Universitatea “Ștefan cel Mare” Suceava

Facultatea de Științe Economice și Administrație Publică

Finanțe și Bănci

Proiect la
Comunicare și Raportare Financiară
S.C. CONSTRUCȚII BIHOR S.A.

Student, Nicoleta Moroșan, an.3, gr.2a

Suceava, 2020
1
CUPRINS
Introducere.......................................................................................................................................3
Metodologia Elaborării Proiectului.................................................................................................3
Capitolul 1. Prezentarea S.C. CONSTRUCȚII BIHOR S.A...........................................................4
1.1. Administrarea, Coordonarea și Gestionarea societății.........................................................4
1.2. Piața și Produsele Societății..................................................................................................5
Capitolul 2. Prezentarea principalilor indicatori economico-financiari..........................................6
2.1. Indicatori de lichiditate........................................................................................................6
2.2. Indicatorii de Risc/Datorii....................................................................................................7
2.3. Indicatorii de activitate (gestiune)........................................................................................7
2.4. Indicatori de profitabilitate...................................................................................................8
2.5. Indicatorii ai politicii de dividend........................................................................................8
2.6. Utilizarea și limitele indicatorilor economico – financiari...................................................9
Capitolul 3. Calculul indicatorilor economico – financiari.............................................................9
3.1. Principalii indicatori economico – financiari pentru 2017...................................................9
3.2. Principalii indicatori economico – financiari pentru 2018.................................................12
3.3. Principalii indicatori economico – financiari pentru 2019.................................................14
Capitolul 4. Analiza comarativă a indicatorilor economico – financiari pe cei 3 ani. (2017, 2018,
2019)..............................................................................................................................................17
Concluzii........................................................................................................................................21
Bibliografie....................................................................................................................................22
Anexe.............................................................................................................................................22

2
Introducere
Importanța și necesitatea comunicării economico-financiare rezultă din faptul că
facilitează orientarea corectă a comportamentelor interne şi a activității manageriale din cadrul
companiilor ce au la bază performanţa. Comunicarea economico-financiară reprezintă, așadar, un
cadru complex de analiză ce a atras atenţia în ultimii ani atât la nivel naţional, cât şi internaţional
a mediului profesional și academic. În acest context, un interes deosebit a fost orientat pe rolul
comunicării economico-financiare, în special cu privire la raportarea financiară și pe preocuparea
permanentă pentru imaginea companiei ce a devenit un element din ce în ce mai important şi
pentru companiile care până în prezent nu au acordat atenţia cuvenită acestui aspect.
Globalizarea pieţelor generează un climat extrem de competitiv, care impune practic prezentarea
companiei printr-o imagine bine creată în vederea consolidării propriei mărci.
Comunicarea a fost definită ca un proces interpersonal de transmitere şi receptare de
simboluri care au ataşate înţelesuri. Elaborarea situaţiilor financiare este expresia unei
comunicării financiare care contribuie la înţelegerea activităţii şi strategiei entităţii. O situație
financiară bună ar trebui să prezinte informații ușor de citit și de înțeles. Prezentarea unei situații
financiare în mod clar și profesional, ajută companiile să interpreteze rezultatele și să planifice
obiective care să asigure respectarea principiului continuității activității într-un viitor previzibil și
în același timp să asigure creșterea profitabilității. Analiza în profunzime a acesteia de către
stakeholderi ar permite identificarea detaliilor ce pot favoriza orientarea activității companiei
spre dezvoltare și creștere, iar previziunile realizate ce au la bază o comunicare economico-
financiară adecvată ar reduce gradul de nesiguranță în desfășurarea activității economice.
Obiectivul principal al acestui proiect este să cunoaștem mai multe despre situațiile
financiare anuale a societății și pentru a afla contribuția lor în comunicarea financiară a unei
organizații.

Metodologia Elaborării Proiectului

În ceea ce privește metodele de cercetare care au fost utilizate sunt: documentarea,
sinteza, observația, analiza, deducţia și analiza comparativă. Etapa de documentare a constat în
parcurgerea de surse bibliografice.
Cu privire la metodologia elaborării proiectului, putem spune că prezenta lucrare este de
cercetare-analiză, deoarece pe parcursul lucrării demonstrăm influența anumitor factori
determinanți asupra calității comunicării economico-financiare. De asemenea, această cercetare
este de tip aplicativ, dat fiind faptul că rezultatele obținute furnizează clarificări și soluții cu
privire la creșterea calității comunicării economico-financiare.
3
Capitolul 1. Prezentarea S.C. CONSTRUCȚII BIHOR S.A.
S.C. CONSTRUCȚII BIHOR S.A. Oradea a fost înființată în baza HG 513/1990 și a
deciziei Prefecturii Județului Bihor nr. 45/12.02.1991 prin transformarea fostului Trust de
Antrepriză Generală de Construcții Montaj și este înmatriculată la Registrul Comerțului sub nr. J
05/275/1991 având codul fiscal RO 73126 și sediul social în Oradea str. Berzei nr. 4.
Conform actului constitutiv, obiectul de activitate principal al societății îl constituie:
Lucrări de construcții a clădirilor rezidențiale și nerezidențiale – clasa CAEN 4120.
Capitalul social subscris și vărsat la 31 decembrie 2017 este de 3.144.561 lei
reprezentând 1.048.187 acțiuni cu o valoare nominală de 3 lei.1
Structura acționariatului este următoarea:
- Ghilea Gavrilă 635.177 acțiuni reprezentând 60,60%
- Oviserga Prest S.R.L. 254.850 acțiuni reprezentând 24,31%
- AVAS 37.097 acțiuni reprezentând 3,54%
- Alti acționari persoane fizice 76.397 acțiuni reprezentând 7,29%
- Alți acționari persoane juridice 44.666 acțiuni reprezentând 4,26%

