CUPRINS

Introducere ..............................................................................................................2 1. Principalele momente ale formrii Uniunii economice si monetare.........2 2. Crearea Sistemul Monetar European ......................................................3 4.1.Ecu (European Currency Unit) 4.2.Fondul European de Cooperare Monetar 4.3.Institutul Monetar European 4.4.Mecanismul ratei de schimb 3. Politica monetar comun ........................................................................7

Concluzie ............................................................................................................12 Bibliografie

Introducere Promotorii procesului de integrare economic european au fost contieni de faptul c pe msura adncirii procesului de integrare i realizare a pieei interne unice, va fi nevoie la un moment dat de politici economice i monetare comune, n msur s asigure buna funcionare a noii economii i piee europene. Politica monetara poate fi definita ca o componenta a politicii economice ce vizeaza influientarea evolutiei masei monetare si a ratelor dobnzilor si, prin acestea, a inflatiei, cresterii economice, fortei de munca si a ratei de schimb. Despre o politica monetara comuna se poate vorbi doar dupa crearea uniunii economice si monetare . Uniunea Economica si Monetara, cea mai

avansata forma de integrare cunoscuta pna n prezent, s-a realizat cu eforturi depuse pe parcursul mai multori ani, care au fost depasite la 1 ianuarie 1999, odata cu adoptarea monedei unice, euro. 1. Principalele momente ale formrii Uniunii economice si monetare Uniunea economic i monetar european este rezultatul unui proces integrativ complex, atat in planul economiei reale cat i in cel al economiei monetare, derulat de-a lungul unei jumti de secol in spaiul comunitar, proces care a presupus parcurgerea mai multor etape. Dintre acestea, cele mai importante sunt: Crearea unui aranjament monetar numit Uniunea European de Pli (1950) format nu doar din state europene ci, prin intermediul lirei sterline i a zonei francului, i din rile africane afl ate in spaiul colonial. Crearea Comunittii Economice Europene care a insemnat liberalizarea fluxurilor de bunuri i servicii, i a Pieei Comune pentru liberalizarea micrii factorilor de producie. Crearea Sistemului Monetar European (1979), inlocuit ulterior de ctre Mecanismul Ratei de schimb cu cele dou forme ale sale. Summitul de la Haga din 1969 in care s-a pus problema crerii unei uniuni economice i monetare;
1

 Raportul Werner din 1970, care a propus crearea Uniunii Monetare Europene prin fi xarea irevocabil a paritilor dintre monedele statelor membre i liberalizarea total a fl uxurilor de capital; Crearea, n 1988, a Comitetului pentru Studiul Uniunii economice si monetare, sub conducerea preedintelui Comisiei Europene din acea perioad, Jaques Delors, care a propus, prin raportul care ii poart numele, o nou baz pentru unifi carea monetar in Europa. Raportul Delors a defi nit strategia care a condus la realizarea, in mai multe etape, a uniunii monetare. Tratatul de la Maastricht (1992) privind constituirea Uniunii Europene, care in plan monetar, a consfi nit constituirea unei Bnci Centrale la nivelul Uniunii i a stabilit criteriile pe care statele membre trebuie s le indeplineasc pentru a deveni membru al spaiului monetar european. Crearea Sistemului European al Bncilor Centrale, a crui funcionare se bazeaz pe mai multe principii generale dintre care amintim independena instituional i fi nanciar a Bncii Centrale Europene i a bncilor centrale ale statelor membre, transparena, subsidiaritatea i responsabilitatea in atingerea obiectivelor propuse prin Tratatul de la Maastricht Introducerea monedei Euro, ncepnd cu ianuarie 1999.

