Universitatea OVIDIUS Constanta Facultatea de Stiinte Economice, Specializarea Finante - Banci

Sistemul Rezervelor Federale

Anistoroaei Florina-Maria Amet Filiz

Pena Catalina Sistemul rezervelor federale este banca centrala a Statelor Unite ale Americii. A fost infiintat prin Congresul din 1913 pentru a sustine natiunea cu un sistem financiar si monetar mai sigur, mai flexibil si mult mai stabil. Cu timpul, rolul acestuia in domeniul bancar si in economie s-a extins. Scurt istoric Ca urmare a crizei financiare in anul 1907 Congresul American a infiintat Comisia Monetara Nationala, care a inaintat propunerea de a crea o institutie care sa ajute la prevenirea crizelor financiare si la instaurarea unui climat de echilibru monetar. Liderul republican din senat, expertul in finante Nelson Aldrich era seful acestei comisii. Dupa lungi dezbateri, Congresul a promulgat Actul Rezervelor federale prin care s-a infiintat un sistem de banci federale de rezerve avand ca obiective principale supravegherea monedei si a sistemului bancar al Statelor Unite. A fost nevoie de influenta presedintelui democrat Woodrow Wilson pentru a aproba planul lui Aldrich in 1913 sub auspiciile democratice.Wilson a castigat prin intermediul lui William Jennings Bryan ,liderul aripii agrare a partidului, care pleda pentru emitare nelimitata de mondea de argint in discursul sau despre Drumul aurului.Agricultorii doreau o banca centrala controlata de guvern care sa poata emite bancnote oricand dorea Congresul.Wilson i-a convins in acest sens,pentru ca prevederile Rezervei Federale erau obligatii ale Guvernului.Cei din sud si din vest au aflat de la Wilson ca sistemul a fost descentralizat in 12 districte si cu siguranta va slabi New York-ul si va intari restul regiunilor. Congresul a aprobat Legea Rezervelor Federale in 1913.Wilson l-a numit pe Warburg si alti cativa experti renumiti sa vegheze la directionarea noului sistem,care si-a inceput activitatea in 1915 si a jucat un rol important in finantarea eforturilor de razboi. Elementele de structura ale Sistemului Rezervelor Federale Sistemul Rezervelor Federale este compus din : Consiliul Guvernatorilor Comitetul Federal de Open Market 12 banci federale Numeroase bnci private, care posed prii variabile din valoarea total a aciunilor celor 12 bnci regionale ale

sistemului

1. Consiliul Guvernatorilor Modul de desemnare in Consiliu Cei 7 membrii ai Consiliului sunt numiti de catre presedinte si confirmati de Senat pentru a servi unui mandat de 14 ani. Membrii pot participa la un singur mandat complet, insa un membru care a fost desemnat sa completeze un mandat, poate fi desemnat din nou pentru un mandat complet. De asemenea presedintele desemneaza si Senatul confirma doi membrii ai Consiliului pentru a fi presedinte, respectiv vicepresedinte pentru un mandat de 4 ani. Reprezentare Doar un singur membru al Consiliului poate fi selectat din cele 12 districte ale Sistemului Rezervelor Federale La efectuarea numirilor, Presedintele este obligat de lege sa selecteze membrii care se reprezinte in mod echitabil interesele financiare, agricole, industriale, comerciale si diviziile geografice ale tarii. Aceste aspecte de selecie sunt menite s asigure reprezentarea intereselor regionale i interesele diferitelor sectoare ale publicului. Responsabilitati Responsabilitatea principal a membrilor consiliului de administraie este formularea politicii monetare. Consiliul ia decizii in ceea ce priveste rezerva minima obligatorie si rata de discount. Aceste doua functii plus atributiile din cadrul FOMC constituie instrumentele de politica monetara a Sistemului Rezervelor Federale. Membrii Consiliului se intalnesc de mai multe ori pe saptamana. Multe dintre intalniri sunt deschise la public. Presedintele si Vicepresedintele Consiliului Guvernatorilor sunt: Ben S. Bernanke si Donald L. Kohn.

