Sunteți pe pagina 1din 7

Capitolul I.

Fuziunea mod
de reorganizare a societilor

Seciunea 1.Integrarea fuziunii n


conceptul de reorganizare
1.Societile sunt rezultatul unor necesiti de ordin social i economic, iar
ceea ce se reglementeaz cu privire la acestea este rezultatul unor cerine care
vin din sfera economicului i a socialului.Societile au o dinamic puternic
i reuesc de fiecare dat s fie adaptate la realitile aflate ntro permanent
schimbare.Influena factorului economic i a vieii asupra modului de organizare i
funcionare a societilor nu este deloc surprinztoare.De altfel, instituiile juridice
au fost ntotdeauna precedate de situaii reale de fapt care au determinat apariia
lor.Prin urmare, putem spune c, de cele mai multe ori, evoluia economic a
determinat evoluia juridic.
Economitii au fost cei care au identificat, pornind de la practic, o serie de
fenomene pentru care sau creat mijloace i procedee juridice adecvate.ntrun
astfel de context, modalitile juridice sunt cele care au permis s se realizeze
ceea ce economitii numesc reconversia ntreprinderilor industriale.[1]
Raportat la legislaia romneasc, identificm acest fenomen al reconversiei
ntreprinderilor industriale cu instituia juridic a reorganizrii persoanelor juridice.
Prin urmare, n cadrul unei societi au loc o serie de schimbri pe parcursul
activitii sale, care au cel puin dou valene constante: una economic i una
juridic. ntre aceste modificri se afl i reorganizarea societii, termen
frecvent utilizat att n practic, dar i n doctrin, ns, pn destul de recent,
puin reglementat de legislaie.
2.Noul Cod civil, intrat n vigoare de la 1 octombrie 2011, are un capitol
consacrat reorganizrii persoanei juridice (art.232243).El definete, n art.232,
reorganizarea persoanei juridice ca fiind operaiunea juridic n care pot fi
implicate una sau mai multe persoane juridice i care are ca efecte nfiinarea,
modificarea ori ncetarea acestora.La articolul urmtor sunt enumerate cele
trei moduri prin care se realizeaz reorganizarea persoanei juridice, i anume:
fuziune, divizare i transformare.[2]

[1]
Y.Guyon, Droit des affaires, tome 1, Droit commercial gnral et Socits, 12e
dition, mis jour au 1 aot 2003, Ed.Economica, Paris, 2003, p.609.
[2]
A se vedea Gh.Piperea, n Noul Cod civil.Comentariu pe articole. Art.12664,
coord.Fl.A.Baias, E.Chelaru, R.Constantinovici, I.Macovei, Ed.C.H.Beck, Bucureti,
2012, p.232, conform cruia prin legi speciale, prin actul de constituire sau prin statut
2 Fuziunea societilor

Decretul nr.31/1954 privitor la persoanele fizice i persoanele juridice (care


nu mai este astzi n vigoare, fiind abrogat de NCC), n care erau tratate att
fuziunea, ct i divizarea persoanelor juridice, nu coninea referiri exprese la
termenul de reorganizare a persoanelor juridice.Definirea reorganizrii persoanei
juridice de ctre legiuitor este o noutate adus de NCC.Pn la intrarea n
vigoare a acestuia, jurisprudena i doctrina au fost cele care au definit aceast
noiune, n sensul n care a fost preluat ulterior de NCC, iar legiuitorul a folosit
cu mai multe sensuri termenul de reorganizare, printre care i cel din cod.[1]
3.Prin urmare, din punct de vedere juridic, fuziunea societilor este un mod
de reorganizare a acestora, fiind o operaiune complex, care se realizeaz prin
absorbie sau contopire, i care poate avea toate cele trei efecte ale reorganizrii,
enumerate de art.232 mai sus citat, i anume:
(i) efectul creator, prezent n cazul fuziunii prin contopire, cnd se nfiineaz
noi societi; acest efect lipsete n cazul fuziunii prin absorbie;
(ii) efectul modificator, prezent mai ales la fuziunea prin absorbie, cnd
o serie de elemente societare se modific la societatea absorbant;
(iii) efectul extinctiv, prezent att n cazul fuziunii prin absorbie, cnd
nceteaz societatea absorbit, ct i n cazul fuziunii prin contopire, cnd
nceteaz toate societile participante la fuziune, pentru a se crea o societate
nou.
4. Regulile fuziunii se bazeaz pe principiile generale care guverneaz
reorganizarea persoanelor juridice.Specificitatea societilor determin unele

