Integrarea Europeana

Etapele integrarii europene

Uniunea European (UE), aa cum o cunoatem astzi, i trage originile din Comunitatea European a Crbunelui i Oelului (CECO), instituit n anul 1952. Statele membre fondatoare au fost Belgia, Germania, Franta, Italia, Luxemburg i Trile de Jos. Scopul acestora l-a constituit scoaterea resurselor care au fost vitale pentru rzboaiele mondiale - crbunele i otelul - de sub suzeranitatea national n vederea mentinerii unei pci de durat. Incurajate de succesul repurtat, aceleai ase tri au decis n scurt timp s integreze i alte sectoare economice (de exemplu, agricultura), obiectivul acestora fiind eliminarea barierelor comerciale i formarea unei piete comune. In anul 1950, cele ase state au instituit Comunitatea Economic European (CEE) i Comunitatea European a Energiei Atomice (Euratom). In anul 1967, institutiile celor trei comunitti au fuzionat. In timp, alte state europene au aderat la ceea ce se numea atunci Comunitatea European (CE)- sau, ncepand cu tratatul de la Maastricht (1998), Uniunea European - pe parcursul mai multor etape de extindere. Tratatul de la Lisabona, care este un tratat de modificare, i nu unul constitutional, a intrat n vigoare la data de 1 decembrie 2009. Acesta modific tratatul privind Uniunea European (Maastricht) i tratatul de instituire a Comunittii Europene (Roma) i prevede un nou cadru institutional menit s asigure mai mult democratie, transparent i eficient n activittile Uniunii Europene. De asemenea, tratatul de la Lisabona are ca obiectiv sporirea coerentei i a vizibilittii actiunilor UE pe scena mondial.

In acest context, integrare nseamn adoptarea de ctre statele membre a unor decizii comune cu privire la numeroase aspecte aprobarea politicilor ntr-un domeniu extrem de vast, variind de la agricultur la cultur, de la protectia consumatorilor la concurent, precum i de la mediu i energie la transport i comert. La sfaritul anului 1992, piata unic trebuia s fie finalizat n mod oficial, dar anumite domenii - precum crearea unei veritabile piete unice a produselor financiare - necesit nc eforturi suplimentare.

Extinderea Uniunii Europene

1952: Belgia, Germania, Frana, Italia, Luxemburg i Trile de Jos Primul pas ctre integrarea european a fost realizat n anul 1952, cand aceste ase tri au creat o piat comun a crbunelui i otelului. Dup al Doilea Rzboi Mondial, obiectivul urmrit a fost acela de a asigura pacea ntre natiunile Europei. Aceasta le-a unit n calitate de parteneri egali, care coopereaz n cadrul unor institutii comune.

1973: Danemarca, Irlanda i Regatul Unit Danemarca, Irlanda i Regatul Unit au hotrat s adere la Comunitti i li s-a acordat statutul de membru. Primul val de extindere, de la ase la nou membri, a avut loc n anul 1973. Totodat, Comunittile i-au asumat noi misiuni i au introdus politici noi n domeniul social, regional i n cel al mediului. 1981 i 1986: Grecia, Spania i Portugalia In anul 1981, Grecia s-a alturat Comunittilor, fiind urmat de Spania i Portugalia n anul 1986. Pentru a reduce decalajul din punct de vedere al dezvoltrii economice existent ntre cele 12 state

membre de la acea dat, au fost introduse programe structurale, precum primele Programe Mediteraneene Integrate (PMI). 1995: Austria, Finlanda i Suedia Aceste trei tri au aderat la UE la data de 1 ianuarie 1995. 2004: Republica Ceh, Estonia, Cipru, Letonia, Lituania, Ungaria, Malta, Polonia, Slovenia i Slovacia Aceste zece tri au devenit membre ale UE la data de 1 mai 2004. Aderarea acestora a reprezentat cea mai mare extindere din istoria Uniunii. 2007: Bulgaria i Romania Odat cu aderarea Bulgariei i a Romaniei la 1 ianuarie 2007, numrul statelor membre ale UE a ajuns la 27. 2013: Croaia Croatia a devenit cel de-al 20-lea stat membru al Uniunii Europene la data de 1 iulie 2013, dup semnarea tratatului de aderare la UE n luna decembrie 2011 i ratificarea acestuia de ctre toate statele membre i, respectiv, de ctre Croatia.

