Sunteți pe pagina 1din 87

UNIVERSITATEA TRANSILVANIA DIN BRAOV FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE I ADMINISTRAREA AFACERILOR CONTABILITATE I INFORMATIC DE GESTIUNE

LUCRARE DE LICEN

Conductor tiinific Conf. univ. dr. Mirela Camelia Baba Absolvent Iordache Monica-Felicia

BRAOV 2013

UNIVERSITATEA TRANSILVANIA DIN BRAOV FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE I ADMINISTRAREA AFACERILOR CONTABILITATE I INFORMATIC DE GESTIUNE

Titlul lucrrii: Tratamente contabile i fiscale privind fuziunea entitiilor economice Studiu de caz: S.C. MACROMEX S.R.L.

Conductor tiinific Conf. univ. dr. Mirela Camelia Baba Absolvent Iordache Monica-Felicia

BRAOV 2013

CUPRINS

INTRODUCERE ............................................................................................................................. 9 CAPITOLUL I ............................................................................................................................... 11 NOIUNI TEORETICE PRIVIND FUZIUNEA ENTITILOR ECONOMICE ...................... 11 1.1 Reglementri privind fuziunea ............................................................................................ 11 1.2 Definiii i tipuri de fuziuni ................................................................................................. 13 1.3 Avantajele i dezavantajele fuziunii .................................................................................... 16 1.4 Etapele fuziunii .................................................................................................................... 17 1.5 Aspecte contabile i fiscale ale fuziunii .............................................................................. 21 CAPITOLUL II ............................................................................................................................. 23 PREZENTAREA S.C. MACROMEX S.R.L. ............................................................................... 23 2.1 Denumire, nfiinare, capital ................................................................................................ 23 2.2 Domeniu de activitate .......................................................................................................... 24 2.3 Structura organizatoric ....................................................................................................... 24 2.4 Parteneri comerciali ............................................................................................................. 25 CAPITOLUL III ............................................................................................................................ 27 STUDIU DE CAZ PRIVIND FUZIUNEA ENTITILOR ECONOMICE ............................... 27 3.1 Prezentarea situaiilor financiare nainte de fuziunea entitilor economice ...................... 27 3.2 Calculul i analiza indicatorilor economico-financiari ........................................................ 34 3.3 Calculul indicatorilor afereni tranzaciei de fuziune .......................................................... 39 3.4 Operaiuni contabile aferente tranzaciilor de fuziune ........................................................ 44 3.5 ntocmirea bilanului dup fuziune ...................................................................................... 49 3.6 Analiza informatic a dou entiti economice aflate n posibilitatea unei fuziuni ............. 51 CAPITOLUL IV ............................................................................................................................ 65 CONCLUZII I PROPUNERI ...................................................................................................... 65 BIBLIOGRAFIE ........................................................................................................................... 69 ANEXE .......................................................................................................................................... 71 ANEXA 1 PROIECT DE FUZIUNE ........................................................................................ 73

Lista figurilor

Nr.crt. 2.1 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5

Denumire figur Organigrama S.C. Macromex S.R.L. Fereastra de deschidere Calificatori Scopurile aplicaiei Variabilele aplicaiei Exemplul aplicaiei

Numr pagin 25 51 52 53 58 64

Lista tabelelor

Nr.crt. 2.1 3.1 3.2 3.3

Denumire tabel Partenerii comerciali ai entitii economice Lichiditatea curent Rata rentabilitii economice Rata general a ndatorrii

Numr pagin 26 35 36 38

INTRODUCERE

Datorit

crizei

economico-financiare

societile

comerciale

doresc

s-i

reorganizeze activitatea i patrimoniile pentru o eficientizare a acestora i o redresare a economiei naionale. n Romnia, fuziunile au o apariie destul de recent, primele operaiuni de fuziune s-au produs la mijlocul anului 1990, o cretere mai important a acestora simindu-se din anul 2003, la cele de tip transfrontalier. Avnd n vedere noiunea de fuziune, normele legislative din domeniul contabil, att la nivel naional, internaional, ct i european, modalitile de reflectare n contabilitate a operaiunilor, toate acestea constituiesc motivul principal care ne-a ndreptat atenia spre un subiect de o importan deosebit, cum este fuziunea entitilor economice. Lucrarea de fa are ca obiectiv principal aprofundarea noiunii de fuziune, att din punct de vedere teoretic, ct i din punct de vedere practic. Lucrarea este structurat pe patru capitole i anexele aferente. Primul capitol conine o prezentare din punct de vedere teoretic a conceptului de fuziune, o caracterizare a acestuia, reglementrile contabile, etapele aferente activitii de fuziune, precum i tratamentul din punct de vedere fiscal al operaiunilor efectuate cu ocazia fuziunii. n al doilea capitol al lucrrii sunt prezentate entitile economice care sunt implicate n fuziune. Acest capitol conine date referitoare la aceste entiti economice i o scurt prezentare a partenerilor comerciali a acestora. Capitolul al treilea prezint bilanurile contabile ale celor cinci entiti economice care particip la fuziune pe ultimii trei ani pentru o cunoatere a situaiilor financiare a acestora. Pe baza acestor bilanuri contabile s-a fcut o analiz a principalilor indicatori economico-financiari. Aceast analiz economico-financiar a dus la decizia de fuziune. n capitol sunt prezentate i etapele ce trebuiesc parcuse pentru a calcula indicatorii afereni activitii de fuziune. Datorit acestor indicatori s-au putut reflecta n contabilitate

operaiunile care au avut loc ntre cele cinci entiti economice cu ocazia fuziunii. Nu ca un ultim subpunct al acestui capitol este prezentat i bilanul dup fuziune. Capitolul se ncheie cu o aplicaie informatic conceput pe un model de fuziune ntre dou societi comerciale, care ajut societile la luarea deciziei de a fuziona sau nu. Pentru concluzii am pstrat loc capitolului patru, care prezint ansamblul raiunilor economice i al concluziilor rezultate din efectuarea studiului de caz. Lucrarea se ncheie cu partea de anexe, n care este prezentat proiectul de fuziune al celor cinci entiti economice participante. Contribuiile proprii aduse acestei lucrri sunt studierea i cercetarea n amnunt a diferitelor surse bibliografice, sintetizarea conceptelor teoretice care urmeaz a fi prezentate, analiza i conceperea studiului de caz, precum i formularea concluziilor prezentate n urma fuziunii.

10

CAPITOLUL I NOIUNI TEORETICE PRIVIND FUZIUNEA ENTITILOR ECONOMICE

1.1 Reglementri privind fuziunea n Romnia, operaiunea de fuziune poate fi reglementat cu ajutorul urmtoarelor acte legislative: Legea nr. 82/1991- Legea contabilitii, publicat n M.O. Partea I nr. 265 din 20.12.1991, republicat cu modificrile ulterioare, care conine prevederi referitoare la organizarea i conducerea entitii, registrele de contabilitate care trebuiesc ntocmite, situaiile financiare; Legea nr. 31/1990- Legea societilor comerciale, publicat n M.O. Partea I nr. 126127 din 17.11.1990, republicat cu modificrile ulterioare, care se refer la modul de constituire a societilor comerciale, modul de funcionare a acestora, dizolvarea, fuziunea sau model de lichidare a acestora; Legea nr. 571/2003- Privind Codul Fiscal, publicat n M.O. nr. 927 din 23.12.2003, republicat cu modificrile ulterioare, care conine prevederi referitoare la aspectele fiscale; Codul Comercial- publicat n M.O. din 10.05.1887, republicat cu modificrile ulterioare; OMFP nr.1376/2004 pentru aprobarea Normelor metodologice privind reflectarea n contabilitate a principalelor operaiuni de fuziune, divizare, dizolvare i lichidare a societilor comerciale, precum i retragerea sau excluderea unor asociai din cadrul societii comerciale i tratamentul fiscal al acestora, publicat n M.O. nr. 1012 din 03.11.2004, se refer la operaiile de fuziune, divizare, dizolvare sau lichidare a entitiilor economice. Actul juridic principal care reglementeaz operaiunile de fuziune este Legea societilor comerciale nr. 31/1990, republicat cu modificrile ulterioare, n care se prevd condiiile de validitate i efectuare a fuziunii, respectiv condiiile generale, intervenia instanei judectoreti, opoziia creditorilor sociali, condiiile financiare ale fuziunii, condiiile de form i de publicitate. Din toate actele normative enumerate mai sus, am extras urmtoarele aspecte eseniale n ceea ce privete activitatea de fuziune, dup cum urmeaz: operaiunea de fuziune poate avea loc ntre entiti economice care prezint forme juridice diferite; operaiunea de fuziune poate ncepe doar dupa ce fiecare societate n parte a luat aceast hotrre;

11

prin intermediul fuziunii se modific actul constitutiv i statutul original al societilor participante la fuziune; se ntocmete bilanul contabil de ctre fiecare societate participant cu ocazia fuziunii, care mpreun cu cererea de nscriere a hotrrii de fuziune se depune la Oficiul Registrului Comerului; fuziunea se poate face prin absoria unei societi sau prin contopirea a dou sau mai multe societi, dnd natere unei societi noi; n urma fuziunii, societatea absorbit sau contopit se dizolv fr lichidare; toate documentele care in de activitatea de fuziune sunt pstrate timp de 5 ani de ctre un asociat desemnat. Dup ce se accept hotrrea operaiunii de fuziune, societile comerciale participante la fuziune trebuie s ntocmeasc un proiect de fuziune, care trebuie s conin urmtoarele elemente: forma, denumirea i sediul social al tuturor entitilor care particip la fuziune, condiiile fuziunii, stabilirea i evaluarea activului i pasivului care este transmis entitii beneficiare, modaliti de predare a aciunilor sau a prilor sociale, raportul de schimb al aciunilor sau prilor sociale i alte date care sunt importante pentru operaiunea de fuziune. Redactarea proiectului de fuziune reprezint o etap cheie n derularea operaiilor de fuziune. Proiectul este documentul principal pe baza cruia se deruleaz, ulterior, operaiile financiare i contabile angajate ntre societi.1 Proiectul de fuziune este semnat i predat la Oficiul Registrului Comerului, unde fiecare entitate este nmatriculat, proiectul fiind nsoit de o declaraie a entitii care i nceteaz existena n urma operaiunii de fuziune. Potrivit art. 251 alin. (1) din Legea nr. 31/1990 nulitatea unei fuziuni poate fi declarat numai prin hotrre judectoreasc.2 Pe plan internaional, Standardul Internaional de Raportare Financiar 3 Combinri de ntreprinderi (IFRS3), ce l-a nlocuit pe IAS 22 Combinri de ntreprinderi, face referire la operaiunile de fuziune. Conform IFRS3, activele identificabile, datoriile i datoriile contingente ale societii vor fi evaluate iniial la valoarea lor just de la data achiziiei.
1 2

Feleag, N., Ionacu, I., Tratat de contabilitate financiar, vol. II, editura Economic, Bucureti,1998, pag. 616 Constantin, ., Efecte, consecine, nulitatea unei fuziuni sau divizrii a societilor comerciale, Revista Tribuna Economic, nr. 25 din 2012, publicat la 20 iunie 2012 , pag. 10

12

Problema fuziunii societilor comerciale este reglementat att la nivel naional i internaional, ct i la nivel european prin legislaia specific acestui domeniu. La nivel european, aciunea de nfiinare a societilor comerciale este reglementat de Prima directiv (Directiva nr. 68/151/CEE) i completat de Directiva a II-a (Directiva nr.77/91/CEE). Prima directiv reglementeaz i activitatea de funcionare a societilor comerciale. Directiva a III-a (Directiva nr. 78/855/CEE) privind fuziunile naionale ale societilor comerciale pe aciuni, este mprit n ase capitole, fiecare capitol referindu-se la diferite aspecte privind activitatea de fuziune. Directiva 2005/56/CE a Parlamentului European i a Consiliului din 26 octombrie 2005 privind fuziunile transfrontaliere ale societilor comerciale pe aciuni, se refer la faptul c o societate comercial pe aciuni de drept intern dintr-un stat membru poate s fuzioneze cu o alt societate comercial pe aciuni dintr-un alt stat membru, dac dreptul intern al celor dou state membre permite acest lucru. Exist mici divergene ntre standardele naionale i cele internaionale, cum ar fi cea referitoare la regruprile de entiti, care conform IFRS3 trebuie contabilizate la valoarea just prin metoda achiziiei, iar conform standardelor naionale exist un tratament lsat la, latitudinea societilor comerciale.

1.2 Definiii i tipuri de fuziuni Fuziunea este procesul prin care dou sau mai multe entiti economice doresc s i reuneasc att elementele de activ, ct i cele de pasiv, cu scopul de a-i desfura activitatea n comun i pentru a genera beneficii economice viitoare de o amplitudine mult mai mare fa de cea din prezent. Fuziunea este operaia prin care mai multe societi sunt dizolvate fr a intra n lichidare i transfer totalitatea patrimoniului lor unei societi pe care o constituie, n schimbul repartizrii ctre acionarii lor de aciuni la societatea nou-nfiinat i, eventual, al unei pri n numerar de maximum 10% din valoarea nominal a aciunilor astfel repartizate.3

Constantin, ., Fuziunea i divizarea societilor comerciale conform ultimelor completri legislative , Revista Tribuna Economic, nr. 17 din 2012, publicat la 25 aprilie 2012, pag. 12

13

Fuziunea este una dintre modalitile juridice care permite regruparea ntreprinderilor. Ct privete regruparea, aceasta se efectueaz fie ntre ntreprinderi din aceeai ramur, fie ntre ntreprinderi din ramuri care dezvolt activiti complementare.4 Fuziunea const n unirea patrimoniului ntreprinderii cu o alt ntreprindere n urma creia poate s-i pstreze sau nu personalitatea juridic, n funcie de tipul de fuziune realizat: absorbant sau prin reuniune. Din motive de ordin fiscal se recurge la fuziunea prin absorbie. 5 Fuziunea are efect doar dup trecerea a trei luni de la publicarea n Monitorul Oficial, timp n care n 30 de zile, orice creditor al societii care fuzioneaz avnd o crean anterioar publicrii proiectului de fuziune, poate face opoziie; n dou luni de la expirarea termenului de mai sus AGA fiecreia dintre societile participante la fuziune va hotr asupra fuziunii.6 Fuziunea se poate face i ntre societi de forme diferite i chiar dac societile dizolvate sunt n lichidare, cu condiia ca acestea s nu fi nceput nc distribuirea ntre asociai a activelor ce li s-ar cuveni n urma lichidrii.7 n accepiunile Legii nr. 31/1990, fuziunea are urmtoarele consecine: transferul, att n raporturile dintre societatea absorbit i societatea absorbant, ct i n raporturile cu terii, ctre societatea absorbant sau fiecare dintre societile absorbite; acest transfer va fi efectuat n conformitate cu regulile de repartizare stabilite n proiectul de fuziune; acionarii sau asociaii societii absorbite devin acionari, respectiv asociai ai societii absorbante, n conformitate cu regulile de repartizare stabilite n proiectul de fuziune/divizare; societatea absorbit nceteaz s existe.8 Clasificarea activitii de fuziune este foarte important pentru agenii economici care vor s fuzioneze, pentru a alege fuziunea cea mai indicat: a. Dup obiectivul economic sau modalitatea juridic de realizare, putem ntlni: fuziunea prin absorbie, care const n dizolvarea i lichidarea numai a unei societi al crui activ i pasiv se nglobeaz n patrimoniul societii absorbante9;
4 5

