Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

~1~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

CUPRINS:
REZUMAT ........................................................................................................................................ 4 INTRODUCERE............................................................................................................................... 5 CAPITOLUL I PREZENTAREA SOCIETII COMERCIALE .......................................... 6 1. Date de identificare .................................................................................................................. 6 2. Gama de servicii prestate ......................................................................................................... 6 CAPITOLUL II ANALIZA DIAGNOSTIC ............................................................................... 7 1. Diagnosticul juridic .................................................................................................................. 7 2. Diagnosticul comercial ............................................................................................................ 8 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 2.5. Analiza factorilor externi .................................................................................................. 8 Piaa pe care acioneaz societatea ................................................................................. 11 Preuri ............................................................................................................................. 12 Activitatea promoional ................................................................................................ 12 Identificarea cauzal a principalelor puncte forte i slabe n domeniul comercial ......... 12

3. Diagnosticul de mediu.......................................................................................................... 13 4. Diagnosticul resurselor umane ........................................................................................... 14 4.1. 4.2. 4.3. 4.4. Structura organizatoric .................................................................................................. 14 Personalul societii ........................................................................................................ 14 Analiza diagnostic n domeniul resurse umane .............................................................. 14 Identificarea cauzal a pricipalelor puncte forte i slabe n domeniul resurse umane ... 15

5. Diagnosticul tehnologic........................................................................................................ 16 6. Diagnosticul financiar.......................................................................................................... 17 6.1. 6.2. 6.3. 6.4. 6.5. 6.6. Analiza pe baza bilantului financiar ............................................................................... 17 Analiza pe baza contului de profit si pierdere ................................................................ 23 Analiza performantelor prin metoda franceza ................................................................ 27 Analiza performantelor prin metoda anglo-saxona ........................................................ 28 Diagnosticul financiar al rentabilitatii ............................................................................ 29 Identificarea principalelor puncte forte i slabe n domeniul economic-financiar ....... 30

CAPITOLUL III - ANALIZA SWOT ......................................................................................... 31 CAPITOLUL IV- FUNDAMENTAREA DECIZIEI DE INVESTITIE ................................... 34 1. Efectele amnrii nceperii unor proiecte de investiii .......................................................... 34 2. Prezentarea proiectului de investiii ....................................................................................... 35 Capitolul VI - ANALIZA PROIECTULUI DE INVESTIII N MEDIU CVASI - CERT........................... 36 1. Analiza cash flow-ului n perioada 2007-2009 ...................................................................... 36 2. Evaluarea proiectului de investiii. .......................................................................................... 37 2.1. Valoarea Actualizat Net (VAN) ..................................................................................... 37

~2~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri 2.2. Rata Intern de Rentabilitate (RIR) ................................................................................... 38 2.3. Termenul de Recuperare (TR) ........................................................................................... 38 2.4. Indicele de profitabilitate (IP) ............................................................................................ 39 CAPITOLUL VII - ANALIZA PROIECTULUI DE INVESTITIE IN MEDIU INCERT ............................... 39 1. Analiza de senzitivitate ............................................................................................................. 39 1.1. Scenariul optimist .............................................................................................................. 40 1.2. Scenariul pesimist .............................................................................................................. 41 2. Tehnica scenariilor ................................................................................................................. 42 3. Arborele de decizie ................................................................................................................ 42 4. Formularea obiectivelor strategice ......................................................................................... 44 CAPITOLUL VIII - CONCLUZII, OPINII I SOLUII .......................................................... 45 BIBLIOGRAFIE......46

~3~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

REZUMAT

S.C. ROSEN COMAG S.R.L. ofer soluii complete i moderne de logistic, adaptate necesitilor specifice fiecrui client. Serviciile de logistic pe care le pune la dispoziia clienilor includ planificarea, organizarea, efectuarea i controlul fiecarui flux de mrfuri, ncepnd cu ncrcarea, transportul, manipularea i livrarea mrfurilor. Firma deine o flot de maini de la cel mai mic tonaj i pn la cel mai mare putnd satisface nevoile clienilor n orice moment, atat pe plan national cat si international. Pentru a aplica o strategie corect n cadrul unei ntrepinderi este nevoie s se efectueze o analiz economico-financiar pentru a lua n considerare resursele financiare, materiale i umane dar i o analiz diagnostic pentru a ine cont i de ali factori externi sau interni care influeneaz activitatea ntreprinderii, lucru care va duce la o implementare cu succes a strategiei necesare.

~4~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

INTRODUCERE
Strategia este orizontul i direcia unei organizaii pe termen lung. Ea definete unicitatea organizaiei, cum se difereniaz aceasta de concuren. Strategia fixeaz care sunt avantajele organizaiei prin configurarea resurselor ntr-un mediu competitiv, pentru a satisface nevoile pieei i ateptrile acionarilor. Pentru a aplica o strategie corect n cadrul unei ntrepinderi este nevoie s se efectueze o analiz economico-financiar pentru a lua n considerare resursele financiare, materiale i umane dar i o analiz diagnostic pentru a ine cont i de ali factori externi sau interni care influeneaz activitatea ntreprinderii, lucru care va duce la o implementare cu succes a strategiei necesare. Strategia trebuie definit, aliniat la condiii, translatat n planuri de aciune i executat. Cu alte cuvinte, strategia nseamn: Orizont: unde vrei ca afacerea ta s ajung pe termen lung? Direcie i pia: care sunt pieele n care afacerea ta va concura? Avantaj: cum poate afacerea ta s performeze mai bine dect concurena n aceste piee? Ce facei tu i compania ta mai bine dect oricine altcineva? Resurse: care sunt resursele necesare pentru a fi competitiv? Mediu: ce factori externi afecteaz (pozitiv i negativ) abilitatea afacerii tale de a performa? Acionari: care sunt valorile i ateptrile celor care practic dein compania?

~5~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

CAPITOLUL I PREZENTAREA SOCIETII COMERCIALE

1. Date de identificare
SC ROSEN COMAG SRL este nregistrat la Registrul Comerului al judeului Ilfov sub numrul J23/30/2005 din 05.01.2005, avnd cod unic de nregistrare 481940. Societatea este persoan juridic romn avnd forma juridic cu rspundere limitat. Sediul social al societii se afl n strada Caporal Nicolae Mihai, numrul 3, PopetiLeordeni. Societatea are ca obiect de activitate conform codului CAEN 4941 - Transport rutier de mrfuri i intermiedieri. Capitalul social al societii comerciale ROSEN COMAG este de 200 ron. Numrul de angajai din cadrul societii este de 12 iar structura acionariatului este sub forma asociatului unic. Societatea comercial dispune de o pagin de internet prin intermediul creia i face cunoscute serviciile : www.rosen.ro

2. Gama de servicii prestate

ROSEN ofer soluii complete i moderne de logistic, adaptate necesitilor specifice fiecrui client, elaborate i construite mpreun cu parteneri puternici pe plan intern. Serviciile de logistic pe care le punem la dispoziia clienilor notrii includ planificarea, organizarea, efectuarea i controlul fiecarui flux de mrfuri, ncepnd cu ncrcarea, transportul, manipularea i livrarea mrfurilor. Iat cteva servicii din cadrul acestui lan logistic:

Serviciul on line-primirea i executarea cu rapiditate a comenzilor Manipularea mrfurilor pentru livrarea/distribuia lor ncrcarea i transportul mrfurilor Instruire personal Efectuarea formalitilor privind transportul Livrarea mrfurilor Asigurarea mrfurilor pe timpul transportului ntocmirea documentelor de transport

~6~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

Preluarea/predarea tuturor documentelor la sediul clientului Monitorizarea strict a tuturor operaiunilor i urmrirea transportului Diverse alte servicii care intervin n timpul unui transport: preluarea unei comenzi aprute ad-hoc care necesit o livrare urgent, preluare marf n cazul unor defeciuni dintr-un camion n alt camion, suplimentare rute n cazuri urgente, etc.

Manipularea i alte operaiuni de pregtire pentru distribuie sunt efectuate cu responsabilitate, manual sau cu utilaje speciale, de ctre personal calificat n domeniu.

CAPITOLUL II ANALIZA DIAGNOSTIC

1. Diagnosticul juridic
n 1992 s-au pus bazele unei afaceri pe cont propriu, nfiinnd firma propriu-zis cu rspundere limitat, avnd personalitate juridic, ce poart numele Rosen Comag SRL prezentnd un capital social de 285 000 lei. n anul 1998 se modific capitalul social la 2 000 000 lei. Nu lucra pe baz de contracte dar lucra pe ncredere ntre partenerii de afaceri existeni. Munca nu era uoar, fcea comer i distribuie avnd o singur main de 3.5 to cu care se aproviziona magazinul i distribuia marf pe care tot ei o procurau din diverse locaii din ar. n anul 2007 se modific obiectul principal de activitate: transport rutier de mrfuri i intermedieri, conform anexei 2 Firma ofer servicii fr contracte, prin simple comenzi. Din aceste preocupri conexe activitii de intermediere - ROSEN - i face propria baz de date colabornd cu multe firme de transport ei fiind furnizorii principali. n anul 2007 din 616 637 firme, SC ROSEN COMAG SRL ocup locul 49 n Clasamentuljudeean privind cifra de afaceri. n anul 2008 - este n topul firmelor de transport pe jude conform statisticilor efectuate de firmele de specialitate dup depunerea situaiilor financiare anuale. n anul 2007 firma nregistreaz o cifr de afaceri de 2 870 136 ron dei angajaii cu carte de munc erau n numr de 4 se putea spune c era o afacere de familie, ns odat cu creterea comenzilor se fac noi angajri ajungndu-se la un numr de 13 angajai atingnd o cifr de afaceri de 3 313 551 ron n anul 2008.

