Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Specializare: CIG
Anul: II
Grupa: 27
1
Introducere____________________________________________________________________________________3
Capitolul 1. Prezentarea generală a firmei____________________________________________________________3
1.1 Cadrul general de organizare și desfășurare a activității_____________________________________3
1.1.1 Obiectul de activitate________________________________________________________________3
1.1.2 Structură acționariat________________________________________________________________4
1.2 Piața și concurența____________________________________________________________________5
Capitolul 2. Structura surselor de finanțare___________________________________________________________6
2.1 Descrierea surselor de finanțare ale Electrica S.A. pentru ultimele trei exerciții financiare____________6
2.1.1 Principalele surse de finanțare ale companiei________________________________________________6
2.1.2 Sursele de finanțare ale companiei Electrica S.A.(mărimi absolute și relative)_____________________7
2.1.3 Prezentarea datelor din tabele___________________________________________________________10
2.2 Evoluția structurii în structura surselor de finanțare ale întreprinderii Electrica S.A. în perioada 2015-
2017______________________________________________________________________________________10
2.2.1 Grafice tip 100% stacked pentru principalele surse de finanțare în perioada analizată____________11
2.2.2 Explicarea evoluțiilor surselor de finanțare ale întreprinderii_________________________________11
Capitolul 3. Analiza mutațiilor în structura capitalurilor proprii și a factorilor de influență(pentru ultimele trei
exerciții financiare)____________________________________________________________________________12
3.1 Structura capitalurilor proprii ale Electrica S.A. în perioada 2015-2017__________________________12
3.1.1 Capitalurile proprii ale Electrica S.A._____________________________________________________12
3.1.2 Modificarea nominală relativă anuală pentru fiecare element al capitalului propriu______________12
3.1.3 Structura capitalurilor proprii cu ajutorul graficelor de structură_____________________________13
3.2 Analiza evoluției structurii capitalurilor proprii și a principalilor factori de influență_______________15
3.2.1 Grafic privind evoluția principalelor componente ale capitalurilor proprii în mărime relativă______15
3.2.2 Explicarea evoluțiilor principalelor componente ale capitalurilor proprii________________________15
Capitolul 4. Analiza mutațiilor în structura resurselor împrumutate pentru ultimele trei exerciții financiare_______16
4.1 Structura resurselor împrumutate la compania S.C. Electrica S.A. în perioada 2015-2017_______16
4.1.1 Tabel ce conține resursele împrumutate ale firmei S.C. Electrica S.A. în perioada 2015-2017_______16
4.1.2 Tabel cu modificarea nominală relativă anuală a resurselor împrumutate_______________________17
4.1.3 Prezentarea structurii resurselor împrumutate cu ajutorul graficelor de tip structură exprimate în
mărime relativă____________________________________________________________________________17
4.2 Analiza evoluției resurselor împrumutate și a principalilor factori de influență____________________20
4.2.1 Grafic privind evoluția principalelor componente ale resurselor împrumutate în valori procentuale_20
4.2.2 Explicarea evoluțiilor principalelor componente ale resurselor împrumutate____________________21
Concluzii____________________________________________________________________________________22
Bibliografie__________________________________________________________________________________22
2
Introducere
Întreprinderea este elementul principal din economia unei țări. În cadrul acesteia
sunt produse bunuri, sunt prestate servicii și sunt executate lucrări, conform
cerințelor pieței și respectând prevederile legale. În general, orice întreprindere își
constituie capitalul atât din resurse proprii, prin intermediul autofinanțării, de
exemplu, aporturi ale acționarilor, în cazul societăților pe acțiuni sau asociaților, în
cazul societăților cu răspundere limitată, dar și din resurse împrumutate de la
băncile comerciale sau alte instituții de credit specializate.
4
46,388
5%
360,021
36% 487,805
49%
36,539
69,247
4%
7%
5
Capitolul 2. Structura surselor de
finanțare
2.1 Descrierea surselor de finanțare ale Electrica S.A. pentru
ultimele trei exerciții financiare
Sursele de finanțare reprezintă proveniența fondurilor bănești. În general, aceste surse de
finanțare pot fi resursele proprii ale firmei sau resurse împrumutate. Un aspect important este
faptul că sursele proprii de finanțare au un caracter permanent, adică sunt la dispoziția agentului
economic pe termen nedeterminat
Primele de emisiune reprezintă diferența dintre valoarea de emisiune a noilor acțiuni/părti sociale
(mai mare) și valoarea lor nominala (mai mică).
Acțiunile reprezintă dreptul de proprietate a unei fracțiuni din capitalul social al unei societăți pe
acțiuni sau în comandită pe acțiuni.
Rezultatul reportat este profitul nedistribuit sau pierderea neacoperită la sfârșitul exercițiului
financiar.
