1.

Prezentarea generală a întreprinderii

Denumirea: Floarea Soarelui

Forma organizatorică – juridică: SA ”Societate pe acțiuni„

S.A. “Floarea Soarelui’’ este cea mai mare companie din Republica Moldova,
producătoare de ulei de floarea soarelui de o calitate înaltă, de rafinare și dezodorizare, care
activează cu succes pe piață timp de 90 de ani.

Activitatea S.A. „Floarea Soarelui” este reglementată de Legea cu privire la antreprenoriat şi

întreprinderi aprobată la 03.01.1992, Legea cu privire la societăţile pe acţiuni, aprobată la
02.04.1997

Capitalul statutar al întreprinderii constituie 14.899.580 lei, care este divizat în 744,979
acţiuni, preţul nominal al unei acţiuni fiind de 20 lei. După tipul acțiunilor, capitalul statutar este
constituit din 4,184 acțiuni privelegiate și 740,795 de acțiuni simple.

Tabelul 1. Structura capitalului statutatar S.A. ’’Floarea Soarelui’’

Cota în
Denumirea Numărul Valoarea în
capital,
proprietarului acțiunilor simple lei
%
DAAK HERMES 368,595 7371900 49,76
MoldovaAgroidban
155,567 3111340 21
k
Hîncești privat 2933 58660 0,4
Mobiastrat 300 6000 0,04
Ministerul
8 160 0,001
Privatizării
Persoane fizice 213,392 4267840 28,81
Total 740,795 14815900 100

În conformitate cu documentele de fondare, principalul gen de activitate este producerea,

prelucrarea şi realizarea uleiurilor vegetale şi a produselor derivate din ulei.

În afară de aceasta sunt prevăzute tipuri auxiliare de activitate: desafacere, aprovizionare,

achiziția materiilor prime, crearea secţiilor de vânzare cu amănuntul, cu ridicata, crearea
magazinelor de firmă, operaţiuni cu hârtii de valoare, activitatea de investire şi financiară.
 Floarea Soarelui folosește cele mai moderne și clasice tehnologii din industria oleiferă,
care sînt acceptate și practicate internațional şi sunt îndeplinite în conformitate cu cerinţele
regulamentului tehnologic în vigoare. În prezent întreprinderea e capabilă să prelucreze circa 300
mii tone de materie primă în an, și să producă 50 mii tone de ulei rafinat și ambalat anual. 80%
de producție este destinată exportului.

2. Analiza poziției financiare a întreprinderii SA „Floarea Soarelui

Pentru a caracteriza întreprinderea în întregime, dar în special din punc de vedere a

poziției financiare, am studiat situaţiile financiare a întreprinderii „ Floarea Soarelui” S.A.

Situațiile financiare ale întreprinderii cuprind:

a) bilanţul contabil;
b) situaţia de profit şi pierdere;
c) situaţia fluxurilor în numerar;
d) situaţia modificărilor capitalului propriu;

Pentru calcularea indicatorilor este necesar de „Bilanțul contabil” al întreprinderii.

Tabelul 2. Bilanțul simplificat al întreprinderii SA „Floarea Soarelui”

2013 2012 2013 2012

Activ Pasiv
Suma, lei Suma, lei lei lei
1.Active 1. Capital
211351441 185448068 328823698 356987622
imobilizate propriu
2.Active 2. Capital
683742807 810892877 329450608 358157101
circulante permanent
3. Datorii pe
2.2 Stocuri 95219014 168335788 62691 1169479
termen lung
4. Datorii pe
2.3 Creanţe 562416328 572210642 565643640 638183843
termen scurt
4.1 Datorii
2.4 Investiţii 22177472 21913472 827565 189195752
financiare
2.5 Mijloace 4.2 Datorii
1731393 46189463 531888412 414816708
băneşti comerciale
4.3 Datorii
26302136 26236351
calculate
Total activ 895094248 996340945 Total pasiv 895094248 996340945
 Efectuînd o concluzie preventivă, este de menționat că valoarea de bilanț în anul 2013 a
scăzut față de 2012 cu 101246697 lei, respectiv cu 11 % în pe seama reducerii stocurilor și a
mijloacelor bănești. Analizînd pasivul societăţii şi anume din punc de vedere a surselor de
finanţare a acestora, este de observat faptul că ponderea cea mai mare o deţin datoriile pe termen
scurt 63,19 % în anul 2013 cu o valoare de 565643640 lei. Dacă este să analizăm componenţa
acestora atunci observăm că valoarea cea mai mare în datoriile pe termen scurt o deţin datoriile
comerciale, cota lor fiind de 59,42 %, avînd o valoare de 531888412 lei în anul 2013, această
valoare este una destul de mare ceea ce ne caracterizează faptul că întreprinderea are multe
datorii faţă de furnizorii săi, și dacă este să comparăm cu anul 2012 atunci atestăm o majorare a
acestora cu 17,79 %, un fapt negativ pentru lichiditatea întreprinderii.

