Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Facultatea MANAGEMENT
SPECIALIZAREA: MANAGEMENT ECONOMIC
ANALIZA ECHILIBRULUI
ECONOMICO FINANCIAR A FIRMEI
S.C.INTERGUARD GRUP.SRL
Bucureti
2012
CUPRINS
4. Concluzii i recomandri...........
4.1. Analiza SWOT
4.2. Recomandri..
BIBLIOGRAFIE........
ANEXE....
3
3
4
10
10
11
13
16
16
23
29
33
33
35
38
Aurel Isfnescu, Constantin Stnescu, Alexandru Bicui (1999), Analiza economicofinanciar, Editura Economic, Bucureti, p. 245
2
Ion Btrncea (2008), Analiza trezoreriei entitii, Editura Roprint, Cluj Napoca, p. 353
3
Lala Popa I., Miculeac M (2009), Analiza economico-financiar, Editura Mirton, Timioara, p.
382
a)
b)
c)
d)
Fondul de rulment
Necesarul de fond de rulment
Trezoreria
Aceti indicatori pot fi analizai att pe baza bilanului financiar (patrimonoial) ct i pe baza
bilanului funcional
I.
Aurel Isfnescu, Claudia erban, Andreea Carolina Stnoiu (2003), Evaluarea ntreprinderii,
Editura Universitar, Bucureti, p. 83
Aurel Isfnescu, Vasile Robu, Anca Maria Hristea, Camelia Vasilescu (2002), Analiza
economico-financiar, Editura ASE, Bucureti, p. 191
6
Silvia Petrescu (2008), Analiz i diagnostic financiarcontabil, Editura CECCAR, Bucureti,
p. 152
7
Silvia Petrescu (2008), Analiz i diagnostic financiarcontabil, Editura CECCAR, Bucureti,
p. 152
8
Aurel Isfnescu, Claudia erban, Andreea Carolina Stnoiu (2003), Evaluarea ntreprinderii,
Editura Universitar, Bucureti, p. 83
al crui total trebuie acoperit cel puin parial de resurse stabile (fondul de rulment net). El
reprezint banii ce trebuie rulai n ntreprindere pentru a-i asigura funcionarea (dup finanarea
imobilizrilor), care reclam cheltuieli ce vor fi recuperate la achitarea facturilor de ctre clieni.9
Pornind de la relaia care trebuie s existe ntre necesarul temporar i resursele temporare,
NFR constituie un indicator de echilibru financiar care poate fi pozitiv sau negative, n
urmtoarele situaii:10
a) Dac NFR > 0, rezult un surplus de necesar temporar fa de resursele temporare care
pot fi mobilizate.
Este o situaie normal dac constituie consecina unor investiii privind creterea
necesarului de finanare a ciclului de exploatare.
n caz contrar, NFR > 0 arat un decalaj nefavorabil ntre lichidarea stocurilor i
creanelor i exigibilitatea datoriilor de exploatare, n sensul ncetinirii ncasrilor i accelerrii
plilor.
b) Un NFR < 0reflect un surplus de resurse nete temporare fa de capitalurile circulante,
necesitile temporare fiind mai mici dect resursele temporare ce pot fi mobilizate.
Aceast situaie este favorabil dac este consecina accelerrii rotaiei activelor
circulante, a urgentrii ncasrilor i relaxrii plilor.
Spre deosebire de fondul de rulment care reflect echilibrul pe termen lung, necesarul de
fond de rulment reflect echilibrul curent al ntreprinderii, este mai fluctuant, mai instabil
dectfondul de rulment i depinde de urmtorii factori: cifra de afaceri, durata ciclului de
producie, durata de rotaie a stocurilor, decalajul dintre termenul de recuperare a creanelor i
termenul de plat al furnizorilor.11
9
Acest decalaj se poate calcula prin intermediul vitezei de rotaie a n zile astfel:
Trezoreria net /disponibilul bnesc (TN) este partea din fondul de rulment care
depete nevoia de fond de rulment, constituie activele circulante lichide, care staioneaz ntre
dou rotaii.12
Trezoreria net este expresia cea mai concludent a desfurrii unei activiti echilibrate
i eficiente. Ea relev calitatea echilibrului financiar general al ntreprinderii att pe termen lung,
ct i pe termen scurt. nregistrarea unei trezorerii nete, n cadrul unor exerciii succesive,
demonstreaz succesul ntreprinderii n viaa economic i posibilitatea plasrii rentabile a
disponibilitilor bneti pentru ntrirea poziiei ei pe pia. Trezoreria net pozitiv evideniaz
faptul c exerciiul financiar s-a ncheiat cu un surplus monetar, expresie corect a profitului net
din pasivul bilanului i a altor acumulri bneti.13
Se apreciaz c o situaie patrimonial este echilibrat financiar dac fondul de rulment
este mai mare dect necesarul de fond de rulment, ambele fiind pozitive (trezorerie net
pozitiv). Orice alt situaie evoc un dezechilibru financiar.
