Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Introducere...........................................................................................................................................3
1. ASPECTE TEORETICE PRIVIND PIAȚA VALUTARĂ....................................................................5
1.1. Piața valutară internațională: conținut, tipologie, funcții, trăsături.....................................................5
1.1.1 Tipologia pieței valutare................................................................................................................6
1.1.2 Funcțiile pieței valutare.................................................................................................................6
1.1.3. Trăsăturile caracteristice ale pieței valutare internaționale............................................................7
1.2 Mecanismul organizării pieței valutare............................................................................................7
2.ANALIZA PIEȚEI VALUTARE DIN REPUBLICA MOLDOVA......................................................10
2.1. Cadrul normativ privind piața valutară...........................................................................................10
2.2. Organizarea pieței valutare.............................................................................................................11
2.2.1. Participanţii autorizaţi ai pieţei valutare.....................................................................................11
2.2.2. Cursul valutar..............................................................................................................................12
2.3. Evoluția pieței valutare...................................................................................................................13
Introducere
De mulți ani piața valutară a devenit un punct de referință pentru a determina relatiile
de afaceri, nu numai din toate țările planetei, ci și printre oameni și este, cu certitudine,
cel mai important teren pentru asigurarea petrecerii normale a tuturor proceselor
economice mondiale.
În acest context, actualitatea temei este evidentă, fiind dată de sistemul de relaţii
financiar-valutare prin intermediul căruia se desfăşoară vînzarea şi cumpărarea de valută
efectivă sau în cont precum şi vînzarea-cumpărarea de devize (trate şi bilete la ordin)
exprimate în monedă străină.
Subiectul cercetării este piața valutară din Republica Moldova, rolul acesteia fiind
determinat de posibilităţile pe care le oferă participanţilor la schimburile economice
pentru alegerea şi obţinerea mijloacelor de creditare şi de plăţi cele mai convenabile.
Bibliografia cuprinde
1. ASPECTE TEORETICE PRIVIND PIAȚA VALUTARĂ
1.1. Piața valutară internațională: conținut, tipologie, funcții,
trăsături
Piața valutară este piața, pe care se efectuează tranzacții valutare, adică, se face
schimbul de valută a unei țări în valuta altei țări pe un anumit curs valutar. Cursul
valutar este prețul relativ al valutelor celor două țări sau valuta unei țări, exprimată în
unități monetare ale altei țări. Piața valutară constituie o parte a pieței financiare globale,
pe care se petrece o mulțime de operațiuni, legate de mișcarea mondială a capitalurilor. (
Piața valutară, disponibil online la adresa
https://pelliron.com/ro/markets-investing-5/about-markets/forex, accesat la data de
10.01.2024).
Vorbind de piațe valutare, trebuie să menționăm că aceasta sunt de mai multe tipuri,
și anume: pieţe valutare naţionale, pieţe valutare regionale și pieţe valutare internaţionale.
Piețele valutare naționale îşi concentrează activitatea în principalele oraşe ale ţării
date, care sunt şi centre comerciale şi financiare;
Piața valutară la termen constă în faptul că livrarea valutei pe piaţa spot în termen de
1-2 zile este foarte scurtă pentru multe tranzacţii internaţionale. Pe această piaţă se
realizează diverse tranzacţii, care asociază termene mai îndelungate de livrare a valutei –
de la trei zile până la câţiva ani. Operațiunile specifice acestei piețe sunt: operațiunile
forward, swap, contractele futures.
1.1.2 Funcțiile pieței valutare
Pentru asigurarea funcționării optime a relațiilor financiare, piața valutară îndeplinește
următoarele funcții:
Piața valutară internațională este piața globală, care cuprinde piețele valutare a
tuturor țărilor din lume. Ea nu are un anumit loc sau timp, unde se efectuează licitațiile,
tranzacțiile fiind posibil de realizat din orice loc, la orice oră. De asemenea, nu dispune
de un organ de reglementare, cursul valutar formându-se pe baza cererii și ofertei.
