Banca Central a Romniei

Banca Naional a Romniei (BNR), este banca central a Romniei, o

instituie public independent, singura autorizat i responsabil de emiterea
bancnotelor i monedelor valabile pe teritoriul Romniei.
Banca Naional a Romniei (BNR) este banca central a Romniei, avnd
personalitate juridic. Aceasta este o instituie public independent, cu sediul
central n municipiul Bucureti i poate avea sucursale i agenii att n
municipiul Bucureti, ct i n alte localiti din ar. Banca Naional a fost
nfiinat n anul 1880 cu un capital iniial de 30 milioane lei (din care 10 milioane
capital de stat, iar restul de 20 milioane fiind capital privat cu precdere al familiei
Brtianu). BNR este a 13-a banc central nfiinat n lume, fiind nfiinat
naintea bncii centrale a Japoniei sau a sistemului Rezervei Federale din SUA.
Prima bancnot emis de BNR a fost cea de 1000 lei, care a circulat pn n anul
1933. Pn n 1948, instituia a fost una privat, controlat cu mn de fier de ctre
acionarii care, nu o dat, au sfidat guvernul propriului partid, PNL.
BNR sprijin politica economic general a statului, fr prejudicierea
ndeplinirii obiectivului su fundamental privind asigurarea i meninerea
stabilitii preurilor.
Banca Naional a Romniei este unica instituie autorizat s emit
nsemne monetare, sub form de bancnote i monede, ca mijloace legale de plat
pe teritoriul Romniei. Moneda naional este Leu romnesc, iar subdiviziunea
acestuia, banul.
n cadrul politicii sale monetare i de curs de schimb, Banca Na ional a Romniei
poate acorda instituiilor de credit credite pe termene ce nu pot depi 90 de zile,
garantate cu, dar fr a se limita la:

titluri de stat provenite din emisiuni publice, prin remiterea lor n portofoliul
Bncii Naionale a Romniei, sau

depozite constituite la Banca Naional a Romniei sau la alte persoane

juridice agreate de Banca Naional a Romniei.

BNR stabilete condiiile si costurile de creditare, deschide i opereaz

conturi ale instituiilor de credit, ale Trezoreriei Statului, ale caselor de compensare
i ale altor entiti, rezidente i nerezidente, stabilite prin reglementri ale Bncii
Naionale a Romniei.
Situaiile financiare ale BNR sunt ntocmite conform principiilor i
regulilor contabile prevzute de standardele internaionale de contabilitate,
aplicabile bncilor centrale, recunoscute de Banca Central European i trebuie s
8

cuprind: bilanul, contul de profit i pierdere i notele explicative. Acestea sunt

supuse auditrii de ctre auditori financiari, persoane juridice autorizate de Camera
Auditorilor Financiari din Romnia, selectai de ctre consiliul de administraie, pe
baz de licitaie.
Banca Naional a Romniei este autorizat s colecteze date i informaii
statistice primare care sunt necesare pentru aducerea la ndeplinire a atribuiilor
sale legale, asigurnd msuri de protecie a datelor care se refer la subieci
individuali - persoane juridice sau fizice - date obinute direct sau indirect, din
surse administrative sau din alte surse.
Membrii consiliului de administraie i salariaii Bncii Naionale a Romniei sunt
obligai s pstreze secretul profesional asupra oricrei informaii nedestinate
publicrii, de care au luat cunotin n cursul exercitrii funciilor lor, i nu vor
folosi aceste informaii pentru obinerea de avantaje personale, orice abatere fiind
sancionat conform legii. Acetia sunt obligai s pstreze secretul profesional i
dup ncetarea activitii n cadrul bncii, orice nclcare fiind sancionat n
condiiile legii.