Tri candidate
In prezent, trile candidate sunt: Islanda, fosta Republic Iugoslav a Macedoniei, Muntenegru, Serbia i Turcia, n timp ce Albania, Bosnia i Hertegovina i Kosovo sunt tri potential candidate.

Pregtirile pentru Uniunea Economic i Monetar

In anii 60, pe fondul progreselor nregistrate la nivelul integrrii economice europene, s-a nscut ideea crerii unei monede unice. Cu toate acestea, tratatele nu prevedeau nc o moned unic a Comunittii Economice Europene (CEE). Mai mult, la vremea aceea,

toate cele ase state ale CEE fceau parte dintr-un sistem monetar international functionabil (denumit sistemul Bretton Woods). In cadrul acestui sistem, ratele de schimb ale monedelor erau fixate la nivele ajustabile i au rmas stabile pan la mijlocul anilor 60, atat n cadrul CEE, cat i pe plan international. In anul 1969, Comisia European a prezentat un plan (Planul Barre) de concretizare a conceptului de moned unic, deoarece sistemul Bretton Woods prezenta tot mai multe semne de tensionare. Pe baza Planului Barre, efii de stat sau de guvern au convocat Consiliul de Minitri pentru a concepe o strategie de realizare a Uniunii Economice i Monetare (UEM). Rezultatul s-a materializat n Raportul Werner, publicat n anul 1970, ce propunea crearea UEM n mai multe etape ce urmau a fi finalizate pan n anul 1980. Cu toate acestea, procesul a euat ca urmare a tensiunilor semnificative de pe piata valutar international dup prbuirea sistemului Bretton Woods la nceputul anilor 70 i a reactiilor politice divergente la ocurile economice intervenite n acea perioad, n special prima criz petrolier. Pentru a remedia aceast instabilitate i volatilitatea cursului de schimb care a urmat, cele nou state membre ale CEE au relansat procesul de cooperare monetar n luna martie 1979 odat cu crearea Sistemului Monetar European (SME). Sistemul cuprindea n principal mecanismul cursului de schimb (MCS) care a introdus cursuri de schimb fixe, dar ajustarile ntre monedele statelor CEE. Astfel, au fost necesare modificri privind politicile economice i monetare n vederea asigurrii stabilittii cursurilor de schimb. In cadrul SME, participantii au reuit s creeze o zon caracterizat de stabilitate monetar din ce n ce mai puternic i s relateze treptat controalele privind circulatia capitalurilor. Adoptarea Actului European Unic n anul 1986 a reprezentat un nou impuls pentru crearea monedei unice i a UEM. AUE a stabilit

un calendar de lansare a pietei unice i a reafirmat necesitatea crerii UEM.

In anul 1988, Consiliul European a confirmat obiectivul de creare a UEM i a numit un comitet format din experti n domeniul politicii monetare, n special guvernatori ai Bncilor centrale din CE, cu scopul de a propune msuri concrete de realizare a UEM. Raportul Delors care a rezultat, a propus realizarea UEM n trei etape, dar era necesar elaborarea unui temei juridic pentru UEM. Raportul a condus la negocieri care s-au concretizat n Tratatul privind Uniunea European, semnat la Maastricht n data de 7 februarie 1992. Tratatul a instituit Uniunea European (UE) i a modi!icat tratatele fondatoare ale Comunittilor Europene prin adugarea unui nou capitol privind politica economic i monetar. Acest nou capitol a pus bazele UEM i a stabilit o metod i un program n vederea realizrii acesteia.

