Anexa 3

CAPITOLUL 2. ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARĂ A

ÎNTREPRINDERII

Analiza potențialului tehnico-economic

Tabelul 2.1

Analiza mărimii și evoluției patrimoniului întreprinderii B.C. “Victoriabank” S.A. pe anii

2018 - 2019, lei
Ritmul creșterii,
Anii, lei
Indicatorii %
2017 2018 2019 2018/2017 2019/2018
Valoarea totală a activelor ** **
Expressi Expressi
1477971800
14491342000 14208731000 on is on is
0
faulty faulty
** **
Venitul din vânzări ** **
Expressi Expressi
723618000 676103000 741873000 on is on is
faulty faulty
** **
Profitul brut ** **
Expressi Expressi
307038000 62527000 331575000 on is on is
faulty faulty
** **
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1. Bilanţul contabil).
Concluzie:
Din calcule putem observa că societatea a crescut activele cu 98% în 2018 faţă de 2017 și cu
104,02% în 2019 față de 2018 şi aceste active au ajutat la creşterea venitului din vînzări cu aproape
110%%, respectiv profitului brut, cu peste 20% în nul 2018 și peste 530%, deja în anul 2019. O
creștere masivă.
Tabelul 2.2

Analiza evoluției structurii activelor întreprinderii B.C. “Victoriabank” S.A. pe anii 2018 -
2019
(determinarea coerenței gestiunii activelor întreprinderii), lei
Indicatori 2017 Pondere, 2018 Pondere, 201 Pondere, Devierea ponderii (%)
 +/-
% % 9 %
2018/2017 2019/2018
Active imobilizate inclusiv: **
Expressi
on is
faulty ***
*
Expressi
on is
faulty ***
* ** 100 ** ** **
1065 8749
Expressi Expressi 838 Expressi Expressio Expressio
1043 8520
on is on is 750 on is n is faulty n is
000 00
faulty *** faulty ** 00 faulty ** ** faulty **
*
Expressi
on is
faulty ***
*
Expressi
on is
faulty **
Imobilizări necorporale ** ** ** **
647 **
5826 Expressi 5957 Expressi Expressi Expressio
960 Expression
8000 on is 8000 on is on is n is faulty
00 is faulty **
faulty ** faulty ** faulty ** **
Imobilizări corporale ** ** ** **
1400 1295 148 **
Expressi Expressi Expressi Expressio
3300 2600 972 Expression
on is on is on is n is faulty
0 0 000 is faulty **
faulty ** faulty ** faulty ** **
Active biologice imobilizate 0 0 0 0 0 0 0 0
Investiții financiare pe termen
0 0 0 0 0 0 0 0
lung
Investiții imobiliare ** ** **
**
1830 Expressi 5010 Expressi Expressio
0 0 Expression
00 on is 00 on is
is faulty **
n is faulty
faulty ** faulty ** **
Creanțe și avansuri acordate
0 0 0 0 0 0 0 0
pe termen lung
Alte active imobilizate ** ** 987 ** **
1045 8560 **
Expressi Expressi 010 Expressi Expressio
0849 2470 Expression
on is on is 700 on is n is faulty
000 00 is faulty **
faulty ** faulty ** 0 faulty ** **
Active circulante, inclusiv: ** ** 469 ** ** **
3840 5458
Expressi Expressi 584 Expressi Expressio Expressio
2990 8790
on is on is 300 on is n is faulty n is
00 00
faulty ** faulty ** 0 faulty ** ** faulty **
Stocuri 0 0 0 0 0 0 0 0
Creanțe comerciale și
0 0 0 0 0 0 0 0
calculate
Alte creanțe curente ** ** ** **
**
6715 Expressi 1015 Expressi Expressi Expressio
0 Expression
000 on is 6000 on is on is n is faulty
is faulty **
faulty ** faulty ** faulty ** **
Numerar 3409 ** 5132 ** 444 ** ** **
9140 Expressi 3100 Expressi 561 Expressi Expression Expressio
00 on is 00 on is 300 on is is faulty ** n is faulty
2
 0
Investiții financiare curente 0 0 0 0 0 0 0 0
Alte active circulante ** ** ** **
4236 3164 250 **
Expressi Expressi Expressi Expressio
7000 1300 230 Expression
on is on is on is n is faulty
0 0 000 is faulty **
faulty ** faulty ** faulty ** **
Active totale 147 ** **
1449 1420
797 Expressio Expressio
1342 100 8731 100 100
180 n is faulty n is
000 000
00 ** faulty **
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1. Bilanţul contabil).
Concluzie:
Pe plan structural Alte active imobilizate pe parcursul ani studiaţi au avut o valoare de peste 97%
din totalul activelor imobilizare. În cadrul activelor circulante numerarul ocupa partea semnificativă
de peste 94% pe parcusul ultimilor 2 ani. Restul activelor imobilizate au o pondere nesemnificativa.
În cdrul activelor circulante, categoria Alte active circulante ocupa peste 5% pe parcursul ultimilor 2
ani, fiind in scădere. Compania în cauză este una financiară și nu deține active biologice. Bilantul
contabil bancar nu defineste activele si pasivele conform planului de conturi ale unei companii de
producere, respectiv este greu de afirmat sumele corecte de atribuit categoriilor de active. Per
general activele imobilizate au crescut cu aproximativ cu peste 82% în 2018 și peste 115% în 2019.
Activele circulante desemenea au crescut cu aproximativ 142% în 2018 și 86+% în 2019 faâa de aul
precedent. Societatea nu a avut stocuri și creanțe comerciale în perioada analizata. Desemenea
Numerarul a crescut cu peste 150% în 2018 și cu peste 86% în 2019. Deasemenea Alte active
circulante au crescut cu peste 74% anual în ultimii 2 ani analizați. Tendința generală a activului se
remarca fiind crescătoare și anume cu aproximativ 98% în anul 2018 față de anul 2017 și cu peste
104% în 2019 față de 2018. Compania arată o modificare minimală a orientării spre active pe termen
scurt.
Tabelul 2.3