se pot reglementa i alte modaliti de reorganizare a persoanei juridice.Un contract de


control, prin care persoana juridic devine afiliat la un grup, poate fi considerat o
reorganizare a persoanei juridice.De asemenea, o preluare amiabil, prin care se cedeaz
controlul acionarial i managerial asupra societii preluate, poate fi considerat o
modalitate contractual de reorganizare a persoanei juridice. Pentru o apreciere critic
a definiiei reorganizrii prevzut de noul Cod civil, a se vedea, A.C.Tria, Reorganizarea
persoanei juridice de drept privat, Ed.Hamangiu, Bucureti, 2012, p.9192.
[1]
A se vedea Gh.Beleiu, Drept civil romn Introducere n dreptul civil romn.Subiectele
dreptului civil, ed.a XIa, revizuit i adugit de M.Nicolae i P.Truc, Ed.Universul
Juridic, Bucureti, 2007, p.525 i urm., G.Boroi, Drept civil.Partea general.Persoanele,
Ed.All Beck, Bucureti, 2001, p.400, conform crora reorganizarea este operaiunea
juridic ce cuprinde cel puin dou persoane juridice i care produce efecte creatoare,
modificatoare ori de ncetare a lor.Gh.Beleiu descrie trei sensuri de reorganizare
promovate de legiuitorul romn, reinnd i dezvoltnd pe cel cu privire la cel puin dou
persoane juridice care exist sau iau natere, respectiv reorganizarea, subliniind faptul
c aceasta este o complex instituie juridic.
I. Fuziunea mod de reorganizare a societilor 3

particulariti n reglementarea fuziunii societilor, fa de reglementarea reorga


nizrii persoanelor juridice n dreptul comun.[1]
Fuziunea, ca mod de reorganizare, este ntlnit att ntre societi inde
pendente, ct i ntre societile afiliate sau ntre cele din cadrul unui grup
de societi. Indiferent de relaia existent ntre societile care fuzioneaz,
motivele fuziunii sunt similare.
Prin fuziune, din mai multe societi rmne una singur.Motiv pentru care
putem spune c fuziunea are ca scop concentrarea societilor.Obiectivele
care stau la baza acestui scop sunt n principal de ordin economic.Astfel, prin
fuziune se urmrete n principal o optimizare economic, respectiv creterea
eficienei economice, o rentabilitate superioar, reducerea costurilor, sporirea
profiturilor, a forei economice, a capacitii concureniale a societii rezultate
n urma fuziunii. Din punct de vedere economic, fuziunea este o modalitate
de concentrare a societilor i din cauza efectelor pe care le poate avea n
pia, n special asupra concurenei, fapt pentru care este o operaiune supus
controlului concurenial, n vederea evitrii efectelor negative ale concentrrii.
5.Fuziunea poate fi nu doar o modalitate de dezvoltare a unor societi,
dar i un mod de salvare a acestora din situaii dificile, probleme financiare,
dizolvare sau insolven.[2] n astfel de cazuri, avantajele se rsfrng asupra
creditorilor crora le cresc ansele de ai recupera creanele pe care le aveau
fa de societatea absorbit, de la societatea absorbant.Un alt avantaj este c
fuziunea nu implic mobilizarea imediat a unor fonduri bneti,[3] spre deosebire
de procesul de achiziie a unei societi n dificultate, care, dei permite cumprarea
societii la un pre mai mic, implic nite costuri, deloc neglijabile.i, dac tot
vorbim de costuri, trebuie amintit c un avantaj al realizrii unei fuziuni este i
tratamentul neutru din punct de vedere fiscal, aceasta nefiind supus vreunei
impozitri.De altfel, prin fuziune, mai multe societi se reorganizeaz nu doar
din punct de vedere juridic, dar i din punct de vedere fiscal, ceea ce, inevitabil,
aduce o ameliorare la nivelul economic al acestora.
6.Pornind de la cele mai sus enunate, motivele fuziunii sar putea mpri
n mai multe categorii, i anume:
(i) Motive strategice specifice cazului n care o societate dorete: s i
extind regiunea n care activeaz i clientela, s i diversifice produsele sau
[1]
St.D.Crpenaru, Gh.Piperea, S.David, Legea societilor, comentariu pe articole,
ed.a 5a, Ed.C.H.Beck, Bucureti, 2014, p.811.
[2]
Un exemplu n acest sens este fuziunea dintre Banca Romn de Comer Exterior
Bancorex S.A.cu Banca Comercial Romn S.A, cea dea doua absorbindo pe
prima, aflat n pragul falimentului conform O.G.nr.39/1999.
[3]
A.M.Lupulescu, Reorganizarea societilor comerciale n contextul integrrii
europene.Strategii i cadru juridic, Ed.Wolters Kluwer Romnia, Bucureti, 2008, p.173.
4 Fuziunea societilor

