Sunteți pe pagina 1din 18

INTRODUCERE

Elementul central al managementului financiar este cash flow-ul, n aceeai categorie


mai sunt incluse Balance Sheet-ul (Bilanul) i Profit and Loss-ul (Contul de profit i
pierdere). Trecnd peste analizele financiare complexe, deciziile de dezvoltare bazate
pe un istoric economic pozitiv sau inginerii legale cu credite bancare sau fonduri
nerambursabile, cash flow-ul cunoscut n Romnia i sub denumirea de flux de
numerar este pulsul real al entitii economice.
Definiia cash flow-ului sau a fluxului de numerar reprezint diferena dintre
ncasrile i plile curente ale unei firme, pe o anumit perioad de timp.
Scopul acestui prim capitol este acela de a furniza informaii cu privire la interesul
utilizatorilor de situaii financiare, de urmarire a modificrilor istorice de numerar i
de echivalente de numerar ale unei entiti, prin intermediul unei situaii a fluxurilor
de trezorerie care clasific fluxurile de trezorerie din timpul perioadei n fluxuri din
activitile de exploatare, de investire i de finanare.
Cadrul general pentru ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare din cadrul crora
face parte i situaia fluxurilor de trezorerie stipuleaz c obiectivul acestora este
de a furniza informaii despre poziia financiar, performanele i modificrile
poziiei financiare a ntreprinderii, care sunt utile unei sfere largi de utilizatori n
luarea deciziilor economice1.
Utilizatorii de situaii financiare includ investitorii prezeni i poteniali, personalul
angajat, creditorii, furnizorii i ali creditori comerciali, clienii, guvernul i instituiile
acestuia, precum i publicul.
Privitor la situaia fluxurilor de trezorerie, IAS 7 consider c aceasta ofer
informaii utile pentru evaluarea capacitii ntreprinderii de a genera numerar,
precum i a necesitilor ntreprinderii de a utiliza fluxurile de numerar, respectiv a
momentului i siguranei generrii lor .
Entitile au nevoie de numerar din aceleai motive, n esen, orict de diferite ar fi
principalele lor activiti productoare de venituri. Acestea au nevoie de numerar
pentru a-i desfura activitile, a-i plti obligaiile i pentru a asigura rentabilitate
investitorilor.
O situaie a fluxurilor de trezorerie, atunci cnd este utilizat mpreun cu restul
situaiilor financiare, furnizeaz informaii care permit utilizatorilor s evalueze
modificrile activelor nete ale unei entiti, structura sa financiar (inclusiv
lichiditatea i solvabilitatea sa), precum i capacitatea entitii de a influena valoarea
1

i plasarea n timp a fluxurilor de trezorerie, n vederea adaptrii la circumstanele i


oportunitile n continu schimbare.
Capitolul 1.
1.1 Definiie, obiectiv, sfera de aplicabilitate
Standardul Internaional de Contabilitate 7 defineste fluxurile de numerar (denumite i
fluxuri de trezorerie sau cash-flow n unele lucrri) drept intrri sau ieiri de numerar
i echivalente de numerar, iar prin ntocmirea lui se dorete s se pun la dispozi ia
utilizatorilor de situaii financiare o baz pentru evaluarea capacitii ntreprinderii de
a genera numerar i echivalente de numerar, precum i a nevoilor sale de a utliza acele
fluxuri de numerar.12
Obiectivul principal al fluxurilor de numerar este de a evidenia istoricul micrilor de
numerar i a echivalentelor de numerar al unei firme prin intermediul cash-flow-ului.
Pe aceasta baz, se evalueaza capacitatea unei firme de a genera cash-flow, precum i
momentul i certitudinea generarii acestor fluxuri de numerar.
Aria de aplicabilitate a standardu-lui 7(IAS-7) vizeaz att firmele productive ct i
instituiile financiare i n general, orice activitate producatoare de venituri i
generatoare de obligaii.
1.2 Noiuni specifice i arhitectura situaiei fluxurilor de trezorerie
Situaia financiar care prezint informaii privind fluxurile de numerar, adic
ncasrile i plile efectuate de o ntreprindere n cursul unui an, este tabloul
fluxurilor de trezorerie. Acest tablou este construit plecnd de la noiunile de

Trezorerie (cash and cash equivalents)

Fluxuri de trezorerie (cash-flows)

n accepiunea normei IAS 7, prin trezoreria ntreprinderii se nelege ansamblul de


lichiditi i echivalente de lichiditi de care dispune firma.
Lichiditile (cash, engl.) se refer la disponibilitile bneti i depozitele la vedere.
Echivalentele de lichiditi (cash equivalents, engl.) sunt plasamente pe termen scurt
(sub 3 luni) cu grad mare de lichiditate, care se pot converti uor n sume cunoscute i al
cror risc de fluctuaie valoric este nesemnificativ.
n categoria echivalentelor de lichiditi se includ: depozite bancare la termen ,
certificate de depozit, bonuri de tezaur emise de guvern etc, toate cu scaden de pn
la trei luni. Echivalentele de lichiditi trebuie disociate de alte investiii financiare pe
2