Rezervele sunt sumele constituie de catre o întreprindere pe seama obligațiilor legale, fie pentru
situații în care apar cheltuieli neprevăzute.
Provizioanele reprezintă sume de bani constituite pentru a acoperi cheltuieli posibile, dar incerte
din punctul de vedere al scadenței și al cuantumului acestora.
Veniturile în avans reprezintă sume încasate de firmă pentru produse sau servicii ce urmează a fi
livrate, respectiv prestate.
6
Figura 2. Principalele surse de finanțare ale Electrica S.A.
Surse de finanțare
7
Total datorii curente 1.408 1.275 1.224
Datorii pe termen lung
Împrumuturi bancare pe termen lung - 128 320
Finanțare pentru construcția rețelelor electrice în 122 42 11
legătură cu acordurile de concesiune
Datorii privind impozitul amânat 181 196 201
Beneficiile angajaților 194 193 165
Alte datorii 43 45 40
Total datorii pe termen lung 540 603 738
Total datorii 1.949 1.878 1.962
Total capitaluri proprii și datorii 7.563 7.562 7.618
Sursa: prelucrare proprie, datele fiind preluate de pe site-ul oficial al Bursei de Valori București,
www.bvb.ro
8
Total datorii 25,77% 24,83% 25,75%
Total capitaluri proprii și datorii 100% 100% 100%
Sursa: prelucrare proprie, datele fiind preluate de pe site-ul firmei Electrica S.A.
9
Structura surselor de fi nanțare în perioada
2015-2017
100% 540 603 738
90%
80% 1408 1275 1224
70%
60%
50%
40% 5614 5684 5656
30%
20%
10%
0%
2015 2016 2017
10
Capitolul 3. Analiza mutațiilor în
structura capitalurilor proprii și a
factorilor de influență(pentru
ultimele trei exerciții financiare)
3.1 Structura capitalurilor proprii ale Electrica S.A. în
perioada 2015-2017
3.1.1 Capitalurile proprii ale Electrica S.A.
Tabel 4. Componentele capitalului propriu ale Electrica S.A. în perioada 2015-2017, în mărimi
absolute(mil. lei)
11
Urmărind tabelul de mai sus, se poate afirma că modificările la nivelul capitalului propriu nu
sunt considerabile, acesta crescând sau scăzând cu valori nesimnificative. De precizat este
creșterea inregistrată la nivelul rezultatului reportat în anul 2016, aceasta fiind de 1%, dar și
scăderea din anul 2017 de 1,09%.
24%
5%
2%
66%
1%
2%
25%
5%
2%
0% 65%
1%
2%
12
Din figura de mai sus se poate extrage faptul că nu există modificări majore la nivelul
capitalurilor proprii. Elementele capitalului propriu prezintă niște modificări nesemnificative,
doar rezultatul reportat se modifică cu 1% , ceea ce înseamnă că nu va influența foarte mult
activitatea societății.
23%
6%
2%
0% 66%
1%
2%
Analizând figura 8, se observă aceeași modificare, la nivelul rezultatului reportat, doar că de această
dată în defavoarea firmei, elementul scăzând cu 1,09% și întorcându-se la aproape aceeași valoare cu
cea din 2015. Luând în considerare toate cele trei figuri putem afirma ca structura capitalurilor proprii se
menține constantă, pe un făgaș normal.
13
Evoluția componentelor capitalului propriu în
perioada 2015-2017
100%
80%
3.62% 3.99% 4.20%
70% 1.85%
0.99% 1.38% 1.62%
1.36% 0.99% 0.98%
1.35%
1.36%
60%
50%
40%
50.42% 50.43% 50.06%
30%
20%
10%
0%
2015 2016 2017
1. Capitalul social al firmei nu prezintă modificări majore, acesta fiind de 50,42% din
totalul capitalului propriu în anul 2015, menținându-se constant și în anii 2016 și 2017,
ponderea acestuia fiind 50,43%, respectiv 50,06%.
2. Despre primele de emisiune se poate spune ca acestea sunt aproximativ egale în toți cei
trei ani.
3. Acțiunile proprii se mențin constante, acestea neprezentând nicio modificare
semnificativă.
4. O modificare a capitalului propriu este reprezentată de rezultatul reportat, acesta crescând
cu 1% în anul 2016 și scăzând cu 1,09% în anul 2017.