serviciile pe care le ofer sau s i extind activitatea ntrun alt domeniu, mai
profitabil, i, prin urmare, opteaz pentru fuziunea cu o alt societate care poate
s i permit realizarea unui surplus sau a unei extinderi.
(ii) Motive comportamentale care au la baz motivaii personale ale
managerilor / ale administratorilor / ale directorilor societilor care fuzioneaz,
spre exemplu: dorina managerilor de ai depi sau de ai elimina concurenii,
frica de a pierde o cot din pia, dorina de ai atinge criteriile de performan
sau de a crea o mai bun imagine pentru societate prin fuziunea cu o alta de
renume i, nu n ultimul rnd, ambiii personale manageriale.n acest sens,
la baza unei fuziuni pot sta de multe ori interesele managerilor, i nu cele ale
asociailor societilor participante la fuziune[1], actorii fuziunii nainte de toate
fiind administratorii!.[2] Cu toate acestea, nu vedem o problem n acest sens,
atta timp ct managerii conving asociaii de utilitatea fuziunii i aceasta se
dovedete benefic pentru societile implicate.
(iii) Motive economice optimizarea costurilor, creterea economic,
dobndirea unei afaceri la costuri mici, optimizarea fiscal, creterea competitivitii
produselor i a serviciilor oferite, sinergie, neleas ca mod prin care dou
societi se reunesc i i cresc valoarea.[3]
(iv) Motive organizatorice care determin restructurarea managementului
societii rezultate din fuziune, formarea unei structuri decizionale optime etc.[4]
De altfel, dincolo de aspectul legal, fuziunea are o dubl valen, structural
i managerial.[5]
Este esenial a se reine c niciodat aceste tipuri de motive nu sunt inde
pendente unele de celelalte, ci ele converg la realizarea fuziunii i urmresc s
se obin ct mai multe avantaje din ea.
7.Pe lng avantaje, fuziunea poate avea i dezavantaje care se pot aprecia
din trei puncte de vedere:[6]
(i) raportat la societile implicate, dac fuziunea se realizeaz ntre dou
societi, ambele cu diverse dificulti, n principal financiare, este posibil ca

[1]
http://www.tse.fi/FI/yksikot/laitoksetjaaineet/lt/Documents/tutorial07/Saari.pdf, site
consultat n data de 17.03.2012.
[2]
R.Routier, Les fusions des socits commerciales prolgomnes pour un nouveau
droit des rapprochements, L.G.D.J., Paris, 1994, p.86.
[3]
T.E.Cooke, International Mergers & Acquisitions, Ed.Basil Blackwell, New York,
1989, p.11.
[4]
Cu privire la motivaiile fuziunii, a se vedea M.N.Costin, M.Boroteanu, Fuziunea
ca tehnic juridic de realizare a concentrrii de ntreprinderi, n R.D.C.nr.9/2005, p.14.
[5]
M.C.Popa, Grupurile de societi, Ed.C.H.Beck, Bucureti, 2011, p.326.
[6]
Y.Guyon, Droit des affaires, tome 1, Droit commercial gnral et Socits, 12e
dition, mis jour au 1 aot 2003, Ed.Economica, Paris, 2003, p.679.
I. Fuziunea mod de reorganizare a societilor 5

