Obiectul principal al operaiunilor de swap i

switch
Conf. univ.dr. Drago Gabriel MECU
Universitatea Artifex din Bucureti
Abstract
The condition for the good development of these operations is the
assurance of the qualitative homogeneity of the two batches of
merchandises. If qualitative differences exist, it is necessary that parties
would establish compensatory measures
Key words: swap, switch, merchandise, substitution
Swap-ul (substituirea) de marfa mbin elementele de contrapartid
cu raiuni specifice reexportului. Swap-ul const, n esen, n aranjamentul
dintre doi exportatori de mrfuri similare, situai la distan unul fa de
altul, n baza cruia una dintre pri livreaz bunuri unui ter pe o pia
apropiat,* cealalt parte, titularul obligaiei de livrare ctre terul respectiv,
livrnd n schimb marfa sa unei firme, situate pe o pia apropiat, fa de
care primul partener avea obligaia de livrare.
Raiunea principal a acestor operaiuni este de a economisi
cheltuielile de livrare, n principal costul transportului. Ea este utilizat
ndeosebi n comerul cu zahr, metale, produse chimice.
Swap-ul se utilizeaz frecvent n operaiunile de implantare
internaional. Astfel, un investitor care vizeaz implantarea unei filiale
ntr-o ar cu un grad ridicat de ndatorare, va cere s rscumpere o parte
din creanele rii respective, avnd acordul instituiilor din ara vizat, el
poate schimba creana n valut n moneda local, putnd astfel s
reinvesteasc n terenuri, materii prime, mna de lucru, necesare investiiei.
Aceast operaiune este numit swap financiar
Operaiunile de switch au aprut, n principal n legtur cu
existena acordurilor de pli n clearing, respectiv cu dificultile generate
de natura i caracteristicile acestui regim de plat pentru desfurarea
schimburilor comerciale dintre dou ri. Operaiunile de switch au fost
iniiate pentru activizarea acordurilor de clearing, avnd un rol pozitiv n
desfurarea relaiilor bilaterale i n realizarea unor profituri n valut.

Revista Romn de Statistic Trim III/2013- Supliment

221

Operaiunile de switch presupun transformarea unor disponibiliti

de valut liber convertibil n disponibiliti de clearing sau transformarea
unor disponibiliti din contul de clearing n fonduri n valut, ori
combinarea celor dou operaii.
Operaiunea desfurndu-se n sens dublu, cunoate dou variante:
aller (dus) sau alimentarea contului de clearing; - retour (ntors) sau
vnzarea de disponibiliti de clearing. Combinnd dou operaiuni de
sensuri opuse se obine o operaiune "aller-retour" n care partenerii
urmresc att asigurarea funcionrii normale a acordurilor de clearing, ct
mai ales obinerea de venituri n valut. De asemenea, se practic operaiuni
de switch cu caracter financiar, n care are loc doar crearea sau cedarea unor
poziii de clearing recurgnd la fonduri de valut liber convertibil pentru a
debloca funcionarea conturilor de clearing.
Switch cu marf "aller"
Este o operaiune iniiat de ctre o firma de switch dintr-o ar care
deine un sold pasiv n cadrul acordului de clearing. Aceast firm (eventual
mpreun cu o firm partener de switch) gsete un furnizor de marfa de
ter provenien, pe care o reexport n ara partener de clearing ca marfa
indigen. Marfa este achiziionat contra plii n valut liber convertibil i
este reexportat cu decontarea n devize de clearing din partea
importatorului final.
Operaiunea de switch aller are la baz dou contracte independente,
legtura dintre ele facndu-se prin scopul n care au fost ncheiate, Primul
contract, de import, se ncheie ntre firme de switch din ara debitoare n
clearing (A) cu un partener dintr-o ar (C). Cel de-al doilea contract de
export se ncheie n baza primului i are ca obiect aceeai marfa,
cumprtorul fiind partenerul de clearing (cumprtorul B). Livrarea mrfii
se poate face cu tranzitare prin ara A sau, mai frecvent, direct de la C la B.
Deosebirea dintre cele doua contracte, care au ca obiect aceeai
marfa, este faptul ca n timp ce la primul preul este stabilit n valut
convertibil, iar plata se face prin modalitile cunoscute, n acest regim de
plat (acreditiv), cel de al doilea contract se afl sub regimul plilor n
clearing. n urma realizrii acestei operaiuni, se obine de obicei o diferen
favorabil care revine partenerului care iniiaz operaiunea.
Switch cu marf "retour"
Este o operaiune iniiat de ntreprinderea de switch cnd exist un
sold activ n favoarea rii respective sau cnd s-a creat o astfel de poziie
ntr-o operaiune n sens aller. In acest caz, ntreprinderea de switch n
nelegere cu un partener de switch dintr- o ar ter, achiziioneaz o marfa
din ara partener de clearing, pe care o reexport unui cumprtor din ara
ter.
222

