Universitatea Valahia Targoviste

Facultatea de Stiinte Economice

Specializarea Finante-Banci

Disciplina:
Indrumator: Lect.univ.dr.Leonardo Badea

Student:
PETRESCU ADRIAN COSTEL

INTRODUCERE
CONCEPTUL DE INFLAIE I MECANISMELE INFLAIEI
I. 1 SEMNIFICAIA ECONOMIC A INFLAIEI
I.2 Scurt istoric asupra fenomenului inflaiei pe plan mondial
I. 3 Mecanisme de manifestare a inflaiei
I. 3. 1 Caracteristici ale inflaiei
I. 3. 2 Tipuri de inflaie
I. 4 Factori de influen a inflaiei
I. 4. 1 omajul
4. 2 Ali factori de influen a inflaiei
I. 5 Inflaia pe plan mondial
CAPITOLUL II
PROCESUL INFLAIONIST N ROMNIA
II. 1 Scurt istoric
II. 2 Cauzele inflaiei n ara noastr
II. 3 Spirala inflaionist

BIBLIOGRAFIE

Rzboiul a fost ntotdeauna mijlocul de acaparare prin for a unor noi teritorii.
Dup un timp, s-a neles foarte bine aceast idee i de aceea, au fost schimbate armele,
nemaifiind necesar supremaia politic pentru a se realiza dominaia economic. Cel mai
teribil armament de dominare economic a devenit moneda naional. Acum lupta nu se
mai d pe cmpul de btlie, nu se mai folosesc arme, acum putem vorbi despre un
conflict economic, iar n acest conflict unul dintre cei mai aprigi dumani este inflaia.
Inflaie a existat dintotdeauna, dar, n trecutul ndeprtat, nu era cunoscut sub
aceast denumire, i nici nu se manifesta la un asemenea nivel.
Acum, n secolul XXI, inflaia, dei uor perceptibil, reprezint unul dintre
fenomenele complexe foarte greu de prins n tue sigure, fiind generat de o multitudine
de cauze, care mai de care mai complexe i mai greu de controlat.
Obiectivul lucrrii este de a analiza starea economiei naionale n perioada de
tranziie, prin studierea parial a fenomenului inflaionist.
Aceasta lucrare cuprinde patru capitole structurate astfel:
Primul capitol se refer la conceptul de inflaie i mecanismele acesteia, n care
am prezentat semnificaia economic a inflaiei, un scurt istoric a inflaiei mondiale,
factorii care o influeneaz, precum i o evoluie a inflaiei pe plan mondial.
n cel de-al doilea capitol, m-am ocupat de procesul inflaionist n Romnia, prin
prezentarea unui scurt istoric a inflaiei n ara noastr, care au fost cauzele acestui
fenomen i o scurt descriere a spiralei inflaioniste din Romnia.
n urmtorul capitol, am scos n eviden indicatorii i metodele statistice folosite
n studiul inflaiei
Ultimul capitol cuprinde descrierea metodelor statistice moderne folosite n
analiza econometric a inflaiei, cu o introducere n domeniul de studiu al econometriei,
dificulti ale aplicrii metodelor econometrice n perioada de tranziie, analiza statistic a
unei serii de timp, care cuprinde analiza componentelor, parametrilor principali ai seriilor
cronologice, procese stocastice, procese staionare, prognoza.

I. 1 SEMNIFICAIA ECONOMIC A INFLAIEI

Economia naional reprezint cadrul fundamental de dezvoltare i afirmare
economico-social a popoarelor. Privind aceste economii ca entiti bine conturate, a
cror dezvoltare presupune stabilirea unor rapoarte economice optime, nu putem neglija
fenomenele monetare, deoarece moneda este ea nsi o entitate important.
Inflaia acest nou mod de via a secolului nostru, cum au mai denumit-o unii
autori reprezint un fenomen deosebit de complex. Fiind prezent n cele mai adnci
resorturi ale economiei contemporane, ea afecteaz, ntr-un fel sau altul ntregul
mecanism de funcionare a acesteia. Dar, ce reprezint inflaia? Ce semnificaie
economic are acest concept?
Dei acest concept este frecvent folosit de marea majoritate a oamenilor, n mod
paradoxal este cel mai controversat din economie. Datorit multiplelor faete, variabile i
mai ales indivizibile, inflaia are darul de a ne alimenta perpetuu impresia fals potrivit
creia tim deja prea multe despre ea, astfel nct, nu vedem ce s-ar mai putea spune n
plus sau ce ar mai putea s ne surprind. Cu toate acestea, termenul de inflaie are
puternice conotaii emoionale, iar utilizarea lui n variate forme este de natur s
alimenteze confuzii numeroase.
Dac am face un studiu pe un numr mare de persoane, provenite din cele mai
diferite categorii socioprofesionale, dar fr ca acestea s aib cunotine economice de
specialitate, vom putea constata (poate cu puine excepii) c oamenii, n activitatea lor
curent au opinii diferite despre fenomenul inflaionist. Exist, ns i un fond comun. Pe
bun dreptate ei observ faptul c n condiiile de inflaie preurile cresc, mrfurile devin
mai scumpe, banii se depreciaz, puterea de cumprare scade, comparativ cu perioadele

precedente devin mai sraci, n fine, are loc o puternic redistribuire a veniturilor, dei la
prima vedere, nu-i dau prea bine seama n favoarea cui se realizeaz aceasta.
Analiznd toate aceste observaii care pentru moment, se pot constitui n tot attea
rspunsuri posibile cu privire la caracterizarea fenomenului inflaionist, nu putem s nu
ne punem o prim ntrebare i anume: sunt corecte din punct de vedere tiinific aceste
opinii sau nu? Pentru c menirea oricrui om de tiin este de a manifesta ndoial fa
de tot ce se afirm fr o demonstraie prealabil, rspunsul ar fi c rmne de vzut.
De pild, nu este nevoie de cunotine economice prea ample pentru a demonstra c nu
orice cretere a preurilor nseamn neaprat inflaie. De asemenea, nu orice fel de inflaie
determin redistribuirea veniturilor, ci numai anumite forme ale sale. Veniturile reale,
corectate cu costul efectiv al vieii, pot s creasc n condiiile unei inflaii moderate
inute sub control. Drept urmare, partea nevzut a inflaiei este cu mult mai vast dect
pare, iar resorturile care-i ntrein vie flacra mistuitoare sunt cu mult mai profunde dect
ne-am nchipuit n urma unei analize sumare, insuficient documentat.
ntrebarea ce este inflaia? pe care nu numai din curiozitate ne-o punem fiecare
dintre noi este fireasc, vznd c banii notri se devalorizeaz de la o zi la alta. Dei
dispunem aparent de bani mai muli, cumprm mai puine mrfuri, n fine, vedem c
salariul crete pe hrtie ns, n realitate el scade. Specialitii din domeniul economiei,
att teoreticienii ct i practicienii, au ncercat s elucideze coninutul principal al acestui
concept, dar au dat rspunsuri diferite, de multe ori chiar contradictorii. Acetia au
abordat fenomenul din diferite puncte de vedere.
Etimologic, termenul inflaie provine din latin: inflaia (inflare) nsemnnd
umfltur, respectiv a umfla, unii autori traducndu-l i prin cretere. Ce fel de
cretere ns, pentru c n economie, nu orice sporire cantitativ sau calitativ este
duntoare. La prima vedere, aceast cretere ar trebui s prezinte cel puin dou
caracteristici: pe de o parte, ea ar trebui s fie anormal, iar, pe de alt parte, s constituie
un neajuns particular al activitii economice.
Odat ajuni aici intrm fr s vrem, pe terenul definiiilor, fiecare autor lsnd
impresia c ntotdeauna mai are ceva de spus n completare. Este adevrat c n practic
nici o definiie nu este perfect, nici una nu este definitiv, nici una nu va reui s
surprind fenomenul n mod absolut, mai ales dac el are, prin natura sa, un caracter

dinamic. S ncercm totui s prezentm cteva puncte de vedere, oprindu-ne pe ct este

posibil asupra celor mai reprezentative.
Astfel, potrivit unui mare numr de economiti inflaia este privit ca fiind
creterea cantitii banilor de hrtie ntr-o ar peste nevoile circulaiei. Pentru
nceput, definiia pare a fi atrgtoare. Cu toate acestea ea este incomplet. Masa
monetar nu este alctuit numai din bancnotele aflate efectiv n circulaie. Alturi de
acestea, distingem o mare cantitate de bani de cont. Banii de cont au fost ntotdeauna
preferai banilor reali, lichizi, pentru c au o vitez de rotaie mai mare i o siguran mai
mare, care n nici un caz nu poate fi neglijat n afacerile economice. Economia de pia
prefer i ea decontrile fr numerar din motive operaionale, deci poate fi definit
inflaia numai pe baza circulaiei banilor de hrtie? n present, nimeni nu se mai ndoiete
de faptul c banii aflai n conturile bancare curente ale agenilor economici sunt bani n
adevratul sens al cuvntului, ei putnd fi transformai n orice moment, printr-o simpl
dispoziie a titularului, n bani n numerar, n lichiditi reale. Deci inflaia nu mai poate fi
pus numai pe seama creterii emisiunii banilor de hrtie, ci ea trebuie legat, mai ales,
de ntreaga mas monetar existent n economie.
Referitor la masa monetar, Constantin Tulai afirm c inflaia se instaleaz ca o
boal sau o maladie a monedei
Cam pe acelai plan se nscriu i alte definiii care, dei ne conduc spre
coordonate diferite ale problemei, rmn n linii mari unilaterale. Avem n vedere, ntre
altele, pe cele care exprim inflaia prin procesul de cretere a preurilor: inflaia este
procesul de cretere continu a preurilor sau n mod echivalent, de continu scdere a
valorii banilorDorind s nuaneze aceast cretere, ali autori in s evidenieze c este
vorba de o cretere relativ a indicelui preurilor sau de un proces de cretere continu
a preurilor datorat faptului c piaa este incapabil s rspund cererii consumatorilor
care pot s plteasc, dispunnd de mijloace bneti n surplus Creterea preurilor este
continu i mai mult sau mai puin rapid, din aceast acuz inflaia este considerat ca
un proces atemporal i aspaial. Sesizarea faptului c avem de a face cu o cretere
continu a preurilor nu este lipsit de importan. ns, aa cum viaa economic a
confirmat, nu putem considera o economie c se afl, n permanen, sub o presiune
inflaionist. De-a lungul anilor, ea poate s cunoasc i unele perioade de acalmie, sau

chiar de deflaie, de temperare a creterii preurilor, eventual de scderea lor. De pild n