fuziunea s creasc aceste dificulti, n loc s le atenueze. De asemenea,


raportul de schimb poate fi unul dezavantajos pentru asociaii minoritari;
(ii) raportat la salariai, fuziunea poate determina o restrngere a personalului
societilor implicate, ajungnduse la concedierea unor salariai; chiar dac
angajaii respectivi vor beneficia de protecie sporit, fiind concediai pe motive
economice, n final tot la omaj se va ajunge;
(iii) raportat la interesul public, fuziunea a dou societi concurente poate
determina creterea preurilor sau scderea calitii produselor.
8.De cele mai multe ori, efectele benefice ale fuziunii nu se produc imediat, ci
ntrun interval de timp destul de lung.Astfel, dup fuziunea propriuzis, exist
o etap de postfuziune n care se organizeaz societatea rezultat n urma
fuziunii i n care au loc multe schimbri, ca, de exemplu: se numesc noii admi
nistratori, se renun/se revoc/demisioneaz cei mai vechi alii (ajungnduse
i la acordarea de paraute de aur golden parachutes i alte retribuii cu
valoare exorbitant pentru administratorii care nu au reuit s fac fa proce
sului de integrare i care aveau prevzute, dinainte de fuziune, astfel de plase
de salvare), se reorganizeaz departamente, se implementeaz noi politici,
se restructureaz personalul.Abia dup definitivarea noii organizri, ncep s
apar i rezultatele scontate prin fuziune.Uneori, acestea sar putea s nu fie
cele vizate, mai ales dac societile nu erau pregtite pentru reorganizare i
procesul de integrare postfuziune eueaz.[1]
9.Dup 1990, fuziunea a fost intens folosit ca mod de reorganizare a
societilor. Afirmaia este susinut de cercetarea datelor statistice obinute
de la Oficiul Naional al Registrul Comerului. Astfel, din 1991 pn n mai
2014 sau nregistrat la registrul comerului la nivel naional un numr de 6.102
fuziuni. Din acestea, sau realizat 5.128 fuziuni prin absorbie i 974 fuziuni
prin contopire.Observm, deci, c fuziunea prin absorbie este preferat celei
prin contopire. n urma acestor fuziuni indiferent de form, absorbie sau
contopire au fost radiate 9.282 societi.Prin urmare, considerm c reorga
nizarea societilor prin fuziune este o dovad clar, reieit din practic.

[1]
Pentru mai multe detalii despre etapa de postfuziune, respectiv integrare a societii
absorbite n societatea absorbant/a societilor contopite n noua societate, a se vedea
A.M.Lupulescu, Reorganizarea societilor comerciale n contextul integrrii europene.
Strategii i cadru juridic, Ed.Wolters Kluwer Romnia, Bucureti, 2008, p.177.Ca
exemplu de fuziune euat, o menionm pe aceea dintre societile CARNAUD i METAL
BOX, precum i pe aceea dintre BIO MERIEUX i PIERRE FABRE.Mai multe informaii
despre aceasta din urm pe siteul: http://aesplus.net/Fusionacquisition.html.
6 Fuziunea societilor

Seciunea a 2a.Evoluia fuziunii ca modalitate


de reorganizare a societilor
10.Azi se poate spune cu siguran c fuziunea este una dintre modalitile
de reorganizare a societilor.O cercetare a evoluiei acestei instituii a fuziunii
este necesar i va demonstra c abordarea ei juridic a fost n timp diferit
sub anumite aspecte.
n acest sens, neam propus prezentarea n cele ce urmeaz a imaginii
juridice a fuziunii societilor, de cnd instituia fuziunii a fost introdus pentru
prima dat n legislaia romn i pn la dispoziiile actuale, analiznd contextul
istoric n care a evoluat.[1]

2.1.Primele reglementri ale fuziunii n legislaia romn


2.1.1.Cadrul istoric i legal al relaiilor comerciale de la nceputul secolului
al XIXlea pn la 1887
11.Din secolul al XIXlea, relaiile comerciale ncep s fie reglementate sub
forma unor acte normative n ntreg teritoriul ocupat de romni.
Astfel, n Moldova, Codul Calimach de la 1817 reglementeaz procedura
pentru creditorii chirografari, ncepnd s fie folosit codul comercial francez din
1807 n materie comercial, pentru ca, n final, s se adopte un cod comercial
romnesc n 1863.
n ara Romneasc, Codul lui Caragea din 1819 coninea dispoziii cu
privire la cambie i faliment.
Din practic sa resimit necesitatea unui cod comercial romn i, prin urmare,
a fost redactat un astfel de cod n mare parte o traducere a Codului comercial
francez din 1807 care a intrat n vigoare la 1840 i sa aplicat pn n 1887.Era
un cod modern pentru acele vremuri, care a cutat s vin n ntmpinarea
nevoilor societii de atunci.n acelai spirit au fost emise o serie de reglementri
comerciale pn la 1887, cnd sa adoptat un nou cod comercial.
Regulamentele Organice pentru Muntenia, respectiv Moldova din 1831 pro
clam libertatea comerului n cele dou Principate: ntre acestea i rile strine.
De asemenea, ele pun bazele unui regim de drept organizat dup modelul francez,

