Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
1
Pivato S., Misani N., ş.a., Economia e gestione delle imprese, Egea, Milano, 2004, p. 277.
2
Stancu I., Finanţe, Ediţia a treia, Ed. Economicǎ, Bucureşti, 2002, p. 988.
Gestiunea financiar - contabilã a întreprinderii 117
Există două categorii de factori, externi şi interni, care condiţionează mărimea şi durata
creditului comercial. Cei mai reprezentativi factorii externi sunt: competitivitatea mediului de
afaceri, gradul de integrare pe verticală şi situaţia pieţei financiare.
a) În prezent, competitivitatea mediului de afaceri face din creditul comercial un instrument
concurenţial şi o componentă determinantă a mixului de marketing, uneori mai importantă decât
preţul, în măsură să influenţeze succesul competitiv al întreprinderilor care practică politici de
credit comercial. Creditul comercial sporeşte vânzările (cifra de afaceri) şi implicit rezultatul din
exploatare, contribuind la creşterea valorii întreprinderii atunci când nu implică costuri de
gestiune foarte mari.
b) Este cunoscut faptul că sectoarele caracterizate printr-un grad de integrare pe verticală ridicat,
prin procese de producţie complexe şi extinse temporar, generează o valoare adăugată ridicată. În
aceste condiţii se constată tendinţa de creştere a duratei creditelor acordate, comparativ cu cele
primite de la furnizorii de consumuri intermediare (stocuri de materii prime şi materiale,
cheltuieli cu energia şi apa, prestaţii externe etc.).
c) Necesarul de finanţare al unei întreprinderi trebuie analizat în corelaţie cu disponibilităţile
pieţei fiananciare. Dificultatea reperării surselor de finanţare se reflectă imediat asupra creşterii
cererii de credite comerciale.
În categoria factorilor interni se încadrează: gradul de utilizare a capacităţii de producţie,
vârsta şi dimensiunea întreprinderii, marjele de profit şi factorii de natură financiară (gradul de
lichiditate, costul capitalului, condiţiile financiare ale cumpărătorului).
a) Când gradul de utilizare a capacităţii de producţie nu este maxim, este avantajoasă creşterea
vânzărilor ca efect al relaxării termenului de plată, fapt care contribuie la eficientizarea
investiţiilor care s-au realizat în capacităţi de producţie.3
b) Întreprinderile nou înfiinţate şi cele de mici dimensiuni au dificultăţi în negocierea obţinerii
creditelor comerciale, pentru că nu dispun de forţa contractuală necesară. Pe de altă parte, aceste
întreprinderi sunt adesea constrânse să practice, în scop promoţional, politica creditului comercial
permisiv, dorind astfel să atragă clientelă şi să-şi facă cunoscută prezenţa pe piaţă.
c) În general, se constată că întreprinderile care realizează marje de profit relevante acordă
termene de plată mai îndelungate clienţilor săi, deoarece creşterea cifrei de afaceri compensează
în această situaţie costurile financiare adiţionale.
Deoarece creditele comerciale determină un necesar de finanţat al ciclului de exploatare
pentru întreprinderile care le acordă, se impune previzionarea unui nivel admisibil al acestora,
astfel încât să nu afecteze lichiditatea întreprinderii. Nivelul creditelor comerciale ( Cc ) se
determină în funcţie de cifra de afaceri sperată a se obţine ca urmare a politicii creditelor
comerciale ( CA ) şi de termenul mediu de recuperare a creditelor comerciale ( Trc ) înregistrat în
CA Trc
perioadele anterioare în relaţiile comerciale, după relaţia: Cc . Pentru mai multă
360
acurateţe, literatura de specialitate recomandă ca la numărătorul raportului să se utilizeze doar
cifra de afaceri aferentă vânzărilor pe credit. De asemenea, prin raportarea creditelor comerciale
la cifra de afaceri se poate determina câţi lei investiţi în credite comerciale generează un leu cifră
de afaceri4.
3
Dragotã V., ş.a., Abordãri practice în finanţele firmei, Ed. IRECSON, Bucureşti, 2005, p. 115.
4
Mironiuc M., Analizã economico-financiarã. Elemente teoretico-metodologice şi aplicaţii, Ed. Sedcom Libris, Iaşi,
2006, p. 280.
118 Gestiunea financiar - contabilã a întreprinderii
5
Dallocchio M., Salvi A., Finanza d’Azienda, Egea, Milano, 2004, p. 673.
6
Dragotã V., ş.a., Op. cit., p. 115.
7
Dallocchio M., Salvi A., Finanza d’Azienda, Egea, Milano, 2004, p. 678.