2. Comitetul Federal de Open Market (FOMC) FOMC este cel mai important organism de elaborare a politicii monetare din cadrul Sistemului Rezervelor Federale. Acesta este responsabil pentru formularea unei politici monetare menite sa promoveze cresterea economica, ocuparea completa a fortei de munca, stabilitatea preturilor si un model durabil al comertului international si al

platilor. FOMC ia deciziile cheie cu privire la desfasurarea operatiunilor de piata libera. Membrii FOMC este compus din cei sapte membrii ai Consiliului de Guvernatorilor si 5 presedinti din 5 banci ale Sistemului. Presedintele bancii din New York este ales in mod continuu, iar ceilalti 4 presedinti sunt alesi prin rotatie pentru un mandat de 4 ani, incepand cu 1 ianuarie al fiecarui an. Organizare Prin statutul sau, FOMC isi stabileste propria organizare. In fiecare an, la prima sa reuniune, Comitetul alege presedintele si vicepresedintele si selecteaze ofiteri de stat major pentru a servi Comitetului pentru anul urmator. In mod traditional, presedintele Consiliului Guvernatorilor este ales presedinte iar presedintele bancii din New York este ales vicepresedinte. Intalniri Prin lege, FOMC trebuie sa se reuneasca de cel putin 4 ori in fiecare an in Washington DC. Din anul 1981, s-au organizat anual 8 intalniri, la intervale de cinci pana la opt saptamani. Daca circumstantele cer o consultare a unei actiuni intre aceste intalniri prestabilite, membrii pot fi solicitati sa participe la o intalnire speciala sau la o conferinta telefonica sau sa voteze o actiune propriu-zisa prin telegrama sau telefon. La fiecare intalnire prestabilita, Comitetul voteaza politica ce va fi urmarita pana la urmatoarea intalnire.

3. Cele 12 banci federale In scopul realizarii operatiunilor de zi cu zi ale Sistemului Rezervelor Federale, natiunea a fost impartita in 12 Districte Federale, alcatuite din banci din Boston, New York, Philadelphia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas, si San Francisco Au fost stabilite prin Congres ca arme de functionare a sistemului

central. Fiecare dintre cele 12 banci ale FED ofera servicii institutiilor financiare ,servicii care sunt similare celor pe care bancile si casele de economii le ofera intreprinderilor si persoanelor fizice. Fiind o banca a bancilor FED ajuta la mentinerea sigura si eficace a sistemului de plati,principalul tronson prin intermediul caruia care se desfasoara toate tranzactiile financiare din economie. Au rolul de a injecta sau de a drena moneda din circulatie. Impreuna,cele 12 banci componente ale FED proceseaza mai mult de o treime din cecurile scrise pe teritoriul SUA,un total care depaseste 14 miliarde de dolari anual.Iar volumul dolarilor transferati prin FED prin intermediul retelei electronice este mult mai mare,de peste 343 milioane de dolari. Au functia si de creditor fe ultima instanta, astfel ca o institutie financiara experimentand o sustragere neasteptata de lichiditati,de exemplu,poate recurge la banca aferenta districtului din care face parte,daca nu are posibilitatea sa imprumute banii din alta parte.Acest imprumut acordat de FED nu doar va face posibila trecerea institutie finacniare peste dificultatile temporare,dar ,cel mai important,va preveni ca problemele unei institutii sa se rasfranga la nivelul alteia.Rata de dobanda de baza pentru aceste imprumuturi este numita rata de discount. Totodata Bancile Federale asigura verificarea conturilor Trezoreriei, elibereaza si rascumpara titluri de stat si actioneaza in alte moduri ca agent fiscal pentru Guvernul SUA. Aceste banci mai au rolul de a supraveghea si a si a examina bancile membre din fiecare district pentru siguranta si soliditate. Bancile federale participa de asemenea in activitati ce au in vedere stabilirea politicii monetare ceea ce reprezinta responsabilitatea primara a Sistemului. .