Conducerea BNR
Conform Legii nr.312/2004, conducerea BNR este asigurat de un Consiliu
de administraie, compus din nou membri, alei de Parlamentul Romniei pe o
perioad de 5 ani, cu posibilitatea rennoirii mandatului. Dintre cei 9 membri, 4
aparin direct structurii executive permanente a BNR: Guvernatorul i cei trei
Viceguvernatori (dintre care unul este Prim-viceguvernator), ceilali 5 membri
nefiind salariai ai BNR.
Membrii Consiliului de administraie al BNR, cu nominalizarea conducerii
executive, sunt numii de Parlament, la propunerea comisiilor permanente de
specialitate ale celor dou Camere, pe o perioad de 5 ani, cu posibilitatea
rennoirii mandatului. Potrivit legii, membrii Consiliului de administra ie nu pot fi
parlamentari sau membri ai unui partid politic i nu pot face parte din autoritatea
judectoreasc sau din administraia public.
n cazul decompletrii Consiliului de administraie, completarea locurilor
vacante se face pe funcia respectiv pe ntreaga durat a mandatului. Revocarea
din funcie a oricrui membru al consiliului de administraie se face de
ctre Parlament, dac acesta nceteaz s ndeplineasc condiiile necesare pentru
exercitarea atribuiilor sale sau dac se face vinovat de abateri grave.
Actualul guvernator al BNR este Mugur Isrescu.
8

Rolul BNR - n meninerea stabilitii financiare

Banca Naional a Romniei are un rol intrinsec n meninerea stabilitii
financiare, date fiind responsabilitile ce rezult din dubla sa ipostaz de autoritate
monetar i prudenial. Atribuii subsumate obiectivelor de stabilitate financiar
sunt exercitate att prin reglementarea i supravegherea prudenial a instituiilor
aflate sub autoritatea sa, ct i prin formularea i transmiterea eficient a msurilor
de politic monetar i supravegherea funcionrii n condiii optime a sistemelor
de pli i decontri de importan sistemic. Totodat, este necesar identificarea
riscurilor i vulnerabilitilor ntregului sistem financiar, n ansamblul su i pe
componentele sale, deoarece monitorizarea stabilitii financiare este preventiv.
Apariia i dezvoltarea unor disfuncionaliti, precum evaluarea incorect a
riscurilor i ineficiena alocrii capitalului, pot afecta stabilitatea sistemului
financiar i stabilitatea economic.

Obiectivele Bncii Centrale a Romniei:

Obiectivul fundamental al BNR este asigurarea i meninerea stabilitii
preurilor.
Principalele atribuii ale BNR sunt:

elaborarea i aplicarea politicii monetare i a politicii de curs de schimb;

autorizarea, reglementarea i supravegherea prudenial a instituiilor de

credit, promovarea i monitorizarea bunei funcionri a sistemelor de pli
pentru asigurarea stabilitii financiare;

emiterea bancnotelor i a monedelor ca mijloace legale de plat pe teritoriul

Romniei;

stabilirea regimului valutar i supravegherea respectrii acestuia;

administrarea rezervelor internaionale ale Romniei.

Principalele funcii ale BNR:

Att legea ct i doctrina sunt de acord c principalele funcii ale BNR sunt
urmtoarele:
funcia de realizare a politicii monetare
8

funcia de emisiune monetar

funcia de realizare a politicii valutare
funcia de agent al statului
funcia de banc a bncilor