~7~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri n anul 2009 situaia se nrutete odat cu apariia crizei economce mondiale care afecteaz i activitatea SC ROSEN COMAG pentru c scade numrul comenzilor semnificativ i se pierd clieni importani care dau faliment n urma crizei astfel scade cifra de afaceri la 1 565 955 i nregistreaz o pierdere de 94 328 ron.

2. Diagnosticul comercial
Este necesar efecutarea analizei diagnostic n domeniul comercial deoarece informaiile obinute vor fi relevante pentru implementarea strategiei.Se vor analiza informaiile n ceea ce privete piaa, preurile,furnizorii, beneficiarii, concurenii i activitatea promoional.

2.1.

Analiza factorilor externi

Societatea comercial ROSEN COMAG se confrunt cu un mediu dinamic i foarte variat deoarece interacioneaz att cu macromediul ct i cu micromediul i pun amprenta pe modul de desfurare al firmei ct i pe situaia acesteia.

2.1.1. Macromediu Factorii macromediului care influeneaz societatea pot fi:

factori economici simbolizai prin piaa intern care afecteaz societatea deoarece dup ce se efectueaz o cercetare de pia n ceea ce privete cererea se stabilesc preurile i alte elemente ale strategiei, puterea de cumprare prin faptul c vnzarea rapid a produselor distribuite de societate poate duce la creterea cererii lucru care s-a ntmplat naintea apariiei crizei economice mondiale, potenialul financiar al rii prin meninerea echilibrului cursului valutar lucru care a avut o influen negativ asupra evoluiei societii deoarece creterea cursului euro duce la creterea cheltuielilor societii fapt care s-a ntmplat n ultimii ani odat cu apariia crizei economice mondiale;

factori tehnici i tehnologici reprezentai prin nivelul tehnic al echipamentelor i mainilor i nivelul tehnologiilor folosite de ntreprindere care n cadrul societii se nnoiesc n funcie de gradul de depreciere al fiecruia lucru foarte important pentru societate deoarece influeneaz nivelul preurilor impuse de societate clienilor,calitatea serviciilor prestate,nivelul profitului.

factorii de management expun gradul de previziune, organizare i coordonare, evaluare a mediului ambiant, msur n care cadrul organizaional i de gestiune creat stimuleaz personalul firmei s

~8~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

foloseasc potenialul respectivului mediu. Funcionarea societii este influenat puternic de sistemul de management practicat la nivelul i n cadrul mediului naional n care aceasta funcioneaz; factori ecologici i naturali reprezentai de componentele mediului nconjurtor.Prin activitatea desfurat, societatea influeneaz i ea mediul nconjurtor, fie n sensul meninerii i pstrrii, protejrii acestuia , fie prin degradarea mediului i poluarea acestuia . De aceea se impune o cretere a preocuprilor pentru aciuni pe termen lung i mediu n vederea cunoaterii i protejrii mediului prin folosirea unor tehnologii care reduc poluarea lucru care societatea l ndeplinete prin achiziionarea numai a mijloacelor de transport (maini) cu grad redus de poluare; factori politici care au influenat societatea prin politicile de impozitare fapt care n Romnia a avut o evoluie cresctoare, iar odat cu impunerea plii impozitului forfetar societatea a pierdut din profit; factorii demograficii influeneaz i ei societatea prin faptul c dac numrul populaiei este n cretere va crete i consumul de produse livrate de societate i astfel va crete numrul de comenzi factorii juridici influeneaz societatea prin legile, decretele, hotrrile guvernamentale, ordonanele, ordinele ministerelor, deciziile prefecturilor i primriilor. Influena factorilor juridici se manifest n funcionarea i dezvoltarea societii.

2.1.2. Micromediu Factorii micromediului care influeneaz societatea pot fi:

furnizorii sunt reprezentanii care n baza unor relaii contractuale asigur ntreprinderii resursele necesare de materii prime.Avnd n vedere acest lucru societatea are ncheiat un contract cu firma Petrom pentru plata cu cardul a combustibilului care este materia prim utilizat de societate lucru care a dus i la efectuarea unei reduceri de pre a combustibilului.

clienii alctuii din firmele cu care societatea are contracte ncheiate lucru care a avut o evoluie nu tocmai favorabil deoarece n anul 2007 contractele au fost numeroase i cu firme importante fapt care a dus la creterea comenzilor dar din anul 2008, odat cu apariia crizei contractele au sczut iar odat cu ele i comenzile.

concurena care este acerb n domeniul transporturilor ns datorit faptului c societatea dispune de un parc auto vast poate fi un avantaj n faa concurenei prin scderea preurilor la

~9~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

negocierea contractelor lucru justificabil doar n faa societiilor comerciale de aceeiai natur i dimensiune.

o Furnizori n cadrul bazei de date privind furnizorii sunt incluse mainile de la 1,5 to pana la 55 to care pot fi de tipul mainilor cu lift, frigorifice, cu prelat, de tip dub sau camion. Conform urmtorului tabel principalii furnizori sunt:

Tabelul 1 Furnizorii S.C. ROSEN COMAG S.R.L.

Nr. crt. 1. 2. 3. A&M COMIMPEX TRANSCOM ABC LOGISTIC TRANSPORT AXXA COMPANY Denumire furnizori

Societatea colaboreaz cu furnizori care au ca principal obiect de activitate transportul de mrfuri. Aceasta dispune de o baz de date privind furnizorii necesari desfurrii activitii de intermediere realizat cu ajutorul programului de lucru microsoft access din care se pot accesa rapid informaiile necesare desfurrii activitii. o Clieni, Beneficiari i Concureni La nceput firma a lucrat pe baz de contract doar cu firma Macromex n cadrul creia se ocupa cu transportul mrfii comercializate de acetia iar apoi au ncheiat un nou contract de transport marf cu firma Lekkerland care a preluat o parte din aciunile firmei Macromex. n prezent lucreaz att pe baz de contract cu firma Lekkerland dar i cu ali clieni pe baz de comenzi n aprovizionarea cu marf ctre magazinele din benzinrii,minimarketuri, supermarketuri i hipermarketuri.Conform urmtorului tabel principalii clieni sunt urmtorii: Tabelul 2 Principalii clienti ai S.C. ROSEN COMAG S.R.L.
Nr. crt. Denumire clieni

~ 10 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

1. 2. 3. 4. LEKKERLAND CONVENIENCE DISTRIBUTION SRL FLEXIBIL SRL CARGO-PARTNER EXPEDITII SRL EUREX ALIMENTARE SA

Firma deine o flot de maini de la cel mai mic tonaj i pn la cel mai mare putnd satisface nevoile clienilor n orice moment,dar colaboreaz momentan doar cu clieni de pe piaa naional dei are potenial pentru a ncheia contracte i cu cei de pe piaa internaional. Concurenii de pe piaa naional sunt numeroi printre care se numr: FLO TRANS, YAREN IMPORT EXPORT, DACODA, ZIPPO TRANS, TEMAR IMPEX i muli alii care au ca principal obiect de activitate transportul de mrfuri. Concurena este din ce n ce mai acerb lucru care influeneaz deciziile firmei de a scdea preurile negociate pentru transportul mrfurilor. Firma aprovizioneaz beneficiarii cu mrfuri generale, de la produse alimentare la produse non-alimentare. Beneficiarii au crescut n ultimii ani datorit dezvoltrii continue n acest domeniu. La nceput societatea aproviziona cu marf doar magazinele din benzinrii dar n ultimii ani s -au axat i pe livrarea mrfii ctre supermarketuri, hipermarketuri sau minimarketuri fapt care a dus i la creterea concurenei n domeniul n care activeaz. Principalii beneficiari sunt: OMV, PETROMV, Mol, Petrom, Real, Cora, Carrefour, Metro, Auchan, Baumax, R-kiosk, HDS inmedio i muli alii.
2.2. Piaa pe care acioneaz societatea

Societatea colaboreaz cu clieni de pe piaa naional n transportul de mrfuri alimentare si non-alimentare ctre magazinele din benzinrii, supermarketuri, hipermarketuri, minimarketuri si multe altele. La nfiinarea societii aceasta beneficia de o singur main de transport de 3,5 to cu ajutorul creia aproviziona magazinele dar ncepnd cu anii 2006 firma achiziioneaz mai multe utilaje de transport putndu-i astfel extinde aria de desfacere, lucru care a avut loc ncheind un contract cu o firm important de distribuie care i foloseau serviciile pe tot domeniul Romniei. Cererea pentru mijloacele de transport marf a crescut odat cu ncheierea acestui contract i cu nfiinarea unor noi supermarketuri,hipermarketuri i benzinrii, lucru care n Romnia a avut

~ 11 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri o evoluie cresctoare n ultimii ani, dar care de asemenea au fost afectate de prezena crizei economice i n Romnia fapt care a dus i la scderea cererii clienilor. Preuri

2.3.

Societatea i stabilete preurile n funcie de firma cu care colaboreaz.n general preul se stabilete prin negociere ntre administratorul societii ROSEN COMAG SRL i reprezentanii societii care are nevoie de serviciile acesteia. Preul se calculeaz, n general, n funcie de urmtoarele criterii: numrul de palei ncrcai; numrul de livrri efectuate la o curs; tonajul care se ncarc pe main; tipul transportului i anume cu frig, lift sau prelat. De asemenea preul se poate renegocia n funcie de volumul de marf transportat acesta putnd fi mai mare ducnd la o cretere a preului sau mai mic ducnd la o scdere a preului i de asemenea se mai poate renegocia i n funcie de evoluia preului combustibilului care n ultimii ani a avut o evoluie cresctoare n Romnia lucru favorabil pentru societatea ROSEN COMAG. Activitatea promoional

2.4.