Feleag, N., Contabilitate aprofundat, editura Economic, Bucureti, 1996, pag. 192 Moraru, Gh., P., Contabilitatea financiar a ntreprinderii, editura Universitii de Nord, Baia Mare, 200 0, pag. 523 6 Ptru, V., Rotil, A., Contabilitatea ntreprinderii, editura Alma Mater, Bacu, 2002, pag. 412 7 Ion, A., Efectele cesiunii sau fuziunii societii comerciale asupra salariailor, Revista Tribuna Economic, nr. 1 din 2012, publicat la 04 ianuarie 2012, pag. 62 8 Vass, L., Fuziunea i divizarea societilor comerciale, Revista Tribuna economic, nr. 15 din 2012, publicat la 11 aprilie 2012 9 Epuran, M., Cotle, D., Ineovan, F., Pere, I., Contabilitatea financiar, vol. II, editura de Vest, Timioara, 1998, pag. 281

14

fuziunea prin contopire, este situaia n care societatea Z este nou nfiinat datorit absorbirii elementelor de activ i de pasiv de la societile X i Y (societi absorbite); fuziunea-mijloc de restructurare intern, apare n cadrul unui grup cu scopul de a reduce societile componente ale acestuia; fuziunea de tip englez, are loc cnd un investitor aporteaz titlurile unei societi X la o societate Y, primind napoi titluri Y; n aceast situaie cele dou societi subzist, iar societatea X devine o filial a societii Y, acionarii societii X devin acionarii societii Y; b. Dup apartenena societilor la diferite ramuri de activitate, fuziunea poate fi: fuziune orizontal - se aplic societilor care sunt pe aceeai linie, adic produc aceleai produse sau au aceleai sectoare de activitate; fuziune vertical - se aplic ntreprinderilor care sunt parteneri de afaceri (clientfurnizor); fuziune congenic - este opusul celor dou fuziuni enunate mai sus, societile nu produc aceleai produse i nu sunt nici parteneri de afaceri; fuziune conglomerat - se aplic la societile comerciale care fac parte din ramuri diferite; fuziune tehnologic - are loc la entitile economice care folosesc aceeai tehnologie; fuziune marketing - se produce la ntreprinderile care se adreseaz acelorai piee, aceluiai tip de client. c. n funcie de relaiile dintre firmele care fuzioneaz10, exist: fuziunea amiabil - are loc n momentul n care managerii societilor participante sunt de acord i nu se opun proiectului de fuziune; fuziunea ostil - se produce cnd managerii nu sunt de acord i se opun proiectului de fuziune, dar societatea interesat de fuziune prezint o ofert de cumprare acionarilor celeilalte societi. d. n funcie de motivaile care stau la baza fuziunilor, se ntlnete: fuziunea-dezvoltare - se realizeaz prin raionamentele de tip economic;
10

Mati, D., Contabilitatea operaiunilor speciale, editura Intelcredo, Deva, 2003, pag. 107

15

fuziunea-salvare - se realizeaz atunci cnd societile se afl n dificultate financiar; fuziunea realizat din motive juridice cu caracter social - care are loc la entitile economice care doresc evitarea omajului sau pentru a sprijinii anumite sectoare economice aflate n criz.

1.3 Avantajele i dezavantajele fuziunii Activitatea de fuziune prezint att avantaje, ct i dezavantaje. Un prim avantaj ar fi acela c, din punct de vedere financiar, este mult mai uor s achiziionezi o societate comercial printr-un schimb de aciuni, dect s investeti n construirea unei fabrici. Un avantaj de o importan deosebit este acela de a obine rezultate mai mari n urma unei fuziuni, prin intermediul noii companii create, fa de ctigurile fiecrei companii n parte nainte de a fuziona. Un alt avantaj este cel prin care societile care fuzioneaz i pot diversifica activitatea economic, obinnd anumite lucruri de care duce lips, precum talentul de management sau potenialul de cercetare pe pia. Toate aceste avantaje duc la raionamente care nu trebuie uitate n momentul n care se decide participarea la o activitate de fuziune. Aceste raionamente se clasific n trei categorii: raionamente de tip economic, raionamente de tip financiar i raionamente de tip fiscal. Raionamente de tip economic: dezvoltarea economic prin diversificarea activitilor existente; adaptarea la condiiile pieei ntr-un stil mai bun; gestionarea activitii ntr-o manier mai bun. Raionamente de tip financiar: mbuntirea indicatorilor economico-financiari; creterea profitului i chiar reducerea riscului de faliment; Raionamente de tip fiscal: profiturile mari nregistrate duc la o cot de impozit mare; reportarea pierderilor fiscale se poate reduce printr-o alt fuzionare.

16

Precum am spus, activitatea de fuziune poate prezenta i dezavantaje, de exemplu cel mai mare dezatantaj se poate produce atunci cnd beneficiile previzionate nu apar, iar din punct de vedere financiar fuziunea decurge ntr-o manier proast.

1.4 Etapele fuziunii Conform OMFP nr.1376/2004 , societile comerciale care fuzioneaz sau divizeaz au obligaia s efectueze urmtoarele operaiuni: a. inventarierea i evaluarea elementelor de activ i de pasiv ale societilor comerciale care fuzioneaz; b. ntocmirea situailor financiare nainte de fuziune de ctre societile comerciale care urmeaz s fuzioneze; c. evaluarea global a societii; determinarea aportului net; d. determinarea raportului de schimb al aciunilor sau al prilor sociale, pentru a acoperi capitalul entitii economice absorbite.11 n cele ce urmeaz, vom prezenta pe scurt fiecare etap, care are loc cu ocazia fuziunii. a. n etapa de inventariere i evaluare a elementelor de activ i de pasiv ale entitilor economice care fuzioneaz, se urmrete respectarea obiectivului contabilitii, adic prezentarea imaginii fidele, clare i complete a situaiei financiare i a performanelor financiare ale entitii economice. Inventarierea i evaluarea elementelor de activ i de pasiv ale societilor comerciale care fuzioneaz, nregistrrile rezultatelor inventarierii i ale evalurii, efectuate cu aceast ocazie, constituie att o necesitatea, ct i o obligaie.12 Etapa evalurii este baza determinrii patrimoniului aportat de fiecare societate, a numrului de aciuni ce vor fi emise de societatea absorbant sau de ctre noua societate rezultat din contopire.13

11

OMFP nr. 1376/2004 pentru aprobarea Normelor metodologice privind reflectarea n contabilitate a principalelor operaiuni de fuziune, divizare, dizolvare i lichidare a societilor comerciale, precum i retragerea sau excluderea unor asociai din cadrul societii comerciale i tratamentul fiscal al acestora , publicat n M.O. nr. 1012 din 03.11.2004 12 Ionescu, L., Contabilitatea aprofundat a societilor comerciale, editura Fundaiei Romnia de mine, ediia a III-a, Bucureti, 2007, pag. 77 13 Tiron, T., A., Rchian, R., P. & Cristea, ., Combinri de ntreprinderi- fuziuni i achiziii, editura Accent, ClujNapoca, 2005, pag. 179

17

Potrivit Ordinului nr. 2861 din 9 octombrie 2009, pentru aprobarea Normelor privind organizarea i efectuarea inventarierii elementelor de natura activelor, datoriilor i capitalurilor proprii, inventarierea este definit astfel: Inventarierea elementelor de natura activelor, datoriilor i capitalurilor proprii, reprezint ansamblul operaiunilor prin care se constat existena tuturor elementelor respective, cantitativ-valoric sau numai valoric, dup caz, la data la care aceasta se efectueaz.14 n temeiul prevederilor Legii contabilitii nr. 82/1991, republicat cu modificrile ulterioare, entitile au obligaia s efectueze inventarierea elementelor de natura activelor, datoriilor i capitalurilor proprii deinute, la nceputul activitii, cel puin o dat n cursul exerciiului financiar pe parcursul funcionrii lor, n cazul fuziunii sau ncetrii activitii, precum i n alte situaii. Potrivit principiului prudenei este interzis ca, elementele de natura activelor i a veniturilor s fie supraevaluate, iar elementele de natura datoriilor i a cheltuielilor s fie subevaluate, iar potrivit principiului evalurii separate a elementelor de active i datorii, acestea trebuiesc evaluate separat. b. Potrivit OMFP nr. 3055/2009, persoanele juridice care la data bilanului depesc limitele a dou dintre urmtoarele trei criterii: total active: 3.650.000 euro; cifra de afaceri net: 7.300.000 euro; numrul mediu de salariai n cursul exerciiului financiar: 50, ntocmesc situaii financiare anuale, care cuprind: bilan; contul de profit i pierdere; situaia modificrilor capitalurilor proprii; situaia fluxurilor de trezorerie; note explicative la situaii financiare anuale15.

Conform Legii contabilitii nr. 82/1991, republicat cu modificrile ulterioare, art. 28, alin.1, se menioneaz faptul c persoanele prevzute la art.1 din respectiva lege, au obligaia s

14

Ordinul nr. 2861/2009 pentru aprobarea Normelor privind organizarea i efectuarea inventarierii elemtelor de natura activelor, datoriilor i capitalurilor proprii, publicat n M.O. nr. 704 din 20.10.2009 15 OMFP nr. 3055/2009, Reglementri contabile conforme cu directivele europene, publicat n M.O. nr. 766 din 10.10.2009

18

ntocmeasc situaii financiare anuale, inclusiv n situaia fuziunii, divizrii sau ncetrii activitii acestora, n conditiile legii.16 Potrivit Legii societilor comerciale nr. 31/1990, situaiile financiare anuale i rapoartele de gestiune trebuie prezentate pe ultimele trei exerciii financiare ale societii comerciale care ia parte la fuziune sau divizare. c. Pe baza bilanului care este ntocmit nainte de fuziune, se va determina activul net contabil, dup urmtoarea formul: ACTIV NET CONTABIL = TOTAL ACTIVE TOTAL DATORII, unde activul net contabil reprezint totalul de capitaluri proprii. Evaluarea entitilor economice care urmeaz s fuzioneze, se poate face prin una din urmtoarele metode prezentate: metoda activului net (metoda patrimonial); metoda bursier; metoda bazat pe rezultate; metoda mixt; metoda bazat pe fluxul financiar (metoda cash-flow-ului). n cazul metodei activului net, valoarea activului net contabil este egal cu valoarea aportului net. Metoda bursier se poate aplica doar la societile care sunt cotate la burs pe piaa primar sau secundar de capital. Aceast metod este folosit foarte rar pentru evaluarea entitilor economice care fuzioneaz, iar atunci cnd este folosit, este utilizat n combinaie cu alte metode de evaluare a entitilor economice. Prin folosirea metodei bazate pe rezultate se stabilete valoarea de rentabilitate, valoarea de randament sau valoare de supraprofit. Valoare de rentabilitate se stabilete presupunndu-se continuarea activitii entitii economice. Metoda mixt este o metod de evaluare combinat, prin care valoarea ntr eprinderii este determinat fie ca medie aritmetic, fie ca medie ponderat, ntre valoarea patrimonial i valoarea de rentabilitate. Dac se opteaz pentru varianta cu media aritmetic, formula de calcul este urmtoarea: V = (Vp + Vr)/2,
16

Legea nr. 82/1991, Legea contabilitii , publicat n M.O. Partea I nr. 265 din 20.12.1991

19

unde: V = valoarea ntreprinderii; Vp = valoarea patrimonial; Vr = valoarea de rentabilitate. Dac se opteaz pentru varianta cu media ponderat, formula de calcul va fi: V = (k1*Vp + k2*Vr)/(k1 + k2), unde: V = valoarea ntreprinderii; Vp = valoarea patrimonial; Vr = valoarea de rentabilitate; k1, k2 = coficieni de ponderare, care in cont de importana unei metode bazate pe valori patrimoniale sau pe valori de randament. Prin metoda bazat pe fluxul financiar, valoarea actual a ntreprinderii se calculeaz adunnd cash-flow-urile actualizate, estimate pe o anumit perioad de timp: VCAF = [CAFi/(1 + r)i], unde: VCAF = V0; CAF = capacitatea de autofinanare; r = rata de actualizare. Criteriile utilizate de aceste metode de evaluare (metode de evaluare patrimoniale, metode de evaluare bazate pe rentabilitate, metode de evaluare bursiere, metode combinate) nu sunt suficiente pentru determinarea valorii globale a societilor din cel puin urmtoarele motive: o metod sau alta de evaluare prezint neajunsuri, nefiind pertinent sau fiind chiar periculoas dac s-ar utiliza singur. De aceea, se urmrete aprecierea n paralel a mai multor criterii (valori) aparinnd unor metode de evaluare diferite; evaluarea societilor prin metode directe de evaluare utilizeaz uneori tehnici complexe, care uneori sunt ocolite; unele metode de evaluare nu reflect doar datele specifice societii, ci i unii factori independeni de aceasta.17 d. Pentru a determina raportul de schimb a aciunilor sau a prilor sociale, n primul rnd trebuie s se determine valoarea contabil a aciunilor sau a prilor sociale. Conform OMFP nr. 1376/2004 , valoarea contabil a unei aciuni sau pri sociale se poate obine prin raportarea activului net contabil la numrul de aciuni sau pri sociale.
17

Pntea, I., P., Managementul contabilitii romneti de la A la Z, editura Intelcredo, Deva, 1999, pag. 697

20

n al doilea rnd, trebuie s se stabileasc raportul de schimb, prin raportarea valorii contabile a unei aciuni sau pri sociale a entitii economice care urmeaz s fie absorbit, la valoarea contabil a unei aciuni sau pri sociale a entitii economice care urmeaz s absoarb. Potrivit OMFP nr. 1376/2004, mai sunt enumerate ca i etape distincte, determinarea numrului de aciuni sau de pri sociale de emis pentru remunerarea aportului net de fuziune i evidenierea n contabilitatea societilor a operaiunilor efectuate cu ocazia fuziunii.

1.5 Aspecte contabile i fiscale ale fuziunii Din punct de vedere contabil, menionm c, operaiunile de fuziune se grupeaz n: operaiuni care se efectueaz cu ocazia fuziunii prin absorbie; operaiuni care se efectueaz cu ocazia fuziunii prin transferul n totalitate al patrimoniului pentru constituirea unei noi societi comerciale.18 Din punct de vedere al tratamentului fiscal, att societatea absorbit, ct i societatea care i nceteaz existena trebuie s transmit societii absorbante sau societii care ia fiin, valoarea fiscal a fiecrui element de activ i pasiv, care a fost transferat. Potrivit Codului Fiscal art. 27 alin. (4) transferul activelor i pasivelor nu se trateaz ca un transfer impozabil.19 Tot din punct de vedere fiscal, veniturile din contul 7583 Venituri din cedarea activelor i alte operaii de capital sunt venituri neimpozabile conform cu procedurile Codului Fiscal i cheltuielile din contul 6583 Cheltuieli privind activele cedate i alte operaii de capital sunt cheltuieli nedeductibile fiscal. Conform Codului Fiscal, reducerea sau anularea oricrui provizion sau a rezervei care a fost anterior dedus la determinarea profitului impozabil, se include n profiturile impozabile ale societii absorbite sau ale societii care i nceteaz existena. n acest caz exist o excepie, excepia fiind situaia n care societatea absorbant sau societatea care ia fiin preia provizionul sau rezerva respectiv.

