Explorați Cărți electronice
Categorii
Explorați Cărți audio
Categorii
Explorați Reviste
Categorii
Explorați Documente
Categorii
LUCRU INDIVIDUAL
Disciplina: Finanțe Internaționale
Varianta 17
Grupa FB1801
Chișinău-2020
CUPRINS
INTRODUCERE........................................................................................................................................3
Conculzii și recomandări…………………………………………………………………….................12
Referințe bibliografice.............................................................................................................................13
Anexe
2
INTRODUCERE
Lucrarea de faţă îşi propune prezentarea conceptului de piaţă valutară, ca fiind locul unde se
desfăşoară vânzarea şi cumpărarea de valută, moment şi caz în care obiectele acestor operaţiuni
le constituie monedele şi devizele ce sunt tratate ca mărfuri şi negociate ca atare. Totodată,
primul capitol al lucrării surprinde şi subliniază principala noține ce se referă la conceptul de
piață valutară.
Primul capitol ne prezintă care sunt participanţii şi principalele funcții, derulate pe această piaţă
valutară. Rolul pieţei valutare este determinat în primul rând de posibilităţile pe care le oferă
participanţilor la schimburile economice pentru alegerea şi obţinerea mijloacelor de creditare şi
de plăţi cele mai convenabile.
Ceea ce rezultă în urma acestui comerţ este un preţ denumit curs valutar ce depinde de condiţiile
de cerere şi ofertă existente pe piaţă, acest preţ putând fi limitat din punct de vedere legal.
Capitolul secund al lucrării ne prezintă aspecte privind operațiunile ce sunt efectuate pe piața
valutară. În capitolul dat sunt prezentate principalele operațiuni și specificul efectuării acestora.
3
Capitolul 1. Conceptul de piață valutară
Ce este piaţa valutară? Noțiunea de piața valutară are câteva definiții:
piața valutară - este sfera relațiilor economice, manifestate prin vînzarea-cumpărarea
valorilor valutare (semnelor bănești străine, titluri de valoare în valută străină), precum și a
operațiunilor legate de investiția de capital în valută străină;
piața valutară - este un centru financiar, unde sunt concentrate operațiunile de cumpărare și
vânzare a valutelor, pe baza de cerere și ofertă la acestea;
piața valutară reprezintă
totalitatea băncilor
împuternicite, companiilor
de investiții, birourilor de
brokeraj, burselor,
băncilor străine, care
desfășoară operațiuni
valutare;
piața valutară - este un
ansamblu de sisteme de comunicare, care leagă între ele băncile din diferite țări, care
desfășoară operațiuni valutare internaționale. Vorbind mai simplu, piața valutară este piața,
pe care se efectuează tranzacții valutare, adică, se face schimbul de valută a unei țări în
valuta altei țări pe un anumit curs valutar. Cursul valutar este prețul relativ al valutelor celor
două țări sau valuta unei țări, exprimată în unități monetare ale altei țări. Piața valutară
constituie o parte a pieței financiare globale, pe care se petrece o mulțime de operațiuni,
legate de mișcarea mondială a capitalurilor.
Tipurile de piețe
Internațională Internă
Piața valutară internă —este o piață, care funcționează în interiorul unei țări.
Piața valutară internațională este piața globală, care cuprinde piețele valutare a tuturor țărilor
din lume. Ea nu are un anumit teren, unde se efectuează licitațiile. Toate operațiunile de pe ea se
efectuează prin sisteme de cablu și canale de satelit, care asigură legătura piețelor valutare
4
regionale mondiale. Printre piețele regionale de astăzi, se poate distinge piața din Asia (cu
centrele la Tokyo, Hongkong, Singapur, Melburn), Europeană (Londra, Frankfurt - pe-Main,
Zürich), Americană (New York, Chicago, Los Angeles).
1.1. Funcțiunile pieței valutare
Piața valutară este cel mai important teren pentru asigurarea petrecerii normale a tuturor
proceselor economice mondiale.