Analiza evoluției indicatorilor privind structura activelor întreprinderii B.C. “Victoriabank”

S.A. pe anii 2018 - 2019, %
Abaterea absolută, %
Indicatori 2017 2018 2019 (+/-)
2018/2017 2019/2018
Rata activelor circulante =Active circulante/Total active*100 **
26,5 38,42 31,77 Expression 0
is faulty **0
Rata activelor imobilizate =Active imobilizate/Total active *100 73,5 61,58 68,23 0 0
Rata patrimoniului cu destinație de producție =(Mijloace fixe la
0,96 0,91 1 0 0
valoarea contabilă+Stocuri)/ Total active *100
Rata compoziției tehnice a activelor (capitalului) =Mijloace fixe
3,64 2,37 3,17 0 0
la valoarea de bilanț/Active curente *100
3
Rata stocurilor = Stocuri/Total active *100 0 0 0 0 0
Rata activelor perfect lichide= Numerar/Total active * 100 23,53 3,6 30,07 0 0
Rata creanțelor =Creanțe/Total active * 100 0,04 0,07 0 0 0
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1. Bilanţul contabil).
Concluzie:
Din analiză se observă că compania a deținut o pondere semnificativă a activelor imobilizate
în total active însă a preferat ca în anul 2018 sa o scadă cu peste 11% pe plan structural și în
următorul an marind-o cu peste 6%. Compania a crescut ponderea activelor circulante în total active
simetric opus evoluției cotei activelor imobilizate. Deoarece firma dată este una financiară rata
patrimoniului cu destinație de producție este foarte mică și constituie în jurul la aproximativ 1
procent pe tot parcursul perioadei analizate. Pe plan tehnic al compoziției activelor observăm că
mijloacele fixe sunt mari în comparație cu activele circulante și au o rată puțin în creștere în anul
2019. Compania nu a deținut stocuri pe parcursul perioadei analizate și nivelul creanțelor
deasemenea este minim. Numerarul a deținut ponderea maximă de peste 30% în anul 2019, iar
minima în anul 2018.
Tabelul 2.4

Evoluția pasivelor întreprinderii B.C. “Victoriabank” S.A. pe anii 2018 - 2019

(determinarea coerenței gestiunii activelor), lei
Devierea ponderii
Pondere Ponder Pondere (%) +/-
Indicatori 2017 2018 2019
,% e, % ,% 2018/201 2019/201
7 8
Capital **
** **
propriu, Expre ** **
Express Express
inclusiv: ssion Expressio Expressio
2466281716 ion is 2284752000 2705915000 ion is
is n is faulty n is faulty
faulty faulty
faulty ** **
** **
**
Capital ** ** **
** **
social și Expressi Expres Expressi
Expressio Expressio
suplimentar 250001000 on is 250001000 sion is 250001000 on is
n is faulty n is faulty
faulty faulty faulty
** **
** ** **
Rezerve ** ** **
** **
Expressi Expres Expressi
Expressio Expressio
195976000 on is 237560000 sion is 589000 on is
n is faulty n is faulty
faulty faulty faulty
** **
** ** **
Profit
nerepartizat
(pierdere 0 0 0 0 0 0 0 0
neacoperită
)
Alte 10250000 ** 10250000 ** 10250000 ** ** **