In fiecare zi FED proceseaza milioane de plati in ambele forme ,atat ca cecuri de hartie cat si in forma electronica.Deci cand se incaseaza un cec sau se detin bani transferati electronic este o oportunitate ca o banca din FED sa se ocupe de transferul de fonduri de la o institutie financiara la alta.Fiecare dintre bancile componennte ale FED ofera aceste servicii, si altele pe langa acestea,contra unei taxe de baza,institutiilor care efectueaza depozite in districtul pe care banca il administreaza.Institutiile pot alege sa utilizeze serviciile oferite de catre FED sau pot opta pentru cele oferite de alti competitiori de pe piata. Districtele Sistemului Rezervelor Federale se gsesc mai jos, fiind listate mpreun cu numrul i litera lor de identificare, care sunt folosite pentru identificarea bancnotelor SUA (denumite oficial Federal Reserve Notes), pentru identificarea unic a bncii

emitente i a seriei sau a "arjei" emise de aceasta. Un dolar american de azi expunnd portretul lui George Washington; n colul din dreapta sus se observ litera L, naintea seriei bancnotei, semnificnd emiterea acesteia n San Francisco.

Bancile din cadrul Sistemului Rezervelor Federale fuctioneza sub supravegherea Consiliului Guvernatorilor din Washington DC. Fiecare banca are Consiliu Director format din noua membrii care ii supravegheaza operatiunile. Banca centrala a SUA obtine castiguri in principal din dobanzile asupra instrumentelor financiare pe care le cumpara de pe piata deschisa (open market) si a dobanzilor la imprumuturile acordate bancilor in cadrul operatiunilor de refinantare. Potrivit statutului sau, Fed plateste in conturile Trezoreriei americane intregul profit, exceptand suma alocata sub forma de dividende celor 12 banci regionale care constituie sistemul rezervei federale. Pentru profitul din 2009, Fed va plati, astfel, Trezoreriei suma record de 45 miliarde dolari,

Elaborarea si punerea in aplicare a politicii monetare Obiectivele primordialepe care FED le urmaresteprin intermediul politicii monetare sunt: mentinerea stabilitatii preturilor si ocuparea deplina a fortei de munca. FED isi asuma acest rol in calitate de manager national de moneda.El lucreaza pentru a mentine in echilibru volumul de moneda si credit si preturile acestora ratele de dobanda- cu nevoile economiei.Fapt demonstrat,excesul de bani in circulatie poate conduce la inflatie,in vreme ce deficitul de moneda in circulatie poate sufoca cresterea economica.

Ca manager national al monedei,FED cauta sa fixeze o balanta intre aceste doua extreme.Pentru a atinge acest obiectiv,FED actioneaza spre a controla masa monetara de la sursa,influentand astfel abilitatea institutiilor financiare de a crea cecuri prin imprumuturi sau investitii.Parghia de control pe care FED o foloseste in acest proces este rata minima a rezervelor obligatorii pe care fiecare banca trebuie sa o detina la banca nationala. In general,institutiile de depozit sunt subiecte ale legilor care prevad ca aceste trebuie sa detina la banca nationala un procentaj fix din volumul depozitelor,stabilit ca rezerva si care nu poate fi folosit pentru imprumuturi sau investitii.Aceste reserve determina volumul de bani pe care o banca ii