Pentru a efectua o analiză la un alt nivel, pentru a stabili cauza acestei diminuări, vom
recurge la următorii indicatori:

FRN (fondul de rulment net) = CP-Ai

NFR ( nevoia fondului de rulment) = AC-DC

TN ( trezoreria netă) = FRN-NFR

FRN2012= 356987622 - 185448068 = 171539554 lei

FRN2013 = 328823698 – 211351441 = 117472257 lei

NFR2012 = 810892877 – 638183843 = 172709034 lei

NFR2013 = 683742807 – 565643640 = 118099167 lei

TN2012 = 171539554 – 172709034 = -1169480 lei

TN2013 = 117472257 – 118099167 = -626910 lei

Pentru a identifica starea de echilibru financiar la companiei „Floarea Soarelui ”SA, am

efectuat analiza triadei indicatorilor care caracterizează acest lucru: fondul de rulment, necesarul
fondului de rulment și trezoreria netă.

Astfel, pe baza calculelor efectuate asupra fondului de rulment, observăm că aceștia atestă o
valoare pozitivă, atît în anul 2012, cît și în anul 2013. În anul 2012 valoarea acestuia fiind de
171539554 lei, aceasta indicîndu-ne că compania dispune de capitaluri ce ar asigura potențialele
dificite de resure pe termen scurt. Situația este similară și în anul 2013, unde valoarea fondului
de rulment net este de 117472257 lei, adică compania dispune de un fond de rezervă impunător
pentru a face față riscurilor ulterioare. Cu toate acestea, se observă că fondul de rulment as-a
diminuat în anul 2013 față de anul 2012 cu 54067297 lei, acest lucru s-a datorat faptului că în
anul 2013 s-a observat o diminuare a capitalului propriu și o majorare a activelor imobilizate.

Un alt indicator reprezentativ este necesarul de fond de rulment. Mărimile pozitive ale
acestuia în anii 2012 - 172709034 lei și respectiv 2013 - 118099167 lei, această valoare pozitivă
o putem considera una favorabilă deoarece ne reflectă o creștere economică, însă analizînd
indicatorul rata de rotație a stocurilor, observăm contrariul, adică încetinirea procesului de rotație
a stocurilor în coraport cu cifra de afaceri a întreprinderii. Analizînd același indicator în anul
2013 față de 2012, observăm că acesta se diminuează cu 54609867 lei, acest lucru datorîndu-se
faptului că s-au diminuat activele curente, din contul stocurilor și a mijloacelor bănești, care s-au
micșorat considerabil, un factor pozitiv este că s-au micșirat datoriile curene, însă această
micșorare este nesemnificativă pe lîgă diminuările de active.

Indicatorul care caracterizează starea de echilibru financiar al întreprinderii este trezoreria

netă. La compania data se observă că aceștia au o valoare negativă pentru ambele perioade de
gestiune. În acest caz în anul 2012 TN fiind de -1169480 lei, iar în anul 2013 fiind de -626910
lei, abaterea acestora contituind 542570 lei, adică în anul 2013 se reflectă o valoare negativă mai
mică a inicatorului, decît în anul 2012. Această valoare negativă se reflectă prin faptul că fondul
de rulment net este mai mic decît nevoia fondului de rulment, adică întreprinderea are o
insuficiență a resurselor permanente și a celor ciclice.

Pentru a analiza în ce măsură firma își poate onora obligațiunile de plată, dacă poate să
apeleze la credite bancare, cît de eficient sînt utilizate activele și totodată să analizeze eficiența
managerială, vom analiza ratele financiare ale întreprinderii.