4
elemente de
capital
propriu

Datorii pe
termen
0 0 0 0 0 0 0 0
lung,
inclusiv:
Datorii
financiare
0 0 0 0 0 0 0 0
pe termen
lung
Alte datorii
pe termen 0 0 0 0 0 0 0 0
lung
Datorii ** **
curente, 1202506000 1192397900 Expressio Expressio
100 100 23527818000 100
inclusiv: 0 0 n is n is
faulty ** faulty **
Datorii ** ** **
** **
financiare Expressi Expres Expressi
1170056100 1178190100 Expressio Expressio
curente on is sion is 23201658000 on is
0 0 n is faulty n is faulty
faulty faulty faulty
** **
** ** **
Datorii
comerciale 0 0 0 0 0 0 0 0
curente
Datorii
calculate 0 0 0 0 0 0 0 0
curente
Alte datorii ** ** **
** **
curente Expressi Expres Expressi
Expressio Expressio
324499000 on is 142078000 sion is 326160000 on is
n is faulty n is faulty
faulty faulty faulty
** **
** ** **
Total **
** **
datorii Expre ** **
Express Express
1202506000 1192397900 ssion Expressio Expressio
ion is 12073803000 ion is
0 0 is n is n is
faulty faulty
faulty faulty ** faulty **
** **
**
Pasive ** **
total 1449134200 1420873100 Expressio Expressio
100 100 14779718000 100
0 0 n is n is
faulty ** faulty **
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1. Bilanţul contabil).
Concluzie:
Pe parcursul perioadei analizate compania a crescut capitalul propriu cu peste 92% în 2018 și cu
peste 118% în anul 2019 față de 2018, acesta pe plan structural mărinduse până la 18,315 din pasiv.
Valoarea capitalului social și suplimentar nu sa modificat nominal. În schimb rezervele au fost
diminuate până la valoarea de 589000 lei. Compania activează mai mult pe termen scurt respectiv o
parte semnificativă a pasivului este orientată pe termen scurt și anume datoriile curente constituie
5
100% (admitem, caci în bilantul bancar nu este specificat) pe tot parcursul perioadei studiate. , în
creștere nominal cu peste două procente și scădere cu aproximativ cinci procente pe plan structural
din totalul pasivului. Cea mai mare parte din aceste datorii sunt cele legate de activitatea financiară a
întreprinderii (peste 98%) care este și activitatea de bază a acesteia. Cota altor datorii curente au
avut o evoluție parabolică pe plan structural, dar cu un trent în scădere, în anul 2019 acestea
constituind doar 1,39% din pasiv.
Tabelul 2.5

Analiza coeficienților structurii surselor de finanțare a activelor întreprinderii B.C.

“Victoriabank” S.A. pe anii 2018 - 2019
Abaterea absolută, %
Indicatori 2017 2018 2019 (+/-)
2018/2017 2019/2018
Coeficientul independenţei (autonomiei) financiare = Capital
17,01 16,07 18,3 0 0
propriu/Total pasiv
Coeficientul de atragere a surselor împrumutate=(Datorii pe
82,8 83,92 81,69 0 0
termen lung+Datorii curente)/Total pasiv
Coeficientul corelației dintre sursele împrumutate și sursele
4,87 5,21 8,69 0 0
proprii=(Datorii pe termen lung+Datorii curente)/Capital propriu
Solvabilitatea generală=Total pasiv/Total datorii 1,2 1,19 1,22 0 0
Rata generală de acoperire a capitalului propriu (%) =Total
5,8 6,21 5,46 0 0
Pasiv/Capital propriu*100
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1. Bilanţul contabil).
Concluzie:
Din analiză observăm că capitalul propriu pe parcursul perioadei analizate ocupă în jurul la 17% din
totalul pasivului şi această cotă este în creştere cu aproximativ 1%. Din altă perspectivă coeficientul
de atragere a surselor împrumutate are valori destul de ridicate astfel se atestă că în anii analizati
valoarea acestuia a fost peste 80% ceea ce arată faptul că preponderent societatea se bazează pe
resurse împrumutate. Raportând totalul datoriilor la capitalul propriu vedem că în anul 2017 a fost o
valoare de 4,87 iar peste un an această valoare a crescut cu peste patru unități ce arată că compania a
mai marit datoriile. Solvabilitatea companiei date este destul de bună cu o rată mai mare decât 1.
Rata generală de acoperire a capitalului propriu arată faptul că compania se bazează mai multe
resurse împrumutate decât pe cele proprii ceea ce dintr o perspectivă îi mărește riscul general al
activității.

6
 Indicatori ai rezultatelor economico-financiare

Tabelul 2.6

Analiza evoluției veniturilor întreprinderii B.C. “Victoriabank” S.A. pe anii 2018 - 2019, lei
Abaterea absolută,
Ritmul creșterii, %
lei (+/-)
Indicatorii 2017 2018 2019
2018/201
2019/2018 2018/2017 2019/2018
7
Venituri din vânzări ** **
72361800 Expressi Expressi
676103000 741873000 0 0
0 on is on is
faulty ** faulty **
Alte venituri din
activitatea 0 0 0 0 0 0 0
operațională
Venituri din alte
0 0 0 0 0 0 0
activități
Total venituri din ** **
vânzări 72361800 Expressi Expressi
676103000 74187300 0 0
0 on is on is
faulty ** faulty **
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 8. Notă informativă privind veniturile și cheltuielile
clasificate după natură).
Concluzie:
Compania a înregistrat o mărire de peste 47515000 a venitului din vinzări ceea ce constituie peste
aproximativ 107,03 procente creștere în anul 2018 față de anul 2017 si cu 102,52% creștere în anul
2019 față de anul 2018. Celelalte venituri din activitatea operațională nu le cunoastem, din cauza ca
nu sunt clar definite in bilantul bancar.
Tabelul 2.7