2. Crearea Sistemul Monetar European La inceputul deceniului al aptelea, pe fondul incheierii formrii uniunii vamale i a lansrii, cu rezultate pozitive, a Politicii Agricole Comune, s-au inregistrat o serie de evenimente de natur monetar fi nanciar, divergente, la nivelul statelor membre. Din acest considerent, n 1970 a fost conceput Planul Werner, prin care s-au stabilit obiectivele i etapele Uniunii monetare. Prin prisma acestui plan, uniunea monetar avea drept scop convertibilitatea deplin i ireversibil a monedelor statelor membre eliminarea fluctuaiilor cursului de schimb, fixitatea irevocabil a paritii i cursurilor valutare i completa liberalizare a fluxurilor de capital.Planul Werner,, , abilitat de ctre ECOFIN in 1971, nu a putut fi pus n aplicare datorit conjuncturii economice de ansamblu: cderea sistemului de la Bretton Woods,
2

care avea la baz sistemul de cursuri fixe, respingerea ideii de infiinare a unei instituii monetare comune i de aplicare a unei politici fiscale unitare la nivel comunitar. Incepand cu aprile 1972, a fost pus n aplicare aranjamentul cunoscut sub numele de arpele monetar n cadrul cruia monedele celor ase state membre fondatoare ale Comunitii Economice Europene (la care s-au adugat ulterior Marea Britanie i Danemarca) pstrau ntre ele o marj de fluctuaie de +/- 2,25% avand drept pivot dolarul american, ceea ce nsemna c ntre moneda cea mai bine cotat i cea mai slab cotat putea s existe un ecart de maximum 4,5%. Meninerea raporturilor valorice stabilite ntre monede se fcea prin intervenii frecvente ale bncilor centrale. Sistemul arpelui monetar a funcionat cu dificultate, cu dese momente de retrageri i reveniri ale statelor membre i cu numeroase reajustri de pariti prin devalorizare i revalorizare. El a fost nlocuit de ctre Sistemul Monetar European, n urma Consiliului European de la Bruxelles din decembrie 1978. Pe baza propunerii comune a cancelarului Helmut Schmidt i a preedintelui Franei, Valery Giscard dEstaing s-a creat Sistemul Monetar European, vzut ca un instrument de creare a unei zone de stabilitate monetar n spaiul comunitar,dar i ca o verig de legtur intre Bretton Woods i Uniunea Economic i Monetar. Sistemul monetar European, negociat in 1978 i adoptat in 1979, de ctre cele nou ri membre ale Comunitii Europene la acea dat, care au devenit membri de facto ai acestuia, i-a propus n principal formarea unei zone de stabilitate monetar n cadrul unui spaiu economic ale crui state membre nregistrau, la acel moment tendine de diminuare a diferenelor dintre nivelurile lor de dezvoltare. Principalele componente ale sistemului au fost: unitate de cont european (ECU) utilizat n decontrile financiare; un fond de cooperare monetar, instituit n 1973; mecanismul ratei de schimb; Institutul Monetar European.

2.1.Ecu (European Currency Unit) Ecu (European Currency Unit) a fost introdus n anul 1975 ca unitate oficial de cont a Comunitii Europene nlocuind Unitatea European de Cont. Din punct de vedere al structurii, ECU a reprezentat o moned nominal, de fapt un co monetar constituit n funcie de puterea economic a statelor membre participante la constituirea acestuia. Spre deosebire de mecanismul ratei de schimb, ECU a inclus toate statele comunitare care erau membre ale Sistemului Monetar European. Iniial, paritatea ECUDolar american a fost de 1 la 1, iar ECU a fost utilizat n special pentru acoperirea tranzaciilor financiar-monetare, (inclusiv a emisiunilor de obligaiuni i a altor titluri de crean), publice i private de unde i denumirile de ECU public i respectiv ECU privat, i mai puin (aproximativ 1%) pentru acoperirea tranzaciilor comerciale. Ulterior, funcia de unitate de cont a fost lrgit prin utilizarea sa la elaborarea bugetelor comunitare. In 1995, ECU a primit denumirea de euro iar din 1999 ECU i-a ncetat existena. In conformitate cu art. 118 din Tratatul CE, compoziia coului monetar ECU a fost ingheat la 1 noiembrie1993, data intrrii in vigoare a Tratatului de la Maastricht, pe baza compoziiei coului la data de 21 septembrie 1989. Consiliul European de la Madrid, din decembrie 1995 a decis ca la nceputul celei de a treia etape, numele dat monedei europene s fie acela de euro, nume care simbolizeaz Europa i care s fie acelai in toate limbile oficiale ale Uniunii Europene.