II.
Acesta reprezint partea din sursele stabile destinate finanrii activelor stabile, n principal a
celor aferente ciclului de exploatare.
Pentru analiza fondului de rulment net global, se pot folosi i urmtorii indicatori:
-
12
Aurel Isfnescu, Constantin Stnescu, Alexandru Bicui (1999), Analiza economicofinanciar Editura Economic, Bucureti, p 237
13
Ion Stancu (2002), Finane, Editura Economic, Bucureti, p. 786
a) NFRE>0
Este situaie specific ntreprinderilor industriale care au stocuri i creane foarte mari, iar
obligaiile sunt mai mici, termenul de plat al acestora fiind redus, iar valoarea lor , de asemenea
(fiin nregistrate la pre de achiziie).
b) NFRE<0
n acest caz, resursele exced necesarul. Este cazul ntreprinderilor cu profil, distribuie cu
amnuntul (hipermarketurile), care au creanele egale cu zero (plata se realizeaz cu numerar),
stocuri reduse (viteza de rotaie a acestora fiind foarte accelerat) i obligaii foarte mari
(furnizorii accept condiii contractuale drastice, ntruct au asigurat desfacerea pentru cantiti
mari, au garantat ncasarea i rotaia rapid a marfurilor).
17
II.1.
S.C. INTERGUARD GRUP S.R.L. a fost nfiinat la data de 15.08.2003 avnd numrul
de nregistrare la Oficiul Registului Comerului J40/11205/2003. Obiectul principal de activitate
al firmei este: activiti de protecie i gard cod CAEN 8010.
S.C. INTERGUARD GRUP S.R.L este parte dintr-un grup de firme, cu capital romn
integral privat, cu acelai acionariat, care ofer o gam larg de servicii persoanelor juridice i
fizice, romne i strine, care activeaz pe tot teritoriul Romniei i care are acelai acionariat.
n cadrul grupului sunt constituite i funcioneaz mai multe societi comerciale, dintre care n
domeniul serviciilor de paz i protecie acioneaz patru firme i anume:
din Romnia i a fost inclus n ultimii ani, n topurile societilor de securitate stabilite de
Camera de Comer i Industrie a municipiului Bucureti i de Consiliul Naional al
ntreprinderilor Private Mici i Mijlocii din Romnia. Societatea s-a regsit n fiecare sfrit de
an n clasamente pe locuri onorate, care consemneaz creterea continuu i seriozitatea pe care a
acordat-o serviciilor oferite.
Este n prezent, prin serviciile sale
Oltenia, Dobrogea i Muntenia i a avut n anii 2002-2009 o nsemnat cifr de afaceri, care i-a
permis s susin programe nsemnate de dezvoltare i investiii mari n dotarea cu mijloace i
echipamente performante.
10
Acionari
crt.
(Tabel 1)
Nr. aciuni/Pri
Ponderi n
Adresa, telefon
sociale
capitalul social
Persoane fizice
BEIU FLORIN
100 LEI
DINU LUMINIA
100 LEI
II.2.
autorizate;
monitorizarea Sistemelor tehnice de Securitate i intervenia rapid n cazul producerii
a tentativelor de efracie;
proiectarea, instalarea i ntreinerea sistemelor electronice de supraveghere i semnalare
a nceputurilor de incendiu;
proiectarea, instalarea i ntreinerea sistemelor de televiziune cu circuit nchis cu
transmisie la distan;
proiectarea, instalarea i ntreinerea sistemelor electronice i electromecanice de control
al accesului;
pregtirea prin cursuri de calificare a agenilor de securitate;
11
(Grafic 1)
Categorii de
Crt.
personal
1 Personal TESA
2 Paznici
Anul
Anul
Anul
2009
60
1410
2010
60
1236
2011
60
1238
(Tabel 2)
Pondere
2009
4,09
95,91
Pondere
2010
4,63
95,37
Pondere
2011
4,62
95,38
12
Total personal
1470
1296
1298
100
100
100
II.3.
REGIONAL
BUCURESTI
(PRAHOVA,
BUZAU,
n cadrul unei firme furnizorii sunt factorii economici dar i una din componentele
micormediului ntreprinderii, de o foarte mare importan care ofer firmei resursele necesare
desfurrii propriei activiti.