Analiza evoluției cheltuielilor întreprinderii B.C. “Victoriabank” S.A. pe anii 2018 - 2019, lei
Abaterea absolută,
Ritmul creșterii, %
Indicatorii 2017 2018 2019 (+/-),lei
2018/2017 2019/2018 2018/2017 2019/2018
Variația stocurilor 0 0 0 0 0 0 0
** **
Costul vânzărilor 39452000 Expressio Expressio
413190000 387693000 0 0
mărfurilor vândute 0 n is faulty n is faulty
** **
Cheltuieli privind
0 0 0 0 0 0 0
stocurile
Cheltuieli cu personalul 210992000 20733700 262945000 0 0 ** **
privind remunerarea 0 Expressio Expressio
muncii n is faulty n is faulty
7
Cheltuieli de asigurări
sociale de stat
obligatorii și prime de 0 0 0 0 0 0 0
asigurare obligatorie de
asistență medicală
Cheltuieli cu ** **
amortizarea și Expressio Expressio
34011000 34448000 63719000 0 0
deprecierea activelor n is faulty n is faulty
imobilizate ** **
Alte cheltuieli ** **
15210700 Expressio Expressio
184732000 147224000 0 0
0 n is faulty n is faulty
** **
Cheltuieli din alte
0 0 0 0 0 0 0
activități
Total cheltuieli ** **
61357600 Expressio Expressio
416581000 410298000 0 0
0 n is faulty n is faulty
** **
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 8. Notă informativă privind veniturile și cheltuielile
clasificate după natură).
Concluzie:
Din cîte se observă, costul vînzărilor a scăzut pe tot parcursul periadei analizate. salarizarea a fost
minimă in anul 2018, dar in urmatorul an a crescut la un nivel superior celui din 2017. Probabil
compania a angajat mai mult personal. Amortizarea activelor imobilizate deasemenea a crescut
consecutiv pe parcursul perioadei analizate, ar in ultimul an practic sa dublat. Opozit, categoria altor
cheltuieli a descrescut cu mai mult de 5% anual. Per generl, cheltuielile totale au avut o evolutie
parabolica, cu maximum in anul 2018. Bilantul contabil bancar nu expune clar celelalte categorii de
cheltuieli.
Tabelul 2.8

Aprecierea evoluției în dinamică a indicatorilor de profitabilitate a întreprinderii B.C.

“Victoriabank” S.A. pe anii 2018 - 2019, lei
Abaterea absolută,
Ritmul creșterii, %
(+/-), lei
Indicatorii 2017 2018 2019
2018/201 2019/201
2018/2017 2019/2018
7 8
** **
1. Profit brut
30703800 33157500 Expressio Expressio
(pierdere 62527000 0 0
0 0 n is faulty n is faulty
brută)
** **
** **
2. Rezultatul
72361800 67610300 74187300 Expressio Expressio
din activitatea 0 0
0 0 0 n is faulty n is faulty
operațională
** **
8
 3. Rezultat din 0 0 0 0
0 0 0
alte activități
4. ** **
Profit(pierdere 30703800 33157500 Expressio Expressio
62527000 0 0
) până la 0 0 n is faulty n is faulty
impozitare ** **
** **
6. Profit
28192600 31748800 Expressio Expressio
net(pierdere 42511000 0 0
0 0 n is faulty n is faulty
netă)
** **
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 2. Situația de profit și pierdere).
Concluzie:
Activitatea de bază companiei date este financiară, dar în bilanţ este practic considerată ca
operaţională, deacceea putem spune că rezultatul din activitatea operațională și profitul brut sunt
dependente. Judecând după indicii profitului brut calculat vedeam că acesta a fost maxim in anul
2018 si minim in 2017. Rezultatul din activitatea operațională opozit, a fost minim in anul 2018. si
maxim in 2019, avind valoarea de 741873000 lei. Evolutia profitului net deasemena este una
parabolica cu maximul in anul 2018, fiind de 42511000 lei.
Tabelul 2.9

Aprecierea dinamicii rentabilității veniturilor din vânzări ale întreprinderii B.C.

“Victoriabank” S.A. pe anii 2018 - 2019, %
Abaterea absolută,
Indicatorii Formula de calcul 2017 2018 2019 (+/-)
2018/2017 2019/2018
Rentabilitatea venitului din vânzări
Rvv= PB/VV100% 42,43 9,24 44,69 0 0
calculată în baza profitului brut
Rentabilitatea venitului din vânzări
calculată în baza profitului din Rvv=PAO/VV100% 42,43 9,24 44,69 0 0
activitatea operațională
Rentabilitatea venitului din vânzări
calculată în baza profitului până la Rvv = PPI/VV100% 42,43 9,24 44,69 0 0
impozitare
Rentabilitatea venitului din vânzări
calculată în baza profitului net Rvv = PN/VV100% 38,96 6,28 42,79 0 0
(pierderii nete)
Notă explicativă: Rvv – rentabilitatea venitului din vânzări; PB – profit brut; PAO – profit din
activitatea operațională; PPI – profit până la impozitare; PN – profit net.
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 2. Situația de profit și pierdere).
Concluzie:
Cu părere de rău in bilantul contabil nu este indicat concret rezultatele pe tipuri de activitati,
respectiv rentabilitatea venitului de vânzări calculată în baza profitului brut, în baza profitului din
activitatea operațională, în baza profitului până la impozitare au o evolutie similara, parabolica, cu
9
minimul de 9,24% in anul 2018. In ceilalti ani, profitul brut a ocupat o parte semnificativa din
venitul din vinzari, si anume peste 42%. Evolutia rentabilitatea venitului din vânzări calculată în
baza profitului net (pierderii nete) este similara, doar ca este mai mica in valori, datorita impozitului.
Tabelul 2.10

Calcul și analiza indicatorilor de rentabilitate a activelor și a capitalului întreprinderii B.C.

