar defectuos.
Alte propuneri pe care un manager bun ar trebui s le aplice pentru a evita aceast
situaie ar fi sesizarea a cinci semene care ne indic o probleme cu cash flow-ul, acestea fiind:
lichiditi sczute, investiii peste nivelul programat i peste posibilitile financiare actuale,
45
datorii excesive pe termen scurt, discount-uri pierdute din cauza pltii trzii i ncasri
ntrziate, nejustificate contractual.
Pentru rezolvarea situaiilor cu cash flow negativ, propun micorarea scadenei unor
ncasri previzibile, amnarea unor plti ctre furnizori, realizarea de venituri suplimentare,
contractarea de credite bancare in limita gradului de ndatorare.
In situaiile n care avem un cash flow pozitiv propun n primul rnd s ne punem
problema alegerii ntre costul datoriilor pe termen lung i randamentul plasamentelor pe
termen scurt, iar n al doilea rnd, n care, ncasrile le facem la un termen mai mic dect
plile, trebuie mai nti s analizm dac aceast politic comercial nu conduce la
ndeprtarea unor clieni sau furnizori nemulumii de aceste termene.
Dac politica poate fi meninut, trebuie s gsim cele mai bune oportuniti de a
investi aceste surplusuri monetare n reinvestire n ciclul productiv, depozite bancare,
cumprare de titlu financiar, retehnologizarea, investiiile n formarea profesional a
angajailor sau extinderea afacerii sunt cteva din opiunile pe care le avem.
n contabilitatea fluxurilor de trezorerie exist multe concepte i standarde care trebuie
dezvoltate. Acestea nu sunt necesare doar pentru scopurile contabilitii financiare, ci i
pentru aspecte financiare ce privesc alocarea capitalului.
Se consider c o dezvoltare a contabilitii fluxurilor de trezorerie ofer un cadru
interdisciplinar i util pentru contabilitatea financiar i de gestiune, iar tabloul fluxurilor de
trezorerie va deveni i n Romnia un instrument indispensabil lurii deciziilor de ctre toi
utilizatorii de informaii financiare.
n acest fel, contabilitatea devine puntea de legtur interdisciplinar ntre modul n
care se iau deciziile investiionale i modul n care se evalueaz performana lor.
46
5
1.
BIBLIOGRAFIE
Bicu, A, Ifnescu, A., Stnescu, A.,
Analiza economico-financiar, Editura
Economic Bucureti, 2006;

2.
Belverd E. Needles Jr., Henry R.Anderson i James C.Caldwell Principles of

accounting, Editura ARC, 2000;
3.
Carlea A.,Tico S., Dumitra E., Matyas A., - Consilier de contabilitate, Editura Rentrop si
Straton, 2010;
4.
Dinu, E., - Rentailitatea firmei in practic,Bucureti, 2004
5.
Farca, D.M., Tabloul fluxurilor de trezorerie, n revista Finane, Credit, Contabilitate

nr. 2/2000
6.
Feleg, N., Malciu L., Politici i opiuni contabile, Editura Economic, 2002;
7.
Feleag, N., - Sisteme contabile comparate, ediia a II-a, vol I, Contabilitile anglosaxone, Editura Economic, Bucureti, 2003;
8.
Feleag, N., Sisteme contabile comparate, ediia a II-a, vol I, Norme contabile
internaionale, Editura Economic, Bucureti, 2000;
9.
Gearb, R., Slave, C., Covlea, M., - Consilier Management financiar, Editura Rentrop si
Straton, 2010;
10. Gheorghiu, Al., Gheorghiu, G. Sisteme, metode si tehnici manageriale ale organizatiei,
Editura Economica, Bucuresti, 2000;
11. Horngren, Ch. T., Financial Accounting, Fourth Edition, Prentice-Hall, Inc. 2001;
12. Iosif, N.,Gh, Analiza activitii economice: aplicaii i studii de caz, Editura Tribuna
Economica, Bucureti 2010;
13. Popa, V., - Management strategic Formularea Strategiei, Masurarea Performantei
Organizatiei, Editura Univ.Valahia Targoviste, 2005
14. Pop, V., Pop, C. - Situaia fluxurilor de numerar n viziunea IAS 7. Bucuresti, 2010
15. Popescu, S., - Politica i strategia economico-financiar a firmelor, Editura Lumina Lex
Bucureti, 1996;
16. Possler, L., Lambru, Ghe., Lambru, B., - Contabilitatea ntreprinderii, ndrumar practic
actualizat i completat prin O.M.F.P. nr. 3055/2009, Editura Fundaiei Andrei aguna,
Constana 2010.
47
17. Roman L. Weil, Clyde P.Stickney i Sidney Davidson Financial accounting: An

introduction to concepts, methods, and uses 13th edition, Editura The Dryden
Press,2010,
18. Stancu, I., - Finante, editia a IV-a, 2007, Bucuresti, 2007;
19. Stancu, I. Finante, Editura Economica, Bucuresti, 2002,
20. ***, Ghid practic de aplicare a Standardelor Internaionale de Contabilitate, partea I,
lucrare elaborat sub coordonarea M.F.P., Editura Economic, Bucureti 2001;
21. ***, Reglementrile contabile armonizate cu Directiva a IVa i cu Standardele
Internaionale de Contabilitate aprobate prin O.M.F.P. nr 3055/2009
22. ***, Standardele Internaionale de Contabilitate 2000, Bucureti, Editura Economic,
2000.
23. http://abctrainingconsulting.ro/
24. http://www.manager.ro/
25. Revista Gestiunea si contabilitatea firmei;
26. Revista Tribuna economic.
48