Societatea nu dispune de o activitate promoional foarte variat lucru care poate avea un efect negativ asupra acesteia. SC ROSEN COMAG SRL i face publicitate doar prin intermediul internetului unde dispune de o pagin de web cu ajutorul creia i face cunoscute serviciile. Identificarea cauzal a principalelor puncte forte i slabe n domeniul comercial

2.5.

Tabelul 3 Puncte forte i puncte slabe ale domeniului comercial al SC ROSEN COMAG SRL PUNCTE FORTE
Extinderea ariei de desfacere Reea proprie transport marf Utilizarea unui corespunztor

CAUZE

EFECTE

-realizarea de contracte cu noi -creterea cifrei de afaceri clieni -creterea rentabilitii activitii -cererea n continu cretere de mijloace de -relaii stabile cu beneficiarii -lipsa dependenei de -contracte stabile cu clienii intermediari -asigurarea unor venituri sigure suport informatic -acordarea unei importane -desfurarea rapid a activitii ridicate acestui aspect de distribuie

~ 12 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

PUNCTE SLABE CAUZE EFECTE -dezavantaj n faa concurenei -lipsa de popularitate -posibiliti mici de a ncheia contracte noi -pierderea unor eventuale posibiliti de afaceri

Activitate de promovare slab -efectuarea de investiii n alte dezvoltat activiti -lipsa fondurilor necesare Competitivitate ridicat pe piaa -cererea n continu cretere de distribuie Neglijarea pieei externe -lipsa capitalului necesar extinderii pe piaa extern

3. Diagnosticul de mediu
Firma deine autotizaie de mediu pentru transporturi de deeuri periculoase. Competene dezvoltate: dezvoltarea si implementarea sistemelor inteligente de transport; controlul poluarii chimice si sonore in retelele de transport; asigurarea mentenantei autovehiculelor rutiere; analiza materialelor pentru piese si a subansamblelor autovehiculelor rutiere; conceperea si realizarea procedurilor de testare a sistemelor si echipamentelor; proiectarea de tehnologii de mentenanta a autovehiculelor rutiere; proiectarea de sisteme de protectie a mediului; proiectarea de sisteme de asigurare a calitatii

~ 13 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

4. Diagnosticul resurselor umane

4.1. Structura organizatoric

Figura 1 Organigrama S.C. ROSEN COMAG S.R.L.

DIRECTOR GENERAL

DIRECTOR COMERCIAL

DIRECTOR ECONOMIC

DIRECTOR RESURSE UMANE

LOGISTIC I TRANSPORT

MARKETING

FINANCIAR

CONTABILIT ATE

PERSONAL SALARIZAR E

OFERI

4.2.

Personalul societii

Societatea comercial are n prezent 12 angajai printre care:director general care are n subordine toate celelalte compartimente, director comercial subordonat directorului general i are n subordine departamentul de logistic i transport i cel de marketing, director economic subordonat directorului general i are n subordine departamentul financiar-contabil, director resurse umane subordonat directorului general i are n subordine departamentul de personal-salarizare i cel de oferi. 4.3. Analiza diagnostic n domeniul resurse umane

Analiza diagnostic a resurselor umane urmrete cunoaterea personalului societii din punct de vedere al evoluiei, structurii, comportamentului i eficenei utilizrii lor. n perioada analizat,anii 2007-2009, dimensiunea i structura personalului SC ROSEN COMAG SRL s-au modificat ncontinuu.Astfel n anii 2007 firma avea un numr de 4 angajai cu

~ 14 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri carte de munc.n anul 2008 n urma rezultatelor economice pozitive nregistrate de societate n anul anterior, au fost create noi locuri de munc atingndu-se un efectiv de personal de 13 angajai, iar n anul 2009 societatea comercial a desfcut un singur contract de munc rmnnd n total cu un numr de 12 angajai. n decursul anilor 2007-2009 societatea a efectuat mai multe desfaceri de contract datorit lipsei de profesionalism i de asemenea personalul a fost sancionat prin atenionri la prima abatere iar apoi la a doua abatere prin sancionri de ordin material. n cadrul societii angajaii sunt motivai n afara salariului n funcie de numrul de ore suplimentare efectuate prin acordarea de bonusuri, iar la sfrit de an dup efectuarea unei analize oferii primesc prime iar angajatul care a efectuat cele mai multe ore suplimentare primete cea mai mare prim. Programul de lucru al oferilor la SC ROSEN COMAG SRL este de luni pana vineri a cte 8 ore pe zi, dar n cazul n care numrul de ore se prelungete datorit creterii comenzilor acetia pot lucra suplimentar fapt care duce la acordarea unor bonusuri de ctre firm oferilor.Angajaii primesc 0,2 ron pe km la fiecare curs i 25 ron diurn pe zi. Vom analiza nivelul i dinamica productivitii muncii pentru a evidenia folosirea resurselor umane n cadrul societii. Pentru calculul productivitii muncii vom folosi urmtoarea formul: W = CA/Np unde: W = productivitatea muncii, CA = cifra de afaceri, Np = numarul mediu de salariai

Tabelul 4 Evoluia productivitii muncii n perioada 2007-2009

Nr. crt. 1 2 3 Personal Cifra de afaceri Productivitatea muncii pers. ron ron 4 3 268 510 817 127,5 13 3 498 778 269 136,7 12 1 565 955 130 496,2 Denumire UM Anul 2007 Anul 2008 Anul 2009

Analiznd datele din tabel, rezult c productivitatea muncii a sczut de la 817 127,5 ron n anul 2007 la 130 496,2 ron n anul 2009 datorit evoluiei oscilante att a ciferi de afaceri ct i a numrului de angajai. Identificarea cauzal a pricipalelor puncte forte i slabe n domeniul resurse umane

4.4.

~ 15 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

Tabelul 5 Puncte forte i puncte slabe n domeniului resurselor umane al S.C. ROSEN COMAG S.R.L.
PUNCTE FORTE Condiii corespunztoare de munc CAUZE -interesul constant al managerilor pentru asigurarea unui climat corespunztor de munc -dimensionarea corespunztoare a necesarului de personal EFECTE -motivarea personalului pentru maximizarea societii -onorarea la timp a comenzilor

-creterea ciferi de afaceri -ocuparea completa a tuturor locurilor de munc -interesul constant al managerilor -motivarea personalului pentru Existena unui sistem de pentru asigurarea unui climat maximizarea profitului societii stimulente materiale i morale corespunztor de munc -motivarea superioar a eficient personalului n realizarea sarcinilor de serviciu PUNCTE SLABE CAUZE EFECTE valorii produciei -scderea profitului Scderea productivitii muncii -scderea realizate -scderea cifrei de afaceri gradului de -apariia conflictelor la munc Creterea numrului de -scderea profesionalism al unora dintre sanciuni angajai Desfacerea contractelor de -exigena managerilor pentru -scderea profitului munc a unor salariai din realizarea muncii la standarde de calitate impuse de clieni i motive disciplinare beneficiari Structura personalului este corespunztoare activitii

5. Diagnosticul tehnologic
SC ROSEN COMAG SRL va furniza, la o calitate superioar, servicii n domeniul transportului dispunnd de o gam diversificat de utilaje de transport din parcul auto propriu dar i de serviciile oferite de colaboratorii acesteia cu ajutorul crora i-a creat o baz de date cu maini de transport de la 1,5 to la 55 to. Piaa pe care i va desfura activitatea va cuprinde aria de desfacere a tuturor magazinelor din benzinrii, hipermarketuri, supermarketuri sau minimarketuri existente att n Bucureti ct i n afara lui dar numai pe teritoriul Romniei. Tehnologia utilizat va fi aceiai cu tipul de tehnologii convenionale existente n cadrul industriei de transport auto de marf dar va fi atent s utilizeze excesiv doar pe cele care sunt mai performante pentru a oferii servicii de calitate superioar. Avantajul competitiv al firmei n faa concurenilor va fi acela c datorit bazei de date al mainilor de transport mare de care dispune va reui s acapareze cea mai mare parte a zonelor de

~ 16 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri pe piaa pe care acioneaz dar i la o calitate, a serviciilor, superioar ajungnd din nou n topul celor mai bune firme de transport pe jude. Societatea i va mbuntii imaginea public n rndul clienilor prin dezvoltarea unei activiti promoionale care s-i afieze ct mai mult punctele forte n ceea ce privete rapiditatea i calitatea cu care i satisface nevoile clienilor. Se va axa pe mbuntirea profitabilitii activitii prin faptul c va ncerca s-i majoreze veniturile i s-i reduc cheltuielile urmrind astfel maximizarea profitului. Analiznd elementele enunate mai sus putem defini misiunea societii comerciale astfel: ROSEN COMAG SRL urmrete s devin o ntreprindere integrat n industria auto de transport marf recunoscut pentru calitatea serviciilor prestate, urmrind s satisfac, pe deplin, prin asigurarea continuitii distribuiei, cerinele clienilor care urmresc satisfacerea cerinelor de consum ale populaiei, astfel nct sa devin eficient pe termen lung. In acest domeniu firma e preocupata mai putin de realizarea de cercetari si mai mult pe cunoasterea si aplicarea celor mai noi tehnologii in domeniu, dat fiind forta economica nu foarte mare a firmei. Beneficiind de avantajul unor specialisti cu o calificare superioara firma se poate adapta relativ usor si cu costuri reduse la modificarile ce intervin in tehnologie pe plan mondial.