“Victoriabank” S.A. pentru perioada 2018 - 2019
Abaretea absolută,
Indicatori 2017 2018 2019 (+/-)
2018/2017 2019/2018
Valoarea medie anuală a activelor =
(valoarea activelor la începutul 1355203250
14350036500 14494224500 0 0
anului+valoarea activelor la sfârșitul 0
anului)/2
Valoarea medie anuală a capitalului propriu
= (valoarea capitalului propriu la începutul
2375730 2375517 2495333 0 0
anului+valoarea capitalului propriu la
sfîrșitul anului)/2
Rentabilitatea activelor, ROA(%)=(Profit
până la impozitare/Valoarea medie anuală a 2,26 0,43 2,28 0 0
activelor)*100
Rentabilitatea financiară ROE(%)=(Profit
net/Valoarea medie anuală a capitalului 11866,9 1789,5 12723,2 0 0
propriu)*100
Rentabilitatea capitalului permanent (%) =
(Profit net/Valoarea medie anuală a 11866,9 1789,5 12723,2 0 0
capitalului permanent)*100
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1. Bilanţul contabil; Anexa 2. Situația de profit și pierdere).
Concluzie:
Observăm că rentabilitatea economică este pozitiva, dar sub limita minima de 25%. Acest lucru
înseamnă că întreprinderea a folosit ineficient activele. Totuși se atestă o creștere ușoară a
indicatorului cu aproximativ un procent în anul 2019. Minimul fiind in anul 2018. Rata rentabilităţii
financiare este extrema, mult deasupra limitei minime de 15%, acest indicator arată că întreprinderea
are o capacitate bun de a utiliza capitalul propriu pentru a obţine profit. Nu putem sti daca societatea
se bazează pe împrumuturi pe termen lung de aceea rentabilitatea capitalului permanent este aceeași
cu rentabilitatea financiară.

Analiza situației financiare a întreprinderii

Tabelul 2.11

10
 Analiza stabilității financiare și a independenței întreprinderii B.C. “Victoriabank” S.A.,
pentru perioada 2018 - 2019, coeficient
Abaterea absolută,
Indicatorii 2017 2018 2019 (+/-)
2018/2017 2019/2018
Rata de autofinanțare a capitalului permanent= Capital
1 1 1 0 0
propriu/(Capital propriu+Datorii pe termen lung)
Coeficientul riscului financiar= Datorii pe termen lung/ Capital
0 0 0 0 0
propriu
Rata de îndatorare pe termen lung față de capitalul permanent=
0 0 0 0 0
Datorii pe termen lung/(Capital propriu+Datorii pe termen lung)
Rata de manevrare a capitalului propriu=(Active curente-Datorii
-3,31 -2,82 -6,95 0 0
curente)/Capital propriu
Rata stabilității financiare= (Capital propriu+Datorii pe termen 16,0
17,02 18,31 0 0
lung)/Total pasiv 8
Solvabilitatea patrimonială =Capital propriu/(Capital propriu +
0,17 0,16 0,18 0 0
Datorii totale)
Coeficientul total de îndatorare (levierul financiar) = Total
4,87 5,21 4,46 0 0
datorii/Capital propriu
Solvabilitatea generală = Active totale/Datorii totale 1,2 1,19 1,22 0 0
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1. Bilanţul contabil).
Concluzie:
Practic caracteristic companiei acestei este faptul lipsei datoriilor pe termen lung respectiv rata de
autofinanțare a capitalului permanent și Coeficientul riscului financiar iar precum și Rata de
îndatorare pe termen lung față de capitalul permanent nu exprima o evolutie.. Din punct de vedere al
riscului acești indicatori indică faptul că societatea preferă să se finanteze din surse pe termen scurt.
Datoriile curente sunt mai mari ca active curente, de aceea rata de manevrare a capitalului propriu
mereu este negative. Rata stabilității financiare arată că societatea își poate acoperi obligațiunile în
proporție de aproximativ 17 procente în perioada analizată cu o ușoară creștere. Chiar dacă
campania se finanțează mai mult pe termen scurt totuși activele sale sunt suficiente pentru a acoperi
toate datoriile cu surplus si este un indicator pozitiv al stării financiare a întreprinderii.
Tabelul 2.12

Calculul și aprecierea evoluției în dinamică a coeficienților de lichiditate a întreprinderii B.C.

“Victoriabank” S.A. pentru perioada 2018 – 2019
(capacitatea de onorare a obligațiunilor curente)
Abaterea absolută,
Intervalul 201
Indicatori 2017 2018 (+/-)
optim 9
2018/2017 2019/2018
Lichiditate generală = Active circulante/Datorii curente
0,31 0,45 0,19 0 0
2,0 – 2,5
Lichiditatea intermediară = (Active circulante – Stocuri)
/Datorii curente
0,70 – 1 0,31 0,45 0,19 0 0
Lichiditatea imediată =Numerar/Datorii curente 0,20 – 0,25 0,28 0,43 0,18 0 0