Cele trei etape ale Uniunii Economice i Monetare

La data de 1 iulie 1990, a nceput prima etap a Uniunii Economice i Monetare (UEM). Aceasta s-a caracterizat n principal prin eliminarea barierelor interne din calea liberei circulatii a mrfurilor, persoanelor, serviciilor i capitalurilor n interiorul UE. Cea de-a doua etap a debutat cu nfiintarea Institutului Monetar European (IME), precursorul Bncii Centrale Europene (BCE), la data de 1 ianuarie 1994. Aceast etap a fost destinat pregtirilor tehnice necesare pentru crearea monedei unice, punerea n aplicare a unei discipline fiscale i pentru ntrirea convergentei politicilor economice i monetare ale statelor membre UE. BCE a fost instituit n luna iunie 1998 i a avut la dispozitie jumtate de an pentru desvarirea preparativelor initiate de IME.

La data de 1 ianuarie 1999, a nceput cea de-a treia, i ultima, etap a UEM, prin fixarea irevocabil a cursurilor de schimb pentru monedele provenind din cele 11 state membre participante i prin introducerea monedei unice - euro. De asemenea, ncepand cu aceast dat, Consiliul guvernatorilor BCE este responsabil cu aplicarea politicii monetare unice pentru zona euro. In prealabil, n luna mai 1998, Consiliul Uniunii Europene, reunit la nivel de efi de stat sau de guvern, a confirmat respectarea criteriilor pentru adoptarea monedei unice de ctre 11 dintre cele 15 state membre ale UE de la acea dat - Belgia, Germania, Irlanda, Spania, Franta, Italia, Luxemburg, Trile de Jos, Austria, Portugalia i Finlanda. Grecia a aderat la zona euro la data de 1 ianuarie 2001. Prima substituire a monedei fiduciare a fost finalizat la data de 1 ianuarie 2002, odat cu introducerea bancnotelor i monedelor euro. In luna ianuarie 2007, Slovenia a devenit cel de-al 18-lea stat membru al zonei euro. Cipru i Malta s-au alturat zonei euro la 1 ianuarie 2008, Slovacia la 1 ianuarie 2009 i Estonia la 1 ianuarie 2011.

Criteriile de convergen Convergena i Uniunea Economic i Monetar

Zona euro a fost instituit n anul 1999 ca o zon monetar ce cuprindea initial 11 state dintre cele 15 state membre ale UE de la acea dat i numra peste 300 de milioane de locuitori. In anul 1999, responsabilitatea politicii monetare a fost transferat Eurosistemului, condus de o institutie supranational - BCE. Totui, responsabilitatea politicilor economice a rmas de competenta statelor participante la zona euro, cu respectarea unui cadru european. In acest context, erau necesare eforturi sustinute de convergent din partea fiecrui stat membru n vederea crerii unui mediu prielnic pentru stabilitatea preturilor n Europa. Politicile economice

nationale au contribuit la realizarea unor conditii economice similare n ntreaga zon euro. Introducerea fr sincope a monedei euro a fost posibil datorit convergentei unor caracteristici economice fundamentale ale trilor vizate ctre cele mai bune valori de referint. Procesul de convergent economic faciliteaz obiectivul politicii monetare, care este mentinerea unui nivel stabil al preturilor n zona euro, contribuind astfel la realizarea unei creteri neinflationiste. Privind n perspectiv, statele membre UE care vor adopta euro n viitor, trebuie s asigure convergenta propriilor economii cu economia zonei euro.