6. Diagnosticul financiar

6.1.

Analiza pe baza bilantului financiar

Obiectivul analizei pe baza bilantului este acela de a furniza informatii despre pozitia financiara, performantele si modificarile pozitiei financiare a inteprinderii care sunt utile unei sfere largi de utilizatori in luarea deciziilor economice. n cadrul firmei analiza activitii economico-financiare pe baza bilanului contabil este realizat pe urmtoarele nivele:
Conducerea executiv; Consiliul de Administraie; Adunarea General a Actionarilor / Asociatilor.

6.1.1. Analiza bilantului pe partea de activ

~ 17 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri Tabelul 6 Evoluia activelor societii ROSEN COMAG SRL n perioada 2007-2009
Indicatori A.ACTIVE IMOBILIZATE I.Imobilizri necorporale: II.Imobilizri corporale: III.Imobilizri financiare: ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL B.ACTIVE CIRCULANTE I.Stocuri: II.Creane: III.Investiii financiare pe termen scurt: IV.Casa i conturi la bnci: ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL C.CHELTUIELI N AVANS TOTAL ACTIVE 5832 873724 0 204961 1084517 683712 2811436 0 1461320 0 52049 1513369 551105 2932311 13484 1276435 0 188006 1477925 352568 2429314 0 1043207 0 1043207 0 867837 0 867837 0 598821 0 598821 2007 2008 2009

RON date bilaniere

Figura 2 Evolutia activelor societatii ROSEN COMAG SRL in perioada 2007-2009

140 120 100 80 60 40 20 0 Active imobilizate Active circulante Total active
I2008/2007 I2009/2008 I2009/2007

~ 18 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri Ca urmare a analizei evoluiei elementelor de activ, putem constata urmtoarele: Indicele total al activelor :a sczut n anul 2008 fa de anul 2007 cu 3,3 % ; a sczut n anul 2009 fa de anul 2008 cu 21,54 % ; a sczut n anul 2009 fa de anul 2007 cu 24,12% fapt care se datoreaz n principal scderii semnificative a activelor imobilizate n fiecare an lucru care s-a ntmplat din cauza vinderii mijloacelor fixe. Valoarea activelor imobilizate n anul 2008 a sczut fa de anul 2007 cu 22,86 %, n anul 2009 fa de anul 2008 a sczut cu 34,65% iar n anul 2009 fa de anul 2007 a sczut cu 49,59% datorit vinderii mijloacelor fixe care a dus la scderea continu a activelor corporale. Valoarea activelor circulante n anul 2008 fa de anul 2007 a crescut de 29,38 ori din cauza creterii semnificative a creanelor,n anul 2009 fa de anul 2008 a sczut cu 7,51% datorit scderii creanelor iar n anul 2009 fa de anul 2007 a crescut de 19,66 ori din cauza creterii semnificative a creanelor.

6.1.2. Analiza bilantului pe partea de pasiv Tabelul 7 Evoluia pasivelor societii ROSEN COMAG SRL n perioada 2007-2009
Indicatori D.Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad de pn la un an: E.Active circulante / datorii curente nete: F.Total active minus datorii curente: G.Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an: H.Provizioane: I.Venituri n avans: J.Capital i rezerve: I.Capital: II.Prime de capital: III.Rezerve din reevaluare: IV.Rezerve: 200 0 0 197104 200 0 0 832494 200 0 0 832494 2007 0 1768229 2811436 1978742 0 0 2008 0 2064474 2932311 1674141 0 0 2009 0 1830493 2429314 1265472 0 0

~ 19 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

V.Profitul sau pierderea reportat(): Sold Creditor Sold Debitor VI.Profitul sau pierderea exerciiului financiar: Sold Creditor Sold Debitor Repartizarea profitului CAPITALURI -TOTAL TOTAL PASIVE 635390 0 635390 832694 2811436 425476 0 425476 1258170 2932311 0 94328 0 1163842 2429314 635390 0 425476 0 425476 0

RON date bilaniere

Figura 3 Evolutia pasivelor societatii ROSEN COMAG SRL in perioada 2007-2009 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Datorii curente Datorii pe termen Capitaluri lung total Total pasive

I2008/2007 I2009/2008 I2009/2007

n urma analizei evoluiei elementelor de pasiv, se pot constata urmtoarele: Indicele total al pasivelor arat c acestea au nregistrat fluctuaii dup cum urmeaz: n anul 2008 fa de anul 2007 a avut loc o scdere cu 3,3% datorit scderii datoriilor pe termen lung; n anul 2009 fa de anul 2008 a avut loc o scdere cu 21,54 % datorit scderii datoriilor pe termen lung ct i a capitalurilor proprii ; n anul 2009 fa de anul

~ 20 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri 2007 a avut loc o scdere cu 24,13% datorit scderii semnificative a datoriilor pe termen lung. Indicele datoriilor curente evideniaz faptul c acestea au avut o evoluie oscilant astfel: n anul 2008 fa de anul 2007 creterea a fost de 8,25 ori din cauza creterii creanelor; n anul 2009 fa de anul 2008 scderea a fost de 16,03% datorit scderii creanelor i implicit a activelor circulante ct i a cheltuielilor nregistrate n avans; n anul 2009 fa de anul 2007 scderea a fost de 9,10% datori scderii semnificative a cheltuielilor nregistrate n avans. Indicele datoriilor pe termen lung arat o scdere continu, astfel: n anul 2008 fa de anul 2007 scderea a fost de 21,56%; n anul 2009 fa de anul 2008 scderea a fost de 28,42% ; n anul 2009 fa de anul 2007 scderea a fost de 43,84% datorit plii unor pri din creditele contractate de la instituiile bancare ct i datorit facturilor restante pltite ctre furnizori. Indicele capitalurilor proprii au avut o evoluie oscilant astfel: n anul 2008 fa de anul 2007 s-a nregistrat o cretere de 40,09 ori datorit creterii contului 106 i anume a rezervelor; n anul 2009 fa de anul 2008 s-a nregistrat o scdere cu 12,4% din cauza scderii rezervelor constituite ct i a pierderilor nregistrate; n anul 2009 fa de anul 2007 s-a nregistrat o cretere de 22,73 ori datorit creterii semnificative a rezervelor constituite.

Pe baza datelor bilantiere, se calculeaza urmatorii indicatori:

Tabelul 8 Indicatori de echilibru

Indicatori de echilibru Situatia neta Fondul de rulment Nevoia de fond de rulment Trezoreria neta Cash-flow-ul 2007 832,694 -210,513 -1,099,186 888,673 2008 1,258,170 390,333 -212,821 603,154 -285,519 2009 1,163,842 565,021 24,447 540,574 -62,580

Variatia indicatorilor de echilibru din cei trei ani este urmatoarea:

~ 21 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri Tabelul 9 Variatia indicatorilor de echilibru
Indicatori de echilibru

2008/2007
Situatia neta Fondul de rulment Nevoia de fond de rulment Trezoreria neta Cash-flow-ul 425,476 600,846 886,365 -285,519 -285,519

2009/2008
-94,328 174,688 237,268 -62,580 222,939

Situatia neta exprim valoarea contabil a drepturilor pe care le posed proprietarii asupra

ntreprinderii, fiind averea proprietarilor i trebuind s fie suficient pentru a asigura funcionarea i independena financiar a ntreprinderii. O situaie net negativ reflect o stare de prefaliment, fiind consecina ncheierii cu pierderi a exerciiilor anterioare, pierderi care au epuizat integral capitalurile proprii. Partea neacoperit rmne exclusiv n sarcina creditorilor, acesta fiind riscul de insolvabilitate al ntreprinderii. Creterea situaiei nete (activului net) are ca efect creterea rentabilitii i a independenei financiare, pe baza ei putndu-se determina riscul global sau lichidativ. SN 2008 > SN 2007: situatia neta a crescut de la un an la altul in cadrul firmei cu aproximativ 400,000 RON ceea ce denota o crestere a rentabilitatii pe de-o parte, iar pe de alta parte o crestere a independentei financiare. SN 2009 < SN 2008: scaderea situatiei nete reprezinta o consecinta a incheierii cu pierderi a unor exercitii anterioare, pierderi care epuizeaza pas cu pas capitalurile proprii. Fondul de rulment reprezint acea parte a capitalului permanent destinat i utilizat pentru finanarea activitii curente de exploatare. FR 2007 are o valoare negative, ceea ce reflecta absorbirea unei parti din resursele temporare pentru finantarea unor necesitati permanente, contrar principiului de gestiune financiara : la necesitati permanente se aloca surse permanente, astfel alocarile pe termen lung sunt finantate prin resurse pe termen scurt. Aceasta situatie ar putea fi mai putin nefavorabila daca firma ar duce o politica de investitii - o orientare spre dezvoltare - accentuata. In orice caz fondul de rulment negativ are implicatii serioase asupra trezoreriei si a capacitatii ei de plata. FR 2008, cat si FR 2009 au valori pozitive, ceea ce insemna ca resursele permanente finanteaza n totalitate nevoile permanente si asigura totodata un surplus care poate fi utilizat pentru acoperirea unei parti din nevoile temporare, diminund riscurile ce pot aparea pe termen scurt.