18

Ion, A., Fuziunea transfrontalier aspecte juridice, fiscale i contabile, Revista Tribuna Economic, nr. 5 din 2012, publicat la 01 februarie 2012, pag. 64 19 Constantin, ., Regimul fiscal al ntreprinderii n cazul divizrii sau fuziunii, Revista Tribuna Economic, nr. 22 din 2012, publicat la 30 mai 2012 , pag. 34

21

Societatea absorbit sau societatea care i nceteaz existena este obligat s depun declaraia de impunere i s pltesc impozitul pe profit cu 10 zile nainte de data nregistrrii ncetrii existenei la Registrul Comerului. Codul Fiscal atenioneaz societile absorbante i societile care iau fiin, c nu trebuie s recupereze pierderea fiscal nregistrat de societatea absorbit sau de ctre societatea care i nceteaz existena. Societatea absorbant sau societatea care ia fiin determin profitul impozabil cu ajutorul valorilor fiscale ale activelor i pasivelor transmise de societatea absorbit sau societatea care i nceteaz existena i amortizeaz din punct de vedere fiscal valorea fiscal a mijloacelor fixe care se amortizeaz i care au fost transferate de la societatea absobit sau de la societatea care i a ncetat existena, aplicndu-se asupra lor regulile din Codul Fiscal art. 24. Dac nu se cunoate valoarea fiscal a activelor i a pasivelor transferate de la societatea absorbit sau de la societatea care urmeaz s i nceteze activitatea, valoare fiscal a activelor i a pasivelor transferate este zero att pentru societatea absorbant, ct i pentru societatea care ia fiin. n cazul n care valoarea rezervei legale, care este prevzut la art. 22 alin. (1) lit. a din Codul Fiscal, rezultat n urma operaiunii de fuziune depete o cincime din capitalul subscris i vrsat al societii absorbante sau al societii care ia fiin, diferena nu se trateaz ca venit impozabil atta timp ct aceast rezerv se menine la valoarea rezultat.

22

CAPITOLUL II PREZENTAREA S.C. MACROMEX S.R.L.

2.1 Denumire, nfiinare, capital Societatea Macromex, o societate cu rspundere limitat, i-a nceput activitatea n anul 1993, ca distribuitor angro, apoi a devenit unul dintre principalii distribuitori de produse congelate i refrigerate din ar. La sfritul perioadei 1995-1997, societatea Macromex numra nu mai puin de patru filiale plasate strategic n cele mai importante centre economice din ar. Pe parcursul anilor, Macromex devine distribuitor al mai multor firme precum Lactalis, Tyson, Sadia i devine chiar i acionar majoritar al uneia dintre cele mai importante fabrici de mezeluri din ar Cominca Oradea. Macromex are apte filiale n ar la: Craiova, Constana, Timioara, Cluj, Bucureti i n Moldova i Muntenia. Aceste apte filiale din ar sunt conectate printr-un sistem de comunicare de ultima or, construiesc parteneriate cu marii retaileri, cu furnizorii de talie mondial i cu bncii i companii financiare puternice pe pia. Firma are n prezent un numr de 403 angajai, un capital social de 1.800.000 RON i o cifr de afaceri de 421.488.510 RON. Firma este nregistrat la Registrul Comerului, avnd numrul de nregistrare J40/28161/1993, iar Codul Unic de nregistrare este 5052558. Macromex, ca firm mam are n suborninea sa mai multe firme, care n mare parte i poart numele, printre care i urmtoarele societi: - S.C. Macromex SeaFood S.R.L., nregistrat la Registrul Comerului sub numrul J40/1232/2008, C.U.I. 23141904; - S.C. Macromex Specialty Foods S.R.L., nregistrat la Registrul Comerului sub numrul J40/1314/2008, C.U.I. 23144463; - S.C. Macromex Touch S.R.L., nregistrat la Registrul Comerului sub numrul J40/3332/2008, C.U.I. 23369008; 23

- S.C. Macromex Meat Processor S.R.L., nregistrat la Registrul Comerului sub numrul j40/1224/2008, C.U.I. 23142020; - S.C. Macromex Spices S.R.L., nregistrat la Registrul Comerului sub numrul J40/3353/2008, C.U.I. 23369091. Toate societile enumerate mai sus au sediul n Bucureti, iar capitalul social subscris i vrsat al fiecreia n parte este de 200 RON, mprit n 20 de pri sociale, cu o valoare nominal de 10 RON fiecare. Societile comerciale prezentate mai sus sunt cele cinci entiti care particip la fuziune.

2.2 Domeniu de activitate Viziunea a fost i este aceea ca societatea Macromex s devin un lider din punct de vedere al infrastructurii logistice i s fie distribuitorul unor branduri puternice internaionale romneti. Macromex este entitatea economic specializat n domeniul importului i distribuiei de produse congelate i refrigerate, domeniu care presupune servicii speciale la standarde nalte i dorete s-i consolideze poziia de lider pe aceast pia, poziia de lider a produselor congelate i refrigerate. Toate entitile care sunt n subordinea ei au ca domeniu de activitate comerul cu ridicata al crnii i produselor din carne, avnd codul CAEN 4632.

2.3 Structura organizatoric Entitatea economic a pornit n anul 1993 cu un numr de trei angajai, ajungnd n 2006 la 365 de angajai, iar n prezent deine un numr de 403 angajai. Organigrama entitii economice este structurat pe mai multe niveluri ierarhice, reflectnd modul n care fiecare executant primete ordine de la mai muli conductori n faa crora rspunde n mod egal. n acest mod se poate observa cum unitatea conducerii este nlocuit de pluritatea conducerii. La fiecare nivel ierarhic sarcinile sunt dirijate ntre specialiti, fiecare avnd n domeniul su autoritate i monitorizare deplin asupra nivelurilor ierarhice inferioare.

24

Director General

Director Financiar

Director Resurse Umane

Director Operaiuni

Manager Trezorerie

Contabil ef

Manager Marketing

Manager Executiv Grup Macromex

Manager IT

Contabil ef Grup Macromex

Director Naional Vnzri Director Logistic

Director Dezvoltare Logistic

Fig. 2.1 Organigrama S.C. Macromex S.R.L.

2.4 Parteneri comerciali nc din 1998, societatea Macromex a adoptat o strategie care vizeaz o diversificare constant a serviciilor oferite partenerilor. Macromex este societatea care nc de la nceputurile sale a fost un partener de ncredere, care a oferit performane nediscutabile. Firma i cunoate n primul rnd clienii i consumatorii, i nu n ultimul rnd obiceiurile, dorinele i ateptrile acestora. Toi furnizori prezentai n tabelul 2.1 Partenerii comerciali ai entitii economice, cu care entitatea economic a ncheiat parteneriate pe termen mediu i lung, au ales aceast entitate datorit profesionalismului de care a dat dovad de-a lungul timpului. 25

Macromex este aleas ca partener de muli clieni importani de pe piaa romneasc de profil. Cel mai puternic argument adus n favoarea afirmaiei de mai sus este faptul c portofoliul de clieni conine un numr de 8000 de clieni pe patru canale de distribuie: - IKA; - Retail tradiional; - Food service; - Procesatori. Aceste afirmaii, precum i experiena ndelungat n domeniu recomand societatea ca fiind unul dintre cei mai de ncredere parteneri. n ceea ce privete clasamentul concurenilor, firma Macromex se afl n rndul primilor cinci concureni din ar. Tabelul 2.1 Partenerii comerciali ai entitii economice Furnizori Milram Angliss Akadia Groupe Lactalis Prsident Royal Greenland Philadelphia Clieni Cora Penny Market Metro Carrefour Selgros Cash&Carry Kaufland Billa Auchan Real Concureni Whiteland Agroalim Serpico Impex Bock

26

CAPITOLUL III STUDIU DE CAZ PRIVIND FUZIUNEA ENTITILOR ECONOMICE

3.1 Prezentarea situaiilor financiare nainte de fuziunea entitilor economice Pentru o bun analiz a indicatorilor economico-financiari, am prezentat bilanurile entitiilor care particip la activitatea de fuziune. Bilanurile prezint o imagine fidel, clar i complet a tuturor elementelor de active, datorii i capitaluri proprii existente nainte de fuziune . Bilanul societii S.C Macromex SeaFood S.R.L., ca societate absorbant se prezint astfel: Elemente A. Active imobilizate I Imobilizri necorporale 1. Cheltuieli de constituire (ct.201) II Imobilizri corporale III Imobilizri financiare B. Active circulante I Stocuri II Creane 1. Clieni (ct.4111) III Investiii pe termen scurt IV Casa i conturi la bnci 1. Conturi la bnci n lei (ct.5121) C. Cheltuieli n avans D. Datorii mai mici de 1 an 1. Furnizori (ct.401) 2. Efecte de pltit(ct.403) E. Active curente Datorii curente ( B+C-D) F. Total Active Datorii curente (A+E) 15.852 -702 -3.871 17.852 6.235 4.676 1.599 15.699 3.244 2.433 811 -702 4.877 3.658 1.219 -3.871 4.082 2.542 1.006 153 21.934 2.542 1.006 - lei2009 153 2010 2011 -

27

G. Datorii mai mari de 1 an 1. Sume datorate instituiilor de credit (ct.1621) H. Provizioane I. Venituri n avans J. Capital i rezerve I Capital 1. Capital social subscris vrsat (ct.1012) II Prime de capital III Rezerve din reevaluare IV Rezerve V Profitul sau pierderea reportat (ct.117) Sold C Sold D VI Profitul sau pierderea exerciiului financiar (ct.121) Sold C Sold D 6.299 5.767 5.619 5.767 200 200 200 6.499 -5.567 -11.186 9.353 4.865 7.315

Bilanul entitii economice S.C Macromex Speciality Foods S.R.L., ca societate absorbit este exemplificat astfel:

Elemente A. Active imobilizate I Imobilizri necorporale 1. Cheltuieli de constituire (ct.201) II Imobilizri corporale III Imobilizri financiare B. Active circulante

- lei-

2009 153

2010 -

2011 -

153 25.932

3.141

1.530

28

I Stocuri II Creane 1.Clieni (ct.4111) III Investiii pe termen scurt IV Casa i conturi la bnci 1. Conturi la bnci n lei (ct.5121) C. Cheltuieli n avans D. Datorii mai mici de 1 an 1. Furnizori (ct.401) 2. Efecte de pltit (ct.403) E. Active curente Datorii curente ( B+C-D) F. Total Active Datorii curente (A+E) G. Datorii mai mari de 1 an 1. Sume datorate instituiilor de credit (ct.1621) H. Provizioane I. Venituri n avans J. Capital i rezerve I Capital 1. Capital social subscris vrsat (ct.1012) II Prime de capital III Rezerve din reevaluare IV Rezerve V Profitul sau pierderea reportat (ct.117) Sold C Sold D VI Profitul sau pierderea exerciiului financiar (ct.121)

5.328 -

3.141 -

1.527 -

20.694 7.807 5.855 1.952 18.125

3.428 2.571 857 -287

3 4.551 3.413 1.138 -3.021

18.278

-287

-3.021

11.709 6.569

5.141 -5.428

6.826 -9.847

200 -

200 -

200 -

5.628

29

Sold C Sold D

6.369 5.628 4.419

Bilanul societii comerciale S.C. Macromex Touch S.R.L., ca societate absorbit are urmtoarea structur: Elemente A. Active imobilizate I Imobilizri necorporale 1. Cheltuieli de constituire (ct.201) II Imobilizri corporale III Imobilizri financiare B. Active circulante I Stocuri II Creane 1. Clieni (ct.4111) III Investiii pe termen scurt IV Casa i conturi la bnci 1. Conturi la bnci n lei (ct.5121) C. Cheltuieli n avans D. Datorii mai mici de 1 an 1. Furnizori (ct.401) 2. Efecte de pltit (ct.403) E. Active curente Datorii curente ( B+C-D) F. Total Active Datorii curente (A+E) G. Datorii mai mari de 1 an 1. Sume datorate instituiilor de credit (ct.1621) 9.102 4.786 5.240 15.618 -725 -184 17.586 6.067 4.550 1.517 15.464 3.191 2.393 8798 -725 174 3.493 2.620 873 -184 3.945 2.466 3.135 154 21.531 2.466 3.309 - lei2009 154 2010 2011 -

30

H. Provizioane I. Venituri n avans J. Capital i rezerve I Capital 1. Capital social subsris vrsat (ct.1012) II Prime de capital III Rezerve din reevaluare IV Rezerve V Profitul sau pierderea reportat (ct.117) Sold C Sold D VI Profitul sau pierderea exerciiului financiar (ct.121) Sold C Sold D

6.516

-5.511

-5.424

200 -

200 -

200 -

5.711

6.316 5.711

87

Bilanul societii comeriale S.C. Macromex Meat Processor S.R.L., ca societate absorbit se prezint astfel: Elemente A. Active imobilizate I Imobilizri necorporale 1. Cheltuieli de constituire (ct.201) II Imobilizri corporale III Imobilizri financiare B. Active circulante I Stocuri II Creane 1. Clieni (ct.4111) III Investiii pe termen scurt 3.570 53 5.653 77 8.256 1.555 5.766 - lei2009 77 2010 2011 -

31

IV Casa i conturi la bnci 1. Conturi la bnci n lei (ct.5121) C. Cheltuieli n avans D. Datorii mai mici de 1 an 1. Furnizori (ct.401) 2. Efecte de pltit (ct.403) E. Active curente Datorii curente ( B+C-D) F. Total Active Datorii curente (A+E) G. Datorii mai mari de 1 an 1. Sume datorate instituiilor de credit (ct.1621) H. Provizioane I. Venituri n avans J. Capital i rezerve I Capital 1. Capital social subscris vrsat (ct.1012) II Prime de capital III Rezerve din reevaluare IV Rezerve V Profitul sau pierderea reportat (ct.117) Sold C Sold D VI Profitul sau pierderea exerciiului financiar (ct.121) Sold C Sold D 7.013 5.718 Bilanul entitii economice S.C. Macromex Spices S.R.L., ca societate absorbit este prezentat dup cum urmeaz: 32 3.494 5.718 200 200 200 672 7.213 4.244 -5.518 4.674 -2.024 8.333 -1.274 2.650 4.686 448 336 112 7.808 1.502 2.829 2.122 707 -1.274 113 3.116 2.337 779 2.650

Elemente A. Active imobilizate I Imobilizri necorporale

- lei-

2009 154

2010 -

2011 -

1. Cheltuieli de constituire (ct.201) II Imobilizri corporale III Imobilizri financiare B. Active circulante I Stocuri II Creane 1. Clieni (ct.4111) III Investiii pe termen scurt IV Casa i conturi la bnci 1. Conturi la bnci n lei (ct.1521) C. Cheltuieli n avans D. Datorii mai mici de 1 an 1. Furnizori (ct.401) 2. Efecte de pltit (ct.403) E. Active curente Datorii curente ( B+C-D) F. Total Active Datorii curente (A+E) G. Datorii mai mari de 1 an 1. Sume datorate instituiilor de credit (ct.1621) H. Provizioane I. Venituri n avans J. Capital i rezerve I Capital 1. Capital social sbscris vrsat (c.1012) II Prime de capital

154 16.232 -

2.500 -

7.808 -

2.396 -

1.611 -

7.640 -

13.836 3.944 2.958 986 12.288

889 2.555 1.916 639 -55

168 2.827 2.120 707 4.981

12.442

-55

4.981

5.916 6.256

3.832 -3.887

4.241 740

200 -

200 -

200 -

33

III Rezerve din reevaluare IV Rezerve V Profitul sau pierderea reportat (ct.117) Sold C Sold D VI Profitul sau pierderea exerciiului financiar (ct.121) Sold C Sold D