1.1. Administrarea, Coordonarea și Gestionarea societății

S.C. CONSTRUCȚII BIHOR S.A. este administrată de către Consiliul de

Administrație, format din trei membri și al cărui președinte este dl Ghilea Dumitru.
În anul 2019, societatea a avut un număr mediu de salariați de 167.
Consiliul de Administrașie s-a preocupat de îndeplinirea hotărârilor Adunării Generale a
Acționarilor și realizarea obiectivelor și criteriilor de performanță, negociate în contractul de
administrare.

Societatea are drept scop atingerea următoarelor obiective:

1. Creșterea anuală a cifrei de afaceri.

Cifra de afaceri a crescut cu 6.518.327 lei (32,68%) și profitul net a crescut cu 17,82%. În
exercițiul financiar 2018 societatea a demarat un proiect imobiliar constând într-un număr de 432
unități locative repartizat în 6 tronsoane. În exercițiul 2019 a fost finalizat primul tronson (72
unități locative) ceea ce a dus la o creștere a veniturilor din exploatare cu 46,79%, iar venituri
aferente cifrei de afaceri pentru primul tronson se vor înregistra în exercițiul 2020 la recepția
acestuia.

1
https://www.constructiibihor.ro/
4
 2. Diversificarea treptată a activității.
Societatea a avut o activitate diversificată și într-un mediu economic și a realizat o cifră
de afaceri sub nivelul propus cu o rentabilitate superioară exercițiului precedent.

3. Realizarea principalelor probleme de mediu în vederea încadrării în normele

impuse de legislația în domeniu.

România se află în prezent într-o perioadă de rapida armonizare a legislației de mediu cu

legislația europeană în vigoare. La 31 decembrie 2019, societatea nu considera costurile asociate
cu problemele mediului înconjurător ca fiind semnificative și ca urmare nu a înregistrat nici un
provizion referitor la costurile anticipate, inclusiv taxe legale și de consultant, studii, proiectare
și implementare a planurilor de remediere a problemelor de mediu. Pentru conformarea cu
cerințele legale în domeniul protecției mediului, exista implementat și certificat un Sistem de
Management de Mediu în conformitate cu standardul SR EN ISO9001

1.2. Piața și Produsele Societății

 Piața
Piața pe care S.C. CONSTRUCȚII BIHOR S.A. și-a promovat produsele în anul 2018
este preponderent locală și se împarte în două:
- Piața produselor pentru construcții
- Piața lucrărilor de construcții montaț
Având în vedere că S.C. CONSTRUCȚII BIHOR S.A., este producător direct de betoane,
mortare, produse de balastieră, riscul de piață al societății este diminuat.

 Evoluția prețurilor
Prețul produselor societății au la bază costurile de producție și devizele de lucrări.
Datorită creșterii prețurilor la materiile prime și materiale, la purtători de energie și a deprecierii
monedei naționale, se acționează continuu în găsirea de soluții pentru diminuarea costurilor de
producție, astfel încât societatea să-și atingă obiectivele din strategia de dezvoltare și să asigure o
creștere salarială care să permită stabilitatea forței de muncă.
 Activitatea legată de marketing
Obiectivele activității de marketing, sunt:
- Asigurarea unui portofoliu de comenzi, lucrări și contracte care să asigure acoperirea
capacităților de producție ale societății și stabilitatea forței de muncă.2

Capitolul 2. Prezentarea principalilor indicatori economico-financiari

2
https://www.constructiibihor.ro/
5
 Ratele financiare sunt indicatori utilizați pentru aprecierea performanței și poziției
financiare a unei societăți. Cea mai mare parte a acestor indicatori economico financiari se
calculează pe baza informațiilor furnizate de companii în situațiile financiare.3
Utilizarea acestor indicatori economico financiari constă atât în evidențierea unui trend,
cât mai ales în posibilitatea ca societatea analizată să poată fi comparată cu alte companii active
în același sector. Totodată, există indicatori financiari care ajută la predicția unui eventual
faliment în viitor.
Indicatorii economico financiari facilitează lucrul cu un volum de date ridicat într-o
manieră organizată.