~ 22 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri Pornind de la un anumit echilibru, care trebuie s existe ntre nevoile temporare i resursele temporare, bilanul patrimonial pune in eviden un alt indicator de echilibru financiar denumit nevoia de fond de rulment (NFR). Acest indicator se calculeaza ca diferenta intre nevoile temporare (excluzand disponibilitatile) si resursele temporare (excluzand creditele bancare pe termen scurt). In primii 2 ani analizati, avem de-a face cu o NFR negativa, care semnifica un surplus de resurse temporare, in raport cu nevoile corespunzatoare de capitaluri circulante, sau necesitati temporare mai mici decat sursele temporare posibile de mobilizat. In ultimul an analizat se constatat o NFR pozitiva, ce semnific un surplus de nevoi temporare, n raport cu resursele temporare posibile de mobilizat.Situaia n care nevoia de fond de rulment este pozitiv, poate fi considerat normal, numai dac este rezultatul unei politici de investiii privind creterea nevoii de finanare a ciclului de exploatare. n caz contrar, nevoia de fond de rulment poate evidenia un decalaj nefavorabil ntre lichiditatea stocurilor i creanelor, pe de o parte, i exigibilitatea datoriilor de exploatare, pe de alt parte, respectiv ncetinirea ncasrilor i urgentarea plilor. n cadrul analizei patrimoniale, diferena dintre fondul de rulment financiar i nevoia de fond de rulment reprezint trezoreria net (TN). O situatie financiara echilibrata se considera atunci cand FR>NFR, si in urma careia obtine o valoare pozitiva a TN, ca si in cazul de fata pe parcursul celor 3 ani (fondul de rulment permanent depaseste marimea necesarului de fond de rulment permanent, lucru care ii asigura firmei o oarecare autonomie si echilibru financiar pe termen scurt). Din analiza evoluiei trezoreriei de la un exerciiu la altul, se desprinde un indicator cu o deosebit putere de sintez denumit cash-flow (CF). In situatia de fata regasim un cash-flow negativ ceea ce inseamna ca lichiditatile care ies din firme sunt mai mari decat cele care intra. Din pacate in cazul firmei pe care am ales-o, cash-flow-ul s-a mentinut negativ pe o perioada mai mare de 6 luni de zile, ceea ce nu este o situatie potrivita deoarece este un semnal ca firma se indreapta intr-o directie nu tocmai buna, stiind ca in aceasta perioada nu s-au facut nici prea multe investitii.

6.2.

Analiza pe baza contului de profit si pierdere

Ansamblul fluxurilor economice generatoare de venituri (ca surse de mbogire) i cheltuieli (ca surse de srcire), contul de profit i pierderearat cum s-a ajuns de la starea

~ 23 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri patrimonial iniial la cea final, reflectate n bilanurile de la nceputul i sfritul exerciiului (realizeaz legtura dintre bilanul iniial i cel final). n contul de profit i pierdere, rezultatul exerciiului (profit sau pierdere) se determin ca diferen ntre veniturile i cheltuielile exerciiului, indiferent de data ncasrii sau plii acestora. Acest aspect conduce la diferenierea fluxurilor de venituri i cheltuieli din cadrul contului de profit i pierdere n dou categorii: fluxuri de venituri ncasabile/cheltuieli pltibile i fluxuri calculate. Veniturile ncasabile cuprind veniturile ncasate n cursul exerciiului i veniturile de ncasat n exerciiul urmtor (livrrile de bunuri, executrile de lucrri, prestrile de servicii ca i produsele, lucrrile, serviciile n stoc, executarea unor obligaii din partea terilor, venituri excepionale din operaii de gestiune, din cesiunea imobilizrilor, etc.). Cheltuielile pltibile cuprind cheltuielile pltibile n cursul exerciiului i cheltuielile de pltit n exerciiul urmtor (cheltuieli cu materialele i serviciile procurate din afar i consumate, cheltuieli cu personalul, executarea unor obligaii de ctre ntreprindere, cheltuieli excepionale privind operaiile de gestiune, impozitul pe profit). Veniturile ncasabile/cheltuielile pltibile, majoreaz i respectiv diminueaz rezultatul net i trezoreria, n timp ce veniturile i cheltuielile calculate nu au influen dect asupra rezultatului, fr a afecta direct trezoreria ntreprinderii (reluri asupra provizioanelor, cote pri din subvenii pentru investiii virate asupra rezultatului exerciiului, amortizri i provizioane calculate, valoarea net contabil a elementelor de activ cedate). Veniturile i cheltuielile calculate pot influena trezoreria ntreprinderii numai sub incidena unor aspecte fiscale.

Tabelul 10 Date bilaniere principale, economico-financiare ale SC ROSEN COMAG SRL

Indicatori Cifra de afaceri neta Venituri din exploatare Cheltuieli din exploatare Rezultatul din exploatare Rezultatul din exploatare Profit Rezultatul din exploatare Pierdere Venituri financiare 759114 0 0 543987 0 61 51820 0 0 2007 2870136 2870136 2111022 2008 3313551 3313551 2769564 2009 1565955 1567495 1515675

~ 24 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

Cheltuieli financiare Rezultatul financiar Rezultatul financiar Profit Rezultatul financiar Pierdere Rezultatul curent Rezultatul curent Profit Rezultatul curent Pierdere Venituri extraordinare Cheltuieli extraordinare Rezultatul extraordinar Rezultatul extraordinar Profit Rezultatul extraordinar Pierdere Venituri totale Cheltuieli totale Rezultatul brut Rezultatul brut Profit Rezultatul brut Pierdere Rezultatul net Rezultatul net Profit Rezultatul net Pierdere 635390 0 425476 0 0 94328 757703 0 508736 0 0 75778 0 0 2870136 2112433 0 0 3313612 2804876 0 0 1567495 1643273 757703 0 0 0 508736 0 0 0 0 75778 0 0 0 1411 0 35251 0 127598 1411 35312 127598

RON date bilaniere

~ 25 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri Figura 4 Evoluia principalilor indicatori economico-financiari
Profit net Profit brut Cifra de afaceri Cheltuieli totale Venituri totale 0 1000000 2000000 3000000 4000000

Anul 2009 Anul 2008 Anul 2007

Figura 5 Evoluia elementelor din contul de profit i pierdere a societii ROSEN COMAG SRL n perioada 2007-2009
Profit net Profit brut Cifra de afaceri Cheltuieli totale Venituri totale 0 20 40 60 80 100 120 140

I2009/2007 I2009/2008 I2008/2007

innd cont de datele din grafic se constat urmtoarele: Veniturile totale au avut o evoluie oscilant n perioada analizat, astfel n anul 2008 fa de cel din 2007 a crescut de 7,04 ori datorit comenzilor mari care au dus la creterea veniturilo r din exploatare, n anul 2009 fa de 2008 a sczut cu 55,2%, iar n anul 2009 fa de cel din 2007 a sczut cu 52,04% din cauza scderilor semnificative de comenzi care au dus la scderea veniturilor din exploatare. Cheltuielile totale au avut o evoluie oscilant n perioada analizat,astfel n anul 2008 fa de cel din 2007 a crescut de 23,11 ori datorit creterii comenzilor care a dus la creterea cheltuielilor de exploatare n special a consumului de materie prim i anume de combustibil, n anul 2009 fa de 2008 a sczut cu 44,51%, iar n anul 2009 fa de cel din 2007 a sczut cu 31,69% din cauza comenzilor din ce n ce mai sczute care a dus automat i la un consum sczut de combustibil adic la scderea cheltuielilor de exploatare.

~ 26 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri Cifra de afaceri a avut o evoluie oscilant n perioada analizat,astfel n anul 2008 fa de cel din 2007 a crescut de 7,04 ori datorit creterii produciei vndute, n anul 2009 fa de 2008 a sczut cu 55,24%, n anul 2009 fa de cel din 2007 a sczut cu 52,09% din cauza scderii produciei vndute. Profitul brut a avut o evoluie oscilant n perioada analizat,astfel n anul 2008 fa de cel din 2007 a sczut cu 37,75% din cauza creterii cheltuielilor totale, iar n anul 2009 fa de 2008 precum i n anul 2009 fa de 2007 nu s-a nregistrat profit datorit scderii comenzilor care a dus la venituri nesemnificative i la cheltuieli mult mai mari dect veniturile totale realizate. Profitul net a avut o evoluie oscilant n perioada analizat, astfel n anul 2008 fa de cel din 2007 a sczut cu 37,92% datorit scderii profitului brut care a dus la o impozitare mai mic, iar n anul 2009 fa de 2008 precum i n anul 2009 fa de 2007 nu s-a nregistrat profit datorit scderii comenzilor care a dus la nregistrarea unei pierderi semnificative.

6.3.

Analiza performantelor prin metoda franceza

Producia exerciiului ( n cadrul activitii industriale ) include valoarea bunurilor i serviciilor fabricate de ntreprindere pentru a fi vndute, stocate sau utilizate pentru nevoile proprii. PE = Producia vndut + Producia stocat + Producia imobilizat - Reducerea stocurilor Valoarea adugat exprim creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie, ndeosebi a forei de munc i capitalului, peste valoarea bunurilor i serviciilor provenind de la teri, n cadrul activitii curente a ntreprinderii. VA = PE - Consumuri provenind de la teri Excedentul brut al exploatrii (EBE) se stabilete ca diferen ntre valoarea adugat (plus subveniile de exploatare), pe de o parte, i impozitele, taxele i cheltuielile de personal, pe de alt parte. EBE = VA + Subvenii de exploatare - (Impozite, taxe i vrsminte assimilate + Cheltuieli cu personalul) Excedentul brut al exploatrii exprim acumularea brut din activitatea de exploatare (operaii strict legate de producia industrial, de activitatea comercial sau prestri de servicii),

~ 27 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri resurs principal a ntreprinderii, cu influen hotrtoare asupra rentabilitii economice i a capacitii poteniale de autofinanare a investiiilor (din amortizri, provizioane, profit). Rezultatul exploatrii (profit sau pierdere) privete activitatea de exploatare normal i curent a ntreprinderii. Prin deducerea cheltuielilor cu amortizrile (doar amortizrile economice justificate, normale, ale imobilizrilor, surplusul fiind transferat la cheltuielile excepionale) i provizioanele din excedentul brut al exploatrii acesta devine un rezultat net al exploatrii:

RE = EBE + (Venituri din provizioane pentru exploatare + Alte venituri din exploatare) (Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele pentru exploatare+Alte cheltuieli pentru exploatare) Rezultatul curent (profit sau pierdere) este determinat att de rezultatul exploatrii normale i curente, ct i de cel al activitii financiare. Este, deci, rezultatul tuturor operaiilo r curente ale ntreprinderii.