conformitate cu prerea unor economiti, nu am avea de a face cu o inflaie atunci cnd
preurile cresc doar cu 2% pe an. Poate n acest context, ar trebui s se adauge c este
vorba de o cretere permanent i continu a preurilor, ceea ce, de asemenea, credem c
nu ar fi lipsit de semnificaie, ncercarea de a elucida coninutul acestui fenomen.
Tocmai unele surse bibliografice specific faptul c, n fond, avem de a face cu o
cretere dezordonat a nivelului preurilor, ca urmare a sporirii ofertei de bani. n acest
sens, inflaia este considerat ca o stare generalizat a excesului de cerere, n care prea
muli bani alearg dup prea puine lucruri. n aceast definiie, inflaia se pune n
legtur cu cererea manifestat pe piaa bunurilor de consum. Nu putem trece mai departe
fr a ne ntreba despre ce fel de preuri este vorba: rspunsul este destul de tranant.
Samuelson d o definiie mai lapidar inflaiei, artnd c aceasta este o stare de
cretere generalizat a preurilor bunurilor de consum i a factorilor de producie. Acest
punct de vedere are, n present, o arie de rspndire foarte larg, fiind considerat mai
aproape de realitate fa de altele. ntr-adevr, preurile bunurilor de consum nglobeaz o
serie ntreag de variabile economice cum ar fi: preurile mijloacelor de producie,
salariile pltite pe diferite trepte intermediare ale fluxurilor tehnologice, influena
productivitii muncii, competitivitatea mrfurilor .a.m.d. Nu ntmpltor, n majoritatea
rilor cu economie de pia, rata inflaiei este calculat ca o medie, de regul lunar sau
anual, a dinamicii preurilor de consum. Acesta este numitorul comun, n jurul cruia se
situeaz cea mai mare parte a opiniilor exprimate pn acum despre inflaie, fapt ce nu a
scpat neobservat unor specialiti. Indiferent de poziiile pe care au fost formulate,
definiiile inflaiei au un numitor comun, constnd n sublinierea formei de manifestare
final a acestui proces, prin creterea generalizat a preurilor i tarifelor.
Creterea generalizat a preurilor bunurilor de consum i a serviciilor este tratat
uneori ca un dezechilibru ntre cererea i oferta global pentru aceste mrfuri 1 Faptul n
sine nu ar deranja cu nimic, dac nu s-ar manifesta tendina de a se folosi de noiunea de
inflaie pentru a desemna, mai cu seam, factorii care determin creterea preurilor
bunurilor de consum i serviciilor. Dar aceasta reprezint o deficien mai veche a unor
teorii cu privire la inflaie, care ncearc s defineasc un proces economic prin punerea
1

Le dictionnaire de notre tempt, Ed. Hachette Paris,1998,p.772

n eviden a cauzelor care-l provoac, sau, dup caz, a efectelor produse odat cu
declanarea lui.
S dm cteva exemple: Inflaia este determinat de faptul c mijloacele de
achiziionare a mrfurilor i serviciilor sunt superioare posibilitilor produciei. Sau
Inflaia nseamn scderea valorii banilor ca urmare a creterii preurilor. i una i
cealalt din definiiile de mai sus nu fac altceva dect s inventarieze unele din cauze i
consecine ale inflaiei.
La fel procedeaz i cei ce, n ultimul timp, se intereseaz mai puin de aa numita
inflaie monetar, punnd accent mai mult pe inflaie economic, pe care o consider ca
fiind mult mai grav dect toate. n conformitate cu aceast opinie inflaia
caracterizeaz acea economie unde cererea total de bunuri i servicii este excesiv n
raport cu resursele existente. Drept urmare, ea apare ca un dezechilibru durabil ntre
cererea i oferta total.Termenul durabil este neles n sensul c dezechilibrul are
posibilitatea de a se ntreine, de a se autoalimenta i de a crete n timp, dat fiind
elasticitatea cererii i rigiditatea ofertei la modificarea veniturilor. Acest fapt rezult i
mai clar, dac vom cita doar pe unul dintre adepii acestei teorii. Definiia cea mai simpl
care se poate da acestui fenomen este aceea a unui proces de cretere cumulativ i
autontreinut a nivelului general al preurilor.n aceast definiie se pune accentul pe
ideea unui mecanism cu implicaii de lung durat, care genereaz el nsui cauzele
permanenei sale i se exprim prin majoritatea celei mai mari pri a preurilor.
O form mai sofisticat de definire a inflaiei, care nu se ndeprteaz prea mult
de ceea ce menionam mai nainte a aprut cu mai bine de 40 de ani n urm. Inflaia
remarca unul dintre cei mai buni cunosctori ai domeniului este un proces rezultat din
ncercarea de a menine veniturile reale la un nivel care din punct de vedere fizic a
devenit imposibil.2 Dar din nou ne aflm n faa unei tentative de a explica inflaia i nu
de a o defini. Nu puini sunt economitii care, n lucrrile lor, menioneaz faptul c nu
trebuie confundat definiia inflaiei cu mecanismele ei.3 ntradevr creterea
generalizat a preurilor nu mai este un proces izolat, accidental, care s vizeze doar
cteva mrfuri, ci se afl doar sub incidena unor complicate mecanisme micro i macroeconomice. El ncorporeaz toate interdependenele dintre subsistemele economiei,
2
3

Ralph Turvey, Period Analysis and Inflation, Economica 16, 1949,p.218

J.Bremond, A. Geledan: Dictionnaire economique et social, Hatier, edition 3, Paris, 1981,p.210

precum formarea i repartiia veniturilor, canale de redistribuire a acestora etc. Creterea

preurilor nu reprezint dect o consecin a inflaiei i nu putem s confundm inflaia,
aa cum subliniaz i ali cercettori, cu consecinele ei.4
Dorind, parc, s reuneasc toate aceste aspecte ntr-o singur definiie, autorii
unui lexicon de finanecredit, contabilitate i informatic financiarcontabil definesc
inflaia ca fiind: Supraaglomerarea continu a arterelor circulaiei cu o cantitate de bani
de hrtie excesiv de mare fa de necesitile circulaiei mrfurilor i plata serviciilor,
ceea ce are ca efect o depreciere sensibil a banilor, manifestat prin scderea puterii lor
de cumprare i creterea spontan, considerabil, nentrerupt i generalizat a preurilor
i tarifelor.
I.2 Scurt istoric asupra fenomenului inflaiei pe plan mondial
Flagelul inflaionist are rdcini adnci n timp.
Ca fenomen economic, inflaia se manifest nc din antichitate, cu toate c nu a
fost cunoscut sub aceast denumire. Unul dintre cele mai vechi documente cu privire la
creterea preurilor,dateaz nc din timpul lui Alexandru cel Mare, cuceritorul Persiei
(anul 300 .C.).
Apoi fenomenul este semnalat ntr-o form nuanat n diferite perioade istorice
ale Imperiului Otoman.
Sunt semnificative n acest sens i datele provenite din timpul mpratului
Diocleian, cnd Imperiul Roman de Apus a traversat o grav criz economic i politic,
cnd mrirea preurilor mrfurilor a fost considerabil.
A urmat o perioad de 1000 de ani, n care datele despre evoluia preurilor sunt
aproape inexistente; dar nu pentru c nu a existat inflaie. Dimpotriv, se poate spune c o
stare subfebril a circulaiei monetare i a preurilor a fost prezent ntotdeauna5, dar au
lipsit instrumente adecvate de analiz, concepte de baz pentru a o caracteriza, precum i
un sistem statistic adecvat de culegere a datelor. Dovada o constituie faptul c nu mai
4

Fernand Baudhuin, Dictionnaire de leeconomie contemporaine, Ed.Gerard, Paris,1970, p.144

O analiz sintetic a fenomenului inflaionist n ultimii 2500 de ani o face Anna J. Schawrtz n lucrarea
Secular price change in historical perspective, aprut n Journal of Money Credit and Banking 5 (1),
1973, p.243-269.
5

trziu de secolul trecut, o serie de de dicionare remarcabile ale timpului nici nu o

menioneaz.6
Cu toate acestea, nu se poate trage concluzia c termenul s-a remarcat mai trziu
n vocabularul economic, pentru c n Anglia evoluia preurilor i salariului real era
urmrit nc din 1250.
Din 1250 au fost cunoscute perioade destul de lungi de stabilitate monetar 12751525.
Apoi, pot fi individualizate unele etape care pot fi caracterizate ca fiind proprii
unui proces numit astzi deflaionist (1650-1750). n interiorul acestor etape, nu se poate
spune c inflaia a lipsit, din contr au fost momente inflaioniste mai pronunate, ca de
pild cel corespunztor afluxului masiv de metale preioase ca urmare a descoperirii
Americii.
Dup un alt secol de relativ stabilitate monetar (1650-1750), preurile au
nceput s creasc n toate rile Europene i mai ales n Anglia, ca urmare a expansiunii
creditului, mai exact a ofertei de credit, datorit dezvoltrii fr precedent a reelei
bancare engleze.
O alt faz a inflaiei, dac putem spune aa, a fost inaugurat de Revoluia
Francez ncepnd cu anul 1789 prin emisiunea de hrtie-moned ( aa-numitele
assignats ).
Pentru nceput s-a recurs la o emisiune de 400 milioane de livres (denumirea
veche a francului francez), ea a crescut la 1,2 miliarde livres n 1790, pentru a ajunge la
45,5 miliarde livres n 1796, care erau fr acoperire. n perioada care a urmat, situaia sa agravat foarte mult n Frana, datorit rzboaielor napoleoniene.
A doua jumtate a secolului al XIX-lea a cunoscut o oarecare stabilitate,
ndeosebi n rile mai importante din Vestul Europei. Deflaia se explic prin reducerea
costurilor produse de progresul tehnic (descoperirea mainii cu abur i folosirea ei pe
scar industrial a revoluionat din temelii ntregul sistem al produciei). Nu acelai lucru
se poate spune despre o serie de state noi (din America Latin n particular) i despre
SUA, care au cunoscut un puternic puseu inflaionist ca urmare a rzboaielor de recesiune

Se au n vedere dicionarele: Coquelin et Guillaumin, aprut n 1852; Leon Say aprut n 1894; Alfred
Neymark 1898 .a.