Dizertatie Finala

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Dizertatie Finala

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

CUPRINS

CAPITOLUL III. INTOCMIREA I PREZENTAREA TABLOULUI FLUXURILOR

1 CAPITOLUL I. ASPECTE GENERALE. ELEMENTUL CENTRAL AL

necesitilor ntreprinderii de a utiliza fluxurile de numerar, respectiv a momentului i

Concepii ale specialitilor romni legate de fluxurile de trezorerie

Profesorii universitari Constantin Stnescu, Aurel Isfnescu i Aurel Bicui sunt de

Standardele Internaionale de Contabilitate 2000, Bucureti, Editura Economic, 2000, IAS 7.

acord, cu meniunea c metoda fluxurilor pune n eviden starea de sntate a unei

flux de disponibiliti (de trezorerie, monetar, de lichiditi) care degaja un surplus

flux de disponibiliti (monetare) nete, calculate intrrile ieirile de numerar;

metoda de actualizare a veniturilor viitoare;

metoda folosita n analiz i n strategia ntreprinderii.

Concepii ale speciaitilor anglo-saxoni legate de fluxurile de trezorerie

Cash flow-ul este un termen de origine anglo-saxona, care nu se regsete n bilanul

Belverd E. Needles Jr., Henry R.Anderson i James C.Caldwell Principles of accounting,

n primul rnd cash-flow-ul este un proces investiional continuu de bani ntr-o

n al doilea rnd cash-flow-ul este o stare financiar a ntreprinderii, care reflect

n al treilea rnd prin intermediul cash-flow-ului se evalueaza cstigurile baneti pe

2 CAPITOLUL II. ASPECTE TEORETICE PRIVIND SITUAIA

Incepnd cu 01.01.2010, Contabilitatea Intreprinderii din Romania se bazeaza pe O.M.F.P. nr.

Definiie, obiectiv, sfera de aplicabilitate

Standardul Internaional de Contabilitate 7 defineste fluxurile de numerar (denumite i

Situaia financiar care prezint informaii privind fluxurile de numerar, adic

n categoria echivalenelor de lichiditi se includ: depozite bancare la termen,

Clasificarea fluxurilor de trezorerie

n accepiunea aceleiai norme, IAS 7, situaia fluxurilor de trezorerie vizeaz

a generat. i anume: activitatea de exploatare (operating activities); activitatea de investiii

Tipuri de tablouri (cadru legislativ)

Tipuri de tablouri (cadru legislativ)

Structura de detaliu i metodologia ntocmirii tabloului fluxurilor de

Analiza structurii de detaliu vizeaz modelul tabloului relevat de norma internaional

2.4.1 Fluxurile de trezorerie ale activitilor de exploatare

ncasrile care decurg din vnzarea de bunuri i servicii;

ncasrile care provin din redevene, onorarii, comisioane i alte venituri;

plile privind furnizorii i salariaii;

asemntoare stocurilor achiziionate pentru a fi revndute. Ca atare, fluxurile de trezorerie,

O ntreprindere trebuie s prezinte fluxurile de trezorerie aferente activitii de

fie la metoda direct, conform creia informaiile furnizate se refer la ncasri i

de influena operaiilor care nu au caracter monetar;

de elementele de venituri sau de cheltuieli asociate fluxurilor de trezorerie care

Aceste fluxuri ar putea fi incluse, de asemenea, n categoria fluxurilor de finanare

Conform metodei directe, informaiile privind principalele categorii de intrri i ieiri

fie pe baza nregistrrilor contabile ale ntreprinderii;

de variaiile intervenite n cursul exerciiului, n cadrul stocurilor, creanelor i

de celelalte elemente fr incidene monetare;

de celelalte elemente pentru care incidenele monetare constau n fluxuri de investiii

+ Cheltuielile cu amortizrile i provizioanele

Aceste fluxuri ar putea fi incluse, de asemenea, n categoria fluxurilor de

Acest flux ar putea fi mprit ntre activitile de exploatare, cele de investiii i

variaiilor intervenite n cursul exerciiului, n cadrul stocurilor, creanelor i datoriilor

exploatare, pe baza metodei indirecte const n reliefarea veniturilor i cheltuielilor aferente

pli efectuate pentru achiziionarea de imobilizri corporale i necorporale, precum i

ncasri care decurg din vnzarea de imobilizri corporale i necorporale precum i a

pli efectuate pentru achiziionarea de titluri de participare i de titluri de crean ale

ncasri relative la vnzarea de titluri de participare i de titluri de crean ale altor

avansurile de trezorerie i mprumuturile acordate (altele dect avansurile i

structura capitalurilor proprii i capitalurilor mprumutate ale ntreprinderii.

ncasrile din emisiunea de aciuni i de alte instrumente ale capitalurilor proprii;

vrsminte efectuate acionarilor pentru achiziionarea sau rscumprarea aciunilor

ncasri din emisiunea de mprumuturi obligatare, de mprumuturi statutare, de bilete

rambursarea sub form de lichiditi a sumelor mprumutate;

vrsminte efectuate de un locatar pentru reducerea soldului datoriei referitoare la un

+ Creterea de capital, n numerar