poate crea prin imprumuturi sau investitii.Prin intermediul acestora,FED actioneaza indirect asupra fluxului de moneda si credit din economie,controland materia prima pe care institutiile o folosesc pentru a crea bani.Actiunea FED in acest sens declanseaza o serie de reactii in lant care influenteaza ratele de dobanda,nivelul preturilor,rata somajului si cresterea economica globala.FED are 3 instrumente prin care poate actiona in acest sens: a)Marimea rezervelor minime obligatorii Modificand procentul din depozite pe care institutiile trebuie sa il aiba ca rezerva la banca centrala poate avea un impact asupra fluxurilor de moneda si credit.Scazand aceste reserve obligatorii va conduce la cresterea masei monetre in economie ,eliberand fonduri constituite initial ca rezerve.Operatiunea inversa va avea ca efect inghetarea de fonduri. Se apeleaza insa rar la o astfel de masura intrucat poate avea un efect dramatic asupra starii economiei. b)Rata de discount O crestere a acesteia poate inhiba imprumuturile si activitatea de investitii a institutiilor financiare,facand mai scumpa posibilitatea institutiilor de a obtine fonduri.Dar daca fondurile sunt direct obinute din alta parte decat din cadrul FED,o schimbare a ratei de discount nu va avea nici un efect asupra fluxului de moneda si credit.Chiar si asa,o schimbare a ratei de discount poate fi un semnal important a directiei politicii FED ( rata actuala de discount este 0.75%, in comparatie cu anul trecut cand era de 0.50%)

c)Operatiunile de Open Market Cea mai flexibila,si de aceea cea mai importanta,componenta a politicii monetare este cea care utilizeaza operatiunile de open market cumpararea si vanzarea obligatiunilor guvernului de catre FED Emisiunea de moneda Sistemul federal de rezerve emite de asemenea moneda nationala si bancnotele.Trezoreria SUA,prin cele 2 birouri(Bureau of the Mint si Bureau of Engraving and Printing) satisface nevoia de moneda a natiunii,dupa care

bancile din cadrul FED se ocupa cu distribuirea monedei.Moneda circula periodic inapoi la banci unde este numarata,verificata daca se afla intr-o conditie acceptabila si examinata contra falsificarii. Cum o persoana fizica poate sa-si tina deschis un cont la banca,Trezoreria Statelor Unite detine un cont de cecuri cu FED prin care sunt dirijate intrarile de taxe cat si platile efectuate de catre guvern.Ca o parte componenta a acestei retele de servicii,FED vinde si rascumpara obligatiunile guvernului ca si cambii sau bilete de trezorerie, bancnote sau obligatiuni. Daca banii se afla inca intr-o conditie buna,eventual vor fi retrimisi in circulatie,in urma cererii de moneda pe piata care trebuie satisfacuta. Banii uzati sunt distrusi prin rupere in bucati.Bancnota de 1 dolar are o durata medie de viata de circa 18 luni,dupa care urmeaza sa fie distrusa.

Concluzii FED este banca centrala a Statelor Unite ale Americii.Este o institutie descentralizata intr-un sitem regional de banci de rezerve responsabile fiecare pentru nevoile districtului de care raspund. Este o institutie publica care are un scop public,colectiv,dar are si unele trasaturi ale unei institutii private directori, actionari si servicii de vanzari. Este o institutie de stat, dar este independenta de acesta. Pe de-o parte,a fost creata si se raporteaza Congresului. Inaltii oficiali,membrii Consiliului de Guvernatori,sunt numiti de catre presedinte si recunoscuti de catre Senat iar castigurile sale sunt predate in ultima instanta Trezoreriei SUA. Pe de alta parte,FED opereaza asupra propriile castiguri mai degraba decat o face Congresul. Conditiile Consiliului de Guvernatori sunt lungi si esalonate,limitand influenta presedintelui si spre deosebire de alte banci centrale ale altor state, este separata de Trezoreria Statului.

Bibliografie http://ro.wikipedia.org www.HYPERLINK "http://www.federalreserve.gov/"federalreserveHYPERLINK "http://www.federalreserve.gov/".gov www.HYPERLINK "http://www.federalreserveeducation.org/"federalreserveHYPERLINK "http://www.federalreserveeducation.org/"education.org