(1861-1865), cnd au fost emise bilete de banc neconvertibile, cunoscute sub denumirea
de green banks.
Starea general de stabilitate monetar relativ specific secolului al XIX-lea, mai
ales pentru Europa Occidental, a creat o oarecare euforie n rndul economitilor. Muli
au fost nclinai s cread c s-au gsit remedii pentru acest fenomen monetar, pe care nu
aveau nc motive s-l defineasc drept inflaie. Ali economiti au fost convini c piaa
caracterizat prin libera concuren are capacitatea de a se autoregla.
Dar primul rzboi mondial a nvat oamenii s se team de inflaie. Dup 1914,
s-a dovedit acest fapt. Dup primul rzboi mondial, Rusia a cunoscut inflaie cu deosebire
n perioada aa-numitului Comunism de Rzboi, care a durat n perioada cuprins ntre
anii 1917-1920.
Germania a nregistrat ntre 1919-1923 cea mai spectaculoas inflaie din istorie,
fenomen cu att mai impresionant cu ct s-a produs n timp de pace, ntr-o ar
industrial., cu o infrastructur relativ dezvoltat (de exemplu expedierea unei scrisori
simple n interiorul rii costa nu mai puin de 100 miliarde de mrci 7, o pine care, n
anul 1913 costa 0,63 de mrci, n noiembrie 1923 costa 201 miliarde de mrci).
Aceast stare de lucruri a debusolat populaia, tradiional obinuit cu ordinea i
munca bazat pe o oarecare stabilitate monetar. n scurt timp ns, crearea Rentenbank i
Rentenmark, au realizat un miracol, n circulaia monetar.
Austria i alte ri din Estul i Centrul Europei au cunoscut o anumit inflaie.
Frana, n 1926, a nregistrat unul din cele mai importante seisme monetare, care
au anticipat marea criz a anilor 1929-1933.
Pe acest fundal, postulatele teoriei clasice i neoclasice nu mai puteau rspunde
noilor probleme care au aprut. Argumentele aduse de ilustrul profesor englez John M.
Keynes n legtur cu adevratele cauze ale blocrii mecanismului economic au deschis
noi orizonturi interpretative fenomenului inflaionist, omajului i ntregului ansamblu de
disproporii macroeconomice.

I. 3 Mecanisme de manifestare a inflaiei

7

Encyclopedia Britanica, William Benton Publisher, 1968, p. 241.

Dup cum se vede, analiznd diferite definiii date inflaiei, cercettorii ncearc,
pn la urm, un sentiment al inutilitii. Mergnd pe aceast linie se creeaz impresia c
nu vom sfri niciodat. Fiecare autor ncearc s-i cizeleze definiiile. Dnd dreptate
unuia, riscm s cdem n capcana absolutismului, care nu are ce cuta n cercetarea
tiinific, mai cu seam n economie, unde interdependena dintre fenomene este att de
strns, nct este dificil s se separe cauza de efect. Aa cum remarc i ali cercettori,
a cuta o anumit cauz care declaneaz inflaia este echivalent cu a cuta o pictur
de ap ntr-un ru care mpinge toate celelalte picturi.
Pentru a rezolva aceast problem, ar trebui s reinem ce au ele n comun.
I. 3. 1 Caracteristici ale inflaiei
Inflaia, afirm cei mai muli dintre economiti, reprezint un proces de cretere
generalizat a preurilor. Dar nu orice cretere a preurilor reprezint inflaie. Trebuie s
observm c, de fapt, ne confruntm cu o sporire dispersat a acestora. Unele dintre ele sar putea s rmn stabilite pe un anumit interval de timp, altele chiar s scad. Pe
ansamblu, ns avem de a face cu o ascensiune general a preurilor. Se poate spune
aadar c, n aceast sintagm de cretere general, tocmai dispersia este cea care
constituie regula. Din aceast cauz, orice proces inflaionist este eterogen. S-ar putea
vorbi, n acest context de dispariti sau de distorsiuni n creterea preurilor, dar aceste
expresii sunt discutabile. Se tie, de pild, c preurile cu amnuntul (en detail), preurile
produselor agricole i cele ale produselor industriale nu cunosc aceleai ritmuri de
cretere. De asemenea, preurile unor mrfuri joac, de regul un rol mai mare dect
indic ponderea lor statistic n totalul cheltuielilor bugetului de familie. Din acest motiv,
unii autori le mai numesc preuri directoare, avnd importan de simbol n
determinarea valorii banilor. Se au n vedere, n primul rand, preurile unor produse vitale
cum ar fi cele alimentare, iar pe un plan mai larg, pe cele care vizeaz locuina, pe cele
legate de nzestrarea acesteia cu aparatur electro-casnic, cheltuielile de transport .a.
n al doilea rnd, aa cum am mai afirmat, nu orice cretere a preurilor nseamn
n mod necesar inflaie. Pentru a putea vorbi de un asemenea fenomen trebuie s ne

regsim n faa unui fenomen dinamic, cu alte cuvinte n faa unei micri care se
dovedete a fi de durat. Odat atins un anumit plafon al preurilor, nu nseamn neaprat
c ne confruntm cu un proces inflaionist duntor. Avnd n vedere acest fapt i
ncercnd s apreciem inflaia n funcie de ordinea ei de mrime sau n funcie de
intensitatea ei, precum i durata acesteia, distingem mai multe forme. Din punct de
vedere al intensitii, respectiv al gravitii, literatura de specialitate consemneaz cel
puin patru niveluri ale inflaiei.
I. 3. 2 Tipuri de inflaie
Inflaia trtoare (moderat), n cadrul creia creterea preurilor nu depete
circa 3 4% pe an. Este fenomen care se manifest de regul, ca reflex al politicilor de
stabilizare. Aceasta atrage dup sine o depreciere monetar lent, disimulat, fr seisme
economice de amploare, dar cumulativ, n sensul c treptat, poate alimenta unele
dezechilibre aparent nealarmante, ns, care cu timpul, pot deveni periculoase.
Inflaia deschis, cu ritmuri medii anuale de pn la 10%, dar superioar celei de
3%. Evoluia economiei devine preocupant pentru toate categoriile de ageni economici.
n rile dezvoltate, ea se manifest doar episodic, fiind ns doar un criteriu de
performan pentru rile slab dezvoltate i n tranziie de la sistemul de comand la cel
concurenial. Cnd se constat prezena sa n economie, sunt pregtite pentru a fi puse n
aplicare msuri i programe antiinflaioniste pentru a proteja populaia de unele efecte
negative.
Inflaia galopant este inflaia care conduce la dublarea preurilor n decurs de un
an, expresie i surs a unor dezechilibre n economie. Prezena unei astfel de inflaii
presupune indexarea contractelor cu indicele preurilor sau printr-o valut considerat
relativ stabil. Moneda naional cunoate o pierdere rapid a valorii economice (puterii
de cumprare), rata dobnzii crete rapid, viteza de rotaie a banilor se accelereaz,
posesorii acestora ajung s pstreze asupra lor doar cantitatea de bani strict necesar
tranzaciilor cotidiene.
Hiperinflaia, cnd ne confruntm cu o cretere a preurilor ameitoare; cererea de
moned naional scade considerabil, o parte important din tranzacii efectundu-se sub

form de troc modern (barter) sau n moned alternativ; preurile relative devin deosebit
de instabile, iar salariul real al unei personae se reduce lunar cu circa 30%. Este produsul
unor schimbri radicale n viaa politic i economic a rilor n cauz.
n legtur cu tipurile inflaiei n raport de intensitatea acesteia, literatura
economic abordeaz i problema creterii economice.
cretere economic neinflaionist caracterizat printr-o dinamic relativ nalt a
creterii economice i o inflaie trtoare. Se apreciaz c inflaia trtoare este un factor
stimulativ pentru creterea economic: n perspectiva unei creteri moderate i stpnite a
preurilor sunt impulsionate investiiile n procesele de modernizare i retehnologizare
ceea ce asigur creterea PIB i PNB real, n special pe seama sporirii eficienei utilizrii
factorilor de producie.
creterea economic inflaionist - relev c dinamica creterii econmice este
depit de rata inflaiei; PNB i PIB real se reduc.
Avnd n vedere c, n prima faz a inflaiei adic a inflaiei trtoare, s-ar crea un
climat favorabil creterii economice, ntruct, n acest caz, producia ar fi stimulat ca
urmare a expansiunii monetare, bineneles n anumite limite considerate rezonabile din
punct de vedere economic, i-a determinat pe unii economiti s vorbeasc despre o aanumit inflaie necesar, sau de o cretere minim acceptabil a indicelui general al
preurilor. Aceast idee este de provenien keynesist. Se tie c John M. Keynes a
susinut n lucrrile sale teza potrivit creia ntre creterea economic i nivelul inflaiei
exist o anumit legtur. O anumit depreciere inflaionist a banilor poate exercita pn
ntr-un anumit punct, o aciune stimulativ (nu neaprat binefctoare), asupra activitii
productive. Atta timp ct creterea preurilor de vnzare depete ca ritm creterea
costurilor, producia este impulsionat. n aceeai msur, sporirea, n anumite proporii
(3-4%), a preurilor poate s favorizeze i mrimea volumului desfacerii mrfurilor,
pentru c titularii de venituri i de reserve bneti consider procurarea de valori
materiale o form de asigurare n faa tendinei de depreciere a banilor. n aceeai msur,
sporesc i cumprturile de mrfuri pe credit.
Potrivit opiniei altor economiti, evoluia ascendent a calitii produciei i
serviciilor, inclusiv a utilitii lor sociale, recunoscute pe pia, reprezint un suport

obiectiv al creterii benefice a tarifelor i preurilor. Atta timp ct preurile produselor

cresc ntr-un ritm mai rapid dect sporesc performanele lor tehnice, o anumit doz de
inflaie nu este de natur s ne alarmeze. Aceasta nseamn c aplicarea n producie a
cuceririlor tiinei i tehnicii naintate se materializeaz n reducerea raportului pre /
performan. Inflaia devine nociv din momentul n care aceast proporie manifest
tendina de cretere, preurile atingnd niveluri prea nalte pentru a mai putea fi justificate
prin performanele afiate de mrfurile n cauz.
Corelarea creterii preurilor i tarifelor cu performanele calitative ale produselor
i serviciilor poate s imprime inflaiei dimensiuni moderate, acceptabile, bineneles
dac toate celelalte condiii rmn nemodificate. O astfel de situaie ar putea favoriza o
rat a creterii economice mai nalt dect cea a inflaiei. Tocmai o asemenea corelaie
constituie suportul teoretic al ideii de cretere neinflaionist, postulat greu de realizat n
practic. De regul, datorit unor cauze multiple, inflaia nu exercit un efect de antrenare
pozitiv asupra dinamicii economice, ci mai degrab, perturbator, stnjenitor. n ultimul
timp, o rat de pn la 5% a inflaiei nu este considerat a fi nociv dac este corelat i
cu evoluia omajului.
n fine, n perioada actual, numeroase economii se confrunt cu fenomenele de
stagflaie i slumpflaie.
Stagflaia caracterizeaz acea situaie din economia unei ri concretizat n
inflaie rapid, nsoit de stagnarea economic. PIB i PNB real stagneaz sau se reduce,
n condiiile n care preurile cresc, iar piaa monetar stagneaz sau chiar sporete, rata
omajului este foarte ridicat.
Slumpflaia definete situaia cea mai critic dintr-o economie naional: starea de
hiperinflaie i reducerea drastic a PNB i PIB real, omaj cronic, de mas, conjugate cu
alte dezechilibre grave interne i externe.