termen scurt, cu toate c o astfel de operaiune este destul de dificil, ntruct, n mod
practic, este destul de greu de disociat activitatea de investiii a unei firme de ceea ce
se numete managementul trezoreriei. Drept urmare, vor trebui considerate
echivalente de lichiditi doar acele resurse financiare deinute n scopul ndeplinirii
angajamentelor pe termen scurt i nu pentru investiii sau n alte scopuri1.
Creditele n descoperire de cont (bank overdraft), n cazul n care sunt rambursabile la
vedere, pot fi considerate ca fcnd parte din managementul trezoreriei; prin urmare,
acestea pot fi incluse ca o component negativ a lichiditilor i a echivalentelor de
lichiditi.
De exemplu, un bon de tezaur achiziionat acum 3 ani ajuns la o scaden de 3 luni la
data ntocmirii situaiilor financiare nu va fi considerat echivalent de trezorerie,
important fiind data achiziiei. Cu toate acestea, nu se poate stabili foarte clar un
criteriu privind scadena, de exemplu 3 luni de la data achiziiei, deoarece diverse
companii pot face distincie ntre managementul trezoreiei i activitatea de investiii
bazndu-se pe alte limite de timp.
Potrivit normei IAS 7, dac exist sume semnificative de lichiditi i echivalente de
lichiditi deinute de o entitate, dar a cror utilizare de ctre grup este restrictionat,
acestea trebuie prezentate distinct mpreun cu un comentariu al managementului care
s explice circumstanele acestei restricii.
Prin fluxuri de trezorerie norma IAS 7 nelege ansamblul de intrri (fluxuri
pozitive, ncasri cash inflows) i ieiri (fluxuri negative, pli cash outflows) de
lichiditi sau echivalente de lichiditi, aferente unei perioade. Diferena ntre
fluxurile pozitive i cele negative reprezint fluxul net de trezorerie (net cash flow),
care poate fi pozitiv (dac intrrile de fonduri sunt mai mari dect ieirile), caz n care
exprim disponibilitile bneti pentru efectuarea plilor imediate; sau negativ (dac
intrrile de fonduri sunt mai mici dect ieirile), caz n care este vorba de o diminuare
a numerarului de care dispune firma.
Lichiditile i echivalentele de lichiditi au aceeai natur iar transferurile dintr-o
categorie n alta nu sunt considerate pli sau ncasri, deoarece se consider c
acestea fac parte din managementul trezoreriei. Astfel tranzacii precum depunerea
1

Pentru a nltura dificultatea legat de ambiguitatea identificrii echivalentelor de trezorerie,


standardul emis de organismul britanic de normalizare (Accounting StandardsBoard), FRS 1 Situaia
fluxurilor de trezorerie, exclude echivalentele de lichiditi din sfera de prezentare a tabloului
fluxurilor de trezorerie, micrile n investiiile financiare pe termen scurt fiind prezentate sub titlul de
managementul resurselor lichide(management of liquid resources)

numerarului n caserie sau achiziia de timbre potale reprezint micri n interiorul


trezoreriei i nu vor afecta fluxul net de trezorerie.
Tot n aceast categorie a tranzaciilor care nu afecteaz situaia fluxurilor de
trezorerie se includ toate operaiunile care nu genereaz ncasri sau pli, cum ar fi,
de exemplu, achiziia unui utilaj pe credit comercial; creterea capitalului social prin
aport n natur.
1.3 Clasificarea fluxurilor de trezorerie
Prin urmare, n accepiunea normei IAS 7, situaia fluxurilor de trezorerie vizeaz
explicarea variaiei soldului de trezorerie (lichiditi i echivalente de lichiditi) ntre
doi ani consecutivi prin detalierea fluxurilor de trezorerie, clasificate n funcie de
activitatea care le-a generat, i anume:
a) activitatea de exploatare (operating activities);
b) activitatea de investiii (investing activities);
c) activitatea de finanare (financing activities).
a) Fluxurile de trezorerie ale activitii de exploatare: includ efectele monetare
(ncasrile i plile) ale operaiilor curente ale ntreprinderii care contribuie la
formarea rezultatului din exploatare; n termenii normei IAS 7, acestea sunt fluxurile
rezultate din principalele activiti generatoare de venituri.
Exemple de fluxuri de trezorerie ale activitii de exploatare:

ncasri din vnzarea mrfurilor, produselor i serviciilor;

ncasri din chirii, onorarii, comisioane;

plata cumprrilor de stocuri i alte consumaii provente de la teri (energie,


ap, gaze, servicii etc.)

pli n favoarea personalului;

pli ctre furnizori, etc.