Funcia de realizare a politicii monetare - BNR utilizeaz proceduri i

instrumente specifice pentru operaiuni de pia monetar i de creditare a
instituiilor de credit, precum i mecanismul rezervelor minime obligatorii.
a. operaiuni de pia monetar BNR poate efectua pe piaa secundar
operaiuni reversibile, cumprri/vnzri directe sau poate lua n gaj, pentru
acordarea de credite colateralizate, creane asupra sau titluri ale statului,
autoritilor publice centrale i locale, regiilor autonome, societilor naionale,
companiilor naionale i altor societi cu capital majoritar de stat, instituiilor de
credit sau altor persoane juridice, poate efectua swap-uri valutare, emite certificate
de depozit i atrage depozite de la instituii de credit n condiiile pe care le
consider necesare pentru a realiza obiectivele politicii monetare.
BNR nu poate achiziiona de pe piaa primar creane asupra statului,
autoritilor publice centrale i locale, regiilor autonome, societilor naionale,
companiilor naionale i altor societi cu capital majoritar de stat.
b. operaiuni de creditare BNR poate acorda credite instituiilor de credit
eligibile, n condiii stabilite prin reglementri proprii, pe termene ce nu pot depi
90 zile, garantate cu, dar fr a se limita la:
- titluri de stat provenite din emisiuni publice, prin remiterea lor n
portofoliul BNR, sau
- depozite constituite la BNR sau la alte persoane juridice agreate de BNR.
Condiiile de creditare, nivelul minim al ratei dobnzii i criteriile ce trebuie
ndeplinite de instituiile de credit pentru a putea solicita credite de la BNR sunt
stabilite de ctre aceasta i sunt fcute publice.
De asemenea, BNR poate stabili plafoane de creditare, niveluri ale ratei
dobnzii, termene de rambursare i alte condiii n care se pot acorda credite de
ctre BNR.
Pentru toate operaiunile de creditare, BNR stabilete i ncaseaz dobnzi i
comisioane.
Prin legea privind statutul BNR se interzice acesteia creditarea pe descoperit
de cont sau orice alt tip de creditare a statului, autoritilor publice centrale i
locale, regiilor autonome, societilor naionale, companiilor naionale i altor

societi cu capital majoritar de stat, cu excepia instituiilor de credit cu capital

majoritar de stat.
c. stabilirea regimului rezervelor minime obligatorii ca instrument de
supraveghere i asigurare a lichiditilor bancare. Rezervele minime obligatorii
sunt acele sume pe care toate bncile sunt obligate s le pstreze n conturi
deschise la BNR care va bonifica dobnzi cel puin la nivelul ratei dobnzii medii
la depunerile la vedere practicate de instituiile de credit. Pentru nendeplinirea
cerinelor privind nivelul rezervelor minime obligatorii se calculeaz i se percep
dobnzi penalizatoare la nivelul stabilit de BNR.
Funcia de emisiune monetar BNR este unica instituie autorizat s
emit nsemne monetare sub form de bancnote i monede ca mijloace legale de
plat pe teritoriul Romniei, fiind i singura n drept s stabileasc valoarea
nominal a acestora. BNR elaboreaz programe de emisiune monetar asigurnd,
n acelai timp, meninerea stabilitii monedei naionale. Suma total a
bancnotelor i monedelor n circulaie, care exclude rezerva de numerar, se
evideniaz ca element de pasiv n contabilitatea BNR.
Funcia de realizare a politicii valutare - BNR elaboreaz i aplic politica
de curs de schimb, stabilete regimul valutar i supravegheaz respectarea acestuia.
n acest sens, BNR este abilitat:
- s elaboreze balana de pli i alte lucrri privind poziia investiional
internaional a rii;
- s stabileasc cursurile de schimb pentru operaiunile proprii pe piaa
valutar, s calculeze i s publice cursurile medii pentru evidena statistic;
- s pstreze i s administreze rezervele internaionale ale statului.
Funcia de banc a statului BNR ine evidena contului curent general al
Trezoreriei Statului, deschis pe numele Ministerului Finanelor Publice.
Funcionarea contului curent general al Trezoreriei Statului i nregistrarea
operaiunilor n acest cont se stabilesc prin convenii ncheiate ntre BNR i
Ministerul Finanelor Publice.
Operaiunile cu Trezoreria Statului se concretizeaz n primirea ncasrilor
pentru contul curent general al Trezoreriei Statului i efectuarea plilor n limita
disponibilitilor existente n acest cont.
Pentru decontarea operaiunilor prin contul curent general al Trezoreriei
Statului, BNR percepe comisioane i, totodat, pentru disponibilitile din acest
cont pltete dobnzi.
BNR desfoar operaiuni cu titluri de stat, cu meniunea c nu poate
achiziiona astfel de titluri de pe piaa primar.
8