11
 Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1. Bilanţul contabil).
Concluzie:
În ceea ce privește capacitatea imediată de plată putem constata că întreprinderea are o capacitate rea
de achitare a datoriilor pe termen scurt in anul 2019. In rest, nici un indicator lichiditatii nu este
incadrat in limite. O problemă identificată este în cazul lichidității intermediare si generale care este
sub limita optima, deci putem recomanda întreprinderii de a micsora datoriile curente. O altă
problemă este evidențiată în cazul lichidității generală care la fel se află sub limita optima, deci putem
afirma că întreprinderea are deficit de mijloace banesti iar indatorarea pe termen scurt este mare.
Tabelul 2.13

Analiza duratei de rotație a creanțelor și datoriilor curente în baza venitului din vânzări ale
întreprinderii B.C. “Victoriabank” S.A. pe parcursul perioadei 2018 - 2019
Abaterea absolută,
Nr.
Indicatori 2017 2018 2019 (+/-)
crt
2018/2017 2019/2018
1 Venitul din vânzări, lei 723618000 676103000 741873000 0 0
2 Valoarea medie a creanțelor
9537500 8435500 5078000 0 0
curente, lei
3 Valoarea medie a datoriilor 1117630300
11974519500 17725898500 0 0
curente, lei 0
4 Numărul de rotații al creanțelor ** ** **
curente, (rd.1/rd.2) Expression is Expression is Expression is 0 0
faulty ** faulty ** faulty **
5 Durata de rotație a creanțelor ** ** **
curente, zile (365/rd.4) Expression is Expression is Expression is 0 0
faulty ** faulty ** faulty **
6 Numărul de rotații al datoriilor ** ** **
curente, (rd.1/rd.3) Expression is Expression is Expression is 0 0
faulty ** faulty ** faulty **
7 Durata de rotație a datoriilor ** ** **
curente, zile (365/rd.6) Expression is Expression is Expression is 0 0
faulty ** faulty ** faulty **
8 Corelația dintre durata de rotație a
** ** **
creanțelor curente și durata de
Expression is Expression is Expression is 0 0
rotație a datoriilor curente,
faulty ** faulty ** faulty **
(rd.5/rd.7)

12
 Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1. Bilanţul contabil; Anexa 2. Situația de profit și pierdere).
Concluzie:
Numărul de rotații al creanțelor curente a crescut pe parcursul perioadei analizate pina la valoare de
146,1, in acelasi timp, durata de rotație a creanțelor curente, a scazut pina la 2,5 zile in anul 2019.
Numărul de rotații al datoriilor curente este minim pe tot parcursul analizat, pentru ca Valoarea medie
a datoriilor curente este foarte mare, aind in vedere specificul activitatii bancare, respective, durata de
rotație a datoriilor curente este foarte mare, fiind in crestere, si avind maximul in anul 2019. Corelația
dintre durata de rotație a creanțelor curente și durata de rotație a datoriilor curente este foarte mica,
practice inexistenta.
Tabelul 2.14

Calculul și analiza coeficienților utilizării eficiente a activelor întreprinderii B.C.

“Victoriabank” S.A. pentru perioada anilor 2018 - 2019, lei
Nr. Anii Abaterea absolută, (+/-)
Indicatorii
crt 2017 2018 2019 2018/2017 2019/2018
1 Venitul din vânzări 723618000 676103000 741873000 0 0
1449422450
2 Valoarea medie a activelor totale 13552032500 14350036500 0 0
0
Valoarea medie a activelor
3 3365752500 4649589000 5077361000 0 0
circulante, lei
Valoarea medie a activelor
4 10186280000 9700447500 9416863500 0 0
imobilizate, lei
** ** **
Rata înzestrării veniturilor din
5 Expression Expression Expression is 0 0
vânzări cu active (rd.2/rd.1)
is faulty ** is faulty ** faulty **
** ** **
Numărul de rotații al activelor
6 Expression Expression Expression is 0 0
totale (rd.1/rd.2)
is faulty ** is faulty ** faulty **
** ** **
Numărul de rotații al activelor
7 Expression Expression Expression is 0 0
circulante (rd.1/rd.3)
is faulty ** is faulty ** faulty **
** ** **
Numărul de rotații al activelor
8 Expression Expression Expression is 0 0
imobilizate (rd.1/rd.4)
is faulty ** is faulty ** faulty **
** ** **
Durata de rotație a activelor totale
9 Expression Expression Expression is 0 0
(365/rd.6)
is faulty ** is faulty ** faulty **
** ** **
Durata de rotație a activelor
10 Expression Expression Expression is 0 0
circulante (365/rd.7)
is faulty ** is faulty ** faulty **
** ** **
Durata de rotație a activelor
11 Expression Expression Expression is 0 0
imobilizate (365/rd.8)
is faulty ** is faulty ** faulty **
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1. Bilanţul contabil; Anexa 2. Situația de profit și pierdere).
Concluzie:

13
 În perioada analizată venitul de vânzări a crescut cu peste 65770000 lei in anul 2019 fata de 2018..
Valoarea medie a activelor totale variază circa 34,3 milioane lei fiind în creștere în 2018 în raport cu
anul 2017. Valoarea medie a activelor circulante este în creștere cu peste 144188000 lei, iar valoare
medie a activelor imobilizate este în descreștere cu aproximativ -283584000 lei in anul 2019 fata de
anul 2018. Rata înzestrării veniturilor din vânzări cu active arată că sunt suficiente active pentru
acoperirea veniturilor pe tot parcursul perioadei analizate. Numărul de rotații a activelor totale este
mic dar în descreștere ceea ce semnifică o ușoară descreștere a randamentului utilizării activelor.
Numărul de rotații a activelor circulante este in descrestere, maximum fiind in anul 2017. Numărul de
rotații a activelor imobilizate este creștere însă totuși compania preferă activele circulante care îi aduc
un randament mai ridicat. Durata de rotație a activelor totale este destul de mare și constanta pe
parcursul perioadei analizate. Analizând durata de rotație a activelor circulante și acelor imobilizate
vedem că trendurile sunt opozite, respectiv, primul indicator a avut valori maxime in anii 2018-2019,
iar al doilea in anii 2017-2018. Per general ambii indicatori au valori mari.
Tabelul 2.15
Analiza îmbinată a structurii fluxului de numerar a întreprinderii B.C. “Victoriabank” S.A.,
pentru perioada anilor 2018 - 2019
Abaterea absolută a
2017 2018 2019
ponderii, (+/-), %
Fluxurile de numerar
Pondere, Pondere, Pondere,
Lei Lei Lei 2018/2017 2019/2018
% % %
Încasări de numerar
1. Încasări din vânzări
2. Încasări din vânzarea activelor imobilizate
3. Dividende încasate
4. Dobânzi încasate
5. Încasări sub formă de credite și
împrumuturi
6. Încasări din operațiuni de capital
7. Alte încasări
Total încasări de numerar
Flux net total negativ
Plăți de numerar
1. Plăți pentru stocuri și servicii curente
2. Plăți către angajați și organe de asigurare
3. Plata dobânzilor
4. Plata impozitului pe venit
5. Plăți aferente intrărilor de active
imobilizate
6. Plăți aferente rambursării creditelor și
împrumuturilor
7. Plata dividendelor
8. Alte plăți
Total plăți de numerar
Flux net total pozitiv
14
 Sursa: Situațiile financiare (Anexa 4. Fluxul de numerar).
Concluzie:
Intreprinderea nu a publicat datele privind evolutia fluxurilor de numerar, deaia nu putem calcula
anumiti indicatori.

Pentru o evaluare globală a situației financiare a companiei, poate fi utilizat modelul Z al

lui Altman, modelul Beaver sau altă evaluare integrată a efectelor activităților financiare și
economice. Studentul poate alege în mod independent metodologia de evaluare generală a
situației financiare a companiei. Mai jos este prezentată metoda Altman.
Modelul Z al lui Altman se prezintă în două variante:
Varianta I a fost concepută pentru întreprinderile care sunt tranzacționate la bursă.
Tabelul 2.16
Analiza stării financiare a întreprinderii B.C. “Victoriabank” S.A. în baza modelului
Altman, pentru perioada anilor 2018 - 2019
Nr Indicatori Abaterea absolută, (+/-)
2017 2018 2019
crt 2018/2017 2019/2018
1 Venitul din vânzări, lei 723618000 676103000 741873000 0 0
2 Total active, lei 1449134200
14208731000 14779718000 0 0
0
3 Active curente, lei 3840299000 5458879000 4695843000 0 0
4 Fond de rulment, lei (rd.3-rd.10) 0 0 0 0 0
5 Profit net, lei 281926000 42511000 317488000 0 0
6 Dividende, lei 0 0 0 0 0
7 Profit net reinvestit, lei (profit 0 0
0 0 0
net-dividende)
8 Profit până la impozitare, lei 307038000 62527000 331575000 0 0
9 Capital social, lei 250001000 250001000 250001000 0 0
10 Datorii curente, lei 1202506000
11923979000 23527818000 0 0
0
11 Datorii pe termen lung, lei 0 0 0 0 0
12 X1 (rd.4/rd.2) ** ** **
Expression is Expression is Expression is 0 0
faulty ** faulty ** faulty **
13 X2 (rd.7/rd.2) ** ** **
Expression is Expression is Expression is 0 0
faulty ** faulty ** faulty **
14 X3 (rd.8/rd.2) ** ** **
Expression is Expression is Expression is 0 0
faulty ** faulty ** faulty **
15 X4 (rd.9/rd.11) 0**
Expression is 0 0 0 0
faulty **
16 X5 (rd.1/rd.2) ** ** **
Expression is Expression is Expression is 0 0
faulty ** faulty ** faulty **
17 Z 0 0 0 0 0
15
Sursa: Situațiile financiare (Anexa 1. Bilanţul contabil; Anexa 2. Situația de profit și pierdere).
Concluzie:
Z=1,2 X1+1,4 X2+3,3 X3+0,6 X4+1,0 X5
X1 – cota de acoperire a activelor cu capital circulant propriu;
X2 – rentabilitatea activelor, calculată în baza profitului net reinvestit;
X3 – rentabilitatea activelor stabilită, calculată în baza profitului până la impozitare;
X4 – gradul de acoperire a împrumuturilor pe termen lung cu capital social;
X5 – numărul de rotații al activelor.
Ierarhizarea firmelor se face în funcție de valoarea variabilei Z astfel:
Dacă Z>3, atunci firma este solvabilă și se află în afara riscului de faliment.
Dacă Z∈(1,8-3), atunci firma are dificultăți financiare, dar își poate redresa activitatea în
masura în care adoptă o strategie corespunzatoare.
Dacă Z<1,8, atunci falimentul firmei este iminent.