I. 4 Factori de influen a inflaiei

I. 4. 1 omajul

Inflaia este strns legat n primul rnd de omaj i salarii. Studiile efectuate n
SUA de Philips sunt cunoscute sub denumirea de curbele lui Philips. n conformitate cu
acestea pot fi ntreprinse corelaii, raporturi de dependen ntre rata inflaiei i rata
omajului. Reducerea inflaiei poate conduce la reducerea ratei omajului, dar de cele mai
multe ori costul acestei reduceri este o nou rat a inflaiei, mai mare.
De asemenea, frecvena creterii valorii salariilor depinde de rata omajului. Pot fi
angajati mai muli muncitori de ctre firmele care au nevoie, cu salarii stabilite anterior,
care n momentul angajrii sunt mult mai mult sczute, pentru c, ntre timp, are loc o
cretere a preurilor. Tot la accelerarea ritmului inflaiei conduce i creterea salariilor
difereniat fa de creterea productivitii muncii. Curba lui Philips de scurt durat
demonstreaz: cu ct rata omajului este mai mic, cu att salariile cresc mai repede.
Mai exist curba lui Philips n condiiile ateptrii ca preurile s creasc.
n acest model este introdus un coeficient prin care se poate determina ca salariile
s cresc mai rapid dect preurile.
Curbele lui Philips pot constitui formule convenabile n alegerea politicii
monetare i salariale.
Se poate stabili cu anticipaie rata inflaiei prin ajustarea anual a ateptrior
inflaioniste. Lum ns n considerare i credibilitatea mic a guvernelor n perioada de
inflaie, ceea ce face ca de cele mai multe ori politica inflaioanist s nu dea rezultatele
scontate.
Exist i o rat a omajului care nu afecteaz inflaia, aceasta trebuie s fie
ridicat i se mai numete rata natural a omajului. Ea este concretizat i prin aplicarea
unor legi privind salariul minim sau reducerea locurilor de munc. Rata omajului nu
poate rmne mult vreme la nivel sczut, deoarece acest lucru ar accelera inflaia.

4. 2 Ali factori de influen a inflaiei

oferta de bunuri, ca parte a cererii globale (cererea global de bunuri crete);

creterea economic i veniturile care produc dezechilibre, nu sunt ntotdeauna
sincronizate;
creterea omajului, care reduce puterea de cumprare;
emisiunea de bani fr acoperire;
creterea ratei dobnzii. Ratele dobnzii cresc pe msur ce stocurile de bani reali
se reduc.
factori conjuncturali, economici, politici de ara, tulburri sociale;
factori externi;
creterea stocurilor de mrfuri;
costurile din unele ramuri ale economiei: presiunea unor sectoare ca energetica,
raritatea resurselor;
variaia cursului de schimb a monedei naionale;
politica de susinere a unor sectoare (susinerea mineritului subvenionat a crescut
rata inflaiei).
n abordarea factorilor ce influeneaz inflaia, este necesar s avem n vedere c
aceasta, aa cum meniona Milton Friedman, este ntotdeauna i pretutindeni un fenomen
monetar.
Prin inflaie se manifest de cele mai multe ori anumite dezechilibre economice:
modificri structurale ale economiei naionale inflaioniste;
reducerea capacitii concureniale a firmelor naionale;
creterea omajului;
favorizarea investiiilor (debitorii sunt de exemplu favorizai cnd utilizeaz
credite);
scad creditele i economiile;
cresc profiturile, nct preurile de vnzare ale mrfurilor sunt mai mobile: uneori
preuriler cresc mai mult mai mult dect inflaia, realizndu-se n acest fel profituri mai
mari;
n expresie nominal, averea, bogatia, patrimoniul ii modific valoarea;
sunt afectai mai mult cetenii cu venituri fixe;
deoarece indexarea salariilor sau pensiilor n funcie de inflaie se face mai trziu.

I. 5 Inflaia pe plan mondial

Secolul XX a fost puin pregtit s neleg fenomenul inflaionist modern,
amplitudinea sa, efectele i cauzele sale.
Al doilea rzboi mondial a rsturnat din nou ntregul sistem de valori, inflaia
fiind iari scpat de sub control. S-a manifestat din plin n timpul rzboiului,
adugndu-se tuturor celorlalte rele: n perioada 1939-1945 s-a ridicat la 30% anual n
SUA; 300% anual n Frana, iar n Italia 2200%.
n urma rzboiului, inflaia nu i-a epuizat fora de aciune, dimpotriv s-a
manifestat mult mai pregnant. Aproape toate rile Europei s-au confruntat cu masive
devalorizri ale monedei.
SUA, stat care a ieit din rzboi cu o economie aparent consolidat, nu a fost
scutit de ravagiile produse de inflaie.
n general, inflaia postbelic a fost generat, dincolo de micrile necontrolate ale
preurilor de un teribil efort de reconstrucie, respectiv de acumulare a capitalului fizic
(fix i circulant), n contextul unei nclinaii spre economisire descrescnd.
La toate acestea s-au adugat despgubirile de rzboi pe care au trebuit s le
plteasc unele ri, inclusiv Romnia.
ntre anii 1953-1959, indicele preurilor n principalele state europene
industrializate au continuat s creasc. Este adevrat c ritmul mediu de cretere a acestui
indice a fost de numai 2-4%, dar era suficient pentru a menine n alert instituiile
specializate n urmrirea ei.
Tendina de cretere a ritmului inflaiei se accentueaz dup 1967, astfel nct
rile ce fac parte din OCDE s-au apropiat n 1970 de o rat a inflaiei de 10% pe an.
ncepnd cu anul 1973 se declaneaz una din cele mai aprige furtuni inflaioniste
pe care le-a cunoscut lumea occidental, ca urmare a creterii neateptate a preului
petrolului i a unor dificulti ntmpinate n transportarea lui din Orientul Mijlociu,
fenomen cunoscut sub denumirea de Criza Petrolului. Drept urmare, indicele preului
de consum al dolarului s-a redus cu 55%, al lirei sterline cu 34%, al francului francez cu
47%, al lirei italiane cu 39%, al yenului japonez cu 41% s.a.

Criza petrolului i a altor materii prime a provocat multe dezechilibre economice,

cu efecte nefavorabile asupra ntregului mecanism valutar.
Literatura economic a insistat foarte mult pe particularitile fenomenului
inflaionist din anii `70. Perioada care a urmat primului oc petrolier a adus n scen
aspecte noi, necunoscute n trecut, care aveau s-i pun amprenta pe dezvoltarea
economic a deceniilor urmtoare.
Sporirea preului petrolului n particular i a energiei n general, a pus n lumin
criza mult mai profund intervenit n relaiile economice internaionale n deceniul al
optulea. De aceea, ea nu a reprezentat dect o form de manifestare a unor dezechilibre
destul de serioase ce caracterizau economia mondial la nceputul anilor `70.
Efectul imediat al creterii preului celui mai important purttor primar de energie
a fost o ncetinire i mai accentuat a ritmurilor de cretere economic a principalelor ri
industrializate, cu deosebire n SUA, fapt ce a generat deteriorarea strii generale de
sntate a economiei mondiale. Aceast ncetinire, dei vizibil nu ddea semne de
ngrijorare ca acum.
Tabelul 1.1: Ritmurile medii anuale de cretere ale PNB i ale preurilor, n
diferite ri, n perioada 1975-1980 (%)
CRETEREA PNB
CRETEREA PREURILOR
Canada
3.9
8.1
Frana
3.4
9.7
RFG
2.8
5.2
Italia
3.0
13.9
Japonia
5.4
9.0
Marea Britanie
1.5
13.7
SUA
2.8
7.9
Sursa: U.M. Monthly Buletin of Statistics, nr.1 / 1982.
Dup cum se poate observa din tabelul 1.1, toate cele apte ri industrializate au
cunoscut, n perioada 1978-1980, ritmuri medii anuale de cretere cu mult mai lente ale
PNB dect cele nregistrate la preuri.
Dup anul 1980, cronicizarea fenomenului inflaionist nu a fost considerat de
nici un economist drept o disfuncie trectoare a mecanismului economic. Deceniul al
noulea le-a consacrat pe ambele, dar cu mari deosebiri de nuane de la ar la ar. n
acest deceniu, inflaia, ca i omajul, s-a meninut la cote foarte nalte, ns n comparaie

cu deceniul anterior, au intervenit o serie de elemente noi. n primul rand, ne putem referi
la dificultile tot mai mari de meninere a raporturilor de flotare concertat (aanumitul arpe monetar), care a condus la intensificarea unor presiuni speculative
exercitate asupra unor monede, ceea ce a contribuit la modificarea tot mai frecvent a
raporturilor de schimb. S-a creat un cerc vicios: inflaia mai mare accentueaz scderea
cursului de schimb, alimenteaz creterea preurilor interne n ara a crei valut se
depreciaz. Acest process, cunoscut sub denumirea de ratchet effect(efect de
antrenare), s-a fcut tot mai mult resimit n ultimii zece ani, avnd uneori consecine
imprevizibile.
n fostele ri socialiste din Europa: Cehoslovacia, Cehia, Slovacia, Ungaria,
Polonia, Romnia, Rusia, fosta Iugoslavia, Bulgaria, s-a manifestat i dup 1980
fenomenul inflaionist, chiar dac oficial nu era cunoscut.
n tabelul urmtor, sunt prezentate ratele inflaiei, dup surse ale Bncii Mondiale
i ale Fondului Monetar Internaional, n diferite ri ale Europei de Est, n perioada
1980-1998.

Tabelul 1. 2:

1980

Rata inflaiei

1985

n rile
Europei de
Est, n
perioada
1980-1998

1986

198 199
9

1991

1992

1993

199
4

1995

1996

1997

1998

( %)
Tri
Cehoslovacia
Cehia
Slovacia
Ungaria
Polonia

Romnia
ex/URSS-

0.5

1.5

10

58

10.8

6.7
32.5

5.3
17.7

17 28.3
251 585

35
70.4

24.7
38.1

20.9
23.2
22.5
36.9

.1
0.6

165

265

255.

136.

2
874.

8
307.

197.