4.087

6.326 4.087

3.2 Calculul i analiza indicatorilor economico-financiari Calculul i analiza indicatorilor economico-financiari s-a efectuat pe baza datelor din bilanurile entitilor economice prezentate mai sus. 1. Indicatori de lichiditate Lichiditatea se refer la capacitatea pe care o deine o entitate economic pentru a-i putea acoperi datoriile pe termen scurt prin intermediul activelor circulante. Lichiditatea este proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma n bani.20 Indicatorii de lichiditate sunt cunoscui i sub denumirea de indicatori de trezorerie i au rolul de a msura capacitatea de plat a ntreprinderii, respectiv solvabilitatea pe termen scurt a acesteia.21 Tabel 3.1 Lichiditatea curent Nr. Tipul Formula Entitatea economica Active curente Datorii curente Macromex SeaFood Macromex Speciality Foods 3,32 0,91 0,33 2009 3,51 Anii analizai 2010 0,78 2011 0,20

Crt indicatorului 1. Lichiditatea curent

20

Gheorghe, C., Analiza economico-financiar a ntreprinderii, editura Univesitii Transilvania, Braov, 2008, pag. 212 21 Lezeu, D.-N., Analiza situaiilor financiare ale ntreprinderii, editura Economic, Bucureti, 2004, pag. 166

34

Macromex Touch Macromex Meat Processor Macromex Spices

3,54

0,77

0,94

18,42

0,54

1,85

4,11

0,97

2,76

n tabelul 3.1 Lichiditatea curent, se poate observa faptul c att societatea absorbant S.C. Macromex SeaFood S.R.L., ct i dou dintre cele cinci societi ce urmeaz s fie absorbite, S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L. i S.C. Macromex Touch S.R.L., nregistreaz o scdere brusc a lichiditii curente n anii 2010 i 2011 fa de anul 2009, ceea ce exprim faptul c au avut o scdere consistent de active circulante. Lichiditatea curent pentru anul 2009 nregistreaz o valoare de peste 3, fapt ce permitea entitilor economice la acea perioad s fac fa unor deteriorri a activelor circulante. Valoarea supraunitar a indicatorului pent ru anul 2009 semnific prezena unui fond de rulment pozitiv pentru toate cele trei societi economice enunate mai sus. Pentru anii 2010 i 2011 entitile economice se prezint ntr-o situaie riscant, deoarece valoarea lichiditii curente este subunitar, ajungnd s nregistreze chiar i pli restante. n ceea ce privete celelalte dou societi ce urmeaz s fie absorbite, S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. i S.C. Macromex Spices S.R.L., anul 2009 nregistreaz o valoare supraunitar a lichiditii curente, dar scderea de active circulante din anul 2010, poziioneaz indicatorul sub valoarea minim acceptabil de 1, acest lucru semnificnd faptul c cele dou entiti economice nregistreaz un fond de rulment negativ. Se poate observa faptul c, n anul 2011 activele circulante ale celor dou societi au crescut, chiar de trei ori. Datorit acestui fapt, lichiditatea curent a nregistrat valorile de 1,85 n cazul entitii S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. i de 2,76 n cazul entitii S.C. Macromex Spices S.R.L.. Aceste valori duc la o apreciere favorabil a lichiditii curente, exprimnd faptul c dac totalitatea activelor circulante ar fi transformat n lichiditi, acestea ar putea acoperi datoriile pe termen scurt ale celor doua entiti economice.

35

Din Tabelul 3.1. Lichiditatea curent se poate deduce faptul c entitile economice participante la fuziune nu se pot baza pe acoperirea datoriilor curente cu ajutorul activelor curente. Entitile economice nregistreaz valori sub nivelul acceptat, excepie fcnd S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. i S.C. Macromex Spices S.R.L., determinndu -i astfel pe managerii entitilor economice s opteze pentru varianta de fuziune.

2. Indicatori de profitabilitate Rata rentabilitii economice exprim legtura dintre rezultatul economic i mijloacele economice angajate pentru obinerea acestuia. ntr-o economie sntoas, rentabilitatea economic trebuie s aibe o valoare mai mare de 25%, fapt ce face posibil nnoirea capitalurilor investite ntr-o perioad de maxim 4 ani. Rata rentabilitii economice este independent de mecanismul de finanare doarece nu ine seama de raportul dintre capitalurile proprii i cele mprumutate, precum i de presiunea fiscal, deoarece ia n calcul rezultatul brut.22 Tabel 3.2 Rata rentabilitii economice Nr. Tipul Formula (%) Entitatea economica Profit brut Active totale Macromex SeaFood Macromex Speciality Foods Macromex Touch Macromex Meat Processor Macromex Spices 56,61 68,44 120,88 69,53 42,72 2,62 35,76 2009 41,85 Anii analizai 2010 2011 -

Crt indicatorului 1. Rentabilitatea economic

22

Lezeu, D., N., Analiza situaiilor financiare ale ntreprinderii, editura Economic, Bucureti, 2004, pag. 182

36

n cazul de fa, din tabelul 3.2 Rata rentabilitii curente, se poate observa c n anul 2009 toate cele cinci entiti economice care particip la fuziune au nregistrat o rentabilitate de peste 25 de procente. Un caz aparte ar fi societatea economic S.C. Macromex Meat Processor S.R.L., care a nregistrat o rentabilitate eonomic de pn la 4 ori fa de valoarea minim acceptat, respectiv 120,88 procente. Entitiile economice care urmeaz s fuzioneze au ajuns s nregistreze aceste valori procentuale peste medie deoarece au redus nivelul creanelor i a duratei medii de ncasare a acestora, au reuit s creasc volumul fizic al vnzrilor, au investit n mbuntirea calitii produselor, fapt ce a generat i o cretere a preurilor. Pentru anul 2010 nu s-a putut calculca rata rentabilitii economice dup cum se poate observ din bilanurile tuturor firmelor, deoarece acestea au ieit n pierdere nenregistrnd profit. Pierderea cea mai mare s-a nregistrat la societatea comercial S.C. Macromex SeaFood S.R.L., firma absorbant, avnd valoarea de 5.767 lei, iar pierderea cea mai mic s-a nregistrat la entitatea economic S.C. Macromex Spices S.R.L., una dintre societile absorbite, cu o valoare de 4.087 lei. n anul 2011, S.C. Macromex SeaFood S.R.L. i S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L., au nregistrat tot pierderi n valoare de 5.619 lei, respectiv 4.419 lei, fapt pentru care nu s-a putut pune problema calculrii ratei rentabilii economice. Celelalte trei entiti economice care urmeaz s fie absorbite au nregistrat profit, avnd o rata a rentabilitii economice peste nivelul de 25 de procente, mai puin S.C. Macromex Touch S.R.L., care nregistreaz o rentabilitate de numai 2,69 puncte procentuale. Aceast valoare a rentabilitii economice se datoreaz creterii uoare a activelor circulante n totalul activelor. Valorile celorlalte dou entiti economice, S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. i S.C. Macromex Spices S.R.L., sunt de peste 65% , deoarece att managerul, ct i restul personalului s-au implicat mai mult n activitatea firmei pentru a reui recuperarea pierderii din anul 2010 n valoare de 5.718 lei, respectiv 4.087 lei. Entitiile economice au reuit s nregistreze n anul 2011 un profit brut de 3.999 lei la S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. i de 5.344 lei la S.C. Macromex Spices S.R.L.. Aceast cretere a profitului brut se datoreaz n special mbuntirii calitii produselor, determinnd i o cretere a preurilor. Acest indicator calculat n Tabelul 3.2 Rata rentabilitii economice, reflect faptul c pentru anii 2010 i 2011, la trei din cele cinci entiti economice care particip la fuziune nu

37

exist nici o legtur ntre rezultatul economic i mijloacele economice angajate pentru obinerea acestuia. Fuziunea este cea mai bun modalitate, deoarece aceste entiti economice nu au mai nregistrat profit brut din anul 2009, excepie fcnd S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. i S.C. Macromex Spices S.R.L., care au ncercat s revin pe piaa economic.

3.Indicatori de risc n analiza gradului de ndatorare a ntreprinderii un loc important este ocupat de bncile finanatoare. Stabilirea gradului de ndatorare a firmei, reprezint n primul rnd o problem de gestiune intern, pin care trebuie s se asigure utilizarea eficient a creditelor contractate i asigurarea condiiilor necesare pentru rambursarea la termen a ratelor scadente i a dobnzilor aferente. Ca atare, n conducerea curent operativ a activitii financiare, trebuie s se urmreasc corelaia dintre ncasri i pli.23 Tabel 3.3 Rata general a ndatorrii Nr. Tipul Formula % Entitatea economica 2009 Anii analizai 2010 2011

Crt. indicatorului Rata general a ndatorrii

1.

mprumuturi Capitaluri proprii

Macromex SeaFood Macromex Speciality Foods Macromex Touch Macromex Meat Processor Macromex Spices

2,39

-1,45

-1,08

2,97

-1,57

-1,15

2,32

-1,44

-1,61

0,15

-1,28

-3,84

1,51

-1,64

9,55

23

Stnescu, C., Ifnescu, A., Bicui, A., Analiza economico-financiar, editura Economic, Bucureti, 1996, pag. 260

38

Din tabelul 3.3 Rata general a ndatorrii se poate observa faptul c n anul 2009 singura entitate economic care ar putea primi un credit n condiiile asiguratorii de recuperare este societatea comercial S.C. Maromex Meat Processor S.R.L., deoarece nregistreaz o valoare a indicatorului gradului de ndatorare de 0,15, valoare ce plaseaz societatea sub valoarea acceptat a indicatorului de 1. Celelalte patru entiti economice nregistreaz valori de peste 2, genernd nepermisiunea acestora de primirea de credite, deoarece instituiile bancare nu au o garanie c acestea ar putea face rambursarea la termenul scadent i n condiiile cele mai bune. Pentru anii 2010 i 2011 situaia indicatorului ratei generale de ndatorare nu este benefic, deoarece toate entitiile economice, att entitatea absorbant, ct i entitiile absorbite, prezint valori negative, fapt ce situeaz firmele sub nivelul minim acceptat de 0,5. Acest lucru se datoreaz pierderilor exerciiilor financiare, firmele nregistrnd capitaluri proprii negative. Excepie face societatea S.C. Macromex Spices S.R.L., una dintre societile ce urmeaz s fie absorbit, care n anul 2011 reuete s i revin din punct de vedere economic, nregistrnd un capital popriu pozitiv cu valoarea de 740 lei. Datorit acestei valori pozitive a capitalurilor proprii, se poate observa i o valoare pozitiv n ceea ce privete rata general a ndatorrii de 9,55. Aceast valoare este foarte bun, deoarece depete pragul minim acceptat de 0,5. Faptul c entitile economice au apelat la credite pentru a-i menine activitatea nu este un lucru mbucurtor, artnd de fapt situaia nefavorabil n care se afl. Contractarea unui credit pe termen lung n anul 2009 nu le-a ajutat pe acestea s progreseze pe piaa economic, mai mult entitile economice au ajuns s se nglobeze tot mai mult n datorii. mprumuturile tot mai mari pe care le au acestea de rambursat reflect faptul c nu mai pot ajunge singure la o situaie favorabil. Singura soluie pentru acestea ar fi o fuziune.

3.3 Calculul indicatorilor afereni tranzaciei de fuziune nainte de a calcula indicatorii afereni tranzaciei de fuziune, entitiile economice au obligaia pe a-i ntocmi bilanul nainte de fuziune. n cazul nostru deoarece fuziunea a avut loc n data de 10 ianuarie 2012, calculul indicatorilor tuturor entitilor participante la fuziune se efectueaz pe baza bilanului contabil ncheiat pentru anul 2012. Bilanul entitilor economice nainte de fuziune se prezint astfel:

39

Entitiile economice care particip la tranzacia de fuziune Elemente bilaniere Macromex Macromex Macromex Macromex SeaFood Speciality Foods A. Active imobilizate I Imobilizri necorporale II Imobilizri corporale III Imobilizri financiare B. Active circulante I Stocuri II Creane 1. Clieni (ct.4111) III Investiii pe termen scurt IV Casa i conturi la bnci 1. Conturi la bnci n lei (ct.1521) C. Cheltuieli n avans D. Datorii mai mici de 1 an 1. Furnizori (ct.401) 2. Efecte de pltit (ct.403) E. Active curente Datorii curente (B+C-D) F. Total Active Datorii curente (A+E) -3.871 -3.021 -184 2.650 4.981 -3.871 -3.021 -184 2.650 4.981 4.877 3.658 1.219 4.551 3.413 1.138 3.493 2.620 873 3.116 2.337 779 2.827 2.120 707 3 174 113 168 1.006 1.527 3.135 5.653 7.640 1.006 1.530 3.309 Touch Meat Processor 5.766 7.808 Macromex Spices

40

G. Datorii mai mari de 1 an 1.Sume datorate instituiilor de credit (ct.1621) H. Provizioane I. Venituri n avans J. Capital i rezerve I Capital 1. Capital social subscris vrsat (ct.1012) II Prime de capital III Rezerve din reevaluare IV Rezerve V Profitul sau pierderea reportat (ct.117) Sold C Sold D VI Profitul sau pierderea exerciiului financiar (ct.121) Sold C Sold D 5.619 4.419 87 3.494 4.627 5.767 5.628 5.711 5.718 4.087 200 200 200 200 200 7.315 6.826 5.240 4.674 4.241 -

Pe parcursul etapelor de calculare a indicatorilor vom nota entitiile economice cu o liter din alfabet pentru o urmrire mai uoar, dup cum urmeaz: S.C. Macromex SeaFood S.R.L. societate absorbant, cu litera A; S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L. societate absorbit, cu litera B; S. C. Macromex Touch S.R.L. societate absorbit, cu litera C; S.C.Macromex Meat Processor S.R.L. societate absorbit, cu litera D; S.C. Macromex Spices S.R.L. societate absorbit, cu litera E.

41

Pe baza bilanului prezentat mai sus, prima dat se determin valoarea activului net contabil petru toate entitile economice, dup urmtoarea formul: Activul net contabil = Total Active Total Datorii. ANCA = TAA TDA = 1.006 (4.877+7.315) = 1.006 12.192 = -11.186 lei; ANCB = TAB TDB = 1.530 (4.551+6.826) = 1.530 11.377 = -9.847 lei; ANCC = TAC TDC = 3.309 (3.493+5.240) = 3.309 8.733 = -5.424 lei; ANCD = TAD TDD = 5.766 (3.116+4.674) = 5.766 7.790 = -2.024 lei; ANCE = TAE TDE = 7.808 (2.827+4.241) = 7.808 7.068 = 740 lei. Deoarece dup ntocmirea bilanului nu au rezultat diferene din reevaluare la nici una dintre entitiile economice enunate mai sus, aportul net contabil va fi egal cu activul net contabil. ApnA = ANCA = -11.186 lei; ApnB = ANCB = -9.847 lei; ApnC = ANCC = -5.424 lei; ApnD = ANCD = -2.024 lei; ApnE = ANCE = 740 lei. Pentru a putea calcula raportul de schimb trebuie s calculm mai nti valoarea matematic contabil a unei pri sociale a fiecrei entiti economice. VMCA = ApnA/Nr.aciuniA = -11.186/20 = -559 lei/parte social; VMCB = ApnB/Nr.aciuniB = -9.847/20 = -492 lei/parte social; VMCC = ApnC/Nr.aciuniC = - 5.424/20 = -271 lei/parte social; VMCD = ApnD/Nr.aciuniD = -2.024/20 = -101 lei/parte social; VMCE = ApnE/Nr.aciuniE = 740/20 = 37 lei/parte social. Deoarece fuziunea se face prin absorbie, raportul de schimb se calculeaz prin raportarea valorii matematice contabile a unei pri sociale a entitii absorbite la valoarea matematic contabil a unei pri sociale a entitii absorbante. n cazul nostru raporturile de schimb sunt n numr de patru i se prezint astfel: RsA-B = VMCB/ VMCA = -492/-559 = 0,8801; RsA-C = VMCC/ VMCA = -271/-559 = 0,4847; RsA-D = VMCD/ VMCA = -101/-559 = 0,1806; RsA-E = VMCE/ VMCA = 37/-559 = -0,0661.