Piața valutară este cea mai rapidă şi lichidă piaţă și se caracterizează de un număr
considerabil de participanţi şi un volum mare de operaţiuni. Conform datelor valoarea
actuală a tranzațiilor pe piața valutară internațională atinge 7 trilioane de dolari pe zi.
Printre piețele regionale de astăzi, se poate distinge piața din Asia (cu centrele la
Tokyo, Hongkong, Singapur, Melburn), Europeană (Londra, Frankfurt - pe-Main,
Zürich), Americană (New York, Chicago, Los Angeles).
1.2 Mecanismul organizării pieței valutare
1. Segmentul primar – este acea structură a PVI care generează cererea şi oferta de
monedă străină în scopul realizării exportului-importului de mărfuri şi servicii,
investiţii străine, credite externe etc.
Printre legile care reglementează cadrul normativ al pieței valutare este și Legea Nr.
308 din 22-12-2017 cu privire la prevenirea și combaterea spălării banilor și finanțării
terorismului, care contribuie la asigurarea securității statului, avînd ca scop protejarea
sistemului național financiar-bancar, financiar-nebancar și a liber-profesioniștilor,
apărarea drepturilor și intereselor legitime ale persoanelor fizice și juridice, precum și ale
statului.
Pe langă legile menționate, legislația valutară a R.Moldova este reglementată de Legea
nr.548-XIII din 21 iulie cu 1995 cu privire la Banca Națională, și Legea privind
activitatea băncilor nr.202 din 06 octombrie 2017 (în vigoare din 01 ianuarie 2018), dar
și alte acte legislative ce reglementează raporturile aferente reglementării valutare, actele
normative elaborate în vederea executării actelor legislative, tratatele internaționale la
care R.Moldova este parte, precum și actele normative ale Băncii Naționale. Dintre aceste
menționăm următoarele regulamente elaborate de BNM:
1
Legea privind reglementarea valutară nr.62-XVI din 21 martie 2008, Republicată în Monitorul Oficial al Republicii
Moldova nr.423-429 din 09.12.2016, art.859.
Trăsătura principală a acestui regim este formarea cursului în baza cererei şi ofertei de
valută, banca centrală intervinind – indirect sau direct – pentru a influenţa cursul în
funcţie de obiectivele sale, cum ar fi: încadrarea cursului într-o anumită marjă de variaţie;
ajustarea nivelului cursului în funcţie de anumiţi indicatori: poziţia balanţei de plăţi,
diferenţialul inflaţiei faţă de principalele ţări partenere; etc.
Prin acțiuni indirecte se are în vedere utilizarea instrumentelor de politică monetară (de
ex. mecanismul ratei dobânzii etc.), iar acțiunile directe se referă la: cumpărarea sau
vânzarea de valută în scopul influiențării nivelului cursului de schimb, reglementarea
pieței valutare prin emiterea regulamentelor și normelor metodologice, dar și
monitorizarea pieței valutare.
În tabelul 1 sunt prezentate rulajele în perioada 2018-2022, care cuprind piața valutară
în numerar și piața valutară fără numerar.
Tabelul 1. Operațiunile pe piața valutară internă contra MDL (echivalentul în milioane dolari SUA)
Anul Virament (PVFN) Numerar (PVN) Total rulaje (PV)
2018 10 137,0 4 154,3 14 291,3
2019 11 174,2 4 372,2 15 546,4
2020 10 315,4 3 798,3 14 113,7
2021 13 232,6 4 692,0 17 924,6
2022 14 307,2 5 164,6 19 471,8
Sursa: elaborat de autor în baza datelor prezentate de Banca Națională a Moldovei, disponibil
https://www.bnm.md/bdi/pages/reports/dovre/DOVRE3.xhtml, accesat 11 februarie 2023.
Ca imagine de ansamblu se observă o creștere a rulajelor de la an la an, excepție face
anul 2020, care prezintă o contractare a valorii față de anul precedent. Acest fapt a fost
cauzat de pandemia Covid-19, care a influiențat considerabil economia, dar și volumul
tranzacțiilor de schimb valutar.