Ratele financiare sînt grupate în patru categorii, și anume:

1. Rata financiară de analiză a capacității de plată

Active curente
a. Rata curentă=
Pasive curente
810892877
Rata curentă2012 = = 2,27
638183843
683742807
Rata curentă2013 = = 1,21
565643640
 Active curente −Stocuri
b. Rata rapidă =
Pasive curente
810892877−168335788
Rata rapidă2012= =1,01
638183843
683742807−95219014
Rata rapidă2013= =1,04
565643640
Active de trezorerie
c. Rata cash=
Datorii curente
22177472+1731393
Rata cash2012= =0,11
638183843
21913472+ 46189463
Rata cash2013= =0,04
565643640
Pe baza calculelor efectuate, menționăm că rata curentă în anul 2012 ia valoarea
2,27, adică, această valoare indică o normalitate și stare de echilibru a companiei
comparativ cu 2013, unde indicatorul ia valoarea 1,21. Această valoare se datorează
diminuării considerabilă a stocurilor companiei. Cu toate acestea menționăm despre
necesitatea abordării ratei rapide a companiei pentru doi ani de exercițiu financiar. În
acest sens menționăm că nu există diferențe semnificative între anul 2012 și 2013,
indicatorul subliniind o stare de normalitate și echilibru financiar.
Este de subliniat că dacă la rata rapidă compania nu înregistrează abateri, atunci la
rata cash, sau lichiditatea la vedere sunt observabile cîteva aspecte, și anume: pentru
ambii ani acest indicator este sub media necesară de 0,2. Dacă în anul 2012 compania
avea o lichiditate cash la un nivel mediu de 0,11, atunci în anul 2013, lichiditatea cash
este la un nivel critic de 0,04, aceasta ar însemna, că dacă partenerii de afaceri nu își vor
onora obligațiunile de plată la termen, compania intră într-un risc de a-și acoperi datoriile
imediate pe care le are.
2. Rata financiară de analiză a finanțării prin credite
Total datorii
a. Rata îndatorării= *100%
Total active
639353322
Rata îndatorării 2012= *100 = 0,64%
996340945
565706331
Rata îndatorării 2013 = *100=0,63%
895094248
Profit brut +Cheltuieli cu dobînzile
b. Rata de acoperire a dobînzilor =
Cheltuieli cu dobînzile

−36435953+21505630
Rata de acoperire a dobînzilor2012 = = -0,7
21505630
 −41398157+19416673
Rata de acoperire a dobînzilor2013 = = -1,1
19416673

Efectuînd calculul ratelor de îndatorare și finanțării prin credite, menționăm că rata de

îndatorare a companiei pentru anul 2013 și 2012 au valoare similară, în anul 2012 este de 0,64 și
în 2013 de 0,63, aceasta ne sugerează ideia că compania cu a recurs la finanțarea activității sale
prin intermediul creditelor bancare, iar valorile pe care le atestă ar caracteriza o stare favorabilă a
companiei în ceia ce privește beneficierea de credite, deoarele ponderea creditelor în capitalul
său este una minimă.

Cu toate acestea, ar fi prematur să beneficiem de credite fără a calcula rata de acoperire a

dobînzilor, sau capacitatea companiei de a rambursa aceste credite la termen.

Pe baza calculelor de mai sus este necesar de subliniat că compania nu ar fi în stare să

ramburseze credite. Acest lucru îl putem spune făcînd referință atît la anul 2012 cît și la anul
2013, unde valorile indicatorului respectiv au valoare negativă, în anul 2012 fiind de -0,7, iar în
anul 2013 situația s-a mai înrăutățit, acesta fiind de -1,1. Această valoare provine de la rezultatul
activității economico-financiare a întreprinderii, soldat cu pierdere pentru ambele perioade de
gestiune. Astfel putem spune că compania nu va putea să acopere un credit în cazul contractării
acestuia.

3. Rate financiare de analiză a eficienței utilizării activelor

Cifra de afaceri
a. Rata de rotație a stocurilor =
Valoarea stocurilor
989505962
Rata de rotație a stocurilor2012= =5,87
168335788
527435883
Rata de rotație a stocurilor2013= =5,53
95219014

Valoarea creanțelor
b. Durata medie de încasare a clienților = *365
Cifra de afaceri
572210642
Durata medie de încasare a clienților2012= *365 = 212 zile
989505962
562416328
Durata medie de încasare a clienților2013= *365 = 390 zile
527435883