2.1. Indicatori de lichiditate

Indicatorii de lichiditate măsoară capacitatea societăților de a-și onora obligațiile pe
termen scurt, pentru realizarea calculelor fiind utilizate activele circulante (cele mai lichide) și
datoriile cu o scadență mai mică de un an, iar datoriile necesare se regasesc în bilanțul contabil.

 Lichiditatea generală/curentă (Current Ratio)= Active circulante/Datorii curente

(<1 an)

Lichiditatea generală arată marja conferită firmei de activele sale curente în respectarea
obligaţiilor curente. Mărimea acestei rate depinde de viteza de rotaţie a activelor curente. Se
apreciază că valoarea minimă admisă poate varia între 1,2 – 1,8, funcţie de sectorul de activitate.
Dacă acest indicator depăşeşte valoarea 1, atunci întreprinderea poate să-şi achite obligaţiile
curente, pe măsură ce devin scadente, fiind consecinţa unui fond de rulment pozitiv.

 Lichiditatea imediată (Indicator test acid: Quick Ratio) = (Active circulante

Stocuri)/Datorii curente (<1 an)

Lichiditatea imediată nu ţine cont de stocuri (au o lichiditate mai redusă şi poate incertă)
şi exclude din calcule creanţele incerte pentru că nu pot fi mobilizate rapid pentru a face faţă
unui necesar urgent de lichidităţi. Valoarea recomandată pentru acest indicator este 0,8.

 Rata capacității de plată (Cash Ratio) = Casa și conturi la Bănci + Investiții pe

termen scurt/Datoriicurente
 Acoperirea cheltuielilor zilnice = (Cash+ Investiții pe termen scurt +
Creanțe)/Cheltuieli medii zilnice

3
Prof.univ.dr. Vasile Robu, Conf.univ.dr. Nicolae Georgescu ,,Analiza economico – financiară”, Academia de
Studii Economice București, biblioteca digitală, http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?
id=113&idb=6
6
  Ciclul de conversie a numerarului = Durata de rotație a stocurilor (DIO) + Durata
de rotație a debitelor – Clienți (DSO) – Durata de rotație a creditelor –
furnizori(DPO)

2.2. Indicatorii de Risc/Datorii

Indicatorii de risc reprezintă acei indicatori care arată cât la sută este îndatorată societatea
în raport cu întregul capital atât cel propriu cât și cel împrumutat.

 Gradul de acoperire al dobânzilor = Profit înainte de plata dobânzilor și a

impozitului pe profit (EBIT) / Cheltuieli cu dobânda
 Rata de îndatorare globală = Datorii totale / Active totale
 Levierul = Datorii totale / Active totale
 Rata solvabilității generale = Active totale / Datorii curente

2.3. Indicatorii de activitate (gestiune)

Indicatorii incluși în această categorie relevă eficiența cu care o societate își utilizează
activele.
Indicatorii de gestiune (de activitate) care furnizează informații cu privire la:
- viteza de intrare sau de ieşire a fluxurilor de trezorerie ale întreprinderii;
- capacitatea întreprinderii de a controla capitalul circulant şi activităţile comerciale de
bază ale sale;
- viteza de rotaț*ie a stocurilor (rulajul stocurilor) - aproximează de cîte ori stocul a fost
rulat de-a lungul exerciţiului financiar.4
 Rotația stocurilor = Costul vânzărilor / Stoc mediu (nr. de ori)
 Durata de rotație a stocurilor (Days Inventory Outstanding – DIO) = Stoc
mediu / Costul vânzărilor * 365 (nr. de zile)
 Rotația debitelor – Clienți = Cifra de afaceri / Sold mediu clienți (nr. de ori)
 Durata de rotație a debitelor – Clienți (Days Sales Outstanding – DSO) = Sold
mediu clienți / Cifra de afaceri * 365 (nr. de zile)
 Rotația creditelor – furnizor = Achiziții de bunuri / Sold mediu furnizori (nr. de
ori)
 Durata de rotație a creditelor – furnizor (Days Payables Outstanding – DPO) =
Sold mediu furnizorilor / Achiziții de bunuri * 365 (nr. de zile)
 Rotația activelor imobilizate (Viteza de rotație în zile) = Cifra de afaceri / Active
imobilizate (365/Rotația activelor imobilizate)
4
https://contabilul.manager.ro/a/2752/calculul-si-analiza-principalilor-indicatori-economico-financiari.html
7
  Rotația activelor circulante (Viteza de rotație în zile) = Cifra de afaceri / Activ
circulante (365/Rotația activelor circulante)
 Rotația activului total (Viteza de rotație în zile) = Cifra de afaceri / Activ total
(365/Rotația activului total)

2.4. Indicatori de profitabilitate

Indicatorii de profitabilitate oferă informații despre eficiența cu care o societate își

utilizează resursele pentru a genera profit. Obținerea de profit pe termen lung este vitală atât
pentru supravețuirea companiei, cât și pentru beneficiile aduse acționarilor sau asociaților.