RC = RE+Venituri financiare-Cheltuieli financiare Rezultatul net al exerciiului (RNE) exprim mrimea absolut a rentabilitii financiare cu care vor fi remunerai acionarii pentru capitalurile proprii subscrise. RNE=RC+Venituri excepionale-Cheltuieli excepionale-Impozit pe profit

6.4.

Analiza performantelor prin metoda anglo-saxona

Pe baza contului de profit si pierdere se pot determina marje succesive de acumulare monetara ce explica diversele etape parcurse pana la obtinerea profitului net.Denumite si solduri intermediare de gestiune,aceste marje poarta denumiri diferite in abordarea anglo-saxona fata de cea continentala (franceza) ,desi exista similitudini in ceea ce priveste modul de determinare.

~ 28 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri Tabelul 11 Analiza performanelor prin metoda anglo-saxon
Indicatori in varianta anglo-saxona EBITDA EBIT EBT Profitul net 2007 759114 616792 607532 510327 2008 543987 445222 431144 2009 50280 40559 33124

362161 27824.16

Marja asupra cheltuielilor variabile ( MCV) =CA- Ch.variabile de exploatare. EBITDA = CA Ch.exploatare. EBIT = EBITDA Amortizari si provizioane. EBT = EBIT Dobanzi. Rezultatul net = EBT Impozit pe profit.

6.5.

Diagnosticul financiar al rentabilitatii

Diagnosticul financiar are ca obiective masurarea rentabilitatii capitalurior intreprinderii si evaluarea gradului de risc. Diagnosticul rentabilitatii capitalurilor vizeaza ratele de rentabilitate economica, financiara si ratele de dobanda.

Tabelul 12 Ratele de rentabilitate ale SC ROSEN COMAG SRL

Rate de rentabilitate Rentabilitatea financiara Rentabilitatea datoriilor Rentabilitatea economica 2007 76.31% 26.95% 2008 33.82% 17.35% 2009 8.10% 3.12%

~ 29 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

6.6.

Identificarea principalelelor puncte forte i slabe n domeniul economic-financiar

Tabelul 13 Puncte forte i puncte slabe ale domeniului economico-financiar al SC ROSEN COMAG SRL
PUNCTE FORTE Capital propriu suficient dimensionat Scderea gradului de ndatorare CAUZE -obinere de profit n primii 2 ani de analiz EFECTE -capacitatea ridicat de a face fa situaiilor negative n primii 2 ani de analiz -creterea prestigiului societii EFECTE -imposibilitatea conducerii de a satisface cerinele de majorare a angajailor -reducerea fondului de dividende -scderea cifrei de afaceri -scderea cotei de pia deinut -scderea consolidrii poziiei pe piaa intern -scderea prestigiului firmei -slab independen financiar

-rambursarea la termen a ratelor scadente i dobnzilor aferente PUNCTE SLABE CAUZE -scderea cererii de pe piaa Diminuarea profitului intern -preurile nu au fost majorate n acelai ritm cu creterea costurilor de distribuie Creterea ponderii stocurilor n -scderea cererii totalul activelor circulante -ptrunderea pe noi piee Scderea cifrei de afaceri -realizarea de noi contracte Slab autonomie financiar -nerealizarea de profit -neechilibru ntre ncasri i pli

~ 30 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

CAPITOLUL III - ANALIZA SWOT

Tabelul 14 Analiza SWOT a companiei SC ROSEN COMAG SRL

PUNCTE TARI

PUNCTE SLABE

Extinderea ariei de desfacere pe teritoriul Activitate de promovare slab dezvoltat Romniei Reea proprie de mijloace de transport marf Utilizarea unui suport informatic corespunztor Condiii corespunztoare de munc Structura personalului este corespunztoare activitii Scderea gradului de ndatorare Neglijarea pieei externe Scderea productivitii muncii Diminuarea profitului Creterea ponderii stocurilor n totalul activelor circulante Scderea cifrei de afaceri Slab autonomie financiar OPORTUNITI AMENINRI

Apariia continu a unor noi puncte de Concurena autohton puternic de pe piaa desfacere-benzinrii, supermarketuri,hipermarketuri i magazine Posibilitatea extinderii activitii i pe piaa Apariia crizei economice mondiale extern Inovaiile tehnologice Impunerea unor politici fiscale dure de ctre stat Existena unui numr mare de furnizori i clieni Fluctuaiile cursului de schimb valutar firmelor de transport

n urma analizei diagnostic efectuate anterior au rezultat mai multe puncte forte care reprezint activiti pe care firma le realizeaz mai bine dect firmele concurente, sau resurse pe care le posed i care depesc pe cele ale altor firme pe care vom ncerca sa le valorificm ct i puncte slabe care i determin un nivel de performane inferior celor ale firmelor concurente pe care vom ncerca s le eliminm prin aplicarea analizei SWOT care s evidenieze oportunitile i ameninrile generate de situaia mediului nconjurtor. n urma realizrii analizei SWOT n cadrul societii comerciale ROSEN COMAG se evideniaz urmtoarele recomandri care sunt necesare dezvoltrii viitoare a ntreprinderii. Punctele forte vor fi folosite pentru valorificarea oportunitilor ct i pentru eliminarea

~ 31 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri ameninrilor i de asemenea diminuarea punctele slabe pentru valorificarea oportunitilor i reducerea ameninrilor: ptrunderea i pe piaa extern i acapararea a ct mai multor puncte de desfacere de pe piaa intern determinat n principal de existena reelei proprii de mijloace de transport marf care face posibil valorificarea oportunitii de apariii continue a unor noi puncte de desfacere ct i diminuarea ameninrii provocate de concurena acerb i acordarea unei atenii mai mari pieei externe pentru eliminarea acestui punct slab; existena unui suport informatic corespunztor n cadrul firmei face posibil desfurarea activitii n condiii adecvate ct i condiiile corespunztoare de munc, de exemplu fiecare ofer primete de la firm telefon, main de lucru cu toate dotrile necesare uurrii muncii prestate, ajut la desfurarea n cele mai bune condiii a activitii.Interesul constant n meninerea acestor puncte forte va face posibil valorificarea oportunitii de apariie a unor noi tehnologii care s uureze ct mai mult munca depus de angajai pentru a avea un randament ct mai mare fapt care va duce la o cretere a productivitii muncii;

scderea gradului de ndatorare este un punct forte n cadrul firmei care dei a fost ameninat de apariia crizei mondiale putem spune c a avut i un efect benefic asupra firmei pentru c a fost nevoit s-i achite o parte din creditele de la instituiile bancare ct i s achite ca s nu se nglobeze n datorii;

activitatea de promovare slab dezvoltat este un punct slab n cadrul firmei deoarece nu-i face cunoscute serviciile pe piaa de transport, dect prin intermediul internetului, existnd astfel riscul de a pierde unele posibiliti de afaceri;

scderea productivitii muncii este un punct slab n cadrul firmei n special datorit scderii continue a cifrei de afaceri care s-a produs datorit ameninrii provocate de apariia crizei mondiale dar care poate fi ameliorat prin valorificarea oportunitii de extindere a activitii i pe piaa extern ct i de dezvoltare pe piaa intern;

~ 32 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri diminuarea profitului este un punct slab aprut datorit ameninrii provocate de criza economic ct i de politicile dure impuse de ctre stat i de fluctuaiile cursului de schimb valutar deoarece firma are multe pli de achitat n euro lucru care ngreuneaz situaia firmei pentru c n Romnia cursul euro a avut o evoluie cresctoare, iar statul nu a sprijinit deloc activitatea IMM-urilor ci chiar a impus mai multe taxe i impozite cum a fost de exemplu apariia impozitului forfetar care a dus la faliment multe firme i care n cadrul SC ROSEN COMAG a dus la diminuarea profitului; creterea ponderii stocurilor n totalul activelor circulante este un punct slab aprut datorit faptului c firma i stoca materia prim dar avnd n vedere scderea comenzilor a rmas cu ea pe stoc, fapt care se poate transforma ntr-un punct forte dac va valorifca oportunitatea de dezvoltare pe piaa intern i extern pentru c va crete numrul comenzilor de maini i firma nu va mai fi nevoit s investeasc n alt materie prim, si anume combustibil, putndu-l utiliza pe cel deja existent scderea cifrei de afaceri a avut loc datorit pierderii unor clieni importani ct i diminurii numrului de comenzi n special din cauza apariiei crizei economice care a dus la faliment multe societi dar dei este un punct slab poate fi diminuat dac se acord o atenie deosebit ncheierii unor noi contracte avnd n vedere c au aprut noi puncte de desfacere cum ar fi benzinrii, supermarketuri, hipermarketuri sau orice alt tip de magazin ct i faptului c exist un numr mare de clieni cu care poate ncheia noi contracte valorificnd astfel aceast oportunitate.

n urma analizei diagnostic ct i a analizei SWOT efectuate anterior n capitolul III se constat necesitatea introducerii unei noi strategii n cadrul firmei care s o ajute s evolueze, iar avnd n vedere situaia dificil existent se impune aplicarea strategiei defensive care va fi detaliat n capitolul urmtor.