Norma IAS 7 consider c informaiile legate de fluxurile de trezorerie generate de


activitatea de exploatare sunt un indicator cheie pentru aprecierea capacitii unei
firmei de a genera suficiente lichiditi pentru a putea rambursa mprumuturi, a-i
menine capacitatea productiv, a plti dividende i a efectua investiii fr a apela la
surse externe de finanare.
Un flux net negativ din activitatea de exploatare indic un dezechilibru al trezoreriei
firmei, ntruct ncasrile obinute din vnzrile aferente activitii principale ale
firmei sunt insuficiente pentru acoperirea plilor curente. ntr-o asemnea situaie,
4

finanarea activitii curente se va asigura prin recursul la surse externe (care necesit
costuri suplimentare) sau prin operaiuni de dezinvestire (care pot diminua capacitatea
productiv a ntreprinderii).
b) Fluxurile de trezorerie ale activitii de investiii: cuprind efectele monetare ale
achiziiilor i vnzrilor de active imobilizate i a plasamentelor pe termen scurt
(altele dect echivalentele de lichiditi), cum sunt:

pli efectuate pentru achiziia de imobilizri corporale i necorporale;

ncasri care decurg din vnzarea imobilizrilor corporale i necorporale;

pli efectuate pentru achiziia de titluri de participare;

ncasri de vnzri de titluri de participare;

pli pentru achiziia de titluri de plasament (care nu sunt echivalente de


lichiditi);

ncasri din vnzarea titlurilor de plasament (care nu sunt echivalente de


lichiditi);

mprumuturi acordate altor entiti;

ncasri din rambursarea mprumuturilor acordate etc.

Informaiile legate de fluxurile de trezorerie generate de activitatea de investiii sunt


importante ntruct arat dac au fost efectuate investiii care urmeaz s genereze
beneficii economice n viitor. Un flux net pozitiv din activitatea de investiii expirm
un proces de dezinvestire la nivelul firmei, care semnaleaz fie lipsa de lichiditi
necesare pentru activitatea curent, fie o restructurare a capacitii productive.
Potrivit normei IAS 7 (par. 39-42), fluxurile de trezorerie globale provenite din
achiziiile i cedrile de filiale i alte uniti de afaceri trebuie s fie prezentate separat
i clasificate ca activiti de investiii. Pentru astfel de achiziii i nstrinri,
companiile trebuie s prezinte cumulativ n cursul perioadei, urmtoarele informaii:
- contraprestaia total aferent achiziiei sau cedrii;
- ponderea din contraprestaia aferent achiziiei sau cedrii, primit sub form de
lichiditi i echivalente de lichiditi;
- valoarea lichiditilor i echivalentelor de lichiditi din filiala sau unitatea
achiziionat sau cedat, dup caz; i
- suma activelor i datoriilor altele dect lichiditile i echivalentele de lichiditi din
filiala sau unitatea achiziionat sau cedat, sintetizat pe fiecare categorie principal.
5

Suma total a lichiditilor pltite sau ncasate drept contraprestaie aferent


achiziiilor sau vnzrilor de filiale sau alte entiti de afaceri este raportat n situaia
fluxurilor de trezorerie la o valoare net, dup deducerea lichiditilor i
echivalentelor de lichiditi achiziionate sau vndute. Efectele fluxurilor de trezorerie
ale vnzrilor nu sunt deduse din cele ale achiziiilor. Prin urmare, o entitate trebuie s
prezinte informaii distincte aferente achiziiilor, pe de o parte, i vnzrilor de filiale
i alte uniti de afaceri, pe de alt parte.
c) Fluxurile de trezorerie ale activitii de finanare: includ consecinele monetare ale
operaiilor care provoac modificri n mrimea i structura capitalurilor proprii i a
datoriilor ntreprinderii, cum sunt:

ncasri din emisiunea de aciuni, obligaiuni, i alte titluri financiare;

pli pentru rscumprarea aciunilor proprii i a titlurilor de mprumut etc.

Informaiile legate de fluxurile de trezorerie degajate de activitatea de finanare sunt


utile ntruct permit estimarea sumelor ce urmeaz a fi pltite furnizorilor de fonduri
(investitorilor sau finanatorilor externi). Un flux net pozitiv generat de activitatea de
finanare arat c n cursul exerciiului financiar firma a recurs la procurarea de
fonduri (din surse interne sau externe) necesare fie pentru a-i acoperi deficitul de
trezorerie din exploatare, fie pentru a susine un proces de investire.
1.4 Aspecte particulare privind prezentarea unui tablou al fluxurilor de
trezorerie
Prezentarea unor fluxuri de trezorerie, n mrime net
n principiu, fluxurile de trezorerie trebuie s fie prezentate la nivelul mrimii lor
brute. Ca atare, nu este posibil s se compenseze ncasrile i plile din aceeai
categorie i chiar din categorii diferite.
IAS 7 admite, totui, doua excepii de la acest principiu. Astfel, unele fluxuri de
trezorerie care provin din operaii de exploatare, de investiii sau de finanare pot s
fie prezentate n mrime net. Este vorba despre:
- ncasri i pli n contul clienilor, atunci cnd fluxurile de trezorerie nu decurg din
activitile ntreprinderii, ci din cele ale clientului;
- ncasrile i plile referitoare la elemente ce au un ritm de rotaie rapid, o valoare
mare i scadene scurte.
n cazul instituiilor financiare, fluxurile de trezorerie trebuie s fie prezentate n
mrime net, n cazul:
6

- plasrii de depozite la alte instituii financiare i retragerii acestor depozite;