O mare parte din aceast prezentare din punct de vedere istoric a instituiei fuziunii
[1]

a fost susinut n cadrul Sesiunii tiinifice a Institutului de Cercetri Juridice din Romnia
Continuitate i discontinuitate n dreptul romn Bucureti, 29 martie 2013, sub titlul
Evoluia fuziunii ca modalitate de reorganizare a societilor comerciale.
I. Fuziunea mod de reorganizare a societilor 7

crenduse i judectorii de comer n Bucureti i n Craiova, precum i un


Tribunal de Comer la Galai.[1]
n 1864 se adopt Codul civil, sub domnia lui Alexandru Ioan Cuza, cod care
a rmas n vigoare mai mult de un secol i jumtate i prin care sau pus bazele
legislative ale unui lungi ir de reforme economice i administrative.
n Transilvania, n aceeai perioad se dezvolt o legislaie comercial n
direct legtur cu cea austriac, de inspiraie german (care, la rndul ei, o
avea la baz pe cea francez).n 1855 sau introdus legile privind nscrierea
firmelor comerciale i a societilor comerciale; de asemenea Codul civil austriac,
intrat n vigoare n Transilvania la 1853, coninea reglementri cu profil de drept
comercial, ocupnduse, n diferitele sale articole, de materii ca: societile co
merciale, reprezentarea comercianilor etc.[2]
Notm c, dei legislaia din acea perioad coninea dispoziii cu privire la
societi, nu era menionat reorganizarea lor, cu att mai puin fuziunea.

2.1.2.Codul comercial de la 1887 generaliti


12.Situaia economic a Romniei Mici i a Transilvaniei la sfritul secolului
al XIXlea i nceputul secolului al XXlea devine din ce n ce mai bun, mai
ales datorit evenimentelor care marcheaz viaa social.
Dup cucerirea independenei de stat a Romniei (1877), posibilitatea de
a ncheia n mod liber tratate comerciale i vamale cu diferite state a permis
adoptarea unei politici economice care s favorizeze dezvoltarea industrial a
rii[3]. ncep s se dezvolte mai multe ramuri ale economiei: industria, comerul,
creditul i agricultura.
Gsim foarte sugestiv prezentat contextul istoricosocioeconomic din acea
perioad de I.L.Georgescu: Ne aflm n ultimele dou decade ale secolului
alXIXlea, marele secol al triumfului naionalitilor, al descoperirilor epocale n
domeniul tehnic, al energiei aburului i al electricitii i exploziei economice care
a urmat.Romnia nregistra pai nainte n toate domeniile.ara se scuturase
hotrt de reziduurile turceti i fanariote.Paoptismul de origine occidental
struia mai departe n spirite.Boierimea aruncase alvarii, caftanele, fesurile i
narghilelele, adoptnd veminte occidentale.Regulamentul organic ne cluzise
paii spre legislaia francez.Codul comercial din 1807 a fost tradus i aplicat n
ntregul teritoriu al Principatelor (n Muntenia, n 1840, n Moldova, n 1864), pe
[1]
Codul Comercial Adnotat, Ed.Tribuna Economic, Bucureti, 1994, p.2 din Cuvnt
nainte de Consilier editor Valeriu Cmpeanu.
[2]
I.Ceterchi (coord.), Istoria dreptului romnesc, vol.II, partea nti, Ed.Academiei
Republicii Socialiste Romnia, Bucureti, 1984, p.304.
[3]
C.Dariescu, Istoria statutului i dreptului romnesc din antichitate pn la Marea
Unire, Ed.C.H.Beck, Bucureti, 2008, p.219220.