 Rentabilitatea Capitalului Angajat = Profit înaintea plății dobânzii și a

impozitului pe profit (EBIT) / Capital angajat
 Marja profitului operațional = Profit operațional (EBIT) / Cifra de afaceri*100
 Marja brută din vânzări = Profit brut din vânzări / Cifra de afaceri *100
 Marja netă din vânzări = Profit net / Cifra de afaceri * 100
 Rata de impozitare efectivă = Cheltuieli cu impozitul / Profit brut (EBT)*100
 Rentabilitatea economică = Profit net / Active totale*100
 Rentabilitatea financiară = Profit Net / Capital propriu*100
 Rata rentabilității resurselor consumate = Profit net / Cheltuieli totale

2.5. Indicatorii ai politicii de dividend

Pentru urmărirea politicii de dividend duse de către o societate pe acţiuni, pentru a crea
posibilitatea comparării cu alte unităţi similare sau pentru a scoate în evidenţă performanţele
diferitelor unităţi în ceea ce priveşte politica de dividend se pot utiliza diverşi indicatori
printrecare se numără şi următorii:5

 Randamentul dividendului (Dividend Yield: DIVY) = Dividend pe acțiune (DPS)/ Preț pe

acțiune
 Rata de alocare a dividendelor (Payot Ratio) = Dividende pe acțiune (DPS) / Profit pe
acțiune (EPS)

2.6. Utilizarea și limitele indicatorilor economico – financiari

Pentru a se realiza o analiză pertinentă pe baza ratelor financiare trebuie avute în vedere
următoarele aspecte:

5
Mirela Secară, Elena Pîndiche, ,,Analiza economico – financiară, Manual de studiu individual”, Universitatea
Creștină ,,Dimitrie Cantemir”, editura ProUniversitaria
8
 Întotdeauna este nevoie de un punct de referință, indiferent că este vorba de valori istorice
obținute de companie, de previziuni sau de valori calculate pentru alte societăți cu obiect similar
de activitate.

Analiza pe baza unui singur indicator poate conduce la interpretări eronante, fiind
recomandarea studierea mai multor rate pentru a se obține o imagine corectă a poziției sau
performanței financiare a companiei
Utilizarea valorii bilanțiere de la sfârșitul anului la calcului indicatorilor – financiari
poate conduce la obținerea unor erori date de factori sezonieri, de aceea se recomandă utilizarea
valorii medii.
Ratele financiare sunt influențate de limitările contabile existente, fiind posibil ca în cazul
realizării de calcule pe baza de standarde diferite să rezulte unele discrepanțe.6

Capitolul 3. Calculul indicatorilor economico – financiari

Tabel 1. Centralizator cu date de intrare
Nr. crit Element 2017 2018 2019
1 Active Curente 39.476.560 30.640.962 48.624.282
2 Datorii curente 25.968.564 18.635.400 28.403.868
3 Stocuri 6.870.538 10.752.380 21.970.527
4 Capital împrumutat 6.423.272 2.701.157 11.706.347
5 Capital propriu 28.891.306 29.329.288 29.845.306
6 Capital angajat 35.314.578 32.030.445 41.551.653
7 Profit înaintea plății dobânzii 1.241.028 928.724 872.022
8 Cheltuieli cu dobânda 632.774 432.442 160.190
9 Costul vânzărilor 34.467.704 27.952.911 35.958.453
10 Stoc mediu 5.255.652 8.811.459 16.361.453,5
11 Sold mediu clienți 30.605.432,5 20.620.824,2 17.866.917,9
12 Cifra de afaceri 34.467.704 27.952.911 35.958.453
13 Achiziții de bunuri 34.467.704 27.952.911 35.958.453
14 Active imobilizate 16.717.335 17.242.312 17.178.205
15 Total active 28.995.142 23.628.445 24.813.657
16 Profit brut din vânzări 567.760 527.296 619.890
17 Nr. Mediu de salariați 206 200 167
18 Activ bilanțier 28.995.142 23.628.445 24.813.657
19 Sold mediu furnizor 7.343.981,75 3.815.380,89 4.555.394,16
Sursa: www.bvb.ro – Situațiile și rapoartele financiare pentru anii 2017, 2018, 2019.