Astfel, n cadrul firmei SC.INTERGUARD GRUP.SRL ntlnim furnizori de materiale
(echipamente) i furnizori de resurse umane (personalul ce desfoar activitatea n firm.
n ceea ce privesc furnizorii, indiferent dac ne referim la echipamente sau uniforme
specifice firmelor de protecie i paz, acestea provin, n proporie de 100% de la SC.TERA
PROD COM SRL. Furnizorii de mijloace tehnice (staii radio), mijloace de autoaprare i
14
intervenie (tomfe, sprazuri, inclusiv arme de foc) sunt n proporie de 100% SC.ZMAX
IMPEX.SRL.
Printre furnizorii de autoturisme care sunt cei mai importani n desfurarea activitii
firmei SC.INTERGUARD GRUP.SRL se numr
SKODA
VOLKSWAGEN
DACIA
A doua categorie de furnizori o reprezint factorul uman (munca).
Munca este factorul primar al produciei, activ i determinant care asigur antrenarea
celorlali factori de producie, rezultnd prin combinarea i utilizarea lor eficient produsul finit.
15
16
(Tabel 3)
Elemente de
activ
Simbol
2009
2010
2011
Indice de Indice de
evoluie evoluie
(%) 2009 - (%) 2010 2010
2011
Imobilizri
1 necorporale
Inc
29.397
38.952
13.988
135,5
35,91
Imobilizri
2 corporale
Ic
4.927.033
4.531.345
5.142.656
91,96
113,49
Imobilizri
3 financiare
If
57.043
78.841
138,21
Active
4 imobilizate
Ai
4.956.430
4.627.340
5.235.485
93,36
113,14
5 Stocuri
St
198.896
1.106.214
615.572
556,18
55,65
6 Creane
Cr
5.539.092
8.936.683 14.666.098
161,34
164,11
Disponibiliti
7 bneti
Db
1.754.919
1.726.188
1.321.137
98,36
76,53
Active
8 circulante
Ac
7.492.907
11.769.085 16.602.807
157,07
141,07
9 TOTAL ACTV
12.449.337
16.396.425 21.838.292
131,70
133,19
1) activelor imobilizate:
17
a) imobilizrilor necorporale:
b) imobilizrilor corporale:
c) imobilizrilor financiare:
lei
2) activelor circulante:
a) stocurilor:
b) creanelor:
c) disponibilitilor bneti:
1) activelor imobilizate:
a) imobilizrilor necorporale:
b) imobilizrilor corporale:
c) imobilizrilor financiare:
18
lei
2) activelor circulante:
a) stocurilor:
b) creanelor:
c) disponibilitilor bneti:
19
valoarea activelor circulante a crescut n naul 2011 fa de anul 2010, de 1,41 ori, din care
doar crenele au contribuit la creterea acestora cu 5.729.415 lei datorit creterii
preurilor de prestri servicii. Aceast cretere a fost estompat n proporie de 10% de
reducerea stocurilor cu 490.642 lei i n proporie de 8,3% de reducerea disponibilitilor
(Tabel 4)
Simbol
Cpr
DTS
DTL
DT
P
Cp
2011
9.812.958
12.011.785
12.589
12.024.374
21.837.332
9.825.547
20
1) Capitalurilor proprii:
2) Datoriilor totale:
1) Capitalurilor proprii:
2) Datoriilor totale:
21
Valoarea datoriilor totale a crescut fa de anul 2009 de 1,16 ori datorit creterii
datoriilor pe termen scurt cu 1,139,494 lei (de la 5.726.272 lei n anul 2009 la 6.865.766
lei n anul 2010), cretere estompat de reducerea datoriilor pe termen lung cu
lein anul 2010 fa de anul 2009. Datoriile include resursele strine aflate la dispoziia
unitii pe o perioad mai mult sau mai puin ndelungat i se concretizeaz n furnizori
neachitai, avansuri ncasate de la clienii alte datorii (fa de personal, asigurri i
protecie social, datorii fa de bugetul statului privind impozitul pe profit, tax ape
valoarea adugat, impozitul pe salarii etc.). creterea datoriilor a fost justificat de
proprii au participat la creterea capitalurilor permanente n proporie de doar 5%, iar datoriile
totale n proporie de 95%.
Aportul difereniat al celor dou grupe de resurse financiare din pasivul bilanului la
creterea patrimoniului se poate explica prin ritmuri inegale de cretere ale acestora:
Valoarea datoriilor totale a crescut fa de anul 2009 de 1,75 ori datorit creterii
datoriilor pe termen scurt cu
22
12.011.785 lei n anul 2011), cretere estompat de reducerea datoriilor pe termen lung cu
lei n anul 2011 fa de anul 2010.