Criteriile de convergen
In vederea asigurrii unei convergente sustenabile, ratatul privind functionarea Uniunii Europene (Tratatul de la Lisabona TFUE) stabilete criteriile care trebuie respectate de fiecare stat membru al UE nainte de participarea la cea de-a treia etap a Uniunii Economice i Monetare (UEM). Statul membru nu trebuie s fac obiectul unei decizii a Consiliului privind existenta unui deficit bugetar excesiv; Trebuie s existe o stabilitate durabil a preturilor i o rat medie a inflatiei care, n anul anterior examinrii, nu poate depi cu mai mult de 1,5L rata inflatiei a cel mult trei state membre care au nregistrat cele mai bune rezultate n domeniul stabilittii preturilor; Rata nominal a dobanzii pe termen lung nu trebuie s o depeasc cu mai mult de 2L pe aceea a cel mult trei state membre care au nregistrat cele mai bune rezultate n domeniul stabilittii preturilor; Marjele normale de fluctuatie prevzute de mecanismul cursului de schimb trebuie respectate, fr ca acesta din urm s cunoasc

tensiuni grave cel putin pe parcursul ultimilor doi ani dinaintea examinrii. Fiecare stat membru trebuie s se asigure c legislatia national, inclusiv statutul propriei Bnci centrale nationale (BCN), este compatibil atat cu articolele 130 i 131 din tratat, cat i cu Statutul Sistemului European al Bncilor Centrale (Statutul SEBC). Aceast obligatie care se aplic statelor membre cu derogare este, de asemenea, denumit convergent juridica. Criteriile de convergent au drept scop asigurarea unor evolutii economice echilibrate n cadrul UEM, care s nu provoace tensiuni ntre statele membre ale UE. De asemenea, trebuie reamintit faptul c este necesar continuarea respectrii criteriilor referitoare la deficitul public i datoria public i dup nceperea celei de-a treia etape a UEM (1 ianuarie 1999). In acest sens, a fost adoptat Pactul de stabilitate i cretere n cadrul Consiliului European reunit la Amsterdam n luna iunie 1997.

Evoluia preurilor Dispoziiile tratatului

Articolul 140 alineatul (1) prima liniut prevede urmtoarele: realizarea unui grad nalt de stabilitate a preturilor; acesta rezult dintr-o rat a inflatiei apropiat de rata a cel mult trei state membre care au cele mai bune rezultate n materie de stabilitate a preturilor. Articolul 1 din Protocolul (nr. 13) privind criteriile de convergent enuntate la articolul 140 alineatul (1) din Tratat prevede: Criteriul stabilitii preturilor, menionat la articolul 140 alineatul (1) prima liniu din Tratatul privind functionarea Uniunii Europene nseamn c un stat membru are o stabilitate durabil a nivelului preturilor si o rat medie a inflaiei n cursul unei perioade de un an naintea examinrii, care nu poate depsi cu mai mult de 1,5L rata inflaiei a

cel mult trei state membre care au nregistrat cele mai bune rezultate n domeniul stabilittii preturilor. Inflatia se calculeaz cu ajutorul indicelui preturilor de consum pe o baz comparabil, tinand seama de diferentele dintre definitiile nationale.

Aplicarea dispoziiilor tratatului

In ceea ce privete rata medie a inflatiei, n cursul unei perioade de un an naintea examinrii, rata inflatiei se calculeaz pe baza variatiei nregistrate de ultima medie anual disponibil a indexului armonizat al preturilor de consum (IAPC), comparativ cu media anual anterioar. Sintagma a cel mult trei state membre care au nregistrat cele mai bune rezultate n domeniul stabilittii preturilor, utilizat pentru definirea valorii de referint, se aplic utilizand media aritmetic neponderat a ratei inflatiei nregistrate n cele trei tri cu cele mai mici rate ale inflatiei, cu exceptia cazului n care exist valori extreme. Evolutia preturilor dintr-o tar poate fi considerat a fi o valoare extrem dac rata inflatiei din aceast tar este semnificativ mai sczut decat cele consemnate de celelalte state membre, ca urmare a acumulrii unor factori specifici fiecrei tri (pentru mai multe detalii, a se vedea raportul de convergent 2010 al BCE).