47.6

8
14.6

4
-

4
-

96.1

62.1

123

1082

22.3

4.7
4.7

95

Rusia
ex/Iugoslavia

47.5

89.8

124 583

118

303

6
-

Bulgaria

2.6

0
6.4

280

73.3

72.9

26.3

10.1
13.4
18.9
33.3

9.1
9.9
28.3
26.8

8.8
5.8
23.5
20.2

8.4
6.1
18.3
15.9

10.7
6.7
14.4
11.7

32.2

38.8

154.

59.1
27.8

.3
Sursa: Banca Mondial, 1992, Dup Loisel, F., pentru anii 1993-1998 datele sunt
din IMF, International Financial Statistics-Yearbook, 1999, p. 126-127
Datele din tabelul de mai sus, arat c, pn n anul 1989, Polonia (251.1%),
Ungaria (17%) i fosta Iugoslavia (1240%) au avut rate ale inflaiei ridicate n comparaie
cu celelalte ri din Europa de Est, ca de exemplu Romnia, care n anul 1989, nregistra
o rat a inflaiei de numai 0.6%. Acest lucru sugereaz un start al politicilor de
liberalizare mult anticipat comparativ cu celelalte ri.
Cehoslovacia, Romnia, Rusia, Bulgaria, dup 1989 cunosc rate ale inflaiei
superioare primelor trei, cu excepia Iugoslaviei n care declanarea i derularea
rzboiului intern a avut o influen foarte mare asupra creterii preurilor.
Liberalizrile de preuri din anii 90 i deficitele bugetare nregistrate au condus la
rate ale inflaiei ridicate, iar rile n care reformele economice nu au reuit, au cunoscut
chiar i perioade de hiperinflaie: Romnia, a tins o rat a inflaiei foarte ridicat n anul
1992 (265%), cea mai mare rat a inflaiei a nregistrat Iugoslavia, chiar n 1989 de
1240%).
Ultimii ani, au adus unele modificri semnificative n peisajul economiei
mondiale i n tabloul general al inflaiei. nainte de toate, rata de cretere economic n

principalele ri industrializate a sczut, datorit politicilor monetare restrictive adoptate

de unele ri dezvoltate din punct de vedere economic, n scopul contracarrii puseelor
inflaioniste devenite tot mai frecvente n ultimul timp.
Intensificarea incertitudinii legat de situaia din Orientul Mijlociu, a dus la
uoar revigorare a inflaiei. La aceasta s-a adugat i o oarecare pierdere de
competitivitate pe piaa extern a produselor unor state, fie datorit cursurilor prea
ridicate a monedelor lor naionale, fie a unui cost unitar prea nalt al minii de lucru.
n Europa de Est, dup 1989, economitii au remarcat necesitatea adoptrii
progresive a unui sistem economic bazat pe legile economiei de pia. Cu toate acestea
datorit problemelor pe care le-a ridicat perioada de tranziie, toate statele din aceast
parte a Europei s-au confruntat cu grave dificulti economice, generate de ritmurile
diferite ale reformei i efortul fcut pentru reconsiderarea sistemelor lor tradiionale de
planificare centralizat neeficient. Ca urmare a evoluiei nefavorabile a economiei, unele
ri din Europa Central i de Est au nregistrat n primii ani ai tranziiei, o deteriorare
considerabil a situaiei economice, nsoit de o agravare a fenomenului inflaionist.
Programele adoptate, de larg anvergur macroeconomic, menite s stopeze declinul
economic i s limiteze impactul msurilor de liberalizare a preurilor, au nevoie de timp,
pn se va modifica radical natura sistemului economic precedent. Unele ri se confrunt
nc cu grave deficite bugetare, se menin nc serioase lichiditi excedentare,
remanierea structurii finanelor publice se afl n plin desfurare, noul sistem bancar
abia se formeaz .a.m.d.
Economia rilor din Orientul Mijlociu s-a resimit destul de serios de pe urma
conflictului din Golf. Rzboiul din 1991 a cauzat pagube materiale destul de serioase
celor dou ri aflate n conflict Irak i Kuweit - activitatea economic pe toat durata
crizei fiind practic paralizat. Destul de grav afectate au fost i alte ri din zon: Egipt,
Iordania i Turcia.
n sfrit, n ceea ce privete rile Americii de Sud, inflaia s-a meninut la cote
destul de nalte. Au fost i ri a cror economie a progresat n anumite limite: Ecuador,
Mexic i Venezuela, unde creterea produciei de petrol a dat un nou impuls dezvoltrii
prin atragerea de capitaluri strine, precum i Argentina i Brazilia care au beneficiat de
industrializare consistent.

Aadar, imaginea pe care ne-a oferit-o economia mondial n ultimii ani a fost
destul de diferit . De aceea, pentru a desprinde anumite concluzii este necesar o analiz,
mai nti, pe pri i apoi ca un ntreg. n orice caz, ncetinirea creterii economice, pe
ansamblu, a dus i la reducerea ritmului comerului internaional de la 7% n 1989, la 4%
n 1996. Este interesant c aceasta nu a reprezentat o cauz a creterii a inflaiei, ci,
dimpotriv, o cauz a reducerii ritmului ei.

II. 1 Scurt istoric

Dup prezentarea fenomenului inflaionist la nivel mondial, putem face o
prezentare a tendinelor mondiale adaptate la specificul evoluiei economiei romneti,

innd seama i de principalele evenimente din istoria Romniei care au avut influene
directe asupra puterii de cumprare a banilor. Periodizarea evoluiei fenomenului
inflaionist are n vedere momentul crerii sistemului monetar din Romnia, cele dou
conflagraii mondiale, perioada economiei centralizate i evenimentele din decembrie
1989.
Pn la reforma monetar din 1867, n rile Romne au existat o mare varietate
de monede, care pot fi analizate prin delimitarea a cinci etape 8 din punct de vedere a
circulaiei monetare.
Prima etap este reprezentat de perioada premergtoare apariiei monedelor
propriu-zise cnd pe teritoriul Daciei se foloseau aa-zisele obiecte-monede, formate din
inele, unelte i alte lucruri din metal preios.
A doua etap o constituie intrarea pe teritoriul Daciei a monedelor popoarelor cu
care dacii au avut relaii de schimb. Dup modelul acestor monede, dacii ncep s bat
propriile monede.
Despre etapa a treia, cuprins ntre retragerea administraiei romane i ntemeierea
statelor feudale Moldova i ara Romneasc, nu prea exist informaii din punct de
vedere numismatic.
ntemeierea statelor feudale Moldova i ara Romneasc i pierderea drepturilor
acestora de a bate moned reprezint a patra etap.
n aceast etap ntre anii 1661-1664, ultimul domn moldovean care a emis
moned proprie a fost Dabija-Vod la Suceava. n legtur cu aceast perioad I.
Rducanu susine c dup descoperirea Americii, metalele preioase, n special aurul, au
invadat pe pieele vechiului continent. Am avut atunci ceea ce se cheam o inflaiune de
aur care a provocat o urcare a preurilor de mrfuri la 150% ntr-un interval relativ scurt.
Fenomenul este sesizat i de P. Bezbackh, conform cruia n perioada 1500-1600
creterea preurilor a fost de 400%.
Pierderea dreptului de a bate moned se produce la mijlocul secolului al XVII-lea
i dureaz pn la 1867. Aceasta este cea de-a cincea perioad, caracterizat prin
circulaia a o mulime de monede strine.

Periodizarea este inspirat dup Bicoianu, C. I., Istoria politicei noastre monetare si a Bancii Nationale,
Ed. Tiparul romanesc, Bucuresti, p.3-54.

n aceast perioad, rile Romne pltesc Imperiului Otoman tribute; pe tronul

rii sunt adui diferii domni fanarioi. Apoi, n urma rzboaielor ruso-turce, Rusia
intervine tot mai mult n viaa economic i politic a rilor Romne, n urma crora li
se impun Regulamentele Organice (1830).
Aceast etap se finalizeaz n 1867, cnd, dup sistem European, se legifereaz
primul sistem monetar bimetalist romnesc, care a putut fi pus n practic dup cucerirea
independenei de stat (prin participarea la rzboiul din 1877).
n urma celor prezentate mai sus se poate spune c n rile Romne, de-a lungul
timpului a existat un haos monetar, cauzat de existena unui numr foarte mare de
monede bune i rele, haos care a provocat pierderi mari productorilor, vnztorilor
i contribuabililor.
Din analiza fcut de Frederic Loisel pentru rile din Europa de Vest n perioada
1840-1910, rezult c preurile au crescut cu 20%. n urma celor prezentate pentru
perioada 1840-1867, aceast cretere n cazul teritoriilor romneti a fost cu mult mai
mare, dar fr s depeasc 100%.
Anii 1868-1900, au avut printre altele ca obiectiv principal aplicarea noii legi
monetare din 1867 (obiectiv care avea s se realizeze o dat cu declararea Independenei
de Stat din 1877 i prin care se stabilea raportul de schimb ntre leii vechi i cei noi,
precum i ntre monedele strine i noul leu). n anul 1877, au avut loc dezbateri asupra
legii biletelor ipotecare, dezbateri prezentate de C. I. Bicoianu n Istoria Politicei
Noastre Monetare. Din cele prezentate rezult o stare inflaionist nsemnat, ale cror
cauze se regseau n deficitele bugetare anuale, care urmau a fi acoperite prin bilete
ipotecare cu dobnd de 10%
n urmtorii 10 ani se atragerea unui important capital strin n Romnia, ceea ce
a dus la echilibrare a balanei de pli externe. Apoi, legea special de ncurajare a
investiiilor autohtone din 1887 coroborat cu legea biletelor ipotecare, cu posibilitatea
emiterii de bani de hrtie i cu dezvoltarea creditului n ar, a condus la acumularea unor
tensiuni inflaioniste n economia Regatului Romn.
n 1889, Regatul Romn a optat pentru schimbarea sistemului monetar bimetalist
cu cel monometalist, ceea ce a determinat o cretere a preurilor de 15-20%.9
9

