PIEE DE CAPITAL SUPORT CURS 2013 STRUCTURA CURSULUI: Elemente definitorii ale pieei de capital Configuraia actual a pieei

ei de capital din Romnia Caracteristicile instrumentelor financiare Emisiunea i evaluarea aciunilor Emisiunea i evaluarea obligaiunilor Instrumente financiare derivate Mecanisme de tranzacionare Tipuri de tranzacii bursiere Indicii bursieri Intermediarii pieei de capital Organismele de plasament colectiv Transparena informaiei i protecia investitorilor Operaiunile de pia. BIBLIOGRAFIE Gabriela ANGHELACHE, 2009, Piaa de capital n context european, Editura Economic, Bucureti; paginile: 15-45 ; 95 -101; 106- 109; 109 -120; 139 -156; 159 166; 199 -228; 239 -241; 245- 292; 293 -312; 320 -332; 334352; 356 -358; 36o -362; 370 -388; 457 466; 482 489; 499 -5o6; 517 -539; 547- 558; 569 -573. LEGISLAIE: - Legea nr 297/2004 privind piaa de capital; - OUG nr.32/2012 privind organismele de plasament colectiv n valori mobiliare i societile de administrare a investiiilor, precum i pentru modificarea i completarea Legii nr. 297/2004 privind piaa de capital.

ELEMENTE DEFINITORII ALE PIEEI DE CAPITAL I. II. III. Conceptul de pia de capital Tipuri de pia Cererea i oferta pe piaa de capital

Cuvinte cheie: investitori, emiteni, intermediari, proces de economisire, pia reglementat, burs de valori, fructificare, lichiditate, rentabilitate. I. Conceptul de pia de capital DEFINIIE : Piaa de capital reprezint ansamblul relaiilor i mecanismelor prin intermediul crora capitaluri disponibile i dispersate sunt dirijate ctre entit i publice i private solicitatoare de fonduri. Piaa de capital asigur legtura dintre emiteni i investitori. Pe pia a de capital se tranzacioneaz instrumente financiare care servesc drept suport al schimbului de capitaluri pe termen mediu i lung. CONCEPII referitoare la piaa de capital: - Concepia anglo-saxon; - Concepia continental-european. Opiunea este pentru concepia anglo-saxon potrivit creia piaa de capital este o component a pieei financiare. TRSTURILE pieei de capital: - Pia deschis : tranzaciile cu instrumente financiare au caracter public; - Produsele pieei sunt instrumente pe termen mediu i lung; - Instrumentele financiare , ca produse ale pie ei se caracterizeaz prin negociabilitate i transferabilitate; - Tranzacionarea instrumentelor financiare nu este direct , ci intermediat. II. Tipuri de pia a) Din punctul de vedere al emisiunii i comercializ rii instrumentelor financiare, piaa de capital se structureaz n: - Pia primar; - Pia secundar. Piaa primar este cea pe care se vnd i se cumpr valori mobiliare nou emise , ceea ce permite transformarea economiilor n resurse pe termen lung. Participan i la pia a primar sunt solicitatorii de capital, ofertanii de capital i intermediarii. Piaa secundar asigur lichiditatea i mobilitatea economiilor, concentrnd cererea i oferta pentru valori mobiliare deja emise. b) Dup obiectul tranzaciei: - Piaa aciunilor; - Piaa obligaiunilor: - Piaa instrumentelor derivate etc. c) Dup modul de formare a preului instrumentelor financiare se deosebesc: - Piaa de licitaie - Piaa de negociere.

d) In funcie de momentul finalizrii tranzaciilor exist: - Piaa la vedere; - Piaa la termen. e) Din punctul de vedere al configura iei i cerin elor de admitere la tranzacionare a instrumentelor financiare , func ioneaz : - Piaa reglementat; - Sistemul alternativ de tranzacionare. III. Cererea i oferta pe piaa de capital Cererea de capital aparine unor operatori cum sunt: societi comerciale publice i private, instituii financiar-bancare i de asigurri, instituii i autoriti publice, guverne, autoriti internaionale. Cererea de capital se structureaz n: - cererea structural; - cererea legat de factori conjuncturali. Cererea structural este determinat de nevoia finanrii unor aciuni economice n diverse ramuri de activitate, a unor programe de dezvoltare, de constituirea i majorarea fondurilor instituiilor i organismelor financiar-bancare naionale i internaionale etc. Cererea conjunctural apare ca efect al insuficienei sau indisponibilitii resurselor interne precum i ca efect al unor factori cum sunt: fluctuaia preurilor , modificri ale ratei dobnzii, deficitul balanei de pli etc. Exponenii cererii sunt debitori pe piaa financiar. Oferta de capital este consecina procesului de economisire i este reprezentat de disponibilitile bneti temporar libere si pentru care se caut un plasament ct mai avantajos. Economiile devin ofert pe piaa de capital numai dac piaa asigur rentabilitatea cerut de investitori. Investitorii se grupeaz n dou categorii: - individuali; - instituionali. Investitorii individuali sunt persoane fizice sau juridice care fac tranzacii de dimensiuni mici. Acetia pot fi: - investitori pasivi pe termen lung care obin fructificare din dobnzi i dividende; - investitori activi care valorific micarea cursului bursier. Investitorii instituionali sunt societi sau instituii care fac tranzacii de dimensiuni mari: bnci, societi de asigurare, societi de investiii, organisme de plasament colectiv, fonduri de pensii, etc. Tranzaciile derulate de investitorii instituionali exercit o influen semnificativ asupra volumului tranzaciilor i preului instrumentelor financiare. Cererea i oferta sunt dou dimensiuni ale procesului de economisire-investire supuse influenei directe i indirecte a unor riscuri multiple cum sunt: - riscul operaional al investirii; - riscul afacerii; - riscul pieei; - riscul lichiditii; - riscul creditului; - riscul schimbrilor de ordin legislativ.

Principalul rol al pieei de capital l reprezint contribuia acesteia la finanarea pe termen mediu i lung a economiei.