2.2.Fondul European de Cooperare Monetar Fondul European de Cooperare Monetar, creat n aprilie 1973, reprezint un fond comun format din depunerile n aur i dolari (fiecare n proporie de 20%) din rezervele rilor ale cror monede erau cuprinse n ECU, chiar dac nu fceau parte din mecanismul ratei de schimb. Fondul funciona pe principiul acordrii de credite pe termen foarte scurt pe care i-l acordau bncile centrale ntre ele, credite pe termen scurt i mediu pentru echilibrarea balanei de pli i mecanismul mobilizrii de ECU.4
4

Pentru gestionarea facilitilor acordate prin FECOM, a fost abilitat Banca Reglementelor Internaionale. n conformitate cu prevederile legate de etapa a doua a Uniunii Economice i Monetare, Fondul European de Cooperare Monetar s-a dizolvat i atribuiile acestuia au fost preluate de ctre Institutul Monetar European.

2.3.Institutul Monetar European Institutul Monetar European a fost infiinat n 1994 avand sediul la Frankfurt, n Germania. Prin instrumente i proceduri financiare specifice, Institutul Monetar European avea rolul de a ntri cooperarea ntre Bncile Centrale Naionale ale rilor comunitare, de a superviza funcionarea Sistemului Monetar European i de a ntri coordonarea politicilor monetare ale statelor membre n scopul asigurrii stabilitii preurilor. Resursele s-au constituit din contribuia bncilor centrale, calculate 50% n funcie de populaie i 50% n funcie de PIB. 2.4.Mecanismul ratei de schimb Mecanismul ratei de schimb, ntrodus n 1979 pentru a reduce fluctuaiile n valoarea nominal a monedelor statelor membre, pe baza susinerii reciproce i a aciunilor colective ale bncilor centrale din statele membre. Bncile centrale au intervenit pe pieele valutare, prin cumprarea sau vanzarea de monede, pentru a le influena valoarea. Intervenia s-a realizat pe baza principiului cererii i al ofertei: atunci cand valoarea unei valute scdea sub un anumit prag, stabilit de comun acord i numit marj sau culoar de fluctuaie, bncile centrale au intervenit, restabilind valoarea de pia a respectivei monede. n momentul crizei din 1992, mecanismul ratei de schimb avea zece membri. Spania a intrat n acest aranjament n 1987, Marea Britanie n 1990 i Portugalia n aprilie 1992. Grecia nu a fcut parte din mecanism datorit economiei neperformante, iar Luxemburg-ul avea legat moneda de francul belgian. Mecanismul ratei de schimb avea la baz un sistem de pariti care i permitea fiecrei monede s fluctueze limitat n relaia cu fiecare din valutele din sistem stabilindu-se, n acelai timp, o rat central de paritate n ECU. Iniial, monedelor li s-a permis o fluctuaie de +/- 2,25% n jurul paritii centrale, cu excepia Italiei creia i s-a permis o rat de fluctuare de 6% datorit unei inflaii crescute i dificultilor politice interne.
5