42

Pentru a se putea calcula creterea de capital, trebuie s calculm numrul de pri sociale emise de ctre societatea absorbant pentru fiecare entitate economic absorbit n parte. Numrul de pri sociale emise de societatea absorbant se poate calcula n dou moduri: nmulind raportul de schimb dintre societatea absorbant i societatea absorbit cu numrul de pri sociale al societii absorbite sau raportnd aportul net al societii absorbite la valoarea matematic contabil a unei pri sociale de la societatea absorbant. n cazul nostru vom calcula numrul de pri sociale emise de S.C. Macromex SeaFood S.R.L. ctre cele patru entiti economice absorbite prin cea de-a doua metod. Numrul de pri sociale emise de societatea A ctre societatea B = ApnB/VMCA = -9.847/-559 = 17,61, aproximativ 18 pri sociale; Numrul de pri sociale emise de societatea A ctre societatea C = ApnC/VMCA = -5.424/-559 = 9,70, aproximativ 10 pri sociale; Numrul de pri sociale emise de societatea A ctre societatea D = ApnD/VMCA = -2.024/-559 = 3,62, aproximativ 4 pri sociale; Numrul de pri sociale emise de societatea a ctre societatea E = ApnE/VMCA = 740/ -559 = -1.32, aproximativ -1 pri sociale. Dup determinarea numrului de pri sociale pe care societatea S.C. Macromex SeaFood S.R.L. le emite societilor absorbite se poate calcula creterea de capital, pe care o aduce fiecare entitate economic absorbit, prin nmulirea numrului de pri sociale pe care societatea absorbant le-a emis ctre societatea absorbit cu valoarea nominal a unei pri sociale deinute de societatea absorbant. CcA-B = Numrul de pri sociale emise de A ctre B x VNA = 18 x 10 = 180 lei; CcA-C = Numrul de pri sociale emise de A ctre C x VNA = 10 x 10 = 100 lei; CcA-D = Numrul de pri sociale emise de A ctre D x VNA = 4 x 10 = 40 lei; CcA-E = Numrul de pri sociale emise de A ctre E x VNA = -1 x 10 = -10 lei. La fel ca numrul de pri sociale emise de societatea absorbant, i prima de fuziune se poate determina prin dou metode, i anume: nmulind numrul de pri sociale emise de societatea absorbant pentru fiecare societate absorbit cu diferena dintre valoarea matematic contabil a societii absorbante i valoarea nominal a unei pri sociale a societii absorbante sau prin diferena dintre aportul net al societii absorbite i suma societii absorbite cu care se majoreaz capitalul social al societii absorbante. n cazul nostru vom opta pentru a doua

43

variant de calcul a primei de fuzine. Potrivit anexei 1 Proiect de fuziune, cunatumul primei de fuziune este de 750 lei. PfB = ApnB - CcA-B = -9.847-180 = -10.027 lei; PfC = ApnC CcA-C = -5.424-100 = -5.524 lei; PfD = ApnD CcA-D = -2.024-40 = -2.064 lei; PfE = ApnE - CcA-E = 740+10 = 750 lei.

3.4 Operaiuni contabile aferente tranzaciilor de fuziune nregistrrile n contabilitate prin metoda rezultatului a operaiunilor ce revin entitiilor economice absorbite: S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L., S.C. Macromex Touch S.R.L., S.C. Macromex Meat Processor S.R.L., S.C. Macromex Spices S.R.L. sunt urmatoarele: 1. Transferul de active ctre S.C. Macromex SeaFood S.R.L.: - de la S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L. 461 Debitori diveri - de la S.C. Macromex Touch S.R.L. 461 Debitori diveri = 7583 3.309 lei = 7583 1.530 lei

Venituri din vnzarea activelor

Venituri din vnzarea activelor

- de la S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. 461 Debitori diveri - de la S.C. Macromex Spices S.R.L. 461 Debitori diveri = 7583 7.808 lei = 7583 5.766 lei

Venituri din vnzarea activelor

Venituri din vnzarea activelor

2. Descrcarea din gestiune a elementelor de activ transferate entitii S.C. Macromex SeaFood S.R.L.: - la S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L. Cheltuieli cu activele cedate 6583 = % 4111 5121 1.530 lei 1.527 lei Clieni 3 lei Conturi la bnci

44

- la S.C. Macromex Touch S.R.L. Cheltuieli cu activele cedate 6583 = % 4111 5121 - la S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. Cheltuieli cu activele cedate 6583 = % 4111 5121 - la S.C. Macromex Spices S.R.l. Cheltuieli cu activele cedate 6583 = % 4111 5121 7.808 lei 7.640 lei Clieni 168 lei Conturi la bnci 5.766 lei 5.653 lei Clieni 113 lei Conturi la bnci 3.309 lei 3.135 lei Clieni 174 lei Conturi la bnci

3. nchiderea conturilor de venituri i cheltuieli i determinarea rezultatului: - la S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L. 121 Profit i pierdere 7583 = = 6583 1.530 lei

Cheltuieli cu activele cedate 121 1.530 lei Profit i pierdere

Venituri din vnzarea activelor - la S.C. Macromex Touch S.R.L. 121 Profit i pierdere 7583 = =

6583

3.309 lei

Cheltuieli cu cedarea activelor 121 3.309 lei Profit i pierdere

Venituri din vnzarea activelor - la S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. 121 Profit i pierdere 7583 = =

6583

5.766 lei

Cheltuieli cu cedarea activelor 121 5.766 lei Profit i pierdere

Venituri din vnzarea activelor - la S.C. Macromex Spices S.R.L. 121 Profit i pierdere =

6583

7.808 lei

Cheltuieli cu cedarea activelor

45

7583

121

7.808 lei

Venituri din vnzarea activelor

Profit i pierdere

4. Transferul datoriilor ctre S.C. Macromex SeaFood S.R.L.: - de la S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L. % Credite pe termen lung Furnizori Efecte de pltit 1621 401 403 = 461 11.377 lei 6.826 lei 3.413 lei 1.138 lei

- de la S.C. Macromex Touch S.R.L. % Credite pe termen lung Furnizori Efecte de pltit 1621 401 403 = 461 8.733 lei 5.240 lei 2.620 lei 873 lei

- de la S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. % Credite pe termen lung Furnizori Efecte de pltit 1621 401 403 = 461 7.790 lei 4.674 lei 2.337 lei 779 lei

- de la S.C. Macromex Spices S.R.L. % Credite pe termen lung Furnizori Efecte de pltit 1621 401 403 = 461 7.068 lei 4.241 lei 2.120 lei 707 lei

5. Transferul capitalurilor proprii ctre S.C. Macromex SeaFood S.R.L.. - de la S.C. Maromex Speciality Foods S.R.L. % Capital social subscris vrsat 1012 Rezultatul reportat Profit i pierdere 117D 121D = 456 -9.847 lei Decontri cu asociaii 200 lei 5.628 lei 4.419 lei

- de la S.C. Macromex Touch S.R.L.

46

% Capital social subscris vrsat 1012 Rezultatul reportat Profit i pierdere 117D 121C

456

-5.424 lei Decontri cu asociaii 200 lei 5.711 lei 87 lei -2.024 lei Decontri cu asociaii 200 lei 5.718 lei 3.494 lei 740 lei Decontri cu asociaii 200 lei 4.087 lei 4.627 lei

- de la S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. % Capital social subscris vrsat 1012 Rezultatul reportat Profit i pierdere 117D 121C = 456

- de la S.C. Macromex Spices S.R.L. % Capital social subscris vrsat 1012 Rezultatul reportat Profit i pierdere 117D 121C = 456

6. Regularizarea conturilor 456 (Decontri cu asociaii) i 461 (Debitori diveri): - la S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L. Debitori diveri Debitori diveri Debitori diveri Decontri cu asociaii 461 = 456 9.847 lei Decontri cu asociaii 5.424 lei Decontri cu asociaii 2.024 lei Decontri cu asociaii 740 lei Creditori diveri

- la S.C. Macromex Touch S.R.L. 461 = 456

- la S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. 461 = 456

- la S.C. Macromex Spices S.R.L. 456 = 461 nregistrarea n contabilitate a operaiunilor ce revin societii absorbante S.C. Macromex SeaFood S.R.L., sunt urmtoarele: 1. nregistrarea creterii de capital i a primei de fuziune: Decontri cu asociaii 456 = % 1012 -16.555 lei 310 lei (180+100+40-10)

Capital social subscris vrsat 1042 -16.865 lei (-10.027-5.524-2.064+750)

Prime de fuziune

47

2. Preluarea activelor de la societiile absorbite: - de la S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L. % Clieni Conturi la bnci 4111 5121 = 456 1.530 lei Decontri cu asociaii 1.527 lei 3 lei 3.309 lei Decontri cu asociaii 3.135 lei 174 lei 5.766 lei Decontri cu asociaii 5.653 lei 113 lei 7.808 lei Decontri cu asociaii 7.640 lei 168 lei

- de la S.C. Macromex Touch S.R.L. % Clieni Conturi la bnci 4111 5121 = 456

- de la S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. % Clieni Conturi la bnci 4111 5121 = 456

- de la S.C. Macromex Spices S.R.L. % Clieni Conturi la bnci 4111 5121 = 456

3.Preluarea datoriilor de la societiile absorbite: - de la S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L. Decontri cu asociaii 456 = % 1621 401 403 - de la S.C. Macromex Touch S.R.L. Decontri cu asociaii 456 = % 1621 401 403 - de la S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. Decontri cu asociaii 456 = % 1621 7.790 lei 4.674 lei Credite pe termen lung 8.733 lei 5.240 lei Credite pe termen lung 2.620 lei Furnizori 873 lei Efecte de pltit 11.377 lei 6.826 lei Credite pe termen lung 3.413 lei Furnizori 1.138 lei Efecte de pltit

48

401 403 - de la S.C. Macromex Spices S.R.L. Decontri cu asociaii 456 = % 1621 401 403

2.337 lei Furnizori 779 lei Efecte de pltit

7.068 lei 4.241 lei Credite pe termen lung 2.120 lei Furnizori 707 lei Efecte de pltit

3.5 ntocmirea bilanului dup fuziune Datorit nregistrrilor efectuate la societatea absorbant, S.C. Macromex SeaFood S.R.L. bilanul dup fuziune se prezint astfel: Elemente bilaniere A. Active imobilizate I Imobilizri necorporale II Imobilizri corporale III Imobilizri financiare B. Active circulante I Stocuri II Creane 1. Clieni (ct.4111) III Investiii pe termen scurt IV Casa i conturi la bnci 1. Conturi la bnci n lei (ct.5121) C. Cheltuieli n avans D. Datorii mai mici de 1 an 1. Furnizori (ct.401) 2. Efecte de pltit (ct.403) E. Active curente Datorii curente (B+C-D) S.C. Macromex SeaFood S.R.L. valori 19.419 18.961 18.961 (1.006+1.527+3.135+5.653+7.640) 458 458 (3+174+113+168) 18.864 14.148 (3.658+3.413+2.620+2.337+2.120) 4.716 (1.219+1.138+873+779+707) 555

49

F. Total Active Datorii curente (A+E) G. Datorii mai mari de 1 an 1. Sume datorate instituiilor de credit (ct.1621) H. Provizioane I. Venituri n avans J. Capital i rezerve I Capital 1. Capital social subscris vrsat (ct.1012) II Prime de capital 1. Prime de fuziune (ct.1042) III Rezerve din reevaluare IV Rezerve V Profitul sau pierderea reportat (ct.117) Sold C Sold D VI Profitul sau pierderea exerciiului financiar (ct.121) Sold C Sold D

555 28.296 28.296 (7.315+6.826+5.240+4.764+4.241)

-27.741 510 510 (200+310) -16.865 -16.865 -

5.767

5.619 Bilanul dup fuziune al entitii economice absorbante S.C. Macromex SeaFood S.R.L.

prezint creteri pe toate planurile. Din bilan se poate observa o cretere a creanelor, a conturilor de la bncii, dar i a datoriilor curente i a celor pe termen lung. n ceea ce privete capitalurile proprii, contul 1012 Capital social subscris vrsat prezint o cretere de 310 lei. Dup fuziune bilanul nu prezint o imagine mai nefavorabil dect bilanurile entitilor economice dinaninte de fuziune. Aceast situaie se va remedia n timp datorit eficientizrii metodelor de conducere a managerului entitii economice.

50

3.6 Analiza informatic a dou entiti economice aflate n posibilitatea unei fuziuni Subcapitolul de fa prezint analiza a dou entiti economice n ceea ce privete participarea lor la activitatea de fuziune. Entitiile economice participante doresc n urma acestei analize s poat opta pentru decizia cea mai bun referitor la o posibil fuziune. Progamul informatic folosit n aceast aplicaie este Exys Professional. Aplicaia se va numi Fuziunea a dou entiti economice, prezentat n figura 3.1 Fereastra de deschidere.

Fig. 3.1 Fereastra de deschidere Pentru a putea duce la bun sfrit aceast analiz, am ales drept calificatori situaiile financiare ale celor dou entiti economice, precum i entitiile efectiv, prezentate n figura 3.2 Calificatori: Situaia financiar a entitii A, cu urmtoarele valori: foarte bun, bun, satisfctoare i rea; Situaia financiar a entitii B, cu urmtoarele valori: foarte bun, bun, satisfctoare i rea; 51

Entitatea este A sau B.

Fig. 3.2 Calificatori Pentru executarea regulilor n vederea obinerii de rspunsuri trebuie s stabilim i anumite scoputi. Scopurile stabilite n situaia noastr sunt urmtoarele, precum sunt prezentate i n figura 3.3 Scopurile aplicaiei: Fuziunea nu este o soluie pentru cele dou entiti economice; Fuziunea este cea mai bun soluie pentru cele dou entiti economice; Fuziunea este cea mai bun soluie pentru entitatea A; Fuziunea este cea mai bun soluie pentru entitatea B; Entitiile economice sunt ntr-un impas economic, nu tiu dac s opteze pentru fuziune sau nu; Entitatea economic A este ntr-un impas economic, nu tie dac s opteze pentru fuziune sau nu;

52

Entitatea economic B este ntr-un impas economic, nu tie dac s opteze pentru fuziune sau nu; Fuziunea nu este o soluie pentru entitatea A; Fuziunea nu este o soluie pentru entitatea B.

