 Într-o economie de piaţă, o societate pe acţiuni

devine importantă numai dacă acţiunile acesteia

sunt admise să fie cotate la bursă.
 Denumirea de bursă vine din limba franceză,
de la cuvântul bourse şi semnifică o punguţă,
săculeţul cu bani destinat cheltuielilor zilnice;
punga devine mai apoi emblema localurilor cu
activitate comercială din porturile italiene.
 Acţiunile emise de societatea pe acţiuni pot fi
cotate la bursa de valori în două situaţii distincte,
cărora le corespund două metode diferite:
 A) cotarea acţiunilor existente
 B) cotarea unor acţiuni nou emise
 Condiţiile formale sunt legate de :
 1. organizarea firmei sub forma societăţii pe
acţiuni (SA)
 2. statutul de societate deschisă (vânzarea unui
procent din acţiunile firmei către public).
 În cazul în care firma este societate cu răspundere
limitată (SRL) şi aceasta doreşte listarea la bursă,
este obligatorie procedura de transformare în
societate pe acţiuni.
 Prezentăm principalele cerinţe pentru cotarea la
bursă:
 1. În urma deschiderii firmei, acţiunile vor fi
înregistrate în cadrul unui departament specializat al
Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare(CNVM),
numit Direcţia Generală de Supraveghere.
 2. Societatea care solicită listarea trebuie să
funcţioneze de minimum trei ani, anterior solicitării
şi să întocmească pentru această perioadă situaţii
financiare în conformitate cu prevederile legale.
 3. Emitentul trebuie să depună la Bursa de Valori,
prin intermediul unei Societăţi de Servicii de
Investiţii Financiare toate documentele cerute.
 Aceste documente sunt:
a) cerere de admitere la tranzacţionare
b) prospectul de ofertă publică sau prospectul de
admitere la tranzacţionare, în limba română şi în
limba engleză, în formă legalizată
c) situaţii financiare
4. Plata comisioanelor corespunzătoare către
Bursa de Valori: de procesare a dosarelor de
înscriere şi admitere la tranzacţionare, tariful de
menţinere la tranzacţionare şi de promovare din
Categoria 2 în Categoria 1 şi din Categoria 3 în
Categoria 2 .
În cazul în care nu îndeplineşte condiţiile cotării
la BVB, firma are acces la Bursa Electronică Rasdaq.
(BER)
 Orice firmă poate obţine finanţare şi pe
piaţa monetară (prin împrumuturi), dar şi pe
piaţa capitalurilor (din vânzarea de acţiuni şi
emiterea de obligaţiuni).
 Relaţiile unei firme cu băncile, cu fondurile
de investiţii sunt necesare firmelor pentru a
obţine finanţare.
 Relaţiile cu societăţile de asigurare asigură
firmele împotriva riscurilor.
 Listarea unei firme la bursă are avantaje
incontestabile , printre acestea numărându-se :
 A) finanţarea activităţii agenţilor economici
 B) asigurarea de lichidităţi
 C) publicitatea şi sporirea reputaţiei comerciale
 D) creşterea lichidităţii valorilor mobiliare
 Bursa de Valori Bucureşti, înfiinţată în 1994
şi organizată ca societate pe acţiuni,
funcţionează sub controlul şi supravegherea
guvernului.
 Condiţiile necesare înscrierii la cota BER sunt
mult mai puţin restrictive decât cele pentru
listarea la bursa de valori.
 În funcţie de bursă şi de categoria bursieră
există condiţii suplimentare de cotare referitoare
la capitalul social, cifra de afaceri, profit,
situaţia financiară.