Cifrade afaceri
c. Rata de utilizare a activelor fixe =
Valoarea MF
989505962
Rata de utilizare a MF2012 = = 3,88
255345710
527435883
Rata de utilizare a MF2013 = = 2,21
239255715
 Analizînd ratele financiare de analiză a eficienței utilizării activelor observăm că
valoarea acestora denotă în mare parte o situație negativă. Rata de rotație a stocurilor a stocurilor
în anul 2012 constituie 5,87 , adică într-un an de zile stocurile se reînoiesc de 5,53 ori, ceea ce nu
este favorabil deoarece o rotație completă se efectuiază odată la două luni. Acest lucru s-a
produs din cauza că întreprinderea nu își poate realiza stocurile în timp cît mai util. În anul 2013
situația s-a înrăutățit rata de rotație fiind 5,53, cu 0,34 mai puțin decît în anul 2012.

Efectuînd calculele asupra duratei medii de încasare a clienților, observăm că acest

indicator este foarte mare în anul 2012 - 212 zile, iar în anul 2013 – 390 de zile, aceasta ne
caracterizează că în mediu întreprinderea își încasează creanța în 212 și respectiv 390 zile. Acest
indicator este foarte alarmant și negativ pentru întreprindere și se expică prin faptul că
întreprinderea are creanțe neplătite de cîțiva ani fără ca aceasta să nu întreprindă măsuri pentru a
le recupera. În acest caz întreprinderea dată ar trebui să apeleze la instanțe de judecată.

În ceea ce privește rata de utilizare a mijloacelor fixe atunci este de menționat că aceste a
sînt utilizate eficient, astfel în anul 2012 fiind 3,88, iar în anul 2013 – 2,21, cu 1,67 mai puțin
ceea ce ne explică că în anul 2013 mijloacele fixe au fost folosite mai eficient decît în 2012.

4. Rate financiare de analiză a eficienței echipei manageriale

Profit net
a. Rata profitului = *100%
Cifrade afaceri
−26192270
Rata profitului2012 = *100% =-2,65%
989505962
−23122845
Rata profitului2013 = *100% =-4,38%
527435883
Profit net
b. Rentabilitatea investiției = *100 %
Total active
−26192270
Rentabilitatea investiției2012 = *100%=-2,63%
996340945
−23122845
Rentabilitatea investiției2013 = *100%=-2,58%
895094248
Profit net
c. Rata rentabilității financiare = *100%
Total capital propriu
−26192270
Rata rentabilității financiare2012 = *100%=-7,34%
356987622
−23122845
Rata rentabilității financiare2013= *100%=-7,03%
328823698
Indicatorii care au fost calculați mai sus ne indică către motivația echipei manageriale
de a obține profit, în cazul nostru fiind vorba despre motivația de a înregistra pierderi.
Astfel, calculul ratei profitului, care de regulă indică către profitul obținut la o unitate monetară,
la noi fiind vorba despre pierderea înregistrată la o unitate monetară, astfel în anul 2012,
pierderea la o unitate monetară era de 0,026 lei, iar în 2013 aceasta a crescut pînă la 0,043 lei.
Acest fapt s-a datorat în primul rînd diminuării cifrei de afaceri a companiei, astfel diminuarea
pierderii economice a companiei care trebuia să prevestească o tendință de creștere și progres a
fost un catalizator doar, deoarece pierderea economică a crescut pe baza diminuării cifrei de
afaceri a companiei.

Analizînd rentabilitatea investițiilor, menționăm că aceasta are, de asemenea o conotație

negativă, acest lucru se datorează pierderii economice a companiei. Diminiarea valorii activelor
companiei, și respectiv rezultatului negativ în anul 2013 a contribuit la o creștere nesemnificativă
a rentabilității financiare a companie cu 0,05%.

O abordare a ratei rentabilității financiare pentru anul 2012 și 2013 ne arată că investitorii
companiei nu se bucură deloc de performanța acesteia. Cu toate că orice entitate economică
trebuie să tindă către un progres al rentabilității financiare, în cazul companiei noastre merge
vorba despre un progres de 0,31% a anului 2013 față de 2012, datorîndu-se drept rezultat al
diminuării capitalului propriu pe de o parte, și respectiv a diminuării periderii economice
comparativ cu anul 2012 pe de altă parte. Dacă acesta ar fi ritmul de creștere economică al
companiei, atunci aceasta va fi rentabilă peste cîțiva zeci de ani, aceasta fiind prima opțiune, și
respectiv stabilirea unei strategii și echipe manageriale care să facă față provocărilor externe.