Evoluii fiscal Dispoziiile tratatului

Articolul 140 alineatul (1) a doua liniut prevede urmtoarele: caracterul solid al finantelor publice; acesta rezult dintr-o situatie bugetar care nu cunoate deficit public excesiv n ntelesul articolului 126 alineatul (6). Articolul 2 din Protocolul (nr. 18) privind criteriile de convergent enuntate la articolul 140 alineatul (1) din tratat prevede c acest

criteriu: nseamn c, n momentul examinrii, un stat membru nu face obiectul unei decizii a Consiliului mentionat la articolul 126 alineatul (6) din tratatul mentionat, privind existenta unui deficit excesiv n statul membru respective.

Procedura aplicabil deficitelor excesive

Articolul 126 stabilete procedura aplicabil deficitelor excesive. Conform dispozitiilor articolului 126 alineatele (2) i (3), n cazul n care un stat membru al UE nu ndeplinete cerintele n materie de disciplin fiscal, Comisia European elaboreaz un raport, mai ales dac: 1.raportul dintre deficitul public planificat sau real i produsul intern brut depete o valoare de referint (stabilit la 8L din PIB n Protocolul privind procedura aplicabil deficitelor excesive), cu exceptia cazului n care: raportul s-a diminuat n mod semnificativ i constant i atinge un nivel apropiat de valoarea de referint; depirea valorii de referint este exceptional i temporar i respectivul raport se mentine aproape de valoarea de referint; 2.raportul dintre datoria public i produsul intern brut depete o valoare de referint (stabilit la 60% din PIB n Protocolul privind procedura aplicabil deficitelor excesive), cu exceptia cazului n care acest raport se diminueaz suficient i se apropie de valoarea de referint ntr-un ritm satisfctor.

Aspecte procedurale i aplicarea dispoziiilor tratatului

In scopul analizrii convergentei, BCE i exprim opinia cu privire la evolutiile fiscale.In ceea ce privete sustenabilitatea, BCE analizeaz principalii indicatori ai evolutiilor fiscale n perioada de referint, precum i perspectivele i dificulttile cu care se

confrunt finantele publice, concentrandu-se asupra legturii dintre deficit i evolutia datoriei.

Uniunea Economic i Monetar (UEM) UEM in anul 2013

Dintre cele 28 de state membre care fac parte n prezent din UE, 17 (Belgia, Germania, Estonia, Irlanda, Grecia, Spania, Franta, Italia, Cipru, Luxemburg, Malta, Trile de Jos, Austria, Portugalia, Slovenia, Slovacia i Finlanda) au adoptat moneda euro, ceea ce nseamn c acestea particip integral la cea de-a treia etap a UEM.Dou state, Danemarca i Regatul Unit, au un statut special. Protocoalele anexate la tratatul de instituire a Comunittii Europene (Tratatul CE) le confer acestora, cu titlu exceptional, dreptul de a alege s participe sau nu la cea de-a treia etap a UEM. Ambele state au comunicat Consiliului UE (Danemarca n anul 1992, iar Regatul Unit n anul 1997) faptul c nu intentioneaz s participe la cea de-a treia etap a UEM, respectiv c nu doresc, pentru moment, s fac parte din zona euro. In prezent, celelalte tri din UE bene!iciaz de o derogare. Acest lucru nseamn c un stat membru nu ndeplinete deocamdat conditiile pentru adoptarea monedei euro i, prin urmare, este scutit de respectarea unora dintre prevederile care se aplic n mod normal de la nceputul celei de-a treia etape a UEM. Acestea includ toate dispozitiile care se refer la transferul responsabilittii n domeniul politicii monetare ctre Consiliul guvernatorilor BCE.

Criteriile de convergen
Trile care intentioneaz s adopte euro ca moned national trebuie s ating un grad nalt de convergent sustenabil.

Gradul de convergent este evaluat pe baza mai multor criterii prevzute n tratatul privind funcionarea Uniunii Europene .