Aranjamentul monetar numit Mecanismul ratei de schimb a nregistrat o serie de trsturi particulare, in sensul c a fost primul sistem al ratelor de schimb n intregime european, fr a avea la baz o moned de referin extraeuropean. In acelai timp, el nu s-a constituit n jurul unei monede pivot ci pe baza unui mecanism de schimb bilateral. Criza din 1992-1993, n timpul creia dou monede (lira sterlin i cea italian) s-au retras din sistem, cinci dintre ele i-au realiniat ratele de schimb (peseta spaniol, escudo portughez, lira irlandez, coroana danez i francul francez) i una dintre ele a atins marje de fluctuare de +/- 15% a demonstrat faptul c integrarea monetar cu mai multe monede aflate in circulaie nu d rezultatele scontate i c singura cale pentru atingerea acestui deziderat o reprezint moneda unic. S-a pus astfel problema reconsiderrii disciplinei monetar financiare n cadrul sistemului prin flexibilizarea operaional i crearea unor noi mecanisme care s permit integrarea monetar. Din acest considerent, n 1999, cand s-a adoptat moneda unic, a fost lansat un al doilea mecanism al ratei de schimb, numit Mecanismul ratei de schimb 2, n cadrul cruia sistemul multilateral a fost inlocuit cu unul bilateral, prin care fiecare moned participant are definit o paritate central comparativ cu euro. Acest mecanism permite intervenia de ctre Banca Central European i de ctre bncile centrale ale statelor membre, atunci cand cursul de schimb depete marja de +/- 15% fa de cursul central. Din MRS 2 fac parte statele membre din zona euro i Danemarca (aceasta din urm optand pentru un culoar de fluctuaie de +/- 2,25%.) precum i un numr de ase state membre nou intrate n spaiul comunitar n 2004. Un obiectiv important al mecanismului ratei de schimb il reprezint ajutorul acordat statelor membre din afara zonei Euro n aplicarea unor politici de stabilizare macroeconomic cu scopul impulsionrii acestora pentru a atinge convergena necesar intrrii n zona Euro.

3.Politica monetar comun Tratatul de la Roma nu face referire n mod explicit la introducerea unei monede unice i nici la un sistem de coordonare a politicilor monetare ntre statele membre, ci doar, prin paragrafele 103-107, precizeaz c fiecare ar participant la procesul de integrare consider politicile sale

conjuncturale i politicile n domeniul cursului de schimb ca elemente ale unui consens reciproc acceptabil, considerand cursul de schimb ca fiind o problem de interes comun Pe parcursul primilor ani ai construciei europene, n care s-au pus bazele uniunii vamale i s-au creat instrumentele Politicii Agricole Comune, principala problem a Comunitii din perspectiv monetar a fost ajustarea cursurilor de schimb. Aceasta se datora faptului c att funcionarea, ct i performanele Politicii comerciale comune i ale Politicii Agricole Comune erau puternic influenate de fluctuaiile cursului de schimb valutar. Tratatul Uniunii Europene semnat la Maastricht in 1991 este cel care condus la introducerea unei politici monetare comune bazat pe o moned unic administrat de ctre o singur banc central independent. In conformitate cu prevederile Tratatului, obiectivul de baz al politicii monetare comune i al politicii cursului de schimb l reprezint stabilitatea preurilor i fr a aduce prejudicii acestui obiectiv, susinerea politicilor economice generale ale Uniunii, n concordan cu principiile economiei libere de pia i ale concurenei. Cu toate c formarea Uniunii economice i monetare a fost considerat ca fiind rezultatul unui proces unitar, acesta poate fi delimitat n trei etape: Prima etap, (1 iulie 1990 i 31decembrie 1993) ale crei elemente centrale au fost stabilite nainte de Maastricht a reprezentat etapa consolidrii pieei i a marcat nceputul perioadei de creare a structurilor economico-instituionale proprii uniunii economice i monetare. Obiectivul central al acestei etape l-a constituit creterea convergenei politicilor economice i a cooperrii ntre bncile centrale n scopul ncorporrii practicilor monetare ale statelor membre n cadrul Sistemului Monetar European. n cadrul ei s-au realizat o serie de progrese legate de abolirea restriciilor legate de micrile de capital, consolidarea mecanismului ratei de schimb i o ntrire a cooperrii ntre bncile centrale ale statelor membre. In cadrul acestei etape, n procesul de consolidare a pieei, Consiliul a stabilit un cadru de convergen al performanelor economice din statele membre i de monitorizare a progresului realizat, pe baza unor rapoarte periodice.