Fig. 3.3 Scopurile aplicaiei Pe baza acestor scopuri i a acestor calificatori se pot formula urmtoarele reguli: Regula numrul 1: IF Situaia financiar a entitii A este {foarte bun} AND Situaia financiar a entitii B este {foarte bun} THEN >Fuziunea nu este o soluie pentru cele dou entiti economice Confidence = 10/10. Regula numrul 2: IF Situaia financiar a entitii A este {foarte bun}

53

AND Situaia financiar a entitii B este {bun} THEN >Fuziunea nu este o soluie pentru cele dou entitii economice Confidence = 10/10. Regula numrul 3: IF Situaia financiar a entitii A este {foarte bun} AND Situaia financiar a entitii B este {satisfctoare} THEN >Entitiile economice sunt ntr-un impas economic, nu tiu dac s opteze pentru fuziune sau nu Confidence = 8/10. Regula numrul 4: IF Situaia financiar a entitii A este {foarte bun} AND Situaia financiar a entitii B este {rea} THEN >Fuziunea este cea mai bun soluie pentru entitatea B Confidence = 10/10. Regula numrul 5: IF Situaia financiar a entitii A este {bun} AND Situaia financiar a entitii B este {foarte bun} THEN >Fuziunea nu este o soluie pentru cele dou entiti economice Confidence = 10/10. Regula numrul 6: IF Situaia financiar a entitii A este {bun} AND Situaia financiar a entitii B este {bun}

54

THEN >Fuziunea nu este o soluie pentru cele dou entiti economice Confidence = 10/10. Regula numrul 7: IF Situaia financiar a entitii A este {bun} AND Situaia financiar a entiti B este {satisfctoare} THEN >Entitiile economice sunt ntr-un impas economic, nu tiu dac s opteze pentru fuziune sau nu Confidence = 8/10. Regula numrul 8: IF Situaia financiar a entitii A este {bun} AND Situaia financiar a entitii B este {rea} THEN >Fuziunea este cea mai bun soluie pentru entitatea B Confidence = 10/10. Regula numrul 9: IF Situaia financiar a entitii A este {satisfctoare} AND Situaia financiar a entitii B este {foarte bun} THEN >Entitiile economice sunt ntr-un impas economic, nu tiu dac s opteze pentru fuziune sau nu - Confidence = 8/10. Regula numrul 10: IF Situaia financiar a entitii A este {satisfctoare} AND Situaia financiar a entitii B este {bun}

55

THEN >Entitiile economice sunt ntr-un impas economic, nu tiu dac s opteze pentru fuziune sau nu Confidence = 8/10. Regula numrul 11: IF Situaia financiar a entitii A este {satisfctoare} AND Situaia financiar a entitii B este {satisfctoare} THEN >Entitiile economice sunt ntr-un impas ecomonic, nu tiu dac s opteze pentru fuziune sau nu Confidence =8/10. Regula numrul 12: IF Situaia financiar a entitii A este {satisfctoare} AND Situaia financiar a entitii B este {rea} THEN >Fuziunea este cea mai bun soluie pentru cele dou entiti ecomonice Confidence = 10/10. Regula numrul 13: IF Situaia financiar a entiti A este {rea} AND Situaia financiar a entitii B este {foarte bun} THEN >Fuziunea este cea mai bun soluie pentru entitatea A Confidence = 10/10. Regula numrul 14: IF Situaia financiar a entitii A este {rea} AND Situaia financiar a entitii B este {bun}

56

THEN >Fuziunea este cea mai bun soluie pentru entitatea A Confidence = 10/10. Regula numrul 15: IF Situaia financiar a entitii A este {rea} AND Situaia finnaciar a entitii B este {satisfctoare} THEN >Fuziunea este cea mai bun soluie pentru cele dou entiti economice Confidence = 10/10. Regula numrul 16: IF Situaia financiar a entitii A este {rea} AND Situaia financiar a entitii B este {rea} THEN >Fuziunea este cea mai bun soluie pentru cele dou entiti economice Confidence = 10/10. Pentru o analiz mai amnunit a problemei am introdus i cteva variabile, cum ar fi: REZ REP = rezultatul reportat, variabil de tip numeric; CHT = cheltuieli totale, variabil de tip numeric; VT = venituri totale, variabil de tip numeric. Variabilele sunt prezentate n figura 3.4 Variabilele aplicaiei.

57

Fig. 3.4 Variabilele aplicaiei Dup introducerea acestor variabile au rezultat urmtoarele formule, care ne vor ajuta la rezolvarea problemei: REZ REP = 0; REZ REP > 0; REZ REP < 0; CHT = VT; CHT > VT; CHT < VT. n urma introducerii variabilelor i a prelucrrii formulelor au rezultat un nou set de reguli. Acestea sunt: Regula numrul 17: IF [REZ REP] = 0 AND Entitatea economic este {A} AND Entitatea economic este {B} 58

THEN >Entitiile economice sunt ntr-un impas economic, nu tiu dac s opteze pentru fuziune sau nu Confidence = 8/10. Regula numrul 18: IF [REZ REP] = 0 AND Entitatea economic este {A} THEN >Entitatea economic A este ntr-un impas economic, nu tie dac s opteze pentru fuziune sau nu Confidence = 8/10. Regula numrul 19: IF [REZ REP] = 0 AND Entitatea economic este {B} THEN >Entitatea economic B este ntr-un impas economic, nu tie dac s opteze pentru fuziune sau nu Confidence = 8/10. Regula numrul 20: IF [REZ REP] < 0 AND Entitatea economic este {A} AND Entitatea economic este {B} THEN >Fuziunea nu este cea mai bun soluie pentru cele dou entiti economice Confidence =10/10. Regula numrul 21: IF

59

[REZ REP] < 0 AND Entitatea economic este {A} THEN >Fuziunea este cea mai bun soluie pentru entitatea A Confidence = 10/10. Regula numrul 22: IF [REZ REP] < 0 AND Entitatea economic este {B} THEN >Fuziunea este cea mai bun soluie pentru entitatea B Confidence = 10/10. Regula numrul 23: IF [REZ REP] > 0 AND Entitatea economic este {A} AND Entitatea economic este {B} THEN >Fuziunea nu este o soluie pentru cele dou entiti economice Confidence = 10/10. Regula numrul 24: IF [REZ REP] > 0 AND Entitatea economic este {A} THEN >Fuziunea nu este o soluie pentru entitatea A Confidence = 10/10. Regula numrul 25: IF [REZ REP] > 0

60

AND Entitatea economic este {B} THEN >Fuziunea nu este o soluie pentru entitatea B - Confidence = 10/10. Regula numrul 26: IF [CHT] = [VT] AND Entitatea economic este {A} AND Entitatea economic este {B} THEN >Entitiile economice sunt ntr-un impas economic, nu tiu dac s opteze pentru fuziune sau nu Confidence = 8/10. Regula numrul 27: IF [CHT] = [VT] AND Entitatea economic este {A} THEN >Entitatea economic A este ntr-un impas economic, nu tie dac s optezte pentru fuziune sau nu Cofidence = 8/10. Regula numrul 28: IF [CHT] = [VT] AND Entitatea economic este {B} THEN >Entitatea economic B este ntr-un impas economic, nu tie dac s opteze pentru fuziune sau nu Confidence = 8/10. Regula numrul 29:

61

IF [CHT] > [VT] AND Entitatea economic este {A} AND Entitatea economic este {B} THEN >Fuziunea este cea mai bun soluie pentru cele dou entiti economice Confidence = 10/10. Regula numrul 30: IF [CHT] > [VT] AND Entitatea economic este {A} THEN >Fuziunea este cea mai bun soluie pentru entitatea A Confidence = 10/10. Regula numrul 31: IF [CHT] > [VT] AND Entitatea economic este {B} THEN >Fuziunea este cea mai bun soluie pentru entitatea B Confidence = 10/10. Regula numrul 32: IF [CHT] < [VT] AND Entitatea economic este {A} AND Entitatea economic este {B} THEN

62

>Fuziunea nu este o soluie pentru cele dou entiti economice Confidence = 10/10. Regula numrul 33: IF [CHT] < [VT] AND Entitatea economic este {A} THEN >Fuziunea nu este o soluie pentru entitatea A Confidence = 10/10. Regula numrul 34: IF [CHT] < [VT] AND Entitatea economic este {B} THEN >Fuziunea nu este o soluie pentru entitatea B Confidence = 10/10. Pentru a vedea dac programul funcioneaz am luat drept exemplu situaiile financiare ale firmei S.C. Macromex SeaFood S.R.L. i ale firmei S.C. Macromex Touch S.R.L. , introducnd datele n program a rezultat soluia care se paote observa n figura 3.5 Exemplu l aplicaiei.

63

Fig. 3.5 Exemplul aplicaiei

64

CAPITOLUL IV CONCLUZII I PROPUNERI


Datorit crizei economice din ziua de astzi care se adncete tot mai mult i a unei posibile conduceri nepotrivite a entitiilor economice, din ce n ce mai multe entiti economice se gndesc sau opteaz pentru fuziune. Fie c este vorba de o fuziune prin absorbie sau prin contopire, entitile economice consider c aceasta este ultima soluie de salvare din punct de vedere economic. Avnd n vedere importana operaiunilor de fuziune s-a urmrit s aprofundm problematica acestora. Obiectivul propus iniial a fost analizat pe parcursul celor trei capitole, o sintez a rezultatelor obinute i a concluziilor desprinse fiind prezentat n continuare. Din punct de vedere economic, fuziunile sunt considerate modaliti de la care se ateapt o cretere extern a entitii economice, iar din punct de vedere juridic, fuziunile sunt privite ca forme de combinare ale ntreprinderilor. n cazul nostru vorbim despre o fuziune prin absorbie, n care sunt implicate cinci entiti economice cu domeniul de activitate identic, comerul cu ridicate al crnii i al produselor din carne, care se aflau ntr-un impas economic. Managerii acestor entiti economice doresc n urma acestei fuziuni s obin rezultate mai mari, prin intermediul entitii absorbante, fa de ctigurile fiecrei entiti economice n parte. Se dorete o dezvoltare economic prin diversificarea activitilor existente la momentul acesta, adaptarea la condiiile pieei ntr-o manier considerat cea mai bun pentru activitatea specific entitii absorbante i gestionarea activitii entitii absorbante ntr-un stil perfecionist, care s duc la beneficii economice viitoare. Managerii entitilor economice participante la fuziune doresc mbuntirea eficienei economice, creterea puterii de pia a acestora sau nlocuirea echipelor de conducere actuale , care par a fi ineficiente. Indicatorii economico-financiari prezentai n analiza situaiilor financiare ale entitilor economice implicate n fuziune, i anume: lichiditatea curent, rata rentabilitii economice, rata general a ndatorrii, exprim o imagine nefavorabil a acestor entiti.

65

Valorile nregistrate ale indicatorilor economico-financiari calculai reflect situaia neadecvat n care se afl entitile economice. Faptul c entitile economice implicate n fuziune nu i pot acoperi datoriile pe termen scurt prin intermediul activelor circulante reflect un motiv ntemeiat pentru care managerii entitilor au optat pentru fuziune. Datorit faptului c entitile economice implicate n fuziune nu au mai nregistrat din anul 2009 un profit brut, managerii acestora s-au simit ndatorai s rezolve aceast situaie apelnd la ideea unei fuziuni prin absorbie, determinnd astfel o posibil mbuntire a indicatorilor economico-financiari. Datoriile pe termen lung ale entitilor economice care iau parte la fuziune, n care s-au angajat, ar fi trebui s le poziioneze pe piaa economic la un nivel acceptabil, dar practic nu le-a fcut pe acestea dect s scad n poziie. n momentul dinaintea posibilei fuziuni, sumele mari datorate instituilor de credit nu ar fi putut fi restituie conform contractelor ncheiate. Situaia nefavorabil a tuturor acestor indicatori economico-financiari i a situaiilor financiare ale entitilor economice, i-a determinat pe managerii acestora s opteze pentru varianta cea mai bun pentru a putea salva mcar o parte din patrimoniile acestor entiti economice. Datorit valorilor nefavorabile a indicatorilor economico-financiari, managerii entitilor economice au ajuns la concluzia c cea mai bun modalitate de a reorganiza afacerile pe care le conduc este fuziunea prin absorbie. Varianta cea mai bun pentru aceste entiti economice s-a stabilit a fi fuziunea prin absorbie. Pe lng motivele prezentate anterior, decizia de fuziune s-a luat i pe baza anumitor raiuni de tip economic i de strategie comercial. Unirea patrimoniilor entitilor economice implicate n fuziune va duce la mrirea puterii financiare, necesar contractrii de credite bancare n condiii mai avantajoase i la efectuarea de economii utile derulrii n bune condiii a activitii entitii absorbante. Fuziunea va contribui la o mai bun alocare a resurselor la nivelul entitii absorbante i la o cretere a puterii de negociere n relaiile cu furnizorii, clienii i instituiile financiare i de credit.

66

Se mbuntesc politicile de marketing, se eficientizeaz actul de decizie managerial prin experiena profesional i managerial care exist ntre entitile economice care iau parte la fuziune. Datorit fuziunii se ajunge la o mai bun utilizare a facilitilor i a forei de munc existente sau la o reducere a cheltuielilor prin creterea volumului de activitate. Toate aceste raiuni economice i comerciale sunt motivele pentru care managerii entitilor economice implicate n fuziune au hotrt c cea mai bun soluie pentru acestea este fuziunea prin absorbie. n urma operaiei de fuziune dintre S.C. Macromex SeaFood S.R.L i S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L., S.C. Macromex Touch S.R.L., S.C. Macromex Meat Processor S.R.L., S.C. Macromex Spices S.R.L., s-a ajuns la urmtorul rezultat financiar, i anume faptul c entitatea economic S.C. Macromex SeaFood S.R.L. are un nou capital social n valoare de 510 lei, fa de 200 lei ct avea nainte de fuziune. Datoriile cumulate n urma fuziunii sunt mai mari dect nainte de fuziune, mai exact de 47.160 lei, datorit faptului c valoarea lor reunete suma tuturor datoriilor de la societiile absorbite. Datoriile cuprind mprumuturi pe termen lung, furnizori i efecte de pltit. nainte de fuziune att societatea absorbant, ct i societile absorbite nu aveau n componena patrimonial active imobilizate. Nici n urma fuziunii societatea absorbant nu deine active imobilizate. Valoarea total a activelor circulante dup fuziune este de 19.419 lei fa de 1.006 lei, valoare nregistrat nainte de fuziune. Valoarea activelor circulante dup fuziune a crescut practic cu peste 50 %. Componena activelor circulante este dat de clieni i conturi la bnci. Societiile comerciale absorbite n urma fuziunii, S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L., S.C. Macromex Touch S.R.L., S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. i S.C. Macromex Spices S.R.L. s-au lichidat. Fuziunea prin absorbie este modalitatea prin care s-a fcut posibil reorganizarea i salvarea patrimoniilor acestor entiti economice de la o posibil lichidare, prin absorbirea acestora de ctre entitatea economic S.C. Macromex SeaFood S.R.L.. Operaiunile de fuziune sunt cele mai bune strategii pe care le pot adopta entitile economice din ziua de azi aflate n impas, cu condiia de a cunoate toate aspectele juridice,

67

financiare, contabile i fiscale. Cunoaterea tuturor acestor aspecte face posibil observarea diferenei ntr-o tranzacie de succes sau una euat. Cercetarea efectuat pentru conceperea acestei lucrri a fost o provocare pentru mine, ns am convingerea c principalul obiectiv care a fost stabilit iniial, i anume aprofundarea noiunii de fuziune, a fost ndeplinit, fapt susinut de rezultatele obinute i de cunotiinele dobndite. Ca propunere primordial adus managerului entitii absorbante, S.C. Macromex SeaFood S.R.L. ar fi aceea de a ncasa clienii, prin ncasarea acestora putnd s plteasc o parte din datoriile mai mici de 1 an, respectiv furnizorii, pentru a nu-i pierde credibilitatea n faa acestora, furnizndu-i n continuare marfa respectiv. Pe parcurs ar putea s se axeze i pe alte piee de desfacere pentru a -i crete veniturile i a putea rambursa n perioada urmtoare o parte din mprumutul pe termen lung, la care s -a angajat. Toate acestea fiind ndeplinite, societatea comercial S.C. Macromex SeaFood S.R.L. participnd la fuziune ca societate absorbant poate s genereze beneficii economice viitoare.