Varianta II a fost concepută pentru întreprinderile care nu sunt tranzacționate la bursă.

Majoritatea indicatorilor corespund modelului I, cu excepția coeficientului X4:
Z = 0,717 X1 + 0,874 X2 + 3,10 X3 + 0,42 X4 + 0,995X5, unde:
X4 – autonomia financiară a întreprinderii;
X4 =CP/DT;
CP – capitalul propriu.
Interpretarea rezultatelor:
Z<1,23 – probabilitatea riscului de faliment foarte sporită (zonele riscului critic și
catastrofal);
Z>1,23 – probabilitatea riscului de faliment foarte redusă (zona riscului acceptabil și în afara
riscului).

Studentul poate opta și pentru o altă metodă de analiză a stării financiare a întreprinderii.

În primul rind, modelul Altman nu este pentru companiile cu specific financiar, de aia am mai
adaugat o versiunea al acestuia pentru intreprinderile nemanufactuariere (rindurile 14 si 15).
Oricum, am capatat rezultate negative. Cei mai probabili factori sunt ca compania nu arata in bilant
profit reinvestit si datorii pe termen lung. Compania a avut cistuguri bune din activitatea de baza pe

16
tot parcursul analizat si cea mai mare sursa de profit a fost cea din activitatea de baza. Astfel, nu
sunt date complete pentru aplicarea modelului dat, dar si cele existente arata o situatie defavorabila a
companie in perioada analizata, cu un trend pozitiv.

Concluzie generală la capitolul II

Compania a crescut activele cu pe parcursul perioadei analizateceea ce a contribuit la creşterea

venitului din vînzări. Pe plan structural alte active imobilizate pe parcursul ani studiaţi au avut o
valoare de peste 97% din totalul activelor imobilizare. În cadrul activelor circulante numerarul
ocupa partea semnificativă de peste 94% pe parcusul ultimilor 2 ani. Bilantul contabil bancar nu
defineste activele si pasivele conform planului de conturi ale unei companii de producere, respectiv
este greu de afirmat sumele corecte de atribuit categoriilor de active. Per general activele imobilizate
au crescut cu aproximativ cu peste 82% în 2018 și peste 115% în 2019. Activele circulante
desemenea au crescut. Societatea nu a avut stocuri și creanțe comerciale în perioada analizata.
Desemenea numerarul a crescut cu masiv in ultimii 2 ani. Activul total a fost crescător. Compania
arată o modificare minimală a orientării spre active pe termen scurt simetric opus evoluției cotei
activelor imobilizate. Deoarece firma dată este una financiară rata patrimoniului cu destinație de
producție este foarte mică și constituie în jurul la aproximativ 1 procent pe tot parcursul perioadei
analizate. Pe parcursul perioadei analizate compania a crescut capitalul propriu cu peste 92% în
2018 și cu peste 118% în anul 2019 față de 2018. Valoarea capitalului social și suplimentar nu sa
modificat nominal. În schimb rezervele au fost diminuate până la valoarea de 589000 lei. Compania
activează mai mult pe termen scurt respectiv o parte semnificativă a pasivului este orientată pe
termen scurt și anume datoriile curente constituie 100% (admitem, caci în bilantul bancar nu este
specificat) pe tot parcursul perioadei studiate cea mai mare parte din aceste datorii sunt cele legate
de activitatea financiară a întreprinderii (peste 98%) care este și activitatea de bază a acesteia. Din
analiză observăm că capitalul propriu pe parcursul perioadei analizate ocupă în jurul la 17% din
totalul pasivului şi această cotă este în creştere cu aproximativ 1%. Din altă perspectivă coeficientul
de atragere a surselor împrumutate are valori destul de ridicate astfel se atestă că în anii analizati
valoarea acestuia a fost peste 80% ceea ce arată faptul că preponderent societatea se bazează pe
resurse împrumutate. Solvabilitatea companiei date este destul de bună cu o rată mai mare decât 1.
Firma a înregistrat o mărire de peste 47515000 a venitului din vinzări ceea ce constituie peste
aproximativ 107,03 procente creștere în anul 2018 față de anul 2017 si cu 102,52% creștere în anul
2019 față de anul 2018. Celelalte venituri din activitatea operațională nu le cunoastem. Din cîte se
observă, costul vînzărilor a scăzut pe tot parcursul periadei analizate. Per generel, cheltuielile totale
17
au avut o evolutie parabolica, cu maximum in anul 2018. Bilantul contabil bancar nu expune clar
celelalte categorii de cheltuieli. Evolutia profitului net deasemena este una parabolica cu maximul in
anul 2018, fiind de 42511000 lei. Per general întreprinderea a folosit ineficient activele sale.
Întreprinderea are o capacitate buna de a utiliza capitalul propriu pentru a obţine profit. Societatea
își poate acoperi obligațiunile în proporție de aproximativ 17 procente în perioada analizată cu o
ușoară creștere. Întreprinderea are o capacitate rea de achitare a datoriilor pe termen scurt in anul
2019. In rest, nici un indicator lichiditatii nu este incadrati in limite. Aplicarea modelului Altman
este limitata din cauza lipsei datelor, insa oricum arata o situatie defavorabila a companie in
perioada analizata, cu un trend pozitiv.

18