BNR poate aciona, ca agent pe contul statului, cu perceperea unui comision,

pentru:
a) plasarea ctre teri a emisiunilor de titluri de stat i alte instrumente
negociabile de ndatorare a statului;
b) exercitarea funciilor de agent de nregistrare, depozitare i transfer a
titlurilor de stat;
c) plata capitalului, dobnzilor, comisioanelor i spezelor aferente;
d) executarea decontrilor n contul curent general al Trezoreriei Statului;
e) alte operaiuni n conformitate cu obiectivul fundamental i atribuiile
bncii centrale;
f) efectuarea de pli aferente celor de mai sus prin conturi deschise n
evidenele sale.
Funcia de banc a bncilor BNR acioneaz ca un bancher al celorlalte
bnci. Societile bancare pstreaz disponibilitile la banca central sub form de
rezerve, ca depozite nepurttoare de dobnzi sau cu o dobnd mic. Prudena,
necesitatea asigurrii lichiditilor motiveaz orice banc s-i constituie depozite
la BNR. Tot n funcia de banc a bncilor, BNR se afirm ca un supraveghetor al
comerului de banc, supunnd nui control specific nscrierea, funcionarea i
orientarea activitilor bncilor.
Independena BNR
Potrivit Legii nr. 312/2004 - Statutul Bancii Nationale a Romaniei
Capitolul I - Dispozitii generale Articolul 1 - Statutul legal
Banca Naional a Romniei este banca central a Romaniei, avnd
personalitate juridic.
Banca Naional a Romniei este o instituie public independent, cu sediul
central n municipiul Bucureti i poate avea sucursale i agenii att n municipiul
Bucureti, ct i n alte localiti din ar.
Majoritatea economitilor consider c ceea ce influeneaz n
mod pozitiv eficiena msurilor de politic monetar l reprezint gradul ridicat
de independen al bncii centrale. Am determinat c Banca Naional a
Romniei (BNR) dispune de un grad ridicat de independen att n privina
stabilirii obiectivului, ct i n alegerea instrumentelor.
Conform calculelor, BNR dispune de un grad de independen de 87,55%.
Se consider c independena BNR a jucat un rol important n procesul
dezinflaionist.
Strategia de intire a preurilor
8

n luna august 2005, Banca Naional a Romniei a adoptat o nou strategie

de politic monetar - intirea direct a inflaiei.
Regimul de intire direct a inflaiei nglobeaz recunoaterea importanei
fenomenului inflaionist n economiile moderne i, implicit, faptul c asigurarea
stabilitii preurilor reprezint cea mai eficient cale de susinere de ctre politica
monetar a dezideratului general de cretere economic pe termen lung.
Strategia de intire direct a inflaiei prezint urmtoarele caracteristici
definitorii:
- asumarea angajamentului fa de stabilitatea preurilor ca principal
obiectiv al politicii monetare i plasarea pe un plan secund a celorlalte obiective
tradiionale (cum ar fi creterea economic, creterea competitivitii externe,
scderea omajului);
- transparena strategiei de politic monetar prin comunicarea
public a obiectivelor i a tuturor deciziilor ntreprinse n politica monetar
adoptat;
- o cretere a rspunderii bncii centrale pentru atingerea obiectivului
de inflaie;
- furnizarea n timp util a informaiilor complete privind variabilele
relevante pentru cele patru blocuri macroeconomice (real, monetar, fiscal, extern).
Acest regim de intire a inflaiei trebuie s se concentreze pe aspecte
ale mediului financiar intern i s rspund mai bine ocurilor din economia
naional. Relaia bani-inflaie nu este elementul definitoriu al strategiei de intire
direct a inflaiei, dar constituie o premis favorabil pentru determinarea
instrumentelor monetare pentru care autoritatea monetar opteaz.
Importana stabilitii preurilor
O rat a inflaiei sczut, stabil i predictibil are urmtoarele avantaje:

diminueaz incertitudinile legate de mediul economic simplificnd, astfel,

problemele decizionale ale agenilor economici. Planurile de afaceri sunt mai
uor de conceput chiar i pe un orizont de timp mai ndelungat, fiind
diminuat corespunztor ponderea proiectelor investiionale derulate pe
termen scurt. Investiiile pe termen lung dispun de un potenial mai ridicat de
a crea noi locuri de munc i de a contribui treptat la creterea productivitii
factorilor de producie.

reduce nivelul ratelor dobnzii pe termen mediu i lung, ceea ce contribuie

la stimularea proiectelor de investiii. n general, o banc central are
capacitatea de a influena direct doar dobnzile pe termen scurt (pentru detalii
vezi Mecanismul de transmisie al politicii monetare ). Dobnzile pe termen
mediu i lung sunt ns cele care au o relevan sporit pentru activitatea
economic iar acestea depind n mare msur i de nivelul inflaiei anticipate.

crete transparena i valoarea informaiei coninute n preurile relative ale

bunurilor i serviciilor. Populaia i firmele pot observa mai uor diferenele
8

reale de pre ntre diferite bunuri economice, evitnd astfel distorsiunile

induse de existena unor creteri generalizate ale preurilor din economie.
Astfel, deciziile de consum i investiii ale acestora vor fi mai bine
fundamentate. Aceasta conduce la creterea eficienei n alocarea resurselor i
implicit la amplificarea potenialului de cretere economic.

ancoreaz ateptrile legate de inflaie ale populaiei i firmelor la niveluri

reduse, ceea ce contribuie i mai mult la temperarea ritmului de cretere a
preurilor (pentru detalii vezi rolul ateptrilor inflaioniste).
Experiena a demonstrat c o rat a inflaiei ridicat, cu o volatilitate sporit i,
astfel, impredictibil are urmatoarele dezavantaje:

crete incertitudinea cu privire la contextul economic i implicit volatilitatea

indicatorilor macroeconomici. Aceasta contribuie la creterea riscului perceput
de investitori cu privire la activele deinute pe piaa local sau exprimate n
moneda local. n general, rata dobnzii i cursul de schimb vor fi primele
afectate, prin ncorporarea unei prime care s compenseze investitiorii pentru
riscul suplimentar. Aceasta va conduce la creterea ratelor dobnzii sau a
volatilitii cursului de schimb, avnd mai departe ca efect creterea costurilor
de finanare a proiectelor de investiii.

contribuie la transferul, nejustificat economic, de avuie ntre debitori i

creditori, n condiiile n care sumele de plat prevzute n contractele de
creditare sunt n general stabilite n termeni nominali n momentul
contractrii. Dac inflaia se dovedete a fi mai ridicat dect era anticipat n
momentul ncheierii contractului, un creditor va ncasa mai putin, n timp ce
un debitor va plti mai puin, n termeni reali.
n ultimii ani, sistemul bancar din Romnia a cunoscut o ampl
transformare, modernizare i diversificare n concordan cu schimbrile produse
n economia rii.
n Romnia politica monetar a urmrit reducerea inflaiei, care n pofida
unor ntreruperi temporare de trend tinde, n prezent, ctre un nivel compatibil cu
definiia european a stabilitii preurilor.
BNR a acionat n sensul asigurrii unui cadru macroprudenial adecvat
restabilirii echilibrelor economice i meninerii stabilitii financiare.
Politica monetar a avut o conduit anticiclic att nainte, ct i dup
declanarea crizei financiare globale.