- mprumuturilor acordate i avansurilor consimite n favoarea clienilor i
rambursrii acestor mprumuturi i avansuri.2
1.5 Fluxurile n monede strine
Toate fluxurile n monede strine sunt convertite la cursul zilei plaii sau ncasrii.
Exist totui posibilitatea utilizrii unui curs mediu ponderat pentru ansamblul
fluxurilor aferente unei perioade.
Lichiditile i echivalentele de lichiditi n monede strine, existente la sfritul
exerciiului, sunt convertite la cursul de nchidere.
Ctigurile i pierderile nerealizate, ce rezult din variaia cursului ntre data
fluxurilor i data nchiderii exerciiilor, nu constituie fluxuri monetare. Totui, efectul
variaiilor cursurilor lichiditilor deinute sau datorate este prezentat n tabloul
fluxurilor de trezorerie, pentru a permite comparaia ntre lichiditile aferente
deschiderii i nchiderii exerciiului. Prezentarea se face separat de fluxurile de
trezorerie ale activitilor de exploatare, de investiii i de finanare.
1.6 Prezentarea dobnzilor, dividendelor, impozitului pe profit i a altor elemente
semnificative
Pe lng aceste fluxuri care se pot clasifica fr dificultate ca fiind generate de
activitatea de exploatare, investiii sau finanare, exist i fluxuri pentru care nu exist
un consens la nivelul doctrinei contabile, prin urmare nici norma IAS 7 nu ofer o
soluie tranant.
Este cazul fluxurilor privind dividendele pltite sau ncasate, a dobnzilor pltite sau
ncasate i a impozitului pe profit pltit, dup cum urmeaz:
Dobnzile ncasate sau pltite i dividende primite pot fi incluse n cadrul
operaiunilor de exploatare, ntruct acestea intr n calculul rezultatului net. Prin
urmare, o astfel de clasificare ar uura nelegerea diferenelor ntre profitul net
raportat i fluxul net de trezorerie degajat de activitatea de exploatare. Cu toate
ecestea, dobnzile pltite pot fi considerate fluxuri ale ale activitii de finanare,
ntruct reprezint costuri ale finanrii, iar dobnzile ncasate i dividende primite
pot fi clasificate i ca fluxuri ale activitii de investiii, ntruct reprezint
remunerarea unor investiii (acordarea unor mprumuturi sau achiziia de titluri de
participare).

IAS 7

Dividendele pltite pot fi clasificate fie ca fluxuri ale activitii de finanare,


deoarece reprezint costuri ale finanri, dar i ca fluxuri ale activitii de exploatare,
pentru a putea permite investitorilor s evalueze capacitatea ntreprinderii de a acoperi
costurile finanrii din trezoreria generat de operaiunile de exploatare.
Fluxurile de trezorerie legate de impozitul pe profit trebuie incluse n categoria
fluxurilor generate de activitatea de exploatare, doar n condiiile n care nu pot fi
atribuite operaiunilor de investiii sau finanare. O asemenea soluie este acceptabil
ntruct n practic, dei cheltuiala cu impozitul pe profit poate fi uor asociat cu
operaiunile de investiii sau finanare, plile aferente privind impozitul pe profit sunt
adeseori imposibil de asociat unui anumit tip de activitate i pot surveni n alte
perioade dect operaiunea generatoare de profit impozabil.
Dificultile legate de clasificarea acestor fluxuri n funcie de activitatea generatoare
determin o lips de comparabilitate a informaiilor contabile furnizate prin
intermediul situaiei fluxurilor de trezorerie. Tocmai de aceea, norma IAS 7 cere ca
toate aceste fluxuri s fie prezentate separat1 pentru a permite eventuale retratri n
vederea realizrii comparabilitii ntre diferite ntreprinderi. n ceea ce privete
comparabilitatea n timp, norma IAS 7 cere ca n cazul fluxurilor de trezorerie legate
de dobnzi i dividende s se menin aceeai politic de raportare de la un exerciiu
financiar la altul.
1.7 Elementele extraordinare
Se refer la venituri sau cheltuieli aferente evenimentelor sau tranzaciilor care sunt n
mod clar distincte fa de activitile obinuite ale companiei i de aceea nu se
anticipeaz s se produc din nou n mod frecvent sau regulat. Aceste fluxuri trebuie
asociate i clasificate n mod corespunztor ca fiind aferente activitii de exploatare,
investiionale sau financiare. 3
1.8 Structura ilustrativ a situaiei fluxurilor de trezorerie
Norma IAS 7 nu solicit prezentarea tabloului fluxurilor de trezorerie ntr-un format
standard, ns din exemplele oferite se poate deduce o structur orientativ, dup cum
urmeaz:

Gheorghe V. Lepadatu Raportarea financiara in secolul XXI

Situaia fluxurilor de trezorerie pentru exerciiun ncheiat la data de 31.12.N Fluxuri de


trezorerie din activitatea de exploatare
ncasri din vnzri de bunuri i prestri de servicii
ncasri din redevene, onorarii, comisioane i din alte venituri de exploatare
- Pli ctre furnizorii de bunuri i servicii
- Pli ctre i n numele salariailor
- Dobnzi pltite (pot fi prezentate i ca fluxuri ale activitii de finanare)
- Dividende pltite (pot fi prezentate i ca fluxuri ale activitii de finanare)
Dobnzi ncasate (pot fi prezentate i ca fluxuri ale activitii de investiii)
Dividende ncasate (pot fi prezentate i ca fluxuri ale activitii de investiii)
- Impozit pe profit pltit (poate fi partajat ntre activitile de exploatare, investiii
sau finanare)
= +/- Flux net de trezorerie generat de activitatea de exploatare (1)
Fluxuri de trezorerie din activitatea de investiii
- Pli privind achiziia de imobilizri corporale i necorporale
ncasri din vnzri de imobilizri corporale i necorporale
- Pli privind din vnzri de titluir de participare i de plasament (altele dect cele

+
+

+
+

+/

clasificate ca echivalente de trezorerie)


ncasri din vnzri de titluir de participare i de plasament (altele dect cele +
clasificate ca echivalente de trezorerie)
- Pli privind mprumuturile acordate terilor
ncasri din mprumuturi acordate terilor
= +/- Flux net de trezorerie generat de activitatea de investiii (2)
Fluxuri de trezorerie din activitatea de finanare
ncasri din emisiunea de aciuni
- Pli privind achiziia/rscumprarea aciunilor proprii
ncasri din emisiunea de obligaiuni, credite bacare, ipoteci i alte mprumuturi
- Pli privind rambursri de mprumuturi diverse
- Pli efectuate n numele unui contract de leasing financiar
= +/- Flux net de trezorerie generat de activitatea de finanare (3)
Flux net total (4) = (1) + (2) + (3)
Lichiditi i echivalente de lichiditi la 01.01.N (5)
Lichiditi i echivalente de lichiditi la 31.12.N (6) = (5) + (4)

+
+/
+

+/
+/
+
+

1.9 Metode de ntocmire a situaiei fluxurilor de trezorerie


Situaia fluxurilor de trezorerie se poate ntocmi prin dou metode:

metoda direct aplicabil fluxurilor de trezorerie generate de ctre toate


cele trei tipuri de activiti (exploatare, investiii i finanare); sau

metoda indirect aplicabil doar fluxurilor de trezorerie generate de


activitatea de exploatare.

Metoda direct
Metoda direct presupune prezentarea fluxurilor de trezorerie degajate de
ntreprindere n valori brute. Adic, nu sunt permise compensrile ntre fluxurile de
trezorerie pozitive (ncasri) i cele negative (pli) i prezentarea unei valori nete. De
exemplu, n cazul n care n cursul unui exerciiu financiar se ncaseaz un credit
bancar n valoare de 100 lei i se ramburseaz o rat de 20 lei, nu este permis
prezentarea n tabloul fluxurilor de trezorerie a unei ncasri nete de 80 lei. Soluia
corect de raportare este n valori brute, dup cum urmeaz:
ncasri din credite bancare
- Pli privind rambursri de credite bancare

100 lei
(20) lei

Aplicarea metodei directe prin logica direct presupune preluarea informaiilor legate
de fluxurile brute de trezorerie direct din sistemul informaional contabil. Altfel spus,
din interiorul ntreprinderii, preparatorii de conturi tiu valorile fluxurilor de trezorerie
generate n cursul unui exerciiu financiar, pe care doar le regrupeaz pe activitile de
exploatare, investiii i finanare.
Metoda indirect
Metoda indirect este aplicabil doar fluxurilor de trezorerie degajate de activitatea
de exploatare i are la baz tot o logic rezidual. Altfel spus, informaiile nu sunt
obinute direct din sistemul informaional contabil, ci se apeleaz la calcule
extracontabile, cunoscndu-se logica organizrii contabilitii din perspectiva
ntocmirii unui bilan i a unui cont de profit i pierdere.
2. DETERMINAREA FLUXURILOR DE TREZORERIE PENTRU ANUL 2009
S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L
Determinarea fluxurilor de trezorerie relative la activitile de exploatare
Dei norma contabil internaional IAS 7 recomand utilizarea metodei directe
pentru determinarea fluxurilor de trezorerie relative la activiti de exploatare (pentru
satisfacerea, n principal, a necesitilor informaionale ale investitorilor, care pot
10

proceda la estimarea fluxurilor de trezorerie viitoare i implicit a dividendelor ce ar


putea s le ncaseze n exerciiile viitoare), multe ntreprinderi apeleaz la metoda
indirect pentru determinarea fluxurilor de trezorerie aferente activitilor de
exploatare, datorit concordanei ei cu o contabilitate de angajamente i a caracterului
ei mai subtil, ce permite o disimulare a informaiilor ce nu ar trebui cunoscute de
investitor.
Datele folosite la calculele de mai jos sunt preluate din bilantul, contul de profit i
pierdere i balanta entitii economice la sfritul exercitiului financiar.
Tabelul nr.1 Fluxurile de trezorerie relative din activitatea de exploatare prin metoda direct
anul 2009
1. (+) ncasri de la clieni
2. (-) Plti furnizori
3. (-) Plti personal
4. (-) Alte plti
5. (-) Plti TVA
6.(-) Plti cu impozit pe profit
7.(+) Avansuri primite de la clieni
8.(+) Alte ncasri de exploatare
(=) Flux net de trezorerie din exploatare

