1. Estimaţi riscul de faliment al întreprinderii pe baza Modelului ALTMAN.
Formulaţi în
dependenţă de rezultatul obţinut şi datele din tabel concluziile şi propunerile în scopul
remanierii/dezvoltării întreprinderii.
Analiza stării financiare a întreprinderii în baza modelului Altman,
pentru perioada anilor 2019-2018
N Indicatori 2018 2019 Abaterea
absolută,
(+/-)
2018/2019
1 Venitul din vînzări, lei 26 472 058 25 634 221 3 568 733
2 Total active , lei 33 440 177 32 423 294 1 157 558
3 Active curente, lei 21 642 779 20 483 425 1 267 788
4 Fond de rulment, lei (rd.3-rd.10) 21 153 405 18 626 699 6973 932
5 Profit net, lei 5 362 181 5577 636 2 528 985
6 Devidende, lei - - -
7 Profit net reinvestit, lei (profit net- 5 362 181 5577 636 2528 985
dividende)
8 Profit pînă la impozitare, lei 6 144 320 6331 456 2 843 445
9 Capital social, lei 133 100 311 937 0
10 Datorii pe curente, lei 4 893 741 1856 726 -1 301 777
11 Datorii pe termen lung, lei 7 755 506 5771 796 -1 997 720
12 X1 (rd.4/rd.2) 0,63 0,57 0,19
13 X2 (rd.7/rd.2) 0,16 0,17 0,07
14 X3 (rd.8/rd.2) 0,18 0,20 0,08
15 X4 (rd.9/rd.11) 0,02 0,05 0,01
16 X5 (rd.1/rd.2) 0,79 0,79 0,08
17 Z 2,38 2,40 0,68
Z=1,2 X1+1,4 X2+3,3 X3+0,6 X4+1,0 X5
X1 - соtа dе асореrirе а асtivеlоr сu сарitаl сirсulаnt рrорriu,
X2- rеntаbilitаtеа асtivеlоr, саlсulаtă în bаzа рrоfitului nеt rеinvеstit,
X3 -rеntаbilitаtеа асtivеlоr stаbilită саlсulаtă în bаzа рrоfitului рână lа imроzitаrе, X 4 –
grаdul dе асореrirе а îmрrumuturilоr ре tеrmеn lung сu сарitаl sосiаl;
X5 – numărul dе rоtаții а асtivеlоr.
Iеrаrhizаrеа firmеlоr sе fасе în funсțiе dе vаlоаrеа vаriаbilеi Z аstfеl:
Dасă Z>3 аtunсi firmа еstе sоlvаbilă și sе аflă în аfаrа risсului dе fаlimеnt;
Dасă Z∈(1,8 , 3) аtunсi firmа аrе difiсultăți finаnсiаrе , dаr își роаtе rеdrеsа
асtivitаtеа în mаsurа în саrе аdорtă о strаtеgiе соrеsрunzаtоаrе;
Dасă Z<1,8 аtunсi fаlimеntul firmеi еstе imminеnt.
2. Calculați indicatorii generali fundamentali pentru situația financiară a întreprinderii și
caracterizați gradul de risc aferent întreprinderii. Formulați concluzii și soluții.
Calculul și analiza coeficienților utilizării eficiente a activelor întreprinderii “”SRL pentru perioada anilor
2016-2018, lei
N Indicatorii Anii Abaterea absolută,
(+/-)
2017 2018 2019/2018
1 Venitul din vânzări 26 472 058 26 634 221 3 568 733
2 Valoarea medie a activelor totale 32 861 398 32 931 735.5 -323 906
3 Valoarea medie a activelor circulante, lei 21 008 885 21 063 102 -198 157
4 Valoarea medie a activelor imobilizate, lei 11 852 513 11 868 633,5 -125 749
5 Rata înzestrării veniturilor din vânzări cu 1,24 1,24 -0,21
active (rd.2/rd.1)
6 Numărul de rotații a activelor totale 0,81 0,81 0,12
(rd.1/rd.2)
7 Numărul de rotații a activelor circulante 1,26 1,26 0,18
(rd.1/rd.3)
8 Numărul de rotații a activelor imobilizate 2,23 2,23 0,32
(rd.1/rd.4)
9 Durata de rotație a activelor totale (365/rd.6) 451 451 -78
10 Durata de rotație a activelor circulante 290 290 -48
(365/rd.7)
11 Durata de rotație a activelor imobilizate 164 164 -27
(365/rd.8)
Sursa: Situațiile financiare(Anexa 1 Bilanţul contabil; Anexa 2 Situația de profit și pierdere)
Concluzie:
Pentru o evaluare globală a situației financiare a companiei, poate fi utilizat modelul Z al
lui Altman, modelul Beaver sau altă evaluare integrată a efectelor activităților financiare
și economice. Studentul poate alege în mod independent metodologia de evaluare generală a
situației financiare a companiei. Mai jos este prezentată metoda Altman.
Modelul Z al lui Altman se prezintă în 2 variante:
Varianta I a fost concepută pentru întreprinderile care sunt tranzacționate la bursă.