Rducanu, I., Stabilizare monetar, Cultura Naional, Bucureti, 1928, p.28

La nceputul secolului al XX-lea, Romnia face fa primei crize de

supraproducie , n condiiile unei minime devalorizri monetare. Cteva aspeste
inflaioniste, din aceast perioad, privesc urmtoarele:
n 1912 sunt acordate faciliti noi investitorilor strini, ceea ce a dus la
influenarea balanei de pli externe;
dup primul rzboi mondial leul valora doar 2.3-3 centime de aur10;
creterea preurilor cu aproximativ 15% dup unificarea sistemului monetar al
Romniei cu cel din Transilvania, n urma Unirii din 1918;
declanarea stabilizrii de fapt a dus, n 1927, la revalorizarea leului cu 40% fa
de 1926.
n perioada de avnt economic pn la intrarea Romniei n cel de-al doilea rzboi
mondial (1934-1941), indicele mondial al preurilor a crescut de la 35,8% (n 1934) la
47,5% (n 1937), ceea ce a influenat balana comercial a rii. Balan activ a rii
ncepe s fie influenat de scderea preurilor ce avea s vin din ianuarie 1938. Indicele
preurilor n decembrie 1941 a fost de 412%, ceea ce scoate n evideb eforturi
financiare i perioada grea n care intra ara, o rat a inflaiei de 300% i scderea
continu a puterii de cumprare a leului.
Perioada celui de-al doilea rzboi mondial aduce Romniei o rat a inflaiei
necunoscut pn atunci, datorit restriciilor la care a fost supus economia prin
participarea la rzboi, apoi datorit secetei prelungite din anii 1945-1946. Dup un ir de
evenimente economico-financiare, sociale i politice se constat o cretere a preurilor de
aproape 7000% , ceea ce a impus realizarea reformei monetare din 15 august 1947.
ntre anii 1948-1989 se realizeaz o nou reform monetar, mai mult din raiuni
politice dect monetare. Conform noii ideologii marxist-leniniste, inflaia nu putea fi
recunoscut, deoarece era considerat un fenomen specific numai economiilor capitaliste.
Rata inflaiei pentru Romnia n perioada 1950-1970 a fost de aproximativ 15% i
de maxim 8-10% pentru anii 1970-1980. Dup 1980, Romnia nregistreaz una din cele
mai mici rate ale inflaiei din cadrul rilor foste socialiste, care nu a depit 5% pe an.
Aceast concluzie se bazeaz pe faptul c pentru toate rile socialiste literatura de
specialitate pune n eviden o inflaie ascuns. Datele statistice cu privire la rata inflaiei
10

Rducanu, I., Op. Ciatat., Bucureti, p. 21.

i creterea indicelui preurilor nu pot oferi o imagine real asupra fenomenului

inflaionist, deoarece preurile se caracterizau prin stabilitate oficial. n realitate ns,
lipsa produselor conduceau la speculaii din partea comercianilor ceea ce ducea la
creterea preului de vnzare prin sume adiionale.
Perioada de dup decembrie 1989 s-a caracterizat prin ncercri de atingere a
obiectivelor specifice politicii economice a rii. Aplicarea cu ntrziere a msurilor
economice a dus la revenire la o rat a inflaiei de 8%pe lun n 1997. Creterea preurilor
i rata medie lunar a inflaiei n Romnia, n perioada 1990-1999, sunt prezentate n
tabelul urmtor:

Tabelul 2.3: Evoluia IPC anual i a ratei inflaiei medii lunare (n %)

Indicatori
Indicele

1990
100

1991
322.8

preului de

1992
299.

1993
395.5

1994
161.

1995
127.

1996
156.9

1997
251.

1998
140.6

1999
154.8

consum
fa de anul
precedent
Rata

10.3

9.6

12.1

4.1

2.1

3.8

2.9

3.8

322.8

965.

3819.8

6176

7893

12385.

3117

4383

6784

.6

.7

4.0

inflaiei
lunar
Indicele
preului de

100

consum
fa de anul
1990
Sursa: Buletin Statistic de Preuri, Anul XI, nr. 1/2000.
Tabelul de mai sus scoate n eviden cinci perioade prin care a trecut economia
rii noastre ntre 1990-1999:
1. Perioada de acalmie a preurilor n lunile ianuarie-octombrie 1990, cnd s-au
supersatisfcut cererile populaiei, prin utilizarea diferitelor rezerve ale rii i s-au
inut sub control preurile. Din punct de vedere statistic nu au fost fcute nregistrri
pentru evidenierea creterii preurilor.
2. Perioada cuprins ntre noiembrie 1990-1993 debuteaz liberalizarea preurilor.
Anii 1991 i 1992 se caracterizeaz printr-o cretere medie lunar impresionant a
preurilor. n 1993, preurile sunt din nou n cretere, dup anul electoral 1992.
3. Perioada de dezinflaie ntre anii 1994-1996, cnd rata medie lunar a inflaiei
nu depete 4,1%.
4. Anul 1997 se caracterizeaz printr-o inflaie galopant, cnd se revine la o
medie lunar de 8%.
5. Perioada de dezinflaie (1998-1999), cnd se reuete meninerea inflaiei ntre
2,9-3,8% pe lun.
O privire retrospectiv asupra evoluiei inflaiei scoate n eviden multiple faete
ale acestui fenomen economic. Orice cercettor se confrunt cu numeroase greuti n
caracterizarea ct mai exact a inflaiei.
Oricum am privi lucrurile este clar c de la terminarea celui de-al doilea rzboi
mondial i pn acum, inflaia s-a caracterizat prin cel puin trei trsturi i anume: o
tendin vizibil de cretere, o puternic variabilitate pe perioade mai scurte de timp i
printr-o nuanat difereniere a ratelor dintre ri.
De asemenea, omenirea a strbtut o perioad de enorme transformri nu numai
n economie i tehnic, dar i n spiritual i gndirea economic. Cei mai muli analiti
vorbesc de intrarea ntr-o epoc a inflaiei, cnd aceasta nu mai este privit ca un
fenomen accidental, ci ca un nsoitor permanent al dezvoltrii, completndu-se nu numai

cu crizele de subproducie, dar i cu omajul cronic de mas. Inflaia a nceput s fie

prezentat ca un flagel, ca un drog, ca un cancer, ca o boal incurabil a economiei.
Originea ei a ncetat s mai fie cutat numai n sfera monetar a economiei, ncepnd s
se fac responsabil de aceasta ntreaga politic financiar a statelor, materializat n
manevrarea greit a unor prghii ce ocup un loc cheie n mecanismul de funcionare a
economiilor naionale. Este vorba de o politic excesiv de credit, de practica deficitelor
bugetare, de capacitatea de a folosi integral sau parial fora de munc, de legturile ce se
stabilesc ntre acumulare i investiii.
n fond, concepia modern cu privire la inflaie nu neglijeaz cauzele care o
provoac, ele reprezentnd i acum esena refleciilor economice asupra subiectului, dar
prefer elaborarea unui tablou ct mai exact asupra efectelor ce le declaneaz,
adaptndu-le mai bine sistemelor economice i monetare actuale. n felul acesta se obin
informaii teoretice i practice mai nuanate, localizate mai bine n timp i spaiu.
Evoluia fenomenului inflaionist va fi i de aici ncolo legat de perspectivele
economiei mondiale, urmrite pe termen lung i mediu.

II. 2 Cauzele inflaiei n ara noastr

S ncercm s vedem mai departe ce influene au avut factorii care genereaz
inflaie, n Romnia, n perioada de tranziie la economia de pia.
Procesul de trececere la economia de pia prezint ntr-o anumit msur riscuri
datorate costurilor economice i sociale. Tranziia este nsoit de criz general ceea ce
duce la declanarea fenomenelor negative precum inflaia. Tranziia economiei romneti
este dificil, fcndu-se prin abandonarea unor capaciti de producie, prin sistarea unor
lucrri de investiii, prin omaj i faliment. Costul economic al tranziiei este determinat
de reconversia tehnic i tehnologic impus de criterii de eficien si rentabilitate, de
devalorizarea monedei naionale, de creteri brute, nesimultane de preuri. A fost necesar
s se stabileasc prioritile, deciziile i rspunsuri necesare fiecrui moment de cotitur,
lucru care depinde de gradul i msura n care populaia recepteaz i rspunde

imperativelor tranziiei. ara noastr s-a confruntat cu un proces inflaionist de durat i

amploare ridicate, ca urmare a unor cauze ce in de condiiile mediului economic
romnesc, ct i de configuraia specific a politicii sale economice.
Cauzele inflaiei se regsesc n distorsiunile intervenite la nivelul politicii
preurilor, a salariilor, n distorsiunile la nivel monetar, fiscal, valutar i, nu n ultimul
rand, ca urmare a implicaiei factorului politic n probleme monetare. Inflaia camuflat a
anilor `80 s-a manifestat virulent ncepnd cu anul 1990.
Motenirile trecute au ieit la iveal i aceasta datorit mai multor cauze:
1. n primul rnd, sistemul de preuri era rigid i rupt de realitatea economic, era
incapabil s transmit un semnal pentru corectarea alocrii resurselor reale. Romnia
nregistra la sfritul anului 1989 cel mai centralizat regim de formare a preurilor
comparativ cu restul rilor rsritene. Mai mult, preurile controlate administrativ erau
completate de un excedent de mas monetar, ntr-un mediu n care inflaia era reprimat
administrativ.
2. n al doilea rnd, dezechilibrele care se pot corecta numai de-a lungul unui
proces al crui ritm depinde nu numai de consistena politicii macroeconomice, ci i de
capacitatea de reacie a sectorului real.
3. Apoi, proliferarea indisciplinei financiare i creterea pe o scar fr precedent
ale arieratelor agenilor economici au reprezentat forma prin care acetia au urmrit
acomodarea pseudo-monetar a nevoilor excesive de resurse.
4. ocurile externe, prin multiplele lor faete, au contribuit la amplificarea
procesului inflaionist. n ramurile pentru care piaa extern se ngustase, sau au disprut,
s-a fcut cu acumulri de stocuri, ceea ce a reprezentat o alt acomodare inflaionist la
economia de pia.
5. n al cincilea rnd, imposibilitatea recuperrii creanelor externe a dominat
fluxul scontat de resurse reale pentru aprovizionarea pieei interne determinnd
nrutirea raportului cerere-ofert, ceea ce a cauzat o cretere suplimentar de preuri.
6. Un factor deosebit de sensibil a fost fragilitatea politic i social intern n
perioada urmtoare nlturrii regimului centralizat. nprejurri critice au limitat
capacitatea de adaptare a unor soluii radicale de stabilizare macroeconomic, chiar dac

acestea ar fi fost mai eficiente pe termen lung. Varianta aleas a fost terapie prudent
gradual.
n urma analizei cauzelor care au amplificat procesul inflaionist n Romnia, se
poate deduce c n prima parte a perioadei de tranziie fenomenul inflaionist a fost folosit
pentru a se ncerca reglarea disfuncionalitilor motenite. Odat cu liberalizarea
preurilor, n noiembrie 1990, prin inflaie s-a sperat s se reduc valoarea real a
stocurilor, a creditelor neperformante i s se elimine excesul de mas monetar.
Deci, inflaia a constituit o cale de atenuare pe termen scurt a ocurilor din
perioadele cele mai sensibile ale procesului de restructurare folosit de guvernanii vremii.
Mai mult, pe seama accelerrii inflaiei s-a sperat a se limita declinul economic. Perioada
care a urmat, a ntrit opinia conform creia disfuncionalitile economice nu pot fi
soluionate pe cale monetar. De fapt, concluzia care s-ar putea desprinde este c, pentru
o economie n tranziie, inflaia reprezint o prghie de perpetuare a vechilor structuri
i de meninere a risipei i ineficienei.
n perioada 1990-1996, evoluia ctre economia de pia a fost caracterizat
printr-un ritm lent. A fost necesar modificarea comportamentului agenilor economici.
Intervalul analizat a avut erori i oscilaii de politic economic care au fost speculate,
ceea ce a generat severe efecte inflaioniste.
Pn la sfritul anului 1992, s-a meninut relativ puternic iluzia monetar
reprezentat de atenia acordat de cetean mai degrab nivelului nominal al nsemnelor
bneti, dect valorii reale care este dat de puterea de cumprare. Meninerea iluziei a
defavorizat puternic pe deintorii de economii bneti, care au fost erodate de inflaie
prin rate negative n termenii reali ale dobnzilor. Ar fi fost de ateptat, ca deintorii de
active bneti s se preocupe mai mult de schimbarea n active reale care s le protejeze
puterea de cumprare.
n cursul anului 1993, pierderea iluziei monetare a fost un fenomen tot mai
evident. Reducerea relativ a depozitelor n sistemul bancar i CEC i orientarea
preferinelor pentru pstrarea n valute a economiilor au reprezentat semne ale acestui
proces.