(+)3.076.272,73
(-)318.585,19
(-)290.189,53
(-)116.140,92
(-)47.266,15
(-)11.051
(+)1.791.009,98
(+)27.012,29
+ 4.111.062

ncasri de la clieni s-au determinat pe baza relatiei:

Si clieni+Vnzri-Sf clieni, unde:


Si clieni(411)= 462.798,27 lei
Sf clieni(411)= 273.541,94 lei
Vnzri = Venituri vnzri+TVA=2.328.239 +558.777,40 = 2.887.016,40 lei
Venituri vnzri(Cifra de afaceri neta)= 2.328.239 lei
TVA aferent vnzri=558.777,40 lei
Inlocuind in relatia (1), obtinem ncasri de la clieni=462.798,27 + 2.887.016,40 273.541,94 =3.076.272,73 lei

Plti ctre furnizori s-au determinat pe baza relatiei:

Si furnizori+Achizitii de la furnizori-Sf furnizori, unde:


Achizitii de la furnizori= Achiz. de mat. + Achiz. de mat. nestoc.+ Achiz. de servicii
Achiz. de mat. prime i consumabile.=Sf mat. prime i consumabile + consum mat.
prime i consumabile - Si mat. prime i consumabile = 363.968,28 + 262.549,20
285.590,79 = 340.926,69 lei
11

Achiz. de mat.nestocate (TSD 604) = 2.749,39 lei


Achiz. de servicii (TSD 605)= 32.409,06 lei
Achiz. de la furnizori cu TVA= 376.085,14+90.260,43=466.345,57 lei
Si furnizori (cont 401)= 493.881,59 lei
Sf furnizori (cont 401)= 641.571,97 lei
Plti ctre furnizori= 493.881,59 +466.345,57 - 641.571,97 =318.585,19 lei

Plti ctre personal (cont 421)=290.189,53 lei

Alte plti =impozite (cont 4311, 4312, 4313, 4314, 4315, 4316, 4371, 4372,
4373, 4423, 444, 446, 447)+taxe+despgubiri(cont 4481)+donaii(cont
6583)+chelt.n

avans aferente exploatrii

(cont 471)=89.896(impozite

salariai)+5.889(cheltuieli cu alte impozite i taxe)+19.882+473,92(SFD 471 chelt n avans) = 116.140,92 lei

Plti privind TVA-ul= TVA-ul aferent vnzrilor-TVA-ul aferent achiziiilor de


la furnizori+TVA-ul de plat= 55.877,74 - 90.260,43 + 81.648,84 = 47.266,15
lei

Plti privind impozit pe profit= Si impozit profit+Chelt. Imp profit-Sf impozit


profit=
= 9.330 + 3.970 2.249 = 11.051 lei

Avansuri primite de la clieni(cont 419)= 1.791.009,98 lei

Alte ncasri de exploatare(cont 758)= 27.012,29 lei

Tabelul nr.2 - Fluxuri de trezorerie relative la activitile de exploatare prin metoda


indirect anul 2009
Rezultatul contabil nainte de impozitare
Eliminarea veniturilor i a cheltuielilor nemonetare
( + ) Cheltuieli privind amortizrile i provizioanele (din CPP)
( ) Venituri din provizioane
( ) Venituri din diferene de curs valutar
Eliminarea veniturilor i a cheltuielilor nelegate de exploatare
( ) Rezultatul din cesiunea imobilizrilor
( ) Rezultatul din cesiunea titlurilor de plasament
( + ) Cheltuieli privind dobnzile (din CPP)
12

5.564
134.219
0
0
0
0
36.859

( ) Venituri din dobnzi i dividende (din CPP), din care:


Venituri din dobnzi
Venituri din dividend
( ) Subvenii pentru investiii virate la venituri
( = ) Rezultat din exploatare naintea variaiei NFR
( ) Variaia stocurilor (din bilan)
( ) Variaia clienilor i a altor creane din exploatare (din bilan)
( ) Variaia furnizorilor i altor datorii din exploatare
( ) Variaia cheltuielilor n avans (din bilan)
( ) Variaia veniturilor din exploatare n avans
( ) Pli privind impozitul pe profit
( = ) Fluxul net de trezorerie din exploatare

241
0
0
+ 102.683
+ 1.833.038
- 81.086
+ 1.695.404
- 1.881
+ 566.874
3.970
+ 4.111.062