5
1.2. Participanții pieței valutare
Participarea la operaţiunile de pe piaţa valutară se face, în condiţii legale, de către agenţii
economici specializaţi şi autorizaţi să facă astfel de tranzacţii şi anume:
6
Capitolul 2. Operațiunile de pe piața valutară
Operațiuni
valutare
În funcție de În funcție de
natura lor motivație
7
Operațiuni la termen – presupun încheierea contractului la momentul T0 urmând ca livrarea
mărfurilor să se facă după un anumit termen.
Operațiunile valutare se desfășoară fie în cadrul băncilor, fie în cadrul burselor de valori,
dar nu pot fi concomitente ( dacă bursele de valori sunt deschise, băncile nu fac operațiuni, dacă
în cadrul burselor de valori se negociază valute).
Băncile acționează în nume propriu sau în numele unui client și își stabilesc un curs valutar
propriu care este diferit de cursul valutar rezultat la bursele de valori, ce se stabilesc în funcție de
ordinele date de clienți.
Totuși, această diferență între cursuri nu poate fi prea mare.
Stabilirea cursului valutar de către o bancă se face în funcție de următorii factori:
cursul stabilit în ziua precedentă;
raportul dintre cerere și ofertă, dintre dispozițiile de cumpărare și de vânzare la nivelul
băncii în cauză;
cursurile stabilite de celelalte bănci care acționeaza pe piața respectivă, precum și de
casele de schimb.
Operația de fixare a cursului se numește cotatie, presupunând 2 aspecte: cotație de
vânzare și cotație de cumpărare, existând o anumită diferență între acestea, de regulă, cea de
vânzare fiind mai mare decât cea de cumpărare.
Împotriva riscurilor pe care unii clienți le pot avea în desfășurarea relațiilor valutare se poate
acționa prin intermediul operațiunilor valutare de acoperire la termen denumite HEADGE.
Operațiunile de tip HEADGING sunt operațiuni prin care un cumpărător/ banca se
angajează, pe de-o parte să platească o sumă în valută la un anumit termen, iar pe de altă parte, se
împrumută de aceeași sumă, în aceeași valută, la același termen de rambursare. În acest mod
cumpărăorul de valută se pune la adăpost de eventualul risc al deprecierii valutei respective,
pentru că la termen, eventuala pierdere se compensează prin câștigul egal obținut prin împrumut,
ceea ce reprezintă un transfer de risc pentru banca împrumutătoare.
Operațiunile de tip SWAP operațiuni frecvente între un client și o bancă sau între două
bănci, prin care se încheie concomitent o tranzacție la vedere și una la termen, dar în altă valută.
În acest mod se poate schimba termenul, piața și chiar titlul.
Din punct de vedere economic, operațiunile SWAP presupun o acordare reciprocă de credite în
valută cu o dobândă convenită între cei 2 parteneri.
8
Capitolul 3. Piața valutară a Republicii Moldova
În stadiul actual de dezvoltare, piața valutară a Republicii Moldova se caracterizează prin
procese de integrare, în special în cadrul piețelor financiare internaționale. Cu toate acestea,
pentru a evita șocurile economice grave, autoritățile statului ar trebui să consolideze coordonarea
politicii monetare cu alte țări.
Regulamentul privind
condițiile și modul de Regulamentul privind
efectuare a operațiunilor autorizarea unor
valutare de către Banca operațiuni valuatre
Națională a Moldovei
10
3.1. Situaţia pe piaţa valutară din Republica Moldova, reflecţii economice
Dacă urmărim evoluţia ratelor de schimb în perioada 2008-2016, observăm un trend clar
de depreciere a leului moldovenesc faţă de principalele valute de referinţă.
Fenomenul de deprecierea a valutei naţionale este, în primul rând, cauzat de intrările
scăzute de valută străină (euro, dolar SUA) în ţară. Există trei canale principale de intrare a
valutei străine în ţară:
• Remitenţele persoanelor fizice (emigranţi). Începând cu 2008, odată cu accelerarea
ritmurilor de creştere a numărului de cetăţeni plecaţi la muncă peste hotare, veniturile remise au
cunoscut, de asemenea, un trend ascendent înregistrând în fiecare an noi recorduri. Astfel, dacă
în anul 2005 sumele remise constituiau 152,9 milioane dolari SUA, atunci în anul 2008 acestea
au atins cifra de 1660 milioane dolari SUA (Tabelul 1).
