Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Evoluia
regimului
valutar
n Romnia
Mecanisme valutare
Mecanisme valutare
Mecanisme valutare
Mecanisme valutare
Mecanisme valutare
n noiembrie 1991, a fost introdus un nou regim valutar, prin care toate
ncasrile din exporturi ale agenilor economici erau automat decontate n
lei la cursul unic (cedarea valutei ctre sistemul bancar), iar importurile se
Mecanisme valutare
pentru prima dat dup anul 1989, timp de trei luni consecutiv
(iulie-septembrie 1992), balana comercial a fost excedentar.
Mecanisme valutare
Pe baza acestei experiene, tot mai muli experi recomand rilor care sunt
confruntate cu fluxuri substaniale de capital aplicarea unui regim de curs de
schimb flexibil i a unei strategii de politic monetar bazat pe intirea direct
a inflaiei. Banca Naional a Romniei aplic deja o politic de flotare
controlat a cursului de schimb, printre altele pentru a descuraja investiiile
speculative pe termen scurt. Oferind predictibilitate micrii cursului real de
schimb numai pe termen mediu (1 an i peste un an), dar permind evoluii
nominale impredictibile pe perioade mai scurte (o lun, trei luni), politica de
curs a Bncii Naionale a Romniei face dificile aciunile celor care ar dori s
speculeze evoluiile cursului, deoarece acestea nu pot fi anticipate. Programul
Economic de Preaderare a Romniei prevedea completarea strategiei
macroeconomice cu componenta intirii directe a inflaiei ncepnd cu anul
2004, cnd liberalizarea contului de capital urma s intre ntr-o faz avansat.
e. Liberalizarea accesului nerezidenilor la titlurile de stat n lei dup
2004 dar naintea momentului aderrii la Uniunea European este
menit s previn eliberarea de sub control a celui mai vulnerabil
element al fluxurilor de capital nainte ca ajustrile structurale i
reformele economice s fi consolidat pe deplin economia naional.
De asemenea, amnarea acestui termen pn n aproprierea momentului
aderrii rspunde nevoii de a avea o pia secundar performant i adnc a
titlurilor de stat, unde instrumentele s aib scadene reziduale medii de
peste un an. Abordarea liberalizrii accesului nerezidenilor la titluri de stat
n lei va beneficia i de credibilitatea sporit conferit de proximitatea
aderrii, inclusiv din perspectiva ameliorrii n continuare a percepiei
riscului de ar asociat Romniei.
Analiza proceselor de liberalizare a operaiunilor de capital realizate n
celelalte ri candidate la aderarea la Uniunea European relev faptul c
acestea, ca i Romnia, au adoptat calea unei liberalizri graduale. n plus,
fiecare dintre rile candidate a finalizat liberalizarea efectiv a operaiunilor
de capital nainte de data asumat ca dat de referin pentru aderare,
devansrile fiind uneori substaniale (cazurile Cehiei, Poloniei, Ungariei).
Experiena internaional a artat c, mai ales atunci cnd este nsoit de
politici macroeconomice adecvate, liberalizarea tranzaciilor de capital poate
conduce la importante ctiguri de eficien, prin:
Mecanisme valutare
Banca Naional a Romniei, Raport privind regimul valutar din Romnia i msurile
necesare pentru stabilizarea cursului leului, mai 1993.
Mecanisme valutare
Dup cum rezult din enumerarea prezentat, rezervele valutare ale unei ri
sunt utilizate numai n anumite scopuri, care nu sunt legate de operaiunile
i tranzaciile curente. Ca urmare, aceste rezerve nu trebuie s fie
considerate drept o surs curent pentru realizarea importurilor i nici un
rezervor pentru meninerea cursului valutar la un nivel artificial.
4. Stimularea exportului
Peste 82 la sut din totalul fluxurilor balanei contului curent din anii 1991
i 1992 au fost reprezentate de operaiuni ale balanei comerciale (exportimport).
5. Descurajarea importurilor de importan secundar
n anii 1990-1992, importurile de bunuri de consum s-au situat, n medie, la
20-25 la sut din totalul importurilor. Pentru descurajarea importurilor de
buturi, igri etc. au fost instituite suprataxe vamale i accize.
Mecanisme valutare
Mecanisme valutare
Mecanisme valutare
Mecanisme valutare
Mecanisme valutare
Mecanisme valutare
Mecanisme valutare
Mecanisme valutare