3.1. Principalii indicatori economico – financiari pentru 2017

1. Indicatori de lichiditate
a) Indicatorul lichidității curente (indicatorul capitalului circulant)

Active curente ( Indicatorul capitalului circulant)

Datorii curente

6
https://contabilul.manager.ro/a/2752/calculul-si-analiza-principalilor-indicatori-economico-financiari.html
9
 39.476 .560
2017 = =1,52
25.968.564

b) Indicatorul lichidității imediate (indicatorul test acid)

Active curente −Stocuri

Datorii curente

39.476.560−6.870 .538
2017 = =1,25
25.968 .564

2. Indicatori de risc
a) Indicatorul gradului de îndatorare
Capital împrumutat
×100
Capital propriu
6.423.272
2017 = ×100 = 22,23 %
28.891.306
Grad de îndatorare a capitalului
Capital împrumutat
×100
Capital angajat
6.423 .272
2017 = ×100=18,18 %
35.314 .578

b) Indicatorul privind acoperirea dobânzilor

Profit înaintea plății dobânzii și impozitului pe profit
Cheltuieli cu dobânda
1.241.028
2017 = =1,96
632.774

3. Indicatori de activitate (Indicatori de gestiune) – furnizează informații cu privire la:

a) Viteza de intrare sau de ieșire a fluxurilor de trezorerie ale entității;

Costul vânzărilor
Stoc mediu
34.467.704
2017 = =6,55
5.255 .652

Număr de zile de stocare – indică numărul de zile în care bunurile sunt stocate în unitate.

Stoc mediu
× 365
Costul vânzărilor

10
 5.255 .652
2017 = × 365=55,65 zile
34.467.704

b) Viteza de rotație a debitelor – clienți (perioada de recuperare a creanțelor)

Sold mediu clienți
×365
Cifra de afaceri
30.605.432,5
2017 = ×365=324,10 zile
34.467 .704
c) Viteza de rotație a creditelor – furnizor (perioada de recuperare a creanțelor) –
aproximează numărul de zile de creditare pe care entitatea îl obține de la furnizorii săi.
Sold mediu furnizor
× 365
Achiziții de bunuri
7.343.981,75
2017 = ×365=77,77 zile
34.467 .704
d) Viteza de rotație a activelor imobilizate – evaluează eficacitatea managementului
activelor imobilizate prin examinarea valorii cifrei de afaceri generate de o anumită cantitate
de active imobilizate.
Cifra de afaceri
Active imobilizate
34.467.704
2017 = =2,06
16.717 .335
e) Viteza de rotație a activelor totale
Cifrade afaceri
Total active
34.467.704
2017 = =1,18
28.995 .142

4. Indicatori de profitabilitate – exprimă eficiența entității în realizarea de profit din

resursele disponibile:

a) Rentabilitatea capitalului angajat – reprezintă profitul pe care îl obține entitatea din banii
investiți în afacere:

Profit înaintea plății dobânzii și impozitului pe profit

Capital angajat
1.241.028
2017 = =0,0351
35.314 .578

b) Marja brută din vânzări

11
 Profitul brut din vânzări
× 100
Cifrade afaceri
567.760
2017 = × 100=1,64 %
34.467.704
5. Productivitatea muncii.
Cifra de afaceri
Numărul mediu de salariați
34.467.704
2017 = =167.318,951
206
6. Solvabilitatea patrimonială:
Capitaluri proprii
×100
Activ bilanțier
28.891.306
2017 = ×100=99,64 %
28.995.142

3.2. Principalii indicatori economico – financiari pentru 2018

1. Indicatori de lichiditate

c) Indicatorul lichidității curente (indicatorul capitalului circulant)

Active curente ( Indicatorul capitalului circulant)

Datorii curente

30.640.962
2018 = =1,64
18.635.400

d) Indicatorul lichidității imediate (indicatorul test acid)

Active curente −Stocuri

Datorii curente

30.640.962−10.752.380
2018 = =1,067
18.635 .400

2. Indicatori de risc

a) Indicatorul gradului de îndatorare

Capital împrumutat
×100
Capital propriu

2.701.157
2018 = ×100=9,29 %
29.329.288

Grad de îndatorare a capitalului

12
Capital împrumutat
×100
Capital angajat

2.701.157
2018 = ×100=8,43 %
32.030.455

b) Indicatorul privind acoperirea dobânzilor

Profit înaintea plății dobânzii și impozitului pe profit
Cheltuieli cu dobânda

928.724
2018 = =2,14
432.442

3. Indicatori de activitate (Indicatori de gestiune) – furnizează informații cu privire la:

a) Viteza de intrare sau de ieșire a fluxurilor de trezorerie ale entității;

Costul vânzărilor
Stoc mediu

27.952.911
2018 = =3,17
8.811 .459

Număr de zile de stocare

Stoc mediu
× 365
Costul vânzărilor

8.811 .459
2018 = ×365=115,057 zile
27.952.911

b) Viteza de rotație a debitelor – clienți (perioada de recuperare a creanțelor)

Sold mediu clienți
×365
Cifra de afaceri

20.620.824,2
2018 = × 365=269,26 zile
27.9 52.911

c) Viteza de rotație a creditelor – furnizor (perioada de recuperare a creanțelor)