Avantajele monedei euro:

Rate sczute ale dobanzilor datorit gradului ridicat de stabilitate a preurilor Politica monetar unic este pus n aplicare cu succes de ctre Eurosistem. Euro este la fel de stabil precum cele mai performante monede utilizate anterior n trile din zona euro. Aceasta a permis crearea unui mediu favorabil stabilittii preturilor n zona euro, exercitand o influent moderatoare asupra procesului de stabilire a preturilor i salariilor. In consecint, anticipatiile inflationiste i primele de risc asociate inflatiei au fost mentinute la niveluri sczute i stabile. Chiar i n contextul mai dificil actual, stabilitatea preturilor n zona euro nu a fost pus n pericol.

Mai mult transparen in privina preurilor

Pltile se efectueaz n aceeai moned n toate trile din zona euro, ceea ce faciliteaz cltoriile dintr-un stat n altul. Transparenta preturilor este n avantajul consumatorilor, deoarece uurinta cu care pot fi comparate etichetele permite consumatorilor s achizitioneze de la furnizorii cu cele mai mici preturi din zona euro, un exemplu constituindu-l preturile diferite ale autoturismelor n diferite tri din zona euro. Prin urmare, transparenta preturilor rezultat n urma introducerii monedei unice ajut Eurosistemul s mentin inflatia sub control. Concurenta sporit faciliteaz utilizarea cu eficient maxim a resurselor disponibile, stimuland schimburile comerciale n interiorul zonei euro i sustinand astfel creterea economic i ocuparea fortei de munc.

Eliminarea costurilor de tranzacie

Lansarea monedei euro la data de 1 ianuarie 1999 a eliminat costurile aferente tranzactiilor valutare, fcand astfel posibil realizarea unor economii considerabile. In cadrul zonei euro, nu mai exist costuri generate de: cumprarea i vanzarea de valut pe pietele valutare; msurile de protectie mpotriva variatiilor nefavorabile ale cursurilor de schimb; pltile transfrontaliere n valut, care presupun comisioane ridicate; detinerea de conturi n diverse valute, a cror gestionare este dificil.

Absena unor fluctuaii ale cursurilor de schimb

Odat cu introducerea euro, n cadrul zonei monetare nou-create au disprut, de asemenea, fluctuatiile cursurilor de schimb i, implicit, riscurile valutare. In trecut, riscurile i costurile asociate cursului de schimb au reprezentat un obstacol pentru concurenta i schimburile comerciale la nivel transfrontalier.

Introducerea bancnotelor i a monedelor euro!

Efectele asupra preurilor Dup introducerea numerarului n euro n luna ianuarie 2002, consumatorii au perceput dintr-odat un nivel al inflatiei mai ridicat decat cel indicat de statisticile oficiale. Intr-adevr, statisticile arat c, n momentul trecerii la noua moned, pretul anumitor produse, n special al celor cumprate mai frecvent, a nregistrat niveluri de cretere peste medie. Unele majorri s-au datorat faptului c unele firme i unii comerciani cu

amnuntul au profitat de trecerea la euro pentru a mri preturile pe seama consumatorilor. Cu toate acestea, alte majorri nu au fost direct legate de introducerea bancnotelor i monedelor euro. De exemplu, creterea nregistrat la acea vreme de preurile petrolului pe plan international a influentat preturile de vanzare a carburantilor la pomp. In mod asemntor, condiiile climatice nefavorabile au condus la scumpirea fructelor i legumelor. Aceste evenimente au coincis cu trecerea la euro, fiind adesea, n mod eronat, asociate cu aceasta. O analiz realizat de Eurostat, oficiul pentru statistic al UE, arat c impactul direct al trecerii la euro a fost relativ limitat, aceasta contribuind cu cel mult 0,3 puncte procentuale la rata total a inflatiei n zona euro, care s-a situat la 2,3% n anul 2002.In plus, potrivit unui studiu, nainte de trecerea la noua moned, consumatorii aveau convingerea c preturile vor crete sau vor fi rotunjite n detrimentul lor. Se pare c aceste ateptri au influentat semnificativ perceptiile ulterioare ale consumatorilor. Numeroi consumatori continu s i aminteasc de un nivel al preurilor exprimate n monedele nationale, care a rmas ingheat in timp i care devine tot mai putin realist pe msura trecerii timpului.Totui, sondajele realizate de Comisia Europeana au indicat, de asemenea, familiarizarea consumatorilor cu moneda euro i diminuarea treptat a diferentelor dintre nivelul perceput al inflatiei i cel msurat efectiv.