Scderea cererii reale de bani s-a msurat prin accelerarea vitezei de rotaie a
banilor care a fost evideniat ncepnd cu luna mai a anului 1993. Urmrile au fost
severe. Romnia anului 1993 avea un puternic climat hiperinflaionist.
La nceputul anului 1994 jocurile de ntrajutorare au intrat n criz datorit
deficienelor n privina onorrii angajamentelor i a proastei administraii. Consecina a
fost resimit prin scderea presiunii asupra cererii de numerar disponibil populaiei fiind
atrase de dobnzi ridicate oferite de banca comercial pentru depozite.
Inflaia evolutiv a cunoscut un proces de calmare sub efectul politicii
stabilizatoare promovat n domeniul monetar i bugetar, preurile la consumator au
sporit pe parcursul anului cu doar 61,7%, comparativ cu 295,5% nregistrate n anul
precedent.
Ctigurile salariale reale au nregistrat pentru prima dat din 1990 o evoluie
pozitiv n condiiile n care salariile care au crescut cu 95,9% au devansat creterea
preurilor care a fost de 61,7%.
Indexarea nu asigur n sine meninerea puterii de cumprare, ci are tendin de a
duce la scderea puterii de cumprare. Pe seama efectului inflaionist, creterea salariilor
trebuie s se bazeze pe creterea productivitii muncii. Indexrile au fost fcute pentru
protejarea pturilor defavorizate ale populaiei i au devenit n practic mijlocul de
perpetuare a inflaiei. Masa monetar a crescut cu 138,1% respective cu 10649 miliarde
lei. Rata medie lunar de cretere a masei monetare este de 7,5%, care a devansat rata
medie lunar a inflaiei msurat prin preurile la consumator. Aceast cretere poate fi
interpretat i ca o ctigare a ncrederii n moneda naional manifestat prin ncetinirea
vitezei de rotaie a banilor.
Ca efect al inflaiei este i creterea numerarului cu 109,85%. Se constat
manifestarea economiei subterane. Eliminarea ei s-a ncercat prin msurile oficiale luate
n anul 1996, prin Ordonan 15/1996.
Inflaia foarte crescut din primii ani ai tranziiei a fost frnat n anii 1994, 1995
prin reducerea ei de aproximativ 5 ori n anul 1994 fa de 1993, dup care a urmat o
reducere la jumtate n 1995 fa de 1994.
Masa monetar a crescut n anul 1995 cu aproximativ 72% , pentru a ajunge la
sfritul anului 1995 la un volum de 18278 miliarde de lei. Ritmul mediu anual de

cretere de 4,6 % a devansat cu mult rata medie a inflaiei de 2,1%. Acest fapt confirma
continuarea procesului de remonetizare a economiei. Rectigarea ncrederii n moneda
naional este reflectat i de ncetinirea vitezei de rotaie a banilor de la 4,7 rotaii, n
anul 1994, la 4 rotaii, n anul 1995, i de creterea numerarului n circulaie. Situaia este
critic deoarece ritmul su de cretere este egal cu cel al masei monetare n sens larg.
Evoluia numerarului a fost influenat i de schimburile intervenite la nceputul anului
1995 n sistemul de decontare, ceea ce a dus la ncetinirea micrii banilor.
Afacerile care au fost lovite de aceast reglementare au reacionat prin
alimentarea economiei subterane. n anul 1995, creterea masei monetare cu 71% nu a
dus la o inflaie de magnitudine ci doar la inflaie de circa 30%, datorit creterii cu
aproximativ 7% a PIB i scderii vitezei de rotaie cu aproximativ 20%. Anul 1996 se
anuna a fi un an n care relaxarea politicii monetare i valutare nregistrate n primele 6
luni ale anului, creterea preurilor de consum de 140,3% i a masei monetare de 22,908
miliarde de lei vor genera o puternic avalan inflaionist. Aceasta a fost cauzat de o
iarn foarte lung, anul electoral, distorsiunile persistente din economie i ncetinirea
procesului de privatizare. n a doua jumtate a anului 1996, cifrele estimate privind rata
inflaiei erau mai pesimiste. Evoluia inflaiei pentru finele anului se consider a fi n jur
de 60%. Cifrele publicate de Banca Naional a Romniei indic creterea lichiditilor n
economie, ca urmare a finanrii deficitului bugetar. n condiiile persistenei marilor
dezechilibre structurale, finanarea direcionat a unor sectoare (mai ales agricole) ar crea
noi injecii monetare cu grave urmri inflaioniste. Saltul excesiv al preurilor reprezint
de fapt un nou impuls datorat inflaiei prin costuri.

II. 3 Spirala inflaionist

Orict am ncerca s delimitm doar cauzele sau doar efectele, ele se ntreptrund.
Sinteza cauzelor sau efectelor care au generat procesul inflaionist n ara noastr, este
greu de fcut dar nu imposibil.
O prim cauz cu efectul su o regsim n liberalizarea treptat, n mai multe
etape, a preurilor. Aceasta s-a fcut motivndu-se limitarea costurilor sociale pe care le-

ar fi inclus liberalizarea total i brutal a preurilor, dar efectul n plan economic a fost
prelungirea perioadei de instabilitate, favorizarea comportamentelor speculative i
limitarea capacitii de reacie a agenilor economici i de adaptare a cererii i ofertei la
modificrile succesive ale preurilor. Corelaia direct dintre creterea peste limitele de
dezechilibru a masei monetare i cea a preurilor este greu de negat, dar mecanismul de
transmitere se dovedete a nu fi ctui de puin liniar. Elementul care se impune este
viteza de rotaie a banilor care, la rndul ei, reflect cererea de moned din economie.
A doua cauz-efect este relevat de modul de formare a preurilor n primele etape
ale liberalizrii care nu au eliminat vechile racile din activitatea ntreprinderilor ci doar
le-a transferat efectele pe seama consumatorilor. Practic, agenii economici au evitat
restructurarea propriei activiti, transfernd risipa, ineficiena i costurile exagerate n
preuri de desfacere excesiv de ridicate. Acest comportament care a condus la intrarea
ntr-o primejdioas spiral inflaionist a fost favorizat, n prima etap, de excesul
monetar, iar apoi de pseudolichiditatea creat prin arieratele de pli.
A treia cauz i efect totodat, se regsete n modul n care procesul liberalizrii
preurilor a fost programat s se desfoare sincronizat cu alte msuri de politic
economic viznd eliminarea monopolului, ncurajarea concurenei i restructurarea la
nivel sectorial i microeconomic. ntrzierea realizrii unora din obiectivele propuse,
precum i mediul extern extrem de nefavorabil, criza din Golf, prbuirea pieei CAER,
ntrzierea finanrii externe, au afectat procesul de restructurare constituid elemente de
alimentare suplimentar a inflaiei.
Mecanismele de indexare sunt concepute ndeosebi din raiuni de ordin social i
aplicate fr corelaia necesar cu evoluia produciei i a productivitii muncii. Acestea
au conferit procesului inflaionist caracteristici structurale.
Arieratele de pli ntre ntreprinderi au diminuat interesul clienilor pentru
negocierea prudent a preurilor cu furnizorii, genernd creterea inflaiei. Astfel, la
sfritul anului 1991, arieratele brute se cifrau la 1777 miliarde de lei, ceea ce reprezenta
56% din PIB. Sistemul monetar romnesc era n prag de colaps. Rezolvarea a fost gsit
n compensarea global, fr o injecie suplimentar de moned. Dar problema
arieratelor a aprut din nou n anul 1992, situndu-se la un procent de 30% de PIB.

Politica dobnzilor nalte i eliminarea subveniilor a fost cea care a ncercat s rezolve
dificila problem a substituilor temporari ai banilor interni.
O alt cauz-efect o reflect distonanele politici monetare, de credit i de preuri
care au fost cteodat relaxate sau uitate din raiuni politice. Astfel, de exemplu, dei n
anul 1992 era un puternic val inflaionist dar datorit alegerilor electorale nu au fost
majorate preurile i nu au fost aplicate msuri de absorbie a masei bneti n exces,
efectul s-a vzut un an mai trziu cnd inflaia a ajuns n vrf. La acel moment, aceleai
prevederi sumbre se anunau i pentru sfritul anului 1996 i anul 1997.
Hotrrile administrative fr suport real au reprezentat urmtoarea cauz-efect.
Astfel, pentru a ctiga credibilitatea extern se suspenda activitatea pieei valutare
interbancare la 21 de bnci, marea lor majoritate private, aceasta pentru c o asemenea
msur este mai uor de luat dect una de perfecionare a mecanismului.
Dei se tiau gravele probleme ale bncilor Dacia Felix i Credit Bank, Banca
Naional a emis n circulaie o mas monetar de 2000 miliarde de lei, echivalnd cu
10% din masa monetar a rii. Aceasta, nefiind absorbit de un spor corespunztor de
produse, a generat un nou val inflaionist, care i-a artat efectele n anul 1996.
Mecanismul creditrii prefereniale, care ani de-a rndul a alimentat economia cu
credite prefereniale acordate ramurilor nerentabile (industria extractiv, agricultura),
reprezenta de fapt o subvenie deghizat, s-a concretizat n urmtoarea cauz-efect.
Politica dobnzilor nalte a fost conceput ca msur antiinflaionist care ns s-a
transformat ntr-un propulsor al inflaiei.
Un alt efect negativ a fost excesul relativ de lichiditate din economie antrenat de
abundena creditrii prefereniale i majorarea artificial a cererii de valut. Aceasta se
datora nu numai migraiei naturale de valut (pentru valorificarea real a disponibilitilor
bneti ce se puteau realiza prin majorarea importurilor ), ci i cererii de valut pe motive
speculative. Ambele fenomene au majorat dezechilibrul pe piaa valutar contribuind la
deprecierea leului. Masa bneasc n circulaie, mai ales n numerar, a fost amplificat i
datorit efectului nedorit al jocurilor de ntrajutorare i al fondurilor mutuale.
O alt cauz a creterii acesteia a fost i imobilizarea ei n credite nerambursate la
scaden. Cauzele acestora au fost multiple. Afacerile la acest nceput de economie de