~ 33 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

CAPITOLUL IV- FUNDAMENTAREA DECIZIEI DE INVESTITIE

Amnarea nceperii unor proiecte de investiii determinat n principal de pierderile nregistrate care duce la imposibiliatea efecturii unor cheltuieli suplimentare, scderea lichiditii firmei care a dus la incapacitatea angajrii n proiecte noi, scderea autonomiei financiare globale care duce la imposibiliatea realizrii de investiii din resurse proprii. Deoarece odat cu apariia crizei mondiale societatea i-a redus semnificativ veniturile din cauza pierderilor unor clieni importani i diminuarea semnificativ a comenzilor clienilor existeni aceasta va nceta s efectueze alte investiii cum ar fi achiziionarea de utilaje noi i va ncerca s rspund cererii clienilor prin utilizarea excesiv a celor existente d eja ntruct dispune nc de maini de transport performante i n cazul n care numrul comenzilor este peste numrul de maini disponibile din parcul propriu firma poate apela la serviciile colaboratorilor pe care aceasta i are n baza de date.

1. Efectele amnrii nceperii unor proiecte de investiii Efectele cantitative ale stoprii momentane a investiiilor: evitarea unor cheltuieli suplimentare; creterea lichiditii firmei prin pstrarea cheltuielilor actuale.

Efectele calitative ale stoprii momentane a investiiilor: consolidarea relaiilor cu actualii clieni. Dei rezultatele obinute nu ne permit efectuarea unor investiii dup cum am artat mai sus presupunem totui c efectum o investiie.

~ 34 ~

2. Prezentarea proiectului de investiii La data de 30.08.2008 baza de date a clientilor firmei SC ROSEN COMAG SRL se mareste cu inca 4 mari firme si anume:

SC FLORALEX CONEPT CONSTRUCT SRL,

avand ca domeniu de

activitate: Intermedieri in comertul cu material lemnos si materiale de constructii SC MAGIC PROD COM SRL, avand ca domeniu de activitate: Lucrari de

constructii a drumurilor si autostrazilor

SC TERMO CASA GROUP SRL, constructii

firma specializata in proiectare,

SC ARCONSIN GRUP SRL domeniul principal de activitate fiind: Lucrari de constructii a cladirilor rezidentiale si nerezidentiale.

Ca urmare a acestui fapt, pentru a-si satisface clientii intr-un timp cat mai scurt, fara intarziere, SC ROSEN COMAG SRL hotaraste achizitionarea imediata a 2 masini autoutilitare. In urma rezultatelor bune obtinute la test drive si anume 13 litrii la 100 kilometrii, capacitatea rezervorului de 75 litrii, si capacitatea de a transporta o greutate utila de 3,5 tone, s-a hotarat ca fiind cea mai buna alegere masinile marca IVECO, acest gen de masini neavand restrictii de circulatie in marile orase. Masinile achizitionate sunt ambele marca IVECO de la dealer-ul autorizat CEFIN Romania. Acesta acordand si un discount de 10 % la achizitionarea masinilor ce sunt utilizate in principal pentru transport de materiale. In plus pentru aceasta achizitie CEFIN Romania a mai oferit si un cadou: asigurarea Casco pentru 2 ani la ambele masini. Datorita garantiei de 3 ani a fiecarei masini, SC ROSEN COMAG SRL este scutita de plata unor eventuale reparatii, acestea fiind suportate de CEFIN Romania. Au fost achizitionate doua masini identice in scopul usurarii intretinerii acestora, SC ROSEN COMAG SRL avand contract cu CEFIN Romania pentru asigurarea mentenantei acestor masini. Pretul unei astfel de masini este de 27500 euro, taxele si impozitele fiind de 2500 euro pentru fiecare masina.

~ 35 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri Tabelul 15 Investiie total
Pret investitie (2 autoutilitare) Impozite i taxe aferente trenzaciei TOTAL 55000 euro 5000 euro 60000 euro

Totodata personalul firmei s-a marit cu inca 2 soferi, posesori ai permisului de conducere categoria C si B. Personalul este specializat, avand experienta in conducerea unor astfel de masini, pregatirea lor nemaifiind necesara, fiind fosti angajati ai prestigioasei firme Sc Urbana Sa, cei doi angajandu-se pe baza scrisorii de recomandare oferita de aceasta firma. Acestia au fost angajati pe un salariu de incadrare de 1730 lei/angajat.

Capitolul VI - ANALIZA PROIECTULUI DE INVESTIII N MEDIU CVASI - CERT

1. Analiza cash flow-ului n perioada 2007-2009

Cash flow este indicatorul care se refer la cantitatea de cash primit i cheltuit de o afacere pe parcursul unei perioade de timp, uneori cu referire la un anumit proiect. Msurarea cash flow-ului poate fi utilizat la: Evaluarea strii sau performanelor unui proiect de afaceri. Pentru a determina probleme legate de lichiditi. A fi profitabil nu nseamna neaprat a avea lichiditi. O companie poate da gre datorit unei lipse a lichiditilor, chiar dac este profitabil. Pentru a genera rata de revenire a proiectului. Timpul cash flow-urilor n i din proiecte sunt utilizate ca i date de intrare n modele financiare cum ar fi rata intern de rentabiliate i valoarea actuala net.

~ 36 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri Pentru a examina venitul sau creterea unei afaceri atunci cnd se consider ca datele contabile nu reprezint realitatea economic.n mod alternativ, cash flow-ul poate fi utilizat pentru a valida venitul net generat de nregistrrile contabile se refea la cifrele aa cum reies din contabilitate spre exemplu ncasare care nu a fost realizat efectiv, dar a fost facturat, i ca atare n contabilitate apare, dar n cash flow nu se reflect. Tabelul 16 Situaia privind C.F.-urile
Cash flow CFgestiune Cretere economic (imob.nete+ACN) CFdisponibil 43.500 54.200 2007 98.250 13.750 2008 70.000 8.500 2009 48.675 7.525

CFdisponibil calculat pe baza formulei : CFdisponibil =CFgestiune Creterea economic

2. Evaluarea proiectului de investiii.

2.1. Valoarea Actualizat Net (VAN) Exprim surplusul de capital rezultat la ncheierea duratei de via a investiiei (inclusiv valoarea rezidual).Pentru a justifica investiia realizat, VAN trebuie s fie mai mare ca zero, dac ia valori negative proiectul fiind respins. Cu ct VAN este mai mare, cu att proiectul este mai rentabil.

VAN I 0
t 1

1 k 1 k

CFDt

VRn

VAN reprezint ctigul obinut n urma implementrii unui proiect de investiir , calculate scznd din suma fluxurilor viitoare actualizate generate de proiect efortul iniial al investitorilor.La momentul iniial factorul de actualizare este de 17%.

~ 37 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri VAN = -60.000 + + + + = 70.026RON.

VAN-ul obinut are o valoare pozitiv , ceea ce nseamn c proiectul de unvestiii este bun i totodat este aprobat.

2.2. Rata Intern de Rentabilitate (RIR) RIR reprezint costul maxim al capitalului pe care i-l poate permite nterprinderea n momentul contractrii surselor de finanare externe. Este rata de actualizare a fluxurilor viitoare de trezorerie pentru care VAN este egal cu zero.Altfel spus, rata intern de rentabilitate este acea rat de actualizare pentru care valoarea actualizat a costurilor (ieirile de trezorerie) este egal cu valoarea actualizat a veniturilor (intrri de trezorerie), iar profiturile viitoare actualizate sunt zero.Rata intern de rentabilitate trebuie s fie mai mare sau egal cu rata medie a dobnzii pe pia sau cu costul mediu ponderat al capitalului, pentru a justifica investiia facut. Numai n aceste condiii rata intern a rentabilitii permite compensarea costului finanrii. Se determin rezolvnd ecuaia VAN = 0 .n urma acestui calcul obinem RIR =78,8% Rata Intern de Rentabilitate Modificat , se folosete atunci cnd fluxurile de numerar generate de proiect sunt reinvestite fie la o RIRM a societii , fie ntr-o arie de rentabilitate cu o rat de rentabilitate de cea a proiectului. I0(1+ RIRM)n = CF( 1+ km)n-1 + VR RIRM = -1 = 76,3%.

2.3. Termenul de Recuperare (TR)

~ 38 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri Reprezint perioada de timp n care se recupereaz efortul iniial.
An 2011 2012 2013 CFneactualizat 31.200 43.500 54.200 neactualizat 31.200 74.700 128.900 CFactualizat 26.666 31.777 33.875 actualizat 26.666 58.443 92.318

Termenul de recuperare neactualizat = 1,48 ani. Termenul de recuperare actualizat = 1,93 ani. Investiia se recupereaz ntr-un timp foarte scurt.

2.4. Indicele de profitabilitate (IP)

Se utilizeaz atunci cnd dou sau mai multe proiecte necesit alocri de fonduri iniiale inegale. El arat surplusul de trezorerie actualizat pentru fiecare leu investit. Dac indicele este supraunitar, proiectul este acceptat.