Determinarea fluxurilor de trezorerie relative la activitile de investiii

Cea de-a doua etap a procesului de ntocmire a tabloului fluxurilor de trezorerie


const n calculul fluxurilor de trezorerie relative la activitile de investiii. n acest
scop, fiecare cont care implic ncasri i pli de mijloace bneti din activiti de
investiii va fi analizat individual, n scopul de a explica modificarea soldului contului
de la un an la altul, din perspectiva fluxurilor de lichiditi.
Activitile de investiii se axeaz pe activele imobilizate reflectate n bilan, dar ele
cuprind i operaiuni care afecteaz plasamentele pe termen scurt din seciunea de
active circulante ale bilanului, precum i veniturile din investiii din contul de profit
i pierdere.
Cea de-a doua etapa a procesului de intocmire a unui tablou al fluxurilor de trezorerie
rezulta din calculul fluxurilor de trezorerie relative la activitatile de investitii.
Activitatile de investitii se axeaza pe activele imobilizate reflectate in cadrul
bilantului.
Tabelul nr. 3 - Fluxurile de trezorerie relative din activitatile de investiii anul 2009
1. (-) Plti ctre furn.de imob.
(-)46.593,47
2. (+) ncasri din vanzarea imob.
0
3. (+) ncasri din vanzarea titlurilor
0
4. (+) Dobnzi ncasate
241
5. (+) ncasri din subventii pt. investitii
0
(=) Flux net de trezorerie din investitii
-46.352,47

Plti privind achiziia de imobilizri, se aplic relaia (Si 404+Achiz.imob.-Sf


404)

13

Achiz. de imob.=Sf imob. n valori brute+Ieiri de imob.-Si imob=549.457 + 0


502.508 = 46.949 lei.
Si 404=2.110,30 lei
Sf 404=2.465,83 lei
Achiz.de imob.= 2.110,30 +46.949 - 2.465,83 =46.593,47 lei
Achiz.de imob. cu TVA=73.605,47 +17.665,31=91.270,78 lei

ncasri din vanzare de imobilizari: in anul 2009 nu s-au vandut imobilizari

Dobzi ncasate: s-au nregistrat venituri din dobanzi n sum de 241 lei

Dividende ncasate: n anul 2009 nu s-au ncasat dividende.

Determinarea fluxurilor de trezorerie din activitile de finanare

Cea de-a treia etap a ntocmirii fluxurilor de trezorerie const n determinarea


fluxurilor de trezorerie relative la activitile de finanare. Procedeele aplicate vor fi
identice cu cele aferente determinrii fluxurilor de trezorerie din activitile de
investiii.
Conturile analizate n aceast etap fac referire la mprumuturile pe termen scurt,
datoriile pe termen lung i capitalurile proprii. Vor fi luate n considerare i
dividendele bneti pltite.
S.C. PLASTIFIATE C.R. S.R.L. nu a nregistrat nici o cretere a capitalului social n
cursul anului 2009. De asemenea din analiza rubricilor corespunztoare datoriilor pe
termen scurt i pe termen lung se poate observa inexistena acestor surse de finanare
a activitii ntreprinderii.
Inexistena datoriilor pe termen scurt i pe termen lung determin n mod implicit
inexistena datoriilor privind dobnzile de pltit.
Conturile analizate n aceast etap fac referire la: mprumuturile pe termen scurt,
datoriile pe termen lung i capitalurile proprii.
mprumuturi pe termen scurt n sum de 205.381,60 lei.
Din datoriile pe termen lung, mai are de rambursat suma de 134.934.96 la ratele de
leasing i dobnda aferent n sum de 36.858.68 lei.
Tabelul nr.4 - Fluxurile de trezorerie relative din activitatile de finanare
anul 2009
1. (+) Cresteri de capital in numerar
2. (-) Rambursari de imprum.obligatare
14

0
0

3. (+) Emisiunea de imprumuturi obligatare


4. (+)ncasri de credite bancare
5. (-) Rambursari de credite bancare
(=) Flux net de trezorerie din investiii

0
2.759.085
2.703.893
55.192

Tabelul nr.5 - Variaia net a trezoreriei anul 2009


I. Flux net de trezorerie din exploatare
+ 4.111.062
II. Flux net de trezorerie din investiii
-46.353
III. Flux net de trezorerie din finanare
-55.192
IV. Variaia net a trezoreriei (I + II + III)
78.492
VI. Trezoreria la sfritul exerciiului 2009
+ 2.846.162
SITUAIA FLUXURILOR DE TREZORERIE
Exercitiul financiar
Denumirea elementului
2009
Fluxuri de trezorerie din exploatare
ncasri de la clieni
(+)3.076.272,73
Plti ctre furnizori
(-)318.585,19
Plti ctre salariai
(-)290.189,53
Alte plti de exploatare
(-)116.140,92
Plti cu TVA-ul
(-)47.266,15
Impozit pe profit
(-)11.051
Avansuri primite de la clieni
(+)1.791.009,98
Alte ncasri din exploatare
(+)27.012,29
Trezorerie neta din exploatare
+ 4.111.062
Fluxuri de trezorerie din investiii
Plti pentru achiz.de imobilizri
(-)46.594
Plti pentru achiz.de aciuni
0
ncasri din vanzarea de imobilizri
0
Dobnzi ncasate
(+)241
Dividende ncasate
0
Trezorerie neta din investiii
- 46.353
Fluxuri de trezorerie din finanare
1. (+) Creteri de capital n numerar
0
2. (-) Rambursari de imprum.obligatare
0
3. (+) Emisiunea de imprumuturi 0
obligatare
4. (+)ncasri de credite bancare
5. (-) Rambursari de credite bancare
Trezorerie neta din finanare
Variaia net a trezoreriei i echivalentelor
CONCLUZII