pia au fost fragile i difuze. O problem important este viabilitatea afacerii care d
siguran bncii c-i va recupera mprumutul i dobnda.
Avnd n vedere modificrile macroeconomice generate de politicile economice i
sociale adoptate de economia romneasc care a nregistrat seisme inflaioniste puternice,
seisme care au fost resimite i n rezultatul activitii de creditare a bncilor romneti,
riscurile calitative reprezint mediul n care nu pot fi controlate sau influenate prin
decizii administrative afacerile agenilor economici.
Faptul c inflaia a fost un fenomen real i uneori neglijat, a avut efecte asupra
ntregului organism economic al rii. Analiza inflaiei are n vedere: adncirea
dezechilibrului intern ntre cerere i ofert, dezorientarea agenilor economici,
accentuarea dezechilibrelor sectoriale ale economiei, creterea deficitelor bugetare,
deprecierea monedei naionale n raport cu devizele strine, scderea puterii de
cumprare a societii, dezorganizarea sistemului bancar, vicierea politicilor de creditare
i slbirea competitivitii economiei naionale. Nu trebuie s uitm i impactul suferit de
costurile energiei n cretere.
ncrederea sau lipsa de ncredere a populaiei n puterea de cumprare a monedei
naionale depinde de posibilitile acesteia de a-i satisface cu moneda pe care o deine
ct mai multe trebuine n sensul procurrii bunurilor i al serviciilor necesare. n
condiiile unor ample variaii ale valorii monedei naionale, cnd puterea de cumprare a
banilor de la sfritul unui ciclu de producie este mult diferit de puterea de cumprare a
acestora de de la nceputul acestui ciclu, mrimea real a cheltuielilor de producie
efectuate apare n mod evident deformat, imposibil de determinat. Este foarte probabil,
de exemplu, ca un ntreprinztor s nregistreze la sfritul unui ciclu de producie n
condiii de instabilitate monetar, un numr mai mare de uniti monetare dect ar fi putut
obine dac moneda ar fi fost stabil. n situaia n care puterea de cumprare a fiecrei
uniti monetare a sczut comparativ cu perioada precedent, chiar dac numrul total al
unitilor monetare obinute de acesta este mai mare, dimensiunea profiturilor sale totale
este mai mic la ncheierea ciclului de producie dect dac unitatea monetar ar fi fost
stabil. n situaia n care puterea de cumprare a fiecrei uniti monetare a sczut
comparativ cu perioada precedent, chiar dac numrul total al unitilor monetare
obinute de acesta este mai mare, dimensiunea profiturilor sale totale este mai mic la

ncheierea ciclului de producie dect dac unitatea monetar ar fi fost stabil sau nu ar fi
obinut profit.
Inflaia din ara noastr, pe care o percep n mod nemijlocit numeroase categorii
sociale prin creterea galopant, permanent i general a preurilor, prin scderea
continu a puterii de cumprare a banilor, genereaz o nou redistribuire a veniturilor
sociale, care se face n defavoarea categoriei de populaie cu venituri fixe. Scderea
puterii de cumprare a banilor afecteaz marea mas a consumatorilor cu venituri mici
privndu-i de posibilitatea celei mai bune satisfaceri a cerinelor de consum n limitele
unei producii date i a unor venituri date. Efectul de deformare a repartizrii veniturilor
este o caracteristic a inflaiei de pretutindeni. Inflaia avantajeaz pe anumii titulari de
venituri i dezavantajeaz pe alii, modificnd sfera repartiiei. Dup cum se tie, n
economiile de piaa ntotdeauna exist bogai i sraci, iar caracteristica inflaiei este c-i
slbete pe cei slabi, i-i ntrete pe cei bogai. Subiecii economici cei mai slabi sunt cei
care nc nu au nceput lupta economic (copii, tineri) sau cei care au ncetat-o (persoane
n vrst, pensionrii).
Efectul inflaiei din ara noastr a determinat i va determina pe unii ageni
economici s nu-i plaseze capitalurile n ramuri productive, optnd pentru plasarea
acestora n comer unde li se ofer posibilitatea obinerii unor profituri mai mari i n
perioade relativ mai scurte dect n alte domenii de activitate. Situndu-ne n sfera
efectelor asupra sectorului real menionm faptul c investiiile interne au suferit puternic
datorit inflaiei. Incertitudinile privind costul resurselor atrase, corelate cu lipsa
acumulrilor necesare dezvoltrii sau chiar dac acestea s-au efectuat, ritmul inflaiei a
determinat pierderea substanei financiare pe calea erodrii valorii reale. De asemenea,
procesul investiional a fost afectat de incertitudinea pe care o genereaz pe de o parte
inflaia iar pe de alt parte accesul limitat la resursele valutare
Deci, instabilitatea monetar afecteaz procesele fundamentale ale reproduciei
sociale, de fapt nsi fiina naional. Procesul inflaionist din ara noastr a fost
alimentat i de anumite msuri luate n economie n domeniul privatizrii. De exemplu,
Fondurile Proprietii Private i Fondurile Proprietii de Stat, care au acumulat resurse i
au creditat uniti nerentabile. Fondurile Proprietii Private au la ora actual numai 150

de miliarde de lei acumulai (lichiditi) pe care le-au fructificat sub forma plasamentelor
n bnci i doar puine plasamente n firme rentabile.
O alt consecin a inflaiei a fost conservarea patrimoniului ntreprinderilor i
distorsionarea informaional. Astfel, prin Legea nr.114/1991 s-a hotrt calcularea
amortizrii aferente doar a mijloacelor aflate n lucru. Amortizarea cuvenit pentru restul
de mijloace care sunt n conservare se nregistreaz ntr-un cont n afara bilanului (ct.
8045). Aceast nregistrare i creaz agentului economic o ncrcare parial a costurilor
i un profit necuvenit crend totodat n economie o cretere economic artificial
reflectat n mrimea PIB i a celorlali indicatori.
Impactul social al inflaiei romneti a fost resimit de o serie de categorii ale
populaiei, care erau complet nepregtite pentru ceea ce urma s nsemne economia de
pia. omajul care s-a instalat a fost de fapt costul social al reformei economice. Fora de
munc ocupat a receptat diferit repercursiunile inflaiei de-a lungul perioadei de
reform. Relaia inflaie-omaj este privit ca o relaie cauzal. Dac se accept o rat mai
ridicat a omajului vom avea posibilitatea de diminuare a inflaiei i inerea ei sub
control, iar dac vrem mai puin omaj, relaia invers este evident. Politica adoptat de
Romnia acestor ani, s-a confruntat cu dilema mai mult omaj sau mai mult inflaie?
Rspunsul la aceast problem este greu de dat, deoarece economia de pia are mai puin
n vedere elementul social i mai mult pe cel economic.
Dar ideal ar fi ca i omajul i inflaia s fie la niveluri considerate aceptabile.
Concluzionm, artnd c inflaia nregistrat n primii ani ai tranziiei a fost
stvilit datorit politicilor de stabilizare macroeconomic i antiinflaioniste promovate
ndeosebi n domeniul monetar, fiscal i de venituri.

Bibliografie

1. Alexandru ugui, Inflaia. Concepte, teorii i politici economice, Ed.

Economic Bucureti, 2000
Dumitru Tudorache, Constantin Puianu, Dan Moraru, Constantin Rzvan
Caracota, Moneda, bnci, credit, Ed. Sylvi, Bucuresti, 2001, pag 54-59

2. Alexandru Tasnadi, Alina Creu, Anticipaiile adaptative i raionale n teoria

inflaiei, Ed. ASE, Bucureti,2000
3. Cecilia Iliescu, Inflaia n Romnia, Ed. Mesagerul, Cluj-Napoca, 1997
4. Constantin Zaman, Econometrie, Ed. Pro Democraia, 1998
5. Clementin Ivan-Ungureanu, Sistemul Conturilor Naionale-Tabel Intrri- Ieiri,
Societatea Adevrul SA, Bucureti, 1997.
6. Coste Valeriu, Inflaia, Ed. Gaudeamus, Iai, 1993
7. Dumitru Ciucur, Ilie Gavril, Constantin Popescu, Economie. Manual
Universitar, Ed. Economic, Bucureti, 1999
8. Dr Lect. Pintilescu Carmen, Analiza seriilor de timp, Elemente de curs
9 E. Biji, T. Baron., L. Tovissi, P. Wagner, Al Isac-Maniu, M. Korka, D. Porojan,
Statistic teoretic i economic, Ed. Didactic i Pedagogic, Bucureti,1991
10 Eugen . Pecican, Macroeconometrie, Politici Economice Guvernamentale i
Econometrie, Ed. Economic, Bucureti, 1996
11. Florina Tnase, Preurile i indicatorii macroeconomici., Ed All Beck,
Bucureti, 1998
12. Gh. Postelnicu, Rsorturile inflaieicontemporane, Presa Universitar Clujean,
Cluj-Napoca, 1999
13 Helmut Frisch, Teorii ale inflaiei, Ed.
14. I. Cpanu, P. Wagner, C. Mihu, Sistemul Conturilor Naionale i agregate
macroeconomice, Ed. All, Bucureti, 1994
15.Jaba Elisabeta Statistica, Ediia a treia, Editura Economic,2002
16 Ovidiu Tnsoiu, Andreea Iluzia Iacob, Econometrie(Studii de caz), Ed. ASE,
Bucureti, 1998
16. Theodor Popescu, Practica modelrii i prediciei seriilor de timp, Ed.
Tehnic, Bucureti, 1991
17. Rducanu Viorica, Stegroiu Ion, Popescu Constana, Badea Gabriel, Neagu
Cornelia , Macroeconomie. Mondoeconomie, Ed. Bobliotheca, Bucureti, 2000.
18. www.bnro.ro