IP = 1 +

IP = 2,16 1 , nseamn c proiectul de investiie este rentabil.

CAPITOLUL VII - ANALIZA PROIECTULUI DE INVESTITIE IN MEDIU INCERT

1. Analiza de senzitivitate
In esenta analiza de senzitivitate permite determinarea modului in care se modifica concluziile unei cercetari fata de variatiile posibile ale factorilor sau fata de erorile de estimatii facute. Prin aceasta se realizeaza o perfectionare a fundamentarii procesului de adoptare a deciziilor, intrucat se asigura o mai buna intelegere, in ansamblu, a riscului existent in diversele alternative de actiune.

~ 39 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri Analiza senzitivitate poate sa testeze diferitele masuratori privind rentabiliatea proiectului de marketing ce implica investitii intr-un produs nou, prin modificarea premiselor care stau la baza modului de calcul a acestor evaluari. Prin aceste masuratori se stabileste influenta fiecarui factor asupra rezultatului modelului si se ajunge la identificarea factorilor care, in cadrul deciziei de selectare a unei strategii sunt foarte importanti.

Prin analiza de senzitivitate se urmareste modificarea rezultatelor financiare generate de investitie in cazul aparitiei unor riscuri.

Astfel ca se modifica in functie de scenarii optimist, normal sau pesimist elemente ce tin de venituri sau de cost pentru a se stabili in ce conditii investitia ramane rentabila. Analiza de senzitivitate se realizeaza in special pentru elementele a caror modificare este mai frecventa, sau care detin o importanta mai mare in venitul sau costul total al S.C. ROSEN COMAG S.R.L. Estimarile urmeaza sa se face pe baza scenariilor optimist, normal, pesimist.

1.1. Scenariul optimist Fiind un scenariu favorabil, acesta nu poate sa aduca decat profit. Crescand numarul numarul clientilor si implicit si al transporturilor contractate, cifra de afaceri se majoreaza cu 20%, cheltuielile variabile se considera a fi 60% din CA

Tabelul 17 Indicator Scenariul optimist

Indicatori CA CV CF Amortizare Profit net ACR nete IMO nete Dobanzi Casf Flow disponibil (CFd) 2007 3 922 212 1 353 327 1 550 000 0 7416300 1084517 1043207 0 5288576 2008 4 198 533 2 519 119 1 265 220 0 3106450 1513369 867837 0 725244 2009 1 879 146 1 127 487 569 000 0 1369940 1177925 598821 0 406806

~ 40 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

VAN RIR RIRM IP

75 028 79% 83% 1,25%

1.2. Scenariul pesimist Cnd spunem pesimist ne gndim la o perioad , pentru firme , mai puin bun , o perioad de recesiune , de fug dintr-o perioad de criz.n urma acestei crize numrul proiectelor scade , n principal cele pe o perioad de timp foarte lung , rmnnd astfel cele care sunt mai ieftine i pe o durat de timp foarte scurt.

CA scade cu 20%

Tabelul 18 Indicatori Scenariul pesimist

Indicatori CA CV CF ACN Pn CFd Diminuarea CA cu 20%. 2007 3.595.361 2.157.216 1.550.000 1.768.229 4.494.201 3.335.041 2008 3.848.656 2.309.139 1.265.220 2.064.474 4.810.820 2.746.346 2009 1.567.521 940.513 569.000 1.830.493 1.175.640 951.923

~ 41 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

VAN RIR RIRM

56.720 65% 42% 1,95%

IP

2. Tehnica scenariilor Se consider ca exist mai multe modaliti de evoluie viitoare a fenomenelor i astfel se utilizeaz mai multe scenarii. Avantaj: prezentarea unei imagini de ansamblu asupra indicatorilor de performan afereni proiectului de investiii n cazul lurii n considerare a mai multor variabile i a legturilor existente ntre acestea pentru fiecare scenariu avut n vedere1. Tehnica scenariilor: probabilitile asociate fiecrui scenariu trebuie s respecte o distribuie normal. Provocarea cea mai important a utilizrii tehnicii scenariilor este reprezentat de fundamentarea corespunztoare a acestora. Teoria anticiprilor adaptive2 afirm c valoarea cea mai probabil asociat unui indicator ce se va nregistra n viitor este valoarea medie nregistrat, n trecut, de acesta. Teoria anticiprilor raionale afirm c dei n analiza proiectului se pornete de la performanele trecute, totui este necesar ca n prognoze s se considere toi factorii care pot influena proiectul, chiar dac acetia nu au existat n trecut.

3. Arborele de decizie In activitatea economica de multe ori adoptarea deciziilor nu se face doar in functie de consecintele imediate ci si in functie de consecintele mai indepartate ale unui sir de procese
1 2

V Dragota i autorii Management financiar Ed economic 2003 idem 2

~ 42 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri decizionale viitoare. Evaluarea acestor procese decizionale in cascada se efectueaza prin metoda arborelui de decizie. Aceasta metoda este foarte indicata pentru fundamentarea unei decizii de investitii. Cu ajutorul metodei se pot analiza diferite cursuri de actiuni n conditi de risc acceptat.3 In clipa in care intr-o intreprindere apare cea mai mica incertitudine in luarea unei decizii, si exista indoieli in ceea ce priveste gasirea unei solutii optime pentru companie, atunci un rol important, ba chiar mai mult, esential il are arborele de decizie.

Figura 6 Arborele de decizie

70% 10,800

60% 36,000 30% 25,200

60,000 65% 40% 15,600

24,000

35% 8,400

Calculam valoarea actualizat net medie pentru primii 2 ani ai investiiei noastre. CF1 = 36.000 CF2 = 24.000 CF3 = 0,3 * 25.200 + 0,7 * 10.800 = 15.120
3

http://revistaie.ase.ro/content/18/ionitaASE.pdf

~ 43 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri CF4 = 0,35 * 8.400 + 0,65 * 15.600 = 13.080 VANmediu = -60.000 + 0,6 * (36.000 /1,17 + 15.120 /1,172 ) + 0,4 * (24.000/1,17 + + 13.080/ 1,172 ) = -60.000 + 0,6 * (30.769,23 + 11.045,36) + 0,4 * (14.117,64 + 9.555,12) = -60.000 + 25.088,75 + 9.469,1 = -25.442,15

4. Formularea obiectivelor strategice Principalele obiective strategice pe care firma urmrete s le ndeplineasc sunt: recuperarea pierderii i aducerea profitului la un nivel rezonabil fa de cel nregistrat n anul 2008; creterea cifrei de afaceri cu cel puin 40%; scderea tuturor cheltuielilor n principal cele de exploatare; creterea productivitii muncii.

~ 44 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

CAPITOLUL VIII - CONCLUZII, OPINII I SOLUII

Pentru a valorifica oportunitile pieei i a renevi la condiiile economice anterioare este nevoie ca societatea comercial ROSEN COMAG s rspund n continuare la nevoile clienilor n cele mai bune condiii, punnd ntotdeauna accent pe calitatea serviciilor prestate i asigurndu-se ca mrfurile transportate s ajung n cele mai bune condiii la beneficiari. Conform stufiilor efectuate la capitolul II prin analiza viabilitii economico-financiare s-a constatat c nreprinderea are nevoie de schimbarea srategiei actuale pentru a i revenii din punct de vedere financiar, fapt care a dus la aplicarea strategiei defensive. Cel mai important element n aplicarea strategiei a fost efectuarea analizei diagnostic ntruct am analizat fiecare departament n parte pentru depistarea problemelor existente i formularea recomandrilor de nlturare a acestor probleme. Cel mai important rol n aplicarea acestei strategii l are managerul general care datorit capacitii lui manageriale poate sporii gradul de eficen al strategiei. Pentru ca lucrarea s aib o finalitate reuit este nevoie ca strategia s fie aplicat corespunztor pentru a rezolva problemele existente i a anticipa riscurile sau orice alte situaii incerte fapt care va duce la trecerea de la situaia actual dificil la una favorabil care s -i permit s funcioneze n condiii propice, iar datorit acestui fapt societatea i va recupera pierderea reuind sa aduc cifra de afacere la o cretere de cel puin 40%, scderea cheltuielilor totale cu cel puin 40% lucru care va duce la o cretere a profitului cu minim 40% datorit faptului c veniturile totale vor fi mai mari dect cheltuielile totale fapt rezultat din reducerea cheltuielile de exploatare cu 37% datorit reducerii costurilor cu materia prim i materialelor, datorit scderii salariului i a valorii stimulentelor materiale ct i a celorlalte cheltuieli de exploatare reduse cu 10% ct i reducerea cheltuielilor financiare cu 10% prin scderea dobnzii actuale de la credite, iar datorit meninerii numrului actual de salariai, i anume de 12 persoane, avnd n vedere creterea cifrei de afaceri cu 40% va crete i productivitatea muncii cu 40%.

~ 45 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri

BIBLIOGRAFIE

1. Brbulescu C. Managementul resurselor materiale, Editura Sylvie, Bucureti, 2003 2. Ciocrlan D. Managementul firmei , Editura Universitar, Bucureti, 2007 3. Dalot M. Analiza economico-financiar , Editura ProUniversitaria, Bucureti 4. ole M., Matei N. Analiza economico-financiar a entitilor economice, Editura ProUniversitaria, Bucureti, 2006 5. Stancu I.,Finane Editura Economic, Bucureti, 2007 6. Analiza facuta in cadrul S.C. ROSEN COMAG S.R.L. 7. Regulamentul de functionare si organizare al S.C. ROSEN COMAG S.R.L.

~ 46 ~

~ 34 ~

Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri i intermedieri