OBLIGAŢIUNILE:

INSTRUMENTELE
FINANCIARE PRIMARE
DE CREANŢĂ
 CUPRINS
01
OBLIGAȚIUNILE: ASPECTE ,
ELEMENTE
CERTIFICATUL DE VALORI
02 MOBILIARE

03 CRITERII DE CLASIFICARE ŞI
TIPURI DE OBLIGAŢIUNI

04 ALTE TIPURI DE OBLIGAȚIUNI

05 CONCLUZIE

06 BIBLIOGRAFIE
CE SUNT
OBLIGAȚIUNILE?
Obligațiunile reprezintă un instrument de
credit. Acestea certifică detinatorului dreptul
de a încasa o dobândă și de a recupera suma
investită în întregime la scadenșa sau în tranșe
pe durata de viață a obligațiunii.
OBLIGAȚIUNILE

Obligaţiunile sunt valori mobiliare care reprezintă creanţa

deţinătorului asupra emitentului, rezultată în urma unui
împrumut pe care acesta din urmă îl lansează pe piaţă,
asumându-şi obligaţia de a plăti o dobândă şi de a
răscumpăra titlul emisla o dată viitoare.
 OBLIGAŢIUNILE CONFERĂ DEŢINĂTORULUI SĂU
ANUMITE DREPTURI, PRECUM:

dreptul de a încasa de la
emitent dobânzile datorate
dreptul de a recupera întreaga sumă la
pentru sumele
scadenţa obligaţiunilor.
împrumutate;

PENTRU EMITENTUL OBLIGAŢIUNII, ACEASTA COMPORTĂ UN

DUBLU ANGAJAMENT:

să plătească să ramburseze
creditorului o capitalul atras în
remuneraţie anuală conformitate cu
sub formă de dobândă,
condiţiile emisiunii.
a cărei mărime este

fixată încă la emisiune;

OBLIGAŢIUNILE POT FI EMISE DE:

societăţile comerciale: obligaţiuni
corporative;

stat (emise direct sau prin diverse

organisme subordonate, centrale sau
locale): obligaţiuni de stat, obligaţiuni
municipale.
 Elementele constitutive
ale obligaţiunii:

01 02 03 04 05 06

numărul total
seria şi numele şi adresa
denumirea de al
numărul de locul şi data numele şi investitorului
obligaţiune obligaţiunilor
emisie emiterii adresa (beneficiarului
emise

emitentului titular), în cazul
obligaţiunii
nominative
 07 08 09

numele şi sediul imprimări speciale semnătura

băncii pentru a îngreuna
emitentului
depozitarenumele falsificarea
şi sediul băncii
depozitare
Valoarea nominală a obligaţiunii societăţii
trebuie să fie divizibilă la 100 de lei.
Termenul de circulaţie a obligaţiunilor va fi
de, cel puţin, un an.
Obligaţiunile se plătesc numai cu mijloace
băneşti şi nu pot fi plasate în scopul
constituirii, întregirii sau majorării
capitalului social al societăţii.
Valoarea nominală a tuturor obligaţiunilor
plasate ale societăţii nu trebuie să
depăşească mărimea capitalului ei social
 CERTIFICATUL DE
VALORI MOBILIARE

Certificatul de obligaţiuni este

un document aparte care atestă
dreptul de proprietate asupra
unui anumit număr de
obligaţiuni de aceeaşi clasă,
precum şi drepturile CERTIFICAT
proprietarului lor faţă de
societatea emitentă.
 CRITERII DE CLASIFICARE ŞI TIPURI
DE OBLIGAŢIUNI
Mission a) Din punct de vedere al modului în care creanţele sunt
materializate:

Vision
obligaţiuni sub formă de hârtie-document
obligaţiuni înregistrate sau contabile: obligaţiunile, care nu
există ca document imprimat, ci figurează numai în
documentele contabile ale emitentului, iar investitorul
primeşte doar confirmarea scrisă;
 b) Din punct de vedere al
identificării deţinătorului de
obligaţiuni:

—obligaţiuni nominative: obligaţiunile care,

pe lângă numele emitentului, conţin şi
numele investitorului (beneficiarului titular).
Transmiterea lor se face pe bază de cesiune.

—obligaţiuni la purtător: obligaţiunile care nu

conţin numele titularului, iar transmiterea lor se
face prin simplă tradiţiune (înmânare). Se pot
identifica numai pe baza seriei şi numărului de
emisiune.
 c) Din punct de vedere al
gestiunii creanţei:

obligaţiuni garantate de un bun material, denumit

colateral, conţinând şi numele colateralului, care
trebuie să fie un bun material negrevat de alte
datorii.
Se disting:
obligaţiuni garantate de capitalul fix;
obligaţiuni ipotecare (debenture bonds): obligaţiuni
pentru care împrumutul este garantat cu ipotecă
generală pe toate activele imobiliare ale emitentului,
fără a se specifica un activ imobiliar determinat;
 Obligațiuni de stat

obligaţiuni, ce exprimă relaţia de

creditare a statului (în special, pentru
acoperirea deficitului bugetar şi a
investiţiilor importante). Se emit pe
perioade cuprinse între 10-30 de ani, sunt
negociabile, revocabile, purtătoare de
dobândă (de regulă, competitivă).
 PRINCIPALELE OBLIGAŢIUNI EMISE DE
AUTORITĂŢILE PUBLICE LOCALE:
obligaţiunile municipale generale;
obligaţiunile cu venit.

Obligaţiunile cu venit sunt

Obligaţiunile municipale generale
sunt garantate de veniturile
municipalităţii. În cazul
nerambursării împrumutului,
creditorul poate face apel la
rambursabile dintr-o sursă de
venit specificată, în condiţiile în
care proiectul de investiţii realizat
cu aceste fonduri este generator
de profit.

colectarea de impozite şi taxe sau

alocarea de fonduri de către
emitent, conform legislaţiei
 Valorile mobiliare de stat pe termen mediu şi lung
(obligaţiunile de stat) pot fi emise sub formă de
înregistrare în cont sau sub formă fizică.
 ALTE TIPURI DE OBLIGAŢIUNI:
obligaţiuni
perpetue
obligaţiuni cu durata de viaţă
variabilă
obligaţiuni
speculative

obligaţiuni
„murdare”
 CONCLUZIE

Obligațiunile „reprezintă titluri de creanţă

care materializează angajamentul
debitorului faţă de creditorul, care îi pune
la dispoziţie fondurile disponibile”. Prin
aceasta se face legătura strânsă fiind un
instrument financiar de creanță.
BIBLIOGRAFIE
Legea privind societăţile pe acţiuni. Nr.1134-XIII din
aprilie 97. În: Monitorul Oficial al Republicii Moldova
nr.1-4/1 din 01.01.2008.
Articol INSTRUMENTE FINANCIARE PRIMARE DE
CREANŢĂ
Ciobanu Gh. Bursele de Valori şi tranzacţiile la bursă.
Bucureşti: Editura Economică, 1997
Hîncu R., Suhovici A. Unele probleme ce ţin de
investirea în economia autohtonă şi căile de
soluţionare ale acestora. În: Revista „Economica”.
Chişinău: ASEM, 2007