Sold mediu furnizori
×365
Achiziții de bunuri

3.815.380,89
2018 = ×365=49,82 zile
27.952 .911

d) Viteza de rotație a activelor imobilizate

Cifra de afaceri
Active imobilizate
13
 27.952.911
2018 = =1,621
17.242.312

e) Viteza de rotație a activelor totale

Cifrade afaceri
Total active

27 .952.911
2018 = =1,183
23.628 .445

4. Indicatori de profitabilitate

a) Rentabilitatea capitalului angajat

Profit înaintea plății dobânzii și impozitului pe profit

Capital angajat

928.724
2018 = =0,028
32.030.445

b) Marja brută din vânzări

Profitul brut din vânzări

× 100
Cifrade afaceri

527.296
2018 = ×100=1,88 %
27.952.911

5. Productivitatea muncii.

Cifra de afaceri
Numărul mediu de salariați

27.952.911
2018 = =139.764,55
200

6. Solvabilitatea patrimonială:

Capitaluri proprii
×100
Activ bilanțier

29.329.288
2018 = ×100=124,12%
23.628.445

3.3. Principalii indicatori economico – financiari pentru 2019

1. Indicatori de lichiditate

14
 e) Indicatorul lichidității curente (indicatorul capitalului circulant)

Active curente ( Indicatorul capitalului circulant)

Datorii curente

48.624 .282
2019 = =1 ,71
28.403 .868

f) Indicatorul lichidității imediate (indicatorul test acid)

Active curente −Stocuri

Datorii curente

48.624 .282−21.970 .527

2019 = =0,93
28.403.868

2. Indicatori de risc

a) Indicatorul gradului de îndatorare

Capital împrumutat
×100
Capital propriu

11.706 .347
2019 = ×100=39,22%
29.845.306

Grad de îndatorare a capitalului

Capital împrumutat
×100
Capital angajat

11.706 .347
2019 = ×100=28,17 %
41.551 .653

b) Indicatorul privind acoperirea dobânzilor

Profit înaintea plății dobânzii și impozitului pe profit
Cheltuieli cu dobânda

872.022
2019 = =5,44
160.190

3. Indicatori de activitate (Indicatori de gestiune) – furnizează informații cu privire la:

a) Viteza de intrare sau de ieșire a fluxurilor de trezorerie ale entității;

Costul vânzărilor
Stoc mediu

15
 35.958 .453
2019 = =2,197
16.361.453,5

Număr de zile de stocare

Stoc mediu
× 365
Costul vânzărilor

16.361.453,5
2019 = × 365=166,07
35.958 .453

b) Viteza de rotație a debitelor – clienți (perioada de recuperare a creanțelor)

Sold mediu clienți
×365
Cifra de afaceri

17.866.917,9
2019 = ×365=181,36 zile
35.958.453

c) Viteza de rotație a creditelor – furnizor (perioada de recuperare a creanțelor)

Sold mediu furnizori
×365
Achiziții de bunuri

4.555 .394,16
2019 = × 365=46,24 zile
35.958 .453

d) Viteza de rotație a activelor imobilizate

Cifra de afaceri
Active imobilizate

35.958.453
2019 = =2,09
17.178.205

e) Viteza de rotație a activelor totale

Cifrade afaceri
Total active

35.958.453
2019 = =1,44
24.813.657

4. Indicatori de profitabilitate – exprimă eficiența entității în realizarea de profit din

resursele disponibile:

a) Rentabilitatea capitalului angajat

Profit înaintea plății dobânzii și impozitului pe profit

Capital angajat

16
 872.022
2019 = =0,02
41.551 .653

b) Marja brută din vânzări

Profitul brut din vânzări

× 100
Cifrade afaceri

619.890
2019 = ×100=1,72%
35.958.453

5. Productivitatea muncii.

Cifra de afaceri
Numărul mediude salariați

35.958.453
2019 = =215.320,078
167

6. Solvabilitatea patrimonială:

Capitaluri proprii
×100
Activ bilanțier

29.845.306
2019 = ×100=120,27 %
24.813.657

Capitolul 4. Analiza comarativă a indicatorilor economico – financiari pe cei 3

ani. (2017, 2018, 2019)

Tabel. 2 Centralizarea indicatorilor calculați.

Nr. Denumirea indicatorului 2017 2018 2019
Crit.
1 Indicatori de lichiditate:
2 Indicatorul lichiditatii curente 1,52 1,64 1,71
3 Indicatorul lichiditatii imediate 1,25 1,067 0,93
4 Indicatori de risc:
5 Indicatorul gradului de indatorare 22,23 9,29 39,22
(%)
6 Grad de îndatorare a capitalului 18,18 8,34 28,17
(%)
7 Indicatorul privind acoperirea 1,96 2,14 5,44
dobanzilor
8 Indicatori de activitate (indicatori de gestiune):
9 Viteza de intrare sau de iesire a 6,55 3,17 2,197
fluxurilor de trezorerie ale
entitatii;
10 Numar de zile de stocare (zile) 55,65 115,057 166,07
11 Viteza de rotatie a debitelor-clienti 324,10 269,26 181,36
(zile)
17
 12 Viteza de rotatie a creditelor- 77,77 49,82 46,24
furnizor (zile)
13 Viteza de rotatie a activelor 2,06 1,621 2,09
imobilizate
14 Viteza de rotatie a activelor totale 1,18 1,183 1,44
15 Indicatori de profitabilitate:
16 Rentabilitatea capitalului angajat 0,0351 0,028 0,02
17 Marja bruta din vanzari (%) 1,64 1,88 1,72
18 Productivitatea muncii: 167.318,951 139.764,55 215.320,078
19 Solvabilitatea patrimoniala (%): 99,64 124,12 120,27
Sursa: Elaborare proprie după datele calculate.