14
Capitolul 4. Analiza mutațiilor în
structura resurselor împrumutate
pentru ultimele trei exerciții
financiare
4.1 Structura resurselor împrumutate la compania S.C.
Electrica S.A. în perioada 2015-2017
4.1.1 Tabel ce conține resursele împrumutate ale firmei S.C.
Electrica S.A. în perioada 2015-2017
Tabel 6. Resursele împrumutate ale firmei S.C. Electrica S.A. în mărime absolută(mil. lei)
15
Datorii curente
Finanțare pentru construcția rețelelor
electrice în legătură cu acordurile de
concesiune 100 scade cu 0,19% 86 scade cu 0,7% 33
Împrumuturi bancare pe termen scurt 60 0% - 0% -
Descoperiri de cont 66 crește cu 1,02% 143 crește cu 1,36% 248
Datorii comerciale 656 crește cu 0,89% 723 scade cu 0,52% 689
Alte datorii 249 scade cu 1,17% 161 scade cu 0,37% 134
Venituri amânate 4 0% 4 crește cu 0,04% 7
Beneficiile angajaților 135 scade cu 0,67% 84 scade cu 0,08% 79
Provizioane 128 scade cu 0,88% 62 scade cu 0,42% 30
Datorii privind impozitul pe profitul
curent 11 crește cu 0,01% 12 scade cu 0,10% 4
Datorii pe termen lung
Împrumuturi bancare pe termen lung - crește cu 1,69% 128 crește cu 2,51% 320
Finanțare pentru construcția rețelelor
electrice în legătură cu acordurile de
concesiune 122 scade cu 1,06% 42 scade cu 0,41% 11
Datorii privind impozitul amânat 181 crește cu 0,20% 196 crește cu 0,04% 201
Beneficiile angajaților 194 scade cu 0,01% 193 scade cu 0,39% 165
Alte datorii 43 crește cu 0,03% 45 scade cu 0,07% 40
Dacă urmărim tabelul de mai sus putem preciza că au apărut modificări pozitive asupra
elementelor resurselor împrumutate, cât și modificări negative. De remarcat sunt modificările la
nivelul împrumuturilor bancare pe termen lung care cresc în anul 2016 cu 1,69%, iar mai apoi, în
anul 2017 cresc cu 2,51%.
16
Str uc tur a r e s ur se l o r î m pr um uta te î n a nul 2 0 1 5
2% 3%
10%
9% 5% 3%
6%
34%
1%
7%
13%
7%
0%
Analizând figura 10, putem afirma că ponderea cea mai mare este deținută de datoriile
comerciale, fiind de 8,67% din totalul resurselor împrumutate, fiind urmată de alte datorii pe
termen scurt, având un procentaj de 3,29%. Ponderea cea mai mică este reprezentată de
veniturile amânate, având un procentaj de 0,05%.
17
Structura resurselor împrumutate în anul 2016
10% 2% 5% 8%
10%
2%
7%
1% 39%
3%
4%
0%
9%
Dacă comparăm figura 10 cu figura 11 putem spune că structura resurselor împrumutate a suferit
modificări privind împrumuturile. Împrumuturile pe termen scurt au dispărut, urmând ca cele pe
termen lung să apară în anul 2016. Datoriile comerciale au crescut de la 8,67% la 9,56%,
desemnând o creștere pozitivă. Pe de altă parte, elementul care a suferit o modificare în sens
negativ ar fi alte datorii pe termen scurt, acestea scăzând de la 3,29% la 2,12%.
18
Structura resurselor împrumutate în anul 2017
10% 8% 2% 2%
13%
1%
16%
35%
7%
0%
2%
4%
0%
În anul 2017 nu există modificări majore la nivelul structurii resurselor împrumutate față de anul
precedent, cu excepția datoriilor comerciale care scade de la 9,56% la 9.04%
19
Chart Title
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2015 2016 2017
20
Concluzii
Scopul acestui proiect este de a realiza o analiză asupra surselor de finanțare a întreprinderii
Electrica S.A. pentru a scoate în evidență principalele modificări ce apar pe o perioadă de trei
ani, mai exact în perioada 2015-2017.
În primul capitol se regăsește o scurtă prezentare despre societatea pe baza căreia s-a facut
analiza, precizându-se cadrul de desfășurare a activității firmei, dar și piața și concurența.
Cel de-al doilea capitol constă în prezentarea principalelor surse de finanțare ale societății în
mărimi absolute și relative.
Cel de-al treilea capitol este axat pe structura capitalurilor proprii și evoluția acestuia pentru
perioada determinată, de remarcat fiind faptul că elementul capitaluri proprie deține o pondere de
peste 70% din totalul surselor de finanțare.
În final, ultimul capitol se bazează pe structura resurselor împrumutate din perioada 2015-2017,
scoțând în evidență faptul că resursele împrumutate dețin o pondere cu mult mai mică față de
capitalul propriu, ceea ce desemnează că societatea se află pe făgașul normal, bazându-se
preponderent pe resursele proprii în ceea ce privește finanțarea.
Ca un ultim aspect, se poate preciza că societatea Electrica S.A. prezintă un procentaj mare în
ceea ce privește capitalul propriu, acest lucru reprezentând o forță proprie de finanțare mare și un
aspect pozitiv pentru firmă.
Bibliografie
1. www.bvb.ro
2. www.electrica.ro
21