68

BIBLIOGRAFIE
1. Epuran, M., Cotle, D., Inevon, F., Pere, I., Contabilitate financiar, vol. II, editura de Feleag, N., Contabilitate aprofundat, editura Economic, Bucureti, 1996; Feleag, N., Ionacu, I., Tratat de contabilitate financiar, vol. II, editura Economic, Gheorghe, C., Analiza economico-financiar a ntreprinderii, editura Universitii Ionescu, L., Contabilitate aprofundat a societilor comerciale, editura Fundaia Lezeu, D.-N., Analiza situaiilor financiare ale ntreprinderii, editura Economic, Mati, D., Contabilitatea operaiunilor speciale, editura Intelcredo, Deva, 2003; Moraru, Gh., P., Contabilitatea financiar a ntreprinderii, editura Universitii de Nord, Ptru, V., Rotil, A., Contabilitatea ntreprinderilor,editura Alma Mater, Bacu, 2002; Pntea, I., P., Managementul contabilitii romneti de la A la Z, editura Intelcredo, Stnescu, C., Ifnescu, A., Bicui, A., Analiza economico-financiar, editura Tiron, T., A., Rchian, R., P. & Cristea, ., Combinri de ntreprinderi fuziuni i Bogdnescu, V., Registrul fiscal al fuziunilor, Revista Tribuna Economic, nr. 46 din Constantin, ., Fuziunea i divizarea societilor comerciale, Revista Tribuna Economic, Constantin, ., Efecte, consecine, nulitatea unei fuziuni sau divizri a societilor Greuceanu, V., Regimul fiscal al ntreprinderii n cazul divizrii sau fuziunii, Revista

Vest, Timioara, 1998; 2. 3.

Bucureti, 1998; 4. Transilvania, Braov, 2008; 5. Romniei de mine, ediia a III-a, Bucureti, 2007; 6. Bucureti, 2004; 7. 8.

Baia Mare, 2000; 9. 10.

Deva, 1999; 11. Economic. Bucureti, 1996; 12. achiziii, editura Accent, Cluj-Napoca, 2005; 13.

2012, publicat la 14 noiembrie 2012; 14.

nr. 17 din 2012, publicat la 25 aprilie 2012; 15. comerciale, Revista Tribuna Economic, nr. 25 din 2012, publicat la 20 iunie 2012; 16. Tribuna Economic, nr. 22 din 2012, publicat la 20 mai 2012;

69

17.

Ion, A., Efectele cesiunii sau fuziunii societii comerciale asupra salariailor, Revista Ion, A., Fuziunea transfrontalier aspecte juridice, contabile i fiscale, Revista Tribuna Vass, L., Fuziunea i divizarea societilor comerciale, Revista Tribuna Economic, nr. Legea nr. 82/1991, Legea contabilitii, publicat n M. Of., Partea I, nr. 265 din Legea nr. 571/2003, privind Codul fiscal, publicat n M. Of. nr. 927 din data de 23 Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 1376/2004 pentru aprobarea Normelor

Tribuna Economic, nr. 1 din 2012, publicat la 04 ianuarie 2012; 18. Economic, nr. 5 din 2012, publicat la 01 februarie 2012; 19.

15 din 2012, publicat la 11 aprilie 2012; 20.

20.12.1991; 21.

decembrie 2003; 22. metodologice privind reflectarea n contabilitate a principalelor operaiuni de fuziune, divizare, dizolvare i lichidare a societilor comerciale, precum i retragerea sau excluderea unor asociai din cadrul societii comerciale i tratamentul fiscal al acestora, publicat n M. Of. nr. 1012 din 03.11.2004; 23. Ordinul nr. 2861/2009 pentru aprobarea Normelor privind organizarea i efectuarea inventarierii elementelor de natura activelor, datoriilor i capitalurilor proprii, publicat n M. Of. nr. 704 din 20.10.2009; 24. Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 3055/2009, Reglementri contabile conforme

cu directivele europene, publicat n M. Of. nr. 766 din 10.10.2009; 25. www.macromex.ro.

70

ANEXE

71

72

ANEXA 1 PROIECT DE FUZIUNE

PROIECT DE FUZIUNE PRIN ABSORBIE

S.C. MACROMEX SPECIALITY FOODS S.R.L., S.C. MACROMEX TOUCH S.R.L., S.C. MACROMEX MEAT PROCESSOR S.R.L. I A S.C. MACROMEX SPICES S.R.L. DE CTRE

S.C. MACROMEX SEAFOOD S.R.L.

10.01.2012

73

DEFINIII Data Fuziunii Data la care are loc fuziunea, conform prevederilor din cadrul Capitolului 14 din prezentul Proiect de Fuziune. Societatea Absorbant Societile Absorbite

S.C. MACROMEX SEAFOOD S.R.L.

S.C. MACROMEX SPECIALITY FOODS S.R.L. S.C. MACROMEX TOUCH S.R.L. S.C. MACROMEX MEAT PROCESSOR S.R.L. S.C. MACROMEX SPICES S.R.L.

Societile implicate n fuziune Tere persoane

Societatea absorbant mpreun cu societile absorbite. Toate subiectele de drept, distincte de societile implicate n fuziune.

Termenii precizai anterior n coninutul proiectului de fuziune vor avea semnificaia stabilit n aceste definiii.

74

CAPITOLUL 1 PREAMBUL Avnd n vedere: (i) Hotrrile Adunrilor Generale ale Asociailor Societilor implicate n fuziune, adoptate la data de 10.01.2012. (ii) Faptul c asociaii fiecreia din societile implicate n fuziune au hotrt i aprobat, de principiu, fuziunea prin absorbie a MACROMEX SPECIALITY FOODS S.R.L., A MACROMEX TOUCH S.R.L., A MACROMEX MEAT PROCESSOR S.R.L., A MACROMEX SPICES S.R.L. n calitate de societi absorbite, de ctre MACROMEX SEAFOOD S.R.L. n calitate de societate absorbant i au mputernicit administratorii cu ntocmirea prezentului Proiect de Fuziune, n conformitate cu prevederile art. 241 din Legea nr. 31/1990. n temeiul dispoziiilor: Legii nr.31/1990 privind societile comerciale, republicat n M. Of., Partea I nr. 1066

(i)

din data de 17.11.2004, cu modificrile i completrile ulterioare, denumit n continuare Legea 31/1990; (ii) Legii nr. 82/1991 a contabilitii, republicat n M. Of., Partea I nr. 48 din data de Ordinul Ministerului Finanelor Publice nr. 1376/2004 pentru aprobarea Normelor 14.01.2005, cu modificrile i completrile ulterioare; (iii) metodologice privind reflectarea n contabilitate a principalelor operaiuni de fuziune, divizare i lichidare a societilor comerciale, precum i retragerea sau excluderea unor asociai din cadrul societilor comerciale i tratamentul fiscal al acestora, publicat n M. Of., Partea I nr. 1012/03.11.2004, denumit n continuare Ordinul 1376/2004; (iv) Ordinul Ministerului Finanelor Publice nr. 3055/2009 pentru aprobarea Reglementrilor

contabile conforme cu directivele europene, publicat n M. Of. nr. 766/10.11.2009, denumit n continuare Ordinul 3055/2009; (v) Legii nr. 571/2003 privind Codul Fiscal, publicat n M. Of., Partea I nr. 927 din data de Legii nr. 53/2003 repulicat n M. Of., Partea I nr. 345 din data de 18.05.2011 privind 23.12.2003 cu modificrile completrile ulterioare, denumit n continuare Codul Fiscal; (vi) Codul Muncii, cu modificrile i completrile ulterioare, denumit n continuare Codul Muncii;

75

(vii)

Legii nr. 67/2006 publicat n M. Of., Partea I nr. 276 din data de 28.03.2006 privind

protecia drepturilor salariailor n cazul transferului ntreprinderii, al unitii sau al altor pri ale acestora, denumit n continuare Legea 67/2006. Dup avizarea de ctre directorul Oficiului Registrului Comerului de pe lng Tribunalul Bucureti i/sau persoanei desemnate i publicarea pe pagina web a societii absorbante, a fiecrei societi absorbite i a Oficiului Registrului Comerului, conform art. 242 din Legea 31/1990, Proiectul de Fuziune va fi prezentat Adunrilor Generale ale Asociailor societilor implicate n fuziune spre aprobare, cu respectarea termenelor legale prevzute de art. 242, art. 243, art. 244 i art. 246 din Legea 31/1990. Creditorii societilor implicate n fuziune, ale cror creane sunt anterioare datei publicrii prezentului Proiect de Fuziune, pot face opoziie n termen de 30 de zile de la data publicrii prezentului Proiect de Fuziune pe pagina web a societii absorbante, a fiecrei societi absorbite i a Oficiului Registrului Comerului, conform art. 242 din Legea 31/1990. CAPITOLUL 2 FORMA, DENUMIREA, SEDIUL SOCIAL I ALTE ELEMENTE DE IDENTIFICARE ALE SOCIETILOR IMPLICATE N FUZIUNE Forma juridic societilor implicate n fuziune este cea de societi comerciale cu rspundere limitat, potrivit Legii 31/1990. 2.1 S.C. MACROMEX SEAFOOD S.R.L. Societate absorbant Date de identificare: Sediul n Bucureti, sector 1, str. Polon nr. 60, nregistrat n Registrul Comerului sub numrul J40/1232/2008, C.U.I. 23141904, atribut fiscal RO. Capital social subscris vrsat: n valoare de 200 RON mprit n 20 de pri sociale, cu o valoare nominal de 10 RON fiecare. 2.2 S.C. MACROMEX SPECIALITY FOODS S.R.L. Societate absorbit Date de identificare: Sediul n Bucureti, sector 1, str. Polon nr. 60, nregistrat la Registrul Comerului sub numrul J40/1314/2008, C.U.I. 23144463, atribut fiscal RO.

76

Capital social subscris vrsat: n valoare de 200 RON mprit n 20 de pri sociale, cu o val oare nominal de 10 RON fiecare. 2.3 S.C. MACROMEX TOUCH S.R.L. Societate absorbit Date de identificare: Sediul n Bucureti, sector 1, str. Polon nr. 60, nregistrat n Registrul Comerului sun numrul J40/3332/2008, C.U.I. 23369008. atribut fiscal RO. Capital social subscris vrsat: n valoare de 200 RON mprit n 20 de pri sociale, cu o valoare nominal de 10 RON fiecare. 2.4 S.C. MACROMEX MEAT PROCESSOR S.R.L. - Societate absorbit Date de identificare: Sediul n Bucureti, sector 1, str. Polon nr. 60, nregistrat n Registrul Comerului sub numrul J40/1224/2008, C.U.I. 23142020, atribut fiscal RO. Capital social subscris vrsat: n valoare de 200 RON mprit n 20 de pri sociale, cu o valoare nominal de 10 RON fiecare. 2.5 S.C. MACROMEX SPICES S.R.L. Societate absorbit Date de identificare: Sediul n Bucureti, sector 1, str. Polon nr. 60, nregistrat n Registrul Comerului sub numrul J40/3353/2008, C.U.I. 23369091, atribut fiscal RO. Capital social subscris vrsat: n valoare de 200 RON mprit n 20 de pri sociale, cu o valoare nominal de 10 RON fiecare. CAPITOLUL 3 FUNDAMENTELE I CONDIIILE FUZIUNII. EFECTELE FUZIUNII

3.1 TEMEI LEGAL Prezentul Proiect de Fuziune a fost ntocmit n conformitate cu art. 238 i art. 241 i urmtoarele din Legea 31/1990, n baza Hotrrilor Adunrilor Generale ale Asociailor societilor implicate n fuziune, adoptate la data de 10.01.2012.

3.2 MODALITATEA DE REALIZARE A FUZIUNII. EFECTELE FUZIUNII

77

Fuziunea se va realiza prin absorbia a S.C. MACROMEX SPECIALITY FOODS S.R.L., a S.C. MACROMEX TOUCH S.R.L., a S.C. MACROMEX MEAT PROCESSOR S.R.L., a S.C. MACROMEX SPICES S.R.L. de ctre S.C. MACROMEX SEAFOOD S.R.L.. Efectele fuziunii se vor produce la data nregistrrii n Registrul Comerului a hotrrii ultimei Adunri Generale a Asociailor societilor implicate n fuziune, care a aprobat operaiunea, conform art. 249 lit. b din Legea 31/1990. Fuziunea se va face cu transmitere universal a patrimoniilor societilor absorbite ctre societatea absorbant, cu toate drepturile i obligaiile pe care acestea le au n starea n care se afl la data fuziunii. Societatea absorbant va dobndi drepturile i va fi inut de obligaiile societilor absorbante. n consecin, toate drepturile reale i de crean, de proprietate industrial i intelectual i ntregul fond de comer ale societilor absorbite vor trece asupta societii absorbante. Corelativ, toate obligaiile, inclusiv cele personale propter rem i scriptae in rem, n msura n care vor exista la data fuziunii, vor fi transferate din patrimoniile societilor absorbite n patrimoniul societii absorbante. Transmiterea drepturilor i a obligaiilor va opera de drept, ceaefect al fuziunii. Astfel, pasivele societilor absorbite se vor stinge prin preluarea integral a acestora de ctre societatea absorbant. La data nregistrrii hotrrii ultimei Adunri Generale a Asociailor care a aprobat fuziunea, societile absorbite i vor nceta existena i de vor dizolva fr lichidare, urmnd s fie radiate din Registrul Comerului, n conformitate cu art. 250 lit. c din Legea 31/1990. n schimbul prilor sociale deinute la societile absorbite, asociaii acestora vor dobndi pri sociale la societatea absorbant. Dup realizarea fuziunii, societatea absorbant va fi guvernat n continuare de legile din Romnia. 3.3 FUNDAMENTAREA ECONOMIC I CONDIIILE FUZIUNII Schimbarea condiiilor de eligibilitate pentru accesarea unor contingene de import deschise de Comunitatea European, prin creterea de 5 ori a cantitilor importante succesiv timp de 2 ani face ca individual niciuna dintre societile implicate n fuziune s nu mai poat ntruni condiiile pentru accesarea acestor contingente. Prin fuzionare societatea absorbant va

78

ntruni condiiile necesare pentru accesarea contingentelor, rmnnd astfel economic viabil. Accesarea contingentelor este fundamental pentru profilul comerial al societilor, att nainte de fuziune, ct i ulterior fuziunii, pentru societatea absorbant. De asememea, alturi de motivaia prezentta anterior, la baza deciziei de fuziune au stat urmtoarele raiuni economice i de strategie comercial: (i) Eficientizarea actului de decizie managerial, datorit experienei profesoinale i mbuntirea politicii de marketing pentru societile implicate n fuziune; O mai bun utilizare a facilitilor i a forei de munc existente sau o reducere a Creterea puterii de negociere a societii absorbante n relaiile cu furnizorii, clienii i Eliminarea paralelismelor din cadrul structurilor administrative ale societilor implicate Fuziunea va contribui la o mai bun alocare a resurselor la nivelul societii absorbante; Unirea patrimoniilor societilor implicate n fuziune va duce la mrirea puterii financiare, manageriale are exist n societile implicate n fuziune; (ii) (iii)

costurilor unitare de achiziie a materiilor prime prin creterea volumului de activitate; (iv) instituiile financiare i de credit; (v)

n fuziune; (vi) (vii)

necesar contractrii de credite bancare n condiii mai avantajoase i, indirect, la efectuarea de economii utile derulrii n bune condiii a activitilor societii absorbante. I EVALUAREA ACTIVULUI I PASIVULUI

CAPITOLUL

STABILIREA

SOCIETILOR IMPLICATE N FUZIUNE Patrimoniile fiecreia dintre societile implicate n fuziune sunt evideniate n situaiile financiare de fuziune, care corespund cu situaiile financiare ncheiate la data de 31.12.2011, aplicndu-se metoda patrimonial (activului net). Valoarea global a societii reprezint valoarea aportului net de fuziune al fiecrei societi implicate n fuziune, iar pe baza acestei valori se stabilete raportul de schimb. n cazul folosirii metodei patrimoniale, valoare aportului net este egal cu valoarea ctivului net contabil, determinat ca diferen ntre totalul activelor i totalul datoriilor.