15

2.759.085
2.703.893
55.192
4.009.517

Prin intermediul acestei lucrri am realizat o analiz teoretic i practic a


principalelor aspecte legate de conceptul de flux de trezorerie sau cash-flow.
Pentru nelegerea teoretic a fluxurilor de trezorerie am realizat, mai nti, o
prezentare a ceea ce inseamn flux de numerar sau cash flow, locul su in cadrul
situaiilor financiare semestriale sau anuale, obiectivul i sfera sa de aplicabilitate,
totodat importana informaiei generate de tabloul fluxurilor de numerar i interesul
actorilor principali de pe urma acesteia.
Studiind importana informaiei generate de tabloul fluxurilor de numerar am ajuns la
concluzia c informaiile referitoare la fluxurile de trezorerie sunt utile la stabilirea
capacitii unei entiti de a genera numerar i echivalente de numerar i dau
posibilitatea utilizatorilor s elaboreze modele de evaluare i comparare a valorii
actualizate a fluxurilor de trezorerie viitoare ale diferitelor entiti. De asemenea,
aceste informaii ntresc gradul de comparabilitate al raportrii rezultatelor din
exploatare ntre diferite entiti, deoarece elimin efectele utilizrii unor tratamente
contabile diferite pentru aceleai tranzacii i evenimente.
n crile de specialitate scrise de autorii romni i anglo-saxoni au fost explicate
funcionalitile cash-flow-ului din punctul fiecaruia de vedere. In concluzie pot
afirma faptul c specialti romni neleg prin conceptul de cash flow ca fiind un flux
de disponibiliti (de trezorerie, monetar, de lichiditi) care degaj un surplus
(excedent) de capital (trezorerie) fa de cel investit iniial n afacere, flux de
disponibiliti (monetare) nete calculate, intrrile, ieirile de numerar, metoda de
actualizare a veniturilor viitoare, metoda folosit n analiza i n strategia
ntreprinderii. n paralel cu opiniile specialitilor romni, specialitii anglo-saxoni
consider conceptul de cash flow ca fiind n primul rnd un proces investiional
continuu de bani ntr-o afacere, care are ca int final, obinerea unui surplus de bani,
n al doilea rnd o stare financiar a ntreprinderii, care reflect att formarea
fondurilor banesti, ct i utilizarea acestora i n al treilea rnd prin intermediul cashflow-ului se evalueaza ctigurile baneti pe care le poate obine un antreprenor dintro afacere.
Dup prerea mea n analiza fluxurilor de numerar, trebuie avute n vedere
informaiile care sunt puse la dispoziia utilizatorilor de ctre conducerea
ntreprinderii. n acest sens, bilanul pune n evidena, ntr-o manier global, soldul
lichiditilor i echivalentelor de lichiditi ale ntreprinderii la nceputul i sfritul
perioadei.
16

BIBLIOGRAFIE
1. Bicu, A, Ifnescu, A., Stnescu, A., Analiza economico-financiar, Editura
Economic Bucureti, 2006;
2. Belverd E. Needles Jr., Henry R.Anderson i James C.Caldwell Principles of
accounting, Editura ARC, 2000;
3. Carlea A.,Tico S., Dumitra E., Matyas A., - Consilier de contabilitate, Editura Rentrop
si Straton, 2010;
4. Dinu, E., - Rentailitatea firmei in practic,Bucure ti, 2004
5. Farca, D.M., Tabloul fluxurilor de trezorerie, n revista Finane, Credit, Contabilitate
nr. 2/2000
6. Feleg, N., Malciu L., Politici i opiuni contabile, Editura Economic, 2002;
7. Feleag, N., - Sisteme contabile comparate, edi ia a II-a, vol I, Contabilit ile anglosaxone, Editura Economic, Bucureti, 2003;
8. Feleag, N., Sisteme contabile comparate, ediia a II-a, vol I, Norme contabile
internaionale, Editura Economic, Bucureti, 2000;
9. Gearb, R., Slave, C., Covlea, M., - Consilier Management financiar, Editura Rentrop
si Straton, 2010;
10. Gheorghiu, Al., Gheorghiu, G. Sisteme, metode si tehnici manageriale ale
organizatiei, Editura Economica, Bucuresti, 2000;
11. Horngren, Ch. T., Financial Accounting, Fourth Edition, Prentice-Hall, Inc. 2001;
12. Iosif, N.,Gh, Analiza activitii economice: aplica ii i studii de caz, Editura Tribuna
Economica, Bucureti 2010;
13. Popa, V., - Management strategic Formularea Strategiei, Masurarea Performantei
Organizatiei, Editura Univ.Valahia Targoviste, 2005
14. Pop, V., Pop, C. - Situaia fluxurilor de numerar n viziunea IAS 7. Bucuresti, 2010
15. Popescu, S., - Politica i strategia economico-financiar a firmelor, Editura Lumina
Lex Bucureti, 1996;

17

16. Possler, L., Lambru, Ghe., Lambru, B., - Contabilitatea ntreprinderii, ndrumar
practic actualizat i completat prin O.M.F.P. nr. 3055/2009, Editura Funda iei Andrei
aguna, Constana 2010.

18