Integrarea financiar a zonei euro

Inainte de euro, sistemele financiare erau organizate la nivel national, n jurul propriei monede. Piata unic i, n special, introducerea euro au dus, n mod inevitabil, la interconectarea sistemelor. In pofida dificulttilor recente, pietele financiare, de exemplu pietele monetare, sunt mai integrate decat nainte de

introducerea euro, la fel ca i infrastructurile financiare aferente, precum sistemele de plti. Institutiile financiare au fost, de asemenea, ncurajate s i uneasc fortele la nivel transfrontalier, fie prin fuziuni, fie prin nfiintarea de sucursale n strintate. Procesul initial de interconectare a fost urmat, n multe cazuri, de o integrare real. De exemplu, cele 15 sisteme nationale de plti de mare valoare care s-au unit initial, n anul 1999, pentru a forma TARGET au cedat locul, n 2008, unui sistem mult mai eficient, centralizat din punct de vedere tehnic, denumit TARGET2. In unele domenii sunt nc necesare eforturi, de exemplu n ceea ce privete armonizarea modalittilor de transfer al titlurilor de la vanztor la cumprtor la nivel european. Aceasta va fi misiunea sistemului TARGET2 Securities.

Avantajele economice generale ale integrrii financiare

Sistemul financiar tot mai mare i tot mai integrat pe care l formeaz zona euro permite persoanelor fizice i ntreprinderilor s exploateze mai bine economiile de scar i de gam. Populatia poate beneficia de accesul la o varietate mai mare de produse financiare precum creditele ipotecare destinate achizitiilor de locuinte - la costuri mai sczute. Integrarea financiar sporete astfel potentialul de cretere economic.

Importana integrrii financiare pentru atribuiile BCE

Sistemul financiar este important pentru implementarea politicii monetare n zona euro, constituind misiunea principal atribuit Eurosistemului. Un sistem financiar bine integrat faciliteaz implementarea fr sincope a politicii monetare i transmiterea echilibrat a efectelor sale n ntreaga zon euro. Integrarea financiar contribuie, de asemenea, la stabilitatea financiar prin crearea unor piete concurentiale mai mari i mai

lichide, care s ofere posibilitti mai nsemnate de diversificare a riscurilor. Integrarea financiar este, de asemenea, fundamental pentru misiunea Eurosistemului de promovare a bunei functionri a sistemelor de plti, care detine, la randul su, un rol semnificativ n functionarea sigur i eficient a sistemelor de compensare i decontare a operatiunilor cu titluri de valoare.

Rolul BCE
"CE contribuie la integrarea financiar n patru moduri : 1.Ofer consultant privind cadrul legislativ i de reglementare a sistemului financiar i particip n mod direct la procesul de reglementare; 2. Actioneaz ca un catalizator pentru integrarea financiar; BCE, mpreun cu Comisia European, ndrum i sprijin piata cu privire la zona unic de plti n euro (Single Euro Payments AreaSEPA) pentru plti de mic valoare. Obiectivul SEPA este efectuarea de plti de mic valoare n euro fr numerar n Europa la fel de rapid, ieftin i sigur ca i n interiorul granitelor aceleiai tri. In acest scop, obstacolele tehnice, juridice i legate de piat sunt eliminate i sunt introduse instrumente, practici i standarde de plat commune; 3.Stimuleaz cunoaterea i contientizarea prin monitorizarea stadiului de integrare financiar la nivel European; BCE public un raport anual privind integrarea financiar n Europa, pe baza unui set cuprinztor de statistici; i 4. furnizeaz servicii specifice bncilor centrale, care stimuleaz, de asemenea, integrarea financiar la nivel european, cum ar fi TARGET 2 i viitorul TARGET2+Securities.