Cea de-a doua etap a inceput la 1 ianuarie 1994 i s-a incheiat la 31 decembrie 1998. n timpul acestei etape, pornind de la prevederile Tratatului Uniunii Europene statele membre au fost constranse s evite deficitele bugetare excesive, i s iniieze pai spre independena bncii centrale. n procesul de cretere a independenei bncilor centrale, Tratatul le interzicea acestora acordarea de faciliti de creditare guvernamentale sau de achiziii de instrumente privind datoria public direct de la acestea. Alturi de interzicerea explicit a finanrii directe a deficitelor publice, Tratatul mai prevedea, prin art. 102, ca autoritile publice s nu aib acces privilegiat la instituiile financiare, decat dac acesta avea la baz motive de natur prudenial. Altfel spus, Tratatul a ncercat s nduc un control bugetar indus de pia. n pregtirea celei de a treia etape, Comisia i Institutul Monetar European au fost obligate s raporteze Consiliului aspectele legate de modul n care legislaiile naionale rspund cerinelor legate de atingerea uniunii economice i monetare i asupra progresului fcut n indeplinirea criteriilor de convergen.

Criteriile de convergent Tratatul de la Maastricht condiioneaz participarea n cadrul Uniunii economice i monetare de ndeplinirea unor criterii de convergent nominal, un fel de inte cantitative de referin, cunoscute i sub numele de Criteriile de la Maastricht Acestea sunt: rat sczut a inflaiei, care s nu depeasc cu mai mult de 1,5 % cele mai bune performane ale statelor membre participante n anul dinaintea examinrii; dobanzi sczute pentru creditele pe termen lung, care s nu depeasc cu mai mult de 2% dobanzile din cele mai performante state membre participante n anul dinaintea examinrii; un deficit bugetar care s nu depeasc 3% din PIB datorie public cumulat care s nu depeasc 60% din PIB;

 stabilitatea cursului de schimb, n sensul meninerii cursului naional n limitele marjelor normale de fluctuaie ale MRS2 pentru cel puin doi ani inaintea intrrii n zona euro (art. 121 din TEC) Criteriul de convergen a cursului de schimb reprezint una din condiiile Tratatului de la Maastricht care trebuie ndeplinit de ctre statele membre nainte de adoptarea monedei unice. Aceasta presupune participarea obligatorie la MRS2 cel puin doi ani nainte de intrarea n zona euro, timp n care nu este permis realinierea paritii centrale n sensul devalorizrii n cei doi ani de participare la MRS2. n afara acestor criterii, au fost luate n calcul i o serie de ali factori, cum ar fi gradul de integrare al pieelor, soldul balanei de pli, costul unitar al forei de munc precum i alte elemente relevante pentru stabilitatea pieelor. Alturi de criteriile de convergen nominal, ns fr a face obiectul Tratatului de la Maastricht, au aprut, la iniiativa Comisiei Europene i a Bncii Centrale Europene o serie de criterii care merg pe asigurarea convergenei i coeziunii structurilor economice ale statelor membre i ale celor candidate. Aceste criterio numite i criteriile de convergent real privesc: gradul de deschidere a economiei, calculat ca pondere a schimburilor comerciale externe n PIB, ponderea comerului bilateral c rile membre ale Uniunii Europene n totalul comerului exterior, structura economiei pe cele trei ramuri principale (industrie, agricultur i servicii), PIB-ul pe cap de locuitor, calculat n funcie de paritatea puterii de cumprare; Incepand cu 1 mai 1998, ca urmare a procedurilor i foii de parcurs stabilite prin tratatul CE, pe baza recomandrii Comisiei, Consiliul a decis c Belgia, Germania, Spania, Frana, Irlanda, Italia, Luxemburg, Olanda, Austria, Portugalia, i Finlanda au indeplinit condiiile de adoptare a monedei unice, respectiv: ndeplinirea criteriilor de convergena nominal; faptul c legislaiile naionale, inclusiv statutul bncilor centrale erau compatibile cu Tratatul i cu statutul Sistemului European al Bncilor Centrale.
9