4.1 METODE

79

Elementele de activ i de pasiv ale fiecreia dintre societile implicate n fuziune a fost evaluate la valorile nscrise n situaiile financiare de fuziune. Situaiile financiare de fuziune ale societilor implicate n fuziune, au fost ntocmite conform Ordinului 3055/2009. Proiectul de Fuziune a fost ntocmit cu respectarea prevederilor Ordinului 1376/2004 i a Legii 31/1990. 4.2 SITUAIILE FINANCIARE DE FUZIUNE Data situaiilor financiare de fuziune este 31.12.2011. 4.3. PATRIMONIILE SOCIETILOR IMPLICATE N FUZIUNE 4.3.1 Patrimoniul societii absorbante S.C. MACROMEX SEAFOOD S.R.L. Patrimoniul relevant al societii absorbante este structurat dup cum urmeaz: Nr. Crt. 1. 2. 3. Element patrimonial Total Active Total Datorii Capitaluri proprii Valoare RON 1.006 12.192 -11.186

4.3.2 Patrimoniile societilor absorbite Patrimoniile relevante ale societilor absorbite sunt structurate dup cum urmeaz: Nr. Crt. S.C. Macromex Speciality Foods S.R.L. S.C. Macromex Touch S.R.L. S.C. Macromex Meat Processor S.R.L. Element patrimonial 1. 2. 3. Total Active Total Datorii Capitaluri proprii 1.530 11.377 -9.847 3.309 8.733 -5.424 5.766 7.790 -2.024 7.808 7.068 740 Valoare RON Valoare RON Valoare RON Valoare RON S.C. Macromex Spices S.R.L.

80

Patrimoniile societilor absorbite vor fi predate societii absorbante, prin efectul fuziunii, pe baz de proces-verbal. CAPITOLUL 5 MODALITATEA DE ALOCARE A PRILOR SOCIALE I DATA DE LA CARE ACESTEA DAU DREPTUL LA DIVIDENDE 5.1 NOILE PRI EMISE DE SOCIETATEA ABSORBANT I NREGISTRAREA ASOCIAILOR n urma fuziunii, societatea absorbant va emite pri sociale noi la valoarea de 10 RON i n numrul precizat la Capitolul 8 din prezentul Proiect de Fuziune. Asociaii societilor absorbite vor primi pri sociale emise de societatea absorbant conform ratelor de schimb ale prilor sociale precizate la Capilolul 7 al prezentului Proiect de Fuziune. La data fuziunii, asociaii societilor absorbite vor primi un numr ntreg de pri sociale nou emise, rezultat din rotunjirea pn la cel mai apropiat numr ntreg a numrului rezultat din nmulirea numrului de pri sociale deinut de ctre acetia la societile absorbite cu rata de schimb corespunztoare fiecrei societi implicate n fuziune.

5.2 DREPTUL LA DIVIDENDE Noile pri sociale emise de ctre societatea absorbant ca efect al fuziunii i distribuite asociailor societilor absorbite dau dreptul la dividende n condiiile stabilite prin Legea 31/1990, respectiv de la data la care fuziunea produce efecte n condiiile art. 249, lit. b. Aadar, la data fuziunii, asociaii societilor absorbite pierd dreptul la dividende n aceste societi i dobndesc dreptul la dividende n societatea absorbant, proporional cu cota de participare a fiecruia la capitalul social al acesteia.

CAPITOLUL

VALOAREA

PRILOR

SOCIALE

ALE

SOCIETILOR

IMPLICATE N FUZIUNE

81

La data ntocmirii situaiilor financiare n vederea fuziunii, situaia valorii contabile a prilor sociale emise de fiecare dintre societile comerciale implicate n fuziune, este urmtoarea: Nr. Crt. 1. 2. 3. 4. 5. S.C. MACROMEX SEAFOOD S.R.L. S.C. MACROMEX SPECIALITY FOODS S.R.L. S.C. MACROMEX TOUCH S.R.L. S.C. MACROMEX MEAT PROCESSOR S.R.L. S.C. MACROMEX SPICES S.R.L. Societatea comercial implicat n fuziune Valorea contabil RON/parte social 10 0 0 0 37

Valoarea contabil a fiecreia dintre prile sociale emise de ctre societile absorbite reprezint valoarea de aport aferent fiecreia dintre acestea, la capitalul social al societii absorbante. Valoarea contabil a unei pri sociale se obine prin raportarea aportului net (activul net contabil) la numrul de pri sociale. n situaia n care societatea absorbant are un aport net negativ, atunci valoarea contabil a prii sociale va fi egal cu valoarea nominal a prii sociale. n situaia n care societile absorbite au un aport net negativ, atunci nu se vor emite pri sociale de ctre societatea absorbant pentru preluarea elementelor de activ i pasiv ale societii respective. CAPITOLUL 7 RATELE DE SCHIMB ALE PRILOR SOCIALE Ratele de schimb ale prilor sociale ale societilor implicate n fuziune au fost stabilite conform prevederilor Ordinului 1376/2004, i sunt egale cu raportul dintre valoarea contabil a unei pri sociale a fiecreia dintre societile absorbite i valorea contabil a unei pri sociale emise de ctre societatea absorbant. Ratele de schimb ale prilor sociale sunt urmtoarele: Nr. Crt. 1. S.C. MACROMEX SPECIALITY FOODS S.R.L. ntruct societatea absorbit are activ net negativ, societatea absorbant nu emite pri sociale pentru Societatea absorbit Rata de schimb a prior sociale

82

preluarea de active i pasive. 2. S.C. MACROMEX TOUCH S.R.L. ntruct societatea absorbit are activ net negativ, societatea absorbant nu emite pri sociale pentru preluare de active i pasive. 3. S.C. MACROMEX MEAT PROCESSOR S.R.L. ntruct societatea absorbit are activ net negativ, societatea absorbant nu emite pri sociale pentru preluarea de active i pasive. 4. S.C. MACROMEX SPICES S.R.L. Se vor schimba 20 de pri sociale ale societii absorbite pentru 20 de pri sociale ale societii absorbante. CAPITOLUL 8 CONDIIILE ALOCRII DE PRI SOCIALE LA SOCIETATEA ABSORBANT La data realizrii fuziunii, toate prile sociale emise de societatea absorbit S.C. MACROMEX SPICES S.R.L. se vor schimba cu un numr total de 20 de pri sociale ale societii absorbante, cu o valoare nominal de 10 RON fiecare, numrul prilor sociale fiind determinat prin aplicarea ratelor de schimb stabilite n Capitolul 7, cu respectarea regulilor stabilite n Capitolul 6 al prezentului Proiect de Fuziune i n conformitate cu prevederile Ordinului 1376/2004. Determinarea numrului de pri sociale ce vor fi distribuite asociailor societilor absorbite se va face prin parcurgerea urmtoarelor etape: (i) Determinarea valorii contabile a prilor sociale ale societilor implicate n fuziune prin Stabilirea ratei de schimb a prilor sociale prin raportarea valorii contabile a unei pri raportarea aportului net (activului net conabil) la numrul de pri sociale; (ii) sociale a fiecreia dintre societile absorbite la valoarea contabil a unei pri sociale a societii absorbante; (iii) Determinarea numrului de pri sociale ce vor fi emise de societtaea absorbant n schimbul prilor sociale ale societilor absorbite, prin nmulirea ratei de chimb cu numrul de pri sociale ale societilor absorbite;

83

(iv)

Majorarea caitalului social al societii absorbante, prin nmulirea numrului de pri

sociale care trebuie emise de ctre aceasta, cu valoarea nominal a unei pri sociale astfel emise; (v) Calcularea primei de fuziune conform Capitolului 10 din prezentul Proiect de Fuziune. De efectele fuziunii, precum i de drepturile conferite de prile sociale nou emise, vor beneficia persoanele care au calitatea de asociat la data Adunrii Generale a Asociailor care aprob prezentul Proiect de Fuziune, n conformitate cu prevederile Legii 31/1990. CAPITOLUL ABSORBANTE n urma fuziunii societatea absorbant i va majora capitalul social conform metodei descrise n Capitolul 8 al prezentului Proiect de Fuziune. Societatea absorbant va emite 31 de pri sociale noi cu o valoare nominal de 10 RON/parte social. Capitalul social al societii absorbante se va majora cu 310 RON, de la 200 RON la 510 RON. Capitalul social al societii absorbante va fi de 510 RON, mprit n 51 de pri sociale cu o valoare nominal de 10 RON/ parte social. 9 MAJORAREA CAPITALULUI SOCIAL AL SOCIETII

CAPITOLUL 10 CUANTUMUL PRIMEI DE FUZIUNE Societatea absorbit Prima de fuziune valoarea RON S.C. MACROMEX SPECIALITY FOODS S.R.L. S.C. AMCROMEX TOUCH S.R.L. S.C. MACROMEX MEAT PROCESSOR S.R.L. S.C. MACROMEX SPICES S.R.L. 0 0 0 750

Nr. Crt. 1. 2. 3. 4.

Prima de fuziune a fost stabilit pe baza activelor nete ale societilor implicate n fuziune. Prima de fuziune reprezint diferena dintre valoarea contabil aprilor sociale ale societii absorbante, alocate n cadrul fuziunii i valorea nominal a acestora. La data bilanurilor contabile de fuziune, valoarea primei de fuziune este de 750 RON.

84

CAPITOLUL 11 DREPTURILE I ALTE AVANTAJE SPECIALE CARE SE ACORD N CADRUL PROCESULUI DE FUZIUNE Nu se acord nici un fel de avantaje speciale deintorilor de pri sociale ale societilor implicate n fuziune. CAPITOLUL 12 AVANTAJELE SPECIALE ACORDATE EXPERILOR

INDEPENDENI I MEMBRILOR ORGANELOR ADMINISTRATIVE SAU DE CONTROL ALE SOCIETILOR IMPLICATE N FUZIUNE

Nu se vor acorda avantaje speciale membrilor conducerii sau organismelor de control aparinnd Societii absorbante i, respectv, societilor absorbite. Potrivit Hotrrilor Adunrilor Generale a Asociailor societilor implicate n fuziune, adoptate la data de 10.01.2012, asociaii acestora au renunat la examinarea Proiectului de Fuziune de ctre un expert independent. n acest context, nu este cazul acordrii unor drepturi sau avantaje speciale n favoarea experilor independeni. CAPITOLUL13 DATA SITUAIILOR FINANCIARE DE FUZIUNE Pentru toate societile implicate n fuziune, data situaiilor financiare de fuziune este 10.01.2012, dat ce coincide cu data de ncheiere a exerciiului financiar a anului 2011.

CAPITOLUL14 DATA FUZIUNII n conformitate cu art. 249 lit. b din Legea 31/1990, fuziunea i produce efectele la data nregistrrii n Registrul Comerului a hotrrii ultimei Adunri Generale a Asociailor societilor implicate n fuziune, care au aprobat fuziunea. CAPITOLUL 15 ALTE DATE CARE PREZINT INTERES PENTRU FUZIUNE

85

Hotrrile Adunrilor Generale a Asociailor privind aprobarea definitiv a fuziunii vor fi ntocmite conform prezentului Proiect de Fuziune i vor fi depuse la Oficiul Registrului Comerului de pe lng Tribunalul Bucureti n vederea transmiterii ctre Tribunalul Bucureti n vederea verificrii legalitii fuziunii prin absorbie i soluionrii cererii de nregistrare n Registrul comerului a meniunii aferente. Prin hotrrea pronunat, Tribunalul Bucureti dispune i de nregistrarea n Registrul Comerului a meniunii de fuziune, actul modificator al actului constitutiv al societii absorbante urmnd s fie transmis spre publicare n Monitorul Oficial al Romniei, Partea a IV-a. La data fuziunii, toate cauzele aflate pe rol instanelor judectoreti n care societile absorbite sunt parte vor continua prin preluarea calitii procesuale de ctre societatea absorbant. De asemenea, la data fuziunii, toate contractele n curs de derulare de ctre societile absorbite, sunt considerate din punct de vedere contabil ca aparinnd societii absorbante. Administratorii societilor implicate n fuziune declar c fuziunea nu are ca efect mrirea obligaiilor asociailor nici uneia dintre societi. Drepturile i obligaiile izvorte din contractele individuale de munc ale salariailor societilor absorbite vor fi transferate integral societii absorbante, n temeiul art. 173 din Codul Muncii corelat cu prevederile Legii 67/2006. Personalul societilor absorbite va fi redistribuit la societatea absorbant, cu sarcini i obligaii concrete n funcie de pregtirea i experiena profesional. Societatea absorbant i va pstra denumirea, sediul social, obiectul de activitate, precum i structura executiv. Societile absorbite nu dein n prezent n patrimoniu bunuri imobile, lucru care reiese i din situaiile financiare de fuziune. Drept urmare, fuziunea nu va avea ca efect transmiterea vreunui bun imobil din patrimoniile societilor absorbite ctre societatea absorbant. Toate modificrile aduse actului constitutiv al fiecreia dintre societile implicate n fuziune, referitoare la reprezentanii acestora, deschiderea sau nchiderea de sucursale ori sedii secundare, precum i modificrile i structura asociativ, care ar putea fi hotrte sau efectuate n intervalul dinte data publicrii acestui Proiect de Fuziune pe pagina web a societii absorbante, a fiecrei societi absorbite i a Oficiului Registrului Comerului, conform art. 242 din Legea 31/1990 i data la care Adunarea General a Asociailor a fiecreia dintre societile implicate n

86

fuziune va decide cu privire la fuziune, nu vor afecta condiiile fuziunii, aa cum sunt acestea prevzute n prezentul Proiect de Fuziune. Prezentul Proiect de fuziune a fost ntocmit n baza mandatului dat administratorilor de ctre asociaii societilor implicate n fuziune. Prezentul Proiect de Fuziune a fost realizat n baza informaiilor existente pn la data ntocmirii acestuia. Prezentul Proiect de Fuziune a fost ntocmit astzi, 10.01.2012, n 9 exemplare originale, n baza mandatului dat administratorilor de ctre asociaii societilor implicate n fuziune i a dispoziiilor Legii 31/1990.

87