TARGET2 reprezint, de fapt, prima infrastructur de piat complet integrat i armonizat la nivel european, care a eliminat fragmentarea existent anterior. Sistemul proceseaz, n medie, peste 350 000 de plti pe zi, cu o valoare total medie zilnic de 2 400 de miliarde EUR. Valoarea medie a unei singure plti efectuate n sistemul TARGET n anul 2012 a !ost de 7,1 milioane EUR. Aproximativ 1000 de bnci din 24 de tri europene au statutul de participant direct la sistemul TARGET2. Acestea permit, la randul lor, unui numr mult mai mare de bnci s l acceseze, rezultatul fiind c aproximativ 60 000 de bnci din ntreaga lume pot initia i receptiona plti prin intermediul TARGET 2.

La fel cum exist sisteme de plti destinate circulatiei numerarului, exist i sisteme pentru circulatia titlurilor de valoare.Un astfel de serviciu, a crui lansare este planificat pentru anul 2015, va fi TARGET2+Securities (T2S). Acesta va reprezenta viitoarea platform informatic (detinut, realizat i operat de Eurosistem) pentru decontarea n banii bncii centrale a aproape tuturor titlurilor tranzactionate n Europa. Obiectivul fundamental al proiectului T2S este de a contribui la sporirea atractivittii Europei pentru investitori. Proiectul va integra i va armoniza infrastructura european de decontare a operatiunilor cu titluri, care este puternic fragmentat, i urmrete reducerea costurilor decontrii transfrontaliere a titlurilor n Europa, precum i intensificarea concurentei ntre furnizorii de servicii post-tranzactionare. De asemenea, va genera economii majore la nivelul garantiilor pentru participantii pe piat. Tot n acest domeniu, BCE a conceput un cadru care poart denumirea de CCBM i care, ncepand din anul 1999, permite tuturor bncilor din zona euro s garanteze cu titluri creditele pe parcursul zilei n cadrul TARGET2 sau al operatiunilor de politic

monetar ale Eurosistemului - indiferent unde n zona euro au fost emise titlurile.

Caracteristici principale ale zonei euro

Inainte de realizarea Uniunii Monetare, trile care fac parte, n prezent, din zona euro aveau economii relativ mici i deschise. Spre deosebire de acestea, zona euro formeaz o economie vast, cu un grad mult mai ridicat de autonomie, comparabil, ca dimensiuni, cu cea a Statelor Unite.In ceea ce privete populatia, zona euro are una dintre cele mai mari economii dezvoltate din lume, cu 333 de milioane de cetteni n anul 2012, fat de Statele Unite i Japonia, care numr 314 milioane i, respectiv, 128 de milioane de cetteni.Referitor la ponderea n produsul intern brut (PIB) mondial, zona euro a fost cea de-a doua mare economie cu moned unic n anul 2012, cu un procent de 13,7%, dup Statele Unite, care au avut o pondere n PIB de 18,9%. Ponderea Japoniei a fost de 5,6%. Faptul c economia zonei euro este mult mai putin deschis decat economiile trilor participante tinde s limiteze efectele fluctuatiilor pre%urilor externe asupra preturilor interne. Totui, zona euro are o economie mai deschis fat de cea a Statelor Unite sau a Japoniei. Exporturile de bunuri i servicii ale zonei euro, calculate ca pondere n PIB, au fost semnificativ superioare n anul 2012 (26,8%), n raport cu cifrele pentru Statele Unite (14,1%) i Japonia (15,4%). Sursa pentru zona euro i UE: BCE, Eurostat, date nationale, FMI i calcule BCE; pentru Statele Unite i Japonia: surse nationale, FMI.