Tabelul 2. Ponderea pieței valutare în PIB și volumul pieței valutare pe cap de locuitor.
Anul PIB (mld.$) Nr.loc. PV/PIB (%) PV/Nr.loc (mil.$)
(mil.)
2018 11,46 2,707 0,125 5,28
2019 11,97 2,664 0,130 5,83
2020 11,86 2,635 0,120 5,36
2021 13,68 2,615 0,131 6,85
2022 14,08 2,604 0,138 7,48
Sursa:elaborat de autor în baza datelor prezentate de Biroul de Statistică, disponibil
https://statistica.gov.md/ro/statistic_indicator_details/25 , accesat 11 februarie 2023.
Tabelul 3. Ponderea pieței valutare fără numerar PVN și în numerar (PVN) în totalul PV
Anul Virament (PVFN/PV) % Numerar (PVN/PV)%
2018 70,93 29,07
2019 71,87 28,13
2020 73,09 26,91
2021 73,83 26,17
2022 73,48 26,52
Sursa: elaborat de autor în baza datelor prezentate de Banca Națională a Moldovei, disponibil
https://www.bnm.md/bdi/pages/reports/dovre/DOVRE3.xhtml, accesat 12 februarie 2023.
Grafic 1. Rulajul tranzacțiilor valutare contra moneda naționala realizate pe PV după
modalitatea de decontare (virament - PVFN sau numerar – PVN).
100%
90% 29.7 28.13 26.91 26.17 26.52
80%
70%
60%
50%
40% 70.93 71.87 73.09 73.83 73.48
30%
20%
10%
0%
2018 2019 2020 2021 2022
PVFN PVN
Sursa: elaborat de autor în baza datelor prezentate de Banca Națională a Moldovei, disponibil https://www.bnm.md/bdi/?
lang=rol, accesat 13 februarie 2023.
Potrivit datelor din tabelul 3, dar și graficului 1, se observă că ¾ din tranzacțiile pe piața
valutară se desfășoară prin virament, în timp de ¼ se efectuează prin numerar. Totodată,
se evidențiază un trend crescător al operațiunilor prin virament comparativ cu cele în
numerar. În 2018 ponderea acestora a constituit 70,93%, iar timp de cinci ani au crescut
cu 2,55 puncte procentuale, deținând 73,48% din structura pieței valutare. În schimb
tranzacțiile în numerar au scăzut, în perioada de referință cu 3,18 %, de la 29,7% în anul
2018, la 26,52% în 2022.
Concluzie
Analizând aceste date putem spune că, în linii generale, tranzacțiile în numerar și-au
încetinit creșterea în favoarea celor prin virament, cele din urmă fiind caracterizate de
mai multă siguranță și comoditate. Totodată, acest lucru poate fi explicat și prin scăderea
volumului de remitențe, fapt ce a condus, automat, la micșorarea tranzacțiilor de schimb
valutar în numerar.
Sursa: elaborat de autor în baza datelor prezentate de Banca Națională a Moldovei, disponibil https://www.bnm.md/bdi/?lang=rol,
accesat 13 februarie 2023.
PVFN PVN PV
Datele din tabelul 4 și graficul alăturat (Grafic 2) relevă evoluția rulajelor pieței
valutare, atât în virament, cît și în numerar. Se observă că anul 2020 prezintă o scădere cu
7,68% a PVFN și 13,13% a PVN. Astfel, în anul respectiv piața valutară internă s-a
contractat cu 9,22%. După această contracție cauzată de pandemie, în anul următor, se
atestă cea mai mare creștere a rulajul total al valutelor tranzacționate contra lei
moldovenești- 27% sau echivalentul a 3 810.9 mil.$. Anul 2022 a fost din nou lovit de
crize, criza energetică, criza economică, războiul din țara vecină, iar acest lucru a
temperat din elanul creșterii de anul trecut, piața valutară crescând cu doar 8,63%.
Totodată, se evidențiază (pentru prima data în perioada analizată) o creștere superioară a
tranzacțiilor în numerar (10,07%), comparativ cu cele prin virament (8,12%).