Revista Romn de Statistic Trim. III/2013 - Supliment

Operaiunea se bazeaz pe dou contracte: unul de import, ncheiat

cu un vnztor din ara de clearing i avnd ca scop valorificarea
disponibilului n clearing al partenerului (A); aceasta nseamn s reexporte
mrfurile astfel achiziionate pe piaa de devize libere, vnzarea fcndu-se
direct de la B la C sau, atunci cnd anumite reglementri interzic acest
lucru, marfa este tranzitat prin A. Al doilea contract, de export, se ncheie
ntre cumprtorul n clearing i o firm ter (C), cu preul n valut
convertibil i decontare, de regul, prin acreditiv. Costul operaiunii
const n diferena dintre preul pltit n clearing i cel ncasat n valuta
convertibil (la care se adaug comisionul firmei de switch, dac aceasta
acioneaz ca un intermediar). Aceast diferen este cu att mai mare cu ct
preurile pe piaa liber sunt mai mici, exist ns i situaii cnd
operaiunea se poate realiza i far diferene. Dei n urma operaiunii de
switch de tip retour se obine n general o diferen nefavorabil, care este
suportat de firma iniiatoare, ea prezint totui, avantajul deblocrii
disponibilitii sale de clearing i al obinerii unor fonduri n devize libere,
far a angaja valori materiale proprii, devize cu care se poate adresa pe orice
pia pentru a obine mrfurile de care are nevoie.
Switch-uri combinate
Un interes aparte prezint n practic realizarea diferitelor
combinaii ntre operaiunile de switch cu marf i implicarea n tranzacii a
unui numr mai mare de parteneri, din diferite ri, realizndu-se aa
numitele operaiuni de switch n lan.
Posibilitatea iniierii unei operaiuni aller-retour apare n momentul
n care se creeaz dezechilibre n ndeplinirea obligaiunilor reciproce luate
n calculul unui acord de clearing de ctre cele dou pri, indiferent de
poziiile de cont la data apariiei acestor dificulti. In esen, operaiunile
de acest tip constau n combinarea a dou switchuri de sens opus.
Prin aller-retour se urmresc mai ales avantajele de ordin financiar
i anume obinerea de ctiguri n valut pe baza speculrii diferenelor
dintre preurile de clearing i cele n devize libere. Operaiunea aller-retour
poate ncepe fie cu faza de aller fie cu cea de retour, n funcie de situaia
balanei clearingului n momentul respectiv. Dac balana clearingului este
activ, se poate ncepe cu partida de retour, soldul activ permind
deschiderea de acreditive pentru importul formal al mrfii de retour. Dac
balana clearingului este pasiv, operaiunea va ncepe cu partea de aller,
pentru a crea disponibilitile necesare partidei de retour.
Dac operaiunea ncepe prin faza de aller, are loc un export dintr-o
ar ter ctre partenerul de clearing, astfel devizele libere se vor
transforma n disponibiliti de clearing i se nregistreaz o diferen
favorabil. In faza de retour, are loc utilizarea disponibilitilor de clearing
Revista Romn de Statistic Trim III/2013- Supliment

223

create prin aller, transformndu-le din nou n devize libere, sub forma unui
import formal de mrfuri din ara partener de clearing, import realizat
efectiv de o ter ar. In acest caz, se nregistreaz o diferen nefavorabil.
n final, diferena dintre rezultatele favorabile i cele defavorabile,
trebuie s fie pozitiv pentru ca operaiunea s fie avantajoas pentru cel
care a iniiat-o.
Bibliografie selectiv

W. Leontief, Analiza input-output, Editura tiinific, Bucureti, 1970;

Francois Perroux, Tehnicile cantitative ale planificrii, Editura Academiei,
Bucureti, 1969;
Aurel Iancu, Modele de cretere economic i de optimizare a corelaiei
dintre acumulare i consum, Editura Academiei, Bucureti, 1974;
Emilian Dobrescu, Macromodeles of the Roumanian Transition Economy,
Bucharest, 1996;
N. N. Constantinescu, Economia proteciei mediului natural, Editura
Politic, Bucureti, 1976;
J. H. Cumberland, A Regional Inter-Industry Model Analysis of
Development Objectives, n regional Science Association Papers, 17,
1966, p. 68.

224

Revista Romn de Statistic Trim. III/2013 - Supliment