(Grafic 2)
23
(Grafic 3)
24
(Grafic 4)
25
(Tabel 5)
Formul de
calcul
2009
Exerciiul financiar
2010
2011
Ai/A*100
Inc/A*100
Ic/A*100
If/A*100
39,81
0,23
39,58
28,22
0,24
27,63
0,35
23,97
0,06
23,55
0,36
Ac/A*100
St/A*100
Cr/A*100
Db/A*100
60,19
1,60
44,49
14,10
71,78
6,75
54,50
10,53
76,03
2,82
67,16
6,05
26
n acelai timp, rata creanelor a crescut de la 44,49% n anul 2009 la 54,50% n anul
2010, dar acestea sunt formate doar din creane pe termen scurt, cu termen de ncasare sub 1 an.
Rata disponibilitilor bneti a nregistrat o scdere n anul 2010 fa de anul 2009 (de la
14,10% la 10,53%). Aceast rat are valori normale, ceea ce atest o mbunteire a situaiei
trezoreriei unitii i ca urmare a posibilitilor de plat a obligaiilor. ns creterea valorii
acestui coeficient poate s ateste nu numai un aspect favorabil pentru echilibrul financiar al
unitii, dar, totodat, poate s nsemne i acumularea unor resurse bneti insuficient utilizate
sau neproductive.
Pentru periada 2010 2011 rata activelor imobilizate scade de la 28,22% la 23,97%, ceea
ce atest o reducere a gradului de investire a capitalului n cadrul unitii datorit creterii
preurilor activelor imobilizate, ct i datorit performanelor slabe nregistrate n aceast
perioad. Aceast scadere a fost influenat de diminuarea ratei imobilizrilor necorporale de la
0,24% n anul 2010 la 0,06% n anul 2011 i a diminurii ratei imobilizrilor corporale de la
27,63% n anul 2010 la 23,55% n anul 2011.
Creterea ratei activelor imobilizate atrage dup sine o cretere a ratei activelor
circulante, de la 71,78% n anul 2010 la 76,03% n anul 2011.
Diminuarea ratei stocurilor reflect o situaie pozitiv nregistrat de unitate, deoarece
conducerea unitii a depus eforturi n ceea ce privete diminuarea stocurilor (evitarea formrii
stocurilor supranormative).
O evoluie negativ a avut-o creterea ratei creanelor de la 54,50% n anul 2010 la
67,16% n anul 2011, ceea ce nseamn c unitatea nu a reuit s-i mbunteasc relaiile cu
beneficiarii, chiar dac o parte din valoarea acestor creane este n termenele de recuperare
stabilite (sau 1 an).
Scderea ratei disponibilitilor bneti este un fenomen negativ i reflect o lichiditate
redus a patrimoniului firmei.aceast situaie poate reflecta fie o strategie de cretere a unitii,
aceasta imobiliznd lichiditi n stocuri de materii prime i materiale, fie incapacitatea de a-i
recupera imobilizrile de fonduri.
Analiza structurii surselor de finanare
a) Rata stabilitii financiare
27
(Tabel 6)
Formul de
calcul
Cp/P*100
Cpr/P*100
DTS/P*100
DT/P*100
Exerciiul financiar
2009
2010
56,87
58,13
55,22
58
1,65
0,13
44,78
42
2011
45
44,9
0,10
55,1
28
(Grafic 5)
29
Rata stabiliii financiare prezint valori care confer firmei S.C. INTERGUARD
GRUP.SRL un grad ridicat de siguran prin stabilitate n finanare (n anul 2009 56,87%, n
anul 2010 58,13%, n anul 2011 45%). Mai trebuie remarcat faptul ca aceast rat excede rata
activelor imobilizate n ntreaga perioad analizat, ceea ce nseamn c activele imobilizate sunt
finanate integral prin resurse proprii.
Elemente de calcul
Capital permanent
Active fixe imobilizate
Fond de rulment
Active circulante
Disponibiliti
Active curente (active circulante fr
disponibiliti)
Datorii curente
Nevoia de fond de rulment
Trezoreria net
(Tabel 7)
2009
7.551.343
4.956.430
2.594.913
7.492.907
1.754.919
Perioada
2010
9.530.659
4.627.340
4.903.319
11.769.085
1.726.188
2011
9.825.547
5.235.485
4.590.062
16.602.807
1.321.137
5.737.988
5.726.272
11.716
2.583.197
10.042.897
6.865.766
3.177.131
1.726188
15.281.670
12.011.785
3.269.885
1.320.177
aprovizionarea sau a neplii la termen a furnizorilor sau obligaiilor fa de buget, altfel spus,
consecina unor blocaje financiare manifestate la nivelul ntreprinderii.