Analiza lichidității întreprinderii urmărește măsura în care întreprinderea dispune de

capacitatea de a-și onora obligațiile cu termen de exigibilitate mai mic de un an. Aceste datorii
curente vor trebui achitate din active cu un termen de transformare în lichidități similar, adică
mai mic de un an. În consecință datoriile pe termen scurt vor trebui acoperite din active
circulante.

2017 2018 2019

1.8 1.71
1.64
1.6 1.52
1.4 1.25
1.2 1.07
1 0.93
0.8
0.6
0.4
0.2
0
Lichiditatea curentă Lichiditatea imediată

Graficul 1. Indicatorii de lichiditate

Analiza lichidității se realizează cu ajutorul ratelor de lichiditate, logica analizei fiind
testarea din ce în ce mai drastică a capacității de plată a datoriilor pe termen scurt din elemente
de natura activelor circulante cu grade de lichiditate din ce în ce mai mare. După cum putem
observa din graficul de mai sus, nivelul indicatorilor reflectă o bună capacitate de plată, deci un
risc redus pentru creditori, certificând faptul că societatea este capabilă să-și acopere datoriile pe
termen scurt pe seama creanțelor și disponibilităților bănești.

2017 2018 2019

45
39.22
40
35
30 28.17
25 22.23
20 18.18
15
9.29 8.34
10
5.44
5 1.96 2.14
0
Gradul de îndatorare Gradul de îndatorare a Indicatorul privind
capitalului acoperirea dobânzilor

18
 Graficul 2. Indiсatori de risc
Gradul de îndatorare exprimă eficacitatea managementului riscului de credit, indicând
potențiale probleme de finanțare, de lichiditate, cu influiențe în onorarea angajamentelor
asumate. Valoarea mare a gradului de îndatorare din toți cei 3 ani, indică faptul că societatea
s-a împrumutat având nevoie de finanțare sau lichiditate. În calculul acestui indicator
capitalul împrumutat cuprinde atât creditele bancare, cât și datoriile din leasingul financiar.
Indicatorul privind acoperirea dobânzilor reflectă de câte ori pot fi acoperite
cheltuielile cu dobânda din profitul înaintea dobânzii și impozitului. Cu cât valoarea
indicatorului este mai mare cu atât poziția societății este considerată mai puțin riscantă.

2017 2018 2019

7 6.55
6
5
4
3.17
3
2.2 2.06 2.09
2 1.62
1.18 1.18 1.44
1
0
V. De intrare sau de ieșire a V.de rotație a activelor V. De rotație a activelor
flux. De trezorerie imobilizate totale

Graficul 3. Indicatori de activitate

Viteza de rotație a activelor imobilizate exprimă eficacitatea managementului activelor
imobilizate, prin examinarea cifrei de afaceri generate de o anumită cantitate de active
imobilizate. Indicatorul exprimă o slabă utilizare a activelor imobilizate

2017 2018 2019

350 324.1
300 269.26
250
200 181.36
166.07
150
115.06
100 77.77
55.65 49.82 46.24
50
0

Graficul 4. Indicatori de activitate

Valoarea indicatorului Nr, de zile de stocare, indică numărul de zile în care bunurile sunt
stocate în unitate. După graficul de mai sus putem observa că cea mai mare valoare s-a

19
înregistrat in 2019, de 166,07 zile, care reprezintă o situație nu prea bună pentru societate,
deoarece stocurile nu sunt utilizate în procesul de producție, aprovizionarea lor nu sunt ritmce și
există riscul de a înregistra stocuri cu mișcare lentă sau greu vandabile.
Viteza de rotație a debitelor – clienți exprimă eficacitatea societății în colectarea
creanțelor sale, respectiv numărul de zile până la data la care debitorii își achită datoriile către
societate. Având în vedere dinamica vânzărilor și specificul încasării creanțelor în distribuția
serviciilor sale, consider că această valoare este una normală în condițiile date.
Viteza de rotație a datoriilor reprezintă perioada medie în care sunt achitați furnizorii. În
graficul de mai sus putem observa o descreștere în cei 3 ani a zilelor în care sunt achitați
furnizorii, asfel, reprezintă o situație bună a societății.