120 Gestiunea financiar - contabilã a întreprinderii
trebuie să apeleze vânzătorul, pentru a-şi asigura lichiditatea şi pentru a putea urma politica de
credit comercial fără a se expune riscului de lichiditate. Costul capitalului investit este costul
mediu ponderat a resurselor financiare la care apelează vânzătorul.
Costurile relative la întârzierile de plată. Spre deosebire de categoriile anterioare de
costuri care sunt inevitabile dacă întreprinderea decide să realizeze vânzări pe credit, aceast tip de
costuri se manifestă numai în cazul nerespectării condiţiilor negociate între părţi. Elementele care
dau conţinut acestei grupe de costuri sunt: cheltuielile de solicitare a efectuării plăţii, costul
capitalului la care trebuie să apeleze vânzătorul pentru a-şi finanţa necesarul de fond de rulment,
cheltuieli legate de acţiunile judecătoreşti, cheltuielile plătite societăţilor de factoring care
desfăşoară servicii de recuperare a creanţelor comerciale etc.
Pierderile determinate de acordarea creditelor comerciale. Pentru a dimensiona
pierderile care ar putea deriva din aplicarea politicii creditelor comerciale, întreprinderea îşi
clasifică portofoliul său de clienţi pe categorii de risc, în funcţie de gradul lor de insolvabilitate.
Astfel, ea poate decide să vândă categoriei celei mai riscante de clienţi numai când capacitatea sa
productivă nu este saturată sau când, din motive care ţin de piată, nu poate vinde unor clienţi
situaţi într-o clasă de risc mai redusă. Literatura de specialitate menţionează că este oportun ca o
întreprindere să acorde credite comerciale tuturor categoriilor de clienţi, începând în mod firesc
cu clienţii care prezintă cel mai mic risc, până când costul marginal ( Cm ) cauzat de aplicarea
acestei politici este inferior venitului marginal ( Vm ), calculat multiplicând cifra de afaceri din
vânzările pe credit cu probabilitatea de încasare ( pi ) a acestora, după relaţia: Cm Vm ;
Vm CA pi . Când costul marginal este superior veniturilor marginale, înseamnă că
întreprinderea a realizat o pierdere din investiţia realizată în credite comerciale, egală cu costurile
susţinute pentru producerea şi vânzarea bunurilor care nu au putut fi în totalitate încasate.
8
Conso P., Hemici F., Gestion financière de l’entreprise, 11e edition, Dunod, Paris 2005, p. 319.
Gestiunea financiar - contabilã a întreprinderii 121
Total: 100 puncte (câte 10 puncte pentru fiecare răspuns corect de la punctele A şi B; 10
puncte din oficiu.)
BIBLIOGRAFIE
1. Albouy, M., Décisions financière et création de valeur, 2e édition, Economica, Paris, 2003
9
Vintilã G., Gestiunea financiarǎ a întreprinderii, Ed. Didacticǎ şi Pedagogicǎ, Bucureşti, 2000, p. 151.
122 Gestiunea financiar - contabilã a întreprinderii
2. Berk J., Dearzo P., Finance d’entreprise, Pearson Education, Paris, 2008
3. Bertonèche M., Bilan A., Bouzou N., ş.a., MBA Finance, Eyrolles Éditions d’Organisation, Paris,
2010
4. Conso P., Hemici F., Gestion financière de l’entreprise, 11e edition, Dunod, Paris 2005
5. Dallocchio, M., Salvi, A., Finanza d’azienda, EGEA, Milano, 2004
6. Dragotă, V., Dragotă, M., ş.a., Abordări practice în finanţele firmei, Editura Irecson, Bucureşti, 2005
7. Mironiuc, M., Gestiunea financiar contabilă a întreprinderii. Concepte. Politici. Practici, Editura
Sedcom Libris, Iaşi, 2007
8. Mironiuc, M., Fundamentele ştiinţifice ale gestiunii financiar-contabile a întreprinderii, Editura
Universităţii „Alexandru Ioan Cuza” din Iaşi, 2014
9. Pavarani, E., Tagliavini, G., Pianificazione finanziaria. La gestione della solvibilità e del valore, The
McGraw-Hill Companies, S.R.L., Publishing Group Italia, Milano, 2006
10. Ranson, G. Ph., Chesneau, D., Trésorerie, risque de marchés et gouvernement d’entreprise,
Economica, Paris, 2003
11. Stancu, I., Finanţe. Pieţe financiare şi gestiunea portofoliului. Investiţii reale şi finanţarea lor.
Analiza şi gestiunea întreprinderii, Ediţia a III-a, Editura Economicǎ, Bucureşti, 2002
12. Vernimmen P., Finance entreprise, Dalloz, Paris, 2011