Cu aceeai ocazie, Consiliul a decis c Grecia i Suedia nu ndeplineau condiiile necesare pentru adoptarea monedei unice i nu a examinat situaia Marii Britanii i a Danemarcei, deoarece, n concordan cu prevederile Tratatului acestea au trimis o notificare Consiliului prin care il anunau c nu doresc s participe la cea de a treia etapa a uniunii economice i monetare. De fapt, n analizarea modului n care s-a realizat ndeplinirea criteriilor de convergen s-au fcut o serie de concesii dintre care le amintim pe cele legate de ponderea datoriei publice in PIB ( cazul Italiei i al Belgiei) sau a defi citului bugetar ( cazul Germaniei) Pentru a se evita controlul guvernelor asupra chestiunilor financiare ale statelor membre, s-a semnat, ca urmare a Tratatului de la Amsterdam, Pactul de Stabilitate i Cretere (1997) prin care era asigurat disciplina financiar prin evitarea unor deficite bugetare peste limitele stabilite. Statelor membre care nu au ndeplinit condiiile pentru adoptarea monedei unice de la nceput lea fost acordat o perioad de derogare, nedeterminat, n cadrul creia nu li se aplic prevederile legate de politica monetar i sanciunile legate de defictele excesive. n acelai timp ns, guvernatorii bncilor central din aceste state sunt membri ai Consiliului general al Bncii Centrale Europene. n iulie 2002, pe baza deciziei Consiliului, Greciei i-a fost permis adoptarea monedei Euro, ca urmare a ndeplinirii criteriilor de convergen. Etapa a treia, a nceput la 1 ianuarie 1999 cu stabilirea ratelor de schimb irevocabile ntre monedele statelor participante i n raport cu euro. Din ianuarie 1999, monedele naionale ale statelor membre (ale zonei euro) au continuat s circule numai ca exprimri nezecimale ale monedei unice, pan cand au fost complet nlocuite cu moneda euro. n acelai timp, toate decontrile dintre statele membre, emisiunile de titluri de stat, sau contractele ncheiate n cadrul spaiului sunt realizate n mod obligatoriu n euro. De menionat c moneda euro este utilizat ca i nsemn monetar i n alte state, care nu sunt membre ale Uniunii Europene, cum ar fi Andora, Islanda, Lichtenstein, etc. Alturi de ntroducerea monedei euro n spaiul format de ctre statele membre care au ndeplinit criteriile de convergen, un moment de importan crucial l-a constituit nlocuirea politicilor monetare naionale cu politica monetar comun, conceput de ctre Banca Central European.
10

Concluzie Politica monetar comun este una din cele mai importante politici a Uniunii Europene. Fiind elaborat de Banca European Central aceasta prin prghile sale are drept scop asigurarea masei monetare prin moneda unic euro , a decontrilor bneti din cadrul comertului ntre statele membre respectiv politica monetarcontribuie la realizarea politicilor comerciale , meninerea stabilitii preurilor ce contribuie la realizarea obiectivelor economice i sociale ale politicii agricole din cadrul comunitii .

Bibliografie 1. Appleyard, Dennis, Alfred Field, International Economics. Payments, Exchange Rates & 2. Macropolicy. Richard Irwin 1995 3. Baldwin, R, Wyplosz, C. The Economics of European Integration, manuscript, 2003 4. Miron, D, (coordonator), Economia Uniunii Europene, Ed. Luceafrul, Bucureti, 2000 5. Moussis, N, Guide to European Policies, European Study Service, Belgium, 2003. 6. Silasi, G. Integrarea monetar european ntre teorie i politic, Ed. Orizonturi universitare Timioara, 1998. 7. Vaubel, R, Monetary integration theory, in vol. Surveys in Economics, International Economics, Longman, London & New York, 1988 8. Silai, G. ,,Integrarea monetar european,,. ntre teorie i politic. Editura Orizonturi Universitare (1998) 9. Gabriela Bologa ,,UNIUNEA ECONOMICA SI MONETARA,,. Editura Universitatii AGORA, 2009

11