Majoritatea banilor transferaţi de către emigranţi au fost destinaţi în cea mai mare parte
consumului. Remitenţele ar putea să nu influenţeze rata MDL/USD, dacă acestea ar fi
direcţionate în economii în aceeaşi valută în care s-au făcut transferurile şi nu ar fi îndreptate spre
consum sau convertirea în lei pentru a fi plasate în depozite bancare, a căror rate au crescut
semnificativ, în special pe parcursul anului 2008 (tabelul 1).
11
Concluzii și recomandări
La baza fiecărui stat sunt politici economic, monetare, financiare, fiscal, bancare, însă
fiecare bancă se conduce de principiile generale de politica economică, după care își creează
politici de dezvoltare care ar contribui la realizarea scopului principal al băncilor în calitatea lor
de societăți comerciale,și anume obținerea unui profit cât mai mare. Marea parte a băncilor din
străinătate acordă pe piață o gamă mai mare de servicii bancare având prețuerile și comisioanele
mai mici decât băncile din Republica Moldova, aceasta având o influență negativă asupra
economiei statului. Diminuarea riscului valutar poate fi efectuat prin implementarea
instrumentelor de hedging:
• Contracte forward;
• Swap-ul valutar;
• Operațiunile futures;
• Opțiunile valutare.
Piața valutară cuprinde ansamblul relațiilor care iau naștere între persoanle fizice și
juridice prin cumpărarea și vânzarea de valute, precum și instituțiile (bănci, burse) și
reglementările care facilitează aceste tranzacții și fără de care nici o economie modern nu poate
exista fără o piață valutară eficientă.
Astfel, este vizibilă importanța pieței valutare, ca fiind piața care asigură circulația
fondurilor de pe o piață pe alta, în așa mod influențând asupra diferitor economii naționale sau
asupra economiei mondiale în ansamblu. Aceasta motivând-o de a fi cea mai sensibilă piață la
modificările politice, sociale, monetare pe plan international.
Reeșind din faptul că etaloanele monetare au un character fructuant, aceasta a indus și o
motivație de asigurare împotriva riscului valutar în efectuarea operațiilor de vânzare-cumpărare
pe piață valutară. În cadrul pieței valutare se realizează operațiuni de vânzare-cumpărare și în
scop speculative, urmând scopul obținerii unui câștig în urma modificării cursului valutar în timp
sau spațiu, sau din motivul apariției unei diferențe dintre dobânzile la fondurile exprimate în
monede diferite.
12
Referințe bibliografice
Enciclopedică 1978
13
Anexe
Tabelul 1.
Rata oficială
de schimb
media anuală 11,49 11,52 12,83 15,74 15,33 15,77 16,49 16,59 14,29
MDL/EUR
Rezervele
valutare,
milioane 222,5 228,5 269,6 302,3 470,3 597,4 632,2 1333,6 1672,0
USD
Rata inflaţiei,
18,5 6,4 4,4 15,7 12,5 10,0 14,1 13,1 7,3
%
Rata
dobânzii la
depozite în 24,62 20,6 14,38 12,68 15,16 12,99 11,93 15,13 19,75
MDL, %
Rata
dobânzii la
depozite în 5,13 3,98 4,12 3,13 5,01 5,15 5,17 6,01 12,09
USD, %
Rata
dobânzii la
credite în 33,29 28,46 23,14 19,18 20,96 18,93 18,18 18,85 20,96
MDL, %
Rata dobânzii
la
credite în 16,7 13,99 12,19 10,85 11,39 11,07 11,06 10,88 12,02
USD, %
Remitenţele
persoanelor
fizice, 152,9
211,99 254,12 317,29 422,21 683,25 6854,55 1218,33 1160,06
milioane 4
USD
Investiţii
străine 129,4
directe (nete), 100,57 89,83 77,33 152,38 187,48 243,79 500,0 679,6
milioane 9
USD
14