Dac fondul de rulment la ncheierea exerciiului financiar contabil este superior nevoii
de fond de rulment, atunci excedentul se va regsi sub forma trezoreriei nete, concretizat n
disponibiliti bneti, n conturi bancare i n cas.
Trezoreria net pe perioada 2009 2011 are valori pozitive, aceasta nsemnnd c fondul
de rulment este superior necesarului de fond de rulment asigurnd posibilitatea efecturii de
plasamente i a deinerii de disponibiliti bneti, ceea ce reprezint un aspect favorabil,
deoarece trezoreria pozitiv reflect echilibrul ncheiat cu un surplus monetar, ca o expresie a
profitului realizat, transformat n lichiditi din pasivul bilanului, iar ntreprinderea nu este
obligat s apeleze la credite pe termen mediu i lung.
La sfritul perioadei analizate, situaia este bun, nscriindu-se n limitele normale n
care trebuie s se gseasc unitatea economic. Aceasta nseamn c, pentru viitor, pot fi fcute
estimri ale nevoii de fond de rulment care s fie utilizat n finanarea activitii de finanare.
31
financiare,
acordarea de faciliti comerciale n cazul plii imediate sau anticipate.
32
33
34
Partea de analiz interna, referitoare la mediul intern al ntreprinderii este prezentat prin
componena puncte forte puncte slabe ale ntreprinderii, cuprinznd totalitatea componentelor
care stau la baza activitii ntreprinderii : capacitile de producie, tehnologia utilizat, resurse
umane exprimate numeric i calitativ, resurse financiare, etc.
Partea de analiz extern este analizat sub forma studierii micromediului i a
macromediului ntreprinderii, care are n vedere oportunitile i ameninrile la adresa
ntreprinderii oferite de mediul extern. Aceste elemente sunt, de regul, elemente ce
conditioneaz activitatea ntreprinderii. Deci sinteza auditului extern va permite indicarea
ocaziilor favorabile i a pericolelor mediului extern
Analiza SWOT
ntreprindere
(Tabel 8)
Puncte tari
Puncte slabe
Existena unui echilibru financiar ntre Variaia negativ a trezoreriei (cashresurse i utilizri;
Variaia
resurselor
flow negativ);
este
superioar Variaia
resurselor
este
inferioar
2011
a fondului de rulment;
Stabilitate financiar ridicat, rata
stabilitii financiare fiind mai mare
dect rata activelor imobilizate,
antrennd riscuri sczute;
Autonomie financiar n cretere n
perioada 2009 2010;
35
Oportuniti
Se constat creterea nivelului de trai i Concurena
extern
Ameninri
acerb,
principalul
36
nou pachet de servicii i produse conexe obiectului general de activitate, ca o nou surs de
venit.
n ceea ce privete resursele umane, societatea trebuie s aib n activitatea de distribuie
un personal majoritar cu vrsta cuprins ntre 18 i 25 de ani, un personal cu o putere mare de
absorbie a informaiilor.
Se propune intensificarea activitii de instrucie a acestora i de asemenea elaborarea
unui program bine stabilit de motivare a acestora prin eliminarea metodelor care risc s creasc
nemulumirea n loc s motiveze i s creasc gradul de afiliere la scopurile societii.
Pentru creterea eficienei economice a SC. INTERGUARD GRUP. SRL, se recomand
realizarea n viitor a unor investiii n echipamente specifice firmelor de paz i protecie
nlocuindule pe cele existente cu altele mai eficiente i mai performante i folosirea acestora din
urm la capacitatea maxim. Este necesar ca n viitor s se realizeze investiii i s se suporte
diferitele cheltuieli intervenite din veniturile proprii.
Firma SC. INTERGUARD GRUP. SRL poate avea n vedere ca principal obiectiv
creterea cotei de pia cu 12% n urmtorii doi ani.
n primul an se poate avea n vedere reducerea cu 15% a datoriilor pe termen lung sau
identificarea unor surse mai favorabile de materii prime i material; sau creterea cu 5% a
produciei n condiiile meninerii constante a costurilor.
Pentru a menine echilibrul economico - financiar n viitor, este necesar o mbuntire
parial care s in cont de msurile amintite mai sus i de alte msuri elaborate la faa locului
de persoane specializate n aa fel nct SC. INTERGUARD GRUP. SRL s se menin ca o
societate profitabil pe piaa concurenial.
37
BIBLIOGRAFIE