2017 2018 2019

2 1.88
1.8 1.72
1.64
1.6
1.4
1.2
1
0.8
0.6
0.4
0.2 0.04 0.03 0.02
0
Rentabilitatea capitalului angajat Marja brută din vânzări

Graficul 5. Indicatori de profitabilitate

Conform graficului de mai sus, marja brută din vânzări arată că societatea este capabilă să
își controleze costurile de producție și să obțină un preț optim de vânzare. Iar indicatorul,
rentabilitatea capitalului angajat reprezintă profitul pe care îl obține entitatea din banii investiți în
afacere.

2017 2018 2019

250000 215320.08
200000 167318.95
150000 139764.55

100000
50000
0
Productivitatea muncii

Graficul 6. Productivitatea muncii

Productivitatea muncii este unul din cei mai importanți indicatori sintetici ai eficienței
activității economice a întreprindelor, care reflectă eficacitatea sau rodnicia muncii cheltuite în
procesul de producție. Creșterea productivității muncii constituie cel mai important factor de

20
sporire a volumului producției, de reducere a costurilor de producție și de creștere a rentabilității
și competivității produselor.

140 124.12 120.27

120
99.64
100
80
60
40
20
0
Solvabilitate patrimoniala

2017 2018 2019

Graficul 7. Solvabilitatea patrimonială

Solvabilitatea patrimonială exprimă gradul din care sunt garantate obligațiile față de
creditori și acționari din capitalul social. Potrivit rezultatului, societatea își acoperă datoriile
totale pe seama activelor totale în 2019, în proporție de 120,27%, ceea ce ne sugerează o
situație bună a entității.

Concluzii
S.C. Construcții Bihor S.A. este specializată atât pe execuţia fundaţiilor şi structurilor de
rezistenţă, cât şi pe lucrări de finisaje, prin structura organizatorică, are capacitatea de a executa
lucrări de complexitate maximă. Societatea, cu capital majoritar privat, este provenită din
transformarea fostului Trust Antrepriza Generală de Construcţii Montaj Oradea în societate pe
acţiuni.
Proiectul meu s-a referit la calculul și analiza principalilor indicatori economico-
financiari, astfel am calculat indicatorii de lichiditate, de risc, de activitate, de profitabilitate,
solvabilitate patrimonială și productivitatea muncii pentru S.C. Construcții Bihor S.A.
În urma calculelor efectuate și analiza lor reprezentată și în graficele de mai sus, putem
spune că S.C. Construcții Bihor S.A încă este o firmă cu capital majoritar privat, care se menține
destul de bine pe piață. Nu a înregistrat pierderi în nici un an al analizei mele, iar indicatorii au
fost aproape de valorile pe care trebuie să le aibă. Gradul de îndatorare are valoarea mare în toți
cei 3 ani, indică faptul că societatea s-a împrumutat având nevoie de finanțare sau lichiditate. În
calculul acestui indicator capitalul împrumutat cuprinde atât creditele bancare, cât și datoriile din
leasingul financiar. Viteza de rotație a debitelor – clienți crește, ceea ce arată că firma a reușit să-
și adune mai greu creanțele, iar viteza de rotație a creditelor – furnizori la fel scade în anii
analizați astfel putem trage concluzia că firma reușește să își achite datoriile într-un timp scurt.

21
 Marja brută din vânzări arată că societatea este capabilă să își controleze costurile de
producție și să obțină un preț optim de vânzare. Iar indicatorul, rentabilitatea capitalului angajat
reprezintă profitul pe care îl obține entitatea din banii investiți în afacere.
Chiar dacă din anul 2019 numărul salariaților a scăzut, productivitatea muncii a crescut.
În concluzie, S.C. Construcții Bihor S.A. a avut o activitate diversificată și într-un mediu
economic și a realizat o cifră de afaceri sub nivelul propus cu o rentabilitate superioară
exercițiului precedent.

Bibliografie
1. Mirela Secară, Elena Pîndiche, ,,Analiza economico – financiară, Manual de studiu
individual”, Universitatea Creștină ,,Dimitrie Cantemir”, editura ProUniversitaria
2. Prof.univ.dr. Vasile Robu, Conf.univ.dr. Nicolae Georgescu ,,Analiza economico –
financiară”, Academia de Studii Economice București, biblioteca digitală, http://www.biblioteca-
digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=113&idb=6
3. https://www.constructiibihor.ro/
4. https://contabilul.manager.ro/a/2752/calculul-si-analiza-principalilor-indicatori-economico-
financiari.html

Anexe
Anexa nr.1 – Bilanț contabil simplificat la 31.12.2019

22
Anexa nr.2 – Contul de profit și pierderi la 31.12.2019

23
Anexa nr.3 - Bilanț contabil simplificat la 31.12.2017
24
Anexa nr.4 - Contul de profit și pierderi la 31.12.2017

25
26